美股暴跌事件 - 道琼斯工业平均指数暴跌601点 纳斯达克指数重挫473点 标普500指数创5月以来最大单日跌幅 [1] - 美国股市总市值蒸发超1万亿美元 [1] - 暴跌源于特朗普政府新一轮关税政策落地和7月非农就业数据远逊预期 7月新增非农就业人数仅7.3万 远低于预期的10万 [2] - 前两月数据被大幅下修 5月从14.4万降至1.9万 6月从14.7万降至1.4万 创疫情以来最差表现 [2] - 失业率小幅升至4.2% 显示劳动力市场迅速恶化 [2] 市场连锁反应 - 欧洲股市普遍跌超2% 德国DAX指数下跌2.6% 法国CAC40指数下跌2.9% [5] - 美元指数快速下跌超1% 黄金价格暴涨 [5] - 10年期美国国债收益率下跌12个基点 [5] - 市场资金加速流向避险资产 [5] XBIT平台优势 - 采用量子抗性加密算法与跨链流动性池 交易延迟不足1秒 [5] - 资产自托管 零信任机制 用户通过区块链钱包直接交易 私钥由用户全权掌控 [7] - 智能合约驱动 交易透明可查 所有交易通过链上智能合约自动执行 记录公开可追溯 [7] - AI合规审计系统"NeuralAudit"可实时监测异常交易 [7] - 去中心化架构无需依赖单一机构运营 支持Meme币 特朗普币等热门币种交易 [9] - 提供深度流动性池 降低滑点风险 [9] 市场趋势 - 9月降息25个基点的概率从前一日的37.7%飙升至75.5% [4] - XBIT平台7月用户量环比增长40% 其中超60%为新增机构投资者 [12] - 近期Meme币交易量激增 用户通过流动性挖矿获取收益的意愿显著提升 [9]

文章核心观点 - 稳定币并非独立货币或货币的高阶形态，而是锚定法币或高等级资产的链上数字凭证，其金融本质类似于中国古代的银票，是特定场景下的价值交换媒介和边界拓展者 [2][6][7][28] 稳定币的金融定义 - 国际清算银行将稳定币定义为旨在维持恒定价值的特殊加密货币，通常与美元1:1挂钩并由实物资产支撑，但在货币单一性、弹性和完整性三项关键测试中未达要求 [19][20] - 美国政府《天才法案》定义稳定币为价值锚定于单一法币或一篮子资产的数字货币，要求100%足额抵押并禁止算法稳定币 [23] - 中国香港《稳定币条例》定义稳定币为可作为交换媒介的加密形式数字资产，完全锚定一种或多种法定流通货币 [23] - 欧盟《加密资产市场监管法案》将加密资产分为加密货币、稳定币和资产代币化三类，并对前两者进行监管 [23] 稳定币的本质：货币还是代币 - 稳定币是基于区块链技术发行、锚定法定货币或实物资产的数字凭证，属于法定货币的链上代币化表现形式，技术上更接近“支付型代币”而非独立货币 [24] - 从马克思货币理论、新自由主义及凯恩斯主义视角分析，稳定币并非商品，其价值源于挂钩资产，虽在特定情形下可作为交换媒介，但渗透率低未被普遍接受，实质是代替货币进行价值交换的代币 [25][26][28] - 稳定币在发行主体、价值锚定、风险特征及社会功能上与古代银票高度相似，可理解为古代银票的链上表现形式，核心功能是拓宽货币流通使用场景尤其是跨境流通的边界 [2][28][29] 稳定币与央行数字货币的异同 - **发行主体与信用**：稳定币由私人机构发行，依赖企业信用，无法偿性；数字人民币由中国人民银行发行，数字美元由美联储发行，均以国家主权信用为支撑，具备法偿性 [3][32] - **底层技术**：稳定币多基于公有区块链运行；数字人民币采用“央行-商业银行”双层运营体系，支持可控匿名和双离线支付；数字美元设计强调可编程性和跨链兼容性 [3][32][33] - **交易匿名性**：稳定币链上交易公开透明，匿名性弱；数字人民币通过分层钱包实现小额交易匿名、大额交易可追溯的“可控匿名”；数字美元在保护消费者隐私与反洗钱间寻求平衡 [34][36] - **应用情况**：全球稳定币总市值约2550亿美元，与美元挂钩的稳定币占市场99%以上；截至2024年6月末，数字人民币试点累计交易金额达7万亿元；美国国会已通过法案禁止美联储推进零售型数字美元 [37] 稳定币与支付宝/微信支付的区别 - **本质属性**：稳定币是“链上数字资产”；支付宝、微信支付是“连接银行账户的电子通道” [4] - **支付流程与成本**：稳定币依托区块链点对点交易，属于“支付即结算”，转账分钟级完成，兑换可能收取手续费；支付宝、微信支付需通过清算机构处理，提现可能收取千分之一费用 [4] - **监管与场景**：支付宝、微信支付需持有央行支付牌照，聚焦日常零售消费；稳定币监管态度地区差异大，目前主要服务于加密货币交易、去中心化金融等领域 [4] 稳定币在跨境支付领域的应用与对比 - **与传统SWIFT系统对比**：SWIFT跨境汇款到账需数天，手续费每笔可能超过10美元；稳定币跨境清算到账可缩短至数秒，手续费仅1-2美元甚至零手续费 [5] - **与多边数字货币桥对比**：多边数字货币桥由多国央行共建，实现央行数字货币直接兑换，交易成本比SWIFT降低50%以上，到账时间6-9秒 [5] - 稳定币依托区块链技术，无需中间代理行，支持7×24小时交易，在跨境支付效率上对传统模式构成挑战 [5]

金十数据7月30日讯，美国总统特朗普设立的数字资产市场政策工作组于周三发布报告，呼吁联邦监管 机构利用现有权限，为数字资产交易制定更明确的规则，并简化新型金融产品的推广流程。白宫在简报 中表示："通过落实这些建议，政策制定者可以确保美国引领区块链革命，迎来加密黄金时代。"该工作 组是根据特朗普今年1月签署的行政命令设立的。报告涵盖了数字资产领域的多个议题，包括呼吁国会 通过《数字资产市场明确法案》，以弥补监管空白，授权商品期货交易委员会监管"非证券类数字资产 的现货市场"，以及支持去中心化金融技术的发展。 特朗普加密资产小组公布数字金融促发展建议 ...

稳定币正式登上金融舞台 - 去中心化金融定义为基于分布式账本和智能合约的去中心化金融平台、工具、交易和服务，但存在地下投机、黑金交易、能源消耗和弱中介效应等批评 [2] - 稳定币定义为锚定主权货币、以可靠金融资产支撑且保持价值稳定的数字资产，首个主流稳定币为2014年Tether公司发行的USD Tether [2] - 稳定币功能包括加密资产市场交易工具、跨境贸易工具、灰黑市场工具及不稳定主权货币替代品 [3] - 美国《稳定币法案》和香港《稳定币条例》实施标志稳定币正式进入全球金融体系，但其地位和作用仍需观察 [3] 美元稳定币与美国的货币金融霸权 - 美国加速开放去中心化金融：2023年12月实施加密资产"公允价值法"会计标准，2024年1月批准11只比特币现货ETF上市 [4] - 2025年7月通过《CLARITY法案》和《反CBDC法案》，前者为比特币、以太坊提供《证券法》豁免，后者禁止美联储发行央行数字货币 [5] - 美国通过稳定币扩大国债需求，渣打银行预测2028年全球稳定币对美国国债需求达1.6万亿美元，以维系美元金融霸权 [6] - 美元稳定币将加密市场与传统金融市场风险捆绑，若美国双赤字恶化或国债利息波动，可能引发币值不稳定 [6] 香港稳定币与全球货币金融体系 - 《香港稳定币条例》实施单一监管架构，限定支付工具属性，要求全额储备资产和无条件赎回，披露要求严于美元稳定币 [7] - 香港稳定币禁止支付利息或投资回报，但发行主体可申请证券交易等牌照，需执行风险隔离机制 [8][9] - 2023年中国第三方跨境支付规模达1.2万亿元人民币，人民币占比35%，香港稳定币或可连接中国与全球支付市场 [10][11] - 香港稳定币可能同时绑定港元与人民币，若定位为跨境支付工具，或助力人民币国际化 [13] 去中心化金融与人民币国际化 - 需研究去中心化信任机制与中心化机制的融合，以及稳定币对全球支付系统的影响 [16] - 推动国际货币体系多极化和跨境支付多元化，发展多边支付系统以应对美元霸权 [15] - 目标是通过数字人民币和稳定币提升人民币在SWIFT系统内外的国际占比 [15][17]

二是系统稳健性：支持各国间数字跨境协同监管，支持多边清算合作，支持多边数字货币流动性互助协 议网络的建立，不断增强全球数字货币的网络韧性。强化数字货币监管科技升级，坚决反对一切利用加 密货币进行洗钱、逃税和恐怖融资的非法行为，以及不具备国际法依据的数字资产长臂管辖行为。 三是普惠包容性：通过强兼容性和可编程智能合约技术实现普惠金融的全球广泛接入与精准滴灌。中国 正努力将数字人民币的跨境实践逐步升级为全球公共产品。在多边央行数字货币桥和跨链科技升级的基 础上，联合更广泛的经贸伙伴，尤其是全球南方国家，共建以实体经贸投资需求为基础、平等互惠的数 字丝绸之路和全球数字货币共同体。 中国银行原行长李礼辉认为，去中心化金融既是当前全球金融监管的热点，也可能是未来国际金融竞争 的热点。他建议密切跟踪以美国为代表的去中心化金融市场的动态和趋势，在技术层面、架构层面、制 度层面进行研究。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京7月29日电（康耕甫翟卓） 2025国际货币论坛于近日召开，论坛聚焦"地缘经济风险与全 球金融治理改革"，围绕全球金融治理体系、加密货币、数字金融等议题展开研讨。多位专家在论坛上 表示，发展数字货币应奉行 ...

Tron链资金流动与市场表现 - Tron链相关资产48小时内短期资金净流出 链上交易活跃度及稳定币等资产流动受波及 [1] - XBIT链上炒股相关资金动向引发市场密切关注 [1] - Tron链上资金变动是宏观经济与市场情绪共同作用的结果 受美联储利率政策调整和CPI数据波动影响 [2] - 市场震荡中XBIT平台Tron链交易量逆势增长23% 单日交易量稳定 [2] Tron生态发展与技术应用 - Tron网络2025年第二季度交易量突破7.84亿笔 链上收入保持增长 [8] - 稳定币发行者与DeFi协议持续入驻构建生态基础 [8] - XBIT交易所采用零知识证明技术实现隐私保护与透明平衡 配备动态风控系统控制极端行情风险 [4] - 平台支持无需KYC 无封控 无审核的稳定币交易 兼顾隐私与效率 [4] 资本市场运作与上市进展 - Tron通过与SRM Entertainment重组完成曲线上市 成为少数登陆美股的区块链生态企业 [7] - 重组由Dominari证券操盘 合作方将在新成立的"Tron Inc"中参与战略规划 [7] - 上市主体以"TRON国库"为核心战略 持有3.65亿枚TRX并质押于JustLend [7] - 上市首日股价暴涨53.27% TRX市值突破290亿美元 技术面显示0.3067-0.31美元区间形成关键支撑 [7] XBIT平台战略与业务布局 - 计划引入更多跨链热门代币丰富交易品种 降低对单一链条依赖 [6] - 已覆盖Tron生态主流代币及部分跨链资产 [6] - 社区响应速度较行业平均快30% 通过强化社区实时交互提升极端行情用户体验 [6] - 持续优化智能合约效率 压缩交易确认时间满足高频交易需求 [6] 行业趋势与生态协同 - Tron生态"短期资金波动"与"美股上市"双线并行 反映市场不确定性及行业韧性 [10] - XBIT"无需中介干预 资产自主掌控"模式与Tron生态开放属性形成协同 [8] - 平台机构用户占比逐步提升 零知识证明技术满足隐私交易需求 [8] - 传统资本与区块链技术融合推动加密货币进入主流金融视野 [10]

监管与风险警示 - 多地金融管理部门及行业自律组织发布风险警示 提示不法分子以稳定币为噱头进行非法活动 要求消费者通过官方渠道核实机构资质并远离虚拟货币炒作 [1] - 中国警方破获涉案金额达2000万美元的比特币洗钱案 涉及挪用资金近1.4亿元人民币 追回92枚比特币 显示数字资产追踪能力 [1] 稳定币发展态势 - 中国银行原行长李礼辉指出稳定币存在系统性金融风险 若美国无法改善双赤字可能影响其稳定币币值稳定性 [2] - 香港稳定币在满足条件时可放宽境内准入 助力人民币国际化 需跟踪美国去中心化金融市场动态以提升全球货币地位 [2] - Visa加密业务高管认为稳定币交易量主要来自高价值转账而非零售支付 其机会集中于新兴市场美元需求地区 [6][7] 比特币市场动态 - 自贝莱德提交现货比特币ETF申请以来 比特币价格上涨250%且波动性降低 吸引更多投资者 [3] - 分析师预测比特币未来10年将在上涨和盘整间波动 可能达到100万美元 [3] - MicroStrategy推出20亿美元比特币支持的金融工具 提供9%浮动股息 发行规模扩大四倍 [4] 投资者行为与认知 - 仅14%美国成年人持有加密货币 60%受访者无购买兴趣 仅4%计划近期购买 [5][8] - 64%美国投资者认为加密货币风险极高 持有率存在明显人口结构差异：年轻男性与高收入群体参与度较高 [5][8] - 仅35%受访者自认了解加密货币运作方式 知识差距显著 [8] 机构业务布局 - 富途拟为机构及零售投资者提供加密收息投资服务 上线人民币/港元/美元代币化货币基金 与华夏基金(香港)达成Web3.0合作 [9] - 国投资本子公司密切关注香港虚拟资产交易服务市场机会 将统筹推进相关业务 [10] 链上资产动向 - 沉寂14年后转移的8万枚BTC可能来自2011年MyBitcoin黑客事件相关钱包 Galaxy Digital疑似购入该批比特币 [11]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 稳定币有潜力成为新型基础设施，其产业参与者存在激励相容机制，对金融市场和国际货币体系有潜在影响 [1] - 中国参与稳定币发展有重要意义，发行离岸人民币稳定币是优先选择，但人民币国际化根本在于“法理之锚”和“功能之锚” [1][5] 根据相关目录分别进行总结 稳定币是什么？为何近期引发关注？ - 稳定币是加密世界“链上现金”和连接现实与加密世界的桥梁，本质是“中心化里最去中心化，去中心化里最中心化”，技术去中心化，运营和监管中心化 [2][8] - 稳定币不是货币，是代币，信用源于法币主权叠加私人企业信用；与货币市场基金在流动性和收益机制上有区别 [11][12] - 近期稳定币受关注因美国和中国香港立法进展、Circle上市、中资券商获香港牌照等事件催化，以及技术支持和民意转变，其叙事符合“成功叙事”特征 [16][17][19] - 稳定币是新型金融基础设施，有规模经济和网络效应，可简化跨境支付流程，市值与价格稳定性、流动性正相关，使用范围拓宽 [26] 稳定币在金融市场的应用与影响 - 稳定币产业通过生命周期建立信任机制，产业链相关方激励相容，用户获支付效率与资产保值，发行方赚利差等 [30][31] - 稳定币存在“不可能三角”，当前成功稳定币侧重“价格稳定”，发展方向是与传统金融融合，接受中心化监管 [37] - 稳定币对金融市场影响：支付高效适用于跨境支付，但上下链有问题，本土支付优势不明显；助力提升金融普惠性，降低准入门槛、服务财富保值；存在监管套利和货币替代风险，自身有挤兑、存款搬家、价格波动等风险 [40][44][48] - 稳定币与代币化RWA相互促进，RWA有高效、普惠特点，但“万物上链”受监管和资金需求掣肘 [50][51][52] 稳定币如何影响国际货币体系 - 稳定币依赖法币信用，本身不创造新货币需求，但在金融薄弱或不稳定地区可能创造新需求，美元稳定币扩大美元渗透范围，面临非美稳定币和央行数字货币竞争 [59][60][61] - 稳定币对中国影响：在跨境贸易和资本市场有优势，但可能削弱资本管制效力、助长跨境“对敲”，美元稳定币份额提升阻碍人民币国际化 [64][65] 中国如何参与稳定币的发展 - 稳定币有成为基础设施潜力，基础设施萌芽期是重要发展机会，参与建设或利于金融强国建设 [69] - 五条不适合中国的参与路径：在岸人民币稳定币、锚定CBDC的稳定币、锚定黄金的稳定币、锚定央行储备资产的稳定币、中心化资产代币化稳定币 [70] - 发行离岸人民币稳定币是可行路径，“离岸发行、离岸使用”降低对国内金融体系干扰，同时要构建贸易和投资应用场景，打造生态体系 [71][72] - 稳定币是推进人民币国际化的“术”，人民币国际化根本在“法理之锚”和“功能之锚”，参与稳定币应稳健创新，防止舍本逐末 [5][73]

监管动态 - 中国多地金融管理部门及行业自律组织7月发布风险警示公告，强调稳定币概念升温伴随非法活动风险，提醒消费者通过官方渠道核实资质并抵制虚拟货币炒作[1][3] - 美国SEC加大对未注册稳定币项目的打击力度，已对多家涉及稳定币欺诈的平台提起诉讼，财政部要求发行方遵守反洗钱法规[4] - 全球监管趋严反映稳定币在跨境支付和金融创新中的双重角色，消费者需以合法性和透明度为前提进行投资[4] 市场表现 - Berachain生态借贷协议Dolomite原生代币近一月涨幅达230%，团队计划推动其成为USD1稳定币核心借贷市场并扩大RWA领域布局[1][5] - 香港汇丰银行表示港元稳定币发展不会影响联系汇率制度，因其仅是系统内部转移，且香港有望作为人民币稳定币试验平台[1][6] - CryptoQuant数据显示本周空头抛压位列历史前7%极端水平，但比特币价格已回升至11.7万美元，展现市场韧性[1][7] 行业趋势 - 稳定币正从支付工具转向复杂金融应用如借贷和资产代币化，Dolomite案例凸显其在DeFi中连接传统资产与区块链的作用[5] - 香港可能发展人民币挂钩稳定币用于跨境结算，削弱美元在数字资产中的主导地位并提升亚洲话语权[6] - 去中心化交易平台XBIT在监管趋严背景下吸引全球投资者，其无需KYC模式使北美用户基数Q2增长25%[8][9] 技术发展 - XBIT平台采用零知识证明技术保护隐私，集成链上分析工具帮助识别非法稳定币项目，所有交易记录公开可查[8] - 稳定币技术创新包括RWA整合和跨境支付优化，但需全球监管协同打击非法活动[9] 投资策略 - 专家建议投资者优先选择挂钩强资产的稳定币，利用去中心化平台分散风险，并持续关注实时分析[9] - 在极端市场波动中，稳定币作为"避风港"资产展现韧性，如Tether交易量在波动期激增20%[7]

稳定币立法进展 - 美国参议院通过《GENIUS法案》，标志稳定币立法进入众议院流程 [1] - 中国香港通过《稳定币条例草案》，将于8月1日实施 [1] - 两法案赋予稳定币合法席位，消除政策不确定性 [1][2] 法案核心条款 - 要求稳定币1:1绑定储备资产，限制为法币或低风险资产 [2] - 禁止稳定币付息，明确其支付属性 [2] - 加强发行主体法律约束，香港要求持牌经营 [2] - 要求定期披露储备报告，接受独立审计 [2] 稳定币对支付体系影响 - 预计2030年全球稳定币供应量达3.7万亿美元 [3] - 兼具数字货币便利性和法币稳定性，降低跨境交易成本 [3] - 将在跨境支付、企业结算等领域占据核心地位 [3] 稳定币对数字资产影响 - RWA市场规模达2681.6亿美元，90%来自稳定币 [4] - RWA领域TVL创129.27亿美元新高，预计2030年达16万亿美元 [4] - 推动传统资本流入Web3，促进资产数字化 [4] 稳定币潜在风险 - 流动性风险：缺乏成熟监管体系，可能引发挤兑危机 [5] - 技术风险：区块链存在安全漏洞，曾发生多起重大盗币事件 [6] - 监管风险：全球监管框架不统一，存在合规挑战 [6] - 银行业冲击：可能导致银行资金池萎缩和信贷能力下降 [7] 中国发展稳定币必要性 - 人民币国际化进程放缓，全球份额从2.8%降至2.2% [8] - 美元稳定币巩固美元霸权，增加人民币国际化难度 [8] - 需探索人民币稳定币作为国际化新路径 [8] 中国发展稳定币建议 - 以香港为试点，发展多币种稳定币 [9] - 构建完善法律法规框架，加强监管 [9] - 推进结构性改革，增强经济金融体系实力 [9]