财务业绩与股东回报 - 2025年上半年归母净利润15.58亿元，同比增长53.40% [7] - 扣非归母净利润15.51亿元，创历史同期新高 [7] - 净资产收益率（ROE）5.05%，同比提升1.55个百分点 [11] - 首次推出中期分红方案，派发现金红利4.50亿元（含税） [3][4][8][10][14] - 上市以来累计派发现金股利67.86亿元，连续25年实施年度分红 [4][10] 新能源业务表现 - 新能源电站发电总量78.10亿度，电费收入24.23亿元，同比增长122.69% [5] - 子公司越秀新能源营业收入21.99亿元（同比增长122.37%），净利润5.16亿元（同比增长133.80%） [5] - 全国光伏新增装机211.61GW（同比增长106.49%），风电新增装机51.39GW（同比增长98.88%） [5] - 近三年累计投资超1500亿元布局新能源产业链 [4] 投资业务布局 - 越秀产投2025年上半年净利润1.51亿元，同比增加4.18亿元 [1] - 投资方向聚焦科技医疗、新能源（光伏/风电基金矩阵）、人工智能及集成电路 [1][2] - 战略持股中信证券、越秀地产、新天绿色能源等上市公司 [13][16][23] - 参与港股IPO基石/锚定投资，落地多个项目 [16][23] 风险管理与资产质量 - 应收账款较年初增加34.74%，主因新能源业务电费收入增长 [6] - 应收电费账期在2个月内，客户为国家电网/南方电网，减值风险低 [6] - 经营活动现金流净额同比减少28.69%，因拆入资金净额减少及电费收入增加 [6] - 广州资产2025年上半年净利润0.17亿元，实现扭亏为盈 [7] 战略规划与发展方向 - 定位为多元金融投资控股集团，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [4][9][10] - 新能源发展重点：光伏、风电、储能多元化布局，推进绿电绿证交易 [6] - 深化大湾区业务布局，发挥粤港两地资源协同优势 [16][23] - 将市值管理纳入经营管理层绩效考核 [3][4][10][14] 科技与数字化建设 - 在新能源、融资租赁等领域应用RPA、OCR及AI大模型技术 [12] - 越秀金科聚焦金融科技研发，提升数字化与智能化能力 [12] - 数据治理从"体系治理"转向"以用促治"，提升经营决策效能 [14][20] - 广州资产淘金汇平台累计上架280余个优质项目 [14] 公司治理与信息披露 - 连续14年获深交所信息披露评价最高评级（A类） [10][15] - 通过业绩说明会、互动易平台等渠道与投资者保持沟通 [3][4][10][14][15] - 2024年实施1亿元股份回购，目前无新回购计划 [12] - 暂不满足申请金控集团条件，未开展比特币/稳定币业务 [16][23]

债券发行概况 - 兴业银行天津分行作为主承销商助力九安医疗发行2025年度第一期科技创新债券 发行规模达10.5亿元 [1] - 该债券是天津首单民营科技型企业科技创新债券 为金融支持民营科技企业发展的典型范例 [1] - 债券募集资金将重点投向智能医疗设备升级和慢病管理数字化平台建设等研发项目 [2] 企业技术与业务优势 - 九安医疗自主研发的iHealth系列智能医疗设备覆盖血压监测、血糖管理、体温测量等多个场景 产品远销全球100多个国家和地区 市场占有率稳居行业前列 [2] - 公司在慢病管理领域创新推出糖尿病诊疗照护"O+O"模式 通过线上智能监测平台与线下实体医疗机构联动 已累计服务超50万慢病患者 [2] - 公司持续加大研发投入 研发成果获多项国家专利与行业奖项 [2] 战略与行业影响 - 此次债券发行是兴业银行落实中央金融工作会议精神的具体举措 引导金融资源向"早、小、长期、硬科技"领域倾斜 [1] - 兴业银行天津分行聚焦科技型企业"全生命周期"需求 打造"融资+融智"一体化服务模式 [3] - 金融支持行动将为区域经济高质量发展贡献更强金融力量 [3]

核心财务表现 - 集团资产总额达15.44万亿元 较上年末增长3.59% [2] - 营业收入1333.68亿元 同比增长0.77% [2] - 归属于母公司股东净利润460.16亿元 同比增长1.61% [2] 贷款业务增长 - 客户贷款余额9万亿元 较上年末增加4434亿元 增幅5.18% [3] - 境内人民币各项贷款较上年末增加4729亿元 增幅5.75% [3] - 对公贷款余额较上年末增长3654亿元 增幅6.30% [3] - 长三角地区贷款规模较上年末增长6.9% 占全部贷款比重近30% [4] 五篇大文章专项表现 - 科技贷款余额突破1.5万亿元 获贷企业数量较上年末增长11.12% [6] - 普惠贷款余额8524.01亿元 较上年末增长12.96% [7] - 养老产业贷款余额较上年末增长21.39% [7] - 数字经济核心产业贷款余额超2860亿元 [8] 区域发展与创新业务 - 上海地区对公信贷份额持续提升 实质性贷款增量排名市场第一 [4] - 债券通交易超4880亿元 互换通交易超4910亿元 [5] - 境内银行机构贸易融资发生额同比增长13.60% [8] - 跨境人民币结算量同比增长56.65% [9] 客户基础与资本实力 - 完成A股定增141亿股 募集资金1200亿元 [10] - 境内银行机构对公客户总数295万户 较上年末增长3.75% [10] - 零售客户数2.02亿户 较上年末增长1.30% [10] - 个人手机银行月度活跃客户数(MAU)同比增长8.63% [10]

作为一直致力于践行普惠金融的金融科技公司，度小满始终关注普惠群体在融资成本方面的实际需求， 用科技拓宽服务边界，持续降低用户融资成本。度小满发布的《2024年环境、社会及管治(ESG)报告》 显示，截至2024年底，累计为700万小微用户减免贷款利息超过24.37亿元，其中2024年为135万小微客 户减免利息3.05亿元，有效缓解了用户"融资贵"的现实痛点。 消费者与小微企业是国民经济体系中不可或缺的"毛细血管"，更是微观经济活力的重要载体。高质量推 进线上消费贷款服务以释放消费动能、优化小微企业主贷款服务以助力经营发展，对助力经济稳健运行 至关重要。 9月1日，由财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 正式落地实施。为了回馈广大用户，度小满也响应国家政策，加码贴息。据了解，此次贴息范围覆盖度 小满老客，适用于单笔5万元及以内的消费额度，此次贴息不收取任何服务费用。 一 [ ] [ ] ] [ ] ] [ ] ] [ ] ] ] [ ] ] ] [ ] ] ] [ ] ] ] [ ] ] ] [ ] ] ] ] [ ] ] ] [ ] ] ] [ ] ] ] [ ] ...

财务表现 - 总资产规模突破4300亿元，较上年末增长6.43% [1][2] - 二季度营收达14.75亿元，环比大幅增长21.45% [1][2] - 上半年净利润12.16亿元，净息差较一季度回升4个基点 [2][3] - 现金分红率32.62%，创上市以来新高 [3] 业务规模与结构 - 贷款及垫款总额2209.14亿元，较上年末增长7.52% [2] - 存款总额2299.01亿元，较上年末增长7.35%，存贷增速基本匹配 [2] - 企业贷款余额1430.96亿元，较上年末增长17.21%，增速远超整体贷款 [1][3] - 对公贷款不良率仅0.55%，保持低位 [3] 普惠金融 - 普惠小微贷款利率较上年末下降0.32个百分点 [4] - 支农支小再贷款余额超120亿元，撬动贷款超140亿元 [4] - 支持小微企业和民营企业超4900户，累计放款超480亿元 [4] 绿色金融 - 绿色信贷余额169.36亿元，较上年末增长29.58% [5] - 绿色信贷客户数同比增长10.7% [5] - 创新推出"光伏贷""碳排放权质押贷"等特色产品 [5] 科技金融 - 科技贷款余额214.87亿元，较上年末增长18.59% [6] - 战略性新兴产业贷款余额增长超50% [6] - 专精特新企业贷款余额增长超20% [6] - 设立22家科技特色支行，提供全生命周期金融服务 [6] 两岸金融 - 台企贷款余额较上年末增长51%，显著跑赢对公贷款 [1] - 台企客户数、授信户数均增长7% [1] - 台胞客户数增长10%，户均金融资产达全行零售客户的1.66倍 [1] 零售业务 - 零售客户总数277.19万户，较上年末增长2.69% [7] - 零售金融资产余额1181.64亿元，较上年末增长8.40% [7] - 零售存款突破900亿元，较上年末增长12.23% [7] - 私行客户增量超过上年全年 [6] 数字化转型 - 个人手机银行签约客户165.54万户 [7] - 智能客服命中率99.67%，问题解决率81.65% [7] - 推出"厦e站"小程序，整合五大业务专区 [7]

核心观点 - 公司发布2025年度行动方案 聚焦股东回报 服务实体经济和投资者关系维护 为资本市场高质量发展注入力量 [1] - 公司持续深化金融五篇大文章实践 践行中国特色金融文化 服务实体经济高质量发展 助力金融强国建设 [1][4] 股东回报 - 公司始终把投资者利益放在首位 通过现金分红与股份回购的双轮驱动向市场传递信心 [2] - 2024年在现金分红基础上推进两次股份回购 是监管提出活跃市场举措后行业内首家推出回购计划的上市券商 也是年内少数实施多次回购的券商 [2] - 2023年8月以2.02亿元自有资金完成2210万股股份回购 2024年度现金股利分配4.43亿元 叠加股份回购注销金额合计回报5.43亿元 占全年净利润32.50% [2] - 2025年上半年修订2024-2026年股东回报规划 明确回报方案与行业地位 发展规划匹配 考量股息支付率 股息率等指标 [2] - 计划将2025年上半年用于维护市值的回购股份予以注销 体现以投资者为本 注重投资者回报的切实行动 [2] - 秉持资本市场人民性原则 以提升公司差异化竞争力及股东回报能力为核心 充分重视对投资者的合理投资回报 [3] 金融五篇大文章实践 - 科技金融方面2024年为29家科创企业提供全链条投行服务 [4] - 绿色金融领域助力企业绿色转型 编制国金美丽中国50指数和国金可持续发展100指数 MSCI ESG评级持续提升 [4] - 普惠金融领域加大中小微企业支持力度 创新普惠产品 [4] - 养老金融领域获个人养老金基金销售资质 完善养老服务体系 [4] - 数字金融领域聚焦稳定运行 业务赋能 科技创新 推进数字化转型 打造AI友好型组织 [4] 投资者关系维护 - 构建高效沟通矩阵 通过上证e互动 专属热线 定期业绩说明会等渠道精准响应投资者关切 [5] - 2025年沟通体系持续升级 强化利用微信公众号 视频号等新媒体平台 拓展多元化沟通渠道 [5] - 以更开放姿态展示经营亮点和发展理念 传播公司文化品牌 提升投资者对公司价值的认可 [5] 未来发展 - 公司未来继续以提质增效为核心抓手 在股东回报 实体经济服务 投资者沟通等领域持续深耕 [5] - 以稳健经营 扎实举措 开放姿态为投资者创造更多价值 为资本市场健康发展贡献更大力量 [5]

核心财务表现 - 上半年营业收入2004.96亿元（同比+3.0%），归母净利润278.85亿元（同比+11.0%）[1] - 内含价值较年初增长4.7%至5889.27亿元，管理资产规模达3.77万亿元（较年初+6.5%）[5] - 净投资收益425.67亿元（同比+8.9%），总投资收益568.89亿元（同比+1.5%）[13] 寿险业务进展 - 规模保费同比增长13.1%，新业务价值可比口径增长32.3%[1][5] - 代理人渠道中高端客户占比近30%，银保渠道高净值客户增长超70%[7] - 分红险新保期缴规模保费占比提升至42.5%，浮动收益型产品占比显著提升[5][7] 财险业务优化 - 承保综合成本率同比下降0.7个百分点至96.4%，车险综合成本率下降1.8个百分点至95.3%[1][8] - 承保利润同比增超30%至35.5亿元，非车险业务中健康险实现扭亏[8] - 深化新能源车经营与风险减量管理体系建设[5] 战略转型举措 - 推行"金三角"发展理念，以客户为第一战略优先级，落实长航二期"北极星计划"[6] - 推进"2+N"多元渠道升级，完善分层分类的产服供给体系[6] - 大康养战略下养老社区已覆盖九城十园，入住率超90%，参观接待量近11万人次[10] 投资管理能力 - 投资资产规模较年初增长7.0%，第三方管理资产增长5.0%[13] - 坚持股息价值策略超十年，持仓集中在金融、交通、能源等稳健行业[13][14] - 持续优化权益投资组合，推进私募基金、黄金投资等新业务试点[14] 五篇大文章落地 - 科技保险保费同比增长6.3%，服务科技企业7.5万家[9] - 政策性健康险覆盖4.6亿人次，农险保障规模超4000亿元[9] - 长江养老资管规模突破1.41万亿元，数字化领域形成健康险智能理赔等AI解决方案[9][10] 行业环境应对 - 积极应对利率中枢下移与资产负债久期错配挑战[3][12] - 通过浮动收益型产品转型把握老龄化带来的养老、健康保障需求机遇[3][7] - 投资端注重长期配置价值，规避利差损风险[12][13]

厦门国际银行普惠金融战略 - 发展普惠金融是推动经济全面恢复的重要手段 厦门国际银行致力于构建行业洞察加金融服务一体化的普惠服务新体系[1] - 创新采用产业课堂加案例复盘赋能机制 形成跨条线联合服务模式 推动普惠业务从传统产品销售向产业生态综合服务转型[2] - 持续深化行业深耕计划 围绕半导体 智能制造 绿色科技等国家战略产业 推进普惠金融服务从单点突破迈向产业链全覆盖升级[2] 半导体产业金融支持 - 半导体产业作为国家战略重点领域 产业链上下游汇聚众多科技创新型小微企业 是普惠金融转型的重要实践阵地[1] - 上海市高新技术企业Z公司专注于半导体芯片设备研发与制造 在快速扩张期面临资金压力 急需升级资金支持[1] - 厦门国际银行通过专项服务团队为Z公司量身定制授信方案 成功发放900万元产业类普惠贷款缓解企业资金困境[1] 银行服务能力建设 - 通过多场产业金融专题培训系统提升一线人员产融结合服务能力 提升专业化行业化普惠能力建设成效[2] - 引导服务力量聚焦细分产业赛道 为半导体等战略产业小微企业提供更精准高效的金融支持[2] - 全面提升普惠金融服务质效和品牌影响力 为国家战略产业高质量发展注入金融动力[2]

公司业务定位 - 公司积极响应国家普惠金融政策 专注为小微企业提供精准金融服务 [1] - 公司累计服务小微企业超10万家 其中首次获得正规金融机构服务的客户占比达42% [1] 业务发展成效 - 公司普惠金融业务年均增速超25% 笔均融资规模控制在50万元以内 [3] - 公司通过优化服务体系助力小微企业突破资金瓶颈 为实体经济发展注入金融活力 [3] 服务创新特点 - 建立多维度信用评价体系 突破传统抵押限制实现差异化信贷评估 [3] - 针对物流、制造等行业特性定制场景化金融产品 [3] - 实现全线上数字化服务流程 平均审批时效缩短至48小时 [3]

投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 建设银行2025年上半年营收同比增长2.2% 归母净利润同比下降1.4% 降幅较一季度收敛[5][6] - 非息收入同比大幅增长19.6% 中收和其他非息收入分别增长4.0%和55.6%[6] - 净息差同比回落14BP至1.40% 但降幅较一季度收敛2BP[7] - 资产质量稳健 不良率持平1.33% 拨备覆盖率提升至239%[10] - 信贷投放向对公倾斜 公司贷款增速6.7% 零售贷款增速3.9%[7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3943亿元 同比增长2.2%[5] - 净利息收入同比下降3.2% 降幅较一季度收窄2个百分点[6] - 归母净利润1621亿元 同比下降1.4%[5] - 年化加权平均ROE为10.1%[5] - 总资产规模44.4万亿元 同比增长10.3%[5] 业务结构 - 贷款总额27.39万亿元 同比增长7.9%[7] - 存款总额30.01万亿元 同比增长6.1%[7] - 公司贷款占比60% 零售贷款占比34%[10] - 定期存款占比56% 较2024年末上升1个百分点[7] - 资产管理业务收入同比增长35.4%[6] 资产质量 - 不良贷款率1.33% 同比回落2BP[10] - 关注率1.81% 较2024年末下降8BP[10] - 拨贷比3.18% 较一季度末上升4BP[10] - 对公贷款不良率1.58% 较2024年末下降7BP[10] - 个人贷款不良率1.10% 较2024年末上升12BP[10] 未来展望 - 预计2025-2027年EPS分别为1.30/1.34/1.39元[10] - 预计2025-2027年盈利增速分别为1.1%/3.0%/4.3%[10] - 当前股价对应2025-2027年PB分别为0.72x/0.67x/0.63x[10] - 继续推进住房租赁、普惠金融、金融科技"三大战略"[10] - 深耕乡村振兴、绿色发展、养老健康等重点领域[10]