中国第三季度宏观经济数据 - 第三季度国内生产总值（GDP）为354,500亿元人民币 [1] - 第三季度GDP同比增长4.8%，较前值5.2%有所放缓 [1] - 第三季度GDP环比增长1.1%，与前值持平 [1]

10月20日，国家统计局发布数据显示：2025年前三季度，我国GDP为1015036亿元，按不变价格计算， 同比增长5.2%。 今年以来，我国经济发展顶住压力，取得了难能可贵的发展成绩，经济运行持续保持总体平稳、稳中有 进发展态势。 三季度，我国GDP为354500亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。从环比看，经季节因素调整后， 三季度GDP环比增长1.1%，比二季度回升0.1个百分点。 ...

消费对经济增长的贡献 - 前三季度最终消费支出对经济增长贡献率为53.5%，拉动GDP增长2.8个百分点 [1] - 三季度最终消费支出对经济增长贡献率为56.6%，拉动GDP增长2.7个百分点 [1] - 消费需求是拉动经济增长的主要动力 [1]

据国际货币基金组织最新数据，印度经济规模已经突破4.19万亿美元，正式超越日本，成为世界第四大 经济体。而在2000年以前，印度还是全球GDP排名10名开外的不入流国家，但从2017年开始，短短8年 时间，印度连续干掉英法日一众老牌强国，跻身世界第四。印度究竟做对了什么？ ...

货币政策前景 - 美联储理事沃勒明确支持在10月将利率下调25个基点 [1] - 10月之后的进一步降息路径存在不确定性 需要观察如何调和强劲GDP与疲软劳动力市场之间的矛盾 [1] - 如果劳动力市场进一步走弱且通胀受控 美联储应考虑再降息100至125个基点 使利率降至中性水平 这相当于将联邦基金利率降至约3% [3] - 美联储需避免因过快降息而重新点燃通胀压力 [2] 通胀与经济目标 - 有影响力的美联储理事仍对通胀表示担忧 [2] - 预计关税对通胀的影响较为温和 [3] - 美联储称其正朝着2%的通胀目标稳步前进 [3] 劳动力市场关注点 - 当前关注焦点已从通胀转向劳动力市场及疲弱的非农就业数据 [4] - 指出企业普遍采取“不招聘也不解雇”的策略 即保留现有员工但不填补空缺岗位 [4][5] - 担忧企业可能很快需要决定是否减少员工数量 [5] 人工智能对就业的影响 - 人工智能可能导致就业岗位先减少后增加 即成本削减（岗位流失）的效应会早于效益创造（岗位增加）的效应 [5] - 人工智能技术发展速度极快 在新增岗位替代流失岗位之前 会先出现岗位损失 [6]

格隆汇10月16日｜美联储理事沃勒：如果宽松的金融条件将引发经济繁荣，那么这种迹象本应出现在劳 动力市场；但到目前为止，并未出现。我的工作与劳动力市场有关，而目前情况并不乐观。如果美联储 继续下调政策利率，抵押贷款应会面临下行压力。许多人工智能支出涉及行业重新配置。我们的估计 是，剔除关税后的通胀率约为2.5%。似乎没有什么迹象表明通胀会大幅上升。来自各方的数据都在讲 述就业市场疲软的故事。美联储褐皮书并未显示形势一片大好。今年年底GDP可能走弱。对人工智能的 担忧在于，这是否是劳动力需求的结构性变化，而美联储的周期性工具无法应对。 来源：格隆汇APP ...

这个神话的第一个桥段，叫做"最初的匮乏"。全世界的历史教科书里面都有一个"原始人"的形象：以采 摘和狩猎为生的旧石器时代的人类，因为技术低下，不会生产，而不得不为了填饱肚子终日觅食，即使 如此，也有上顿没下顿，更不要说有什么储备或者富余了。这种原始经济被冠以"维生经 济"（subsistence economy）的称呼。 而当代的"去增长"呼声之所以会越来越大，是因为有一些继承了卢梭一身反骨的进步怀疑论者，提出了 一个更激进的问题：我们认为可以为之牺牲很多东西的那个"增长"是真正意义上的增长吗？我们以为财 富在增长的时候，它真的在增长吗？ ta们提出了一个惊世骇俗的观点：我们之所以能算出不断增长的财富，是因为我们没有减去这件事情需 要付出的代价。而这并不是出于疏忽或者认知上面的不足，这是进步观得以建立的一个先决条件——我 们选择不做减法，才可以保证财富增长。 这样的情况下，财富的增长是一个伪装成事实的神话。 01. 原始人比现代人更"匮乏"吗？ 大家有没有想过一个问题：经济发展一定是一件好事吗？ 很多人都听说过"负增长"的说法，那么"去增长"呢？对于今天世界上大多数人来说，负增长（negative growt ...

西班牙国防开支政策 - 西班牙政府不计划将国防开支提高至国内生产总值的5% [1] - 西班牙当前国防开支水平达到国内生产总值的2.1% [1] - 西班牙政府认为当前国防开支水平符合北约的要求 [1] 美国对西班牙的立场 - 美国总统特朗普称应考虑将西班牙"踢出"北约 原因是西班牙拒绝大幅增加军费 [1] - 特朗普威胁考虑通过关税对西班牙实施贸易惩罚 [1]

宏观经济表现 - 预计前三季度GDP累计增速为5.1%，三季度当季增速为4.8%[1][3][9] - 预计1-9月固定资产投资累计增速为-0.2%，其中房地产投资累计增速为-13.2%，基建（不含电力）累计增速为1.1%[1][4][18] - 预计9月社会消费品零售总额同比增速为3.2%，较二季度均值5.4%有所回落[1][3][4][10] - 预计9月规模以上工业增加值同比增速为6.0%，三季度工增均速约为5.6%[3][4][13] 物价与金融指标 - 预计9月CPI环比上涨0.2%，同比回升至-0.2%；PPI环比下降0.2%，同比从-2.9%收窄至-2.5%[4][11][12] - 预计9月M1同比增速回落至5.6%（8月为6.0%），M2同比为8.4%，社融存量增速回落至8.6%[1][4][22] - 预计1-9月制造业投资累计增速降至4.0%，为2021年以来首次低于GDP累计增速[1][4][18] 外贸与政策动向 - 预计9月出口同比增速为6%，进口为1%，受低基数及非美需求支撑[1][4][16] - 政策微调包括一线城市地产限购放松、5000亿元新型政策性金融工具推进、第四批690亿元以旧换新资金下达[2][5][18] - 风险提示包括物价偏弱与房价偏弱，需关注短期经济运行并在终端需求层面适时加力[1][5]

城市GDP排名格局 - 2025年前三季度中国GDP25强城市榜单出炉，上海、北京、深圳稳居前三甲，GDP分别为40515亿元、38413.2亿元和27480.62亿元 [1][5] - 重庆和广州分列第四、第五位，GDP分别为24435亿元和23319.57亿元 [1][5] - 苏州作为首个前三季度突破两万亿的普通地级市，GDP达20016亿元，稳固全国第六位 [1][3][5] 头部城市增长态势 - 头部城市增速分化，上海和北京名义增速领先，分别达17.81%和14.80%，而深圳增速为5.96% [1][5] - 成都和杭州等新一线城市增速领跑，名义增速分别为9.59%和11.56% [1][5] - 重庆与广州增速保持平稳，分别为5.12%和5.28% [1][5] 重点城市发展亮点 - 苏州展现出制造业重镇优势，8.29%的名义增速在长三角核心城市中名列前茅，1-9月增量1532.2亿元中规上工业增加值贡献超四成 [3][5] - 济南GDP首破万亿大关，达10531.87亿元，位居全国第17位，其856.82亿元的增量中高铁经济效应显著 [1][4] - 西安以9645.41亿元的预测值紧追佛山，差距缩小至20亿元，11.05%的名义增速领跑万亿俱乐部候选城市 [1][6][7] 区域经济与产业动力 - 从城市群看，长三角有8城入榜继续领跑，京津冀和珠三角核心城市持续发力 [7] - 苏州的智能装备、新材料产业集群产值突破5000亿元，新兴产业如生物医药、纳米技术年均增长超15% [3] - 济南的新一代信息技术产业保持20%以上增速，工业投资增长27.3% [4] - 西安的半导体、航空航天产业增速分别达34%和29%，硬科技产业投资增长38% [6] 城市竞争新态势 - 济南、西安等省会城市异军突起，城市竞争格局呈现多元化发展态势 [1][7] - 济南得益于"强省会"战略，1-9月吸纳周边城市产业转移项目达62个 [4] - 西安作为西北首个国家中心城市，政策红利持续释放，中欧班列货运量增长41% [6]