今年上半年，多家上市银行的科技贷款保持两位数增长。从细微处看，银行业正从建机制、强体系、优 服务等维度发力，构建科技型企业全生命周期综合金融服务体系，力争将信贷"含科量"转化为科技创 新"加速度"。 科技金融成银行发力重点 2025年上半年，上市银行普遍加大了对科技型企业的贷款投放力度，信贷"含科量"显著提升。 国有大行在科技金融领域发挥"头雁"作用。截至今年6月末，工商银行科技贷款余额突破6万亿元；建设 银行科技贷款余额达5.15万亿元；农业银行科技贷款余额4.7万亿元，较上年末增长超20%。中国银行行 长张辉在年中业绩发布会上介绍，截至6月末，中国银行科技贷款余额4.59万亿元，科技贷款占企业贷 款余额已超三成；科技型中小企业贷款、专精特新中小企业贷款规模领跑市场。 股份制银行也在发力科技金融领域信贷投放。例如，兴业银行正在将科技金融打造为"第四张名片"，截 至6月末，科技金融贷款余额1.11万亿元，较上年末增长14.73%；浦发银行服务科技型企业超24万户， 同时，科技金融贷款增长超千亿元，余额突破万亿元。 加强科技金融专业能力 "看不懂，看不准，不敢贷"一度是银行信贷员服务科技型企业的难点。如何既为企 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入76.58亿元人民币，同比增长8.97% [2][13] - 净利润31.52亿元人民币，同比增长16.25% [2][13] - 归属于母公司股东的净利润30.65亿元人民币，同比增长16.05% [2][13] - 基本每股收益0.53元人民币，同比增长17.78% [10] 资产负债规模 - 资产总额7430.28亿元人民币，较上年末增长7.69% [2][17] - 客户贷款总额3684.06亿元人民币，较上年末增长8.14% [2][17] - 客户存款总额4661.40亿元人民币，较上年末增长7.90% [2][21] - 归属于母公司股东权益460.78亿元人民币，较上年末增长4.88% [2] 盈利能力指标 - 净利息收入53.62亿元人民币，同比增长12.19% [2][13] - 净利差1.73%，同比下降0.09个百分点 [2][15] - 净利息收益率1.72%，同比下降0.05个百分点 [15] - 加权平均净资产收益率15.75%，同比提高0.41个百分点 [2][10] 资产质量 - 不良贷款率1.12%，较上年末下降0.02个百分点 [2][10] - 拨备覆盖率252.80%，较上年末提高11.48个百分点 [2][10] - 贷款拨备率2.84%，较上年末提高0.10个百分点 [2] 资本充足率 - 核心一级资本充足率9.05% [2] - 一级资本充足率10.52% [2] - 资本充足率13.52%，较上年末下降0.28个百分点 [2] 业务结构分析 - 公司贷款2696.66亿元人民币，占贷款总额73.20%，较上年末增长11.35% [17] - 个人贷款757.94亿元人民币，占贷款总额20.57%，较上年末下降3.25% [17] - 票据贴现229.46亿元人民币，占贷款总额6.23%，较上年末增长13.74% [17] - 金融投资2800.75亿元人民币，较上年末增长9.55% [19] 收入结构 - 利息净收入占比70.02%，同比提高2.01个百分点 [13] - 手续费及佣金净收入8.07亿元人民币，同比下降13.28% [13][16] - 理财业务手续费收入3.88亿元人民币，同比下降24.81% [16] - 投资净收益14.02亿元人民币，同比增长17.42% [16] 负债结构 - 吸收存款4763.15亿元人民币，较上年末增长7.42% [2][21] - 公司存款2285.50亿元人民币，较上年末增长7.73% [21] - 个人存款2375.11亿元人民币，较上年末增长8.06% [21] - 存款平均成本率1.86%，同比下降0.27个百分点 [15] 运营效率 - 营业费用18.16亿元人民币，同比下降3.12% [2][13] - 成本收入比23.71% [2] - 职工薪酬费用9.56亿元人民币，同比增长5.35% [16] 战略发展 - 实现山东省16市全域覆盖的战略布局 [7] - 首次入围2025年《财富》中国500强，位列第495位 [7] - 聚焦蓝色金融、绿色金融两大赛道，打造"绿金青银"特色品牌 [8][10] - 建立科技金融专营机制，持续升级科技金融服务体系 [10]

投资评级 - 维持"增持"评级 预计2025年、2026年EPS分别为0.54元、0.58元 BVPS分别为8.02元、8.33元 按2025年9月2日收盘价8.52元计算 对应P/B分别为1.06倍、1.02倍 [6][19] 核心观点 - 财富管理基本盘持续扩大 客户结构持续优化 机构业务保持高增长 资产配置转型效果初显 [6][19] - 固收市场行情同比转弱导致资管传统优势业务承压 但公司加快布局固收+、权益、跨境、ABS、REITs等多元化经营战略 创新型业务竞争力日益凸显 [6][19] - 另类投资和私募基金业务积极对接浙江科技创新体系建设工程 业绩表现优异 [6][19] - 自营业务深化去方向资产配置 研究建立跨周期可持续增长机制 [6][19] 财务表现 - 2025年上半年营业收入29.59亿元 同比下降2.19% 归母净利润10.83亿元 同比增长16.85% 基本每股收益0.23元 同比增长15.00% 加权平均净资产收益率2.94% 同比上升0.30个百分点 [5][7] - 预计2025年全年营业收入63.00亿元 与2024年基本持平 2026年营业收入66.13亿元 同比增长5% [6] - 预计2025年归母净利润25.11亿元 同比增长7% 2026年归母净利润26.90亿元 同比增长7% [6] 业务结构变化 - 2025年上半年经纪业务净收入占比27.4% 同比提高4.9个百分点 利息净收入占比10.2% 同比提高0.5个百分点 其他收入占比2.8% 保持稳定 [8] - 投行业务净收入占比7.4% 同比下降0.9个百分点 资管业务净收入占比20.5% 同比下降4.1个百分点 投资收益（含公允价值变动）占比31.7% 同比下降0.5个百分点 [8] 经纪业务 - 合并口径经纪业务手续费净收入8.10亿元 同比增长42.11% [5][10] - 客户数量同比增长11% 客户资产规模同比增长28% 个人户和法人户资产同比增幅均超30% [10] - 机构客户资产规模同比增长23.4% 托管业务规模同比增长13.9% 公募基金托管规模同比增长34.1% [10] - 算法交易总量同比增长52.9% 算法业务分支机构覆盖率提升至78% [10] - 代理买卖证券业务净收入6.88亿元 同比增长63.05% 交易单元席位租赁净收入0.34亿元 同比下降53.56% [10][11] - 代销金融产品业务净收入0.88亿元 同比增长16.58% 金融产品保有规模较2024年底增长5% 权益类私募销售规模同比增长190% [11] 投行业务 - 合并口径投行业务手续费净收入2.20亿元 同比下降21.71% [5][12] - 股权融资承销金额7.00亿元 同比下降71.23% 完成再融资项目1单 [12] - 债权融资承销金额556.69亿元 同比下降7.05% 公司债和企业债承销规模位居行业第15位 浙江省内第2位 [12] - IPO项目储备2个 排名行业并列第16位 [12] 资管业务 - 合并口径资管业务手续费净收入6.07亿元 同比下降26.42% [5][13] - 财通资管管理规模2965亿元 较2024年底小幅回落 非货公募规模超1000亿元 较2024年底下降9% [13] - 财通资管实现营业收入6.70亿元 同比下降21.05% [13] - 财通基金总管理规模1048.19亿元 较2024年底下降26% 公募管理规模747.53亿元 较2024年底下降26% [16] - 财通基金实现营业收入2.98亿元 同比下降1.87% [16] - 财通资本管理基金规模突破千亿 实现营业收入0.36亿元 同比增长372.76% [16] 投资业务 - 合并口径投资收益（含公允价值变动）9.39亿元 同比下降7.76% [5][17] - 财通创新实现营业收入2.00亿元 同比增长42.14% 投资股权项目65个 累计认缴投资金额53.64亿元 较2024年底增长1.65% [17] 信用业务 - 合并口径利息净收入3.01亿元 同比增长18.04% [5][18] - 两融余额202.12亿元 较2024年底下降3.55% 融资融券利息收入5.40亿元 同比增长8.81% [18] - 股票质押待购回余额24.94亿元 较2024年底下降3.53% 股票质押回购利息收入0.56亿元 同比下降32.23% [18]

深圳经济特区发展成就 - 深圳经济特区成立45周年 全市经营主体达450.8万家 国家高新技术企业2.5万家 平均每平方公里拥有12家 [1] - 专精特新企业1.1万家 其中国家级专精特新小巨人企业1025家 [1] - 2024年全社会研发投入占GDP比重6.46% PCT国际专利申请量连续21年居全国城市首位 [1] - 金融业增加值从特区成立初的0.16亿元增长至2024年的4711亿元 [1] 平安银行与科技企业协同发展 - 平安银行通过2000万信用贷款支持XWD扩产经营 助力其2011年登陆科创板 [2] - 为XWD提供项目贷款 综合授信及海外账户体系搭建 内保外贷 外汇衍生品避险等服务 [2] - 2025年初为XWD全资子公司产业链并购提供10年期授信 承贷比例80% [2] - 累计为某新能源车企提供600亿元授信 服务700户下游经销商 资金支持近750亿元 [3] 平安银行科技金融服务体系 - 设立总行科技金融中心及分行分中心 认证科技特色支行及专业团队 [4] - 创新科技企业打分卡评估体系 从科创能力 科技资质 发展质量 偿债能力四维度综合评估 [4][5] - 打造腾飞贷 上市贷等产品 构建一纵一横一张网产业金融服务生态 [5] - 纵向覆盖产业客户初创-成长-成熟全阶段 横向通过银行+险资 股+债联动提供一揽子解决方案 [5] 平安银行业务数据表现 - 截至6月末企业存款余额2.37万亿元 企业贷款余额1.68万亿元 [6] - 上半年企业存款平均付息率1.67% 同比下降45个基点 [6] - 上半年基础设施 汽车生态 公用事业 地产四大基础行业贷款新发放2397.77亿元 [6] - 新制造 新能源 新生活三大新兴行业贷款新发放1238.17亿元 [6] - 对公客户数90.91万户 较上年末增长6.5% 科技企业客户29270户 贷款余额1934.36亿元 [6]

公司业务表现 - 2024年ABS新发规模428.42亿元，行业排名第八，连续三年增长超30% [1] - 同期完成银登、保登中心类ABS产品发行近400亿元 [1] - 累计发行206只ABS产品，总规模达1650.9亿元（截至2024年6月30日） [1] 知识产权证券化创新 - 全国首单包含游戏动漫版权的知识产权证券化产品融资规模1.04亿元，涉及13家专精特新企业114项知识产权 [4][8] - 项目覆盖传感器、集成电路、人工智能等领域的专利及软件著作权 [8] - 企业实际融资利率低至1.43%，政府提供贴息扶持 [8] 数字资产证券化前景 - 数字资产证券化需完善交易所基础设施及估值体系，目前处于新生阶段 [10] - 证监会支持科技企业利用数据资产开展证券化及REITs融资 [11] - 数据中心REITs因算力需求增长及稳定现金流成为理想底层资产 [11] REITs业务布局 - 全球REITs市场规模约1.8万亿美元，中国公募REITs市值约2200亿元，处于起步阶段 [13] - 公司推进江山水利、庐山西海、舟山国际水产城等公募REITs项目 [13] - 全国首单清洁能源持有型不动产ABS于上交所挂牌，聚焦碳中和领域 [14] 产品与服务矩阵 - 构建ABS、Pre-ABS、私募REITs、公募REITs全周期产品矩阵 [3] - 提供资产筛选、融资设计、资金匹配及运营全链条服务 [3] - 通过三种模式支持科创企业：直接融资、科技金融生态合作、数字资产证券化探索 [3]

资产证券化业务发展 - 资产证券化成为金融机构服务实体经济的重要方向 券商资管凭借双牌照优势在投融联动和资本市场创新业务中具备独特优势 [1] - 公司ABS业务2024年新发规模428.42亿元 交易所市场排名第八 连续三年保持30%以上增速 银登及保登中心类ABS发行近400亿元 [2] - 累计发行206只ABS产品 总规模达1650.9亿元 [2] 科创企业融资创新 - 科创企业面临轻资产、融资难问题 知识产权ABS成为创新融资路径 可实现低成本可持续间接融资 [3] - 公司构建全周期产品矩阵 涵盖ABS/Pre-ABS/私募REITs/公募REITs 提供资产筛选至运营的全链条服务 [4] - 通过三层次支持科创企业：直接盘活存量资产 与科技金融公司合作盘活大数据资产 探索数字资产证券化路径 [4] 知识产权证券化实践 - 成功发行全国首单包含游戏动漫版权的知识产权ABS产品 规模1.04亿元 涉及13家专精特新企业114项知识产权 [5] - 项目采用多样化估值方法 获得政府贴息扶持及银行保函支持 最终实现1.43%的实际融资利率 [8] - 创收并非首要目标 重点体现国有金融机构服务实体经济的担当精神 [5][8] 数字资产证券化前景 - 数字资产标准化程度高且变现能力强 伴随数字交易所基础设施完善 估值变现融资前景可期 [10] - 当前数字资产集中于平台企业及地方政府 融资模式需完善 多采用银行信用背书质押融资方式 [10] - 数据中心REITs获监管支持 作为AI算力基础设施具有稳定现金流 是理想的公募REITs底层资产 [11] REITs市场布局 - 全球REITs市场规模约1.8万亿美元 国内公募REITs市值约2200亿元 仍处起步阶段 [13] - 公司构建多层次REITs全流程业务链 覆盖Pre-REITs培育至存续期管理 推进江山水利/庐山西海/舟山水产城等项目 [12] - 私募REITs与公募REITs形成差异化互补 全国首单清洁能源持有型不动产ABS规模未披露但具创新示范意义 [13] 业务转型方向 - REITs管理需从投行业务向资产管理转型 兼具资产链接与投资管理能力 实现真正投融联动 [14] - 在利率下行背景下 稳定成长性现金流资产成为大类资产配置重要组成部分 [14]

科技金融战略布局 - 公司聚焦建设科创型、服务型、平台型和变革型的"四型财通" 推动科技与金融深度融合 [3] - 以客户为中心构建助力创新浙江建设的顶层设计 深化投行、投资、投研"三投联动"协同机制 [3] - 打造"AI×（1+4+N）"数智财通创新体系 实现对内客户信息共享 对外综合服务数字化支持 [3] - 启动"百千万"产融协同专项行动 组建数百人服务顾问队伍和数千人"智慧外脑"走进万家企业 [4] 普惠金融实践成果 - 累计开展投教活动超1930场 受益人群超110万人次 实现省内山区海岛县服务全覆盖 [5] - 为山区海岛县提供债券融资155.4亿元 构建低门槛、低费率、低波动的普惠财富产品体系 [5] - "浙里易融"数字化平台整合30余个数据维度 为8000余家中小微企业提供智能融资匹配服务 [6] - 通过数据信用使初创期科技企业首贷率提升37% 并计划提供AI+诊断报告服务 [6] 产业服务创新案例 - 通过一揽子资本市场金融服务 十年助力斯菱股份成长为汽车轮毂轴承行业龙头企业 [3] - 联合打造生猪"保险+期货"创新模式 为123家农户的20余万头生猪提供价格风险保障 [5] - 推动现货增收超3.5亿元 显著发挥共富带动作用 [5] - 在青田设立浙江省首个县域实体投教基地 预防金融诈骗并提升群众财商 [5] 跨境金融服务拓展 - 财通香港作为联席账簿管理人助力连连数字在港交所上市 成为"跨境支付第一股" [8] - 抢抓大湾区企业赴港融资窗口 探索跨境资产管理业务 提供全球化资产配置工具 [8] - 永安期货在香港设立新永安金控 业务布局触及新加坡、开曼等国家和地区 [8] - 以A+H股业务为核心 提供从上市筹备到全球化运营的一体化解决方案 [8] 区域企业需求响应 - 针对浙江民营企业轻资产、缺抵押、周期长特点 提供股权融资、债券融资及知识产权融资等多元体系 [7] - 加强产业链上下游整合与协同 促进产业链优化升级 [7] - 通过股权激励和人才基金等专业服务 支持智能制造与数字化领域高端人才引进 [7] - 2025年全面启动区域业务中心建设 推动科技创新、产业创新与金融创新深度融合 [7]

公司战略定位 - 公司深刻理解中央将总部设在上海的战略考量 围绕上海五个中心建设发挥特色优势[1] - 公司作为唯一总部在上海的大型商业银行 依托总部优势把握上海先行先试政策机遇[1] - 公司未来将着力打造科技金融 跨境金融和离岸金融等特色优势[2] 业务发展举措 - 深度参与上海金融要素市场建设 债券通和互换通交易量处于市场前列[1] - 创新上线交银航贸通平台服务国内国际双循环 上半年跨境贸易融资余额较年初增长近40%[1] - 运用集团全牌照综合金融优势 提供全生命周期 全链条 全球化综合金融服务[2] - 在上海设立23家科技特色支行 服务三大先导产业助力全球科创中心建设[2] 具体业务成果 - 上半年获批南向通托管清算银行资格[1] - 报告期内上海地区科技型企业股权投资显著增长[2] - 牵头承销上海市首单银行间市场科技创新债券[2]

贷款业务增长 - 公司境内机构人民币贷款较年初增加1.41万亿元 增长7.72% [1] - 设备更新贷款余额超900亿元 [1] - 投向制造业贷款较上年末增长12.99% [1] - 战略性新兴产业贷款增长22.92% [1] 科技金融发展 - 科技贷款余额达4.59万亿元 授信户数16.11万户 [1] - 科技贷款占企业贷款余额比重超三成 [2] - 科技金融综合化服务累计供给超过7800亿元 [1][2] - 创新推出"算力贷"等科技金融产品 [1] 绿色金融推进 - 绿色贷款余额4.54万亿元 较上年末增长16.95% [2] - 绿色债券投资规模超过1000亿元 [2] 普惠金融成效 - 普惠型小微企业贷款余额突破2.65万亿元 较年初增长16.39% [2] - 普惠型小微企业贷款客户数突破172万户 较年初增长15.58% [2] - 为超过5万户专精特新中小企业提供授信超7000亿元 [2] - 涉农贷款余额2.87万亿元 较年初新增3674亿元 增幅14.69% [2] 养老金融服务 - 服务企业年金客户超过2万家 [3] - 发行"中银·中铁银通社保卡"实现四网融合 [3] - 持续丰富养老个人金融产品供给 [3] 数字金融转型 - 个人手机银行月活客户数同比增长8.59% [3] - 深化人工智能等新技术应用 [3] - 培育分行数字化转型新成果 [3]

秦创原平台建设进展 - 秦创原平台聚焦科创资源整合 创新服务 企业孵化和成果转化 要求发挥一中心一平台一公司作用以释放集成效应 [1] - 平台建设目标为促进各类创新要素聚集融合 提升平台效能 助推西安区域科技创新中心建设 [1] - 通过政策 资金 人才 技术等要素有机串联带动全省创新发展 [1] 科创基金运营机制 - 秦创原科技创新投资公司需完善基金管理 运行 考评 激励和风控制度 [1] - 省级科创母基金发挥撬动作用 引导社会资本投早 投小 投长期 投硬科技 [1] - 通过优化科技金融服务质效统筹政府与市场关系 [1] 科技创新战略部署 - 聚焦建设西安具有全国影响力的科技创新中心 建好用好国家战略科技力量 [2] - 深化教育科技人才体制机制一体改革 加强基础研究和原始创新能力建设 [2] - 推进以企业为主体的产学研协同创新 促进四链融合加速科技成果转化 [2] 产业体系发展导向 - 围绕陕西省重点产业链发展需要推动科技创新 [2] - 通过秦创原平台和三改改革点火器作用构建现代化产业体系 [2] - 服务国家高水平科技自立自强和陕西高质量发展目标 [1][2]