中美贸易谈判背景 - 中美暂停加征关税截止日临近 第三轮贸易谈判即将开始 [1] - 美国新任财政部长贝森特表示将在谈判中讨论中方购买伊朗和俄罗斯石油的问题 [3] 美西方对伊朗和俄罗斯的石油制裁策略 - 伊朗和俄罗斯经济极度依赖石油出口 石油收入占两国经济命脉 [3] - 美西方试图通过石油制裁断绝两国经济来源 迫使其在核技术和俄乌战争问题上让步 [3] - 伊朗提炼武器级浓缩铀需耗费上千吨铀矿石和上万台离心机 电力成本极高 [5] - 俄罗斯在俄乌战争中每天消耗大量高价武器装备 单枚导弹造价达数万至数十万美元 [5] - 美西方实施"二级制裁" 威胁伊朗和俄罗斯的石油贸易伙伴 以彻底封锁两国石油出口 [7] - 5月1日特朗普警告与伊朗进行石油贸易者将被禁止与美国做生意 [9] - 7月14日特朗普威胁若俄乌未达成和平协议 将对俄罗斯石油买家征收100%关税 [10] 美国对中方的施压意图 - 美方试图通过贸易关税施压 要求中方减少或停止从伊朗和俄罗斯进口石油 [12] - 中方作为两国石油大买家 若妥协将引发连锁反应 导致印度等其他买家跟进 [12] - 美方此举旨在为中美关税谈判制造筹码 属于谈判策略中的"烟雾弹" [17] - 特朗普曾在中美关税战后表态不阻止中方进口伊朗石油 显示制裁手段具有灵活性 [19] 中方的立场与应对 - 中方坚决反对美西方非法单边制裁 强调石油贸易属于国家主权范畴 [14] - 中方明确表示将根据自身国家利益决定与伊朗和俄罗斯的石油贸易 [14] - 预计中方在谈判中仅讨论关税问题 不会就石油进口议题与美方纠缠 [17] - 中方可能采取对等措施 如就美国对韩日菲军售问题提出反制议题 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美国总统特朗普确定大幅缩减给俄罗斯下的最后通牒期限并威胁征关税，国际原油期货盘中再度大涨，创以色列对伊朗发动袭击以来最大盘中涨幅，此外中美贸易谈判平稳进行，双方有意向延长制裁豁免期，符合市场预期，短期乐观情绪回升，油价偏强运行。短线525 - 535区间偏强运行，长线多单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2509基本面，中美官员在斯德哥尔摩举行“建设性”会谈，双方有意延长90天关税休战期；特朗普威胁若俄罗斯未推动俄乌停火将在10天后实施关税等措施；美欧大规模能源协议难实施或致未来关税和贸易冲突，整体中性。7月29日，阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价分别为73.02美元/桶、71.80美元/桶，基差19.95元/桶，现货升水期货，偏多。美国截至7月25日当周API原油库存增加153.9万桶，预期减少250万桶；至7月18日当周EIA库存减少316.9万桶，预期减少156.5万桶；库欣地区库存至7月18日当周增加45.5万桶，前值增加21.3万桶；截止至7月29日，上海原油期货库存为524.9万桶不变，偏空。20日均线偏平，价格在均线上方，中性。截至7月22日，WTI和布伦特原油主力持仓多单且多减，偏空 [3] 近期要闻 - 特朗普将给俄罗斯达成俄乌停火协议的期限从50天大幅缩短至10天，若俄罗斯未取得进展，美国将在10天内对俄征收关税并采取其他措施，“二级制裁”可能影响印度等俄油大买家 [5] - 中美官员在斯德哥尔摩举行“建设性”会谈，双方同意争取延长90天关税休战期，是否延长由特朗普决定，中美经贸团队将继续沟通推动双边经贸关系发展，美国财长警告中方购买受制裁俄油将面临高额关税，中方回应维护能源主权 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧、夏季需求开始提升；利空因素为OPEC + 连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火。行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油结算价前值分别为69.32、66.71、505.5、71.28，现值分别为71.68、69.21、514.7、73.00，涨跌分别为2.36、2.50、9.20、1.72，幅度分别为3.40%、3.75%、1.82%、2.41% [7] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd、西德克萨斯中级轻质原油（WTI）、阿曼原油、胜利原油、迪拜原油结算价前值分别为70.41、66.71、71.50、67.07、71.21，现值分别为71.57、69.21、73.02、68.33、72.51，涨跌分别为1.16、2.50、1.52、1.26、1.30，幅度分别为1.65%、3.75%、2.13%、1.88%、1.83% [9] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，7月22日净多持仓为153331，较上期减少9096 [15] - 布伦特原油基金净多持仓，7月22日净多持仓较上期有变化，但具体数据文档未清晰给出 [18]

地缘政治与原油市场 - 美国总统特朗普将俄罗斯达成俄乌停火协议的最后通牒期限从50天大幅缩短至10天，截止期从9月2日提前到8月8日 [1] - 特朗普威胁若俄罗斯未在10天内取得进展，美国将对俄征收100%关税并对购买俄油国家实施"二级制裁" [2][7] - "二级制裁"可能影响印度等俄罗斯石油主要买家，因其涉及与受制裁实体做生意的第三方国家 [2][7] 原油价格波动 - 特朗普缩短最后通牒期限后，国际原油期货盘中大涨，WTI原油涨至69.76美元（日内涨4.6%），布伦特原油涨至73.08美元（涨4.3%），创6月17日以来最大盘中涨幅 [3][6] - 市场担忧制裁可能收紧俄罗斯原油和燃料的全球供应，推动油价跳涨 [6] - 油价上涨还受到北半球夏季需求旺季和部分地区库存紧张的支撑 [6] 美国能源政策与市场影响 - 特朗普表示不担心对俄制裁影响油市，称美国可通过提高本国产油量来应对供应问题 [8] - 美国正与印度等受"二级制裁"潜在影响的国家进行贸易谈判，外界质疑其是否会真正实施惩罚措施 [9] - 印度决定暂缓8月1日截止期前的贸易让步，转而寻求在9月或10月前达成全面双边协议 [9] 俄罗斯的回应与地缘博弈 - 俄罗斯安全会议副主席梅德韦杰夫称特朗普的最后通牒是"迈向战争的一步"，暗示可能升级美俄直接冲突 [10] - 克里姆林宫表示已注意到特朗普的威胁，但普京不太可能改变现有路线 [10] - 美俄双方陷入囚徒困境式博弈，特朗普试图通过施压印度等俄油买家来削弱俄罗斯财政 [10]

地缘政治与原油市场 - 美国总统特朗普将俄罗斯达成俄乌停火协议的最后通牒期限从50天大幅缩短至10天，截止期从9月2日提前到8月8日 [1] - 特朗普威胁对俄罗斯实施"二级制裁"，即对与俄罗斯进行贸易的第三方国家施加制裁，可能影响印度等俄罗斯石油主要买家 [1][9] - 制裁威胁升级引发原油供应担忧，推动国际油价大幅上涨 [3] 原油价格波动 - 特朗普确定新最后通牒期限后，美国WTI原油涨至69.76美元，日内涨幅达4.6%，布伦特原油涨至73.08美元，涨幅超4.3% [5] - 两种原油价格均创6月17日以来六周最大盘中涨幅 [5] - 原油价格正迎来第三个月度涨幅，受部分地区库存紧张和北半球夏季需求旺季支撑 [9] 行业影响与市场反应 - 分析师认为新期限可能收紧俄罗斯原油和燃料对全球市场的供应 [8] - 欧盟宣布新一轮对俄制裁，包括对印度Nayara Energy的处罚措施，该公司已因制裁削减炼厂加工率 [8] - 全球市场关注8月1日贸易协议谈判截止期和决定9月供应政策的OPEC+会议 [8] 贸易与外交动态 - 印度决定在8月1日截止期前暂缓新的贸易让步，寻求通过全面双边协议解决贸易分歧，目标在9月或10月前敲定协议 [10] - 俄罗斯近几周加大了对乌克兰的导弹和无人机攻击，表明外交努力未能取得进展 [12] - 俄罗斯安全会议副主席梅德韦杰夫强硬回应特朗普的最后通牒，称这是"迈向战争的一步" [13]

地缘政治与原油市场 - 美国总统特朗普将俄罗斯达成俄乌停火协议的最后通牒期限从50天大幅缩短至10天 截止期从9月2日提前到8月8日 [1] - 特朗普威胁对俄罗斯实施"二级制裁" 即对与俄罗斯进行贸易的第三方国家施加制裁 可能影响印度等俄罗斯石油主要买家 [1][7] - 若俄乌50天内无法达成协议 美国计划对俄罗斯征收100%关税 并对购买俄罗斯石油的国家征收次级关税 [2] 原油价格波动 - 特朗普缩短最后通牒期限后 国际原油期货盘中大涨 WTI原油涨至69.76美元(日内涨4.6%) 布伦特原油涨至73.08美元(较周一收盘涨4.3%) 创6月17日以来最大盘中涨幅 [3] - 分析师认为新期限意外 若实施可能收紧俄罗斯原油和燃料对全球市场的供应 [6] - 原油价格正迎来第三个月度涨幅 受部分地区库存紧张和北半球夏季需求旺季支撑 [6] 美国能源政策 - 特朗普表示不担心对俄制裁影响油市 称美国可通过提高本国产油量来应对 [8] - 美国正与印度等主要贸易伙伴进行经贸磋商 外界怀疑其是否会真正实施"二级制裁" [9] - 印度决定在8月1日截止期前暂缓新的贸易让步 寻求通过全面双边协议解决贸易分歧 [10] 俄罗斯立场与外交动态 - 俄罗斯近几周加大对乌克兰攻击 显示特朗普与普京六次通话均未取得进展 [11] - 俄罗斯安全会议副主席梅德韦杰夫强硬回应特朗普的最后通牒 称这是"迈向战争的一步" [12] - 克里姆林宫表示"注意到"特朗普缩短期限的威胁 但普京不太可能改变路线 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜消息层面上美国总统特朗普预计缩短对俄罗斯的豁免期限，引发市场对俄罗斯能源出口新制裁预期的升温，油价整体偏强运行，OPEC+减产监督会议未给出建议，9月产量等待周末核心产油国会议决定，同时中美间贸易谈判开启，豁免期可能继续延长，短期多重利好刺激油价偏强运行，短线512 - 520区间运行，长线多单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2509基本面，美国和中国高级经济官员举行会谈，寻求延长贸易休战期，特朗普设定俄结束乌战争新期限，OPEC+强调遵守生产协议，8成员国将开会决定9月是否增产，整体中性 [3] - 7月28日基差19.86元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至7月18日当周API原油库存减少57.7万桶，EIA库存减少316.9万桶，库欣地区库存增加45.5万桶，上海原油期货库存增加72.3万桶，偏多 [3] - 20日均线偏平，价格在均线附近，中性 [3] - 截至7月15日，WTI原油主力持仓多单减少，布伦特原油主力持仓多单增加，中性 [3] 近期要闻 - 7月28日特朗普表示对普京失望，缩减给俄与乌达成协议期限至10 - 12天，威胁实施“二级制裁”，推动国际原油期货盘中加速上涨 [5] - 美中高级经济官员在斯德哥尔摩会谈，寻求延长贸易休战期三个月，两国5月中旬达成的休战很可能再延长90天 [5] - 本周鲍威尔将召开个人新闻发布会，联邦公开市场委员会会议重要性不高，市场预计基准利率无变动 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突加剧和夏季需求提升 [6] - 利空因素为OPEC+连续三个月增产、美与其他经济体贸易关系紧张、伊朗与以色列停火 [6] - 行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油结算价涨1.66美元，幅度2.45%；WTI原油涨1.55美元，幅度2.38%；SC原油跌3.10元，幅度 - 0.61%；阿曼原油跌0.63美元，幅度 - 0.88% [7] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd涨0.74美元，幅度1.06%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）涨1.55美元，幅度2.38%；阿曼原油环太平洋跌0.46美元，幅度 - 0.64%；胜利原油环太平洋跌0.59美元，幅度 - 0.87%；迪拜原油环太平洋跌0.66美元，幅度 - 0.92% [9] - API库存方面，7月18日库存为45438.8万桶，较上期减少57.7万桶 [10] - EIA库存方面，7月18日库存为41899.3万桶，较上期减少316.9万桶 [12] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓7月22日为153331，较上期减少9096 [14] - 布伦特原油基金净多持仓7月22日数据未完整给出，但7月15日为238745，较上期增加16398 [17]

地缘政治与能源市场 - 美国总统特朗普大幅缩短俄乌停火协议谈判期限，从原50天缩减至10-12天，并威胁对俄实施"二级制裁"[1][2] - 二级制裁可能波及印度、中国等俄罗斯石油主要买家，影响全球原油贸易流向[5][7] - 特朗普透露曾考虑与俄罗斯进行"大量贸易"，特别提及俄罗斯稀土矿资源开发潜力[5] 原油市场反应 - 特朗普言论推动WTI原油盘中涨至67.06美元（+2.9%），布伦特原油涨至70.35美元（+2.8%），均收复上周五低位[2] - 俄罗斯卢布兑美元跌破81.00，日内跌幅超2%，创5月中旬以来新低[5] - 交易员重新评估供应中断风险，摩根大通警告三位数关税可能导致油市供应冲击[8] 制裁政策演变 - 美国拟对俄罗斯征收100%关税，并对购买俄油国家征收次级关税[6] - 欧盟新制裁包括降低俄油价格上限，禁止进口第三国用俄油生产的精炼产品，2024年1月生效[8] - 制裁威胁与印度对美贸易谈判冲突，印度正寻求避免美国8月1日起征收的26%对等关税[7] 地缘冲突现状 - 俄乌在伊斯坦布尔谈判仅达成战俘交换，未取得停战进展[9] - 俄罗斯持续攻击乌克兰城市，德国等北约国家计划向乌提供更多爱国者防空系统[9] - 特朗普外交努力受挫，指责普京缺乏结束战争的诚意[9]

俄乌冲突最新动态 - 俄军过去一周控制5个定居点并对乌克兰军事目标发动10次联合打击包括军工企业机场基础设施无人机组装储存设施等 [3] - 俄军黑海舰队摧毁4艘乌军无人艇防空系统拦截27枚航空炸弹7枚火箭弹4枚"海王星"导弹2049架无人机 [3] - 乌军通报前线发生85次战斗波克罗夫斯克地区最频繁击退俄军多次进攻 [4] - 俄罗斯7月25日夜发射弹道导弹袭击哈尔科夫州和第聂伯罗彼得罗夫斯克州造成至少1死17伤含1名儿童 [5][6][7][8][9] 特朗普核武条约表态 - 特朗普首次表态希望维持《新削减战略武器条约》设定的美俄战略核武器部署上限1550枚核弹头 [13][14][15][16] - 条约原定2026年2月到期特朗普称"不会希望条约终止"并警告取消核武限制将导致大麻烦 [13][14][15] - 特朗普提及可能提前对俄实施二级制裁原定50天期限或缩短 [17][18] 俄乌领导人会晤进展 - 泽连斯基表示双方谈判代表已讨论与普京直接会晤可能性拟8月底前举行 [20][21][23] - 普京称愿在谈判"最后阶段"会晤但俄方首席代表梅金斯基强调需先就协议条款达成一致目前时机不成熟 [22][25] - 乌方提议会晤时间与特朗普设定的50天和平协议期限大致吻合 [24]

俄乌冲突局势 - 俄乌冲突可能在未来几个月内迎来大结局 [1] - 老挝准备向俄乌边境派遣扫雷部队协助 [1] - 普京坚持继续冲突不惜与特朗普关系破裂 [1] 美国对俄石油贸易政策 - 特朗普提议对购买俄罗斯石油的国家征收100%关税 [3] - 该政策包括二级制裁即与俄贸易往来的国家同样征税 [3] - 给予俄罗斯50天期限否则实施关税政策 [3] - 美国财政部长贝森特表示将与中国讨论俄伊石油贸易问题 [3][5] 政策影响分析 - 美国对俄石油关税政策可能导致一些国家远离美国 [7] - 该政策可能打击美国经济加剧通胀迫使美联储加息 [7] - 可能导致经济衰退和增长放缓给特朗普政府带来问题 [7] - 美国媒体指出特朗普关税政策使美更依赖俄罗斯尿素 [7] - 5月美国从俄进口尿素占比达64%是关税前的两倍 [7] 各国反应 - 欧洲、中国、印度等国需要从俄罗斯购买能源 [3] - 埃及经济学家认为美国二次制裁是危险想法 [7] - 没有国家会为美国牺牲自身利益 [7]

美国对俄关税政策 - 美国总统特朗普宣称若俄乌在50天内未达成和平协议，将对俄罗斯加征100%关税，并对购买俄能源的国家实施"二级制裁"[1] - 2024年美俄货物贸易总额仅约35亿美元，其中美国自俄进口占比超过85%，主要集中在肥料、无机化学原料等领域[1] - 次级关税的税率可能高达100%甚至更高，旨在通过施压印度、中国等主要俄油进口国间接削弱俄罗斯经济[1] 印度反应与策略 - 印度85%的石油依赖进口，其中约35%来自俄罗斯[3] - 印度石油部长表示有能力通过多元化采购满足需求，原油进口来源国已从27个增加到40个[3] - 印度不排除重启与中国、俄罗斯的三方合作机制以应对外部压力[3] 中印合作趋势 - 特朗普的"二级制裁"威胁正在推动中印"龙象共舞"[5] - 印度需要中国的工业设备和高端组件推进制造业发展，中国企业看好印度市场潜力[5] - 印度顶级智库提议放宽对中企投资的额外审查规则以吸引更多中国资本[5] 美国国内影响 - 加征关税可能导致美国损失高达30万亿美元，年内经济衰退概率达65%，并引发约200万人失业[5] - 2024年欧盟从俄进口的化石燃料总额达219亿欧元，超过其对乌克兰的援助金额[5] 国际格局演变 - 印度的回应和中俄印三方合作动向预示着国际秩序正在向多极化方向加速演变[7] - 美国的单边制裁可能加剧国际社会的分裂与对抗[7]