中国-东盟深化合作与互联互通 - 中国与东盟国家需以更高质量举措推进互联互通 实现“质”的提升[3] - 互联互通范畴从传统道路、港口、机场扩展至通讯、技术、金融、人工智能等领域[3] - 深化互联互通将显著提高中国与东盟11国的贸易总额[3] 新能源汽车产业的合作机遇 - 中国新能源汽车出口表现亮眼 截至2025年10月出口量达201.4万辆[3] - 新能源汽车产业被视为中国-东盟深化合作的重要抓手[3] - 新能源汽车是一场革命 将重塑拥有100多年历史的汽车行业[4] - 新能源汽车发展需全球共同努力 涉及零部件、供应链及上中下游全产业链 涵盖数据、硬件、软件等多方面[4] - 汽车行业为全球各国带来巨大商业机会并创造无数就业岗位[4] 对“产能过剩”论调的回应 - 西方部分国家“中国产能过剩”的论调被指定义错误 实为中国效率高[4] - 中国的高效产能与世界各国发展需求结合带来的是互利共赢的新机遇 而非对全球经济的冲击[4] - 东盟国家不应受此不实指控影响而对华产生无谓恐惧[5]

项目概况 - 中越老街-河内-海防标准轨铁路一期工程在越南老街省正式开工 [1] - 该项目是中越共建“一带一路”与互联互通合作的关键项目 [1] - 项目为电气化客货两用铁路，设计全长约390公里，最高设计时速160公里 [3] - 项目总投资约83.7亿美元，预计于2030年建成 [3] 线路与影响 - 铁路线路途经越南北部的老街省、河内市、北宁省、海防市等七省二市 [5] - 线路覆盖越南约20%的人口 [5] - 铁路建成后将成为贯穿越南北部核心经济走廊的交通大动脉 [3] - 项目将助力实现中越铁路网“无缝对接” [1] 技术标准与运能提升 - 铁路采用标准轨距（1435毫米），而越南现有铁路网主要是米轨（轨距1000毫米） [7] - 标准轨距意味着列车能够以更高速度运行，运载能力也会大幅提升 [7] - 根据预测，到2050年，该铁路年货运能力将从现有米轨铁路的410万吨跃升至3.97亿吨 [7] - 到2050年，该铁路客运量将从380万人次增至3.34亿人次 [7]

香港新股市场表现与驱动力 - 2025年至今香港新股市场已迎来超过100家上市公司，融资总额超过2700亿港元，其中包括今年全球最大的两宗IPO [2] - 展望2026年，目前上市科正在处理的上市申请超过300家公司 [2] - 香港股票市场成交最活跃的二十个交易日全部出现在2024年9月以后，显示全球资本多元化配置趋势下，投资者在亚洲及香港市场发现了资产配置机会 [3] 市场发展的核心驱动力 - 全球资本多元化配置的大趋势是核心推力，全球投资者为寻求多元化增长和风险管理机会，将目光投向亚洲及香港市场 [3] - 中国经济发展模式从传统制造业驱动转向高附加值、创新型产业驱动，吸引资本流入，内地企业纷纷利用香港交易所平台加速出海战略 [3] 港交所的竞争优势与未来战略 - 与内地市场的互联互通是港交所相比其他国际交易所的最大优势，未来将继续巩固此优势，推动中国资本市场进一步开放和人民币国际化 [4] - 未来十年，港交所将推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通，打造具有全球吸引力的区域流动性池，连接亚洲资本与中国机遇 [4] 港交所三大战略重点 - **第一大战略重点：扩展和完善多元资产生态系统** 探索推出更多适合亚洲客户（尤其是散户和专业散户投资者）的产品，并继续扩大上市公司来源，吸引更多国际公司（尤其是亚洲其他地区公司）来港上市 [5] - **第二大战略重点：持续在科技和运营上布局未来** 包括优化市场基础设施、改革结算周期、落实无纸化、检视上市制度、升级衍生品交易平台及采用AI等新兴技术 [5] - **第三大战略重点：发展新兴业务** 包括数据、分析、指数、数字货币、代币化等业务，例如已推出香港交易所科技100指数，未来将探索推出更多指数产品以推动衍生品和ETF生态圈发展 [6] 上市公司结构变化 - 随着内地企业加速出海，来香港上市的内地企业越来越国际化，半数在香港上市的内地企业有相当比例的业务收入来自境外 [5] - 香港交易所今年已迎来多家来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋的企业上市 [5]

2024年香港交易所市场表现与战略展望 - 2024年香港新股市场表现强劲，已迎来超过100家上市公司，并完成了今年全球最大的两宗IPO，融资总额超过2700亿港元 [1] - 内地企业正积极利用香港交易所的融资平台加速其出海战略 [1] 香港交易所未来战略规划 - 上市科目前正在处理的上市申请超过300家公司，显示未来上市管道充足 [1] - 未来十年，公司将聚焦三大战略方向：扩展多元资产生态系统、持续布局科技和运营、发展新兴业务 [1] - 扩展多元资产生态系统包括发展固定收益、货币及大宗商品业务，并吸引更多国际企业来港上市 [1] - 科技和运营布局包括改革香港证券市场结算周期、落实无纸证券市场措施、升级衍生品交易平台，以及在运营中采用AI等新兴技术 [1] - 新兴业务发展将涵盖数据、分析、指数、数字货币及代币化等业务 [1] 香港交易所的互联互通与市场定位 - 公司将继续深化与中国内地的互联互通 [1] - 公司将推动亚洲其他市场与中国资本的对接，以巩固香港作为全球金融核心的地位 [1]

2025年港股市场表现总结 - 2025年港股市场表现强劲，成交额屡创新高，迎来超过100家新上市公司[2] - 2025年包含全球最大的两宗IPO，首发募资总额已超2700亿港元[2] - 港交所上市科正在处理的上市申请已超过300家，为后续发展储备充足动能[2] 市场繁荣的核心驱动力 - 全球资本寻求多元化配置的大趋势，投资者在亚洲尤其是港股市场发现新机遇[2] - 中国经济发展模式深刻转变，正从传统制造业驱动转向高附加值与创新产业驱动，以DeepSeek为代表的科技创新浪潮持续吸引国际资本流入[2] 港交所未来十年三大核心战略 - 第一，完善多元资产生态系统，继续丰富产品矩阵，围绕股票市场深化生态，并大力发展衍生品、固定收益、货币及大宗商品业务[4] - 将中国香港建设成为亚洲大宗商品枢纽，并吸引更多国际公司来港上市[4] - 第二，持续提升科技与运营能力，优化市场结构，即将就改革港股市场结算周期展开咨询、落实无纸化市场措施、升级衍生品交易平台，并在运营中引入AI等新兴技术[4] - 第三，积极发展新兴业务，大力拓展数据、指数、数字货币及资产代币化等前沿领域，以支持核心业务并提升市场流动性[5] 深化互联互通战略 - 与内地资本市场的“互联互通”是港交所独一无二的战略优势，过去十年从沪深港通、债券通到互换通成功吸引了全球资本[6] - 未来将继续巩固此优势，推动中国资本市场开放和人民币国际化进程[6] - 致力于将亚洲其他市场与中国机遇互联互通，通过提升平台能力和区域合作，打造具有全球吸引力的区域流动性池[6] - 目标是将亚洲市场的增长机遇带给内地投资者，并吸引更多亚洲资本投资内地[6]

港交所推出自研科技100指数 - 港交所正式推出旗下首只港股指数“香港交易所科技100指数” 旨在建立一套能够更直接反映内地实体产业与科技发展趋势的独立标准 为南下资金提供更贴合其投资逻辑的参考基准 [1] - 该指数旨在反映市值最大的100家与科技领域主题高度相关 并符合港股通资格的香港上市公司证券的表现 主要涵盖人工智能、生物科技及医药、电动车及智能驾驶、资讯科技、互联网和机器人六大主题 [3] - 港交所表示 研发科技100指数是其在指数业务方面的最新尝试 非常切合现在内地投资者投资科技类港股的强烈需求 [3] 指数业务战略与规划 - 港交所指数业务将全面转向自主研发 并且计划推出更多指数产品 未来会继续在主题投资及互联互通相关等领域开发新指数 跨市场指数和固定收益类指数也是未来探索的方向 [2][7] - 多元化发展是港交所的重要战略 指数业务是重要一步 [3] - 在衍生产品开发方面 港交所会继续与其他指数公司展开合作 例如其不久前与恒生指数公司合作推出了恒生生物科技指数期货 [7] 与恒生科技指数的差异 - 相比于恒生科技指数只覆盖30家规模最大的科技公司 科技100指数覆盖的科技公司更为多元化 所囊括的市值范围较广 [5] - 权重股不同 科技100指数中占比较高的前5家公司分别为小米、阿里巴巴、腾讯、美团、比亚迪 但小米和比亚迪在恒生科技指数的权重中排名分别为第七和第六 [5] - 未来内地投资者在投资港股科技公司过程中将拥有更多选择 打破过往以恒生科技指数作为主要参照物的历史 [4] 历史背景与市场意义 - 香港市场指数的诞生早于港交所 恒生指数由恒生银行于1964年编制推出 逐步成为香港经济风向标 而港交所（前身联交所）于1986年“四会合并”后方才成立 [10][11] - 过去半个世纪 港交所的角色往往是“通道” 依赖恒生指数做招牌 依赖外资投行做定价 [11] - 如今A股公司集体“南下”正助推港交所成为全球第一大IPO证券交易所 2025年初至11月末 港交所以约360亿美元IPO融资额跃居全球第一 其中A股公司的IPO融资额占比达到3成 [11][12] 市场环境与投资者需求 - 内地资金一直在积极拥抱港股市场 Wind数据显示 今年初迄今南向资金净流入规模达到1.39万亿港元 其中持股市值排名前3的公司分别是腾讯、阿里和中国移动 [3] - 科技100指数所有成分股都可以通过港股通买入 特别方便内地基金公司推出相关ETF产品 [3] - 港交所自研指数有望成为香港金融市场的新开始 内地投资者可能不再单纯依赖恒生指数的视角来看待市场 [14]

港交所战略举措与市场发展 - 新任市场主管余学勤正主导一系列创新举措以巩固香港国际金融中心地位 这些举措包括落实固定收益及货币市场发展路线图 推出港交所科技100指数 以及计划进行股票每手买卖单位改革 [1] - 港交所高度多元化的业务使其能够更好地服务全球不同类型的机构和投资者 [1] 科技企业上市与指数产品 - 港交所通过《上市规则》18A章和18C章为未有收入的生物科技及特专科技企业开辟上市通道 并于2025年设立“科企专线” [2] - 目前科技股市值占港股通股票总市值的比例约为40% 有300多家公司排队上市 其中不少是科技企业 [2] - 自2024年以来 港股市场持续回暖 南向资金通过港股通积极布局 科技与医疗及创新药成为最受关注的核心板块 [2] - 港交所科技100指数作为宽基指数 覆盖大中型企业并纳入了依据18A章及18C章上市的企业 其成份股均为港股通标的 便利内地基金公司无需QDII额度即可发行相关ETF [2] - 易方达基金已获授权将在内地开发相关100指数ETF [2] - 港交所未来将继续开发针对不同市场和主题的指数产品 拓展合作范围至中东 东南亚等地区 并希望通过指数推动相关ETF及衍生品开发 为拓展固收 大宗商品等业务提供支撑 [3] 固定收益 货币及大宗商品市场发展 - 港交所将积极落实《固定收益及货币市场发展路线图》 将FICC作为重点发展的业务领域 [4] - 港交所计划优化汇率相关期货产品 丰富货币类型覆盖 为助力人民币国际化 将吸引更多主体在港发行人民币债券并推出国债期货等风险管理工具 [4] - 在大宗商品方面 港交所将重点布局黄金相关业务 香港拥有13个LME认可的交割仓 公司将利用此资源开发各类风险管理产品 [4] - 中国是全球最大的大宗商品消费国 内地企业对风险管理工具有巨大需求 港交所将继续加强与内地交易所的合作以挖掘市场机会 [4] 互联互通机制进展与创新 - 2025年互联互通业务表现亮眼 沪深港通北上资金活跃度较去年提升70% 南下资金在港股市场日交易量中的占比达到约25% 截至9月 年内南下资金净流入突破1万亿港元 [5] - ETF互联互通机制有创新 11月纳入南向通的两只ETF维持港股65% 美股35%的权重分配 日均成交量达2000万港元 未来将有更多ETF纳入该机制 [6] - 港交所正联同内地交易所积极推动将REITs纳入互联互通 [6] - 港交所通过增设人民币交易柜台实现双币种结算 首批覆盖24家港股上市公司 同时推进人民币股票交易柜台纳入港股通 这些新机制可望在2026年陆续落地 [6] 交易制度优化与改革 - 港交所计划于年底前就股票每手买卖单位改革展开市场咨询 目前市场存在超过40种每手买卖单位 过于复杂 公司希望征集意见以减少种类 预计2026年一季度完成咨询并落实改革 [7] - 对于市场呼吁的24小时交易 港交所衍生品交易已开通至凌晨3点的夜市 未来可能考虑进一步延长 但对延长现货交易时间持谨慎态度 认为需解决系统对接 清算交收配套及考虑市场参与者承载能力等问题 并指出24小时交易对散户可能不公平 [7]

2026年APEC会议筹备与主题 - 2026年亚太经合组织非正式高官会在广东省深圳市举行 拉开APEC“中国年”序幕 [1] - 会议一致通过中国提出的2026年APEC主题“建设亚太共同体 促进共同繁荣”和三大优先领域“开放 创新 合作” 并确认全年会议安排 [1] 中方立场与合作方向 - 中方愿以担任2026年东道主为契机 同各方携手构建亚太共同体 促进亚太地区增长和繁荣 [1] - 着力推进亚太自由贸易区 互联互通 数字经济 人工智能等务实合作 为亚太发展注入更大活力和动力 [1] - 中方愿同各方一道 朝着建设亚太共同体目标再出发 加强亚太经济合作 释放亚太增长潜力 [1] 国际反响与会议参与 - 与会各方高度赞赏中方推动亚太共同体建设的努力 表示愿积极支持中方主办2026年APEC会议 [1] - APEC各成员经济体 秘书处 观察员 学界和工商界近200位代表出席会议 [2]

香港金融市场流动性提升与上市机制优化建议 - 香港金发局建议为市值小的上市公司引入流通量提供者的“庄家制” 以增加企业来港上市的吸引力 目前每天只有50-150只股份有较大的交投量 其余2000多只交投量均很少 [1] - 建议研究扩大“南向通”至非蓝筹股企业或增加这些企业在港股份发行 以提升如国际保险或名牌企业等在港上市但股数不多企业的交投活跃度 [1] - 香港应优化上市机制 使“同股不同权”企业更容易上市 同时希望扩大互联互通范围 方便国内外投资者投资内地及香港市场 [1] 吸引国际企业上市与分散地缘政治风险 - 香港金发局在访问中东、东南亚及中亚地区时 发现不少企业有上市意愿 希望吸引这些企业在香港作两地第一上市或第二上市 [1] - 通过在香港上市 企业可以接触到中国内地的投资者 这在地缘政治问题日益加剧的今天对分散风险十分重要 [1]

核心观点 - 哈萨克斯坦与伊朗举行元首会晤，聚焦扩大双边经贸合作与推进跨区域运输通道建设，双方签署多项合作文件并设定了提升贸易额的具体目标 [1][2] 双边经贸关系 - 哈萨克斯坦总统表示伊朗是其中东地区重要且可靠的伙伴，双方在政治、经贸等领域保持良好合作势头 [1] - 哈萨克斯坦准备向伊朗提供不少于2亿美元的出口商品，并支持在德黑兰设立“哈萨克斯坦贸易之家”以推动工商界合作 [1] - 伊朗总统指出，今年前10个月两国双边贸易额同比增长40%，双方愿共同努力将贸易额提升至此前设定的30亿美元目标 [1] 重点合作领域 - 哈萨克斯坦愿进一步拓展与伊朗在农业、交通物流、采矿业、医疗和先进技术等领域的务实合作 [1] - 双方签署的合作文件涉及司法、交通运输、文化、知识产权、医疗、媒体等多个领域 [2] 基础设施与互联互通 - 双方确认了进一步推进“北—南”运输走廊和“哈萨克斯坦—土库曼斯坦—伊朗”新铁路走廊建设的共同意愿 [2] - 双方就里海沿岸推进港口基础设施建设等合作交换了意见 [2]