核心观点 - 北京市发布房地产新政 旨在通过放宽非京籍家庭购房门槛 支持多子女家庭需求 优化贷款政策及项目审批流程 以促进市场平稳健康发展并满足居民住房需求 [1][2][3] 非本市户籍居民购房政策调整 - 非本市户籍家庭购买五环内商品住房 所需社保或个税缴纳年限调整为购房之日前连续缴纳满2年及以上 [1][3] - 非本市户籍家庭购买五环外商品住房 所需社保或个税缴纳年限调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上 [1][3] 多子女家庭住房支持政策 - 对二孩及以上的多子女居民家庭（含本市及非本市户籍） 在执行现有住房限购政策基础上 可在五环内再多购买一套商品住房 [1][3] 商业性个人住房贷款政策调整 - 各银行业金融机构在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房 将根据自律机制要求及自身经营状况、客户风险状况等因素 合理确定每笔贷款的具体利率水平 [1][3] 公积金贷款政策调整 - 借款申请人使用公积金贷款购买二套住房 最低首付款比例调整为不低于25% [1][3] 房地产开发项目立项流程优化 - 将通过招拍挂方式取得土地的房地产开发项目（包括商品住宅、酒店、写字楼等） 其立项方式由市区分级核准调整为区级备案 [1][3] 政策施行时间 - 本通知自2025年12月24日起施行 原有政策与本通知不一致的 以本通知为准 [2][3]

北京市房地产政策优化调整 - 政策核心旨在更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，自2025年12月24日起施行 [1] - 政策由北京市住房城乡建设委、市发展改革委、人民银行北京市分行、北京住房公积金管理中心等4部门联合印发 [1] 住房限购政策调整 - 放宽非京籍家庭购房条件，购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由现行的3年调减为2年 [1] - 放宽非京籍家庭购房条件，购买五环外商品住房的社保或个税缴纳年限由现行的2年调减为1年 [1] - 支持多子女家庭住房需求，二孩及以上多子女家庭可在五环内多购买一套商品住房 [1] - 京籍多子女家庭可在五环内购买3套商品住房 [1] - 在京连续2年缴纳社保或个税的非京籍多子女家庭可在五环内购买2套商品住房 [1] 个人住房信贷政策优化 - 银行业金融机构在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房 [1] - 银行将根据北京地区市场利率定价自律机制要求和本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔商业性个人住房贷款的具体利率水平 [1] 公积金政策调整 - 加大公积金支持住房消费力度，调整二套住房公积金贷款最低首付比例 [2] - 借款申请人（含共同申请人）使用公积金个人住房贷款购买二套住房，最低首付款比例由不低于30%调整为不低于25% [2] 房地产开发流程优化 - 为进一步优化营商环境，提升房地产投资效率，调整招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式 [2] - 房地产开发项目立项方式由市区分级核准调整为区级备案 [2]

北京市房地产政策优化调整核心内容 - 北京市四部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行，旨在更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求 [1] 住房限购政策优化 - 放宽非京籍家庭购房条件：购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由3年调减为2年，购买五环外商品住房的由2年调减为1年 [1] - 支持多子女家庭住房需求：二孩及以上多子女家庭可在五环内多购买一套商品住房，京籍多子女家庭可在五环内购买3套，符合连续2年缴纳社保或个税条件的非京籍多子女家庭可在五环内购买2套 [1] 个人住房信贷政策优化 - 银行业金融机构在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，将根据市场利率定价自律机制要求及机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔商业性个人住房贷款的具体利率水平 [1] 公积金政策支持 - 加大公积金支持住房消费力度，调整二套住房公积金贷款最低首付比例，由不低于30%调整为不低于25% [2] 房地产开发流程优化 - 调整招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式，由市区分级核准调整为区级备案，以优化营商环境并提升房地产投资效率 [3]

北京市房地产政策优化调整 - 北京市四部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行，旨在贯彻落实中央经济工作会议精神，稳定房地产市场[1][3] - 政策核心目标为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求[1][3] 住房限购政策调整 - 放宽非京籍家庭购房条件：购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由现行的“3年”调减为“2年”[1][3] - 放宽非京籍家庭购房条件：购买五环外商品住房的社保或个税缴纳年限由现行的“2年”调减为“1年”[1][3] - 支持多子女家庭住房需求：二孩及以上的多子女家庭可在五环内多购买一套商品住房[1][3] - 具体支持措施：京籍多子女家庭可在五环内购买3套商品住房[1][3] - 具体支持措施：在京连续2年缴纳社保或个税的非京籍多子女家庭可在五环内购买2套商品住房[1][3] 个人住房信贷政策优化 - 银行业金融机构在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房[1][4] - 具体利率水平将根据北京地区市场利率定价自律机制要求、机构经营状况及客户风险状况等因素合理确定[1][4] 公积金政策支持 - 加大公积金支持住房消费力度，调整二套住房公积金贷款最低首付比例[2][4] - 对借款申请人使用公积金个人住房贷款购买二套住房，最低首付款比例由不低于30%调整为不低于25%[2][4] 房地产开发与营商环境优化 - 调整招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式，以优化营商环境并提升房地产投资效率[2][4] - 具体调整内容为：项目立项方式由市区分级核准调整为区级备案[2][4]

核心观点 - 北京市发布房地产政策优化调整通知 旨在促进市场平稳健康发展 更好满足居民刚性和改善性住房需求 [1][2][3] 限购政策调整 - 非本市户籍家庭购买五环内住房 社保或个税缴纳年限要求调整为购房前连续满2年及以上 [1][3] - 非本市户籍家庭购买五环外住房 社保或个税缴纳年限要求调整为购房前连续满1年及以上 [1][3] - 对二孩及以上多子女家庭（含本市及非本市户籍） 在执行现有限购政策基础上 可在五环内再多购买一套商品住房 [1][3] 信贷政策调整 - 各银行业金融机构在商业性个人住房贷款利率定价机制安排方面 不再区分首套住房和二套住房 [1][3] - 使用公积金贷款购买二套住房 最低首付款比例调整为不低于25% [1][3] 开发与营商环境优化 - 通过招拍挂拿地的房地产开发项目（包括商品住宅、酒店、写字楼等） 立项方式由市区分级核准调整为区级备案 [1][3] 政策生效时间 - 本通知自2025年12月24日起施行 原有政策与本通知不一致的 以本通知为准 [2][3]

政策核心内容 - 北京市四部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行，旨在更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求 [1] 住房限购政策优化 - 放宽非京籍家庭购房条件：购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“3年”调减为“2年”，购买五环外商品住房的由“2年”调减为“1年” [1] - 支持多子女家庭住房需求：二孩及以上多子女家庭可在五环内多购买一套商品住房，京籍多子女家庭可在五环内购买3套商品住房，符合条件（在京连续2年缴纳社保或个税）的非京籍多子女家庭可在五环内购买2套商品住房 [1] 个人住房信贷政策调整 - 银行业金融机构在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，将根据市场利率定价自律机制要求及机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔商业性个人住房贷款的具体利率水平 [1] 公积金政策支持 - 加大公积金支持住房消费力度，调整二套住房公积金贷款最低首付比例，对借款申请人（含共同申请人）使用公积金个人住房贷款购买二套住房的，最低首付款比例由不低于30%调整为不低于25% [1] 房地产开发流程优化 - 调整招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式，由市区分级核准调整为区级备案，旨在进一步优化营商环境，提升房地产投资效率 [1]

政策核心内容 - 深圳市于9月6日正式施行优化调整的房地产政策措施 [1] - 盐田区、大鹏新区取消限购 [1] - 符合特定条件的深户及非深户在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区购买商品住房不限套数 [1] - 其他情况在上述六区限购两套商品住房 [1] 市场反应与数据表现 - 新政后六天（9月6日至11日）贝壳深圳合作门店二手签约量较新政前六天增长45% [1] - 罗湖区二手房签约量增幅高达109% [1] - 龙华区、盐田区、福田区的二手房签约量增幅均在50%以上 [4] - 宝安区和龙岗区二手房签约量增幅分别为43%和39% [4] 区域市场分析 - 罗湖区二手房市场成交活跃度大幅上升 [3] - 罗湖区配套成熟，房价亲民，相较南山、福田性价比高 [3] - 罗湖被移出核心限购区，放开购房套数限制，释放了大量此前无资格的购房者 [4]

深圳楼市新政核心内容 - 深圳市于2025年9月5日发布通知，优化调整房地产政策措施，包括分区优化住房限购政策、企事业单位购房政策以及个人住房信贷政策 [2][3] - 政策调整将限购分区由此前的核心区与非核心区，重新划分为中心城区（福田区、南山区、宝安区新安街道）、近郊（罗湖区、宝安区不含新安街道、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区）和远郊（盐田区、大鹏新区） [3] - 政策主要增量在于深籍及连续缴满1年社保或个税的非深籍在近郊不再限制购房套数，无社保或个税证明的非深籍在近郊可购2套，远郊限购完全放开，深籍单身在中心城区限购套数由1套增至2套 [3] - 满足设立满1年、在本市累计缴税达100万元、员工10名及以上条件的企事业单位，优化为可在中心城区购房，近郊及远郊不审核购房资格 [3] - 深圳在商贷利率定价机制安排方面不再区分首套、二套住房 [3] 与京沪政策对比及市场影响 - 深圳此次政策跟进符合预期，与北京、上海类似，均侧重于激发外围地区的多套购房需求，且深圳在限购条件设置上较北京、上海更为宽泛 [3] - 北京自8月8日新政后至9月5日，新房及二手房交易量日均值分别较7月日均值上升9%和10% [3] - 上海自8月25日新政后至9月5日，新房交易量日均值较7月日均值上升25%，但幅度较高或受观测窗口较短影响 [3] - 行业销售表现的持续好转，仍有赖于存量房收储和城中村改造等对供需面有持续改善效果的政策切实落地 [3] 投资观点 - 建议积极关注地产及物管板块投资机会，近期A/H地产板块均有一定表现，但绝对估值水平仍不高，继续看好3-6个月板块风险收益 [4] 政策细节对比（图表信息） - 深圳商贷政策调整后不再区分首套、二套，商贷最低首付比例为首套15%、二套20%，最长可贷款年限为30年 [6] - 深圳公积金贷款最低首付比例为首套20%、首套为保障房15%、二套20%，五年以上利率为首套2.6%、二套3.075%，基础贷款额度为首套与二套均为个人最高60万、家庭最高110万 [6] - 深圳限购政策调整后，深籍单身在中心城区可购2套（原1套），深籍及连续缴满12个月社保/个税的非深籍在近郊购房不限套数，无社保/个税的非深籍在近郊可购2套，远郊不再审核购房资格 [6][7]

分区商品住房限购政策调整 - 符合条件居民家庭在罗湖 宝安（不含新安）龙岗 龙华 坪山 光明区购买商品住房不限套数[1] - 无法提供连续1年社保或个税证明的非深户家庭在上述区域限购2套商品住房[1] - 盐田区和大鹏新区全面取消购房资格审核[1] - 成年单身人士限购政策与居民家庭标准保持一致[2] 企事业单位购房政策优化 - 企事业单位可在全市购买商品住房解决员工住房需求[3] - 福田 南山和宝安新安街道购房需满足设立满1年 累计纳税达100万元人民币 员工人数10名及以上条件[3] - 其他区域企事业单位购房不再审核资格[3] 个人住房信贷政策调整 - 银行业金融机构不再区分首套与二套住房贷款利率[4] - 利率水平根据机构经营状况和客户风险状况等因素合理确定[4] - 新政策自2025年9月6日起正式实施[4][5]

报告行业投资评级 - 股指：偏强 [1] - 国债：震荡 [1] 报告的核心观点 - 8月以来A股行情“缩圈”，个别题材交易拥挤，短期回调正常；长期看美联储偏鸽，市场计价年内多次降息，A股受益；上海调整住房政策扩大购房需求；育儿补贴制度全国落地，未来或通过央行购买国债为中央政府筹资推出更多普惠型财政支持方案拉动通胀回升；流动性行情持续，有结构性特征，板块轮动或加快 [1] - 周三国债期货各主力合约有不同涨幅，央行开展逆回购操作，净回笼资金，8月资金面宽松，经济基本面无明显边际变化，风险偏好回升使权益资产上涨压制债市，长端债券收益率上行，曲线陡峭化；当前十年期国债收益率接近1.8%，高出逆回购政策利率近40BP，债市调整基本到位，但权益市场走强对长端债券利空，短期短端债券稳定，长端债券波动加大 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 二、 日 度价格变动 - 股指期货：IH收盘价2949.0，较前一日跌43.8，跌幅1.46%；IF收盘价4430.0，较前一日跌51.2，跌幅1.14%；IC收盘价6788.8，较前一日跌107.4，跌幅1.56%；IM收盘价7142.6，较前一日跌108.8，跌幅1.50% [3] - 股票指数：上证50收盘价2961.0，较前一日跌31.9，跌幅1.07%；沪深300收盘价4459.8，较前一日跌30.6，跌幅0.68%；中证500收盘价6868.5，较前一日跌93.2，跌幅1.34%；中证1000收盘价7206.9，较前一日跌107.0，跌幅1.46% [3] - 国债期货：TS收盘价102.45，较前一日涨0.036，涨幅0.04%；TF收盘价105.73，较前一日涨0.155，涨幅0.15%；T收盘价108.16，较前一日涨0.205，涨幅0.19%；TL收盘价117.15，较前一日涨0.47，涨幅0.40% [3] 三、市场消息 - 中国8月RatingDog服务业PMI 53，前值52.6；8月RatingDog综合PMI 51.9，前值50.8 [4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势 [6][7][10] 4.2 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率，2年、5年、10年、30年期国债期货基差，2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差，跨品种价差，资金利率 [14][16][17][18] 4.3 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价，远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元 [21][22][23][25][27]