国际油价动态 - 国际油价在本轮调价周期初因地缘政治因素上涨，WTI原油价格飙升超过5% [2] - 原油库存数据意外大幅增加引发市场对能源需求的质疑，导致油价重挫 [2] - 国际能源署称全球原油供应紧张并宣布对加拿大加征35%关税，油价应声反弹 [2] 国内油价调整预测 - 根据当前国际原油价格变动率-3.52%测算，汽柴油价格预计每吨降低约145元，折合每升下降0.11元至0.13元 [3] - 国际油价剧烈波动可能导致降幅缩水，此前降价幅度从245元/吨缩减至140元/吨 [3] - 7月11日和14日国际油价变动将最终决定第14次调价结果 [3] 2025年国内油价调整回顾 - 前13次调整中6次上涨、5次下降、2次搁浅，降幅主要集中在2月至5月 [3] - 5月19日汽油累计降幅655元/吨，柴油630元/吨，但6月后转为上涨趋势 [4] - 6月17日汽油每吨上调260元，柴油上调255元，前13次调整后汽油累计降幅缩小至95元/吨 [4] - 7月1日92号汽油每升上涨0.19-0.21元，当前价格区间为7.3-7.5元/升 [4] 各地区汽油价格差异 - 95号汽油价格：西南地区偏高（云南8.06元/升），西北地区较低（陕西7.66元/升） [5][11][12] - 98号汽油价格：广东最高（10.00元/升），青海最低（8.55元/升），地区差异显著 [12][14]

报告行业投资评级 - 短期：油价震荡筑底，建议暂时观望 [3] - 中期：建议空头配置 [3] 报告的核心观点 - 近期美国商业原油库存大幅下降，是产量增长放缓、炼厂高开工业以及净进口下降的综合结果，此前加拿大山火导致供应缩减，随着山火结束，加拿大管道进口量有望回升，去库可能放缓 [2] - 中期来看，美国原油产量见顶，供应端难有实质性增量，今年美国原油出口数据已体现该特点，未来北美供应或主要依赖加拿大油砂产能增长 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格涨55美分，收于每桶64.92美元，涨幅0.85%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨54美分，收于每桶67.68美元，涨幅0.80%；SC原油主力合约收跌0.77%，报505元/桶 [1] - 截至6月23日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存为1912万桶，较一周前上涨3.8%，达五周以来最高水平，因燃料油库存飙升22%；轻质馏分油库存减少133.2万桶至673.8万桶，中质馏分油库存增加15.1万桶至204.4万桶，重质残渣燃料油库存增加188.2万桶至1033.8万桶 [1] - 巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%，将汽油中乙醇强制掺混比例从27%上调至30% [1] - 美国至6月20日当周EIA原油库存 -583.6万桶，预期 -79.7万桶，前值 -1147.3万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 -46.4万桶，前值 -99.5万桶；当周美国除却战略储备的商业原油进口594.4万桶/日，较前一周增加44.0万桶/日；商业原油库存减少583.6万桶至4.15亿桶，降幅1.39% [1] - 美国总统特朗普表示下周美方将与伊朗会谈，称"非常确信"以色列与伊朗军事冲突已结束，但冲突可能再次爆发；不认为伊朗会重新进行核计划，称美国不依赖以色列情报，空袭以来收集的情报显示基地已被摧毁，不会放弃对伊朗施压，也不会接管石油 [1] 风险 - 下行风险：欧佩克增产节奏加快，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [3]

商品期货市场整体表现 - 中证商品期货价格指数收报1374.19点，较前一交易日下跌16.51点，跌幅1.19% [1] - 中证商品期货指数收报1905.21点，较前一交易日下跌22.89点，跌幅1.19% [1] - 尿素、红枣主力合约涨超2%，硅铁、锰硅、工业硅、焦炭、沪铅、不锈钢、沪镍、棉纱主力合约涨超1% [1] - SC原油主力合约跌超8%，高硫燃油主力合约跌超5%，集运欧线主力合约跌超3%，液化气、LU、菜粕、纸浆主力合约跌超2% [1] 尿素市场动态 - 尿素主力合约以2.47%的涨幅领涨，基本收复本周跌幅 [2] - 现货超跌反弹叠加夏季用肥需求提振，库存去化预期增强 [2] - 尿素集港量增加，工厂出货增加、企业库存下滑 [2] - 整体供大于求格局未明显改善，可能限制后期价格上涨空间 [2] 红枣市场动态 - 红枣主力合约涨超2%，触及近四个月新高 [2] - 新疆产区气温偏高且降水偏少，引发对红枣开花授粉不利的担忧 [2] - 当前消费处于低谷期，但供应端题材活跃，新季产量和质量存隐患 [2] - 短期红枣有望借助供应题材维持偏强运行 [2] 其他上涨品种 - 硅铁、锰硅主力合约涨超1%，硅铁刷新近一个月新高 [3] - 焦炭、不锈钢、工业硅、镍等多个品种收盘涨超1% [3] 原油及化工品市场 - SC原油主力合约收跌8.13%，高硫燃油主力合约收跌5.96% [4] - 地缘局势缓和导致供应中断担忧减弱，盘面大幅回落 [4] - 美国API原油库存减少423万桶，馏分油库存减少103万桶，汽油库存增加76.4万桶 [4] - OPEC+增产及美国页岩油增产预期叠加高关税抑制需求，中长期油价或回落 [4] 集运欧线市场 - 集运欧线主力合约连续第五个交易日收跌，跌幅3.07% [5] - 马士基W28航次舱位报价下调，上海-欧基港报价1740/2900美元，上海-伦敦报价1800/3000美元 [5] - 月中运力供给趋紧，但航司价格竞争可能削弱挺价预期 [5] - 8月美线供需结构或恶化，运力外溢可能导致市场供给更宽松 [5]

伊朗袭击美军基地对油价的影响 - 伊朗对美国驻卡塔尔基地的报复性打击未如投资者担心的严重，缓解了市场对冲突将立即中断中东供应的担忧，导致油价下跌 [1] - 伊朗向美国驻卡塔尔基地发射导弹后，美油暴跌4% [1] - 交易商此前担心伊朗的报复性反应将涉及关闭霍尔木兹海峡，全球约五分之一的石油通过该海峡 [1] 分析师对袭击事件的解读 - 伊朗袭击了一个空无一人的美国基地，提前发出了大量警告，并关闭了领空，还提供了躲避指引 [1] - 伊朗做出了面子上的回应，远离了霍尔木兹海峡 [1] - 袭击似乎是精心策划的，伊朗得以保全颜面 [1]

报告行业投资评级 - 行业整体以震荡思路对待，部分品种震荡偏强、部分品种震荡偏弱、部分品种偏弱 [2] 报告的核心观点 - 受中东局势影响，原油价格大幅走高，美伊核谈判本周日举行，短期两国仍以协商为主，在美伊和谈有定论前，油价或延续偏强震荡；化工产业链开工呈现供增需减格局，整体偏弱 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 6月12日，SC2507合约收495.7元/桶，涨跌幅+3.68%；Brent2508合约收70.34美元/桶，涨跌幅 - 0.62%，中东局势主导油价，不确定性大，美伊推进核谈判但均以军事威胁施压，若地缘担忧被证伪，增产压力将驱动油价走弱，若军事行动发生，油价上方有较大想象空间，预计震荡等待进一步明朗 [4][5] 沥青 - 主力期货收于3527元/吨，当日华东、东北和山东沥青现货3670元/吨、3900元/吨、3725元/吨，原油上涨使沥青裂解价差回落，沥青绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落 [6] 高硫燃油 - 主力收于2997元/吨，中美谈判、中东地缘升级带动上涨，增产使裂解价差承压，进料需求大降，天然气替代油发电趋势明显，总体供增需减，震荡偏弱 [6] 低硫燃油 - 主力收于3645元/吨，跟随原油震荡，当前供需双弱，估值偏低，受绿色燃料替代等影响，需求空间不足，跟随原油波动 [8] LPG - 2025年6月12日，PG 2507合约收盘4141元/吨，涨跌幅+0.27%，国内检修炼厂恢复，供应增加，民用气和化工需求弱势，向上反弹空间有限，短期震荡 [9] PX - 6月12日，CFR中国台湾价格为818(6)美元/吨，2509收在6536(8)元/吨，基差236(38)元/吨，成本端原油区间波动，亚洲PX开工负荷将提升，国内处于去库周期，关注PTA投产和聚酯减产情况，供需博弈增强，延续盘整 [10] PTA - 6月12日，现货价格为4855(35)元/吨，现货加工费收在419(5)元/吨，现货基差至235(35)元/吨，需求端织造负荷下滑，聚酯产销低迷，供应端重启，6月供需去库收窄，格局边际走弱，震荡偏弱 [10] 苯乙烯 - 6月12日，华东苯乙烯现货价格7780（60）元/吨，主力基差427（46）元/吨，宏观会议和装置传闻使其反弹，但后续驱动不足，纯苯现实端利好少，苯乙烯装置利润好或重启，需求端累库，偏弱震荡 [10][11] 乙二醇 - 6月12日，乙二醇弱势下行，现货低位成交至4315元/吨附近，美金外盘重心下行，华东主港库存约63.4万吨，环比增加1.3万吨，一套大型装置开工提前且美国乙烷出口可能放开，格局转弱，震荡偏弱 [11] 短纤 - 6月9日，直纺涤短期货跟随原料震荡盘整，现货工厂报价维稳，成交优惠商谈，短纤减产支撑加工费，绝对值跟随原料波动，基本面边际转好，加工费压缩空间有限 [12] 瓶片 - 6月12日，内盘聚酯瓶片工厂报价局部上涨20 - 40元，出口报价多稳，个别上调5美元，本周有装置检修，后续或更多，加工费将在300 - 400元/吨之间震荡，跟随原料波动 [13][14] 甲醇 - 6月12日，太仓现货低端2370元/吨（15），01港口现货基差80（7），期价震荡，港口库存渐入累库周期，煤炭端企稳有小幅传导，烯烃后续格局弱势，对甲醇支撑有限，短期震荡 [15] 尿素 - 2025年6月12日，厂库和市场低端价分别为1730（+0）和1715（ - 25），主力合约收盘价1646元/吨（ - 1.26%），行业日产20.74万吨，开工90.21%，供强需弱格局未改变，农业需求未现集中补货，工业需求减弱，企业累库，盘面震荡偏弱 [15] 塑料 - 6月12日，LLDPE现货主流价7170（20元/吨），主力合约基差53（5）元/吨，期价震荡，成本端估值支撑边际回升，但基本面仍偏承压，下游开工偏低，海外价格偏稳，汇率走强，需关注检修变化，09合约短期震荡 [16] PP - 6月12日，华东拉丝主流成交价7100（50）元/吨，主力合约基差131（41）元/吨，期价震荡，成本端估值支撑边际回升，供给端仍偏增量，下游开工偏低，出口窗口未明显拓宽，上游炼厂利润或收缩以平衡供应，短期震荡 [17] PVC - 华东电石法PVC基准价4790（+0）元/吨，主力基差 - 42（ - 12）元/吨，宏观情绪降温，基本面承压，6月检修多，7月新产能待投产，下游抢出口尾声，出口存转弱预期，盘面震荡 [18] 烧碱 - 山东32%碱折百价格2719（+0）元/吨，主力基差 - 419（ - 39）元/吨，非铝渐入淡季，烧碱现货有回落压力，液氯反弹使综合成本重心走低，供应预期承压，盘面以逢高空为主 [18] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了SC、WTI、Brent等品种的跨期价差最新值及变化值 [19] 化工基差及价差监测 - 展示了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值及仓单情况，以及部分跨品种价差最新值及变化值 [20][21]

欧佩克月报：预计今年非欧佩克+国家的原油供应将增加80万桶/日，低于之前预估的90万桶/日增长。 预计2025年非欧佩克+产油国的勘探与生产投资将削减5%。 ...

欧佩克+供应量调整 - 预计欧佩克+将在明天宣布6月份连续第二个月增加41万桶/日的供应量 [1] 原油价格预期 - 维持2025年剩余时间布伦特原油均价为63美元 WTI原油均价为59美元的预期 [1] - 预计2026年布伦特原油均价为58美元 WTI原油均价为55美元 [1]