印度卢比汇率现状与央行干预 - 12月8日，美元兑印度卢比汇率升破90心理大关，印度卢比遭遇抛售 [1] - 今年以来，印度卢比兑美元汇率累计贬值幅度接近4.5%，在31种主要货币中，年内跌幅仅次于土耳其里拉和阿根廷比索 [2] - 尽管美元指数年内累计跌幅超7%，但印度卢比的贬值幅度更为显著，成为今年亚洲表现最差的货币 [5][9] 印度央行干预措施与特点 - 印度央行正入市干预以缓解卢比贬值压力，专职交易员有时以每分钟抛售1亿美元的力度维稳汇市 [1] - 干预决策高度保密且不可预测，交易员在隔音房间接收指令，央行有时会避开整数（如抛售2.17亿美元后突然停止）以增加市场预测难度 [2][6] - 干预方式被描述为“逆风而行”，不完全抵抗市场压力，但在边际上进行干预以限制短期波动 [5] - 参与干预的银行（包括私营银行）被禁止在此期间建立自营头寸，只能平仓现有头寸和管理客户流 [6] 干预行动对金融系统的影响 - 自今年6月高点以来，印度外汇储备中的外币资产减少约380亿美元（约合人民币2700亿元） [1][7] - 野村估计，截至11月21日的四周内，印度央行平均每周净售出12亿美元即期外汇储备，而此前四周的平均值为35亿美元 [8] - 储备消耗抽干了银行系统流动性，迫使印度央行宣布大规模流动性注入措施，包括购买债券和进行外汇互换，以注入相当于160亿美元（约合人民币1131亿元）的流动性 [9] 央行干预面临的约束与压力 - 有分析认为，印度央行进一步干预的空间可能有限，因其远期账簿的净美元空头头寸截至10月约为640亿美元（约合人民币4524亿元），这意味着央行已承诺在未来出售美元，到期时需要采购美元进行交割 [10] - 干预策略受到流动性问题和外汇储备余额问题的制约 [10] - 交易员表示，如果不是印度央行持续入市干预，印度卢比跌幅本会更大 [5] 印度卢比贬值的主要原因 - 贸易逆差扩大、美国对印度商品征收50%惩罚性关税以及外资流出是卢比持续贬值的主要原因 [10] - 印度是资本外流最严重市场之一，外国投资者今年以来已抛售价值170亿美元的印度股票 [16] - 在贸易协议迟迟未达成的背景下，印度央行似乎更愿意容忍较弱的卢比 [11] 未来关键变数与展望 - 美国与印度的贸易谈判是印度卢比未来走势的关键变数之一 [12] - 如果印度与美国达成协议的努力取得成果，印度央行可能很快获得喘息机会 [13] - 由美国贸易代表办公室副代表率领的特朗普政府谈判团队计划本周前往印度，继续就贸易协议进行谈判 [14] - 印度央行行长上月曾表示，期待与美国达成“良好的贸易协议”，这应能缓解卢比压力 [15] - 摩根大通经济学家认为，在当前宏观环境下，卢比贬值既不可避免，也具有必要性，如果美印贸易协议无法落地，印度卢比就必须更多地通过贬值来缓解压力 [11]

印度卢比汇率危机与央行干预 - 印度卢比兑美元汇率于12月8日升破90心理大关，面临巨大贬值压力 [1] - 印度央行正紧急入市干预，专职交易员有时以每分钟抛售1亿美元的力度维稳汇市 [1][3] - 今年以来，印度卢比兑美元累计贬值幅度接近4.5%，在31种主要货币中，年内跌幅仅次于土耳其里拉和阿根廷比索 [3] 央行干预策略与市场影响 - 印度央行的干预决策高度保密且不可预测，旨在打击投机并避免市场摸清其模式 [7][8] - 干预行动由央行行长拍板，通过大型国有银行在密封房间内执行，交易员被禁止建立自营头寸 [8][9] - 央行干预已对金融系统产生显著影响，自今年6月高点以来，外汇储备中的外币资产减少约380亿美元 [1][10] - 储备消耗抽干了银行系统流动性，迫使印度央行宣布注入相当于160亿美元的流动性以作应对 [11] 干预效果与面临的约束 - 交易员表示，若非央行持续干预，印度卢比跌幅会更大 [6] - 印度央行进一步干预的空间可能有限，其远期账簿的净美元空头头寸截至10月约为640亿美元，意味着未来需采购美元进行交割 [12] - 分析指出，央行受到流动性问题和储备余额问题的制约，已划定介入底线 [12] - 野村估计，截至11月21日的四周内，印度央行平均每周净售出12亿美元即期外汇储备，而此前四周的平均值为35亿美元，显示干预力度可能已放缓 [11] 卢比贬值的主要原因 - 贸易逆差扩大、美国对印度商品征收50%惩罚性关税以及外资流出是卢比持续贬值的主因 [12] - 印度是资本外流最严重市场之一，外国投资者今年以来已抛售价值170亿美元的印度股票 [17] - 在美元指数年内累计跌幅超7%的背景下，印度卢比的贬值幅度显得更为惨烈 [6] 未来关键变数与展望 - 美国与印度的贸易谈判是印度卢比未来走势的关键变数之一 [13] - 若美印贸易协议达成，印度央行可能很快获得喘息机会，并缓解卢比压力 [14][16] - 美国贸易代表办公室谈判团队计划本周前往印度继续谈判 [15] - 分析认为，在当前宏观环境下，若贸易协议迟迟无法落地，卢比贬值既不可避免，也具有必要性，需通过贬值来缓解贸易和资本流入压力 [12]

实时热点与宏观数据 - 哈塞特重申降息立场 [4] - 特朗普下令调查食品行业潜在价格操纵行为 [4] - 11月中国外汇储备规模上升 央行连续13个月增持黄金 [4] - 年终楼市冲刺 多地加码购房补贴 [4] - 中国工程机械工业协会数据显示 11月挖掘机销量同比增长13.9% [4] - 谷歌计划在2027年前生产超过500万TPU [4] - 奈飞拟以720亿美元收购华纳兄弟 [4] - 英伟达明年在中国AI芯片市场的份额或将缩至8% [4] - 豆包手机助手已下线操作银行、互联网支付类APP的能力 [4] 美国债市收益率 - 2年期美债收益率涨4.18个基点 报3.560% [4] - 5年期美债收益率涨3.85个基点 报3.711% [4] - 10年期美债收益率涨3.89个基点 报4.137% [4] 新股资讯 - 果下科技（代码：2655）于2025年12月8日招股 [5] 全球重要指数与商品价格 - 波罗的海干散货指数收于2727.00 下跌3.09% [5] - CME比特币期货收于89425.00 下跌3.68% [5] - ICE布油收于63.86 上涨0.95% [5] - 伦敦金现收于4197.41 下跌0.25% [5] - 美元兑人民币(CFETS)收于7.07 上涨0.02% [5] - 纳斯达克指数收于23578.13 上涨0.31% [8] - 道琼斯工业指数收于47954.99 上涨0.22% [8] - 美元指数收于98.98 下跌0.08% [8] - 标普500指数收于6870.40 上涨0.19% [8] - 日经225指数收于50491.87 下跌1.05% [8] 香港市场表现 - 恒生指数收于26085.08 上涨0.58% [5] - 恒生中国企业指数收于9198.30 上涨1.01% [5] - 恒生科技指数收于5662.46 上涨0.84% [5] - 恒生期货指数收于33758.56 上涨0.76% [5] 内地市场表现 - 上证指数收于3902.81 上涨0.70% [8] - 深证综指收于2468.88 上涨1.24% [8] - 沪深300指数收于4584.54 上涨0.84% [8] - 创业板指收于3109.30 上涨1.36% [8]

我国官方黄金储备动态 - 11月末黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持 [1] - 央行增持黄金节奏近期呈现放缓态势，11月增持量3万盎司与上月持平，处于2024年11月恢复增持以来的最低水平 [4] - 央行在增持过程中更加注意“逢低买入而不是追高”，持续小幅增持释放了优化国际储备的信号 [4] - 目前黄金储备在官方储备中占比为8.0%，仍低于全球平均水平 [4] 外汇储备规模变动 - 11月末外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [3] - 规模回升受汇率折算与资产价格变化共同推动，11月美元指数小幅下跌0.3%带动非美资产升值 [3] - 美联储降息预期升温导致美债收益率下行、价格走高，增加了外汇储备的月末估值 [3] 黄金市场价格与影响因素 - 现货金价目前在4200美元附近维持震荡态势，市场整体呈现区间波动特征 [1] - 11月伦敦金价经历震荡上行，价格一度从4000美元攀升至4200美元上方 [5] - 美联储降息预期升温助推了金价，但地缘政治风险缓和压制了市场的避险情绪 [5] - 美元指数近期出现小幅反弹，对金价上行形成限制 [1] 黄金市场未来展望 - 短期内黄金预计继续盘整，但从长周期视角观察，美元信用趋弱的趋势未变，黄金长期牛市逻辑未动摇 [5] - 若宏观环境保持不变，金价可能继续维持区间波动；若全球经济增长放缓且利率下行，黄金或将实现温和上涨 [5]

宏观经济与政策 - 证监会主席提出“十五五”期间证券行业四大使命：服务实体经济、助力居民资产优化配置、支撑金融强国建设、推进高水平对外开放 监管将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限 对中小及外资机构探索差异化政策，对问题机构依法从严监管 [2] - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅0.09% 连续四月站上3.3万亿美元大关，续创2015年12月以来新高 [2] - 央行11月末黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司 为连续第13个月增持黄金 [2][3] 金融与消费市场动态 - 截至三季度末，全国信用卡及借贷合一卡累计发卡量为7.07亿张，环比减少800万张 相较2022年同期历史高点8.07亿张，三年来累计减少约1亿张，并已连续12个季度下降 [3] - 公募基金行业高管密集更替，截至12月7日，年内高管变动达434人次，其中董事长变动105人次，总经理变动78人次 [3] - 中指院指出房地产市场正处于从“上半场”建房子到“下半场”填充人、产业和业态的转换期 房地产“价格锚”正从投资属性回归到居住属性下的物业空间使用价值 [4] 行业动向与市场趋势 - 2025年国家医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药 首版商保创新药目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗及阿尔茨海默病治疗药品 [3] - 存储芯片现货价格近期大幅飙升，DDR4x颗粒年内涨幅超4倍 渠道端出现“惜售”囤货，但手机等终端厂商库存水位普遍低于4周（健康水位为8-10周），面临供应链紧张下的“被动补库”局面 [6] - 全国商业攀岩馆已达811家，同比增长27.5% 过去由欧美品牌主导的攀岩装备市场，正被快速崛起的国产品牌打破垄断 [6] - 工信部回应电动自行车新国标相关争议，称修订目的是全链条减少安全隐患，个别企业执行理解不全面导致的问题并非行业普遍现象 [5][6] - 2025年海南全省咖啡加工能力预计突破4万吨，并逐步展开全球贸易布局 [6] 公司动态与重大事件 - 五粮液回应市场“降价”传闻，称52度第八代五粮液出厂价未调整 市场所传价格变化实为公司相关补贴支持政策落地后的结果，经销商端成本可低至800多元/瓶 [7] - 苹果公司爆发高层人事动荡，AI、界面设计、总法律顾问和政府事务负责人在一周内相继辞职 芯片主管斯鲁吉也在考虑离职，库克正进行挽留 与AI、智能硬件相关的年轻人才大量流失 [7] - 埃隆·马斯克驳斥关于SpaceX拟通过股份出售寻求8000亿美元估值的报道不准确 同时驳斥公司依赖美国国家航天局补贴的说法，预计2026年从该机构获得的收入占比不超过5%，商业化星链仍是收入核心 [7] - 百度发布澄清公告，正就分拆昆仑芯进行上市评估，但不保证分拆及上市将会进行 [8] - 万科公告决定放弃行使“21万科02”发行人赎回选择权 [9] - 中国人保公告，副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [10] - 沐曦股份公告，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03348913% [11] - 古鳌科技公告，实际控制人筹划控制权变更，股票自12月8日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [11] - 安妮股份公告，控股股东将变更为晟世天安，实际控制人将变更为李宁和王磊，股票将于12月8日开市起复牌 [11] - 中能电气公告，拟收购山东达驰电气等三家公司股权及债权，预计将构成重大资产重组 [12] - 渤海化学公告，筹划出售渤海石化100%股权并购买泰达新材控制权，股票停牌 [13] - 豆包手机助手已下线操作银行、互联网支付类APP的能力 [14] - 国泰海通证券董事长朱健当选中国证券业协会新一届会长，监事会会长由银河证券董事长王晟担任 [15]

宏观经济与政策 - 国家外汇管理局公布截至11月末外汇储备规模为33464亿美元 [2] - 2025年国家医保药品目录公布 新增药品114种 其中50种为1类创新药 [2] - 中央生态环保督察通报北京多地存在违法违规处置建筑垃圾问题 [4] 基础设施建设与工程 - 平陆运河船闸千吨级“巨无霸”人字门吊装工作已全部完成 [8] - 水利测雨雷达系统在三峡工程完成部署 [6] - 铁路部门在京张高铁北京北至崇礼段试点推出“雪具便利行”服务 服务期至2026年雪季结束 [5] 消费与文娱产业 - 2025年贺岁档电影票房已突破30亿元 [9] - 母婴护理机构被指通过“理论包装、情感捆绑、分步引导”的营销模式向消费者推销高价非常规服务 [14] 地区与安全动态 - 香港特别行政区第八届立法会选举结果揭晓 90名立法会议员全部产生 [5] - 津巴布韦发生多起涉及在津中资企业和中国公民的安全事件 中国驻津巴布韦使馆已发布安全提醒 [11] - 河南三门峡一项目工程发生安全事故 造成5人遇难 [11] - 云南普洱市一五金仓库发生火灾 未造成人员伤亡 [11] 体育赛事 - 2025年国际乒联混合团体世界杯决赛中 中国队以8比1击败日本队 实现该赛事三连冠并取得11连胜 [10] - 2026年美加墨世界杯赛程公布 揭幕战于6月11日打响 决赛于7月19日举行 [11]

外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元 [1] - 11月末外汇储备规模较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] 规模变动原因 - 11月美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致当月外汇储备规模上升 [1] - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1]

外汇储备规模与构成 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外汇储备规模创2015年12月以来新高，较上年末增加1440亿美元，且连续4个月保持在3.3万亿美元之上 [1] - 11月末黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，为央行连续第13个月增持黄金 [1] 储备变动原因分析 - 11月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等综合估值效应影响 [1] - 美元指数下跌及全球金融资产价格涨跌互现，是受主要经济体宏观经济数据和货币政策预期等因素影响的结果 [1] - 外汇储备延续此前3个月升势，反映了主要经济体货币政策及预期等因素带来的正估值效应 [1] 经济基本面与政策支撑 - 中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [2] - 中国稳步推进资本市场自主开放，如对合格境外投资者制度进行优化并对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升境外投资者吸引力 [2] 储备现状与未来展望 - 按不同标准测算，当前外汇储备规模处于适度充裕状态 [2] - 综合考虑各方面因素，未来外汇储备规模有望保持基本稳定 [2] - 在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外汇储备将为保持人民币汇率合理均衡提供重要支撑，并能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [2] 黄金储备的战略意义 - 央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放出优化国际储备结构的信号 [2] - 从优化国际储备结构角度出发，未来需持续增持黄金储备，适度减持美债 [2] - 增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件，因为黄金是全球广泛接受的最终支付手段 [2]

外汇储备规模 - 截至11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外储规模已连续四个月保持在3.3万亿美元之上，并刷新2015年12月以来最高纪录 [1] - 11月外储规模小幅上升主要受汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应影响 [2] - 11月美元指数环比下跌0.3%至99，导致非美元资产升值，小幅推高外储规模 [2] - 展望未来，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外储规模保持基本稳定的根本支撑 [3] - 适度充裕的外储规模将为人民币汇率在合理均衡水平保持基本稳定提供重要支撑 [3] 黄金储备动态 - 截至11月末，中国人民银行黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，已连续第13个月增持黄金 [1] - 受量价推动影响，截至11月末，中国持有黄金储备余额增至3106亿美元 [5] - 黄金储备占同期外汇储备余额的比重环比上升0.39个百分点至9.28%，继续创出历史新高 [1][5] - 央行连续增持黄金释放了优化国际储备结构的信号 [4] - 当前全球政治经济形势变化，国际金价在较长时间内或呈现易涨难跌态势，从优化储备结构角度增持黄金的必要性上升 [4] 市场环境与驱动因素 - 11月全球金融市场中，非美货币涨跌不一，日元汇率下跌1.38%，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63% [2] - 资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，标普500指数环比小幅上涨0.1% [2] - 国际金价年内已创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%，年度涨幅有望达到1971年以来第四强 [5] - 支撑黄金长期上涨的基础因素包括美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，促使各国央行和ETF基金减持美债、购入黄金 [4] - 受美联储预期降息、实际收益率下降、持续的地缘政治不确定性等多方面因素影响，预计2026年黄金需求将进一步上升 [4]

外汇储备规模与构成 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，继上月后再度创自2015年12月以来的规模新高 [1] - 外汇储备规模已连续4个月稳定在3.3万亿美元以上，按不同标准测算都处于适度充裕状态 [1] - 截至11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，今年3月以来央行每月小幅增持黄金储备，量级均低于10万盎司 [2] 外汇储备变动原因分析 - 11月外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [1] - 11月美元指数小幅下跌，非美货币中欧元、英镑兑美元均有所上涨，这主要因市场对美联储12月降息的预期升温 [1] - 美联储降息预期导致过去一个月10年期美国国债收益率累计下跌约9个基点，债市价格上扬，带动外储投资的金融资产估值增加 [2] - 市场对人工智能盈利前景的担忧导致美股剧烈分化，11月末标普500指数与上月齐平，科技恐慌蔓延叠加政治因素下日经指数大跌，欧洲股市斯托克指数有所上涨 [2] 外汇储备管理目标与展望 - 外汇储备以安全、流动和保值增值为目标，按照市场化、专业化原则在国际金融市场开展投资，实现了投资组合较为有效的分散化，单一市场或资产的变动对其影响相对有限 [2] - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [2] - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石” [1] 黄金市场动态与前景 - 过去一个月，国际金价震荡上行至4200美元/盎司水平，市场普遍认为是当月美元贬值助推金价上涨 [2] - 黄金具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点，现已成为各国国际储备多元化构成的重要组成部分 [3] - 尽管当前金价已大致反映了主流宏观经济预期，或将呈现区间波动局面，但全球经济增长放缓、主要央行货币政策宽松以及持续的地缘政治风险等因素，更有可能支撑而非削弱金价 [3]