市场动因：鸽派美联储预期打压美元 卢比走强的另一大原因是美元整体疲软。美元指数（DXY）周二跌至96.70，创两个月新低。市场几乎 笃定美联储将在周三政策会议上开启降息周期。根据CMEFedWatch工具，有96%的可能性降息25个基 点至4.00%-4.25%，剩余预期支持50个基点的更大幅度降息。 投资者关注的焦点不仅是利率决议，还包括"点阵图"，即美联储官员对未来利率路径的预期。巴克莱分 析师预计，最新中位数预测显示，到2025年可能会有三次降息。此外，主席鲍威尔在会后的新闻发布会 上，关于劳动力市场与关税对通胀影响的表态，也将是市场关注的关键。 与此同时，美联储理事LisaCook将照常出席此次会议，此前上诉法院阻止了特朗普总统因抵押贷款指控 而解雇她的决定。经济数据方面，美国8月零售销售环比增长0.6%，大幅超过预期的0.2%。 印度卢比（INR）兑美元（USD）连续第四个交易日走强，周三一度升至87.90附近，创下两周新高。卢 比上涨的动力来自印度总理莫迪与美国总统特朗普在双边关系及乌克兰局势上的积极表态。 周二，特朗普在Truth.Social上发文称，他与莫迪进行了"积极的电话交流"，并感谢莫 ...

《印度时报》称，卢比走弱导致印度进口商品更昂贵。印度国内90%的原油需求依赖进口。因此，原油 进口开支增加，推高了汽油和柴油价格。进而导致运输成本上升，整体物价与通货膨胀随之加剧。交易 员表示，"市场对印度卢比的看空情绪依然浓厚。"短期内，其汇率可能持续承压。 多数媒体将此次暴跌形容为危机。但有部分专家认为，印度卢比贬值尚不构成警报，央行正允许卢比缓 慢贬值，以增强印度出口竞争力并抵消美国贸易关税的影响。（李麦） 美国总统特朗普对印度产品加征50%关税，是近期卢比下跌的最大诱因之一。印媒体分析称，高额关税 将使印度商品相比其他国家竞争力下降，导致出口减少和外汇流入缩减，从而对卢比形成贬值压力。 此外，过去几个月，外国机构投资者持续抛售印度资产，间接导致印度卢比贬值。自7月以来，受美国 贸易关税、盈利增长放缓等因素影响，外资机构已累计抛售价值超过1.03万亿卢比（100印度卢比约合 8.5元人民币）的印度资产。外资抛售行为推高了美元需求——当抛售所得资金兑换成美元时，就会拖 累印度卢比汇率走低。 除了上述因素外，石油、黄金及其他进口商对美元持续的需求，以及关税相关的不确定性，也仍在持续 给印度卢比带来压力。 【 ...

汇率走势 - 印度卢比兑美元汇率下跌至87.60附近 尽管美元指数跌至四周低点97.70 [2][3] - 美元兑印度卢比短期技术趋势看涨 站稳20日指数移动平均线87.35上方 [5] - 14日相对强弱指数从50.00反弹 突破60.00将催生新看涨动能 关键支撑位86.55 阻力位88.25 [6] 货币政策影响 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派利率指引 警示劳动力市场下行风险 认为当前货币政策处于限制性区间 [2][3] - 鲍威尔承认关税推升通胀风险 但认为持续性通胀概率不大 因劳动力市场风险上升 [2] 贸易环境 - 美印贸易紧张局势持续 美国拟将印度输美商品关税提高至50% 为华盛顿贸易伙伴中最高水平 [2][4] - 印度商品可能因关税失去全球竞争力 生产商或被迫降价维持市场份额 [4] 国内政策应对 - 印度政府推行减税措施抵消贸易风险 拟将商品和服务税从四级调整为两级 [4] - 新商品和服务税改革预计10月21日排灯节前后宣布 旨在刺激非必需品消费 [4] 资本市场表现 - 外国机构投资者8月从印度股市减持2575.102亿卢比 持续资金流出压制卢比汇率 [4] - 印度Nifty50指数努力守住24900点关键支撑位 回吐部分开盘涨幅 [4] 经济数据前瞻 - 印度第二季度GDP数据将成为本周卢比走势关键催化剂 第一季度年化增长率达7.4% [4]

外汇与货币政策 - 高盛预计美元走弱将推动新兴市场货币套息交易表现强劲 中期看好巴西雷亚尔、南非兰特和匈牙利福林作为套息交易多头标的 若关税结果温和印度卢比将持续升值 [1] - 凯投宏观认为美联储7月会议纪要略偏鹰派 但由于时间早于惨淡的7月就业报告 纪要已过时 鲍威尔本周讲话应更深入揭示9月降息前景 [1] - 凯投宏观指出美国短期利率面临上升风险 市场对美联储降息前景过于自信 已计入今年至少两次降息 10年期美债收益率当前4.300%预计在上下50基点区间波动 [1] - 巴克莱发现英国7月基础服务业通胀从6月4.2%放缓至3.9% 但整体服务业通胀从4.7%加速至5.0% 基础服务业通胀放缓使11月降息可能性存在 [2] - 法兴银行认为英国财政前景黯淡 更高税收和经济增长放缓将导致英镑中期逐步走弱 欧元兑英镑图表支撑位可能升至0.8700 [3] - 法兴银行表示欧元兑美元三个月期隐含波动率触及近五个月低点6.847% 最新报6.950% 可能因鲍威尔讲话、就业通胀数据和美联储政策决定而反弹 [4] 人工智能与算力投资 - 中金公司预计到2026年全球AI液冷市场规模将达到86亿美元 液冷技术凭借散热效率高和部署密度大优势正加速取代风冷成为主流 [5] - 中信建投认为AI大模型用户渗透率仍较低 发展处于中初级阶段 产业化应用周期才开始 算力投资方兴未艾 资本开支会随大模型收入增长而增长 [8] 大宗商品与钴市场 - 华泰证券认为钴长期供需格局优化 钴价或在2025-2027年迎来周期性上行机会 2026-2027年钴供需关系大概率延续短缺状态 价格中枢或在35万元/吨以上 [6] A股市场资金动态 - 华泰证券指出上周市场成交额突破2万亿 A股量价齐升 交易型资金活跃度位于高位但未出现明显拥挤信号 私募产品备案数量8月上旬666只环比7月上行6% 外资及险资或为后续主要增量来源 [6] 现制饮品行业 - 中信证券认为7月现制饮品行业受益于第三方外卖平台补贴 全国奶茶、咖啡门店总数呈现较快增长 具备产品创新和线下引流能力的头部品牌有望穿越周期 [7] 债券市场 - 天风证券称"看股做债"逻辑在三季度可能延续 债市或延续震荡格局 10年国债收益率在1.75%-1.80%区间可逐步配置 [9]

印度卢比汇率前景 - 印度卢比在中短期内呈贬值倾向且表现弱于亚洲其他货币 [1] - 持续的出口风险和信贷需求不足令卢比持续承压 [1] - 从制造业竞争力角度看卢比被高估 尤其相对于人民币等货币 [1] 市场表现与政策环境 - 印度债券收益率前景不明朗 [1] - 货币政策进一步降息的空间有限 [1] - 美元疲软环境下卢比表现不佳令人意外 [1]

新兴市场货币套息策略 - 高息差新兴市场货币易受经济增长担忧影响 但在美元走弱预期下套息策略将表现良好[1] - 印度卢比在关税结果更温和情况下将持续升值[1] - 中期看好巴西雷亚尔 南非兰特和匈牙利福林作为套息交易多头标的[1] 融资货币选择 - 智利比索在相对价值新兴市场套息交易中可作为有吸引力的融资货币以降低风险敞口[1]

印度卢比汇率走势 - 印度卢比对美元汇率累计贬值逾2% 成为表现最差的亚洲主要货币之一 [3] - 印度卢比对美元汇率跌至88.1075 接近历史低点 [3] - 印度央行抛售至少50亿美元以支撑卢比汇率 [2][3] 美国贸易政策影响 - 美国对印度输美产品额外征收25%关税 总体关税税率达50% [3] - 市场担忧此举将打击印度出口竞争力并抑制资本流入 [3] - 卢比贬值可能加剧输入型通胀 给印度经济复苏带来压力 [3] 日元汇率表现 - 日元对美元汇率7月累计跌幅接近4.7% 跌破150关口 [3] - 8月小幅升值至148关口附近波动 [3] - 日元偏弱运行受贸易摩擦和日本央行加息预期推迟影响 [4] 美元指数波动 - 美元指数在98关口上方震荡 市场重拾"弱美元"叙事 [2][6] - 7月非农数据导致美元指数掉头向下 [6] - 美国财政对货币干预明显 美元流动性再度宽松可能是趋势 [6] 人民币汇率表现 - 人民币对美元中间价7月累计调升92个基点至7.1494 [7] - 8月12日中间价报7.1418 渐进升值 [7] - 在岸和离岸人民币对美元汇率维持在7.18至7.19关口附近 [7] 人民币汇率韧性因素 - 人民币走势与权益市场上行同步 [7] - 中国出口结构竞争力与多元化提升 [7] - 人民币实际汇率存在估值修复空间 [7] - 美元周期处于走弱区间 [7] 人民币汇率展望 - 中国经济基本面好于预期 [8] - 中美利差显著扩大可能性较低 [8] - 外资有望继续增持人民币资产 [8] - 私人部门结售汇顺周期行为或推动人民币走强 [8]

印度卢比汇率表现 - 印度卢比预计将成为2023年下半年亚洲表现最差的货币之一 主要受美国加征关税和外资流入疲软影响 [1][3] - 德意志银行和巴克莱预测卢比汇率年底前将跌至历史新低 而人民币 印尼盾 马来西亚林吉特和菲律宾比索预计走强 [1] - 上周卢比累计下跌1.2%至1美元兑87.5275卢比 创2022年12月以来最大周跌幅 [3] 关税对印度经济影响 - 印度因与美国贸易谈判停滞面临25%关税壁垒 多数亚洲国家已与美国达成贸易协议 [1] - 巴克莱估算高关税或使印度GDP增速降低约30个基点 [3] - 印度正考虑增加自美进口等让步措施 同时暂缓报复性关税 部分分析师仍期待迟来的美印贸易协定可能达成 [3] 印度央行政策与市场反应 - 印度央行上月意外降息50个基点 同时暗示未来宽松门槛抬高 市场聚焦8月6日政策会议寻求利率走向及卢比走势线索 [3] - 尽管外汇储备接近历史高位 但花旗认为鉴于关税不确定性 央行遏制贬值的举措将保持克制 [3] - 法国巴黎银行指出债券市场难现大量资金流入 因央行暗示降息空间有限 [3] 资金流动与市场情绪 - 伴随经济增长放缓 印度股市已遭遇110亿美元资金外流 [1] - 股市估值高企叠加经济放缓削弱了对外资的吸引力 [4] - 澳新银行经济学家表示考虑到关税带来的增长风险 资金流入难有起色 [1]

巴克莱：特朗普关税威胁加剧印度卢比下跌风险 金十数据7月31日讯，巴克莱银行亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管米图尔·科特查在一份研究报告中表 示，特朗普威胁对印度商品加征25%的关税，可能给印度卢比带来更多压力。在关税威胁消息传出后， 卢比已出现大幅下跌。数据显示，美元兑卢比汇率反弹幅度超出预期，但2月触及的略低于88.00的高点 仍是强劲阻力位。此外，从技术面看，卢比短期已呈现超卖状态。 ...

汇率变动 - 印度卢比兑美元在离岸市场下跌0.8%至87.87 [1] - 美元兑印度卢比汇率变动反映货币市场波动 [1]