卢比汇率表现与近期走势 - 卢比兑美元汇率在周五一度下跌0.6%，至90.8438美元，创下自去年12月17日以来的最低水平 [1] - 2025年至今，卢比已累计下跌约5%，成为亚洲表现最差的货币 [3] 卢比面临的主要压力因素 - 美元走强是施压卢比的主要因素之一 [1] - 印度央行为卢比提供的支持力度有限，加剧了其下行压力 [1] - 围绕参考汇率定盘的美元买盘加剧了卢比跌势，美元兑卢比参考汇率较周三上调0.5% [4] 资本外流状况 - 2025年1月至今，外国投资者已从印度股市撤出16亿美元 [3][4] - 2025年全年，外国投资者累计从印度股市撤出170亿美元 [3][4] - 资本流出成为卢比最直接的压力来源，印度卢比相比过去变得更加依赖波动性较大的外国资金流入 [4] 其他负面因素 - 与美国贸易协议的延迟进一步打击市场情绪 [4] - 美国拟自8月27日零时起对印度商品加征50%关税 [4] - 卢比贬值对印度这个石油净进口国构成双重打击，既推升通胀风险，也侵蚀外国投资者的回报 [3] 机构观点与预期 - HDFC Securities Ltd.货币策略师Dilip Parmar指出，美元反弹和央行有限的支持力度是施压卢比的主要因素 [1] - MUFG Bank Ltd.已将卢比预期下调，预计9月底汇率将达92，此前预期为90.80 [4]

美元动态 - 美联储官员密集发声 政策重心在于压制通胀 芝加哥联储主席古尔斯比认为就业市场已稳定 亚特兰大联储主席博斯蒂克持鹰派立场 认为通胀仍然过高 紧缩政策有必要维持[3] - 同时存在温和声音 保尔森支持下次会议维持利率不变 旧金山联储主席戴利认为当前政策处于良好位置 任何调整都应谨慎[3] - 美联储与众议院正就鲍威尔半年度证词日期进行磋商 显示国会层面对货币政策的关注度正在升温[3] - 综合信号显示降息并不迫切 美元短期内仍有政策支撑 波动更多来自预期的微调而非趋势性逆转[5] 欧元动态 - 欧元区面临现实经济压力 德国2025年经济增速仅为0.2% 凸显欧洲经济火车头动力不足[6] - 制造业修复缓慢 能源成本和结构性问题仍在拖累整体表现[6] - 欧洲央行中期展望预计2026至2028年总体通胀率分别为1.9%、1.8%和2.0% 经济增速维持在1.2%至1.4%之间[6] - 增长节奏难以为欧元提供强有力的基本面支撑 欧元走势更多取决于相对不差而非明显转强[6] 日元动态 - 日本央行在1月份可能维持利率不变 但相比以往更加关注日元疲软问题[7] - 日本财务大臣片山皋月表示不会排除美日联合干预的任何选项 为汇市提供了政策想象空间[7] - 日本央行内部存在分歧 部分官员认为加息时点可能早于市场当前预期 4月份加息的可能性正在上升[7] - 政策预期前移的变化使得日元短期内对消息极为敏感 汇率波动风险上升[7] 其他货币与区域动态 - 英国统计机构考虑将新的就业调查推迟六个月发布 反映出数据质量和政策判断之间的现实挑战[8] - 印度希望在1月26日前结束印欧贸易谈判 若进展顺利或将对区域货币和资本流动产生积极影响[8] - 香港财政司司长陈茂波明确表示不会下调股票印花税 相关收入增长主要来自股票市场本身[8] - 韩国财长强调必须停止对韩元过度贬值的预期 同时对美大规模投资短期内启动持审慎态度[8] 外汇市场整体特征 - 外汇市场处于政策预期主导、基本面分化的阶段 并未进入单边行情[8] - 美元强弱取决于通胀与利率路径是否出现实质性拐点[8] - 欧元仍需等待增长动能的真正修复[8] - 日元站在政策转向的关键窗口期[8]

印度卢比汇率动态 - 印度卢比兑美元汇率在1月16日跌破90.50 [1] - 当日汇率下跌幅度为0.28% [1]

核心观点 - 汇丰在年度宏观策略报告中明确看好中国资产，建议投资者在2026年增持中国内地和香港股票，并建立人民币多头头寸，投资重心应转向具有内需支撑的资产 [1] 股票策略 - 建议对中国内地、香港、印度和印尼的股票保持“超配”评级，认为印度和印尼因其盈利增长潜力和政策支持而脱颖而出 [1][2] - 建议对出口导向型市场持谨慎态度，对韩国和泰国的股票维持“低配”评级，反映了对AI相关涨势可持续性的重新评估以及对交易过于拥挤的担忧 [1][2] - 建议减持由于人工智能热潮而变得拥挤的韩国股市，并提醒投资者警惕韩国市场在经历AI主导行情后的回调风险 [1][2] - 认为AI和降息将是2026年亚洲市场的主要驱动力，但财政压力和拥挤交易意味着市场表现将不会平稳 [1] 外汇策略 - 将“做多人民币”列为年度首选宏观策略之一，建议“卖出瑞郎，买入离岸人民币”，并将瑞郎、美元、欧元和日元列为潜在的融资货币 [1][3] - 基于中国推行的产业升级、技术自立以及人民币国际化等议程，预计人民币或将缓慢而稳定的升值 [1] - 在2026年第一季度战术性看好印度卢比，理由是季节性的贸易逆差收窄以及美印贸易谈判可能取得的进展，建议卖出美元兑卢比 [3] - 认为韩元作为一种高贝塔货币容易出现超调，鉴于韩国已开始抵制汇率大幅贬值，韩元有望在未来几个月内反弹，因此建议卖出美元兑韩元 [3] - 对泰铢持谨慎态度，原因是政治不确定性上升以及泰国近期加强了对资本流入的审查 [3] - 建议对印尼盾的敞口进行对冲，认为其远期外汇水平目前看起来过低 [3] 固定收益与利率展望 - 在固定收益领域，建议以“收益率曲线陡峭化”策略开启新的一年 [4] - 在国别选择上，看好印度和菲律宾的债券，优于泰国和印尼 [4] - 报告指出，包括印尼、菲律宾和印度在内的多个亚洲央行仍有降息空间，这可能对当地股市形成支撑 [4] - 策略师警告称，随着美联储降息步伐的放缓，亚洲各国央行的政策操作空间可能受到限制 [1][4]

印度央行干预外汇市场 - 2025年1月7日，印度央行在外汇市场抛售美元以支撑卢比汇率，导致卢比兑美元汇率直线拉升，日内最高升至1美元兑89.7458卢比 [1][2] - 市场分析认为，印度当局有意阻止卢比汇率跌破90关口，此次操作强化了这一市场判断 [1][4] 卢比汇率近期表现与市场动态 - 在央行干预前，印度卢比持续走弱，1月5日一度跌至1美元兑90.3459卢比 [4] - 2025年全年，卢比累计贬值达4.72%，创下2022年以来最差年度表现，并成为亚洲表现最差的货币 [4] - 交易员分析指出，一旦卢比明确跌破90关口且央行退场，贬值趋势可能迅速扩大，或触发更多美元买盘和卢比抛售 [4] - 市场买盘方面，外资银行可能正代客买入美元，同时部分处理大型进口商购汇需求的银行也在进场买入美元 [4] 外资流出与股市影响 - 外资从印度股市撤离明显，截至2025年12月19日，外国证券投资者在2025年内净卖出印度股票近180亿美元 [5] 汇率后市展望与关键影响因素 - 野村证券和标普全球市场情报预测，到2026年3月底，印度卢比兑美元汇率可能会贬至92 [1][6] - 卢比汇率扭转颓势的关键取决于美印能否达成贸易协议 [1][6] - 2025年8月，美国以印度进口俄罗斯石油为由，对印度输美商品加征惩罚性关税，将总体关税税率提高至50% [6] - 分析指出，若美国高关税政策长期维持，印度可能失去面向美国市场的供应链转移红利，长期不确定性已导致外资持续流出 [6] 印度对美出口与经济政策 - 尽管面临高额关税，印度去年11月对美出口额仍实现大幅增长，但在2025年5月至11月期间，其对美出口额降幅超过20% [6] - 美印关税谈判进展不理想，美国总统特朗普于2025年1月4日警告，若印度不限制购买俄罗斯石油，美国可能继续提高关税 [6] - 为应对经济增速放缓压力，印度央行于2024年12月5日降息25个基点以提振经济，但此举可能加大卢比贬值压力 [7] - 经济研究机构Capital Economics预测，鉴于通胀低迷且美国关税拖累经济增长，印度央行可能在2025年2月再降息25个基点 [7]

印度卢比汇率表现与市场动态 - 印度卢比在新年开局不利，于1月2日跌破每美元90卢比关口，延续前一交易日跌势 [1] - 尽管国有银行代表央行出售美元以支撑本币，但干预未能阻止汇率跌破关键水平 [1] - 卢比在2025年累计下跌约5%，成为该年度表现最差的亚洲货币 [1] 影响汇率的市场供需因素 - 持续的美元需求超过了央行的干预力度，是导致卢比下跌的直接原因 [1] - 基础美元需求强劲，主要受处理托管资金流的外资银行和大型进口商支付的推动 [1] - 外国投资者在新年伊始成为印度股票的净卖家，增加了对美元的需求和卢比的压力 [1] 宏观经济背景与前瞻 - 印度12月经济活动有所放缓，制造业采购经理人指数增速创下两年低点 [1] - 卢比在2025年的疲弱表现主要受到美国高额关税和投资流入疲弱的压力 [1] - 卢比2026年的走势将很大程度上取决于潜在的美印贸易协议进展以及外国证券投资活动，这些因素可能重塑美元资金流 [1]

印度卢比汇率表现 - 2026年首个交易日印度卢比兑美元小幅走弱，收于89.97，较前一交易日收盘价89.87下跌0.1% [1][3] - 当日卢比兑美元开盘报89.9525，全天在窄幅区间内波动 [1][3] - 2025年全年印度卢比累计下跌4.72%，创下自2022年（跌幅近10%）以来的最差年度表现 [2][4] 市场交易与流动性状况 - 2026年首个交易日市场成交量清淡，限制了汇率的大幅波动 [1][3] - 由于主要市场仍处于新年假期，交易成交量低迷，日常资金流动成为汇率走势的主要驱动因素 [2][4] 汇率变动驱动因素 - 企业美元采购需求是导致2026年首个交易日卢比走弱的主要因素 [1][3] - 2025年大部分时间以及2026年初的汇率变动格局显示，供需基本面持续给卢比带来贬值压力 [2][4]

汇率近期走势与市场交易 - 美元/印度卢比汇率在周二交易中触及三周低点89.25后反弹，主要受印度进口商在特定价位买入美元推动[1] - 此前卢比上周显著回升，汇率曾跌至91.55附近的历史低点，随后印度储备银行通过在现货和非交割远期市场的干预操作支撑了本币[1] - 美元/印度卢比汇率目前在90.2950附近交易，价格维持在20日指数移动平均线(90.1809)上方，短期趋势偏积极[4] 资金流动与投资者行为 - 12月17日至19日期间，外国机构投资者转为净买家，在印度股市增持359.838亿卢比股份，为卢比提供短期支撑[1] - 但这一趋势未能持续，海外投资者在周一转为净卖家，抛售45.734亿卢比股份，显示出资金流动的反复性[1] 外部环境与美元走势 - 美元整体走势疲软，美元指数周二下跌约0.2%，交投于98.00附近[2] - 市场关注即将公布的美国第三季度GDP初值数据，预期年化增长率可能从第二季度的3.8%放缓至3.2%[2] - 市场对美联储降息的预期较弱，CME FedWatch工具显示美联储在1月会议降息25个基点的概率仅为20%[2] 贸易与国内经济基本面 - 印度与美国虽经多轮谈判，至今未达成贸易协议，印度进口商对美元的需求保持稳定，持续对卢比构成压力[2] - 印度国内经济基本面显示积极信号，印度储备银行月度公报指出11月经济增长保持坚挺，城乡需求强劲[2] 技术指标与关键价位 - 14日相对强弱指数从超买区域回落至54的中性水平，表明上升动能有所缓和[4] - 关键支撑位位于89.1409附近，对应自83.8509形成的上升趋势线[4] - 若汇率持续维持在20日均线上方，则回调空间有限；若跌破该均线，则可能进一步测试趋势线支撑[4]

印度卢比汇率前景与驱动因素 - 核心观点：鉴于出口风险，印度卢比可能会继续逐步贬值 [1][1] - 今年以来，卢比一直是亚洲最弱的货币 [1][1] - 货币疲弱的原因是在美国征收高额关税之际，大量外国投资组合资金外流 [1][1] 未来走势与关键影响因素 - 预计卢比将进一步贬值，直到与美国达成有利的贸易协议从而提振该货币 [1][1] - 印度央行将专注于维持货币竞争力以支持出口商，其干预将决定卢比的走势 [1][1] - 从2027财年开始，不断上升的通胀对于评估卢比的竞争力也将至关重要 [1][1]

印度卢比近期表现与市场压力 - 过去一个月印度卢比近乎单向下跌，多次触及历史新低 [1][3] - 卢比过去一个月累计下跌约2.5% [1][3] - 周二（报道当日）卢比兑美元汇率首次跌破91关口，当日下跌0.3% [2][4] 与亚洲货币表现的对比 - 过去一个月多数亚洲货币上涨，卢比表现弱势突出 [2][5] - 泰铢涨幅超3%，人民币、林吉特和新加坡元涨幅均至少达到1% [2][5] - 表现差异使卢比兑多种亚洲货币跌至历史新低 [2][5] 导致卢比疲软的主要因素 - 受美元流动性持续失衡影响 [1][3] - 美印贸易协定迟迟未能达成抑制了市场情绪 [1][3] - 进口商对冲活动加剧给卢比带来压力 [1][3] - 外国投资者对印度股票保持谨慎态度持续施压卢比 [1][3] - 资金流动主导削弱卢比对亚洲同类货币每日波动的敏感度，累积下跌势头 [1][3] 市场预期与印度央行干预历史 - 市场对卢比进一步贬值及投机活动加剧的预期被推高 [1][3] - 印度央行在今年此前几次卢比走弱期间采取了超出常规规模的干预措施以遏制贬值 [1][3] - 例如上月央行两次在现货市场和无本金交割远期市场强力干预，10月和2月初也曾采取类似行动 [1][3] - 银行家认为央行投入了大量资金来扭转走势、恢复双向交易 [1][3] 对印度央行未来行动的预期 - 鉴于卢比单向下跌态势，银行家热议印度央行可能加大干预力度 [1][3] - 有理由认为印度央行可能会再次采取同样的强力干预行动 [1][3] - 随着市场普遍预期卢比将进一步贬值，央行加大干预的可能性已上升 [1][3]