澳新 银行报告称，印度卢比在中短期内可能会呈贬值倾向，表现弱于亚洲其他货币。印度债券收益率 前景不明，而持续的出口风险、进一步降息的空间有限以及信贷需求不足将继续令卢比承压。从制造业 竞争力的角度来看，卢比看起来被高估了，尤其是相对于人民币等货币，而且尽管在美元疲软的环境 下，卢比表现不佳，这一直令人意外。 ...

印度卢比汇率走势 - 印度卢比对美元汇率累计贬值逾2% 成为表现最差的亚洲主要货币之一 [3] - 印度卢比对美元汇率跌至88.1075 接近历史低点 [3] - 印度央行抛售至少50亿美元以支撑卢比汇率 [2][3] 美国贸易政策影响 - 美国对印度输美产品额外征收25%关税 总体关税税率达50% [3] - 市场担忧此举将打击印度出口竞争力并抑制资本流入 [3] - 卢比贬值可能加剧输入型通胀 给印度经济复苏带来压力 [3] 日元汇率表现 - 日元对美元汇率7月累计跌幅接近4.7% 跌破150关口 [3] - 8月小幅升值至148关口附近波动 [3] - 日元偏弱运行受贸易摩擦和日本央行加息预期推迟影响 [4] 美元指数波动 - 美元指数在98关口上方震荡 市场重拾"弱美元"叙事 [2][6] - 7月非农数据导致美元指数掉头向下 [6] - 美国财政对货币干预明显 美元流动性再度宽松可能是趋势 [6] 人民币汇率表现 - 人民币对美元中间价7月累计调升92个基点至7.1494 [7] - 8月12日中间价报7.1418 渐进升值 [7] - 在岸和离岸人民币对美元汇率维持在7.18至7.19关口附近 [7] 人民币汇率韧性因素 - 人民币走势与权益市场上行同步 [7] - 中国出口结构竞争力与多元化提升 [7] - 人民币实际汇率存在估值修复空间 [7] - 美元周期处于走弱区间 [7] 人民币汇率展望 - 中国经济基本面好于预期 [8] - 中美利差显著扩大可能性较低 [8] - 外资有望继续增持人民币资产 [8] - 私人部门结售汇顺周期行为或推动人民币走强 [8]

印度卢比汇率表现 - 印度卢比预计将成为2023年下半年亚洲表现最差的货币之一 主要受美国加征关税和外资流入疲软影响 [1][3] - 德意志银行和巴克莱预测卢比汇率年底前将跌至历史新低 而人民币 印尼盾 马来西亚林吉特和菲律宾比索预计走强 [1] - 上周卢比累计下跌1.2%至1美元兑87.5275卢比 创2022年12月以来最大周跌幅 [3] 关税对印度经济影响 - 印度因与美国贸易谈判停滞面临25%关税壁垒 多数亚洲国家已与美国达成贸易协议 [1] - 巴克莱估算高关税或使印度GDP增速降低约30个基点 [3] - 印度正考虑增加自美进口等让步措施 同时暂缓报复性关税 部分分析师仍期待迟来的美印贸易协定可能达成 [3] 印度央行政策与市场反应 - 印度央行上月意外降息50个基点 同时暗示未来宽松门槛抬高 市场聚焦8月6日政策会议寻求利率走向及卢比走势线索 [3] - 尽管外汇储备接近历史高位 但花旗认为鉴于关税不确定性 央行遏制贬值的举措将保持克制 [3] - 法国巴黎银行指出债券市场难现大量资金流入 因央行暗示降息空间有限 [3] 资金流动与市场情绪 - 伴随经济增长放缓 印度股市已遭遇110亿美元资金外流 [1] - 股市估值高企叠加经济放缓削弱了对外资的吸引力 [4] - 澳新银行经济学家表示考虑到关税带来的增长风险 资金流入难有起色 [1]

印度卢比空头仓位 - 路透调查显示印度卢比空头仓位增加 [1]

美元霸权面临的挑战 - 美元全球储备货币地位持续80年，正面临多重力量挑战，多极货币时代逐渐逼近现实 [1] - 俄罗斯被排除出SWIFT系统成为重要催化剂，全球南方国家反抗美元武器化趋势 [1] - 非洲国家放弃与欧元挂钩的CFA法郎，寻求货币主权摆脱外部干涉 [1] 非洲货币自主化进程 - 西非国家提出共享非洲新货币设想，象征去殖民化决心，马里、尼日尔等国支持 [3] - ECOWAS讨论长期拖延的"Eco"货币方案，寻求金融自主权挑战欧美主导体系 [3] - 泛非主义兴起推动经济意识觉醒，共同货币成为尊严与未来选择的象征 [3] 欧洲国家对美元体系的疑虑 - 意大利和德国呼吁将黄金储备从美国运回，德国曾召回超过300吨黄金 [3] - 特朗普政策动摇跨大西洋信任，法国荷兰若跟进将威胁美国在欧洲资产托管地位 [5] - 欧洲寻求对抗美国金融武器化手段，可能终结美国在欧洲货币资产托管统治 [5] 美国财政与美元特权问题 - 美国国家债务超36万亿美元，年利息支出超一万亿美元超国防预算 [5] - 美元特权使美国可通过印钞筹资，其他国家需出口或借债获取美元 [5] - 美元体系被指不公平不稳定，新兴市场承受美元超发带来的通胀压力 [5] 全球货币体系转型趋势 - 美元仍占全球储备货币58%以上，90%国际货币兑换依赖美元 [7] - 未来可能出现多极货币体系，依赖人民币、印度卢比、非洲"Eco"等 [9] - 全球正恢复货币主权，质疑华盛顿控制的金融规则 [9] 地缘政治对美元的影响 - 美国对乌克兰以色列无限制军援削弱市场对其财政稳定性信心 [5] - 特朗普威胁对金砖国家征收10%关税加剧紧张局势 [9] - 巴勒斯坦问题激化全球愤怒，摧毁欧美道德权威加速去美元化 [10]

外汇市场仓位变动 - 新加坡元多头仓位达到2025年5月底以来的最高水平 [1] - 投资者对新台币的看涨押注达到2008年以来的最高水平 [1] - 对印度卢比的看空情绪有所减弱 [1]

亚洲货币走势 - 在美元持续贬值背景下，亚洲货币2025年下半年或延续升值趋势，新台币、韩元、新加坡元和马来西亚林吉特兑美元已升值5-10% [1] - 高盛维持对美元看空立场，上调欧元兑美元预测至3个月1.17、6个月1.20、12个月1.25 [2] - 过去十年支撑美元走强的动力变化，外国持有的美国股票规模从2020年8万亿美元增至19万亿美元，债券持有量达15万亿美元 [5] 韩元表现 - 韩元在亚洲货币中对美元贝塔系数最高，今年以来表现第二佳，韩国综合股价指数上涨超30% [6] - 韩国新政府公布2025年第二轮补充预算达25.3万亿韩元（占GDP 1%），推进公司治理改革提升股市估值 [6] - 过去一个月外资流入25亿美元，扭转今年净流出局面 [6] 新台币走势 - 新台币存在进一步升值压力，中国台湾地区美元存款累积达2800亿美元，出口商可能提高外汇兑换比率 [9] - 中国台湾寿险公司持有7000亿美元海外资产中约2000亿美元未对冲，卖出美元兑新台币可能加剧升值压力 [9] 人民币展望 - 中国经济增长保持韧性，对新兴经济体出口抵消对美出口下降，美元兑人民币中间价保持稳定 [10] - 中美经贸磋商取得新进展，美中贸易谈判朝积极方向发展，有利于人民币走强 [10] 印度卢比表现 - 印度卢比或成亚洲货币中相对滞后者，因印度央行可能利用资本流入减少大规模空头远期敞口 [11] - 印度央行6月降息50个基点但停止日常回购操作，市场解读为鹰派信号，债券收益率曲线变陡 [11]

亚洲货币走势 - 周一大多数亚洲货币走强 主要得益于美元持续疲软 [1][3] - 人民币兑美元汇率周一下跌0 1% 接近11月以来的最强水平 [4] - 日元兑美元汇率下跌0 4% [9] - 澳元兑美元汇率小幅上涨 [10] - 新加坡元兑美元汇率持平 印度卢比兑美元汇率上涨0 1% [11] - 韩元兑美元汇率下跌0 6% [12] 中国经济数据 - 6月中国制造业采购经理人指数显示萎缩幅度略小于预期 非制造业活动较上月有所回升 [4] - 制造业连续第三个月萎缩 本地制造商仍受较高美国关税压力 本地需求疲软 [5] - 海外订单出现复苏 反映出商业活动有所改善 [5] 美元走势 - 美元指数和美元指数期货在亚洲交易时段均下跌0 2% 接近2022年初以来的最低水平 [6] - 美元受到美联储降息预期增强的压力 市场加大了对9月前降息25基点的押注 [6] - 美国政府债务水平上升担忧也拖累美元 预计未来十年将增加近3 3万亿美元 [7] 贸易政策动态 - 美中两国5月份同意削减各自贸易关税 [5] - 特朗普贸易关税政策的不确定性增加 限制了亚洲货币更大幅度涨幅 [7] - 美国-加拿大贸易谈判恢复 渥太华取消了数字服务税 [8]

美元指数走势 - 美元指数26日跌破97关口 日内下跌0.72% 创2022年2月以来新低 [1][4] - 非美货币全面走强 日元兑美元涨1% 英镑/韩元/欧元兑美元涨0.7% 澳元涨0.55% [4] - 美元指数2025年累计下跌近10% 瑞银预计未来12个月将进一步走弱 [5] 美元疲软原因 - 摩根大通预测美国2025年下半年衰退概率达40% 主因关税引发的滞胀风险 [2][6] - 美国2025年GDP增长预期从2%下调至1.3% 关税将抑制经济活动并推高通胀 [6] - 全球外汇期权市场15%-30%美元合约转向欧元 欧元成为新避险工具 [6] 非美货币动态 - 新台币兑美元年内累计升值12% 外资持有反向ETF激增90倍 威胁出口经济 [8] - 投资者减少泰铢多头仓位 增加印度卢比空头押注 菲律宾比索转为看跌 [1][9] - 菲律宾比索本月贬值1.4% 为3月初以来首次被看空 [1] 市场结构变化 - 各国央行持续增持黄金 显示对美元依赖度下降 赵耀庭预计美元下半年或再贬5% [5] - 中国台湾央行实施外资持有反向ETF不超过30%的限制 严控炒汇行为 [8] - 瑞银指出美元"避风港"角色面临挑战 短期反弹难以持续 [5]

投资者对亚洲货币仓位变化 - 投资者大幅减少泰铢多头仓位 [1] - 对印度卢比的空头押注不断增加 [1] - 对菲律宾比索转为看空 [1]