在美元持续贬值大背景下，亚洲货币在2025年下半年或将延续目前升值趋势。 据追风交易台信息，高盛在6月30日的报告中表示，过去十年支撑美元持续走强的动力正在发生变化，预计流入美国资产的边际资金减少以及向非 美资产的逐步轮动将在2025年下半年继续对美元施压。 美元的持续走低将带动亚洲货币继续上行。今年以来亚洲货币普遍走强，新台币、韩元、新加坡元和马来西亚林吉特兑美元已升值约5—10%，这 一趋势有望在夏季延续，其中韩元最被看好，而印度卢比可能成为相对滞后者。 美元走弱为亚洲货币升值创造空间 高盛维持对美元的看空立场，该行外汇策略团队最近将欧元兑美元预测上调至3个月、6个月和12个月目标分别为1.17、1.20和1.25。 分析师指出，过去十年支撑美元持续走强的动力正在发生变化。美国资产的优异回报吸引了大量资本流入，外国持有的美国股票规模从2020年的 约8万亿美元增至目前的约19万亿美元，美国债券持有量达到约15万亿美元。 但"美国例外论"叙事的转变促使全球投资者重新评估资产配置策略，高盛认为大多数投资者目前对美国资产配置过重，预计流入美国资产的边际 资金减少以及向非美资产的逐步轮动将在2025年下半年继续对 ...

周一大多数亚洲货币走强，此前数据显示中国商业活动有所改善，而美元则因美联储可能降息的预期增强而回 落。 美元仍处于三年多来的低点，同时还受到政府债务水平上升担忧的压力，尤其是随着一项全面减税和削减支出的 法案在美国参议院取得进展。预计议员最早将于周一对该法案进行表决。 区域货币普遍延续上周涨势，并在6月份取得强劲增长，这主要得益于美元持续疲软。 人民币走强;6月PMI显示有所改善 不过，中国经济持续疲软预计将促使北京出台更多刺激措施。 美元因降息预期和债务担忧而走弱 美元指数和美元指数期货在亚洲交易时段均下跌0.2%，仍接近2022年初以来的最低水平。 美元受到市场对美联储降息计划预期增强的压力。CME Fedwatch显示，市场加大了对央行至少在9月前降息25基 点的押注。 这些押注出现在近期通胀数据显示5月份有所上升之际，而美联储主席鲍威尔也驳斥了即将降息的猜测。 尽管如此，鲍威尔仍面临来自特朗普总统降息的持续压力，预计特朗普甚至会提前宣布鲍威尔的继任者以削弱美 联储主席的影响力。 随着特朗普全面减税法案在参议院取得进展，对美国政府债务高企的担忧也拖累了美元。 人民币兑美元汇率周一下跌0.1%，中国货币接 ...

景顺固定收益高级投资组合经理丁一飞发表关于亚洲新兴市场固定收益市场下半年展望的观点。他指， 目前亚洲新兴市场信贷基本因素的估值具有一定优势，因为中国及其他亚洲国家已进一步推出刺激政 策，以抵销贸易战可能带来的下行冲击。亚洲一众央行亦纷纷放宽货币政策。此等利好政策以及区内仍 然稳健的基本因素，令信贷息差维持在较低水平。 货币方面，美元强劲势头于2025年第一季度逐渐减弱，美元指数将持续承压。由于美国的政策不确定性 以及潜在的经济衰退风险，预期去美元化趋势亦将有利部分亚洲当地货币债券市场的表现，加上对债券 价格及汇率的乐观预期，更看好亚洲新兴市场当地货币债券，而非硬货币债券，例如以印度卢比计价的 债券市场。印度储备银行自2025年2月起开始下调其政策利率，且有可能于2025年下半年进一步下调， 因为预期低通胀将使实际利率保持在较高水平。最近数月，印度储备银行在银行间流动性紧缩的情况下 进行公开市场操作，以确保流动性充裕，从而让宽松货币政策效果能够传导至实体经济汇率方面，美元 走弱将利好印度卢比及其他亚洲货币的汇率。 在亚洲新兴市场中，印度将可能是受关税冲击最小的国家之一。尽管截至2025年5月中旬，Markit ...

美元指数走势 - 美元指数26日跌破97关口 日内下跌0.72% 创2022年2月以来新低 [1][4] - 非美货币全面走强 日元兑美元涨1% 英镑/韩元/欧元兑美元涨0.7% 澳元涨0.55% [4] - 美元指数2025年累计下跌近10% 瑞银预计未来12个月将进一步走弱 [5] 美元疲软原因 - 摩根大通预测美国2025年下半年衰退概率达40% 主因关税引发的滞胀风险 [2][6] - 美国2025年GDP增长预期从2%下调至1.3% 关税将抑制经济活动并推高通胀 [6] - 全球外汇期权市场15%-30%美元合约转向欧元 欧元成为新避险工具 [6] 非美货币动态 - 新台币兑美元年内累计升值12% 外资持有反向ETF激增90倍 威胁出口经济 [8] - 投资者减少泰铢多头仓位 增加印度卢比空头押注 菲律宾比索转为看跌 [1][9] - 菲律宾比索本月贬值1.4% 为3月初以来首次被看空 [1] 市场结构变化 - 各国央行持续增持黄金 显示对美元依赖度下降 赵耀庭预计美元下半年或再贬5% [5] - 中国台湾央行实施外资持有反向ETF不超过30%的限制 严控炒汇行为 [8] - 瑞银指出美元"避风港"角色面临挑战 短期反弹难以持续 [5]

路透调查：投资者大幅减少泰铢多头仓位，对印度卢比的空头押注不断增加，对菲律宾比索转为看空。 ...

印度卢比兑美元涨1%至85.9238。 美元兑日元跌0.9%至144.85。 ...

印度央行委员辛格：任何对印度卢比的压力可能仅限于短期内。 ...

一、一张纸，如何收拢一个分崩离析的国家？ 1948年，新中国尚未建立，经济版图已是一片混乱，市面上各种票据混杂，国家经济几乎停滞。在这样的背景下， 一个至关重要的任务下达：必须统一货币。 这个重任，落到了当时新成立的中国人民银行肩上，而这个任务的幕后执行者，就是你每天都离不开、却知之甚少 的存在。 1948年，新中国尚未破晓，经济版图却已是一片狼藉。 那是个怎样的乱世？解放区有自己的边区票，国统区流行着金圆券，民间还混杂着大洋、法币，甚至日伪时期的废 纸，在更偏远的地方，人们早已退回到了原始的以物易物。 这简直是一座经济上的"巴别塔"，每个人都在说自己的"货币方言"，国家的经济血脉根本无从谈起。 必须统一！命令下达到了刚刚在石家庄成立的中国人民银行，第一套人民币的印制任务，就像一块滚烫的山芋，落 在了发行处的肩上。 信息来源：《中新经纬》 这套人民币，寄托着一个朴素的梦想：恢复生产，重建家园，所以你看，票面上的图案不是火车、工厂，就是田野 里劳作的工农。它在描绘一个国家未来的样子。 然而，理想很丰满，现实却骨感得吓人。 一边是解放战争前线急需物资，军费开支逼着印钞机日夜轰鸣，另一边是建国后要供养国民党留下的近 ...

印度10年期国债收益率上行3bp至6.37%，印度卢比兑美元下跌0.7%，此前油价飙升。 ...

美元指数今年以来已下跌超9%，且市场预计其在未来数月将进一步走弱，这将利好亚洲货币。 Maybank高级外汇策略师菲奥娜·林(Fiona Lim)表示："在我们预期美国经济放缓、美联储降息，且特朗 普政府推行各类保护主义措施的环境下，周期性因素与结构性因素共同作用，将使美元维持下行趋 势。" 智通财经APP获悉，周四路透社一项调查显示，由于中美贸易协议的不确定性持续令美元承压，多数亚 洲货币的看涨押注显著升温。 该调查涵盖10位受访者的观点，数据显示新台币的多头头寸触及2020年12月以来的最高水平，而韩元的 看涨押注则达到近两年半以来的最强劲水平。人民币的看涨押注也小幅上升，触及去年10月以来的高 点。 本周市场全程聚焦美中代表的贸易谈判，最终双方达成框架性协议，内容包括关税税率安排、确保取消 中国对稀土矿物的出口限制，以及允许中国学生进入美国高校。尽管该协议暂时缓和了两国的对峙局 面，但市场仍迫切期待了解协议具体落地的细节。 另一方面，调查参与者对新加坡元和菲律宾比索的乐观情绪较弱，两者的多头头寸略有削减。唯一趋势 反转的是印度卢比——在上周五印度央行意外宣布降息50个基点后，卢比的押注两个月来首次转为小 ...