美股市场动态 - 美国对等关税政策导致三大股指大幅下跌 道指累计下跌3.17% 标普500指数下跌0.76% 纳指一度跌入技术性熊市区间 [1] - 美股反弹受三因素支撑：特朗普缓和关税表态构筑政策底 美联储释放鸽派信号 大型科技股财报超预期 [2] - 需警惕美股压力因素从风险偏好冲击转化为经济数据疲弱 关税通胀效应可能延后显现导致服务业消费降温 [3] 美股财报季信号 - 苹果预计第三财季因关税承受9亿美元损失 特斯拉拒绝提供Q2业绩指引 福特汽车等撤回全年财务指引 [4] - 七巨头财报透露三大信号：企业前景受关税不确定性影响 宏观经济正面评价比例或创2009年来最低 企业业绩出现结构性分化 [5] - 标普500指数虽反弹至政策宣布时点位 但未来仍面临较大下行风险 因关税政策反复及影响尚未完全显现 [7] 关税对文化产业冲击 - 美国拟对进口电影征收100%关税 将导致好莱坞制作成本翻倍 中小制作公司可能退出市场 [8][9] - 关税政策或引发好莱坞市场收入锐减 国际受阻与本土萎缩并存 行业生态恶化导致就业岗位流失 [9] - 全球文化产业链面临连锁反应：贸易伙伴报复性关税 文化多元化格局加速形成 全球化协作受阻 [10] 文化产业应对策略 - 经济工具在文化领域滥用加剧文化隔离 单边保护主义可能加速产业衰退 [11] - 全球文化产业或加速摆脱对美依赖 企业将加强自主研发 开拓新兴市场降低美国市场依赖度 [12]

美国股市表现 - 标普500指数下跌近8%，创50多年来新政府就任百日内最差表现之一 [1] - 道琼斯工业平均指数同期跌幅为7.5%，纳斯达克综合指数大跌11.5%，创2001年以来最差百日表现 [1] - 历史上标普500指数在新总统上任首百日内平均上涨3.8%，道指上涨4%，但2025年表现与历史走势大相径庭 [1] 市场情绪与政策影响 - 特朗普宣布对约90个国家进口商品征收"对等关税"，对中国商品关税提高至145%，引发市场剧烈震荡 [2] - 标普500在随后的四个交易日内重挫12.1%，创2020年新冠疫情初期以来最严重四日跌幅 [2] - 纳斯达克进入熊市区域，标普500与道指双双陷入回调区间 [2] - 联邦政府裁员潮与大规模驱逐非法移民行动加剧市场对美国经济前景的担忧 [2] 市场反弹与未来展望 - 特朗普宣布暂停除对华以外的"对等关税"，标普500当日暴涨9.5%，创2008年10月以来最大单日涨幅 [3] - 标普逐步收复部分失地，并在连续三日强势上涨后脱离回调区 [3] - 根据历史数据，总统任期内第二个100天标普500平均上涨3.2%，上涨概率为65% [3] - 若前100天表现低于平均水平，全年股市平均下跌5.5%，上涨概率仅33% [3] 经济压力与市场不确定性 - 未来100至200天内，关税对企业盈利与经济数据的冲击将逐步显现 [4] - 截至发稿，道指上涨逾250点，标普与纳指分别上涨0.3% [4] - 市场走势未定，投资者需为未来更大的不确定性做好准备 [4]

韩国KOSPI指数市场表现 - 韩国KOSPI指数从7月高点下跌20% [1] - 该跌幅意味着指数迈向技术性熊市 [1]

基金经理选择 - 选择主动基金的核心在于选择基金经理 目前市场上有数千位基金经理可供选择 [2] - 缺乏系统方法论仅凭个人感觉挑选基金经理存在较大难度 [3] 技术性牛市定义 - 国际惯例将熊市底部反弹超20%定义为技术性牛市 顶部下跌超20%则为技术性熊市 [8] - 2024年9月中旬A股和港股从底部上涨超20% 均进入技术性牛市 [8] - 港股在10月国庆节后开启第二波上涨行情 目前处于第二波技术性牛市 A股则维持第一波牛市后的横盘震荡 [9] 市场行情表现 - 港股自10月以来呈现震荡上扬态势 A股同期维持震荡且未从10月高位下跌超20% [9]