业绩总览 - 第三季度收入为182.8亿欧元，若计入5%的汇率折算影响，则环比下降4% [2] - 第三季度有机增长率为1%，业绩出现止跌迹象 [1] - 前9个月累计实现收入580.9亿欧元 [5] 业务部门表现 - 时装与皮革制品收入同比下滑2%，为连续第三个季度下跌，但跌幅有所收窄 [2] - 葡萄酒与烈酒收入同比增长1%，受益于美国市场香槟补库存与桃红葡萄酒销售增加 [2] - 香水与化妆品、腕表与珠宝收入均同比提升2% [2] - 精选零售业务收入同比显著提升7% [2] - 前9个月收入贡献最大为时装与皮革制品，达276.11亿欧元，占比47.5% [5] 地区市场表现 - 美国市场第三季度营收同比增长3%，受客流量和销量提升驱动 [6] - 亚洲（不含日本）市场第三季度增长2%，呈现明显回暖态势 [6] - 欧洲市场第三季度下降2%，受汇率波动影响，旅游消费相关营收下滑 [1][6] - 日本市场第三季度下降13%，主要因去年基数较高，今年回归常态 [6] - 中国内地市场在第三季度转为正增长，本地需求表现令人鼓舞 [4][9] 管理层评论与展望 - 公司对旗下品牌采取的新创意方向充满信心，但指出持续的财务改善需要时间，应是逐步且连续的 [9] - 由于基数效应，预计第四季度业绩将更具挑战性 [9] - 第三季度汇率对收入产生5%的负面影响，预计第四季度的负面冲击可能更强 [9]

汇率变动对居民消费的影响 - 美元兑人民币汇率升至一美元兑七块多人民币，导致居民海淘或购买进口商品（如手机、护肤品）的成本上升，原本一千元的商品需多花费几十元[1] - 对于有出国留学计划的家庭，以美元计价的学费折算成人民币后金额增加，每年可能需多支付数千元[3] - 对于计划赴美旅游或消费的居民，实际花费的人民币成本增加，例如一顿饭的费用可能比以前贵十几元[3] 汇率变动对出口企业的影响 - 人民币贬值对国内出口企业构成利好，其以美元结算的出口收入兑换成人民币后金额增加，利润空间扩大[1] - 人民币保持适度弹性有利于增强出口活力，从而对稳定就业和平衡外资进出产生积极影响[8] - 当前汇率水平（一美元兑七块多人民币）为出口行业创造了机会[7] 汇率变动的驱动因素 - 美元走强的主要原因是美国加息以及经济数据表现良好，吸引了全球资金流入[3] - 人民币相对表现受到国内消费和投资节奏尚未完全恢复的影响[3] - 汇率波动是市场的正常反映，其价值与国际经济形势、贸易和投资流动挂钩[6] 对个人财务管理的建议 - 居民在理财投资时应进行多元化配置，避免过度集中于外币产品或人民币资产[6] - 有出国需求的个人在汇率较高时可暂缓换汇，等待更合适的时机[6] - 从事跨境生意的企业可通过锁汇或签订长期合约来管理汇率风险[6] 人民币的长期前景 - 人民币在全球贸易中的地位持续提升，越来越多的国家开始使用人民币进行结算[6] - 中国拥有庞大的外汇储备和多样的政策调节工具，能有效维持人民币汇率的总体稳定[4] - 人民币的长期价值根基在于国内经济的稳定发展[6][8]

全球经营环境 - 公司需持续密切关注全球政治经济形势 [1] - 公司需持续密切关注汇率波动的影响 [1]

文章核心观点 - 俄乌战争后俄罗斯市场发生结构性转型，为中国企业出海提供了新窗口期 [1] - 俄罗斯经济增长呈现国防驱动和能源依赖加深的特征，同时对外贸易格局向中国倾斜 [3] - 俄罗斯央行进入降息周期，关键利率下调至17%，为市场注入流动性并降低企业融资成本 [3] 俄罗斯宏观经济表现 - 2024年俄罗斯名义GDP同比增长4.1%，为近五年最高增速之一，失业率维持在2.3%的历史低位 [1] - 工业产值增长中超过35%直接来自军工与战略安全相关订单，民用制造业产出同比下降1.2% [3] - 国防与安全支出在联邦财政预算中的占比升至36%，创苏联解体以来新高 [3] 俄罗斯对外贸易格局转变 - 2024年俄罗斯对欧盟出口暴跌72%，对中国的贸易额占比从2021年的17%跃升至35%，中国成为俄第一大贸易伙伴 [3] - 能源出口收入占联邦预算收入的比重从2021年的39%攀升至2024年的52% [3] - 2023年对华天然气供应增长46.6%，能源出口加速转向亚洲市场 [4] 重点发展产业投资机会 - 能源与资源领域：俄罗斯为世界最大石油和天然气出口国之一，在能源开采、运输和加工领域存在合作机会 [4] - 高科技与IT产业：在政府税收减免政策支持下，2023-2024年俄罗斯本土软件产业实现年均25%以上增长 [4] - 农业与食品加工：2023至2024农业季俄罗斯小麦出口量达5530万吨，约占全球小麦出口的26% [4] - 消费与零售业：市场需求以家电、家具、日用消费品为主，电子产品需求增长 [4] 政策扶持领域 - 俄罗斯政府通过生产关联激励计划等重点扶持进口替代行业，2023-2024年间本土汽车和机械制造产能提升40% [5] - 政府鼓励在俄罗斯境内生产医疗器械、药品和高科技产品等以往需要进口的商品 [5] - 基础设施与建设领域为发展重点，中国企业在交通、能源和城市基础设施领域具有经验和技术优势 [6] 公司设立与法律结构 - 外国投资者主要法律实体形式包括有限责任公司、股份有限公司、代表处或分公司 [8] - 有限责任公司为最常选择形式，注册资本要求较低，股东责任有限，适用于中小型企业 [8] - 俄罗斯公司注册流程通常需要30-45天，包括选择名称、准备文件、公证、开户、税务登记等步骤 [8] 实操建议与步骤 - 第一阶段（1-3个月）：进行深入市场调研，参加行业展会，通过电商或试点项目测试市场反应 [10][13] - 第二阶段（3-6个月）：选择适合的法律形式完成注册，招募本地核心团队，建立办公室和运营流程 [13] - 第三阶段（6-12个月）：制定长期商业计划，加大投资力度，拓展销售渠道和合作伙伴网络 [13]

美联储降息与市场环境转变 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，为自2024年12月以来首次降息 [1] - 此次降息结束了长达9个月的政策按兵不动，被业内普遍视作美元资产收益率"拐点"的确认 [5] - 市场普遍预期美元高利率周期已结束，美元资产收益率下行趋势难改 [1] 美元理财产品表现 - 美元理财近1个月平均年化收益率从2025年1月的4.52%显著回落至9月的3.79% [2][3] - 美元理财近半年年化收益率已连续出现8个月下滑，一路从年初的4.58%降至9月的3.74%，下滑超过80个基点 [6] - 纯固收类美元理财产品下滑幅度最大，未来半年收益率区间可能进一步回落至3.5%下方 [6] 汇率变动对投资收益的影响 - 美元对人民币汇率从年初的7.35一路回落至7.12，累计贬值超3% [2] - 截至9月25日，美元指数已跌至97点附近，年内累计跌幅接近10% [2] - 投资者面临收益缩水，汇率折损可完全抵消利息收益甚至导致本金亏损，出现"高息陷阱" [1][2][7] 银行端产品利率调整 - 外资银行反应迅速，汇丰银行在降息当日即将2万美元起存的1个月和6个月期利率均降至3.5% [5] - 星展银行9月已两度下调美元存款利率，东亚银行也在当月跟进，4%以上的高利率产品基本消失 [5] - 中资大行如工行、农行等1年期美元定存利率暂维持在2.8%的水平，但未来有利率走低可能性 [5] 投资者行为与市场情绪 - 社交媒体上涌现投资者反思美元理财实质是"赚利息还是赌汇率"，原本稳健产品被视为"高位套牢" [4] - 部分投资者因美元理财名义收益率仍高于同等级人民币产品而保持观望 [6] - 投资者需结合资金用途和风险偏好配置美元资产，不宜仅因名义利率高而"追涨杀跌" [8]

周四亚洲交易时段，日元小幅反弹，但力度有限；美元则在近两周的高点附近震荡。美元兑日元（USD/JPY）的走势，正反映出市场对两国货币政策的不同 预期。 美日之间的关税问题还没彻底解决，这也给日元前景蒙上阴影。 美元为何也僵持不下？ 这边日本央行可能加息，那边美联储却可能降息。市场预计今年美联储还会降息两次，但主席鲍威尔又强调"不能降太快，怕通胀反弹"。这种暧昧态度让美 元也缺乏明确方向，暂时在高位徘徊。 日元为何想涨又涨不动？ 日元这波反弹，主要靠日本央行"放风"可能继续加息。7月的会议纪要显示，如果通胀和经济走势符合预期，央行支持进一步收紧货币政策。这给日元打了 剂强心针。 同时，美日贸易谈判有所进展，加上市场避险情绪偶尔升温，也帮了日元一把。 不过，日元的反弹后劲明显不足。原因有几方面： 日本8月服务业PPI（生产者价格指数）增速放缓，说明通胀动力有所减弱； 10月日本自民党将进行领导人选举，新领导层会不会推迟加息？政策不确定性让投资者不敢大举做多日元； 下一步看什么？ 日元短期有央行"鹰派"表态撑腰，但受制于国内政策不确定性和贸易问题，反弹空间有限。美元兑日元目前处于多空博弈状态，方向待破。 市场接下来 ...

募资规划与产能扩张 - 拟募资金额从6.51亿元缩水至4.94亿元，降幅达24% [2][3] - 越南生产基地扩建项目募资从2.58亿元腰斩至1亿元 [3] - 计划新增无源光器件产能2392.66万只，为现有1573.92万只产能的1.5倍 [3] - 2025年上半年无源内连光器件产能利用率已降至73.33%，较2023年的94.06%大幅下滑 [3] 境外业务风险 - 报告期内境外收入占比从75.90%攀升至90.00%，主要集中于美国市场 [4] - 美元兑人民币贬值1%，公司扣非净利润将波动5.08% [4] - 2025年上半年汇兑损失达353.62万元 [4] - 新加坡、泰国子公司曾存在股权代持情况，关键细节披露模糊，北交所已就此发出问询函 [4] 客户集中度与单一客户依赖 - 2025年上半年前五大客户销售占比升至79.87%，其中第一大客户AFL占比高达58.22% [5] - AFL同时是公司重要供应商，2024年上半年采购金额达1.03亿元，形成"供销双依赖" [5] - 2024年上半年应收账款占营收比例达55.05%，其中AFL相关主体欠款占比36.25% [6] - 招股书与公开转让说明书披露的AFL销售金额存在约16万元的差异 [6]

移民和留学成本变化 - 美联储降息导致美元贬值及人民币相对走强 降低以人民币支付美元费用的成本 [2] - EB-5投资最低额度80万美元所需人民币资金减少 留学学费与生活成本同步下降 [2] - 家庭赴美移民和留学经济压力减轻 整体规划性价比提升 [2] 就业与创业环境改善 - 企业融资成本降低促使扩张招聘 增加EB-1A、NIW等人才移民通道的职业机会 [2] - 创业人群借贷门槛下降 融资成本降低缓解初期资金压力 [2] - 启动资本获取难度下降 有利于创业移民计划实施 [2] 投资移民项目受益 - 房地产及基建项目融资成本降低 项目可行性与收益预期提升 [4] - 商业地产回暖推动就业岗位创造 满足EB-5移民就业达标要求 [4] - 项目利润率因融资成本下降而提高 投资者回报预期改善 [4] - 美联储货币政策放松为筛选优质EB-5项目提供有利时机 [5] 操作与策略调整 - 需关注汇率波动并采用分批换汇策略 分散时点风险 [8] - EB-5项目选择应优先考虑还款稳定性、就业保障及开发商实力 [8] - 创业移民需评估贷款成本与还款计划 控制财务杠杆水平 [8] - 项目合法合规及流程稳健为核心考量因素 利率变动仅为辅助条件 [8]

中新社雅加达9月22日电 (记者 李志全)印度尼西亚本币近期持续承压，22日，印尼盾对美元汇率跌至 16600关口，创下自今年4月30日以来最低水平。 印尼盾兑美元跌至16600 印尼央行称未来有望趋稳升值 来源：中国新闻网 编辑：张澍楠 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 根据谷歌财经及路孚特(Refinitiv)数据，当天收盘，印尼盾下跌0.09%，收于16600印尼盾/美元，盘中一 度贬至16635印尼盾/美元，这也是近年来的相对高位区间。 美联储于当地时间17日(印尼时间18日)宣布降息25个基点。在此前一天，印尼央行率先宣布将基准利率 下调25个基点至4.75%，以应对外部压力。 不过，从18日开始，印尼盾已连续三个交易日走弱。 印尼央行行长佩里·瓦吉约22日表示，近期印尼盾贬值受到全球和国内双重压力的影响。他指出，美国 已下调联邦基金利率，美元指数虽呈走弱趋势，但流入包括印尼在内的新兴市场的资本依然有限。 尽管如此，佩里仍对印尼盾后市保持信心。他强调，印尼盾有望保持稳定并逐步走强，这不仅得益于印 尼央行在维护汇率稳定方面的坚定承诺，也与该国具备的较高投资回报率、温 ...

公司业绩与竞争力 - 公司业绩短期承压但市场竞争力依然稳固 [1] - 云办公终端业务保持较快增长 [1] - 海外产能加速释放并积极布局供应链全球化 [1] 业务表现 - 桌面通信终端业务短期承压 [1] - 云办公终端业务保持较快增长 [1]