全球交付量表现 - 公司2025年全球新车交付量达2,463,715辆，同比微增0.5% [1] 电动化业务表现 - 电动化车型成为增长核心引擎，全年交付量达642,087辆，同比增长8.3%，增速远超整体交付水平 [1] - 纯电动车型全球交付量达442,072辆，实现稳步攀升 [1] - 欧洲市场纯电动车型销量同比激增28.2% [1]

公司战略调整 - 福特汽车公布重大智能化战略，宣布将于2028年推出L3级有条件自动驾驶技术，率先搭载于2027年发布的全新UEV纯电平台车型 [2] - 公司将收缩大型电动汽车项目，转向混动、经济型电动车及储能业务，相关战略调整预计将产生195亿美元损失 [2] - 在195亿美元损失中，125亿美元将在2025年第四季度计入，其中包括终止与韩国SK-On电池合资的30亿美元减值 [3] - 公司将终止旗舰纯电皮卡F-150 Lightning等大型电动项目，下一代F-150 Lightning将转为增程型 [3] - 资金将转向卡车、货车、经济型电动车及储能业务，其中一款中型皮卡将于2027年问世 [3] - 公司计划与雷诺合作生产小型电动车，以应对欧洲市场中国竞争对手的挑战 [3] 财务与业务展望 - 尽管面临减值压力，福特仍上调全年财务预期，预计调整后息税前利润达70亿美元 [3] - 公司目标在2029年实现电动车业务盈利 [3] - 公司目标到2030年，使混动、增程及纯电车型的全球销量占比提升至50% [3] 技术发展 - 此次推出的L3级自动驾驶技术基于现有“BlueCruise”蓝智驾系统升级而来 [2] - 现有L2级系统已实现高速及城市快速路特定路段“脱手驾驶”，而L3级技术将实现“脱眼脱手”突破，允许驾驶员在特定条件下进行视频会议等活动 [2] - 福特将L3级自动驾驶技术定位为未来核心消费刚需 [2] 行业与市场环境 - 战略调整背后是美国电动汽车市场的政策与需求变局 [2] - 2025年9月，特朗普政府取消电动汽车7500美元购置税收抵免，导致10月美国电动汽车销量暴跌49% [2] - 公司高管坦言，美国消费者需要电动车的优势，但更看重价格与续航 [2] - 特朗普政府拟大幅削减汽车燃油效率标准，有望缓解福特电气化改造压力 [3]

全球汽车贸易紧张局势加剧 - 2026年全球汽车贸易摩擦预计加剧，世贸组织将2026年全球货物贸易增长预期大幅下调至0.5%，安联贸易预测为0.6%，远低于2025年2.4%的预期增速 [2] - 贸易保护主义抬头是核心推手，特朗普政府自2025年4月起对汽车、零部件、钢铁等关键产品加征关税，直接冲击全球汽车产业链成本结构 [3] - 欧盟计划扩大碳边境调节机制，将汽车零部件等纳入；墨西哥计划2026年1月1日起对未签署自贸协定的国家加征关税，轻型车关税从20%飙升至50% [3] - 这些举措打乱了全球汽车供应链节奏，导致企业生产计划调整、物流成本攀升，加剧了贸易不确定性 [3] 国际电动汽车销量增速放缓 - 2026年全球电动汽车销量增速放缓成为大概率事件，2025年11月全球电动汽车销量增速降至2024年2月以来最低水平 [4] - 美国市场前景悲观，特朗普政府取消电动汽车购车补贴导致2025年四季度美国电动汽车销量大幅下滑 [4] - 欧盟委员会决定取消2035年“禁燃令”，将新车排放目标设定为较2021年水平减少90%而非100%，多家跨国车企将重心重新向内燃机技术倾斜 [4] - 经济学人智库将2026年中国国内电动汽车销量增速从16%下调至14%，而2020~2024年中国新能源汽车销量年均增长率超过75%，高基数效应和恢复征收购置税带来压力 [5] 中国车企海外本土化加速 - 2026年成为中国车企海外本土化布局的加速突破期，战略正从“单纯整车出口”转向“本地化生产+全体系输出” [6] - 长安汽车首个海外整车工厂在泰国投产，比亚迪抓紧建设欧洲匈牙利工厂并规划马来西亚CKD工厂 [6] - 比亚迪计划将欧洲销售网点翻倍；奇瑞汽车海外收入占比不断提升；零跑、小鹏等新势力本土化项目持续落地 [7] - 本土化策略包括推进CKD散件出口以降低关税、与跨国及本地企业深度合作、采用代工生产等灵活模式 [7] - 德国波鸿汽车研究院预测，2026年中国将继续巩固全球最大新车市场、生产国和出口国地位 [7] 中外车企合作从中国走向世界 - 中外车企合作模式发生根本性重塑，进入以中方技术输出、资源互补、全球协同为核心的深度绑定新阶段，合作范围从中国延伸至全球 [8] - 日产进出口（广州）有限公司成立，其首批出口产品N7和锋坦Frontier Pro PHEV由中国本土开发，其中N7是日产全球首款由中国团队主导、面向全球市场的新能源车，单月交付破万辆 [9] - Stellantis与零跑、吉利与雷诺的全球合作，均以“技术输出+渠道共享+本地化生产”为核心逻辑 [9] Robotaxi开启大规模商业化进程 - 2026年将成为Robotaxi从技术验证迈向大规模商业化的关键之年，技术成熟度提升、政策放宽及成本下降共同推动突破 [11] - 特斯拉在美国奥斯汀启动完全无人驾驶Robotaxi测试，摩根士丹利预测特斯拉将在2026年将Robotaxi车队规模增至1000辆，并到2035年达到100万辆 [11] - Waymo在美国率先推出高速公路Robotaxi服务 [11] - 小马智行在2025年第三季度于广州实现Robotaxi单车盈利转正；百度“萝卜快跑”每周全无人订单超过25万单，全球累计服务次数突破1700万次 [12] 全固态电池装车验证元年 - 2026年被公认为全固态电池装车验证元年，多家国内外车企已明确2026年装车测试计划 [13] - 上汽集团表示清陶动力全固态电池产线已全线贯通，2026年进行样车测试，2027年量产交付 [13] - 广汽集团全固态电池中试产线已建成投产，计划2026年进行小批量装车实验；长安汽车计划2026年完成装车验证；奇瑞星途品牌2026年将首搭犀牛全固态电池 [13] - 外资车企中，丰田、本田宣布2026年开展小批量试产；奔驰开展搭载硫化物固态电池的EQS原型车路测；宝马联合Solid Power推进研发，跨国车企量产时间多集中在2027~2028年 [13] 大模型深度上车 价值全面释放 - 2026年将成为“大模型深度上车、价值全面释放”的关键一年，大模型在汽车领域的价值挖掘将从技术赋能转向商业闭环构建 [14] - 智能驾驶方面，魏牌蓝山智能进阶版成为全球首款搭载元戎启行VLA模型的量产车型，大模型让高阶智驾从“高端专属”走向“大众普惠” [14] - 智能座舱方面，2026年将有更多车型搭载专用座舱AI芯片运行千亿参数多模态模型，软件订阅毛利贡献率正逐步提升 [14] - 研发制造方面，大模型辅助生成工程图纸、测试用例，大幅缩短开发周期；数字服务、软件升级等推动后市场扩容 [14][15] - 科智咨询预测，到2028年，汽车大模型衍生市场（包括数据服务、算力租赁、AI工具链等）的规模将突破千亿元 [15] 车企掀起人形机器人交付潮 - 2026年将成为车企在人形机器人领域从技术实训迈向规模化量产、小批量落地的关键一年，行业竞争焦点转向商业化交付 [16] - 特斯拉Optimus人形机器人技术成熟度持续提升，2026年计划推出V3版本并正式投产，加速产能建设并扩展至制造业、服务业等多领域 [16] - 现代汽车集团控股的波士顿动力将在2026年CES上首次公开展示Atlas人形机器人，并已在现代美国电动车工厂试点应用 [16] - 小鹏汽车新一代IRON人形机器人计划2026年底实现规模量产，率先入驻宝钢等企业参与工业巡检，并切入导览、导购等服务场景；广汽、奇瑞、长安等车企也在加快布局 [17] - 广发证券将2026年定义为人形机器人行业“放量”元年，行业有望将人形机器人成本压缩至20万元以内 [17]

2025年德国汽车市场整体表现 - 2025年德国乘用车新车注册总量为290万辆，同比增长1.4% [1] - 12月新车注册量同比增长近10%，对前期低迷市场有所提振 [1] - 市场尚未全面复苏，2019年新车注册量曾高达360万辆 [1] 市场情绪与未来展望 - 个人消费者与企业普遍存在持续的购车观望情绪 [1] - 经济疲弱、就业前景担忧及多重危机叠加，侵蚀市场信心 [1] - 预计2026年德国汽车市场难以明显上行，增长率或仅为1% [1] 主要汽车制造商表现 - 宝马增长最为强劲，新车注册量增长8.9% [1] - 大众汽车增长4.5%，稳住了接近五分之一的市场份额 [1] - 梅赛德斯-奔驰仅实现1%的小幅增长 [1] 汽车动力结构变化 - 2025年德国燃油车新注册量同比下降约五分之一 [1] - 纯电动汽车新注册量超过54.5万辆，同比大幅增长43.2% [1] - 电动车市场在经历2024年的低谷后明显回暖 [1] 电动车市场深度分析 - 2025年的强劲增长弥补了2024年因政府取消“环保补贴”导致的大幅下滑 [2] - 与2023年相比，2025年德国电动车销量增幅仅约4% [2] - 业内人士认为这并不意味着德国电动化进程已真正进入高速发展阶段 [2]

行业竞争格局 - 纯电动汽车成为21世纪20年代的主战场 新一轮竞赛已然打响[1] - 丰田、本田、马自达、三菱、日产、斯巴鲁、铃木等一众日本同行 已将领先地位让给中国竞争对手[1] - 日本车企正面临对手大幅领先的风险[1] 中国车企动态 - 比亚迪、吉利、广汽等中国汽车巨头已开始进军日本市场[1] - 比亚迪正计划在日本建立经销商网络 并推出一款日式“轻型车”[1] - 随着国内市场利润率持续收窄 吉利、小米、广汽等车企也计划向日本出口纯电动汽车[1] 日本车企应对 - 丰田、日产、铃木等日本车企正加速推出改款或全新车型[1] - 本田也已研发出一款纯电动轻型车[1] - 铃木汽车公司总裁铃木俊宏对中国车企的入局表示欢迎 称希望能与中国同行“相互激励 展开良性竞争”[1]

市场整体情绪与板块表现 - 市场情绪呈现剧烈分化，贵金属与锂电板块表现强势，而煤炭与化工板块则大幅下挫 [1] - 从板块涨跌幅看，新能源板块领涨，涨幅达+2.4%，有色板块涨+2.0%，贵金属板块涨+1.3% [5][21] - 煤炭板块领跌，跌幅达-2.9%，黑链板块跌-1.7%，聚酯链板块跌-1.3% [5][21] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂期货价格强势上涨，主力合约大涨7.74%，报129980元/吨 [10][25] - 供应端收缩预期强烈，江西宜春注销27宗锂云母矿采矿权，宁德时代枧下窝锂矿因采矿证问题停产，预计每月减少约0.8-1万吨碳酸锂供应 [10][25] - 需求端储能爆发弥补季节性缺口，一月电池排产向好，机构认为短期供需双强基本面延续，价格或在博弈中继续上行 [10][25] 贵金属（铂、钯）市场动态 - 受海外市场反弹及地缘避险情绪驱动，铂、钯期货开盘大幅高开，盘中一度双双涨超11%，收盘时钯金涨幅收窄至8.88%，铂金涨幅收窄至6.48% [10][25] - 机构观点认为，铂钯走势核心矛盾在于基本面与宏观情绪的拉扯，铂金工业需求复苏节奏不明，钯金面临汽车电动化转型的结构性压力 [3][11][18][26] - 预计铂钯价格将跟随黄金及大宗商品板块宽幅震荡，维持高波动特征 [3][11][18][26] 原油市场动态 - SC原油主力合约价格大幅下跌，大跌3.39%，报收421.7元/桶，日线形成六连阴，创下近半个月新低 [12][27] - 市场担忧全球原油供应过剩，同时权衡美国与委内瑞拉的地缘局势，特朗普强硬表态要求委内瑞拉提供石油资源的“完全准入” [4][12][19][27] - 机构分析认为，OPEC+可动态调整产量，美国预计将加大委内瑞拉石油产出和出口以扩大市场份额并控制能源通胀，预计油价将宽幅波动 [12][13][27][28] 其他重要商品资讯 - 纯碱库存大幅增加，截至2026年1月5日，国内纯碱厂家总库存150.84万吨，较上期增加10.01万吨，涨幅7.11% [4][19] - 预计马来西亚2025年12月棕榈油库存将逼近300万吨，或创近期新高 [4][19] - 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1795.83点，环比上涨3.1% [4][20] 资金流向 - 增仓前五的合约（资金流入）为：纯碱2605（+101,2手）、焦煤2605（+53,4手）、螺纹钢2605（+43,0手）、甲醇2605（+42,1手）、氧化铝2605（+36,6手） [6][22] - 减仓前五的合约（资金流出）为：PTA2605（-32,5手）、苯乙烯2602（-8,6手）、玉米2603（-7,9手）、短纤2602（-5,3手）、沪金2602（-3,7手） [7][8][23]

公司战略调整：加码高级定制 - 公司正在扩建其英国古德伍德基地，将更多资源投向高级定制与一对一客户服务，以应对其首款纯电车型闪灵（Spectre）热度降温带来的结构性变化[3] - 扩建工程投资总额超过3亿英镑，是自2003年宝马集团接手并在古德伍德建立工厂以来，该品牌最大的一笔单一资本注入，预计将使现有工厂规模扩大一倍[8] - 公司首席执行官表示，将全力迎合消费者需求，同时加大定制化业务投入，包括为全球私人办公室网络调配更多资源，以开展一对一客户洽谈[5] 定制化业务的具体举措 - 扩建后的新设施将包括一个全新的涂装车间，专门用于处理极其复杂、甚至“异想天开”的定制需求[8] - 公司正在构建一个名为“Private Office”（私享办公中心）的全球网络，试图将古德伍德的定制体验直接输送到超级富豪的家门口，继迪拜和上海之后，已在纽约和首尔开设[10] - 在私享办公中心，客户可以与来自古德伍德的驻场设计师进行一对一的深度沟通，接触大量材质样本，共同完善方案[10] 定制化策略的市场效果与财务表现 - 高级定制策略直接推高了单车成交价，公司的平均售价已从十年前的约30万英镑升至现在的50万英镑以上[10] - 过去一年交付的车辆中，超过20辆价格不低于100万英镑[10] - 公司战略旨在把汽车从交通工具升级成艺术藏品，例如“La Rose Noire Droptail”（夜玫瑰）限量敞篷跑车售价据传超过3000万美元，车内工艺耗时数月，使用了1603块经过特殊处理的黑梧桐木薄片[18] 首款纯电车型闪灵的市场表现 - 闪灵（Spectre）在2023年末上市时起售价为42万美元，零百加速4.4秒，初期曾引发轰动[3][13] - 在经历了2024年的交付高峰后，闪灵的销量在2025年前三个季度同比暴跌了45%[13] - 闪灵在品牌总销量中的占比已从2024年的三分之一，滑落至2025年的不足五分之一[13] 超豪华客户对电动车的态度 - 尽管公司整体销量在2025年前三个季度仍录得3.3%的增长，但富豪们越来越不倾向于购买电动的劳斯莱斯[13] - 市场观察人士指出，即便是亿万富翁，也难逃里程焦虑和对电动车保值率的担忧[13] - 在美国波士顿，两辆行驶里程极低的闪灵二手车挂牌价约38.5万美元，较新车标价折让约15.8万美元，折价明显[14] - 虽然劳斯莱斯车主平均每年仅行驶约6000公里，理论上只需充电11次，但对于习惯了V12引擎的客户来说，寻找充电桩本身被视为一种麻烦[14] 公司对电动化的立场与未来 - 公司首席执行官表示，只要客户有需求，将继续生产劳斯莱斯，而且它们首先是劳斯莱斯，其次才是电动车[8] - 首席执行官认为，闪灵的初期表现符合预期，旨在证明当世界走向电动化时，劳斯莱斯依然能造出世界上最好的汽车，从该项目中获得的经验为未来发展注入了信心[18] - 贝恩公司欧洲汽车业务负责人表示，尽管闪灵销量下滑，但稳定的基础需求仍将持续，电动传动系统对豪华轿车买家在平顺性、爆发力和扭矩方面更具吸引力[18] 超豪华汽车行业的电动化趋势 - 多家超豪华品牌近期都在调整电动化节奏，同时把更多资源投入高利润的项目中[15] - 宾利将首款纯电车型定在2026年推出，并把全面纯电的目标从2030年延后至2035年，理由包括不同地区电动化普及不一致以及充电基础设施的不确定性[17] - 法拉利已将第二款纯电动车型的推出时间从原定的2026年推迟至2028年[17] - 兰博基尼把首款纯电车型的发布时间从2028年推迟到2029年，管理层表示其细分市场“尚未成熟”[17] - 阿斯顿·马丁将其首款纯电动车的上市时间推迟至2026年，并将更多重心放在混动等过渡方案上[17]

报告行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 以旧换新政策落地，看好2026年第一季度乘用车需求修复 [2] - 政策明确落地有望转化消费者观望情绪，需求有望持续修复 [7] - 全年维度，汽车行业在自主品牌高端化升级、智能化加速渗透、具身智能量产落地大的技术变革周期中 [7] 政策内容与影响分析 - **2026年新国补政策延续**：继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [6] - **乘用车补贴标准**： - 报废更新：购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高不超过2万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高不超过1.5万元）[6] - 置换更新：购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高不超过1.3万元）[6] - **补贴结构优化**：补贴上限较2025年不变，但由定额补贴调整为按车价比例补贴，判断将有助于提升中高端乘用车比例 [6] - **市场数据支撑**：2025年前11个月汽车以旧换新超1120万辆，乘用车累计批发2721万辆，同比+11.4% [6] - **结构变化趋势**：2025年前11个月，10万元以内乘用车上险占比19%，15万元以内占比49%，较2024全年分别提升1.7和1.3个百分点 [6] - **对中高端车影响**：政策调整对购置15万元以内乘用车补贴上限调降，判断将有效提升15万元以上乘用车占比，结构优化有望提升乘用车及产业链盈利 [6] - **老旧营运货车政策**：2026年继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新，补贴范围及标准与2025年保持不变 [6] - **货车补贴标准**：国四及以下排放标准满四年以上提前报废货车可补贴2.5万-4.5万元，新购国六柴油货车可补贴2.5-6.5万元，新购新能源货车补贴3.5-9.5万元 [6][7] 行业展望与投资策略 - **整体观点**：不必悲观，结构存机会 [7] - **重卡市场展望**：政策延续稳定市场信心，2026年重卡景气有望超预期 [7] - 预计截至2025年末仍有50-60万辆国四及以下排放标准重卡待置换 [7] - 基于交强险数据假设推算，2026年内燃机重卡上险量（不考虑额外刺激）约为60.4万台 [7] - 参考中国重汽预判，2026年新能源重卡销量预计达28万台 [7] - 综合内燃机与新能源，2026年重卡内销预计超86万台 [7] - **投资看好方向**： 1. **自主高端化机会**：推荐江淮汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等 [7] 2. **重卡产业链盈利加速**：推荐中国重汽A、潍柴动力、福田汽车，关注中国重汽H等 [7] 3. **智能化**：看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达，看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi，关注小马智行、文远知行 [7] 4. **人型机器人供应链**：看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等 [7] 5. **个股强阿尔法零部件**：推荐博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份等 [7] 行业相对表现 - 截至2025年12月31日，汽车行业指数近1个月表现5.7%，近3个月表现-3.2%，近12个月表现24.2% [3] - 同期沪深300指数近1个月表现2.3%，近3个月表现-0.2%，近12个月表现17.7% [3]

挪威汽车市场电动化转型 - 2025年挪威注册的所有新车中，高达95.9%为电动汽车，12月份该比例接近98% [1] - 2025年新车电动化率相比2024年的88.9%有显著提升 [1] - 挪威作为产油国，其迅速转向电池动力汽车的做法与欧洲其他国家形成鲜明对比 [4] 挪威汽车市场整体表现 - 2025年挪威登记的新车数量达到创纪录的179,549辆 [4] - 新车登记数量相较于2024年大幅增长40% [4] 政策与行业背景 - 挪威汽车市场加速向电动化转型，得益于税收优惠政策的强力推动 [1] - 尽管部分电动汽车激励措施被取消，但政府同步增加了汽油和柴油汽车的费用，使得传统燃油汽车使用成本大幅上升 [4] - 当前欧洲其他国家电动汽车需求疲软，市场表现不佳 [4] - 受欧洲市场影响，欧盟上个月拟放弃此前确定的“2035年新车全面禁售燃油车”政策 [4]

公司上市申请与业务概况 - 深圳市景旺电子股份有限公司于2025年1月1日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券、美银证券、国联证券国际 [1] - 公司是一家以技术创新为驱动、产品布局全面的PCB产品制造商，其PCB产品为汽车电子、通信与数据基础设施、智能终端、工业控制等领域的全球客户提供智能互联基础 [2] - 公司采用“1+1+N”业务模式，即1个支柱型业务（汽车电子）、1个重点发展业务（通信与数据基础设施）和N个高潜力业务组合（涵盖智能终端、工业控制等） [2] 公司市场地位与产品应用 - 以2024年度收入计算，公司是全球第一大汽车电子PCB供应商，全球前十大Tier 1汽车供应商中有七家是公司的客户，其PCB产品已广泛应用于全球前十大汽车集团的产品中 [2] - 在汽车电子领域，公司的PCB产品广泛应用于ADAS、信息娱乐系统、车身电子系统、电池管理系统、照明系统及充电配电系统等领域，并已实现激光雷达板、五代与六代毫米波雷达板、ADCU高阶HDI主板及400V/800V电气平台用耐高压PCB的量产 [2] - 公司为全球AI计算基础设施领先企业提供PCB产品，已量产可应用于AI计算基础设施等领域的高端PCB，包括40层以上高多层PCB、6阶22层HDI PCB、采用mSAP工艺的14层HDI PCB及多层PTFE FPC [3] 公司财务表现 - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别约为107.57亿元、126.59亿元、110.83亿元 [4] - 同期，公司录得年内/期内利润分别约为9.11亿元、11.6亿元、9.61亿元 [5] - 同期，公司毛利率分别为23.2%、22.7%、21.6% [6] 全球PCB行业概览 - 以销售收入计，全球PCB行业的市场规模预计在2030年达到1052亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为5.8% [7] - 全球PCB行业的市场规模从2020年的652亿美元增长至2024年的750亿美元，复合年增长率为3.6% [7] - 以销售收入计，2024年全球单/双层PCB、多层PCB、HDI PCB、FPC及封装基板的市场规模分别为79亿美元、286亿美元、128亿美元、128亿美元及129亿美元 [7] 汽车电子PCB行业 - 以销售收入计，全球汽车电子PCB行业的市场规模由2020年的65亿美元增长至2024年的92亿美元，复合年增长率为9.2% [8] - 该市场规模预计于2030年达到122亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为4.8% [8] 智能终端PCB行业 - 智能终端是全球PCB行业规模最大的下游应用领域，以销售收入计，全球智能终端PCB行业的市场规模于2024年达到371亿美元，占全球PCB市场规模的49.5% [9] - 该市场规模预计于2030年达到490亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为4.7% [9] 行业竞争格局与公司地位 - 全球PCB行业竞争格局相对分散，以2024年PCB收入计，全球排名前十的PCB供应商市占率合计为37.1% [10] - 2024年，公司PCB收入为17.034亿美元，在所有PCB供应商中排名第十，在总部位于中国大陆的PCB供应商中排名第四，市占率为2.3% [10] 公司治理与中介团队 - 公司董事会将由9名董事组成，包括2名执行董事、4名非执行董事及3名独立非执行董事，董事任期为3年 [11] - 截至2025年12月26日，景鸿永泰、智创投资、奕兆投资、刘绍柏、黄小芬、卓军及刘羽为一致行动人士，合共控制约56.95%的已发行股份投票权 [12] - 核数师及申报会计师为安永会计师事务所，行业顾问为灼识行业咨询有限公司，合规顾问为力高企业融资有限公司 [13][14][15]