公司概况 - 和暄资本是一家由85后创始人项与秋担任CEO的私募股权投资公司[1] - 公司管理着约15亿美元（约合100亿人民币）的资产[1] - 公司的投资策略是致力于押注全球一线科技公司[1] 创始人经历与行业观察 - 创始人项与秋是中国私募股权投资界罕见的年轻掌门人[1] - 创始人回顾了其个人私募股权投资生涯，并坦诚复盘了当年错过投资字节跳动的经历[1]

与专业投资机构共同投资概况 - 公司全资子公司六安名家汇光电科技有限公司与专业投资机构等合伙人共同出资21,770万元，投资深圳力合算芯二号创业投资企业（有限合伙）[1] - 六安名家汇作为有限合伙人，拟使用自有资金认缴出资不超过1,500万元，认缴出资比例为6.8902%[1] - 相关议案已于2025年12月30日经公司董事会审议通过[1] 投资情况进展 - 深圳力合算芯二号创业投资企业（有限合伙）已完成私募投资基金备案，取得备案编码SBNJ26[1] - 根据实际募集情况，各合伙人对该基金的实缴出资总额变更为人民币8,000万元[2] - 部分合伙人退出并进行了内部转让，导致出资份额发生变化[2] - 六安名家汇最终实缴出资1,200万元，出资比例由原计划的6.8902%提升至15%[2]

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日的第一季度，总融资额为9910万美元，包括两笔新的私募股权支持投资，总额为3780万美元，以及对现有投资组合公司的6130万美元追加投资 [4] - 退出和预付款项减少至5280万美元，因此季度净新增投资额为4630万美元 [4] - 利息收入增至2390万美元，原因是平均生息资产的增加抵消了平均SOFR利率较上季度下降30个基点的影响，期间加权平均债务收益率为12.2% [4] - 利息和融资成本因平均银行借款增加而上升20万美元，净管理费因平均资产增加和较低的发起费用抵免而增加60万美元 [5] - 净投资收入为1130万美元，或每股0.50美元 [5][10] - 净已实现收益为30万美元，出售Sokal剩余股权的收益抵消了与上季度完成的票据再融资相关的140万美元未摊销成本冲销 [5] - 未实现损失增至530万美元，主要集中在受近期政府停摆影响的3个投资头寸，或已更换高级管理层并预计在2026年余下时间将有显著改善的投资 [5][6] - 季度末总资产增至9.23亿美元，主要由9.03亿美元按公允价值计量的投资和2000万美元现金及其他资产构成 [11] - 负债环比增加2000万美元至4.45亿美元，主要由于增加信贷额度借款以赎回和偿还2026年1月到期的1.5亿美元5.125%票据和2028年到期的5700万美元7.75%票据，并为净新增投资提供资金 [11] - 剩余负债主要包括1.495亿美元2030年到期的5%可转换债券、5000万美元2027年5月到期的3¾%票据以及2900万美元6¼%永久优先股 [12] - 净资产减少470万美元至4.77亿美元，每股资产净值从21.34美元下降至21.13美元 [12] - 总杠杆率上升至净资产的93.3% [12] - 2月和3月的月度分红为每股普通股0.15美元，年化运行率为每股1.80美元 [12] - 以当前股价约20.44美元计算，分红运行率产生的收益率约为8.8% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合构成保持稳定，第一留置权债务和总债务投资分别占投资组合成本基础的73%和91% [7] - 季度末，三项非生息资产债务投资未变，成本基础为2880万美元，公允价值为1320万美元，占投资组合的1.6% [7] - PIK（实物支付）收入增至230万美元，占利息收入的9.6%，但期间也收取了280万美元的PIK，因此应计PIK余额相应下降 [7] - 季度后，Vets Choice发生一笔4280万美元的重大预付款，并产生了85.5万美元的大额预付费用 [8] - 季度后，向一家精密机械加工企业追加了600万美元的高级债务投资 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注于中低端市场交易流，并看到现有投资组合内的增长前景 [9] - 尽管季度后生息资产有所下降，但已通过尽职调查、授予或处于文件准备阶段的后期交易渠道非常强劲，超过1亿美元，应能完全抵消近期的还款 [8] - 在传统上缓慢的第一季度，公司正在处理的近期投资机会水平令人惊讶 [8] - 国内制造业活动持续增加，私募股权支持的企业正利用去年开始的回流趋势 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持保守的杠杆头寸，净债务占资产净值的93% [9] - 增加了浮动利率银行借款，以更好地匹配资产利率敏感性，同时随着短期利率下降和相应减少未使用额度费用，降低了净融资成本 [9] - 当前信贷额度总额为3.65亿美元，扣除近期还款后，可用借款额度超过1.5亿美元，足以支持近期投资活动 [9] - 公司拥有强大的资产负债表、充足的银行信贷额度以及扩大投资组合以向股东支付更多股息的能力 [15] - 公司不直接投资于数据中心等大型项目，但投资组合中的公司可能为数据中心提供母线排、暖通空调或空气处理服务等产品 [21] - 对人工智能和数据中心相关投资趋势持谨慎态度，因为大量参与者涌入该市场，且公司业务并非特别依赖该领域的持续投资支出 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，基于平均利差、银行利差以及边际费用和成本，公司能够吸收大部分利率下降的影响，并维持本季度支付的基本股息 [19] - 通过提高信贷额度使用率，预计将节省约150万至160万美元的承诺费 [20] - 公司正在采取多种措施来应对潜在利率下降带来的不利因素 [20] - 对于PIK收入增加，管理层解释为个案处理，主要涉及两家公司：一家因业务扩张导致营运资金消耗和自由现金流紧张；另一家正在清算部分表现不佳的业务，预计将能够去杠杆化 [24][25] - 公司专注于与投资对象合作，收回PIK款项并使其恢复现金支付 [26] - 关于政府停摆的影响，管理层表示涉及的公司情况特殊，并非公司核心业务，且影响是暂时的，业务将需要继续维持 [47][49][50] - 对于监管环境，特别是AFFE规则，管理层认为讨论已持续多年，即使有所放松，也需要数年时间才能生效并改变指数计算方式，因此不将其视为短期问题 [37] 其他重要信息 - 季度后交易渠道强劲，超过1亿美元 [8] - 公司预计近期投资活动将抵消还款影响 [8] - 公司对Eegee‘s的投资面临季节性挑战以及边境州或西班牙裔聚居区因移民执法活动加剧带来的经济压力 [52][54] - 该公司已推出新菜单和产品，预计将在2026年带动客流量 [55] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于增加浮动利率债务使用、贷款设置利率下限的情况以及利率下降的影响 [17] - 回答: 大多数可变利率贷款设有利率下限，但目前尚未触及下限，因此利率下降将导致利息收入下降，这也是当前策略中更多依赖浮动利率债务的原因之一 [18] - 补充回答: 上季度未经历明显的利差压缩，竞争并非驱动因素。基于平均利差、银行利差和边际费用成本，公司认为能够吸收大部分利率下降并维持股息。此外，通过提高信贷额度使用率，预计可比去年节省约150万至160万美元的承诺费 [19][20] 问题: 关于投资组合中是否看到更多AI和数据中心相关机会，以及对此趋势的看法 [21] - 回答: 公司不直接投资数据中心，因为那是大型玩家的领域。但投资组合中的公司可能为数据中心提供组件或服务。公司对该市场可持续性持谨慎态度，因为大量参与者涌入，且公司业务并非特别依赖该领域的持续投资 [21][22] 问题: 关于PIK收入在过去几个季度上升的原因 [23] - 回答: PIK增加主要涉及两家公司：一家因业务扩张导致营运资金消耗和自由现金流紧张；另一家正在清算部分表现不佳的业务，预计将能够去杠杆化。公司采取个案处理策略，专注于业务的正确决策和最终退出方式 [24][25][26] 问题: 关于稀释后流通股数季度间大幅变化的原因 [30] - 回答: 变化是由于会计要求，在初始期间进行计算的方式。影响稀释股数的唯一因素是可转换债券。公司采用假设转换法进行计算，但这是唯一的影响因素 [30] - 补充回答: 只要可转换债券存在，稀释股数增加的情况就会持续。转换价格只有在公司进行额外补充分配时才会改变，但预计影响非常小。该问题可以通过现金或股票解决，具有很大灵活性，更多是披露要求而非实际发行股票的预期 [31][33][35] 问题: 关于针对BDC的监管结构（特别是AFFE规则）是否有更新 [37] - 回答: AFFE规则已讨论7到10年，市场普遍存在放松趋势，但尚无具体进展。即使规则放松，也需要数年时间才能改变指数计算方式。因此，公司认为这需要几年时间才能生效，不将其视为短期问题 [37] 问题: 关于强劲的交易渠道是来自第四季度的延续还是新交易，以及早期阶段活动展望 [41] - 回答: 部分交易确实是从上季度延续而来。在当前市场环境下，私募股权对尽职调查非常审慎，一些交易已进行了近三个季度。利率下降趋势以及对某些行业更清晰的预期是积极因素。国内制造业增长、精密制造、回流和产能回岸趋势持续，推动企业进行收购或资产投资以扩张 [42][44][45] 问题: 关于政府停摆风险是否降低了公司对政府相关业务的兴趣 [46] - 回答: 所提及的受停摆影响的情况非常特殊。公司一般不从事政府承包商业务，但投资组合中有一家为美国陆军工程兵团提供疏浚服务的公司。停摆导致合同服务中断，但问题已得到纠正，业务并未受到永久性影响 [47][49][50] 问题: 关于Eegee’s公司的最新情况和工作进展 [51] - 回答: Eegee’s面临季节性因素（冬季销售淡季）以及边境州或西班牙裔聚居区因移民执法活动加剧带来的经济压力等挑战。管理层仍在努力，但遇到了一些未预料到的不利因素。公司正在加速成本结构调整，并已推出新菜单和产品，预计将在2026年春季带动客流量 [52][54][55] 问题: 关于在大部分嵌入式利率下限生效前，剩余的SOFR利率风险敞口和基点估计 [58] - 回答: 平均利率下限约为1.25%，上季度平均SOFR约为3.90%，当前约为3.70%，因此仍有较大的潜在变动空间。如果忽略基准利率，净利差约为2.50%。如果新增1亿美元投资，将带来250万美元的增量净息差。利率敏感性分析显示，利率下降50个基点的影响约为240万美元，因此新增投资可以完全抵消前50个基点的下降。超过此范围，公司将需要动用费用或承诺费节省等其他手段。公司已考虑到这些敏感性，并对近期股息覆盖能力有信心 [62][63][64]

调查核心发现 - 施罗德财富管理于去年7月至10月间访问了新加坡、香港及印度等地的60个家族办公室 [1] - 52%的受访者计划在未来三年内增加对私募股权的投资，此比例高于公募股权及对冲基金等其他资产类别 [1] - 87%的受访者已投资私募股权，45%的受访者在过去3年增加了对该资产类别的投资 [1] 资产配置结构 - 私募股权在亚洲受访家族办公室的投资组合中平均占比为18.1%，比例位居第二 [1] - 股票配置比例最高，为28% [1] - 私募股权配置比例高于房地产的15%、债券的13%和现金的10% [1] 投资动机与市场环境 - 在充满不确定性的世界中，私募市场因其可控性、多元化和回报潜力，被视为实现增长目标的重要工具 [1] - 全球公开市场的波动加速了亚洲家族办公室对私募股权的兴趣 [1] - 许多家族办公室正寻求相关性较低、期限更长且能提供更大控制权与价值创造的投资 [1] - 他们将私募股权视为管理短期市场波动、同时支持长期财富增长的一种方式 [1] 投资方式与偏好 - 亚洲家族办公室通过直接收购股权或通过基金投资来进入私募股权市场 [2] - “半流动性”私募股权基金的兴起，使这一资产类别对投资者更具可及性，推动了需求增长 [2] - 在成长型和收购阶段的公司中存在强烈兴趣，这些企业通常已有成熟产品，正专注于规模扩张 [2] - 在这一阶段，投资者不仅能通过资本增值，还能凭借运营和行业经验增加价值 [2]

合作投资基本情况 - 公司作为有限合伙人，以自有资金500万元参与设立常州力韧创业投资合伙企业（有限合伙）[2] - 公司认缴出资额约占合伙企业认缴出资总额的7.30%[2] - 合伙企业总认缴出资额为人民币6,850万元[5] - 本次交易不构成关联交易或重大资产重组[3][5] - 本次交易已获公司总经理办公会审批通过，无需提交董事会或股东会审议[4][5] 基金结构与治理 - 基金存续期限为5年，其中投资期3年，退出期2年，经全体合伙人一致同意可延长一次，延长期不超过2年[8] - 执行事务合伙人（普通合伙人）为常州力中投资管理有限公司，负责基金的日常管理和运营[12] - 有限合伙人不执行合伙事务，但享有监督、建议、查阅财务资料等权利[16] - 合伙人会议由全体合伙人组成，是最高权力机构，需普通合伙人与有限合伙人全体共同出席方为有效[17] - 经普通合伙人或代表有限合伙人实际出资额10%（含）以上的有限合伙人提议，应当召开临时合伙人会议[18] - 合伙人会议对执行事务合伙人退伙、更换、除名、修改协议等重大事项需全体合伙人一致同意[20] - 合伙人会议对大部分事项的决议，需经合计持有实缴出资总额2/3以上的合伙人通过[20] 投资策略与决策 - 基金主要投资于以长三角为主的国内制造业发达地区[29] - 主要投资领域为智慧检测服务及高端装备、机器人及人工智能、智慧能源等[29] - 主要投资阶段为种子期、创业期、发展期[29] - 基金不得投资二级市场股票（以并购重组为目的的除外）、期货、房地产等业务[30] - 投资决策委员会由五名委员组成，任何投资项目需获得委员会五分之四（含）以上的委员同意方可通过[33] 出资与利润分配 - 合伙人分二期缴款，首笔资金占基金总认缴出资额的50%[8] - 在首期出资中至少70%已用于投资或预留后，执行事务合伙人才可要求缴纳剩余认缴资金[8] - 利润分配顺序：首先返还全体合伙人的实缴出资，其次支付年化6%的单利收益，剩余部分80%按实缴出资比例分配给全体合伙人，20%分配给基金管理人[34] - 有限合伙人以其认缴出资额为限承担责任，普通合伙人对债务承担无限连带责任[35] 公司参与目的与影响 - 旨在加强对高新技术产业的理解与互动，开拓更丰富的产业资源[5][37] - 在保证主营业务稳健发展的前提下进行，使用公司自有资金[37] - 公司认为该投资有利于长期稳健发展，且不会对财务及经营状况产生重大影响[37][38]

2025年中国私募股权投资行业LP出资全景 - 2025年全年LP出资金额达1.82万亿元，同比增长超40%，出资笔数达9319笔，同比增长36%，结束了自2021年以来的下滑趋势 [1][2] - 行业出资结构进一步明晰，国资性质资金稳居主导地位，金融机构则成为出资端的活跃主体 [1] 国资性质资金主导地位持续强化 - 国资性质资金占比持续攀升，从2021年的78.9%逐年上升至2025年的90.2% [2] - 2025年政府引导基金出资意愿显著增强，出资笔数达757笔，出资金额达3982亿元，较2024年的652笔和2299亿元大幅增长 [2] - 2025年央企出资金额超300亿元，为近3年出资金额最多 [2] - 政府引导基金的重点关注赛道主要围绕新能源、新材料、人工智能等 [2] - 国资主导地位强化由政策支持、产业导向调整、资本市场改革深化以及产业与金融资本融合等多方面因素驱动 [1][3] 金融机构参与度显著提高 - 2025年金融机构累计出资笔数444笔，出资金额2612亿元，同比分别增长约62%和22% [4] - 保险业机构出资笔数114笔，金额1145亿元，同比分别增长约107%和58% [4] - 银行业机构出资笔数130笔，同比增长约195%，出资金额729亿元，较2024年微降0.04% [4] - 自2024年9月AIC股权投资试点扩围以来，银行业机构出资金额占比提升显著，其投资集中于半导体、高端装备、新能源、新材料等领域 [4] - 金融机构参与度提高得益于金融市场结构变化、监管环境逐步宽松、投资渠道拓展以及投资策略多元化 [5][6] - 在低利率背景下，险资配置权益类资产的动力持续增强，但当前配置仍以S基金等明池基金为主，对盲池基金配置较为谨慎 [6]

行业整体表现 - 2025年中国私募股权投资行业LP（有限合伙人）出资金额达1.82万亿元，同比增长超40%，出资笔数达9319笔，同比增长约36%，结束了自2021年以来的下滑趋势，市场回暖趋势显著 [1][2] - 行业出资结构进一步明晰，国资性质资金稳居主导地位，金融机构则成为出资端的活跃主体 [1] 国资资金主导地位 - 国资性质资金在LP出资结构中占比持续攀升，从2021年的78.9%逐年上升至2025年的90.2% [2] - 2025年政府引导基金出资意愿显著增强，出资笔数达757笔，出资金额共计3982亿元，较2024年的652笔和2299亿元大幅增长 [2] - 2025年央企出资金额超300亿元，为近3年出资金额最多 [2] - 国资主导地位持续强化的驱动因素包括：政策对战略性新兴产业（如高科技、绿色发展）的扶持、资本市场改革的深化、以及产业资本与金融资本的融合，推动了资金的增量与精准投放 [3] - 国资背景的投资平台正积极推进产业投资，促进产业链整合与企业转型升级 [3] - 政府引导基金的重点关注赛道主要围绕新能源、新材料、人工智能等领域 [2] 金融机构参与度提升 - 2025年金融机构累计出资笔数444笔，出资金额共计2612亿元，同比分别增长约62%和22% [4] - 保险业机构作为LP出资114笔，金额合计达1145亿元，同比分别增长约107%和58% [4] - 银行业机构作为LP出资130笔，同比增长约195%，出资金额为729亿元，较2024年微降0.04% [4] - 自2024年9月金融资产投资公司（AIC）股权投资试点扩围以来，银行业机构出资金额占比提升显著，AIC投资赛道集中于半导体、高端装备、新能源、新材料等领域 [4] - 金融机构参与度提高的原因包括：应对低利率环境与监管变化、满足多元化投资需求、监管政策放宽（如简化备案流程）以及投资策略趋向多元化 [5][6] - 在低利率背景下，保险资金配置权益类资产的动力增强，股权资产是其核心配置标的，但目前配置仍以私募股权二级市场基金（S基金）这类明池基金为主，对盲池基金配置较为谨慎 [6]

文章核心观点 - 国家最高层及金融监管机构明确肯定并支持创业投资和私募股权投资在支持科技创新中的关键作用 为行业发展指明了战略方向 [2][3] - 当前中国股权投资行业的核心趋势是“投早、投小、投长期、投硬科技” 这已成为行业主流共识并得到政策与资金的大力支持 [3] - 发展“耐心资本”是适应科技创新长周期、高风险特点的关键 国资是建设耐心资本的主力军 相关容错机制和长期限基金设置正在完善 [5][6] - 自2024年以来 行业迎来密集的政策利好 国家层面从“募投管退”全链条提供支持 并设立大规模国家级引导基金以带动社会资本 [6] - 行业在政策引导与市场实践共同作用下 正朝着培育新质生产力的核心战略力量方向发展 [7] 行业趋势与共识 - “投早、投小、投长期、投硬科技”成为母基金和创投机构的主流共识 旨在助推企业科技创新与新质生产力发展 [3] - 相较于早年的互联网和消费模式创新 近年投资主题已转向硬科技 其长成长周期倒逼投资机构必须更有耐心 [5] - 壮大“耐心资本”成为行业共识 其特点是长期、稳定、对风险高容忍、对失败高包容 以适应科技创新的不确定性 [5] 政策与监管环境 - 2024年6月19日 国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（“创投国十七条”） 围绕“募投管退”全链条完善政策 [6] - 2024年7月21日 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出鼓励规范发展天使、风险、私募股权投资 发展耐心资本 [6] - 2024年12月中央经济工作会议强调鼓励发展创业投资、股权投资 壮大耐心资本 [6] - 2025年3月5日 政府工作报告提到健全创投基金差异化监管 加快发展创业投资、壮大耐心资本 [6] - 2025年3月5日 国办发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》 强调优化私募股权和创业投资基金“募投管退”制度体系 畅通退出渠道 [6] - 2025年9月18日 科技部表示将加快组建国家创业投资引导基金 预计带动地方资金、社会资本近1万亿元 [6] - 2025年12月26日 国家创业投资引导基金正式启动 注册资本1000亿元人民币 坚持做耐心基金和市场基金 [6] 市场实践与资金动向 - 私募股权创投基金参与了90%的科创板和北交所上市公司、超过50%的创业板上市公司的投资 [3] - 天使母基金进入爆发期 国内已设立超30支天使母基金 总规模超800亿元 [4] - 超过半数的天使母基金对子基金的最高出资比例可达40% 返投要求在1.5倍以下 [4] - 2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上 [4] - 近半年许多新设母基金和直投基金的存续期限长达15-20年 [4] - 国家创业投资引导基金设置20年存续期 其中10年投资期、10年退出期 [7] - 加速布局的金融资产投资公司（AIC）基金签约金额突破3800亿元 [6] - 推动设立的科技产业融合基金、科创协同母基金、创投二级市场基金等规模将超3500亿元 [6] 机构行为与机制建设 - 专注于投早投小的创投机构得到支持 许多投资机构的投资阶段逐渐前移 [4] - 各地天使母基金不断建设和完善容错免责机制 如深圳天使母基金合理容忍正常投资风险 [4] - 发展耐心资本的举措包括主动为已有基金延期、为新设基金制订更长的存续期 [6] - 国家创业投资引导基金采用市场化运作模式 政府不直接参与日常管理 不设地域返投要求 [7]

基金规模 - 截至2025年12月31日，公司在管基金累计实缴规模为255.50亿元，剩余实缴规模为65.68亿元[3] 投资规模 - 2025年1 - 12月公司管理的基金新增投资规模为0.12亿元，报告期内新增投资规模为0.10亿元[4] - 截至2025年12月31日在管项目剩余投资本金为60.30亿元[4] 项目退出 - 报告期内已完全退出项目8个，投资本金14.14亿元，累计收回金额15.18亿元[6] - 2025年1 - 12月已完全退出项目10个，投资本金16.55亿元，累计收回金额20.79亿元[6] - 报告期末已上市及新三板挂牌但尚未完全退出项目11个，投资本金15.55亿元[6] 项目回款 - 报告期内公司在管基金收到项目回款6.10亿元[6] - 2025年1 - 12月累计收到项目回款11.10亿元[6] 收入情况 - 2025年第四季度公司基金管理费收入21.85万元，管理报酬收入6622.47万元，合计6644.33万元[8] - 2025年1 - 12月基金管理费收入121.06万元，管理报酬收入11281.28万元，合计11402.34万元[8] - 嘉兴春秋齐桓九鼎投资中心2025年第四季度管理报酬收入1637.38万元，2025年累计收入1637.38万元[10] - 北京夏启九鼎投资中心2025年第四季度管理报酬收入945.29万元，2025年累计收入945.29万元[10] - 苏州嘉赢九鼎投资中心第四季度及2025年累计管理报酬收入为779.17[11] - 苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心第四季度及2025年累计管理报酬收入为670.23[11] - 苏州天葑湛卢九鼎投资中心第四季度及2025年累计管理报酬收入为424.24[12] - 各基金2025年累计管理报酬收入合计为4456.30[12] 回报分配 - 苏州嘉赢九鼎投资中心优先级有限合伙人回报为全部实际出资额每年10%（单利）[11] - 苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心向全体合伙人分配优先回报至实缴出资额的50%[11] - 苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心向管理人或其指定第三方分配业绩报酬至向一般有限合伙人分配优先回报额的25%[11] - 苏州天葑湛卢九鼎投资中心全部收益的80%按实际出资份额向全体合伙人分配，20%向普通合伙人分配[12] - 苏州天葑湛卢九鼎投资中心若合伙企业整体收益低于50%，普通合伙人不参与分配[12] - 苏州天葑湛卢九鼎投资中心若普通合伙人累计获得管理报酬超过合伙企业整体收益之20%，将超出部分返还[12] 其他 - 报告期内无在管基金参股项目获得沪深北证券交易所IPO审核通过[5] - 报告期内公司已上市项目中无已确定退出计划但尚未完全退出的项目[7]

公司投资动态 - 公司拟作为有限合伙人与普通合伙人禧筠资本、浙江方向共同投资设立浙江禧筠西洁股权投资基金合伙企业(有限合伙) [1] - 该基金总认缴出资金额为人民币2.4亿元 [1] - 公司认缴出资人民币1亿元，占该基金本次总认缴出资金额的41.67% [1]