| 日期 | 回购股数（万股） | 回购最高价（港元） | 回购最低价（港元） | 回购金额（万港元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.04.17 | 60.00 | 16.240 | 16.020 | 966.46 | | 2025.04.16 | 60.00 | 16.120 | 15.860 | 959.44 | | 2025.04.15 | 60.00 | 16.000 | 15.800 | 955.18 | | 2025.04.14 | 60.00 | 16.040 | 15.840 | 955.01 | | 2025.04.11 | 60.00 | 15.720 | 15.220 | 935.03 | | 2025.04.10 | 60.00 | 15.700 | 15.320 | 932.84 | | 2025.04.09 | 60.00 | 15.200 | 14.760 | 895.94 | | 2025.04.08 | 60.00 | 15.700 | 15.100 | 922.42 | | 2025.04.07 | 60.00 | 16. ...

文章核心观点 成都太古里实现传统与现代融合，为内地高质量城市更新树立典范，太古地产已达成对内地500亿港元投资目标的92%，将继续投资内地市场 [1][4] 成都太古里项目成果 - 项目开业满10年成当地商业地标，彰显太古地产前瞻性理念，尊重在地文化且着眼长期社区营造 [2] - 项目位于成都锦江区核心地段，含开放式低密度街区购物中心和酒店，保留川西传统建筑风格，紧邻大慈寺，年均接待逾3000万访客 [2] - 2022年起分两阶段调整优化，三年超215个品牌开店或升级，约80个品牌携区域乃至全国首店进驻，推动西南地区奢侈品零售及生活方式体验升级 [2] 太古地产零售表现 - 公司保持敏锐市场洞察力，内地项目通过业态升级和品牌调整提升租金收入 [3] - 2024年三里屯太古里租金收入总额上升12%创历史新高，内地商场人流量平均提升5% [3] 太古地产内地投资计划 - 公司在北京、上海、广州、三亚等城市布局多个商业项目，2022年宣布未来10年1000亿港元投资计划，500亿港元投内地，目前已超460亿港元达目标92% [4] - 未来将继续投资内地市场，已引入太古坊产品线到北京，陆家嘴太古源是内地首个住宅项目反馈不错 [4] - 西安、三亚、上海、广州等城市布局的新商业项目预计未来几年陆续建成运营，公司将落实投资中的项目 [4] 太古地产市场态度 - 公司对当下市场环境维持审慎态度，但内地投资500亿港元的步伐不会减慢 [5]

尽管全球奢侈品市场正遭遇寒流，太古地产在内地零售客流仍然实现了5%的增长。 与展览同时释出的还有纪录片《成都太古里十年口述历史》，这部纪录片以访谈形式回顾了该项目的发展脉络及背后故事。在国内众多高端零售物业中，成 都太古里以商业与文化的深度融合而颇具特色，敢于做低密度的空间和真正根据环境来做规划，这也是成都太古里与所有传统商城的区别。 在这一纪录片的镜头里，川西民居的穿斗结构正与现代建筑的玻璃幕墙完成光影交叠，这也是太古里团队历时数年调研的设计——将22栋历史建筑平移重 组，用2.5万块定制青瓦重构坡屋顶，让每道屋檐的倾斜角度都精确对应成都日照轨迹，才能让奢侈品的精致橱窗与青砖黛瓦和谐共生。 彭国邦在十周年纪念展览开幕仪式上继续向大众表示对成都的信心，"成都太古里充分彰显了我们的前瞻性理念，既尊重在地文化，又着眼于长期社区营 造。我们致力于打造融合零售、餐饮、文化艺术和促进社区互动的世界级生活方式目的地。 " 自2022年升级后，成都太古里引入了超过215个新品牌，其中80个是区域或全国首店。例如卡地亚在全国唯一的独栋建筑精品店 Cartier Maison、迪奥咖啡馆 CAFÉ DIOR BY ANNE-S ...

港资开发商太古地产（01972.HK）在中国内地的投资步伐没有慢下来。对外发布"千亿港元投资计 划"不到3年时间，太古地产对中国内地500亿港元投资计划中已有92%的承诺资金投放，约460亿港元。 4月15日，太古地产行政总裁彭国邦在成都太古里开业十周年的活动上表示，这是一个很好的进展，"接 下来的重中之重就是去落实这些项目。" 这其中有不少项目已落地。2024年，太古地产在内地的首个住宅项目开启销售，位于上海浦东的陆家嘴 太古源·源邸项目首批推出50套，认购率高达250%。该项目的第二批次也将在今年4月份入市。同期， 位于前滩的综合体也在发展建设中，其中包含四座住宅。 太古地产引入内地市场的另一新品牌就是太古坊。2024年6月，太古地产与远洋地产方面达成交易，将 其在北京颐堤港项目二期中的股权占比提高至49.895%，并在2024年11月更名为北京太古坊。该项目以 办公楼为主导的综合体。 彭国邦介绍，北京太古坊是目前太古地产在内地单体投资额最高、规模最大的综合发展项目。 在广州，太古地产在2024年以21亿元拿下了毗邻广州太古汇的天河路387号文化中心旧址，计划翻新并 作为广州太古汇零售物业组合的新增部分， ...

文章核心观点 太古地产在内地商业布局不断增加，已投放大部分“千亿港元投资计划”资金，多个新项目将陆续建成运营，公司通过品牌调整提升租金收入，虽面临美国关税政策变化挑战，但对内地市场发展有信心 [1][2] 投资计划 - 2022年初太古地产宣布“千亿港元投资计划”，未来10年在核心市场投资1000亿港元，约500亿元人民币投向中国内地，目前92%承诺资金已投放 [1] 项目布局 - 已将太古坊产品线引入北京，陆家嘴太古源是内地首个住宅项目 [1] - 北京太古坊项目选址朝阳区将台乡，预计2026年底分阶段建成开放，落成后总建筑面积增至86万平方米 [1] - 近年来在西安、三亚、上海、广州等城市布局，未来几年新商业项目将陆续建成运营 [2] - 希望在深圳寻找新机会，发展太古里项目 [2] 零售业务 - 公司对零售业务发展有信心，通过业态升级和品牌调整提升租金收入 [2] - 2024年三里屯太古里租金收入总额上升12%创历史新高，内地客流量增长约5% [2] 品牌调整 - 三里屯太古里多家零售门店进行品牌调整，多家首店和旗舰店开业运营 [3] - 三里屯瑜舍酒店预计改造为创新零售空间后重新开业 [3] 行业挑战 - 美国关税政策变化使商业发展有不确定性，商业地产发展面临挑战，但公司有韧性，内地消费将持续增长 [3]

文章核心观点 - 太古地产近期持续进行股份回购，今年以来已多次回购大量股份并花费巨额资金，4月11日回购情况及近期股价有一定表现 [1][2][3] 回购情况 - 4月11日公司以每股15.220 - 15.720港元的价格回购60.00万股，回购金额达935.03万港元 [1] - 自4月1日以来公司已连续8日进行回购，合计回购480.00万股，累计回购金额7650.35万港元 [2] - 今年以来公司累计进行66次回购，合计回购3552.10万股，累计回购金额5.55亿港元 [3] 股价表现 - 4月11日该股收盘价15.680港元，上涨1.03%，全天成交额3910.14万港元 [1] - 4月1日至4月11日该股累计下跌3.80% [2] 回购明细 |日期|回购股数（万股）|回购最高价（港元）|回购最低价（港元）|回购金额（万港元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025.04.11|60.00|15.720|15.220|935.03| |2025.04.10|60.00|15.700|15.320|932.84| |2025.04.09|60.00|15.200|14.760|895.94| |2025.04.08|60.00|15.700|15.100|922.42| |2025.04.07|60.00|16.10| - | - | [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖太古地产（01972.HK），给予“推荐”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 太古地产是通过持有有护城河的底层标的资产获稳定现金流的公司，承诺分红每年稳定增长 [11] - 6个内地购物中心应占租金稳定性强，未来扩大优势购物中心面积、灵活调改保持竞争优势，三亚、西安、上海、广州4个新项目26年及以后落位将带来租金增长 [11] - 香港写字楼及购物中心租金逐步探底 [11] - 预计25 - 27年营收分别增长1%、3%、24%，归母净利润分别增长440%、58%、38% [11] - 预计25 - 27年公司分红仍保持年5%的增速，测算DDM模型下2025年每股净现值为21.5港元，对应2025年股息率为7.5% [11] 根据相关目录分别进行总结 一、高端商业地产开发商，物业投资平均贡献约117%的股东应占经常性基本溢利 - 太古地产是高端商业地产开发商，业务从香港拓展至内地及海外高能级城市，2022年宣布1000亿港元投资计划提升应占租金 [15][28] - 公司营业收入和股东应占经常性基本溢利长期主要来自物业投资租金收入，2018 - 2024年物业投资营收平均占营收88%，归母净利润平均占117% [15] - 2024年投资物业公允价值波动致归母净利润亏损，但不影响公司盈利能力及价值 [15] - 2019 - 2024年香港写字楼、内地购物中心合计占应占租金70%，内地购物中心占比提升至35%，未来有望成最大支柱 [15] （一）营收、股东应占经常性基本溢利中租金贡献占主导，公允价值波动导致的归母净利亏损不影响公司价值 - 租金收入平均占营收约88%，股东应占经常性基本溢利以租金贡献为主，租金收入下跌基本见底 [16] - 2018年以来物业投资平均贡献约88%的营收，2024年物业投资营收为134.5亿港元，占整体营收的93% [17] - 物业投资长期稳定贡献归母净利润，近两年约72亿港元 [17] - 公司投资物业以公允价值计价，近年归母净利下滑甚至亏损主因公允价值亏损，但不影响公司价值，2024年归母净利亏损7.66亿港元，主因公允价值亏损59.96亿港元 [17] - 2019年后公司营收及股东应占经常性基本溢利因宏观经济影响下降，2024年物业投资贡献归母净利润72.3亿港元，同比微降1.2%，已基本见底，未来租金收入和股东应占经常性基本溢利润有望上升 [17] （二）2024年内地购物中心占总应占租金35%，未来有望增长为最大支柱 - 应占租金更能代表公司投资物业对营收和归母净利润的贡献度及变化趋势，香港写字楼及内地购物中心合计占应占租金的70%左右 [20] - 2024年内地购物中心应占租金为52.25亿港元，占总应占租金比例提升至35%，基本与香港写字楼相当，未来有望成最大支柱 [21] - 香港购物中心、内地写字楼以及其他应占租金比例分别在17%、6%、6%左右 [21] - 物业投资净利率自2019年后有所下降，2023 - 2024年基本稳定在54% [21][25] （三）高端商业地产开发商，依托香港经验在内地占据先发优势 - 太古地产1972年成立，2012年在港交所二次上市，以开发、运营核心区高端购物中心、写字楼为主，业务版图广泛 [28] - 公司在香港起步早，打造多个核心商住综合体项目，项目位于核心区位，有明显竞争优势 [31] - 公司抢先布局内地重奢市场，打造多个高端商业项目，占据位置及品牌资源先发优势，项目定位高端 [32] （四）太古股份持股82%，管理团队稳定 - 公司股权集中度较高，太古股份长期持有82%的股权，英国太古集团持有太古股份50%以上的股份，大股东持股稳定 [33] - 公司高管在集团任职时间长，团队整体稳定，保障公司战略目标稳步推进 [33] 二、内地投资物业稳定性强，新项目落地后应占租金预计有超50%增长空间 - 24年内地购物中心贡献35%的应占租金，广州太古汇、成都太古里、北京三里屯太古里为主要支柱，合计占近86%，其余14%由北京颐堤港、上海兴业太古汇、上海前滩太古里贡献 [36] - 500亿投资计划下7个新项目落地后，内地购物中心应占租金预计可增长约50%，有望成公司应占租金最大来源 [36] - 内地写字楼贡献6%的应占租金，区位优势显著，24年广州太古汇及兴业太古汇出租率分别为90%、96%，新增项目落位后有望增长约66% [36] （一）内地购物中心具有α属性，其应占租金在新项目落地后预计有50%增长空间 - 太古地产内地已落成7座购物中心，位于高能级城市核心区域，运营品牌主要为“太古汇”和“太古里”，除部分项目外定位高，零售类业态占比高且不断提升 [37] - 内地购物中心入驻奢侈品牌数量多，还将在内地布局7个高端商业项目 [37] - 公司购物中心落位早，占据城市核心位置，具有先发优势，高奢购物中心护城河高，出租率长期保持高位 [42] - 内地购物中心应占租金稳定性强，三大主力项目24年约占内地购物中心应占租金的86%，租金变化幅度小于零售额变化 [46] 1、北京太古里 - 北京重奢竞争格局稳定，未来无新竞争者入局，太古里通过调改升级和扩建，从潮奢定位提档至重奢定位，奢侈品牌数增长至34家，零售额和租金持续增长 [48][50] - 2024年公司关闭瑜舍酒店计划改造为零售空间，新增地上建面超1万方，25 - 27年三里屯太古里租金有望持续增长 [50] - 24年三里屯太古里因调改零售额下降0.2%，但租金总额逆势增长12%并创历史新高，体现向高单价品牌调改成功 [53] 2、成都太古里 - 成都太古里位于成都核心春熙路商圈，独栋+区位优势符合奢侈品牌需求，保障租金稳定性，多个头部奢侈品牌及热门潮流运动品牌开设地标性门店 [56] - 24年因品牌调改零售额同比下降14%，但租金基本持平，此次调改提供更多驻客业态、引入热门户外运动品牌首店/旗舰店，预计未来租金有增长空间 [56] 3、广州太古汇 - 广州太古汇为广州具有垄断地位的重奢购物中心，24年广州K11品牌升级后奢侈品牌数量仍远低于广州太古汇的48家 [62] - 广州太古汇体量偏小，奢侈品牌较少，但引入六大头部奢侈品牌，出租率常年保持在99%及以上，24年零售额、租金分别下降11%、6% [62] - 2024年公司拿下太古汇北面大楼计划改造连通，新增商业面积4.58万平，项目预计2027年起落地，远期租金较24年预计有约30%的增长空间 [62] 4、持有50%股权的项目：颐堤港、兴业太古汇、前滩太古里 - 公司持有北京颐堤港、上海兴业太古汇、上海前滩太古里50%权益，均位于京沪核心区域 [67] - 上海兴业太古汇24年因工程改造零售额、租金分别下降17%、14%，未来消费下滑对内地购物中心应占租金影响不大 [67] - 前滩太古里已为上海奢侈品牌数量前三的重奢购物中心，2026年前滩综合发展项目落地后将新增15万方建面，有望培育为上海重奢购物中心第三极 [67] - 北京颐堤港定位中端，随着区域界面改善及北京太古坊2026年中起落地扩大项目体量，租金有望进一步增长 [67] 5、新扩展计划 - 内地500亿港元投资计划为优势项目的扩建、续建，以及投资竞争程度相对较低的城市，项目全部落地后预计内地购物中心应占租金较24年提升约50% [68] - 存量扩建及增量新建项目集中于2026 - 2027年起落地，25 - 27年内地购物中心应占租金预计分别增长2%、6%、13% [68] （二）内地写字楼区位优势显著，其应占租金在新增项目落位后预计有66%增长空间 - 公司长期持有3个内地写字楼项目，位于一线城市核心位置，租金稳定性较强，2019 - 2023年应占租金收入基本在7.9 - 8.8亿港元，2024年应占租金8.46亿港元，同比微降1%，剔除汇率波动影响同比上升1% [71] - 2024年第四季度北京颐堤港及上海兴业太古汇租金单价同比下滑，但广州太古汇租金逆势上涨4%，未来内地写字楼应占租金收入降幅稳定 [71] - 公司在内地有3个发展中写字楼项目，基本于2026年落地，落地后内地写字楼项目体量将超930万平方呎，远期应占租金较24年有约66%的增长空间 [83] 三、香港写字楼及购物中心位于核心位置，应占租金逐步探底 （一）香港写字楼短期内承压，但预计应占租金降幅有限 - 公司香港写字楼位于核心地段，截至2024年合计在管面积1001万平方呎，主要租户为大型企业，租金单价高 [86] - 由于经济疲软及供给增加，香港写字楼整体出租率下滑，太古广场及太古坊出租率仍在93%及以上，好于香港整体甲级写字楼出租率 [87] - 2021年以来公司应占租金收入呈下降趋势，2024年应占租金54.15亿港元，同比下降6%，剔除出售资产影响同比下降4% [87] - 截至2024年末，香港写字楼85.4%出租面积在2026年及以后到期，预计短期出租率有保障且应占租金下降幅度有限 [87] （二）香港购物中心为区域头部项目，租金波动小 - 公司香港在管购物中心仅3座，地理位置优异且为区域头部项目，出租率常年保持高位，2024年底三座购物中心均实现满租 [96] - 过去10年香港购物中心应占租金中枢约26亿港元，租金波动小于零售额波动，2024年应占租金收入为25.56亿港元，同比小幅下滑3% [99] - 随着访港旅客人数持续增加，公司购物中心租金收入具备一定稳定性 [99] 四、物业销售营收与项目交付相关，2025年起进入收入确认高峰 - 物业销售营收的确认与项目竣工后住宅交付时间相关，2017年后物业买卖收入大幅降低主因无大规模项目交付 [103] - 公司住宅项目土储位于一线城市，以豪宅、高端住宅为主，项目单价高，整体去化率或开盘去化率较高 [103] - 公司住宅项目从2025年起迎来收入确认高峰期，资金回流反哺千亿港元投资计划 [103] 五、2024年酒店营收占比约6%，折旧前营业溢利仍为正 - 酒店营收占比在10%以内，2024年占比为6%，旗下酒店位于商业综合体项目处，定位包括高端、中高端 [107] - 截至2024年末，公司控股或持股运营13家酒店，其中3家为全资持股，另外2家轻资产运营 [107] - 酒店营收与游客、商务旅客出行相关，2024年公司酒店实现营收8.88亿港元，同比下降9%，折旧前营业溢利为0.17亿港元 [107] 六、千亿投资推进以及杠杆空间充足，保障分红中单位数增长 （一）分红目标中单位数增长，内地投资物业落地打开租金空间 - 公司有稳定增长的分红目标，派发约50%的基本溢利作为普通股息，每年股息以中单位数的幅度增长，股东应占经常性净利润对分红保障比例长期超100% [7] - 内地投资物业落地将打开租金空间，预计远期应占租金较24年可增长24% [7] （二）2026 - 2027年新项目密集落地，2025年开始将面临较高资本支出 - 2026 - 2027年内地多个新项目将集中落地，2025年起将迎来资本支出高峰 [7][68] - 公司可通过出售资产、逐步结算重大货值销售物业回笼资金 [7] （三）有息负债权益比仅17%，加杠杆空间充足 - 2024年公司所有者权益为2784.3亿港元，有息负债/所有者权益仅为17%，公司杠杆提升空间充足 [7] 七、盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营收分别为14,616、14,995、18,638百万港元，同比增速分别为1.3%、2.6%、24.3% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为2,605、4,118、5,679百万港元，同比增速分别为440.1%、58.1%、37.9% [1] - 预计2025 - 2027年公司分红仍保持年5%的增速，测算DDM模型下2025年每股净现值为21.5港元，对应2025年股息率为7.5% [11]

公司规模与人员情况 - 公司聘任员工总数约5800人，旗下商场有超2200间零售商店，约7万人在旗下办公楼工作[10] - 公司员工每年平均培训时数为25小时，培训总时数约173,900小时，较2016基准年增加25%[39] - 公司非酒店业务工伤引致损失工时比率为0.56，酒店业务为1.08[40] - 公司女性员工比例为42.5%，40%策略领袖职位由女性担任，男女薪金比率（女性对比男性）为1:0.97[41] - 公司爱心大使计划义工共服务12,696小时，支持84项活动[42] 公司业务活动与合作 - 2024年太古地產藝術月首度展出「SHELF II」，与巴塞爾藝術展香港展會合作迈进第12年[15] - 2024年宣布将頤堤港综合发展项目及其二期扩建部分命名为北京太古坊[18] - 2024年德勤中国续签十年租约，成为太古广场一座最大租户[22][30] - 2024年购入广州聚龙湾太古里50%权益，为该综合发展项目的零售部分[22][30] - 2024年成功投得天河路387号，将翻新作为广州太古汇高级零售物业组合新增部分[22][32] - 2024年中国内地首个代表性住宅项目「陆家嘴太古源 源邸」展开预售[25] - 2025年大湾区文化商业新地标广州聚龙湾太古里正式命名[28] - 公司自2019年以来通过太古地产Placemaking Academy支持活动，创造逾6000万港元社会价值[38] - 2024年公司爱心大使计划超3000位爱心大使参与社区活动，「书出爱心 十元义卖」活动筹得超130万港元善款[91] - 2024年公司Placemaking Academy举办的白色圣诞市集吸引超8万人次参加，「双城青年文化人才交流计划」迄今130名来自北京及香港的大学生参与[91] - 2024年2月集团取得太古广场六座占用许可证，总楼面积约22.3万平方呎，2024年12月31日租用率为53%[120] - 2024年6月集团以约8.91亿元人民币收购北京太古坊14.895%股权，权益从35%增至49.895%[121] - 2024年8月广州太古汇投得天河路387号，总楼面积约65.5万平方呎，预计2027年完成，集团持有97%权益[122] - 2024年12月集团持有40%权益的联属公司预售上海陆家嘴太古源源邸，截至2025年3月7日50个单位售出49个[122] 公司社会责任与可持续发展 - 公司两片全新绿化设施提供超7万平方呎户外绿化空间[38] - 公司在地产管理及发展业界中，获企业标普全球ESG评分最佳1%[35] - 公司香港发展项目每1000名承建商工人5年移动平均意外率下降55%[43] - 公司可持续采购开支为4.47亿港元[44] - 公司53%租户已签署「环境绩效约章」计划，参与租户合共减少用电强度3.8%，节省约750,000度电，废物分流率提高10%[44] - 2024年北京物业组合接近全面采购场外可再生电能，中国内地物业组合超60%电力来自可再生能源[90] 公司财务数据关键指标变化 - 股东应占基本溢利为67.68亿港元[49] - 2024年公司收入为144.28亿港元，较2023年的146.70亿港元下降2%[52] - 2024年公司基本溢利为67.68亿港元，较2023年的115.70亿港元下降42%[52] - 2024年公司基本（经常性）溢利为64.79亿港元，较2023年的72.85亿港元下降11%[52] - 2024年公司来自营运的现金为64.89亿港元，较2023年的74.92亿港元下降13%[52] - 2024年公司融资前的现金流出净额为25.15亿港元，较2023年的84.16亿港元下降70%[52] - 2024年公司第一次中期每股股息为0.34港元，较2023年的0.33港元增长3%；第二次中期每股股息为0.76港元，较2023年的0.72港元增长6%[52] - 2024年末公司权益总额为2784.27亿港元，较2023年末的2881.49亿港元下降3%[52] - 2024年末公司债务净额为437.46亿港元，较2023年末的366.79亿港元增长19%[52] - 2024年末公司资本净负债比率为15.7%，较2023年末的12.7%增加3.0个百分点[52] - 2024年公司股东应占溢利为亏损7.66亿港元，其中物业投资溢利72.34亿港元，物业买卖亏损2.33亿港元，酒店亏损1.91亿港元[55] - 2024年年度股息为63.79亿港元，每股股息为1.10港元[55] - 2024年所用资产净值为3221.73亿港元，其中物业投资2897.99亿港元，物业买卖261.08亿港元，酒店62.66亿港元[55] - 2024年公司股东应占权益为2753.26亿港元，非控股权益为31.01亿港元，债务净额为437.46亿港元[55] - 2024年每股盈利为亏损0.13港元，股东应占每股权益为47.35港元[55] - 2024年公司股东应占平均权益回报为 - 0.3%，资本净负债比率为15.7%，利息倍数为1.72，派息比率不适用[55] - 2024年基本溢利为67.68亿港元，基本每股盈利为1.16港元，基本公司股东应占平均权益回报为2.4%，基本利息倍数为8.92，基本派息比率为94.3%[55] - 2024年股东应占经常性基本溢利为64.79亿港元，较2023年的72.85亿港元减少8.06亿港元[67] - 2024年基本溢利为67.68亿港元，2023年为115.7亿港元[67] - 2024年股东应占呈报亏损为7.66亿港元，2023年股东应占呈报溢利为26.37亿港元[67] - 2024年投资物业公平值亏损62.99亿港元，2023年为44.01亿港元[67] - 2024年全年股息每股1.10港元，较2023年增加5%[68] - 2024年公司已回购47,778,600股股份，现金代价总额为7.5亿港元，每股平均价为15.7港元[68] - 2024年办公楼租金收入为54.88亿港元，2023年为58.35亿港元；零售物业租金收入2024年为73.88亿港元，2023年为71.43亿港元[103] - 2024年物业投资营业溢利中，来自营运为82.5亿港元，出售投资物业权益为 - 22亿港元，投资物业公平值亏损为 - 59.96亿港元；2023年对应数据分别为82.61亿港元、 - 6亿港元、 - 28.29亿港元[103] - 2024年公司营业溢利总额为17.02亿港元，2023年为51.8亿港元[103] - 2024年公司应占合资公司及联属公司除税后溢利为8.26亿港元，2023年为 - 2.92亿港元[103] - 2024年公司股东应占亏损为7.66亿港元，2023年溢利为26.37亿港元[103] - 2024年公司股东应占呈报亏损为7.66亿港元，2023年为溢利26.37亿港元[105][108] - 2024年投资物业公平值亏损为62.99亿港元，2023年为44.01亿港元，均主要来自香港办公楼组合[108] - 2024年股东应占基本溢利为67.68亿港元，较2023年的115.7亿港元下跌48.02亿港元[105][108] - 2024年经常性基本溢利为64.79亿港元，2023年为72.85亿港元[105][108] - 2024年香港投资物业录得公平值亏损92.07亿港元，中国内地和美国分别录得公平值收益26.47亿港元及3.41亿港元[104] 公司业务线数据关键指标变化 - 物业投资 - 2024年公司物业投资收入为134.52亿港元[55] - 2024年12月31日，已落成投资物业总楼面面积极（不包括酒店）占比为香港42%、中国内地56%、美国2%；2023年12月31日占比为香港43%、中国内地54%、美国3%[131] - 截至2024年12月31日止年度，应占租金收入总额占比为香港40%、中国内地58%、美国2%；截至2023年12月31日止年度占比为香港41%、中国内地56%、美国3%[132] - 2024年12月31日，所用资产净值占比为香港74%、中国内地23%、美国及其他地区3%；2023年12月31日占比为香港73%、中国内地24%、美国及其他地区3%[133] - 2024年，集团香港办公楼物业应占租金收入总额为54.15亿港元，2024年12月31日，集团香港已落成及发展中办公楼物业估值为1736.84亿港元，集团应占权益为1648.95亿港元[134] - 2024年香港办公楼物业组合租金收入总额为51.09亿港元，较2023年同期下跌7%，撇除出售港岛东中心九楼层所失收入，租金收入总额减少4%[136] - 2024年12月31日，办公楼物业组合租用率为89%，太古坊二座和太古广场六座租用率分别为69%和53%，不计这两座，余下办公楼物业组合租用率为93%[136] - 2024年12月31日，十大办公楼租户合共租用集团应占香港办公楼总楼面面积极约23%[142] - 2024年12月31日，太古广场一座、二座及三座办公楼租用率为95%，太古广场六座租用率为53%[143][144] - 2024年12月31日，太古坊一座及港岛东中心租用率分别为97%和92%，太古坊二座租用率为69%，太古坊另六座办公楼租用率为91%，South Island Place办公楼租用率为96%[145][146][147] - 预计2025年香港办公楼市场将持续低迷，按2024年12月应占租金收入总额计，约14.6%的租约于2025年期满，13.1%的租约于2026年期满[148] - 香港已落成的零售物业组合总楼面面积为320万平方呎，2024年公司香港零售物业应占租金收入总额下跌3%至25.56亿港元[151] - 2024年12月31日，公司香港零售物业估值为528.74亿港元，公司应占权益为436.62亿港元[151] - 2024年香港零售物业组合租金收入总额为23.69亿港元，较2023年下跌3%[153] - 2024年太古广场购物商场、太古城中心和东荟城名店仓零售销售额分别下跌11%、2%、4%，香港市场整体零售销售额下跌7%[153] - 2024年12月31日，十大零售物业租户租用公司应占香港零售总面积约26%[159] - 太古城中心总楼面面约110万平方呎，截至2024年12月31日全部租出[161][162] - 东荟城名店仓2024年全年租用率为100%[164] - 按2024年12月应占租金收入总额计，约20.1%的香港零售物业租约于2025年期满，26.2%的租约于2026年期满[165] - 公司香港零售物业组合中太古广场购物商场、太古城中心、东荟城名店仓及其他物业于2024年12月31日租用率均为100%[152] - 2024年，中国内地投资物业应占租金收入总额为61.54亿港元，年末估值为1245.38亿港元，集团应占权益为890.07亿港元[173] - 2024年，集团在中国内地投资物业组合租金收入总额为49.07亿港元，较2023年增加7%[178] - 中国内地已落成零售物业组合总楼面面共780万平方呎，集团应占权益620万平方呎[179] - 2024年，中国内地零售物业应占租金收入总额上升2%至52.25亿港元，撇除人民币价值变动影响上升4%[179] - 截至2024年12月31日，中国内地已落成零售物业估值为689.66亿港元，集团应占权益为579.53亿港元[179] - 2024年中国内地已落成零售物业组合总楼面面积7836380平方呎，北京三里屯太古里等各商场租用率在78%-100%之间[180] - 2024年集团在中国内地应占零售销售额（不含汽车零售商销售）下跌7%，较2019年同期高出55%[181] - 2024年北京三里屯太古里零售销售额微跌少于1%，成都太古里等分别下跌14%、11%、4%及14%，上海前滩太古里上升3%[181] - 2024年与2019年相比，三里屯太古里等零售销售额分别上升1%、24%及67%，颐堤港下跌1%，兴业太古汇下跌15%[181] - 2024年集团中国内地零售物业租金收入总额上升7%至港币

文章核心观点 - 介绍太古地产今年以来的股份回购情况，包括不同日期的回购股数、价格、金额及股价变动 [2][3] 回购情况 - 4月7日公司以每股15.520 - 16.100港元的价格回购60.00万股，回购金额达949.03万港元，当日收盘价15.520港元，下跌8.81%，全天成交额1.43亿港元 [2] - 自4月1日以来公司已连续4日进行回购，合计回购240.00万股，累计回购金额3964.12万港元，其间该股累计下跌4.79% [2] - 今年以来公司累计进行62次回购，合计回购3312.10万股，累计回购金额5.19亿港元 [3] 回购明细 | 日期 | 回购股数（万股） | 回购最高价（港元） | 回购最低价（港元） | 回购金额（万港元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.04.07 | 60.00 | 16.100 | 15.520 | 949.03 | | 2025.04.03 | 60.00 | 17.000 | 16.740 | 1018.62 | | 2025.04.02 | 60.00 | 16.780 | 16.400 | 1001.09 | | 2025.04.01 | 60.00 | 16.720 | 16.300 | 995.37 | | 2025.03.27 | 0.04 | 17.000 | 17.000 | 0.68 | | 2025.03.26 | 12.96 | 17.000 | 16.880 | 219.95 | | 2025.03.25 | 12.26 | 17.000 | 16.960 | 208.35 | | 2025.03.24 | 44.16 | 17.000 | 16.820 | 747.70 | | 2025.03.21 | 45.94 | 17.000 | 16.780 | 775.83 | | 2025.03.20 | 5.66 | 17.000 | 16.980 | 96.22 | | 2025.03.19 | 0.80 | 17.000 | 16.940 | 13.60 | | 2025.03.18 | 32.80 | 17.000 | 16.940 | 557.53 | | 2025.03.17 | 60.00 | 17.000 | 16.820 | 1015.19 | | 2025.03.14 | 26.98 | 16.920 | 16.240 | 452.62 | | 2025.03.13 | 60.00 | 16.420 | 16.140 | 974.90 | | 2025.03.12 | 60.00 | 16.140 | 15.900 | 962.82 | | 2025.03.11 | 60.00 | 16.240 | 15.920 | 969.20 | | 2025.03.10 | 60.00 | 16.260 | 15.960 | 966.55 | | 2025.03.07 | 60.00 | 16.220 | 15.920 | 965.37 | | 2025.03.06 | 60.00 | 16.120 | 15.860 | 962.28 | | 2025.03.05 | 60.00 | 15.960 | 15.740 | 952.41 | | 2025.03.04 | 60.00 | 15.620 | 15.260 | 928.21 | | 2025.03.03 | 60.00 | 15.780 | 15.440 | 935.73 | | 2025.02.28 | 60.00 | 15.560 | 15.380 | 928.17 | | 2025.02.27 | 60.00 | 15.680 | 15.480 | 935.11 | | 2025.02.26 | 60.00 | 15.660 | 15.460 | 932.80 | | 2025.02.25 | 60.00 | 15.540 | 15.360 | 927.30 | | 2025.02.24 | 60.00 | 15.600 | 15.120 | 926.21 | | 2025.02.21 | 60.00 | 15.020 | 14.780 | 893.87 | | 2025.02.20 | 60.00 | 15.160 | 14.880 | 899.76 | | 2025.02.19 | 60.00 | 15.200 | 14.960 | 902.95 | | 2025.02.18 | 60.00 | 15.760 | 15.220 | 924.80 | | 2025.02.17 | 60.00 | 15.860 | 15.360 | 936.46 | | 2025.02.14 | 60.00 | 15.340 | 15.060 | 911.11 | | 2025.02.13 | 60.00 | 15.320 | 15.020 | 912.93 | | 2025.02.12 | 60.00 | 15.340 | 15.100 | 913.65 | | 2025.02.11 | 60.00 | 15.200 | 14.980 | 903.20 | | 2025.02.10 | 60.00 | 15.380 | 15.040 | 911.77 | | 2025.02.07 | 60.00 | 15.340 | 15.040 | 913.58 | | 2025.02.06 | 60.00 | 15.340 | 15.080 | 912.81 | | 2025.02.05 | 60.00 | 15.520 | 15.280 | 923.78 | | 2025.02.04 | 60.00 | 15.740 | 15.420 | 937.66 | | 2025.02.03 | 60.00 | 15.520 | 15.320 | 927.16 | | 2025.01.28 | 10.50 | 15.560 | 15.420 | 162.62 | | 2025.01.27 | 60.00 | 15.620 | 15.420 | 929.49 | | 2025.01.24 | 60.00 | 15.640 | 15.360 | 926.02 | | 2025.01.23 | 60.00 | 15.740 | 15.480 | 935.18 | | 2025.01.22 | 60.00 | 15.860 | 15.720 | 948.50 | | 2025.01.21 | 60.00 | 16.000 | 15.840 | 954.86 | | 2025.01.20 | 60.00 | 15.900 | 15.620 | 950.02 | | 2025.01.17 | 60.00 | 15.700 | 15.120 | 927.55 | | 2025.01.16 | 60.00 | 15.260 | 15.040 | 909.51 | | 2025.01.15 | 60.00 | 15.120 | 14.920 | 903.04 | | 2025.01.14 | 60.00 | 15.180 | 15.000 | 905.65 | | 2025.01.13 | 60.00 | 15.180 | 14.840 | 901.30 | | 2025.01.10 | 60.00 | 15.460 | 15.080 | 913.21 | | 2025.01.09 | 60.00 | 15.420 | 15.220 | 919.70 | | 2025.01.08 | 60.00 | 15.340 | 15.000 | 911.64 | | 2025.01.07 | 60.00 | 15.320 | 15.120 | 913.09 | | 2025.01.06 | 60.00 | 15.640 | 15.300 | 925.96 | | 2025.01.03 | 60.00 | 15.660 | 15.500 | 933.76 | | 2025.01.02 | 60.00 | 15.820 | 15.440 | 936.07 | [3][4][5]

文章核心观点 - 证券时报数据宝统计太古地产回购情况，今年以来累计回购多次，4月1日有具体回购操作且当日股价上涨 [1] 太古地产4月1日回购情况 - 4月1日以每股16.300 - 16.720港元价格回购60.00万股，回购金额达995.37万港元 [1] - 该股当日收盘价16.660港元，上涨2.21%，全天成交额7856.57万港元 [1] 太古地产今年以来回购总体情况 - 今年以来累计进行59次回购，合计回购3132.10万股，累计回购金额4.89亿港元 [1] 太古地产部分日期回购明细 - 2025年1月2日 - 4月1日期间多个日期有回购操作，各日期回购股数、最高价、最低价、回购金额不同，如2025.01.28回购10.50万股，最高价15.560港元，最低价15.420港元，回购金额162.62万港元；2025.04.01回购60.00万股，最高价16.720港元，最低价16.300港元，回购金额995.37万港元等 [1][2]