英国公共财政状况 - 2025年12月英国政府借款额为116亿英镑，较2024年同期减少71亿英镑，降幅超过预期，为自2003年以来12月借款额的最低水平 [1] - 12月借款额低于彭博社调查经济学家预测的130亿英镑中值 [1] - 借款额下降主要由于财政收入大幅增长而支出仅小幅增加 [1] 财政收入与支出分析 - 2025年12月税收收入同比增加77亿英镑，其中国民保险缴费增加30亿英镑，所得税增加25亿英镑 [1] - 在2025-26财年的前九个月，国民保险缴费收入同比增长近19% [1] - 2025年12月政府日常支出同比增加32亿英镑，而资本项目净投资下降 [1] 财政赤字与预测 - 预算责任办公室预测，在截至今年3月的财年，政府总体借款规模将达1388亿英镑 [1] - 预计本财年赤字占GDP比例将从2024-25财年的5.2%降至4.5% [1] - 在本财年的前九个月，赤字为1404亿英镑，略低于去年同期，早期借款数据的大幅向下修正帮助改善了赤字状况 [1]

公共财政收入 - 2025年全国一般公共预算收入为216,045亿元，同比下降1.7%[1] - 税收收入全年实现正增长，但非税收入因2024年高基数拖累导致整体收入负增长[2] - 三大主力税种（增值税、企业所得税、个人所得税）均由2024年负增长转为正增长[2] - 全年一般公共预算收入完成率为98.3%，低于过去5年平均水平[2] 公共财政支出 - 2025年全国一般公共预算支出为287,395亿元，同比增长1%[1] - 支出结构向民生与科技倾斜，民生领域（教育、社保就业、卫生健康）支出占比超38%，高于近五年平均水平[3] - 科技文体领域（科技、文旅体传媒）支出比重创近年新高，科技领域支出加力明显[3] - 基建领域（环保、城乡社区、农林水、交运）支出比重降至近年新低，除环保外其余领域支出增速为负[3] - 全年一般公共预算支出完成率为96.8%，低于过去5年平均水平[3] 政府性基金收支 - 2025年全国政府性基金预算收入为57,704亿元，同比下降7%[1] - 全国政府性基金预算支出为112,874亿元，同比增长11.3%[1] - 支出增长主要源于加快债券资金使用，全年超长期特别国债等资金共支出6.19万亿元，较2024年增加1.69万亿元[5] - 政府性基金预算收入完成率为92.3%，低于过去5年平均水平；支出完成率为90.4%，高于过去5年平均水平[5]

公共财政收支 - 2025年公共财政收入同比增速为-1.7%，较1-11月回落2.5个百分点[1] - 2025年公共财政支出同比增速为1.0%，较1-11月回落0.4个百分点[1] - 2025年第一本帐赤字使用进度为92.5%，较过去三年同期均值低9.3个百分点[1] 税收与非税收入 - 2025年全国税收收入同比增速为0.8%，较1-11月回落1.0个百分点[1] - 2025年非税收入同比增速为-11.3%，较1-11月回落7.6个百分点[1] - 12月单月税收收入同比增速回落14.3个百分点至-11.5%[1] 财政支出结构 - 2025年科学技术支出增速为4.8%，较1-11月回落3.1个百分点[1] - 2025年民生领域支出同比增速为4.5%，仍快于财政支出总体增速[1] - 2025年基建领域支出同比增速为-6.6%，较1-11月回升1.1个百分点[1] 政府性基金收支 - 2025年全国政府性基金收入同比增速为-7.0%，支出同比增速为11.3%，分别较1-11月回落2.1和2.4个百分点[1] - 2025年国有土地使用权出让收入同比增长-14.7%，较2024年降幅收窄1.3个百分点[1] - 超长期特别国债等资金共支出6.19万亿元，比2024年增加1.69万亿元，增长37.6%[1] 广义财政与政策展望 - 2025年广义财政收入增速为-2.9%，较1-11月回落2.6个百分点；广义财政支出增长3.7%，较1-11月回落0.8个百分点[1] - 财政部表示2026年总体支出力度“只增不减”，并将实施财政金融协同促内需一揽子政策[1]

2025年全国财政收支核心数据 - 2025年全国一般公共预算收入为21.6万亿元，较上年下降1.7% [1] - 其中税收收入约为17.6万亿元，较上年增长0.8% [1] 主要税种收入表现 - 国内增值税收入为6.89万亿元，较上年增长3.4% [1] - 国内消费税收入为1.69万亿元，较上年增长2% [1] - 企业所得税收入为4.13万亿元，较上年增长1% [1] - 个人所得税收入为1.62万亿元，较上年增长11.5% [1] 个人所得税高增长背景 - 个人所得税在主体税种整体低增长背景下实现11.5%的高增长 [1] - 该增长与居民收入稳步增长密切相关，2025年全国居民人均可支配收入为4.34万元，较上年名义增长5% [1]

2025年12月财政数据解读 - 2025年12月一般公共预算收入同比大幅下降25.0%，主要受高基数影响[1][6]。其中，中央财政收入因2024年底专项收益上缴形成高基数（2024年12月同比40.4%），导致2025年12月同比大幅下降50.3%[1][6]。地方财政收入受基数影响较小，同比4.1%，与前值持平[1][6]。 - 12月税收收入同比下降11.5%，除基数因素外，还受到经济节奏和财政收支节奏影响[1][9]。一方面，10-11月工业增速偏低、11-12月社零增速偏低，税收收入可能反映了经济放缓的滞后影响[1][9]。另一方面，全年一般公共预算收入完成度98.3%，收支平衡无虞，税收无需像2024年底那样提前入库[1][9]。 2025年全年财政表现与结构 - 2025年一般公共预算收入同比下降1.7%，略低于年初目标0.1个百分点[2][10]。其中，税收收入同比增长0.8%，低于年初目标3.7个百分点；非税收入同比下降11.3%，为近年次低水平，显示财政对非税收入的依赖度降低[2][10]。 - 税收增速呈现前低后高态势[2]。一季度表现弱于同期经济，主因2024年底税收提前入库的滞后反应[2]。下半年经济放缓，但税收表现强劲，与政策调整、资本市场活跃、部分产业带动及价格弹性改善有关[2][11]。 - 从支出结构看，2025年社保就业、环保、卫生健康、科技支出增速靠前，而基建相关支出如农林水事务（-13.2%）、城乡社区事务（-5%）、交通运输（-0.7%）均为负增长[3]。 主要税种与行业税收表现 - 增长较快的税种包括：印花税同比增长24.1%（其中证券交易印花税增长57.8%），反映资本市场活跃[3][12]；个人所得税同比增长11.5%，与税收监管政策调整、股权转让和上市公司分红增加有关[3][12]；外贸企业出口退税同比增长10.7%，对应2025年较好的出口表现[3]。 - 部分行业税收表现突出：计算机通信设备制造业税收增长13.5%，电气机械器材制造业增长8%，科学研究技术服务业增长14.3%，文化体育娱乐业增长7.5%[11]。装备制造业、现代服务业等行业税收表现良好[11]。 2025年财政收支分化与资金结转 - 2025年呈现狭义财政收支分化特征：下半年财政收入表现较强，但支出偏弱[4][16]。上半年一般公共预算支出累计同比增长3.4%，全年支出同比仅增长1.0%[4][16]。支出完成度96.8%弱于收入端的98.3%[4][16]。 - 收支分化的结果是狭义财政收支差额仅为预算的92%，理论上可节省约5800亿元财政资金结转至2026年初使用[4][16]。考虑到12月部分支出将用于次年初，2026年初实际可使用的结转资金预计更多[4]。 政府性基金预算与土地市场 - 2025年政府性基金预算收入同比下降14.7%，降幅较前11个月（-10.7%）扩大[4][21]。其中国有土地使用权出让收入同比下降14.7%[21]。2023-2025年土地出让收入年度同比收缩幅度连续在13-15%之间[4]。 - 2026年1月土地市场仍然偏弱，300城宅地出让金成交金额同比下降56%[5]。第二本账（政府性基金预算）对广义财政的约束仍然较大[5]。 2026年财政前景与支撑因素 - 有利因素包括：南华工业指数上行及PPI回升，有利于以增值税、企业所得税为主的企业端税收改善[5]。光伏等产品出口退税政策调整，有利于将更多财政资源用于内需[5]。财政两本账的结转资金、去年的新型政策性金融工具、提前下达的“两新”资金，为开年经济提供多支柱支撑[5]。 - 2026年发债节奏依然相对靠前，符合“主动靠前发力”、“尽快形成实际支出和实物工作量”的政策精神[5]。3月开工季的情况对判断宏观面较为关键[5]。

2025年财政表现回顾 - 2025年全年一般财政收入21.6万亿元，同比下降1.7%，完成年初预算的98.3%[1][3] - 全年一般财政支出28.74万亿元，同比增长1%，完成年初预算的96.8%，为有数据以来最低完成度[1][3] - 2025年政府性基金收入5.77万亿元，仅完成年初预算的92.3%[3] - 12月单月一般财政收入1.55万亿元，同比大幅下降25%，其中税收收入下降11.5%，非税收入下降47.9%[1][4] - 12月政府性基金收入1.74万亿元，同比下降11.7%，连续三个月大幅负增长，土地出让收入（1.24万亿元）下降22.9%是主因[6][12] 财政结构特征与资金结余 - 中央与地方财政支出分化明显：中央财政支出累计同比增长5.7%，远高于地方的0.2%[3] - 支出结构向民生倾斜：一般财政支出中民生领域占比38%，较2024年提升1.3个百分点；基建相关支出占比19.5%，回落1.9个百分点[3] - 估算2025年一般财政结转结余资金约5800亿元，将成为2026年财政的重要补充[2][3] 2026年财政展望与物价影响 - 2026年财政政策定调延续“更加积极”，预计扩张力度与2025年相当，赤字率约4%，专项债约4.4万亿元，特别国债约1.3万亿元[6] - 财政发力节奏有望前置，投向将更注重“投资于人”，向民生和消费领域倾斜[2][6] - 预计2026年PPI从当前的-2.6%回升至-0.4%，物价回升有望推动整体税收收入抬升1.4个百分点，对应税收增量约2400亿元[2][7][8]

2025年12月及全年财政收支概况 - 2025年1-12月全国一般公共预算收入同比下降1.7%，支出同比增长1.0%[5] - 2025年1-12月全国政府性基金预算收入同比下降7.0%，支出同比增长11.3%[5] - 2025年全年超长期特别国债、地方政府专项债券等资金共支出6.19万亿元，较2024年增加1.69万亿元，增长37.6%[38] 12月财政收支分化特征 - 12月一般公共预算收入同比大幅下降25.0%，其中中央收入同比骤降50.3%，税收收入同比降11.5%，非税收入同比降47.9%[7][8] - 12月一般公共预算支出同比下降1.8%，降幅较前值（-3.7%）收窄，环比上涨超70%[7][27] - 12月政府性基金收入同比下降11.7%，支出同比增长1.5%[7][35] 收入端走弱的结构性原因 - 税收收入环比仅上涨0.9%，远低于过去三年同期平均23.9%的涨幅，国内增值税及消费税同比转为负增长[16][19] - 非税收入环比上涨54.5%，低于2022-2024年平均130%的涨幅，对一般公共预算收入的依赖度上升至26%左右[12][27] - 土地出让收入持续低迷，12月国有土地使用权出让收入同比下降22.9%[35] 支出端的积极与结构性压力 - 支出环比超季节性上行主要受基建、科学技术及文化旅游等非民生类项目推动[27] - 民生类支出环比仅上涨40.9%，低于过去三年同期平均48.3%的涨幅，同比转为负增，占一般公共预算支出比重下滑至31%左右[27] - 地方现金流紧张问题仍存，社会保障和就业支出连续三个月偏弱[27][36] 未来展望与主要风险 - 税收收入未来具备扩张动能，得益于新动能行业、出口韧性及PPI拖累减弱[5][38] - 主要风险包括增量政策不及预期、房地产景气度企稳不及预期、政策效果不及预期[5][39]

2025年12月及全年财政收支概况 - 2025年12月一般公共预算收入同比大幅下降25.0%，主要受2024年12月中央财政收入高基数（同比40.4%）影响，其中中央收入同比-50.3%，地方本级收入同比4.1%[3] - 2025年12月一般公共预算支出同比-1.8%，延续四季度以来的偏弱趋势[3] - 2025年全年一般公共预算收入同比-1.7%，略低于年初目标0.1个百分点，完成度为98.3%；其中税收收入同比0.8%，非税收入同比-11.3%[5][6] - 2025年全年一般公共预算支出同比1.0%，支出进度为96.8%，弱于收入端，导致狭义财政收支差额仅为预算的92%，理论上可结转约5800亿元资金至2026年初使用[8] 财政收入结构分析 - 税收收入结构改善：非税收入增速为近年次低水平（-11.3%），财政对非税依赖降低；税收收入增速呈前低后高态势，下半年表现强于经济[5][6] - 分税种看，增长较快的包括：印花税同比24.1%（其中证券交易印花税同比57.8%），个人所得税同比11.5%，外贸企业出口退税同比10.7%[7] - 分行业看，计算机通信设备制造业税收增长13.5%，电气机械器材制造业增长8%，科学研究技术服务业增长14.3%，显示高端制造业和现代服务业税收表现良好[7] 政府性基金预算与土地财政 - 2025年政府性基金预算收入同比-7%，其中国有土地使用权出让收入同比-14.7%；支出同比11.3%，主要由特别国债（18000亿元）和专项债（44000亿元）带动[11] - 政府性基金预算收支差额为55170亿元，较年初预算安排少7215亿元，这部分资金预计将调入一般公共预算以支持支出，但土地财政收入持续负增约束了调入规模[12] 2026年财政前景与支撑因素 - 2026年初存在多支柱支撑：包括狭义财政结转资金、去年未使用的新型政策性金融工具、提前下达的“两新”资金等[13] - 2026年1月土地市场仍然偏弱，300城宅地出让金成交金额同比-56%，显示第二本账对广义财政约束仍大，稳定房地产市场具备必要性[13] - 2026年发债节奏预计依然靠前，符合“主动靠前发力”的政策精神[13]

2025年全国财政收支核心数据 - 2025年全国一般公共预算收入为21.6万亿元，较上年下降1.7% [1] - 其中，税收收入约为17.6万亿元，较上年增长0.8% [1] 主要税种收入表现 - **国内增值税**：收入为6.89万亿元，较上年增长3.4% [1] - **国内消费税**：收入为1.69万亿元，较上年增长2% [1] - **企业所得税**：收入为4.13万亿元，较上年增长1% [1] - **个人所得税**：收入为1.62万亿元，较上年增长11.5% [1] 个人所得税高增长的背景 - 在主体税种整体低增长的背景下，个人所得税实现了11.5%的高增长 [1] - 个人所得税的高增长与居民收入稳步增长密切相关 [1] - 2025年全国居民人均可支配收入为4.34万元，较上年名义增长5% [1]

2025年财政收支核心数据 - 2025年全国一般公共预算收入为216,045亿元，同比下降1.7% [1] - 2025年全国一般公共预算支出为287,395亿元，同比增长1% [1] - 全国政府性基金预算收入为57,704亿元，同比下降7% [6] 财政收入结构分析 - **税收收入总体回升**：全国税收收入为176,363亿元，同比增长0.8%，全年呈稳步回升走势 [2] - **非税收入显著下降**：非税收入为39,682亿元，同比下降11.3%，主要受2024年一次性高基数影响 [2] - **央地收入分化**：中央一般公共预算收入为93,963亿元，同比下降6.5%；地方一般公共预算本级收入为122,082亿元，同比增长2.4% [2] - **地方收入稳步回升**：地方一般公共预算本级收入增幅较上半年和前三季度分别提高0.8和0.6个百分点，31个省份中27个实现同比增长 [3] 主要税种表现 - **增值税与企业所得税保持韧性**：国内增值税同比增长3.4%，企业所得税同比增长1%，反映企业投资和工业生产活动总体保持平稳 [2][3] - **个人所得税增长强劲**：个人所得税同比增长11.5% [3] - **证券交易印花税大幅增长**：印花税同比增长24.1%，其中证券交易印花税同比增长57.8% [3] - **房地产相关税收分化**：契税同比下降14.1%，土地增值税同比下降15.7%；房产税同比增长10.8%，城镇土地使用税同比增长5.2%，耕地占用税同比增长3.9% [3] - **消费税稳定增长**：国内消费税同比增长2% [3] 财政支出结构与民生保障 - **支出向民生领域倾斜**：社会保障和就业支出增长6.7%，教育支出增长3.2%，卫生健康支出增长5.7%，科学技术支出增长4.8%，节能环保支出增长6.1% [5] - **中央支出增长较快**：中央一般公共预算本级支出为43,034亿元，同比增长5.7%；地方一般公共预算支出为244,361亿元，同比增长0.2% [5] - **首次大范围发放育儿补贴**：全国各级财政共安排约1,000亿元用于发放育儿补贴，其中中央财政安排904亿元，惠及千家万户 [5] - **政府性基金支出增长**：全国政府性基金预算支出为112,874亿元，同比增长11.3% [6] 土地市场与相关收入 - **土地出让收入下降**：国有土地使用权出让收入为41,518亿元，同比下降14.7% [6] 未来展望与政策储备 - **财政留有支持储备**：2025年9月后财政结转资金量和财政存款明显上升，为支持2026年“开门红”留有储备 [4] - **关注政策执行力度**：尽管2026年开年政府债券发行同比多增，但仍需密切关注财政政策的执行力度及节奏 [6] - **开局之年部署明确**：2026年是“十五五”规划开局之年，年末中央经济工作会议对“良好开局”有明确部署 [4]