失业率趋势分析 - 8月全国城镇调查失业率5.3% 较上月上升0.1个百分点 与去年同期持平[2] - 1-8月全国城镇调查失业率平均值5.2%[2] - 31个大城市城镇调查失业率5.3% 较上月上升0.1个百分点[2] 劳动力群体分化表现 - 30-59岁劳动力失业率3.9% 与上月及去年同期持平[2] - 外来农业户籍劳动力失业率4.7% 较上月下降0.2个百分点 低于全国平均水平[2] 季节性因素影响 - 7-8月失业率季节性上升主要受应届毕业生集中进入劳动力市场影响[2] - 历史规律显示毕业生逐步就业后失业率将逐步下降[1][2] 就业政策导向 - 稳就业政策持续加力 新质生产力培育为有利条件[3] - 需重点关注部分行业和重点群体就业压力[3] - 需加强职业技能培训提升劳动力供需匹配性[3]

就业驿站发展现状 - 上半年新增就业快于时序进度 就业驿站作为创新模式推动公共就业服务向基层延伸[1] - 深圳已建成80家标准化就业服务驿站 今年举办600多场活动发布30多万个(次)岗位信息[1] - 深圳罗湖区单场直播带岗活动聚集31家企业提供1444个岗位 配套职业测评与一对一帮扶服务[1] 运营模式与数字化应用 - 建立"互联网+"公共就业服务平台 线上汇总岗位与线下扫街采集相结合[2] - 引入人力资源服务公司运营 构建用工及求职信息数据库[2] - 应用AI招聘一体机实时展示求职者登记数 热门岗位及人口分布数据[2] - 通过AI就业面试机实现简历诊断 模拟面试指导及精准岗位匹配[2] - 运用大数据技术向目标人群精准推送岗位 提升人岗匹配效率[2] 服务功能拓展 - 提供从就业登记到入职保障的全流程服务[2] - 邀请职业规划师提供职业咨询 面试指导及创业指导服务[3] - 开展实操型技能培训 实施培训-接单-销售全链条技能培训模式[3] 可持续发展机制 - 通过科学遴选评选优秀驿站并给予补助支持[3] - 加强品牌建设与线上线下宣传提升影响力[3] - 推动优秀运营模式复制推广 建立不合格驿站退出机制[3]

就业驿站政策成效 - 上半年新增就业快于时序进度 就业驿站作为创新模式推动公共服务向基层延伸[1] - 深圳已建成80家标准化就业服务驿站 今年举办600多场活动发布30多万个岗位信息 服务超100万人次[1] - 罗湖区直播带岗活动中31家企业提供1444个岗位 配套职业测评与一对一帮扶服务[1] 运营机制与服务模式 - 建立"互联网+"公共就业服务平台 线上汇总岗位与线下采集店铺招聘信息双轨并行[2] - 通过企业服务微信群定期收集重点企业用工需求 实现新岗位信息及时送达[2] - 为求职者提供从就业登记到入职保障的全流程服务 建立用工及求职信息数据库[2] 数字化技术应用 - 采用AI招聘一体机实时展示求职者登记数 热门岗位及人口学分布数据[2] - AI就业面试机提供简历诊断 模拟面试指导及精准岗位匹配功能[2] - 运用大数据技术向目标人群推送岗位信息 提升人岗匹配效率[2] 职业技能提升体系 - 邀请职业规划师与创业指导师提供职业咨询及面试指导服务[3] - 开展贴近职场需求的实操培训与接地气技能培训[3] - 构建"培训-接单-销售"全链条式技能培训模式 助力区域人才建设[3] 可持续发展机制 - 通过科学遴选评选优秀就业驿站并给予补助支持[3] - 综合运用线上线下渠道进行品牌建设与成效宣传[3] - 建立评估整改与退出机制 推动运营模式复制推广[3]

就业政策支持 - "十四五"以来我国每年城镇新增就业稳定在1200万人以上[1] - 国务院出台7方面稳就业政策，包括提高失业保险稳岗返还比例、阶段性缓缴社保费等[3] - 上半年失业保险降费为企业减负超900亿元，向81.5万户次企业发放稳岗资金62亿元[3] - 小微企业最高授信额度提高至5000万元，个人最高1000万元[3] - 国企增人增资政策期限延续至2026年底[3] 重点群体就业 - 中央财政支持招募3.44万名高校毕业生参与"三支一扶"基层服务[6] - 完善财政/税收/金融政策促进青年就业，确保青年就业水平总体稳定[6] - 培育劳务品牌稳定农民工就业规模，返乡创业服务促进就近就业[6] - 对低保家庭/零就业家庭/残疾毕业生实施"一对一"就业帮扶[6] 结构性矛盾破解 - 江苏/四川/福建等地通过校企合作、技能人才培育体系优化提升就业适配性[9] - 开展人力资源服务业与制造业融合发展试点，在30个城市先行先试[9] - 2023-2027年将开展大规模职业技能培训，重点增加制造业/服务业紧缺人才供给[9] - 培育数字经济/绿色经济/银发经济等新就业增长点[10]

行业投资评级 - 社会服务行业维持"强于大市"评级，跑赢沪深300指数2.08pct [2] - 海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日启动，零关税商品税目比例或从21%提升至74% [30] 市场表现 - 前两交易周社会服务板块上涨1.99%，在申万一级31个行业中排名第11 [2][13] - 子板块表现：旅游及景区(+5.74%)、旅游零售(+2.90%)、专业服务(+1.38%)、酒店餐饮(+0.14%)、教育(-1.08%) [17] - 个股涨幅前三：西藏旅游(+135.98%)、中国高科(+24.38%)、苏试试验(+13.98%) [20] 行业动态 - 2025年上半年国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；出游花费3.15万亿元，同比增长15.2% [32] - 7月国内民航客运航班量12.05万架次，恢复至2019年同期的112.08%，国际航班恢复至2019年的89.12% [7] - 美团暑期"酒店住宿"搜索量同比增长48%，"机票"搜索量增长99% [31] 投资建议 - 重点推荐业绩确定性强的出行链公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份等12家景区及旅游企业 [5] - 关注连锁酒店品牌：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店 [5] - 免税板块建议关注中国中免、王府井；会展品牌推荐米奥会展、兰生股份 [5] 政策动向 - 政治局会议提出培育服务消费新增长点，后续助消费政策值得期待 [2] - 国家发改委将推动稳就业、稳经济若干举措出台，强化政策工具箱 [36] - 出入境免签政策持续优化，2024年11月起38国人员可免签入境30天 [38]

稳就业政策核心措施 - 通过降低企业用工成本稳定就业岗位：包括提高失业保险返还（大型企业最高50%、中小微企业最高90%）、扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围、允许社保阶段性缓缴（免收滞纳金）[5][6][7] - 激励企业创造新岗位：扩大社会保险补贴范围（重点行业中小微企业吸纳重点群体可获25%个人缴费额补贴）、给予一次性扩岗补助（吸纳16-24岁失业青年就业企业每人最高1500元，执行至2025年底）[10][11] - 提升劳动者技能：政府部门组织重点群体培训、技工院校放宽招生年龄限制（原15-26岁放宽至30岁以上）、企业开展在岗培训可获补贴[13][14][15] - 加强就业援助兜底：为困难毕业生推荐3个以上优质岗位、保障失业人员基本生活（足额发放失业保险金）[17] 行业与就业结构 - 民营企业贡献超80%城镇劳动就业，政策优先支持其用工成本缓解[3] - 重点行业覆盖制造业、养老托育等政策扶持领域，重点群体包括毕业生、残疾人、农民工等[10] 劳动力市场现状与挑战 - 技能摩擦性失业突出：岗位需求与劳动者技能不匹配，需系统性培训解决[13] - 内卷加剧就业门槛：原60分岗位现需90分人才，低技能者机会锐减[24][25][26] 政策长期影响 - 就业稳定关联社会消费与楼市复苏，是经济链条关键环节[37] - 充分就业可降低社会治理成本，增强社会凝聚力[18]

国民经济运行与就业形势 - 二季度国民经济运行总体平稳，就业优先政策持续发力，劳动力市场较为活跃，城镇调查失业率较一季度有所降低，与上年同期持平，就业形势总体稳定 [1] 城镇调查失业率 - 二季度全国城镇调查失业率均值为5.0%，较一季度下降0.3个百分点，与上年同期持平 [2] - 分月看，4月、5月失业率分别降至5.1%、5.0%，环比均下降0.1个百分点，6月失业率保持在5.0% [2] - 31个大城市城镇调查失业率均值为5.0%，较一季度下降0.2个百分点，各月失业率与全国城镇整体水平持平 [2] 主要群体就业情况 - 城镇30岁至59岁劳动力（不含在校生）失业率均值为4.0%，低于全国城镇整体水平1.0个百分点，较一季度下降0.1个百分点 [3] - 城镇本地户籍劳动力失业率二季度均值为5.1%，较一季度下降0.3个百分点，5月降至5.0%的年内低点 [3] - 城镇外来农业户籍劳动力失业率二季度均值为4.8%，较一季度下降0.1个百分点，6月回落至4.8% [3] 稳就业政策与挑战 - 二季度各行业用工需求增加，就业人数较一季度明显增长，但内需扩大动能尚需增强，外部不稳定因素较多 [4] - 青年、农民工等重点群体及部分行业就业压力有所增加，需通过专项贷款、失业保险稳岗返还、社保补贴等政策支持企业稳岗扩岗 [4] - 需加强职业技能培训，优化对重点群体、困难群体的就业帮扶指导，确保就业形势稳定 [4]

就业形势总体情况 - 上半年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比一季度下降0.1个百分点 [1] - 6月份全国城镇调查失业率为5.0%，同比环比均持平 [1] - 外来户籍劳动力调查失业率为4.8%，比上月下降0.2个百分点 [1] - 31个大城市城镇调查失业率为5.0%，与上月持平 [1] 行业招聘趋势变化 - 房地产、互联网、金融三大传统行业招聘岗位数量收缩 [2] - 人形机器人行业招聘岗位数量暴涨409% [2] - 新材料、宠物服务、智能硬件等行业招聘岗位数量增长超60% [2] - 在线生活服务、医美/健康服务、养老/看护服务、交通/运输等行业招聘增长明显 [2] 稳就业政策举措 - 国务院出台19条稳就业政策，重点支持中小微企业 [1][3] - 对重点行业中小微企业给予25%社会保险补贴，期限1年 [3] - 建议通过特别国债为21-26岁青年群体提供社保补贴，五年累计覆盖3.4亿人次 [3] 就业与消费关系 - 青年群体消费需求强劲但受可支配收入制约 [4] - 社保补贴可增加青年可支配收入并提振消费信心 [5] - 政策有助于推动大宗消费和体验型消费 [5]

报告核心观点 本周指数震荡上扬沪指站上3500点，市场赚钱效应较好；6月CPI同比由降转涨、PPI同比降幅扩大，后续CPI与PPI或延续低位运行，政策仍需发力；国务院办公厅发布稳就业举措、国家发改委下达以工代赈投资、强调行业自律；美国对多国加征关税、美联储鹰鸽博弈；7月处于多期叠加，关注相关会议和政策变动；虽关税对基本面影响不确定但对资本市场影响缓和，考虑国内经济韧性和抛压，短期市场大概率震荡；操作上建议关注银行、公用事业、建筑装饰、有色金属和TMT等板块 [3][8][13] 本周走势回顾 - 本周指数强势震荡走强，沪指站上3500点，周K线录得三连阳，三大指数周K线涨超1%；上证指数涨1.09%，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.36%，科创50指数涨0.98%，北证50指数涨0.41% [1][8][9] - 个股板块普涨，房地产、钢铁、非银金融、综合和建筑材料等板块表现靠前，家用电器、汽车、银行、煤炭等板块表现靠后 [1][9] 下周大势研判 物价情况 - 6月CPI同比终结四连降转涨0.1%，核心CPI创14个月新高升至0.7%；工业消费品价格回暖、食品降幅微缩、服务价格稳健增长；环比看，6月CPI环比降幅收窄至0.1%，呈现食品价格超预期走强、工业品价格整体转涨、服务价格稳中微升特征 [8][9] - 6月PPI同比降幅比上月扩大0.3个百分点，环比下降0.4%降幅与上月相同；随着宏观政策加力，部分行业供需改善价格企稳回升，如全国统一大市场建设、提振消费政策、新动能积聚带动部分行业价格变动；往后看，在出口、地产、消费因素影响下，CPI与PPI或延续低位运行，政策需促进物价合理回升 [8][9] 政策情况 - 7月9日国务院办公厅印发稳就业通知，从7方面提出举措稳就业、稳企业等；国家发改委新增下达100亿元以工代赈投资，支持多地项目实施，预计助力31万名重点群体就业增收；相关会议及政策强调整治“内卷式”竞争，促进行业长期健康发展 [10][13] 海外情况 - 7月美国对多国加征关税，后续收到关税函国家范围可能扩大，全球贸易增速预期承压；美联储官员对利率前景分歧显现，关注7月议息会议是否有增量信息释放 [12][13] 操作建议 板块上建议关注银行、公用事业、建筑装饰、有色金属和TMT等板块 [3][13][14] 个股跟踪 本月月度潜力股跟踪 - 给出东莞证券2025年7月份潜力股跟踪数据，包括招商银行、成都银行等多只股票的本周收盘价、区间最大涨幅、区间收盘涨幅等，潜力股平均区间最大涨幅5.28%、区间收盘涨幅 -0.17%，上证综指和沪深300有相应涨幅数据 [22] 三季度潜力股表现 - 展示东莞证券2025年三季度潜力股表现，涉及新华保险、中国太保等多只股票不同时间收盘价、区间涨幅、区间最大涨幅等，潜力股平均区间涨幅1.35%、区间最大涨幅5.42%，上证综指、深证成指、沪深300有对应涨幅数据 [23][24]

政策核心内容 - 国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，从7个方面提出19项政策举措，旨在稳企业、稳市场、稳预期 [1][3] - 政策通过稳企业来稳就业，是多维度的政策集成，包括金融政策、财税政策等综合措施 [5][7] 金融支持政策 - 扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，加大失业保险稳岗返还政策力度 [5][8] - 中小微企业失业保险稳岗返还比例提高到不超过90%，力度空前 [8] - 扩大社会保险补贴范围，按照个人缴费额的25%给予补贴 [8] 财税支持政策 - 给予社会保险补贴和一次性扩容补助 [7] - 减免社保费用，实施阶段性缓缴社会保险费政策 [7] - 允许相关企业申请阶段性缓缴养老保险、失业保险、工伤保险单位缴费部分，缓缴范围从特困行业扩大 [10] 就业援助政策 - 加强就业困难人员帮扶，失业人员可在常住地办理失业登记并享受当地就业创业服务和扶持政策 [12] - 大龄、残疾、长期失业等劳动者可申请认定为就业困难人员，享受就业援助政策 [12] - 完善困难毕业生实名帮扶机制，为困难人员提供专业化就业服务 [14]