据悉，欧洲央行在9月发布的季度经济预测显示，明年欧元区消费者价格指数(CPI)将上涨1.7%，较此前 1.6%的预测值更接近目标;但到2027年，通胀率预计为1.9%，低于此前预期。经济增长方面，今年欧元 区国内生产总值(GDP)预计增长1.2%，2026年增速预计为1%。 欧洲央行管委会成员、德国央行行长内格尔(Joachim Nagel)表示，欧元区经济数据与该央行的展望一 致，但政策制定者仍在保留所有选项。 内格尔周一表示，在上周欧洲央行连续第三次会议将存款利率维持在2%之际，"绝对没有理由"调整借 贷成本。他表示："自9月发布最新经济预测以来，数据并未发生根本性变化。12月我们将根据新的预测 在会议上基于数据做出决定。因此，我们保留所有选项，我认为在诸多不确定性面前这是最恰当的做 法。" 尽管通胀率在2%的目标值附近徘徊，但面对美国加征关税和地缘政治紧张局势，欧元区经济展现出的 韧性超出了预期。欧元区第三季度0.2%的经济增长超出预期，优于预期的10月采购经理人(PMI)指数也 预示着2025年最后三个月将迎来良好开局。不过，部分偏鸽派的政策制定者担忧经济增长可能不及预 期，这将增加通胀率长期低于2% ...

宏观经济周报 2025 年第 45 周 一、中国宏观 高频：本周 ICHI 综合景气指数较前期高点小幅回落，仍位于临界区间附近，更 多反映节后高基数影响下的阶段性回调，而非趋势性转弱。消费景气指数重回 扩张区间，显示内需修复具备持续韧性，居民服务消费与出行活动延续景气表 现。投资景气指数小幅回落，主要受上周大幅扩张的基数效应影响。出口景气 指数维持稳定格局，保持在临界区间，体现贸易结构多元化在外需偏弱环境下 的缓冲作用。生产景气指数也在节后高基数作用回调，短期修复节奏放缓，企 业订单与开工情况仍在回归常态。总体来看，景气指数在假期扰动后保持韧 性，经济内生动能结构由节日消费主导逐步向供给端和投资端协同转化。随着 政策持续发力以及供给端生产节奏正常化，景气水平预计稳步回升，延续温和 扩张态势。 10 月制造业 PMI 降至 49.0%，环比下降 0.8 个百分点，显示假期效应及外部不 确定性影响生产节奏。但大型企业仍保持扩张，高技术、装备制造和消费品行 业 PMI 均在 50%以上，体现制造业结构优化与新质生产力的支撑作用。服务业 景气延续节日带动回升，非制造业商务活动指数为 50.1%，略高于临界点。节假 日 ...

中产阶层的定义与特征 - 中产阶层定义模糊，划分标准涉及资产、收入、职业、教育水平及社会地位等多种因素[3] - 欧美研究机构常将家庭收入处于全国中位数家庭收入2/3至2倍之间的家庭视为中产家庭，中国学术研究则常将三口之家的年收入10万至50万人民币视为中产标准[3] - 从职业角度看，中国中产阶层包含传统干部知识分子、科技金融等新中产、效益好的企业职工以及个体私营经营者四个集团[4] - 经济上行期自认为属于中产的人数多于客观标准，下行期则更少，例如日本人均GDP达5000美元时60%民众自认中产，韩国经济上升期该比例为70%但金融危机后降至40%[4][5] - 中产阶层通常借助时代红利与自身努力实现阶层跨越，教育水平高、收入光鲜、消费前沿，但同时面临高额房贷车贷、裁员风险及身份焦虑，状态脆弱[6] 全球中产阶层的萎缩趋势 - 全球范围内中产阶层常被描述为被挤压和萎缩的群体，例如美国年收入5.3万至16.1万美元的中产家庭对经济看法悲观[7] - 美国高收入者与中低收入者的信心差距达到七年追踪数据以来的最大水平，富者愈乐观而中产贫者愈悲观[8] - 法国中产阶级家庭收入占国民总收入比例从1980年代的65%下降至2024年的54%，且内部不平等加剧，顶端10%家庭收入是底层10%的3.2倍，二十年前该差距仅为2.4倍[8] - 美国生活在中产阶级家庭的人口比例从1971年的61%降低至2023年的51%[8] - 日本经济泡沫破裂后从中产社会转变为M型社会，高收入和低收入群体数量提升，中等收入群体占比持续下降[11] - 经合组织2019年报告指出大多数成员国中产阶层萎缩，原因包括经济增长低迷影响收入、中产生活方式成本大增（如住房价格攀升）以及年轻一代在劳动市场失去保护且技能要求提高[11] 中产阶层不稳定的经济与产业根源 - 经济增长和产业发展直接决定中产收入与职业发展，一国能提供的中产报酬标准工作岗位数量决定中产阶层规模[12] - 美国20世纪50-70年代制造业崛起使蓝领工人过上中产生活，但70年代中期后制造业岗位外流至成本更低国家，制造业就业占比从峰值35%降至约9%，导致数百万高薪岗位消失[14] - 信息时代来临后白领亦遭遇裁员，被新技术或低成本地区劳动力取代[14] - 资本逐利及新自由主义政策（金融自由化、放松管制等）使新岗位更多流向国外而非本土，形成好工作与坏工作对立的二元劳工市场[16][17] - 好工作集中在金融、律师、医生、科技等领域，坏工作以非标准工人为代表，缺乏技能积累、保险福利，使更多人难以成为中产[17] - 应通过产业发展升级提供更多中产报酬工作，发展职业教育使蓝领工人有机会升级为技师等中产，开辟多元化社会流动渠道[19][20] 中产阶层的资产困境与消费陷阱 - 中产依赖房产、股票等资产实现财务自由，但这些资产易波动，房地产市场衰落及股市受挫表明其无法带来稳定[22][23][24] - 投资教育面临学历贬值问题，资产金融化导致中产应对危机能力变差[26][27][28] - 2008年经济危机后美国量化宽松政策使富者更富，中产遭受打击，与历史上危机降低财富差距的情况不同[28] - 中产容易陷入消费陷阱，模仿富裕阶层生活方式，例如韩国中产对奢侈品、有机食品、健身美容等炫耀性消费投入大量金钱[33][34] - 对居住隔离的追求（如韩国汉江以南高端社区）及高昂的子女教育投入进一步抬高中产标准，加剧焦虑[34] - 中产需进行意识改革，重新检视支出与投资，管理生活形态，避免被不切实际的消费标准牵引[35]

河南省整体经济表现 - 前三季度河南省地区生产总值达48867.57亿元，同比增长5.6%，增速超过全国平均水平0.4个百分点[2] - 省内18个城市及地区中，有15个城市的前三季度GDP增速跑赢全国平均增速(5.2%)，其中13个城市跑赢或与全省平均增速持平[2] - 漯河市和许昌市分别以7%和6.6%的增速领跑全省，南阳、鹤壁、焦作增速分别为6.5%、6.4%、6.4%，排名第三至第五[2] 核心城市经济表现 - 郑州、洛阳、南阳三地GDP总量稳居全省前三，省会郑州前三季度GDP突破1.1万亿元，同比增长5.4%[4] - 郑州、洛阳、南阳作为核心增长极，经济总量合计占全省比重接近四成，分别贡献22.9%、9.12%和7.67%[6] - 洛阳市前三季度GDP增速达5.8%，分别超全国、全省平均增速0.6和0.2个百分点，南阳市GDP增速高于郑州和洛阳[4][5] 产业与行业驱动因素 - 郑州市第二产业增加值达4173.7亿元，同比增长5.6%，规上工业增加值同比增长8.8%，汽车制造业和电子信息工业增加值分别增长19.2%和11.8%[4] - 洛阳市规上高技术制造业增加值同比增长75.7%，规上战略性新兴产业增加值增长37.6%，分别拉动全市规上工业增速4.5和5.5个百分点[4] - 南阳市第三产业增加值增长7.9%，高于全省平均水平2个百分点，规上工业战略性新兴产业增加值增长17.2%[5] 区域经济格局与动能 - 经济呈现“工业韧性强、消费动能足、投资分化收敛”格局，70%的城市规上工业增加值增速达8%以上，60%的城市超过全省平均水平(8.4%)[7] - 消费端对经济增长贡献持续，许昌、开封、焦作、驻马店等地社零增速达到7%及以上[7] - 投资端各地增速差距缩小，已公布数据的城市固定资产投资增速均在4.4%以上[7]

河南省整体经济表现 - 前三季度河南省地区生产总值达48867.57亿元，同比增长5.6%，增速超过全国平均增速0.4个百分点 [2] - 全省18个城市及地区中有15个城市的前三季度GDP增速跑赢全国平均增速5.2%，其中13个城市增速跑赢或与全省平均增速持平 [2] - 漯河市和许昌市以7%和6.6%的增速领跑全省，南阳市、鹤壁市、焦作市增速分别为6.5%、6.4%、6.4% [2] 核心城市经济引领作用 - 郑州市、洛阳市、南阳市GDP总量稳居全省前三，其中郑州市GDP突破1.1万亿元，同比增长5.4% [4] - 三市作为核心增长极，合计贡献全省接近四成的经济总量，具体占比分别为郑州22.9%、洛阳9.12%、南阳7.67% [6] - 洛阳市GDP增速达5.8%，分别超过全国和全省平均增速0.6和0.2个百分点 [4] 工业生产与制造业支撑 - 郑州市第二产业增加值4173.7亿元，同比增长5.6%，规上工业增加值同比增长8.8%，汽车制造业和电子信息工业增加值分别增长19.2%和11.8% [4] - 洛阳市规上工业增加值同比增长8.9%，规上高技术制造业增加值同比增长75.7%，规上战略性新兴产业增加值同比增长37.6% [4] - 南阳市规上工业战略性新兴产业增加值增长17.2%，快于规上工业增速8.8个百分点 [6] 消费与投资格局 - 全省经济运行呈现“工业韧性强、消费动能足、投资分化收敛”格局，70%的城市规上工业增加值增速达8%以上 [7] - 许昌、开封、焦作、驻马店等地社会消费品零售总额增速达到7%及以上，超过全省平均水平6.2% [7] - 已公布数据的城市固定资产投资增速均在4.4%以上，各地投资增速差距有所缩小 [7] 产业发展与政策导向 - 未来河南省将聚焦产业升级、科技成果转化和服务业高质量发展，重点城市有望在高新技术产业和现代服务业引领下优化增长结构 [9] - 县域经济有望通过特色产业集聚与产业链延伸，进一步夯实全省经济增长底盘 [9] - 四季度工作全面展开，会议强调聚焦“1+2+4+N”目标任务体系，持续做好稳就业、稳企业、稳市场、稳预期各项工作 [9]

菲利普说，今年APEC工商领导人峰会聚焦人工智能与技术创新、供应链韧性和可持续性等议题， 这些议题对于确保全球长期稳定与增长至关重要。菲利普强调，各经济体政治领导人的参与和他们对愿 景的分享尤为重要，相关讨论与互动是促进全球市场保持连贯性与确定性的关键。他认为，这些交流最 终将推动全球生产率的提升和经济增长。 菲利普强调中国市场的长期潜力，称其是"一个在生产端和消费端都具有巨大增长潜力的市场"。他 补充道，亚太地区在经济增长、人口增长和收入提升方面都是最具活力的区域，"理解中国的发展至关 重要"。 展望即将在中国举办的2026年APEC会议，菲利普认为，这将为国际交流提供独特机遇。"这对全球 领袖而言是一个绝佳机会，可以亲眼见证中国的发展，与各界人士交流，并真正理解增长在这个市场中 的含义。"（翻译：实习生 艾籽萱） 人民网韩国庆州10月30日电 （记者赵瞳、张文捷）2025年亚太经合组织（APEC）工商领导人峰会 在韩国庆州召开之际，当地时间10月30日，参加峰会的德勤经济研究所主管合伙人普拉迪普·菲利普在 接受人民网记者采访时强调，中国在推动全球贸易发展、技术创新和经济增长方面持续发挥着关键作 用。 谈及 ...

宏观经济运行 - 前三季度GDP同比增长5.2%，在全球主要经济体中保持前列 [1] - 社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速比上年同期加快1.2个百分点 [1] - 规模以上工业增加值增长6.2%，创2022年以来同期新高 [1] 产业发展动能 - 装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.7%和9.6% [1] - 装备制造业和高技术制造业占规模以上工业比重分别为35.9%和16.7%，比去年同期提高2.1和0.8个百分点 [1] - 集成电路制造业和智能设备制造业增加值分别增长22.4%和12.2% [1] - 民用无人机和工业机器人产量分别增长43.2%和29.8% [2] - 新能源汽车和汽车用锂离子动力电池产量分别增长29.7%和46.9% [2] 企业效益与出口 - 前三季度规模以上工业企业利润同比增长3.2%，9月份单月同比增长21.6% [2] - 多晶硅、硅片、碳酸锂等产品价格明显回升 [2] - 前三季度货物出口保持7.1%的增速 [2] - 高新技术产品和机电产品出口增速分别达11.9%和9.6% [2] - 对共建“一带一路”国家出口增长12.4%，对东盟国家出口增速连续8个月提升 [2] 消费与服务业 - 服务零售额增长5.2% [2] - 随着免签政策实施，前三季度入境旅游人次大幅增长17.8% [2]

货币政策决议 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00% [1][3] - 这是2024年以来的第二次降息，也是自2023年9月以来的第五次降息 [1] - 美联储决定从12月1日起结束缩减资产负债表的计划 [1] - 美联储宣布在结束每月减持500亿美元国债和350亿美元MBS的计划后，将MBS的赎回本金再投资于短期国债 [3] 经济状况评估 - 美联储评估经济活动以温和的速度扩张 [3] - 声明指出今年就业增长放缓，失业率略有上升 [3] - 通胀较年初有所上升，但仍处于相对高位 [3] 美联储内部意见分歧 - 利率决议遭遇双向异议，显示内部对政策路径判断存在显著分化 [6] - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张更激进的降息幅度 [6] - 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德反对降息，主张维持利率不变 [6] - 支持放松政策的官员关注就业市场疲软，持谨慎态度的官员更担忧通胀反复 [6] 数据缺失对决策的影响 - 联邦政府停摆导致多项官方经济数据发布推迟，为议息决议带来挑战 [8] - 美联储承认缺乏官方统计数据使其更难了解经济状况 [8] - 鲍威尔强调政府停摆将对经济活动造成影响 [8] - 鲍威尔指出很大一部分美国消费者对通货膨胀感到非常不满 [8] 市场即时反应 - 美股三大指数盘中由涨转跌，随后跌幅收窄 [11] - 大型科技股多数上涨，某公司成为全球首家市值超5万亿美元的上市公司 [11] - 美元指数直线拉升，升至99关口上方 [11] - 美国两年期国债收益率涨幅扩大至10个基点，刷新日高至3.59% [11] - 美国10年期国债收益率从4.02%下方拉升至4.073% [11] - 伦敦金现重返4000美元/盎司后失守，回落至3929.655美元/盎司，日内跌0.56% [11] 未来政策路径展望 - 鲍威尔表示12月是否进一步降息远未成定局 [13] - 鲍威尔强调在缺乏数据的情况下可能有必要更加谨慎，数据缺失可能构成暂停利率调整的理由 [13] - 市场曾预计10月美联储降息25个基点的概率为99.9%，但在鲍威尔讲话后交易员下调了对12月降息的押注 [13] - 有分析预计美联储在2026年的降息操作或将持续 [17] - 分析师普遍认为伴随美联储恢复降息，需重点关注美元走势和人民币中间价调控力度 [17] 对主要资产类别的影响分析 - 分析师认为人民币汇率将以稳为主，延续与美元反向波动、波幅相对较小的格局 [19] - 贵金属市场或在美联储降息预期支撑下保持相对强势 [19] - 地缘政治局势、美元指数波动及市场风险偏好转换共同影响贵金属定价逻辑 [19] - 美联储降息对全球大类资产走势产生深远影响 [22] - 随着12月议息会议临近，全球市场或将迎来新一轮波动 [23]

宏观经济表现 - 2025年前三季度深圳地区生产总值达27896.44亿元，同比增长5.5% [1] - 分产业看，第一产业增加值17.45亿元，增长0.0%；第二产业增加值9946.06亿元，增长3.5%；第三产业增加值17932.93亿元，增长6.6% [6] 制造业与工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长5.0%，增速比上半年加快0.7个百分点 [4] - 通用设备制造业增长16.6%，仪器仪表制造业增长7.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长6.0% [4] - 民用无人机产品产量增长46.9%，工业机器人增长38.2%，3D打印设备增长33.6% [4] 服务业与消费市场 - 服务业增加值17932.93亿元，同比增长6.6%，增速比上半年加快0.5个百分点 [5] - 金融业增长14.5%，信息传输、软件和信息技术服务业增长9.7%，租赁和商务服务业增长5.6% [5] - 社会消费品零售总额7560.81亿元，同比增长3.6% [5] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长41.5%，文化办公用品类增长28.2%，通讯器材类增长6.1% [5] - 限额以上单位通过互联网实现的商品零售额增长17.8% [5] 外贸与金融 - 全市进出口总额33643.29亿元，同比增长0.1%，其中进口13261.25亿元，增长8.4% [6] - 高新技术产品出口增长9.7% [6] - 金融机构本外币存款余额143649.54亿元，同比增长5.6%；本外币贷款余额99404.44亿元，同比增长5.0% [6]

记者从2025年前三季度兵团经济运行分析调度电视电话会议上获悉，今年前三季度，兵团实现生产总值 2517.1亿元，同比增长6.2%，经济运行呈现稳中向好、韧性增强的良好态势。 民生保障更有温度，就业形势保持稳定。前三季度，兵团始终践行以人民为中心的发展思想，扎实推 进"我为群众办实事"十大民生行动，53项民生实事投资完成率达94%；落实好就业优先政策，累计实现 城镇新增就业7.67万人，完成年度目标任务的91.3%；帮扶3.21万名失业人员再就业、0.78万名就业困难 人员就业，稳岗扩岗成效显著，民生底线持续兜牢。（张美玲 禚艺） 今年以来，兵团坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻 新发展理念，攻坚克难、勇毅前行，着力推动稳经济一揽子政策持续显效，经济实现质的有效提升和量 的合理增长。 产业发展协同推进，重点行业支撑有力。前三季度，兵团农林牧渔业总产值同比增长5.5%，夏粮面 积、总产、单产实现"三增"，在百亩、千亩、万亩、十万亩四级梯度均创造全国冬小麦单产纪录；规模 以上工业增加值同比增长7.4%；建筑业增加值同比增长10.3%，对经济增长贡献率达21.7%。 投资消 ...