报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势震荡，主要受成本与需求博弈、关税政策影响，LLDPE基本面整体偏空，PP基本面整体偏空但基差偏多 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE情况 - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，7月5日opec增产，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力大，当前LL交割品现货价7280（+30），基本面偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -47，升贴水比例 -0.7%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存55.4万吨（+5.4），偏空 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为新产能投放和需求偏弱 [6] PP情况 - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，7月5日opec增产，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7200（-0），基本面偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差88，升贴水比例1.2%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.1万吨（+1.1），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为需求偏弱 [9] 现货与期货数据 - LLDPE：现货交割品7280（+30），09合约7329（+51），基差 -49（-21） [10] - PP：现货交割品7200（-0），09合约7112（+34），基差88（-34） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达3584.5，产能增速12.4% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本与需求博弈，关税政策影响下，LLDPE和PP市场走势震荡，需关注原油价格波动和美方政策风险 [4][6][7][9] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE分析 - 基本面：6月PMI数据显示经济仍处收缩区间，7月5日OPEC增产，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力大，当前LL交割品现货价7250元，基本面偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -28，升贴水比例 -0.4%，中性 [4] - 库存：PE综合库存55.4万吨，较之前增加5.4万吨，偏空 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] PP分析 - 基本面：6月PMI数据显示经济仍处收缩区间，7月5日OPEC增产，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7200元，基本面偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差122，升贴水比例1.2%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.1万吨，较之前增加1.1万吨，中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4319.5，增速20.5% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4906，增速11.0% [17] 数据表格 - 包含LLDPE和PP的现货行情、期货盘面、库存等数据，如LLDPE现货交割品价格7250元，PP现货交割品价格7200元 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PE今日走势震荡，PP今日走势震荡，主要受成本需求博弈、关税政策影响，关注原油大幅波动、美方政策风险等因素 [4][7] 各品种分析总结 LLDPE - 基本面：6月PMI数据显示经济仍处收缩区间，7月5日opec连续第四个月增产，农膜淡季，包装膜下游弱，多数企业降负荷，后续新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7250（-20），基本面整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差5，升贴水比例0.1%，中性 [4] - 库存：PE综合库存50万吨（-0.5），中性 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [6] PP - 基本面：6月PMI数据显示经济仍处收缩区间，7月5日opec连续第四个月增产，下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势，当前PP交割品现货价7200（-0），基本面整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差155，升贴水比例2.2%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存57万吨（-1.5），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [9] 数据表格总结 现货与期货行情 - LLDPE：现货交割品7250（-20），进口美金840（0），进口折盘7403（0），进口价差-153（-20）；期货09合约7245（-2），基差5（-18），L01合约7225（5），L05合约7200（3） [10] - PP：现货交割品7200（0），进口美金885（0），进口折盘7792（0），进口价差-592（0）；期货09合约7045（-12），基差155（12），PP01合约7006（-15），PP05合约6997（-11） [10] 仓单与库存 - LLDPE：仓单5831（0），PE综合厂库50（0），社会库存51.8（1） [10] - PP：仓单7351（119），PP综合厂库57（0），社会库存25.2（0） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4319.5，产能增速20.5% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计今日PE和PP走势震荡，因成本与需求博弈，且需关注关税政策 [4][7] 根据相关目录分别总结 LLDPE情况 - 基本面：6月PMI显示经济仍有压力，7月5日OPEC增产，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力大，当前LL交割品现货价7270（-60），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差23，升贴水比例0.3%，中性 [4] - 库存：PE综合库存50万吨（-0.5），中性 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为新产能投放和需求偏弱 [6] PP情况 - 基本面：6月PMI显示经济仍有压力，7月5日OPEC增产，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱，当前PP交割品现货价7200（-50），整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差143，升贴水比例2.0%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存57万吨（-1.5），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为需求偏弱 [9] 现货与期货行情 - LLDPE：现货交割品7270（-60），09合约7247（-35），基差23（-25） [10] - PP：现货交割品7200（-50），09合约7057（-21），基差143（-29） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4319.5 [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4906 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势均震荡，主要因成本与需求博弈，且受关税政策影响 [4][7] 各品种情况总结 LLDPE - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日美宣布伊以停火原油回落，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7230（-70），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -58，升贴水比例 -0.8%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存50万吨（-0.5），中性 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为新产能投放和需求偏弱 [6] PP - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日美宣布伊以停火原油回落，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7250（-0），整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差178，升贴水比例2.5%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存57万吨（-1.5），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为需求偏弱 [9] 数据表格总结 现货与期货行情及库存 - LLDPE：现货交割品7230（-70），09合约7288（39），基差 -58，仓单5631（-100），PE综合厂库50（-0.6），社会库存50.7（4.2） [10] - PP：现货交割品7250（0），09合约7072（28），基差178，仓单7392（-12），PP综合厂库57（-1.5），社会库存25.2（1.9） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能逐年增加，2025E产能预计达4319.5，产能增速20.5%，产量、净进口量、表观消费量等数据各年有变化 [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能逐年增加，2025E产能预计达4906，产能增速11.0%，产量、净进口量、表观消费量等数据各年有变化 [17]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-7-1 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。6月24日，美国宣布伊朗以色列达成停火协议，原油回落。供需端， 农膜淡季，包装膜下游持续偏弱，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍 存。当前LL交割品现货价7320（-0），基本面整体偏空； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差59，升贴水比例0.8%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存50.5万吨（-5.0），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：LLD ...

聚烯烃早报 2025-6-30 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。6月24日，美国宣布伊朗以色列达成停火协议，原油回落。供需端， 农膜淡季，包装膜下游持续偏弱，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍 存。当前LL交割品现货价7320（-0），基本面整体偏空； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差18，升贴水比例0.2%，中性； • 3. 库存：PE综合库存50.5万吨（-5.0），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：LL ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE今日走势震荡，PP今日走势也震荡 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面：5月官方PMI为49.5%较4月回升0.5，财新PMI48.3较4月下降2.1，6月24日美国宣布伊朗以色列停火协议原油回落，农膜淡季包装膜需求转淡多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7320（-60），基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差20，升贴水比例0.3%，中性 [4] - 库存：PE综合库存50.5万吨（-5.0），中性 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，中东停火原油回落，农膜需求淡季，下游需求弱，投产压力仍存，产业库存中性 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [6] PP概述 - 基本面：5月官方PMI为49.5%较4月回升0.5，财新PMI48.3较4月下降2.1，6月24日美国宣布伊朗以色列停火协议原油回落，下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势，当前PP交割品现货价7250（-0），基本面整体中性 [7] - 基差：PP 2509合约基差142，升贴水比例2.0%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.5万吨（-2.3），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，中东停火原油回落，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [9] 现货行情与期货盘面及库存数据 - LLDPE：现货交割品价格7320（-60），09合约价格7300（29），基差20（-89），仓单5731（-34），PE综合厂库505（-50），PE社会库存465（-95） [10] - PP：现货交割品价格7250（0），09合约价格7108（24），基差142（-24），仓单7500（0），PP综合厂库585（-23），PP社会库存233（-12） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化，2025E产能预计达4319.5，产能增速20.5% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [17]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-6-26 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。6月24日，美国宣布伊朗以色列达成停火协议，原油立刻回落。供需 端，农膜淡季，包装膜需求转淡，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍 存。当前LL交割品现货价7380（-20），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差109，升贴水比例1.5%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存50.5万吨（-6.4），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。6月24日，美国宣布伊朗以色列达成停火协议，原油立刻回落。供需 端，农膜淡季，包装膜需求转淡，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍 存。当前LL交割品现货价7400（-100），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差150，升贴水比例2.1%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存55.6万吨（-1.3），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空； • 6. 预期：塑料主力合约盘面反弹，中东停火原油回落，农膜需求淡季，下游需求弱，投产压 力仍存，产业库存中性，预计PE今日 ...