报告核心观点 - A股市场呈震荡格局且不同板块分化明显，中证1000指数和中证500指数表现强于上证50指数和沪深300指数 [20] - 整体市场态势强劲，预计上涨趋势未来可能延续，但上涨空间受限 [20] - 建议投资者投资决策时保持谨慎，关注宏观经济数据、中美经贸谈判政策动向及外围市场波动 [20] 行情复盘 - 上周IF2506报收3855.4点，较前一周涨33.0点，涨幅0.86%；IH2506报收2673.6点，较前一周涨6.4点，涨幅0.24%；IC2506报收5725.4点，较前一周涨97.6点，涨幅1.73%；IM2506报收6100.2点，较前一周涨134.2点，涨幅2.25% [4] 基本面分析 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰6月8日至13日访问英国，其间将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [7] 估值分析 - 截止6月8日，中证500指数PE为29.11倍、分位数68.63%、PB为1.8倍；沪深300指数PE为12.56倍、分位数53.73%、PB为1.31倍；上证50指数PE为10.9倍、分位数74.9%、PB为1.2倍；中证1000指数PE为40.05倍、分位数60.39%、PB为2.09倍 [9] 其他数据 - 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值，有市盈率倒数和股息率两种计算公式 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 “端午节”期间外围市场走弱或拖累 A 股，节后 A 股市场预计从震荡上行转为震荡下行，建议投资者密切关注市场动态，灵活调整仓位配置，合理控制仓位水平 [1][15] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周 IF2506 报收于 3822.4 点，较前一周下跌 13.0 点，跌幅 0.62%；IH2506 报收于 2667.2 点，较前一周下跌 25.8 点，跌幅 0.96% [4] 基本面分析 - 当地时间 5 月 31 日，美国贸易代表办公室宣布延长对中国部分产品 301 条款调查的关税豁免，原定于 2025 年 5 月 31 日到期，现延长至 2025 年 8 月 31 日 [7] 估值分析 - 截止 6 月 3 日，沪深 300 指数 PE 为 12.46 倍、分位数 51.18%、PB 为 1.3 倍；上证 50 指数 PE 为 10.86 倍、分位数 72.16%、PB 为 1.19 倍；中证 1000 指数 PE 为 40.06 倍、分位数 59.8%、PB 为 2.01 倍 [7] 其他数据 - 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值，有市盈率倒数和股息率两种计算公式 [12] 综合分析 - “端午节”期间外围市场疲软，港股和新加坡富时 A50 指数下跌，投资者情绪谨慎，预计节后 A 股震荡下行 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场震荡格局生变，弱势特征显现，预计后市转为弱势震荡格局，中证500和中证1000指数可能弱于上证50和沪深300指数 [20] - 建议投资者保持谨慎，关注宏观经济数据、政策动向和外围市场波动，可轻仓试空中证1000指数并以5日均线止损，也可卖出小盘股指数买入大盘股指数套利 [20] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周IF2506报收3846.2点，较前一周涨37.4点，涨幅0.01%；IH2506报收2693.0点，较前一周跌2.2点，跌幅0.08%；IC2506报收5561.8点，较前一周跌40.0点，跌幅0.71%；IM2506报收5872.0点，较前一周跌61.8点，跌幅1.04% [3] 基本面分析 - 2025年5月20日，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较前期下调10个基点 [6] 估值分析 - 截止5月25日，中证500指数PE为28.53倍、分位数65.1%、PB为1.76倍；沪深300指数PE为12.55倍、分位数52.55%、PB为1.31倍；上证50指数PE为10.9倍、分位数73.9%、PB为1.2倍；中证1000指数PE为39.04倍、分位数55.49%、PB为2.03倍 [8] 其他数据 - 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值，有市盈率倒数和股息率两种计算公式 [17] 综合分析 - A股市场震荡格局变化，弱势特征显现，成交额下降，板块轮动频繁缺乏持续性，做多动能减弱 [20] - 预计后市转为弱势震荡格局，中证500和中证1000指数可能弱于上证50和沪深300指数 [20] - 建议投资者保持谨慎，关注相关因素，可轻仓试空中证1000指数并以5日均线止损，也可卖出小盘股指数买入大盘股指数套利 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计后市 A 股市场将延续震荡上扬或强势震荡走势，建议投资者密切关注市场动态，灵活调整仓位配置并合理控制仓位水平，以把握市场机会和应对潜在波动 [22] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周 IF2505 报收于 3840.2 点，较前一周上涨 88.2 点，跌幅 2.35%；IH2505 报收于 2683.6 点，较前一周上涨 56.4 点，涨幅 2.15%；IC2505 报收于 5702.4 点，较前一周上涨 112.2 点，涨幅 2.01%；IM2505 报收于 6056.2 点，较前一周上涨 150.8 点，涨幅 2.55% [2] 基本面分析 - 2025 年 4 月全国居民消费价格同比下降 0.1%，1 - 4 月平均比上年同期下降 0.1% [5] - 2025 年 4 月全国工业生产者出厂价格同比下降 2.7%，环比下降 0.4%；购进价格同比下降 2.7%，环比下降 0.6%；1 - 4 月平均出厂和购进价格均比上年同期下降 2.4% [8] 估值分析 - 截止 5 月 10 日，中证 500 指数 PE 为 28.8 倍、分位数 66.27%、PB 为 1.77 倍；沪深 300 指数 PE 为 12.44 倍、分位数 50.2%、PB 为 1.3 倍；上证 50 指数 PE 为 10.84 倍、分位数 70.98%、PB 为 1.19 倍；中证 1000 指数 PE 为 40.58 倍、分位数 61.57%、PB 为 2.05 倍 [11] 其他数据 - 介绍股债利差，包括公式一（市盈率倒数）：股债利差 = (1/指数静态市盈率) - 10 年国债收益率；公式二（股息率）：股债利差 = 10 年国债收益率 - 指数静态股息率 [19] 综合分析 - 上一交易周期 A 股市场整体震荡上行，周末中美进行贸易谈判，下周需关注谈判对市场的影响并把握投资机会 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场短期震荡上行可期，节前A股市场震荡偏弱，投资者情绪谨慎，“五一”假期港股表现强劲有望为节后A股注入动力，预计节后A股延续震荡上行趋势，4月7日跳空“缺口”有望回补，建议投资者关注市场动态，灵活调整仓位配置 [1][27][28] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周IF2505报收于3752.0点，较前一周下跌22.8点，跌幅0.6%；IH2505报收于2627.2点，较前一周下跌17.8点，跌幅0.67% [5] 基本面分析 - 4月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平回落 [7] - 4月非制造业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业继续扩张 [9] - 4月综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降1.2个百分点，继续高于临界点，企业生产经营活动保持扩张 [11] 估值分析 - 截止5月5日，中证500指数PE为28.3倍、分位数63.14%、PB为1.74倍；沪深300指数PE为12.21倍、分位数42.16%、PB为1.27倍；上证50指数PE为10.65倍、分位数61.76%、PB为1.17倍；中证1000指数PE为40.06倍、分位数59.8%、PB为2.01倍 [16] 其他数据 - 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值，有市盈率倒数和股息率两种计算公式 [23][24] 综合分析 - 节前A股震荡偏弱，投资者情绪谨慎，“五一”假期港股表现好有望为节后A股带来“利多”效应，预计节后A股震荡上行，4月7日跳空“缺口”有望回补，建议投资者关注市场动态，灵活调整仓位 [27][28]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美国宣布实施“对等关税”政策致纽约股市三大股指4日剧烈下跌，对市场情绪造成负面影响，且A股市场周一将面临巨大下行压力 [28][29] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周IF2504报收于3861.6点，较前一周下跌47.2点，跌幅1.21%；IH2504报收于2664.4点，较前一周下跌16.2点，跌幅0.6%；IC2504报收于5822.4点，较前一周下跌47.2点，跌幅0.8%；IM2504报收于6168.4点，较前一周下跌44.2点，跌幅0.71% [4] 基本面分析 - 3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升 [7] - 3月份非制造业商务活动指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，非制造业扩张步伐有所加快 [10] - 3月份综合PMI产出指数为51.4%，比上月上升0.3个百分点，我国企业生产经营活动总体扩张加快 [12] 估值分析 - 截止4月7日，中证500指数的PE为28.5倍、分位数64.1%、PB为1.85倍；沪深300指数的PE为12.42倍、分位数48.04%、PB为1.33倍；上证50指数的PE为10.69倍、分位数63.73%、PB为1.2倍；中证1000指数的PE为38.3倍、分位数50.39%、PB为2.13倍 [17] 其他数据 - 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值，有两种计算公式，公式一（市盈率倒数）：股债利差 = (1/指数静态市盈率) - 10年国债收益率；公式二（股息率）：股债利差 = 10年国债收益率 - 指数静态股息率 [25][26] 综合分析 - 美国宣布实施“对等关税”政策，4日纽约股市三大股指剧烈下跌，道琼斯工业平均指数跌破40000点，纳斯达克综合指数和标准普尔500指数跌幅接近6%，纳斯达克指数进入技术性熊市；截至4日收盘，道琼斯工业平均指数报收于38314.86点，跌幅达5.50%；标准普尔500种股票指数报收于5074.08点，跌幅为5.97%；纳斯达克综合指数报收于15587.79点，跌幅为5.82% [28][29]