"税收优惠的退出并非行业寒冬，而是风电产业真正走向成熟的成人礼。" 近日，财政部、海关总署、国家税务总局联合发布了《关于调整风力发电等增值税政策的公告》，自 2025年11月1日起，陆上风电增值税即征即退政策将正式取消，而海上风电将继续享受税收优惠至2027 年底。这一"有保有控"的政策调整，背后释放出重要信号：我国新能源政策正从"集体供暖"式的普惠扶 持，转向更加精准的差异化引导。陆上风电的"换挡期"已经到来。 政策调整恰逢其时 税收优惠政策从来不是"终身制"。中国财政科学研究院公共收入研究中心主任梁季点出了问题的关键： 在政策和市场双轮驱动下，我国风力发电行业已取得长足发展，良好的行业发展势头已无需税收优惠政 策的支持。 回顾我国风电发展历程，税收优惠确实功不可没。从"三北"地区的大风电场到中东南部的低风速风电， 陆上风电已经实现了规模化、商业化发展。技术进步带来的成本下降，使陆上风电在不少地区已经具备 了与传统能源竞争的能力。此时取消税收优惠，既是行业成熟的标志，也是市场规律的必然选择。 政策调整最值得称道之处在于其精准性。给陆上风电撤去"拐杖"的同时进行海上风电的"续扶"。这种差 异化的安排正体现出国 ...

会议概况 - 2025无烟煤产业大会暨无烟煤产需衔接会在山西省晋城市开幕 [2] - 会议得到中国煤炭工业协会、山西省人民政府高度重视及电力、钢铁、化工等企业集团支持 [2] - 多家新闻媒体出席会议并进行全程报道 [2] 无烟煤行业定位与战略意义 - 无烟煤被强调为稀缺清洁能源，具有低灰、低挥发、高热值等天然优势 [6] - 无烟煤在电力、冶金、化工及新材料等高端领域的应用持续拓展，是推动煤炭产业高端化、绿色化转型的关键力量 [6] - 无烟煤在电力、化工、冶金等关键领域发挥不可替代的战略作用，是保障国家能源安全、推动工业高质量发展的重要基石 [8] - 无烟煤正面临“双碳”目标与能源安全战略交汇的关键机遇 [10] 行业发展方向与倡议 - 呼吁产业链上下游协同创新，加快清洁高效利用技术攻关与成果转化，共同推进煤炭全链条减排增效 [6] - 晋能控股集团提出四大发展方向：强化创新驱动、践行绿色发展、深化供需对接、加强行业协同 [8] - 河南能源集团提出四点倡议：筑牢保供共识、强化创新协同、构建共赢产业生态、坚定绿色发展方向 [10] - 强调将携手行业伙伴深化“资源共享、技术共研、市场共拓、风险共担”的协同机制 [10] 晋城市无烟煤产业规划 - 晋城作为全国最大的无烟煤生产基地，十四五期间煤炭年产量由1.2亿吨增加到1.48亿吨，先进产能占比达97% [12] - 能源产业年产值即将突破两千亿元 [12] - 面向“十五五”，晋城将围绕绿色化、智能化、高端化方向，谋划实施总投资60亿元的九大矿井项目及总投资超400亿元的新型能源基础设施项目 [12] - 力争到2030年煤炭产量稳定在1.55亿吨以上，加快构建现代能源体系 [12] 无烟煤市场展望 - 电力行业占据无烟煤消费“半壁江山”，钢铁行业占据四分之一份额 [14] - 预计2025—2026年全国无烟煤消费增速维持在0.9% [14] - 负极材料等新兴领域为绿色转型带来新机遇 [14] - 国内产量逐步向山西和大型企业集中，2026年产量预计为3.95亿吨，叠加进口1800万吨，总供应约4.13亿吨 [14] - 随着消费小幅上升至4.08亿吨，市场将进入相对平衡、略有收紧状态，预计2026年无烟煤价格中枢有望高于今年 [14] 会议后续安排 - 开幕式后举行主旨演讲，从煤炭、宏观经济、钢铁三个维度分析市场现状与未来 [15] - 会议期间还将举办高峰论坛、重点客户座谈会及专业委员会工作会议 [16]

10月29日的凌晨，俄罗斯多个地区的夜空突然被无人机的轰鸣声打破，乌克兰发起的这次大规模无人机袭击已经不再局限于战场前线，直接瞄准了俄罗斯的 核心能源设施，比如炼油厂、石化厂和燃料储存罐等。乌克兰的这一行动显然是希望通过攻击这些关键设施，削弱俄罗斯的能源供应和战争能力。 俄罗斯作为全球主要的能源出口国，它的燃料供应链的稳定性直接影响到全球油价、工业原材料成本，甚至关系到一些国家的能源安全。乌克兰这次集中打 击能源设施，真能达到削弱俄罗斯的战争能力的目的吗？而中国作为一个能源进口大国，又与俄罗斯有着长期稳定的能源合作，这场跨境袭击背后，可能隐 藏着哪些我们不得不关注的风险呢？ 这次袭击的规模、范围和目标都很明确，成为俄乌冲突中的一个标志性事件。乌克兰一次性派出了上百架无人机，对俄罗斯多个关键地区发动了突袭。袭击 的范围相当广，从莫斯科周边地区，到克里米亚半岛，再到布良斯克州、斯塔夫罗波尔边疆区等能源和工业集中区域，几乎都没能幸免。 俄罗斯联邦航空运输署当天紧急发布通报，宣布境内13座机场在一夜之间全部停运，其中包括莫斯科的3座主要机场和已经并入俄罗斯的克里米亚地区的机 场。机场停运的主要原因是需要做安全检查，以 ...

核心观点 - 保加利亚议会决定暂停向其他欧盟成员国供应石油产品 以应对美国制裁并确保本国能源安全 [1][3] 立法行动 - 保加利亚议会以135票赞成 4票反对 42票弃权通过法案 暂停向欧盟成员国出口及在欧盟内部供应石油产品 [3] - 暂停供应的石油产品主要包括柴油和航空燃料 [3] - 禁令不适用于为国内外船舶和飞机加油 也不适用于向欧盟和北约成员国武装部队提供的石油产品 [3] 政策背景与目的 - 此举旨在确保保加利亚本国能源安全和国内燃料市场稳定 [3] - 直接导火索是美国近期对俄罗斯石油公司实施的制裁 [3] - 美国于10月22日宣布对俄罗斯两大石油企业——俄罗斯石油公司和卢克石油公司进行制裁 [3] - 卢克石油公司在欧洲巴尔干地区最大的炼油厂位于保加利亚 [3]

中新网10月31日电据俄罗斯卫星通讯社31日报道，俄罗斯联邦委员会宪法委员会成员阿列克谢·普什科 夫认为，日本首相高市早苗拒绝停止采购俄罗斯液化天然气之举具有标志性意义，俄罗斯不可能被隔离 于全球能源市场之外。 报道援引《日本经济新闻》10月29日的消息称，高市早苗在10月28日与美国总统特朗普的会谈中表示， 由于可能危及日本的能源安全，日本很难禁止进口俄罗斯的液化天然气。 （文章来源：中国新闻网） ...

法案核心内容 - 保加利亚议会于10月31日通过法案，暂停向欧盟成员国出口及在欧盟内部供应石油产品，主要包括柴油和航空燃料 [1] - 法案投票结果为135票赞成、4票反对、42票弃权 [1] - 禁令不适用于为国内外船舶和飞机加油，也不适用于向欧盟和北约成员国武装部队提供的石油产品 [1] 法案实施背景与目的 - 法案旨在确保保加利亚本国的能源安全和国内燃料市场稳定 [1] - 此举为应对美国近期对俄罗斯石油公司实施的制裁 [1] - 美国于10月22日宣布对俄罗斯两大石油企业——俄罗斯石油公司和卢克石油公司进行制裁 [1] - 卢克石油公司在欧洲巴尔干地区最大的炼油厂位于保加利亚 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8][12] 核心财务业绩 - 2025年前三季度实现营收33947亿元，同比提升081% [2][5] - 2025年前三季度实现归母净利润2853亿元，同比提升611% [2][5] - 2025年前三季度扣非归母净利润2860亿元，同比提升1454% [2][5] - 2025年单三季度实现营收11350亿元，同比减少575% [2][5] - 2025年单三季度实现归母净利润1023亿元，同比减少451% [2][5] - 2025年单三季度扣非归母净利润1027亿元，同比提升552% [2][5] - 2025年前三季度毛利率和净利率分别达到1616%和862%，同比分别提升155个百分点和039个百分点，创历史同期最高水平 [12] - 2025年单三季度毛利率达到1779%，同比提升235个百分点，创历史单季度最高水平 [12] 盈利能力分析 - 盈利能力显著提升，主要受益于能源技术服务业务增长，上半年该业务营收同比增长279%，毛利率达到2146%，同比提升247个百分点，创同期历史新高 [12] - 单三季度业绩下滑主要受非经常性损益影响，非经常性损益合计为-003亿元，同比减少102亿元 [12] - 非经常性损益变动主要因今年三季度受台风影响，资产受损修复导致其他营业外收入和支出合计-052亿元，而去年同期因出售CCER碳排放权资产，其他营业外收入和支出合计061亿元 [12] 业务模式与抗风险能力 - 公司整体营收与盈利能力和中海油的油气生产较为相关，对油价波动的抵抗能力强 [12] - 在中海油油气产量显著提升过程中，公司营收与利润实现高速增长，且在油价波动期间毛利率保持相对稳定 [12] 股东回报 - 上市以来公司平均股利支付率达到3562% [12] - 随着业绩持续增长，未来股息率有望进一步提升，具备高股息潜力 [12] 行业前景与增长动力 - 国内能源安全背景下，国家要求加大油气勘探力度，中海油资本支出稳定增加，增储上产利好国内海上油服产业链 [12] - 全球海洋油气资源潜力巨大，超深水是未来趋势，海上油气资源探明程度较低，加大海洋油气勘探开发力度势在必行 [12] - 油价回升推动油服行业进入复苏周期，我国持续加大海上油田勘探开发力度，将持续利好相应配套油气服务及设备供应商 [12] - 以海油发展等为首的油服公司将显著受益于行业趋势 [12] 盈利预测与估值 - 预计2025年-2027年EPS分别为041元、045元和049元 [12] - 对应2025年10月28日收盘价390元的PE分别为953倍、858倍和789倍 [12]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯陕天然气10月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司管网建设主要依托上游天然气 资源增产及下游市场发展双重驱动。随着全省陕北区域天然气增储上产项目的快速推进，榆林至西安输 气管道项目不仅能接入新增气源，实现新增资源外输，还能填补陕西东部管道空白、拓展沿线市场用气 需求，增强关中区域及全省管网互联互通与气源调配灵活性，提高全省天然气应急保供能力，提升全省 能源系统的韧性和可靠性。持续推进该项目，既是落实省级能源发展规划的必要举措，也是适应长远发 展需要、夯实能源安全基础的重要保障。 ...

四川盆地首口万米科学探索井——中国石油深地川科1井，黄文俊摄 今年初，中国石油深地 塔科1井钻探深度突破1万米时，司钻房内的技术人员激动地欢呼，鼓掌庆祝。 四川盆地首口万米科学探索井——中国石油 深地川科1井。 黄文俊摄 今年初，中国石油深地塔科1井钻探深度突破 1万米时，司钻房内的技术人员激动地欢呼，鼓掌庆祝。 中国石油深地塔科 1井带回的万米地质资料。 金 添摄 新疆塔克拉玛干沙漠腹地，矗立着一座红白相间、20多层楼高的钻机。地下，千余根钻杆相连，钻入12 套地层，通往地球深处，这就是中国首口超万米科探井——中国石油深地塔科1井。 上天，下海，入地，被视作人类探索自然的三大壮举。"十四五"时期，中国深地工程不断取得新突破， 在钻深深度、技术装备、科学认知等领域实现跨越发展，曾经遥远的"地下珠峰"，成为可及的探索前 沿，为国家能源安全提供坚实保障。 深地塔科1井刷新5项钻探纪录 完钻，10910米！ 2025年2月20日，中国石油集团对外宣布，中国石油深地塔科1井胜利完钻，掘进地下10910米。 这口井位于新疆阿克苏地区沙雅县境内，是中国石油在塔里木盆地实施的重大"深地工程"。 在油气钻探领域，深度为450 ...

美军在加勒比地区的兵力部署仍在持续加速。据《环球时报》10月18日报道，路透社指出，美国目前在这一地区部署的军事人员已突破1万人，他们分布在 波多黎各、美属维尔京群岛等地，还包括多个航母战斗群和两栖攻击舰。 除了海上舰队外，美方的空中打击力量也在同步增强。B-52战略轰炸机频繁在委 内瑞拉北部空域执行长时间巡航任务，F-35战斗机则常驻波多黎各基地，从空中构建起了一张海空立体化的压制网络。 特别值得注意的是，美军第160特种作战航空团，绰号"夜行猎手"，已经推进至前沿阵地，MH-60与MH-6轻型直升机的作战半径已经接近委内瑞拉的海岸， 只有大约90英里的距离。分析人士认为，此举是为了支持美国海军"海豹突击队"等精锐部队进行快速渗透、定点清除或者高风险抓捕任务。 值得一提的 是，美军内部对于这轮军事部署并非所有人都认同。10月18日，五角大楼宣布，南方司令部司令霍尔西将提前于12月12日离职，较原定的任期提前了两年。 加勒比海地区的军事紧张局势正在迅速升级，几乎接近爆发的边缘。2025年10月22日，委内瑞拉总统马杜罗对外宣布，委内瑞拉全国范围内部署了超过5000 套由俄罗斯制造的"针-S"便携式防空导弹系统 ...