核心事件 - 公司全资孙公司郴州城泰取得湖南鸡脚山锂矿期限为30年的《采矿许可证》[1] - 该采矿证是公司取得的第一个大型锂矿采矿证[1] 资源储量 - 锂矿资源量经自然资源部评审备案为48,987.2万吨[1] - 资源量折合碳酸锂当量约324.43万吨[1] 开采与生产规模 - 经自然资源部评审的露天开采规模为每年2000万吨原矿[1] - 根据行业经验及公司试验，每年2000万吨原矿开采可生产8万吨碳酸锂[1] - 公司认为该项目规模优势突出[1]

事件背景与核心问题 - 宜春市8家涉锂矿企业需在9月30日前完成储量核实报告编制，事件涉及矿山是否停产及矿种是否变更等关键问题，备受锂电圈和资本市场关注 [3][4] - 此次事件源于宜春市自然资源局7月下发的通知，指出该8宗涉锂资源矿权存在规避上级审批权限、越权办理手续的问题，为落实审计整改要求而启动报告编制工作 [4] - 涉及的8家矿山企业包括宜春时代新能源矿业有限公司、宜春国轩矿业有限责任公司等，企业已按要求提交报告，正等待政府组织专家评审后的结论 [4] 矿种变更与政策规定 - 企业表示此次提交的储量核实报告是按照氧化锂品位0.2%编制，不涉及矿种变更 [5] - 根据以往规定，氧化锂品位需达到0.4%及以上才能办理锂矿证，而宜春含锂瓷土矿氧化锂品位普遍低于0.4%，故目前矿种多为瓷土矿（含锂） [5] - 尽管此次报告不涉及变更，但企业指出含锂瓷土矿变更为锂矿是大势所趋，本次储量核实报告可能是为后续矿种变更做准备 [6] 资源状况与停产影响 - 宜春地区拥有亚洲储量最大的锂云母矿山，被誉为“亚洲锂都”，但资源属于伴生矿，锂含量普遍不高 [5] - 宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）矿在采矿证8月9日到期后已正式停产，但宁德时代旗下公司于9月9日召开复产工作会议，将尽快复产 [6]

公司经营策略 - 联营锂盐企业作为锂矿采选配套冶炼工厂 公司按持股比例确认投资收益 [1] - 锂精矿产品优先保障联营锂盐企业供应 符合公司利益最大化经营策略及集中优势资源发展战略 [1] 交易定价原则 - 关联交易与非关联交易定价原则一致 均参考市场价格进行公允合理定价 [1] - 不存在通过关联交易侵害公司或投资者利益的情况 [1]

锂矿资源储量 - 四川加达锂矿首采区2.056平方公里资源量完成评审备案 矿石量达4343.60万吨 Li2O矿物量60.09万吨 平均品位1.38% 折合碳酸锂当量约148.42万吨 资源量超公司预期[1] 探矿工程进展 - 截至8月20日已完成钻探1.51万米 钻孔见矿率达95%[1] - 公司正推进首采区以外范围的探矿工程[1] 采矿工程建设 - 启用两台盾构机同时施工探矿平硐及隧道 为后续工程建设提供便利[1] 选矿工艺与尾矿库设计 - 已确定重浮连选的工艺流程[1] - 尾矿库完成初步设计及安全设施设计的外部专家评审[1] 手续办理进度 - 公司正在推进办理探矿权转采矿权相关手续[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月15日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交较弱，基差由升转贴，当前供需均强，上游库存压力不大，随着锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格低位震荡，建议逢高做空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 9月15日近月合约收盘价72520元/吨，较9月12日涨1340元；连一合约收盘价72680元/吨，较9月12日涨1660元；连二合约收盘价72880元/吨，较9月12日涨1520元；连三合约收盘价72880元/吨，较9月12日涨1520元 [1] - 9月15日成交量482790手，较9月12日增加71801手；持仓量309446手，较9月12日增加44手；库存38963吨，较9月12日增加338吨 [1] - 近月 - 连一价差为 - 160元，较9月12日变化160元；连一 - 连二价差为 - 200元，较9月12日变化140元；连二 - 连三价差为0元，较9月12日无变化；基差为 - 230元，较9月12日变化 - 1520元 [1] 锂矿价格情况 - 9月15日锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价848美元/吨，较9月12日涨6美元；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1075元/吨，较9月12日无变化；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1775元/吨，较9月12日无变化；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价5975元/吨，较9月12日涨205元；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价7065元/吨，较9月12日涨220元 [1] 锂盐价格情况 - 9月15日碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价72450元/吨，较9月12日无变化；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价70200元/吨，较9月12日无变化；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价74150元/吨，较9月12日降100元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价79120元/吨，较9月12日降100元 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为1700元，较9月12日变化 - 100元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2250元，较9月12日无变化；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差为 - 8067.92元，较9月12日变化134.41元；六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价56000元/吨，较9月12日降500元 [1] 三元材料及其他材料价格情况 - 9月15日三元前驱体523（多晶/消费型）平均价80650元/吨，较9月12日涨450元；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价78825元/吨，较9月12日涨225元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价73400元/吨，较9月12日涨150元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价93500元/吨，较9月12日涨200元 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价119450元/吨，较9月12日涨100元；三元材料523（多晶/消费型）平均价114175元/吨，较9月12日涨100元；三元材料622（多晶/消费型）平均价118125元/吨，较9月12日涨150元；三元材料811（多晶/动力型）平均价146450元/吨，较9月12日涨150元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价33375元/吨，较9月12日无变化；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31980元/吨，较9月12日无变化；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29200元/吨，较9月12日无变化；钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价230750元/吨，较9月12日涨1000元 [1] - 负极材料人造石墨高端（≥355mah/g）平均价无变化；电解液（三元动力用）平均价22250元/吨，较9月12日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价18250元/吨，较9月12日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价无变化；电解液（锰酸锂用）平均价14850元/吨，较9月12日无变化 [1] - 电解钴（≥99.8%（金、费））平均价273000元/吨，较9月12日无变化；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价56675元/吨，较9月12日涨375元；四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价225000元/吨，较9月12日涨3500元 [1] 库存情况 - 9月15日注册仓单38963吨，较9月12日增加338吨；SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂库存36213吨，较上周减少3262吨；下游库存58279吨，较上周增加3072吨；其他库存44020吨，较上周减少1390吨；合计138512吨，较上周减少1580吨 [1] 重要资讯 - 9月15日，伦敦上市的Savama公司表示，在完成额外的物探工作后，其在葡萄牙北部的锂矿项目储量预估增加40%，Barroso资源的锂辉石储量目前预计超过3900万吨，高于之前预估的2800万吨，已成为欧洲最大的锂辉石矿床 [1] 多空逻辑及供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格上涨，云母价格持平；供应端上周碳酸锂产量上升，不同原料制碳酸锂产量均上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降，9月碳酸锂排产上升，动力电池产量上升；终端需求8月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池产量增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利润较好，碳酸锂产量高位，下游需求上升，社会库存去化，短期供需均走强，江西矿端扰动消除，短期基本面变化不大，市场仍易被消息影响，预计碳酸锂价格宽幅震荡，不宜过度看空，建议短线区间操作，持仓适当买入期权进行保护，前期买入双跨期权适当止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 2025年9月4日，近月合约收盘价73000元/吨，较昨日变化920元/吨；连一合约收盘价73340元/吨，较昨日变化1480元/吨；连二合约收盘价73580元/吨，较昨日变化1580元/吨；连三合约收盘价77700元/吨，较昨日变化1540元/吨 [1] - 2025年9月4日，碳酸锂期货成交量712151手，较昨日增加269351手；持仓量353674手，较昨日增加7626手 [1] 碳酸锂现货市场情况 - 2025年9月4日，SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价基差为1580元/吨，较昨日减少2440元/吨 [1] - 2025年9月4日，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为850元/吨，较昨日减少3020元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2300元/吨，较昨日无变化 [1] 锂矿市场情况 - 2025年9月4日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价874美元/吨，较昨日增加2美元/吨 [1] - 2025年9月4日，锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价 - 17.5元/吨，较昨日减少1222.5元/吨；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1865元/吨，较昨日减少20元/吨 [1] 其他锂相关产品市场情况 - 2025年9月4日，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价56000元/吨，较昨日无变化 [1] - 2025年9月4日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价78150元/吨，较昨日增加25元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价77150元/吨，较昨日增加50元/吨 [1] 钴相关产品市场情况 - 2025年9月4日，电解钴（≥99.8%，国产）平均价53550元/吨，较昨日增加100元/吨；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价未提及变化情况 [1] - 2025年9月4日，四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价216000元/吨，较昨日增加500元/吨 [1] 库存情况 - 2025年9月4日，注册仓单34948吨，较昨日增加830吨；社会库存去化，冶炼厂去库 [1] 行业资讯 - 青海地区盐湖进行采矿权合规性政策排查，盐湖股份回应采矿业务完全合规，生产经营稳定运行 [1] - Ioneer公司缩短浸出时间并释放更高工厂产量，其位于内华达州的Rhyolite Ridge项目经济性提升，矿山净现值无杠杆寿命增加38%达18.9亿美元，无杠杆内部收益率上升到16.8% [1] - Kodal Minerals获得其位于马里南部Bougouni锂项目生产的锂辉石精矿出口许可证，初始出口量为12.5万吨 [1] 供需情况 - 供应端，上周碳酸锂产量回升，不同原料制碳酸锂产量均小幅上升 [1] - 需求端，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降；9月钴酸锂排产上升，锰酸锂排产上升；上周动力电池产量上升；终端需求方面，8月新能源汽车产同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池排产增加 [1]

宁德时代枧下窝矿区采矿权事件 核心观点 - 宁德时代旗下枧下窝矿区因采矿权到期暂停开采 公司已提交续期申请并对获批持乐观态度 该事件对整体经营影响有限[5][26] - 矿区停产导致碳酸锂期货价格大幅波动 6月23日至7月25日主力合约涨幅达36.71% 随后回调至6.8万元/吨[26] - 宜春市要求8家涉锂矿山企业在9月底前完成储量核实报告编制 引发市场对锂矿供应稳定性的担忧[25][30] 矿区现状 - 枧下窝矿区于8月9日采矿权到期后准时停产 现场挖掘机停止作业 传送带停运[9][14][22] - 矿区可采储量7.75亿吨 设计年产能3000万吨 服务年限25.83年 折算碳酸锂年产量可达20万吨[13][14] - 项目总投资21.58亿元 含锂瓷土矿平均品位0.27-0.28% 提锂完全成本约10万元/吨[13][29] 市场影响 - 8座涉事矿山实际年产能4390万吨 占国内锂矿月产量20% 停产加剧供应端波动[26] - 2024年9月矿区曾因碳酸锂价格跌破7万元/吨停产 导致期货单日涨幅7.91%[29] - 宁德时代与龙蟠科技签订2025年13.2亿元锂云母采购协议 矿区停产或影响下游原料供应[30] 公司布局 - 宁德时代在宜春构建锂资源全产业链 总投资135亿元 包括1300亩锂电池生产基地[28] - 枧下窝矿区3300万吨选矿项目分三期建设 一期1000万吨/年产能已于2023年投产[28] - 公司在宜春拥有三家锂盐冶炼厂 其中龙蟠时代4万吨碳酸锂项目已建成[29][30]

宁德时代宜春锂矿停产事件 - 宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司的宜丰县圳口里—奉新县枧下窝矿区（含锂）采矿权于8月9日到期，8月10日凌晨准时停产 [3] - 公司表示已暂停开采作业，正在办理采矿证延续申请，待批复后将尽早恢复生产，并称该事项对公司整体经营影响不大 [3][4] - 枧下窝矿区是宜春地区目前产能最大的锂云母矿之一，采矿权始于2022年8月9日，原定于2025年8月9日到期 [4] 停产原因分析 - 停产主要因采矿权到期，尽管公司此前对续签持乐观态度并已提交申请材料，但仍未获批复 [5] - 2025年7月1日生效的新《矿产资源法》将锂列为独立矿种，并提高伴生矿认定标准，直接影响资源税计算和开采经济性 [5] - 分析认为停产可能与企业需在矿种重新认定、资源税补缴、技术迭代之间持续寻找平衡点有关 [5] 市场影响 - 该矿山已配套10万吨LCE产能的三大冶炼厂，停产将影响国内8%的碳酸锂月度供应（约0.8万吨/月LCE） [5] - 8月11日早盘，碳酸锂期货所有合约均触及涨停，主力合约（2511）大涨6000元/吨至81000元/吨，创近几个月新高 [5] - 具体期货合约表现：lc2508涨4840元至79000元，lc2509涨5960元至80560元，lc2510涨5980元至80920元 [6] 公司锂矿布局 - 宜春时代新能源矿业有限公司成立于2021年，是宁德时代掌握锂资源话语权的重要布局之一 [6] - 2022年4月，公司以8.65亿元竞得宜丰县圳口里—奉新县枧下窝矿区的陶瓷土（含锂）探矿权 [6] - 2023年，江西宜春枧下窝矿区3300万吨含锂瓷土选矿项目一期工程建成，年选原矿产能达到1000万吨 [7] - 公司计划加快锂矿资源勘查开发，增加锂资源供给，助力宜春构建新能源全绿色产业体系 [7]

公司动态 - 宁德时代宜春项目采矿许可证于8月9日到期后暂停开采作业 公司正在办理采矿证延续申请 待批复后将恢复生产 该事项对整体经营影响不大 [1] - 宁德时代枧下窝矿区停产系采矿证到期 需重新申请办理 宜春其他主要矿区仍在正常生产经营中 [1] - 宁德时代已向江西宜春市自然资源局提交采矿权续期申请材料 省市级相关部门已确认收件 公司对批复持乐观态度 [4] - 宁德时代2025年上半年实现收入1789亿元人民币 同比增长7 27% 净利润305亿元人民币 同比增长33 02% [5] 行业影响 - 江西多个锂矿或因矿证审批流程面临停产 或导致每月7000-8000吨碳酸锂当量受影响 [1] - 瓷土矿转锂土矿对应税率将大幅提高成本 叠加9-11月传统旺季供需紧张 多重因素推高碳酸锂价格 [1] - 宁德锂矿争议落地对江西地区后续类似问题有代表性意义 碳酸锂供给收缩预期加剧 或迎来价值重估 [1] - 受江西宜春8家涉锂矿山企业需在9月底前完成储量核实报告编制消息影响 碳酸锂价格近期大幅波动 [4] 项目详情 - 宁德时代2022年4月通过子公司以8 65亿元竞得江西省宜丰县枧下窝矿区陶瓷土探矿权 [2] - 该矿区探矿权面积6 44平方公里 推断瓷石矿资源量9 6亿吨 伴生氧化锂资源量265 68万吨 折合碳酸锂当量约657万吨 为全球最大单体锂云母矿之一 [4] 市场反应 - 受宁德时代采矿证到期消息催化 8月11日碳酸锂期货价格开盘涨停 [2]

锂矿资源发现 - 湖南省郴州市临武县鸡脚山矿区探获超大型蚀变花岗岩型锂矿床 锂矿石量4 9亿吨 氧化锂资源量131万吨 [1] - 该矿产伴生铷 钨 锡等多种战略矿产 所有资源均为新增资源量 [2] 勘探与开发进展 - 湖南省矿产资源调查所2022年发现锂矿线索 2023年2月初步圈定锂资源富集区 [2] - 大中矿业全资子公司湖南大中赫锂矿有限责任公司获得探矿权并委托勘探 [2] - 项目配套采矿 选矿 冶炼建设已全面启动 [2] 公司项目规划 - 湖南项目采用"采 选 冶一体化"经营模式 实现锂原料100%自给自足 [2] - 首采区通天庙矿段探明资源储量约324万吨碳酸锂当量 [2] - 规划年采选生产规模2000万吨 具备显著产能规模优势 [2] - 一期1000万吨采选项目和一期2万吨/年碳酸锂冶炼项目预计2026年建成投产 [2] 市场反应 - 大中矿业7月9日开盘10cm涨停 [3]