文章核心观点 - 香港可发挥超级联系人角色 助力海湾合作委员会发行人筹集离岸人民币和绿色债券 推动沙特阿拉伯资产管理市场资产配置多元化 [1] 海合会与中国合作及投资趋势 - 海湾合作委员会与中国的合作日益加深 其对中国投资自2014年至2024年不断增长 [1] - 海湾合作委员会对中国的投资以能源部门为主导 占比达到62% [1] 香港的金融角色与机遇 - 香港金融机构可在人民币国际化、离岸人民币债券和人民币股票交易方面提供帮助 [1] - 香港可协助海湾合作委员会发行人筹集离岸人民币和绿色债券 [1] - 海合会和香港已实现ETF在对方平台上线 单只ETF年初至今交易量约为1000万至2000万美元 [2] 沙特阿拉伯资产管理市场 - 沙特阿拉伯资产管理部门的总管理资产从2015年至2024年期间每年稳步增长12% [1] - 沙特资产管理市场规模预计在2025年第一季度达到2900亿美元 [1] - 当前沙特资产管理市场的资产配置集中于房地产（36%）和股票（34%） 存在多元化需求 [1] 债券发行的宏观背景 - 全球绿色转型和经济放缓导致收入不确定性及财政赤字 经济改革和多样化带来的投资需求增加 [1] - 为支援经济转型 需要通过发行债券来满足资金需求 [1]

外汇管理政策动向 - 国家外汇管理局近期将出台9条政策措施以更大力度推动贸易创新发展 [1] - 将发布实施跨国公司本外币一体化资金池及境内企业境外上市资金管理等政策 [1] - 将在自贸区实施集成式外汇管理改革创新以助力拓展自主开放新局面 [1] 外汇市场发展成效 - 2024年中国外汇市场交易量较2020年增长37% [1] - 2024年中国涉外收支规模较2020年增长64% [1] - 2024年前三季度中国涉外收支规模达11.6万亿美元创历史同期新高 [1] 未来外汇管理体制方向 - 未来将着力构建更加便利 更加开放 更加安全 更加智慧的外汇管理体制机制 [2] - 将完善越诚信越便利的外汇政策体系并聚焦贸易便利化出台新政策 [2] - 将统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放深化重点领域外汇管理改革 [2]

外汇管理政策方向 - 国家外汇管理局着力构建更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制 [1] - 完善越诚信越便利的外汇政策体系 [1] - 统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放 [1] - 提高开放条件下外汇监管和风险防控能力，有效防范外部风险冲击 [1] 近期政策措施 - 近期将聚焦贸易便利化，新出台9条政策措施，更大力度推动贸易创新发展 [1] - 将发布实施跨国公司本外币一体化资金池政策 [1] - 将发布实施境内企业境外上市资金管理政策 [1] - 将在自贸试验区实施集成式外汇管理改革创新 [1]

10月27日在外交部举行的"完善全球治理 共建人类命运共同体"蓝厅论坛上，北京大学新结构经济学研 究院院长林毅夫表示，美元是否会被替代不完全取决于中国。如果美国采取单边措施，更多国家将改用 人民币，这是全球的需要，而不是中国推动的。 10月27日，北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫在外交部举行的"完善全球治理 共建人类命运共同 体"蓝厅论坛上发言。白波摄 来源：北京日报客户端 古巴驻华大使白诗德在互动环节提问说，以美元为中心的全球金融体系日益脆弱，还充斥着针对第三方 国家的单边胁迫性措施和制裁，中国对人民币国际化有何展望和路线图？ "中国现在是世界第二大经济体、第一大贸易国。作为一个系统性重要的国家，中国不仅关心自己的发 展，也关心世界的发展。世界要发展好，中国能扮演什么角色？"林毅夫说，全球金融体系和贸易体系 现在以美元为基础，美元是计量货币和财富储备货币，是二战以后形成的体系。 本届论坛由中国公共外交协会主办。蓝厅论坛设立于2010年12月，迄今已举办23届，是外交部创建的政 府、工商界、学界、媒体及公众等中外各界沟通交流的高水平国际论坛和阐释、解读中国重大外交政策 和外交活动的高端平台。 中国作为一个 ...

货币政策与央行操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖双向操作，以丰富货币政策工具箱并保障金融市场平稳运行[3] - 人民银行将研究优化数字人民币在货币层次中的定位，并支持更多商业银行成为运营机构，已在上海设立国际运营中心、在北京设立运营管理中心[4] - 央行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡金融稳定与道德风险防范[5] - 央行正研究一次性个人信用救济政策，对疫情以来一定金额以下且已归还的违约信息在征信中不予展示，计划明年初执行[6][7] 金融监管与风险防控 - 金融监管总局将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，并加大不良资产处置和资本补充力度[10][13] - 监管将坚决纠正无序竞争行为，引导机构差异化发展，并加快健全中国特色现代金融企业制度[9][11][12] - 监管将健全跨境风险监测预警机制，加强国际监管合作以维护全球金融稳定[14] - 外汇局将利用人工智能和大数据赋能智慧监管，强化跨境资金流动监测预警[21][25] 资本市场改革与开放 - 证监会将发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项举措以强化发行上市、退市等环节的投资者保护[15] - 证监会将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，并深化内地与香港市场合作[16] - 证监会将择机推出再融资储架发行制度，并督促上市公司加大分红回购力度[20] - 外汇局近期将新出台9条贸易便利化政策，并发布实施跨国公司本外币一体化资金池等政策[20] 金融市场运行与开放成果 - 2024年我国外汇市场交易量较2020年增长37%，涉外收支规模增长64%[22] - 2024年前三季度我国涉外收支规模达11.6万亿美元，创历史同期新高[22] - 外汇局将统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化重点领域外汇管理改革[23][24]

“十五五”规划的战略定位与经济增长目标 - “十五五”规划是2035年实现第二个百年奋斗目标承上启下的五年规划，强调经济高质量发展，要求质的有效提升和量的合理增长相辅相成 [2][3] - 为实现2035年人均GDP超过20,000美元的中等发达国家水平目标，未来十年中国经济需保持年均4.5%以上的增速 [3] 创新驱动与现代化产业体系建设 - 将建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强放在最突出位置，推动科技创新与产业创新深度融合 [5] - 中国生产性服务业占GDP比重刚超过30%，与美国47.5%的占比存在明显差距，尤其在研发、信息技术服务等高附加值行业 [5] - 明确提出保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，并促进服务业优质高效发展 [6] 全面扩大内需与消费投资良性循环 - 宏观政策发生重大转变，将大力提振消费、提高投资效益作为第一大任务，以消费提振畅通经济循环 [8] - 2024年三季度中国产能利用率为74.6%，低于2006-2019年77%的平均水平，凸显处理消费与投资关系的重要性 [8] - 强调消费与投资良性互动，以新需求引领新供给，并通过税制改革（如优化增值税分配机制）提高地方政府促消费积极性 [9] 高水平对外开放与人民币国际化 - 中国贸易伙伴多元化，对前三大贸易伙伴（东盟、欧盟、美国）出口占比从2019年50.8%降至2024年45.5%，对“一带一路”国家出口占比加速提升至47% [11] - 来自美国的贸易顺差占中国货物贸易顺差比重从2018年92.1%持续下降至2024年36.4% [11] - 人民币国际化取得进展，货物贸易中人民币跨境结算比例已达30%，部分地区如广东超过50% [11] - 人民币已具备类避险货币的部分属性，其制度信用和宏观稳定（低通胀、顺差、巨额外储）具有优势 [12]

10月27日，在2025金融街论坛年会上，中国人民银行副行长、外汇局局长朱鹤新表示，国家外汇管理局 将统筹发展和安全，着力构建"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制。推动 银行外汇展业改革和贸易投资便利化改革提质扩面，完善"越诚信越便利"的外汇政策体系。加强改革整 体谋划，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化直接投资、跨境融资、证券投资等重点领 域外汇管理改革，推动外汇领域高水平制度型开放。提高开放条件下外汇监管和风险防控能力，有效防 范外部风险冲击，为促进开放合作、提升经贸韧性提供更多稳定性和确定性。（第一财经） ...

美债规模与运作机制 - 美国国债总额首次超过38万亿美元 [2] - 美国凭借美元的国际核心货币地位，通过不断发行新国债来偿还到期旧债和利息，维持债务运作 [3][7] - 全球贸易近九成使用美元结算，使得全球投资者将美债视为最安全、最方便的资产之一 [5][6] 美债潜在风险 - 美国国会设定的债务上限常引发政治僵局，可能导致政府停摆，并动摇市场对美债绝对安全的信心 [9] - 债务增长速度远超美国经济创造财富的速度，利息支出可能成为财政难以承受之重，动摇美元信用基石 [11] 中国的外汇储备策略 - 中国持续优化外汇储备结构，有序减持美债，并大幅增持黄金，以降低对单一美元资产的过度依赖 [11][13] - 分散风险的操作旨在让外汇储备更加安全、多元 [13] 去美元化与替代方案 - 去美元化成为国际金融界的一股强劲暗流，各国探索美元替代方案 [15] - 人民币国际化可能推高汇率，削弱制造业竞争力，并面临国际热钱冲击资产市场的风险，因此策略上更侧重推动其在贸易中的结算功能，而非成为下一个储备货币 [17][18][20] - 回归黄金或推出黄金挂钩的数字稳定币面临总量有限的问题，全球年新开采黄金价值不足5000亿美元，难以支撑33万亿美元的全球贸易总量，可能导致通货紧缩 [22][24] - 鼓励各国间本币结算能绕过美元，但无法根本解决因贸易不平衡导致的顺差国积累“死钱”问题 [25][27]

在人民币国际化与贵金属金融数字化同步推进的大背景下，香港金祥国际有限公司与独立投资家郑励铭 的潜在战略合作，正引发业内高度关注。 1. 建立更具开放性的亚洲贵金属互联网交易体系； 2. 推动人民币计价的黄金资产跨境交易机制； 3. 打造"民间资本参与国际贵金属金融的示范样本"。 这一合作若正式落地，将成为中国民间投资力量首次以结构化方式进入国际黄金金融领域的创新尝试。 业内专家指出，这不仅代表着香港贵金属金融平台的战略升级，也象征着民间资本力量正成为中国金融 开放的重要补充。 作为香港金银业贸易场的核心行员，金祥国际在贵金属清算、账户托管及电子化撮合交易领域深耕多 年，拥有稳健的交易系统与国际市场通道。而郑励铭则以"宏观视角+产业逻辑"的独特投资方法，成为 中国民间资本代表人物之一。双方合作的潜在价值在于：以政策前瞻与资本专业为引擎，推动互联网贵 金属金融生态的升级。 消息人士透露，郑励铭团队计划通过"技术赋能+资本协同+产业链接"的方式，助力金祥国际在以下三 个方向上实现突破： ...

这次事件让人看出来，全球粮食贸易的规矩变了，以前是美国说了算价格，现在是中国的需求在带路， 中国不盯一家供应商，也不绑一种货币，靠的是储备，靠的是多条渠道，靠的是用本币付款来掌握节 奏，阿根廷短期赚了点钱，但经济老问题没解决，政策太短视，产业链也跟不上，中国这边反而越来越 稳，采购灵活，付款方式多样，供应链也更扛得住。 有人担心这种依赖会不会出问题，阿根廷需要中国买家，中国也需要稳定货源，但两边都没打算死绑在 一起，中国有别的地方可选，阿根廷也明白不能把所有鸡蛋放一个篮子里，人民币结算慢慢多起来，其 实是给两国都留了退路，美元说了算的日子正在松动，新的买卖方式慢慢成形，谁手里有需求，谁就能 说话算数，现在看，中国在这事上走得挺稳。 人民币在这次交易里也出现了，以前阿根廷卖豆子只收美元，现在越来越多用人民币结账，中国银行在 布宜诺斯艾利斯开了分行，帮当地出口商直接把人民币换成比索，或者拿去买中国的农机，不用再绕道 美元，省事还躲开风险，今年前九个月中阿大豆贸易里有三成五是人民币结算的，比去年多了十二个百 分点，阿根廷央行还拿了四百二十亿人民币还外债、稳汇率，人民币对他们来说确实派得上用场。 美国那边有点急了，中 ...