报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 14 日 [2] 行业投资评级 - 无相关内容 核心观点 - 纸浆期货 01 合约价格上涨，山东木浆市场针叶浆价格持稳，芬林芬宝 Metsa 11 月针叶浆报价上调，9 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比增长，主要地区及港口周度纸浆库存环比下降，下游原纸表现分化，包装纸行情偏好，其余按需补库，双胶纸出版招标社会需求跟进有限，短期纸浆走势偏强，建议关注下游纸企成本消化表现，观望为主 [7] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 01 合约前结算价 5486 元/吨，收盘价 5534 元/吨，上涨 0.87% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 4900 - 6500 元/吨，价格持稳，山东银星报价 5550 - 5580 元/吨 [7] - 芬林芬宝 Metsa 通知中国客户针叶浆 11 月报价上调$20 [7] - 9 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 +8.3%，针叶浆同比 +3.8%，阔叶浆同比 +11.8%，发往中国市场同比仍有增长 [7] - 截止 2025 年 11 月 6 日，主要地区及港口周度纸浆存量环比下降 2.31%，青岛港、天津港库存环比下降 [7] - 下游原纸表现分化，包装纸行情持续偏好，其余原纸按需补库为主，双胶纸出版招标陆续进行，但社会面需求跟进有限 [7] - 仓单数量偏低以及海外市场 11 月报价上涨提振，短期纸浆走势偏强，关注下游纸企成本消化表现，观望为主 [7] 行业要闻 - 11 月 12 日，第八届进博会期间，“推进绿色贸易自由化加速全球绿色转型”分论坛在上海举办，金光集团 APP 副总裁翟京丽受邀出席，与中外政商研学嘉宾共商共话，多位嘉宾作主旨发言，翟总在“企业行动力”圆桌环节分享企业创新探索 [8] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表，数据来源为 Wind、卓创资讯、建信期货研究发展部 [7][14][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货01合约价格下跌 0.18%，山东木浆市场针叶浆价格持稳，芬林芬宝Metsa上调11月针叶浆报价，9月世界20产浆国化学浆出货量同比增加，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降，下游原纸表现分化，在仓单数量偏低以及海外市场11月报价上涨提振下，短期纸浆走势偏强，建议关注下游纸企成本消化表现，观望为主 [7] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价为5492元/吨，收盘价为5482元/吨，整体下跌0.18% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4870 - 6500元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为5520 - 5530元/吨 [7] - 芬林芬宝Metsa通知中国客户针叶浆11月报价上调$20 [7] - 9月世界20产浆国化学浆出货量同比+8.3%，针叶浆同比+3.8%，阔叶浆同比+11.8%，发往中国市场同比仍有增长 [7] - 截止2025年11月6日，主要地区及港口周度纸浆存量环比下降2.31%，青岛港、天津港库存环比下降 [7] - 下游原纸表现依旧分化，包装纸行情持续偏好，其余原纸按需补库为主，双胶纸出版招标陆续进行，但社会面需求跟进有限 [7] - 短期纸浆走势偏强，关注下游纸企成本消化表现，观望为主 [7] 行业要闻 11月12日，第八届虹桥国际经济论坛“推进绿色贸易自由化加速全球绿色转型”分论坛在上海国家会展中心举办，金光集团APP副总裁翟京丽受邀出席，与中外政商研学嘉宾共商共话，全球化智库创始人兼理事长王辉耀作开场致辞，世界贸易组织前总干事帕斯卡·拉米等嘉宾作主旨发言，翟京丽在“企业行动力”圆桌环节与跨国企业代表分享创新探索 [8]

中国可再生能源行业与政策 - 中国在可再生能源领域发挥重要作用，其长期愿景受到赞赏 [1][2] - 中国在维系全球绿色转型势头方面发挥作用，未来举措受到期待 [2] 国际气候治理合作 - 2025年是重要里程碑，为《巴黎协定》签署10周年和“绿水青山就是金山银山”理念提出20周年 [1] - 对话在过去十年环境法规变化中发挥关键作用，科学的对话促成正确法律通过 [2] - 需要持续深化对话、分享成功经验、恢复合作精神以应对气候危机 [1] - 在COP30期间推动各国参与解决方案对话并倾听科学的声音 [2] 机构合作与活动 - 克莱恩斯欧洲环保协会支持中国环境政策法规发展，推动中欧环境政策对话，支持中国绿色境外投资转型研究 [1] - 机构首席执行官加入中国环境与发展国际合作委员会，赞赏中国欢迎国际合作的意愿 [1]

中国在全球气候治理中的角色与行动 - 中国不仅兑现了既有气候承诺，还提出新一轮国家自主贡献目标，是全球绿色转型的重要推动者 [1] - 中国提出到2035年大幅提升可再生能源装机容量，并进一步减少碳排放等目标 [1] - 在受气候风险影响最严重的发展中国家中，中国的技术与投资发挥着重要作用 [1] 其他主要经济体的气候政策立场 - 美国政府缺席在巴西贝伦举行的联合国气候变化大会，其干扰国际气候合作的做法引发外界担忧 [1] - 美国政府拒绝国际海事组织提出的旨在减少国际航运业温室气体排放的"净零排放框架" [1] - 欧盟各国在竞争力与气候目标之间寻求平衡、摇摆不定，这一政策调整可能削弱欧洲在气候行动方面的力度 [1]

会议背景与核心报告 - 《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会中国角举办“生态文明与美丽中国实践”主题边会 [1] - 习近平生态文明思想研究中心主任胡军发布《绿水青山绘就美丽画卷——生态文明建设的中国创新与世界意义》报告 [1][3] - 会议旨在交流“绿水青山就是金山银山”理念的理论创新、中国实践和全球价值 [3] 理念内涵与理论创新 - “绿水青山就是金山银山”理念阐明优美生态环境是人民幸福生活的核心内容，并科学回答了发展与保护的关系 [4] - 该理念提出保护生态环境就是保护生产力，强调新质生产力本身就是绿色生产力，丰富和发展了现代生产力理论 [4] - 理念将生态治理与脱贫攻坚相结合，以东方智慧为全球可持续发展贡献了中国方案 [4] 中国实践与全球贡献 - 中国在2024年全球新增的585吉瓦可再生能源装机容量中贡献了近64% [5] - 中国光伏、风电装机容量连续10年位居全球首位，为全球提供了约60%的风电设备和70%的光伏组件设备 [6] - “十四五”期间，中国出口风电和光伏产品累计为其他国家减少碳排放约41亿吨，对全球非化石能源消费增量贡献率超过45% [6] 生态经济发展模式 - “护绿换金”模式以生态保护和修复为前提，广州投入4.88亿元修复海珠湿地水生态，湿地率跃升至79.4%，吸引近30家世界500强企业落户 [7] - “聚绿成金”模式通过发展绿色产业创造财富，大兴安岭森林碳储总量约17.2亿吨，碳汇产品销售累计突破6000万元，生态系统服务功能总价值量达8021.44亿元 [7] - “借绿生金”模式推动生态资源参与市场流通，湖州安吉首创林业碳汇资源收储机制，带动167个行政村、5.1万农户和18万名林农取得长期收益 [8] 国际影响与合作项目 - 中国承建的艾尔达芙拉光伏电站满足阿联酋20万户家庭用电需求，每年为阿联酋减少240万吨碳排放 [9] - 中国通过绿色“一带一路”建设帮助非洲国家共筑防风固沙的“绿色长城” [9]

全球绿色转型背景下的机遇与挑战 - 全球绿色转型催生强劲贸易需求，能源转型、低碳产业和绿色金融正在重塑全球产业与技术格局 [1] - 各国绿色标准碎片化及碳关税等单边措施兴起，形成新贸易壁垒，严重阻碍全球绿色转型协同进程 [1] - 全球化范式正从以效率、资本驱动为核心，转向以绿色、安全、可持续为导向的新模式 [1] 当前绿色贸易面临的主要障碍 - 绿色贸易壁垒成为主要障碍，反映各国在绿色转型与国际合作上共识不足、规则不明 [2] - 全球绿色贸易规则碎片化趋势令人担忧，单边措施易演变为新型贸易壁垒，增加贸易成本与不确定性 [2] - 贸易保护主义和单边主义加剧，在很大程度上阻碍了绿色贸易自由化 [2] 构建全球协同治理机制的路径 - 应构建由政府、企业和国际组织三方深度协同的治理机制 [3] - 开放的市场和清晰的规则比壁垒更能带来共同繁荣，需坚持技术开放并打造国际互联互通的数据交互平台 [3] - 企业需构建更具系统性和前瞻性的行动格局，积极参与各级产业标准制定，实现从规则执行者向规则共塑者转变 [3] 多边组织与中国的角色 - 世贸组织在全球多边贸易体制中作用重要，其贸易与环境委员会正积极推动相关规则制定和绿色倡议 [4] - 中国积极推动塑料污染治理等议题谈判，为全球绿色贸易健康发展贡献公共产品 [4] - 中国轻工工艺品进出口商会通过制定碳标识、发布双碳信息披露平台等举措，帮助外贸企业应对国际绿色壁垒 [4][5] 推动绿色贸易自由化的具体建议 - 国际社会应加速构建更具包容性的多边贸易框架以克服制度性障碍 [5] - 需强化国际合作与经验共享，加强南北合作，深化南南合作，并建立全球绿色技术共享平台 [5] - 充分利用数字技术赋能绿色贸易，发展数字绿色贸易平台以降低交易成本，帮助发展中国家中小企业对接全球市场 [5] - 加速构建全球统一编码体系，中国可率先研究并建立符合国情的中国绿色贸易统计分类参考标准 [5]

中美贸易关系动态 - 美国前总统特朗普承认对华高关税政策不可持续 导致美股出现反弹 [1][16][17] - 美国试图联合盟友降低对华依赖但遭遇阻力 澳大利亚明确反对贸易壁垒 [3][5] - 美国联邦政府自2019年来首次关门 75万雇员停薪 公共服务受阻 削弱其贸易谈判能力 [16] 稀土供应链与出口管制 - 中国加强稀土出口管制 新增五种元素至控制名单 强调措施符合国际防扩散义务 [4][7][9] - 中国掌控全球80%以上的稀土加工链条 产量占九成以上 是高科技及军工领域关键原料 [4][7][9] - 美国试图通过G7集团联合反制中国稀土管制 但各国意见不一 联合行动尚未落实 [4][7][9] 航运与港口费用反制 - 美国自10月14日起对中国船舶加收港口服务费 [10][12] - 中国采取对等反制 对美方相关船舶按航次收取特别港务费 每净吨400元起步 至2028年将涨至1120元 [10][12] - 反制措施已产生实际影响 美森航运“曼努凯”号货轮在宁波港被收取446万元费用 导致美企调整航线并引发供应链延误 [10][12] 科技与AI芯片市场 - 受美国出口管制影响 英伟达在中国AI芯片市场份额从95%降至0% 完全退出中国市场 [14] - 中国市场此前占英伟达20%至25%的营收 归零后其财报已不再计入中国业务 [14] - 美国管制措施促使中国本土芯片及技术创新加速 例如阿里云通过新技术将GPU用量削减82% [14]

文章核心观点 - 香港可发挥超级联系人角色 助力海湾合作委员会发行人筹集离岸人民币和绿色债券 推动沙特阿拉伯资产管理市场资产配置多元化 [1] 海合会与中国合作及投资趋势 - 海湾合作委员会与中国的合作日益加深 其对中国投资自2014年至2024年不断增长 [1] - 海湾合作委员会对中国的投资以能源部门为主导 占比达到62% [1] 香港的金融角色与机遇 - 香港金融机构可在人民币国际化、离岸人民币债券和人民币股票交易方面提供帮助 [1] - 香港可协助海湾合作委员会发行人筹集离岸人民币和绿色债券 [1] - 海合会和香港已实现ETF在对方平台上线 单只ETF年初至今交易量约为1000万至2000万美元 [2] 沙特阿拉伯资产管理市场 - 沙特阿拉伯资产管理部门的总管理资产从2015年至2024年期间每年稳步增长12% [1] - 沙特资产管理市场规模预计在2025年第一季度达到2900亿美元 [1] - 当前沙特资产管理市场的资产配置集中于房地产（36%）和股票（34%） 存在多元化需求 [1] 债券发行的宏观背景 - 全球绿色转型和经济放缓导致收入不确定性及财政赤字 经济改革和多样化带来的投资需求增加 [1] - 为支援经济转型 需要通过发行债券来满足资金需求 [1]

核心理念阐释 - “绿水青山就是金山银山”理念深刻阐释了经济发展与生态环境保护之间的关系，其本质是将自然保护视为实现全球人民长期健康与繁荣的战略手段[3] - 该理念传递的核心信息是，唯有拥有绿水青山、清澈河流与新鲜空气，并在推动经济社会进步时将自身视为自然的一部分，才能实现国家的可持续发展并保障粮食安全与福祉[4] - 该理念所体现的“平衡哲学”超越了将经济增长与自然保护对立的传统阶段，认识到保护环境实则是在保护经济和社会[6] 全球意义与实践借鉴 - “绿水青山就是金山银山”理念与全球可持续发展理念高度契合，为全球绿色转型提供了可资借鉴的思想与实践[6] - 中国在规划和实施必要变革方面的能力，为世界应对环境挑战提供了范例，若全球能就此理念达成共识，便能制定出更全面的行动计划以应对气候等生态问题[8] - 应对全球生态问题（如气候变化）的关键在于将已知的知识和技术付诸实践，目前缺乏的是实际行动而非解决方案[8] 国际合作与机遇 - 巴西和中国在可持续发展的研究合作及绿色贸易领域存在巨大合作潜力，研究合作能促进知识共享和技术交流[9] - 巴西将于今年11月举办《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会，这是一个汇聚各国先进科学成果、为全球生态保护奠定基础的重要机遇[11] - 中国是巴西过去15年的主要贸易伙伴，双方专家正探讨如何从生态角度提升这一贸易关系，以期带来经济和社会效益[8]

峰会主旨 - 峰会主题为“十年共识·五年同行”，旨在汇聚智慧探讨气候治理新格局下的战略与行动，助力中国碳中和愿景及全球减排目标实现 [1] 中国气候目标与挑战 - 中国提出2030年前碳达峰、2060年前碳中和的雄心目标，其中“前”字体现明确的战略意图和政策导向 [3] - 到2035年需通过强有力政策措施实现超过10亿吨的减排量，规模相当于日本一年的排放总量，任务极具挑战 [3] 中国能源转型进展 - 2023年中国能源转型投资高达6760亿美元，位居全球首位 [3] - 截至2023年底，风光发电装机容量突破14亿千瓦，较2020年增长2.63倍，提前六年实现国家自主贡献目标 [3] - 新能源汽车保有量达到3140万辆，为2020年底的6倍 [3] 中国对全球绿色转型的贡献 - 中国供应全球70%的光伏组件和60%的风电设备 [4] - 中国贡献了全球近一半的光伏装机容量、一半以上的新能源汽车行驶里程，以及四分之一的新增绿色面积 [4] - 中国以电动汽车、锂电池、光伏产品等优质产能助力世界绿色低碳发展 [4] 中国国际气候合作 - 自2016年以来，中国通过南南合作提供并动员超过1770亿元人民币资金，签署54份气候变化南南合作谅解备忘录，覆盖44个国家 [4] - 中国累计为发展中国家举办300多期能力建设研讨班 [4] - 中国全面停止新建境外燃煤电厂，为全球气候治理作出实质性贡献 [4]