中央经济工作会议对房地产市场的定调 - 会议提出着力稳定房地产市场 实施因城施策以控制增量、消化库存、优化供给 [1] - 政策鼓励收购存量商品房 重点用于保障性住房 [1] - 提出深化住房公积金制度改革 有序推动“好房子”建设 加快构建房地产发展新模式 [1] 房地产市场现状与转型 - 行业正在经历一场痛苦的重构 自2015年至2021年的超级周期后 市场出现房价下跌、建设放缓和消费者信心受挫 [1] - 市场变化对经济产生负面影响 尽管中国试图转向高科技制造业 但房地产对经济的贡献不可忽视 [1] - 行业面临从量的短缺向质的提升的转变 标志着进入新的发展阶段 政府推动“好住房”的新政策是这一转型的体现 [1] 部分城市市场显现积极信号 - 部分城市凭借扎实的基本面、精准的政策支持和有效的市场供给 率先展现出趋稳向好的积极态势 [4] - 今年1-11月 深圳、南昌等七个城市新房与二手房交易总量同比实现超5%的增长 [4] - 部分三四线城市也出现新房成交面积增速正的增长 [4]

文章核心观点 - 住房公积金制度改革已从地方性技术调整升级为国家层面的系统性改革工程 其核心在于打破“属地封闭、功能单一”的结构性桎梏 向多功能、跨区域、全周期的综合保障平台演进 并有望成为构建房地产发展新模式的核心支点 [1] - 2025年以来各地公积金优化政策约270条 预计2026年政策优化的趋势将延续 重点关注贷款额度提升、使用范围灵活化、异地互认互贷以及灵活就业人员参与制度等方面 [1][8][9] - 若改革全面落地 公积金制度有望在2030年前完成从“住房专项基金”到“国家住房与民生保障平台”的转型 对房地产市场与居民购房带来系统性影响 [9] 政策优化方向与具体措施 - **加大购房贷款支持力度**：多地提高公积金贷款最高限额 如天津拟将首套房和第二套房贷款最高限额分别由100万元、50万元提高至120万元、100万元 佛山将配售型保障房公积金贷款首付比例下调至最低15% [2] - **贷款政策精细化**：针对特定群体或住房类型上浮贷款额度 如云南对二孩、三孩家庭购置首套房和二套房 公积金贷款额度分别上浮20%、30% 上海对购买符合条件的新建绿色建筑住房 公积金最高贷款额度上浮15% [2] - **优化房屋套数认定标准**：多地继续优化公积金贷款住房套数认定标准 [2] 公积金使用范围拓宽 - **支持租房**：多地提高租房提取额度 如石家庄将年度租房提取上限从1.5万元/人上调至1.8万元/人 符合备案要求的可提至2.1万元/人 两个以上子女家庭可提至2.4万元/人 成都、北京试点公积金按月直付房租 [3] - **支持购房相关支出**：更多城市如深圳、广州支持提取公积金付首付 安阳新增提取公积金支付住房维修资金和契税 [3] - **支持住房改善与家庭支出**：天津支持提取公积金用于既有住宅加装电梯 石家庄、徐州等地探索支持提取公积金支付物业费 徐州允许提取公积金支付暖气费 [3] - **突破住房范围**：海南探索支持大病致困提取公积金 成都将重大疾病提取的病种范围由11项扩展至35项 [3] - **扩大提取对象范围**：威海将购房和付首付的提取范围放宽至房屋所有权人及配偶、双方父母、子女 成都允许为患重大疾病的本人或配偶、父母、子女提取公积金 [4] 覆盖人群扩大与异地互认 - **吸纳灵活就业人员**：广西灵活就业缴存人异地购房不受户籍地、工作地限制 可在购房两年内申请提取 灵活就业人员办理缴存业务可享受低息贷款、减免个税等多方面优惠 [5] - **推进异地互认互贷**：深圳将公积金购房还贷提取范围从深圳市扩展至全国 昆明取消公积金异地购房提取限制 南京公积金异地贷款拓展至江苏全省 西宁上线公积金“全国异地对冲还贷”业务 [5] 当前挑战与未来改革潜力 - **面临的结构性挑战**：部分热点城市公积金结余紧张对异地贷款设隐性门槛 中小城市资金充裕却缺乏跨区域统筹机制 存在“有资金无需求、有需求无资金”并存现象 [6] - **系统对接与监管问题**：部分城市系统对接滞后依赖人工核验 数据共享不畅导致异地贷款审批周期长 骗提骗贷风险上升 全链条监管体系尚未全国统一 [6] - **灵活就业人员参与度低**：该群体参与积极性有待提高 核心矛盾是“交不起”与“不想交”并存 当前参与比例不足20% [6][7] - **功能扩容潜力**：2026年有望在全国推广“一金多用”模式 覆盖装修、租赁押金、养老服务缴费、长期护理保险缴费等场景 实现从“购房工具”到“家庭综合保障账户”的跃迁 [7] - **提高资金使用效率**：截至2024年末 公积金累计缴存总额逾327941亿元 缴存余额109253亿元 同比增长8.61% 累计提取总额近218689亿元 占累计缴存总额的66.69% 结余呈现“东部紧张、中西部闲置”格局 [7] - **资金统筹与覆盖人群拓展**：京津冀、长三角、成渝等城市群可试点跨区域资金调剂池 通过数字化平台实现“异地缴存、本地使用、资金互济” 若建立“政府补贴+平台分担+个人自愿”三方激励机制 有望将灵活就业人员参与比例从不足20%提升至40%以上 [7]

2026年房地产市场整体展望 - 预计2026年全国商品房销售面积为7.8亿平方米，同比下降10.9%[20] - 预计一线城市销售面积3992万平方米（占全国5.1%），同比下降8%[4][20] - 预计二线城市销售面积22682万平方米（占全国29.1%），同比下降11%[4][20] - 预计三四线城市销售面积51226万平方米（占全国65.8%），同比下降11.1%[4][20] 各线城市市场驱动因素与分化 - 一线城市新房价格表现优于二手房，2025年1-11月新房价格指数同比降1.2%，二手房降5.8%[6][35] - 一线城市销售面积下降主因土地供应减少，2025年1-10月月均土地成交建面104万平方米，较前四年均值降65%[5][24] - 二线城市需求分化显著，人口净流入是关键支撑，如合肥2024年常住人口增15.2万[7][43] - 三四线城市销售面积占比从历史高点（2022年占68.9%）持续下降，2024年占比为65.4%[8][55] 库存状况与去化 - 商品房库存结构改善，现房库存（已竣工未销售）连续8个月下降，截至10月末为7.6亿平方米[9][61] - 已开工未销售的在建库存为25.7亿平方米，较2024年减少2.81亿平方米[9][61] - 城市间去化周期分化，2025年10月上海去化周期最短为8.4个月，而大连长达108.5个月[64][65] 影响购房者预期的关键因素 - 二手房价格下行压力大，2025年11月70城二手住宅价格指数同比降5.7%，法拍住宅成交均价同比降12.3%[10][67] - 一线城市二手房挂牌量处于高位，截至2025年12月3日，北京、深圳、广州挂牌量较2024年末分别增长7%、73%、2%[10][71] - 一线城市租金回报率回升至1.82%，较2021年7月低点提升52个基点，接近10年期国债收益率[10][74] 2026年政策重点方向 - 加快构建房地产发展新模式，完善开发、融资、销售基础制度，如强化预售资金监管[11][78] - 推行融资协调与“白名单”制度，截至2025年10月11日全国“白名单”项目累计审批贷款超7万亿元[11][78] - 现房销售试点扩大，2025年1-10月全国现房销售占比提升至35%，较2024年同期增5个百分点[11][78] - 建设“好房子”成为重点，聚焦安全、舒适、绿色、智慧四大维度，新国标已于2025年5月1日生效[12][81]

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [4][47] 报告核心观点 - 政策受基本面倒逼进入深水区，本轮最终政策力度被认为将超过2008年和2014年，且政策进程尚在途中 [4][47] - 房地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标 [4][47] - 行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企，品质房企有望在未来格局中更加受益 [4][47] - 城市分化观点“只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”依然奏效，该城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好 [4][47] - 供给侧政策，如收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，是观察落地最重要的方向，且预计一二线城市将更受益 [4][47] - 基于以上，2026年行业仍将以政策为核心主导力量，板块将反复做政策beta [4][47] 中央财办详解中央经济工作会议精神 - 我国房地产高质量发展仍有较大空间 [1][11] - 从刚性需求看，2024年我国常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，刚性住房需求有待持续释放 [1][11] - 从改善性需求看，城镇住房区位分布、持有结构不均衡，相当部分城镇居民住房满意度不够高，存在“以旧换新”“以小换大”的改善性需求 [1][11] - 今年二手房交易占比已从2021年的28%提高至45%，“好房子”总体不愁卖，说明改善性需求潜力很大 [11] - 在城市更新特别是危旧房和城中村改造方面还有很多工作要做 [1][11] - 要以构建新模式为牵引推动房地产高质量发展 [2][12] - 供给端要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化库存，同时有序推动“好房子”建设 [2][12] - 需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求 [2][12] - 积极推动房地产企业转型发展，支持房企从以新房销售为主向更多持有物业、提供高品质多样化居住服务转型 [12] - 进一步发挥“保交房”白名单制度作用，支持房企合理融资需求 [2][12] - 加快构建房地产发展新模式，改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，深化住房公积金制度改革，渐进推开立“新”破“旧” [2][12] 行情回顾 - 本周申万房地产指数累计变动幅度为-0.4%，落后沪深300指数0.13个百分点，在31个申万一级行业排名第24名 [2][13] - 本周上涨个股共71支，较上周增长52支，下跌股数为40支 [13] - 本周市场上房地产股涨幅居前五的为华联控股（15.8%）、绵石投资（13.7%）、中国武夷（11.2%）、天宸股份（9.6%）、华侨城A（8.5%） [13][19] - 跌幅前五为*ST匹凸（-16.9%）、财信发展（-13.2%）、首开股份（-11.3%）、荣丰控股（-10.6%）、合肥城建（-10.5%） [13][19] - 本周重点48家A/H房企中共计上涨12支，较上周增长4支 [13] - 涨幅位居前五的为世联行（8.5%）、华侨城A（8.5%）、时代中国控股（4.7%）、大悦城（3.9%）、新城控股（2.8%） [13][22] - 跌幅前五为富力地产（-19.1%）、建业地产（-13.8%）、绿景中国地产（-10.4%）、中梁控股（-8.3%）、碧桂园（-7.1%） [13][23] 重点城市新房二手房成交跟踪 新房成交 - 本周30个城市新房成交面积为208.7万平方米，环比提升19.9%，同比下降42.7% [3][24] - 样本一线城市新房成交面积为54.1万方，环比+14.3%，同比-36.9% [3][24] - 样本二线城市新房成交面积为120.6万方，环比+19.7%，同比-41.2% [3][24] - 样本三线城市新房成交面积为34.0万方，环比+31.2%，同比-53.6% [3][24] - 12月累计（截至当周），样本30城新房成交面积共计504.0万方，同比-42.5% [26] - 今年累计51周，样本30城新房成交面积共计9341.5万方，同比-14.4% [3][26] - 今年累计51周，一线城市新房成交面积为2501.1万方，同比-10.7% [3][26] - 今年累计51周，二线城市新房成交面积为4614.8万方，同比-14.2% [3][26] - 今年累计51周，三线城市新房成交面积为2225.6万方，同比-18.4% [3][26] - 一线城市中，北京今年累计51周成交同比-14.6%，上海同比-4.5%，广州同比-7.3%，深圳同比-30.2% [26][29] 二手房成交 - 本周14个样本城市二手房成交面积合计200.4万方，环比增长2.0%，同比下降24.8% [3][30] - 样本一线城市二手房成交面积为87.4万方，环比+2.6% [3][30] - 样本二线城市二手房成交面积为85.2万方，环比+4.6% [3][30] - 样本三线城市二手房成交面积为27.8万方，环比-6.6% [3][30] - 年初至今累计二手房成交面积为10045.1万方，同比增长5.4% [30] - 样本一线城市累计二手房成交面积为4162.6万方，同比+6.1% [30] - 样本二线城市累计二手房成交面积为4593.9万方，同比+4.5% [30] - 样本三线城市累计二手房成交面积为1288.6万方，同比+6.5% [30] 重点公司境内信用债情况 - 本周（12.15-12.21）共发行房企信用债7只，环比减少2只；发行规模共计43.30亿元，环比减少103.9亿元 [40] - 总偿还量74.81亿元，环比减少40.36亿元，净融资额为-31.51亿元，环比减少63.54亿元 [40] - 债券类型以证监会主管ABS（41.1%）和一般公司债（40.4%）为主要构成 [40] - 债券期限以5年以上（41.1%）和1-3年（38.1%）为主 [40] - 本周发行利率有升有降，其中“25沪开03”3年期公司债利率较公司之前发行的同类型同期限可比债券利率上升17个基点 [42][43] 本周政策回顾 - 住建部部长倪虹在人民日报发表署名文章，提出优化保障性住房供给、促进房地产市场持续健康发展、改革完善房地产开发、融资、销售制度、实施房屋品质提升工程等要点 [45] - 中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，强调房地产高质量发展空间及构建新模式 [45] - 全国金融系统工作会议强调，继续着力做好防范化解房地产企业涉金融风险等工作 [45] - 地方政策方面，安徽、江西发布“十五五”规划建议，均提及加快构建房地产发展新模式、优化保障房供给、建设“好房子”等内容 [46] - 深圳南山区启动“南山换房易”以旧换新专项活动，推出政企联动优惠 [46] - 石家庄放松公积金政策，提高租房提取额度、新增物业费提取用途等 [46] - 广州发布建设规划纲要，推动绿色建筑高等级和规模化发展 [46] 投资建议与配置方向 - 配置方向可选地产开发、地方国企/城投/化债、中介及物业板块 [4][47] - 地产开发板块推荐：H股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展、中国金茂；A股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、华发股份 [4][47] - 地方国企/城投/化债板块推荐：城建发展、城投控股 [4][47] - 中介板块推荐：贝壳-W [4][47] - 物业板块（属于跟涨）推荐：华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等 [4][47]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管行业“看好”评级 [2] 报告核心观点 - 房地产行业仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来 [2] - 两大发展机遇值得关注：一是“好房子”政策推动房企由金融业转向制造业，迎接PB-ROE向上突破；二是优质商业地产在货币宽松周期下有望价值重估 [2] - 推荐关注五大方向：商业地产、“好房子”房企、低估值修复房企、物业管理及二手房中介 [2] 行业数据总结 新房市场 - **周度成交环比回升**：上周（12.13-12.19）34个重点城市新房合计成交309.5万平米，环比上升26.3% [2][3] - **分城市能级看**：一二线城市成交285.1万平米，环比上升24.6%；三四线城市成交24.4万平米，环比上升50.5% [2][3] - **月度成交同比降幅收窄**：12月（12.1-12.19）34城一手房成交同比下降30.2%，降幅较11月收窄6.2个百分点 [2][5] - **累计成交**：年初至今34城累计成交1.18亿平米，同比下降17% [5] 二手房市场 - **周度成交环比微升**：上周13个重点城市二手房合计成交119.2万平米，环比上升6.4% [2][11] - **月度成交同比降幅扩大**：12月累计成交同比下降32.9%，降幅较11月扩大15.7个百分点 [2][11] - **累计成交**：年初至今13城累计成交5717.5万平米，同比下降2.5% [11] 库存与去化 - **推盘与成交**：上周15城合计推盘128万平米，成交107万平米，成交推盘比为0.83倍 [2][20] - **可售面积**：截至上周末（12/19），15城合计住宅可售面积为9035.4万平米，环比上升0.2% [2][20] - **去化周期**：15城住宅3个月移动平均去化月数为22.6个月，环比下降0.3个月 [2][20] 行业政策和新闻跟踪总结 宏观政策 - **住建部表态**：推动房地产高质量发展，促进行业从高速增长转向高质量发展，企业从追求规模扩张转向注重产品品质和服务 [2][26] - **中央财办提出三重举措**：从供需两端稳市场、推动房企转型发展、加快构建房地产发展新模式并改革基础制度 [2][26][27][29] - **11月行业数据**：11月单月同比，投资下降30.3%，开工下降27.6%，竣工下降25.5%，销售面积下降17.3%，销售金额下降25.1%，资金来源下降32.5% [2][26] 因城施策 - **深圳**：要求稳妥做好重点企业风险处置，加快推动重点房企涉众理财风险出清 [2][26][29] - **山东**：发布住房“以旧换新”指导意见，提出“卖旧换新”、“收旧换新”、“拆旧换新”三种模式 [2][26][29] - **公积金政策**：深圳、福州、石家庄等地优化公积金提取和贷款政策，支持购房和租房需求 [26][30][31] - **土地市场**：保利发展以19.8亿元、溢价率17.8%摘得广州白云新城一宗宅地 [2][26][32] 物业管理政策 - **杭州**：发布《杭州市物业专项维修资金管理办法》，将于2026年1月1日起施行，规范资金全流程管理 [34][35] 重点公司动态总结 地产公司 - **融资与担保**： - 越秀地产获一家银行5000万港元定期贷款，最长贷款期18个月 [2][35][36] - 保利发展拟发行85亿元、期限6年的可转换公司债券 [2][35][36] - **股份变动**： - 新城控股控股股东富域发展将3400万股（占其持股2.5%）质押给渤海国际信托，用于为子公司融资提供担保 [2][35][37] - 滨江集团完成大宗交易，成交2525.1万股，金额2.3亿元 [2][35][37] - **其他**：万科20亿元中期票据（22万科MTN004）展期的三项议案均未获持有人会议通过 [2][35][37] 物管公司 - **股份回购**： - 贝壳-W在12月12日至18日期间，共耗资约1499万美元回购约271万股股份 [38][39] - 绿城服务在12月15日至19日期间，共耗资约849万港币回购约189万股股份 [38][39] 板块行情回顾总结 地产板块 - **板块表现弱于大市**：上周SW房地产指数下跌0.41%，沪深300指数下跌0.28%，相对收益为-0.13%，在31个板块中排名第24位 [2][40] - **个股表现**：涨幅前五位为华联控股、*ST中迪、大连友谊、中国武夷、世联行；跌幅后五位为财信发展、首开股份、荣丰控股、合肥城建、张江高科 [2][40][43] - **板块估值**：当前主流A/H房企2025/2026年PE均值分别为20.9倍和18.3倍 [2][44] 物管板块 - **板块表现略弱于大市**：上周物业管理板块个股平均下跌0.29%，相对收益为-0.01% [2][45] - **个股表现**：涨幅前五位为佳源服务、新大正、荣万家、宝龙商业、弘阳服务；跌幅后五位为恒大物业、宋都服务、卓越商企服务、祈福生活服务、中奥到家 [45][46][50] - **板块估值**：板块平均2025、2026年PE分别为13.2倍和11.9倍；华润万象生活估值较高，2025/2026年PE分别为22.1/19.8倍；中海物业估值较低，分别为8.5/7.8倍 [2][49][52]

活动概况与模式创新 - 本次活动由福州市住房和城乡建设局与福州日报社联合主办，活动场地面积约3000平方米，融入城市公园绿色空间 [2] - 活动开创了“房地产+新能源+文旅”的沉浸式多元消费新场景，50多家房地产上下游企业齐聚 [2] - 活动旨在搭建融合政策宣导、产品展示、服务集成、金融支持、消费体验的全链条共享平台，以释放住房消费潜力并推动行业高质量发展 [13] 政策导向与行业趋势 - 中央经济工作会议对房地产领域作出“着力稳定房地产市场”的部署，提出因城施策控增量、去库存、优供给，并鼓励收购存量商品房用于保障性住房 [4] - 当前住房领域正加快构建以“好房子”为核心，统筹推进好房子、好小区、好社区、好城区的“四好”建设发展新模式 [4] - 主管部门表示将继续优化政策与服务，支持刚性和改善性住房需求，并鼓励企业聚焦产品力与服务力提升 [13] 参与企业与表彰情况 - 建总地产、榕发地产、福厝地产、福州新榕、新投三江、左海置地、地铁置业、保利发展、厦门建发、首开股份、国贸地产、绿城集团、麦田、贝壳等众多知名品牌房企和中介企业参展 [8] - 福州市建设发展集团有限公司、福州建工福厝置业有限责任公司、建总地产、新投三江、福州新榕城市建设发展有限公司、福州左海置地有限公司获授2025年度福州房地产标杆品牌企业 [4] - 榕发·城启未来、福厝·凤鸣天玺、建总·乌山梧桐序、新投·映万合、新榕·云和悦、左海·金山文翠获评2025年度福州消费者喜爱楼盘 [6] - 贝壳找房（福州）科技有限公司、福建一麦相承信息技术有限公司获评2025年度福州“五星顾问”服务企业 [6] 产品与服务展示亮点 - 许多参展的新楼盘项目已响应“好房子”新国标，在层高、空间密度、隔音等方面下足功夫 [8] - 活动特设汽车展区，汇集小米、福特、长安、吉利银河、马自达、鸿蒙智行、极氪汽车等众多知名品牌 [13] - 中行、建行、工行三大金融机构及华润燃气等上下游企业参展，为购房者提供金融、供气等一站式咨询 [13] 多元消费与体验活动 - 活动现场设有非遗文创集市区，共二十余家集文创手作、吃喝玩乐、中医体验等摊位 [13] - 现场主舞台定时上演精彩表演及有奖问答，并向民众派发礼品 [13] - 市民可在服务处领取专属集章地图，根据指引前往展区打卡以获得抽奖机会 [13]

中央经济工作会议精神解读：统筹发展与安全 - 核心观点：中央经济工作会议将“坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”列为明年重点任务，强调统筹发展和安全，运用底线思维和系统观念防范化解重大风险，以筑牢高质量发展基石 [1] 房地产领域风险化解与新模式构建 - 房地产市场供求关系发生重大变化，发展需适应新阶段，从增量扩张转向存量提质增效 [2] - 需着力稳定房地产市场，实施因城施策以控制增量、消化库存、优化供给 [2] - 鼓励收购存量商品房，重点用于保障性住房等用途 [2] - 深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设 [2] - 坚持防范风险、强化监管与创新发展模式相协调，加快构建房地产发展新模式 [2] - 加快推动房地产业转型升级，建立风险防控长效机制，扎实推动高质量发展 [2] 地方政府债务风险化解 - 需积极有序化解地方政府债务风险，按照科学分类、精准置换原则优化债务重组和置换办法 [3] - 多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [3] - 完善政府债务管理制度，完善和落实一揽子化债方案 [3] - 督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务，坚决遏制违规举债冲动 [3] - 坚持在发展中化债、在化债中发展，优化债务结构 [3] - 推动市场化转型和债务风险化解，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制 [3]

公司2025年1-11月经营业绩 - 2025年前11个月，公司实现新签合同总额40408亿元，同比增长0.9% [1] - 建筑业务新签合同额37162亿元，同比增长1.9% [1] - 房屋建筑业务新签合同额24622亿元，同比增长3.1%，为年内同比最高涨幅 [1] - 基础设施业务新签合同额12429亿元，勘察设计业务新签合同额111亿元 [1] - 按地区划分，境内业务新签合同额35303亿元，同比增长1.8%；境外业务新签合同额1858亿元，同比增长4.4% [1] - 实物量指标方面，房屋建筑施工面积161439万平方米，新开工面积23699万平方米，竣工面积18261万平方米，同比增长11.4% [1] - 地产业务方面，合约销售额3246亿元，合约销售面积1215万平方米 [1] - 地产业务新购置土地831万平方米，期末土地储备7190万平方米 [1] 公司近期重大项目与行业环境 - 公司近期获得重大项目合计金额106.7亿元 [2] - 重大项目包括2项房屋建筑类项目，聚焦四川绵阳惠科新型显示产业园及广东清远灏嵩绿色循环科创园建设 [2] - 重大项目包括1项基础设施类项目，为辽宁大连金州湾国际机场工程相关项目 [2] - 近期中央经济工作会议对房地产及建筑领域释放了明确的支持信号 [2] - 政策导向为公司提供了更加清晰和有利的宏观环境 [2] - 凭借行业龙头的综合实力、全产业链布局及与国家战略的高度协同，公司有望在构建房地产发展新模式、推动建筑业现代化转型中引领行业发展 [2] - 公司未来成长路径将更紧密地与国家城镇化进程、民生改善战略及经济结构升级相结合 [2]

地方政府购房支持政策 - 江苏省常州市升级购房资助政策，覆盖新建商品住房现房、期房及存量二手住房，资助比例达购房款的15%，其中购买新建刚需住房最高补贴20万元，购买存量住房最高补贴18万元，政策有效期至2026年12月31日 [1] - 河南省信阳市优化住房公积金政策，多子女家庭在当地已有一套住房再购房可认定为首套房，贷款额度普遍上浮10%，多子女家庭和高层次人才再上浮20%，双方最高可贷132万元，并可凭5年内购房凭证按不超过1200元/平方米标准提取公积金用于装修 [6] - 深圳市发布住房公积金提取新规，新增购房首付款提取，家庭名下有1套住房可全额提取账户余额，有2套住房可提取60%，额度不超过未支付首付款，支持“既提又贷”，购房提取申请时限从3年延长至5年，并新增购房税款提取和全国范围异地购房还贷提取 [7] 省级“十五五”规划房地产发展导向 - 吉林、辽宁、广东、山西、湖北、青海、海南、四川、江苏等多省在“十五五”规划建议中均提出推动房地产高质量发展，加快构建房地产发展新模式 [2][3][4][7][8][9][13] - 多个省份规划优化“保障+市场”或“市场+保障”的住房供应体系，加大保障性住房建设和供给力度，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求 [2][3][4][7][8][9] - 吉林、辽宁、广东、山西、湖北、青海、四川、江苏等省明确提出建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”（或“高原好房子”、“川居好房”），实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动 [2][3][4][7][8][9][13] - 辽宁、广东、湖北、山西、江苏等省提出因城施策，增加或优化改善性住房供给，湖北特别提及激活返乡置业、教育置业、创业置业和改善性置业需求 [3][4][7][13] - 山西、湖北、江苏等省提出建立“人、房、地、钱”要素联动机制，山西特别提及完善商品房开发项目公司制、主办银行制、现房销售等基础性制度 [4][7][13] - 吉林省提出严禁违法违规建设豪华别墅和私家庄园，青海省提出打造“避暑房”等具有地方特色的住房产品 [2][9] - 江苏省提出巩固扩大房票安置成效，加大住房以旧换新力度，盘活存量商品房 [13] 城市更新与住房管理 - 福建省泉州市在“十五五”规划中提出高质量开展城市更新，推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设，构建“15分钟便民生活圈”，并有序推进城镇危旧房改造解危 [5] - 云南省发布新版《云南省公共租赁住房管理办法》，明确公租房面向城镇中等偏下及以下收入住房困难家庭、新市民等群体，新建房源以60平方米左右小户型为主，办法自2026年1月20日起施行 [8] - 上海市房管局组织召开保障性租赁住房企业座谈会，听取20家企业关于税收、土地出让年限、商务楼宇改建等方面问题的意见，并表示将梳理问题清单全力推动化解 [7] 全国市场动态与高层定调 - 2025年1月至11月，全国法拍市场累计挂拍房源64.9万套，同比下降6.5%，成交15.2万套，同比下降3.5%，清仓率23.5%，总成交金额2253.9亿元，同比下降23.9%，其中一线城市成交法拍住宅6345套，成交均价36318元/平方米 [10] - 中央经济工作会议确定明年重点任务包括着力稳定房地产市场，提出因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式 [11]

住建部政策与城市治理 - 全面推进城市管理进社区工作，将垃圾分类、绿化管理、停车秩序、供热供气供水等管理与服务融入社区治理 [1] - 住建部召开全国城市更新工作推进会，要求因地制宜推进规划、资金、运营、治理四方面工作，建立可持续的投融资体系和运营模式，并要求35个中央财政支持城市创新突破形成可复制经验 [4] 商品房预售与销售管理 - 湖南郴州规定自12月1日起，市中心城区商品房预售需满足项目主体建筑工程全部封顶且完成风险评估，并鼓励现房销售 [2] - 北京将修订商品房销售合同示范文本，创新设置集中式“特别提示”整合22条关键条款，并新增网签后纸质合同送达时限及逾期违约金条款 [3] - 天津启动为期2个月的房地产领域“自媒体”发布虚假不实信息治理专项行动，重点打击虚假信息、恶意炒作等行为 [9] 地方购房支持政策 - 杭州余杭区提出在2025年12月31日前，购买参与促销的新建商品住宅家庭每套可获3万元补助，购买非住宅新建商品房可获实际缴纳契税50%的补助 [3] - 江苏徐州规定购买住建部门认定的改善型住宅，个人住房公积金贷款最高额度上浮30%，并允许提取公积金支付房屋适老化改造费用 [10] - 湖南湘潭优化住房公积金政策，提高二孩家庭最高可贷额度，并取消异地贷款职工办理其他类型公积金提取的限制 [7] - 海南规定自2025年12月1日起，缴存人家庭因大病住院个人实际支付医疗费用年度累计超1万元及以上，可提取不超过账户余额的公积金支付 [8] 住房供应体系与新模式构建 - 河北“十五五”规划建议提出加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，建设“好房子”并建立房屋全生命周期安全管理制度 [5] - 北京“十五五”规划建议提出完善“市场+保障”的住房供应体系、租购并举的住房制度，扩大租赁住房有效供给，并探索“一张床、一间房”模式 [6] - 福建“十五五”规划建议提出加快构建房地产发展新模式，完善房地产开发、融资、销售等制度机制，并支持老旧住房自主更新、原拆原建 [11] 存量资源盘活与土地制度 - 成都允许存量自持租赁住房转为普通商品住房并上市交易 [4] - 重庆支持使用专项债券收回收购符合条件的存量闲置土地，并允许有条件的存量商业办公用地功能性质合理转换、置换 [9] 行业规范与产品创新 - 上海50家房产机构联合倡议诚信经营，内容包括理性反映市场、真实发布房源、规范中介业务等 [4] - 深圳发布模块化建筑新标准，包括混凝土和钢结构模块化建筑图集及技术规程，将于2026年1月1日实施，系全国首创的“3+2”标准体系 [5]