公司概况 - 中企云链是中国最大的独立产业数字金融平台及最大的独立数字应收账款确权平台，确权量超2万亿元，2024年营收近10亿元，净利率15.9% [1] - 公司成立于2015年，定位为基于互联网的供应链金融共享服务平台，初始股东包括南车、北车投资、中国船舶等央企及工行、农行等金融机构，是一家央国企混合所有制企业 [3] - 公司通过"云信"平台提供服务，业务不依赖核心企业或金融机构，而是独立运营 [3] 业务模式 - 公司采用"N+N+N"供应链金融平台模式，盘活大企业信用，解决中小企业融资难题 [4] - 主要业务包括确权及保理业务、场景数字业务及其他生态业务三大板块，其中确权及保理业务是主要收入来源 [5] - 云信平台连接6,601家核心企业、546,413家链属企业及3,574家金融机构，用户数量从2022年的230,434家增至2024年的556,588家 [6] 市场地位 - 2024年公司在数字应收账款确权平台市场份额为29.5%，在产业数字金融平台市场排名第一，市场份额12.9% [5][6] - 公司是首个确权应收账款累计金额超1万亿元的独立平台，并在20个月内达到2万亿元 [4] - 在供应链票据方面，公司是首批获准接入票交所的先行者 [5] 财务表现 - 公司2022-2024年营收分别为6.52亿元、8.79亿元、9.91亿元，对应毛利为5.72亿元、8.21亿元、9.5亿元 [7] - 2024年净利润1.57亿元，净利率16%，经营利润率19.4%，较2022年的7.5%显著提升 [7] 技术驱动 - 公司利用大数据分析、人工智能及区块链等技术，精准衡量企业信用状况与风险 [9] - 平台实现全线上化交互，融资时效提升至T+0当天完成，平均融资成本从5.3%降至3.2% [8] 行业前景 - 2023年中国供应链金融行业规模41.3万亿元，同比增长11.9%，近5年年均复合增长率20.88% [4] - 预计到2027年行业规模将超60万亿元，年复合增长率10.3% [10] - 供应链金融被视为实体经济毛细血管，对支撑制造业全球化3.0至关重要 [9] 发展战略 - 公司计划通过上市融资增强核心技术研发、科技基础设施、销售推广及国际业务拓展 [10] - 已落地800多个产业数字化项目，推动银行提供基于产业数字化的数据融资近50亿元 [8]

可信数据空间概念与应用 - 可信数据空间是便于数据流通利用的基础设施，实现不同机构间数据的安全共享，构建全国一体化数据市场的重要载体，类似"数据安全屋"确保数据不泄露、篡改或被偷看 [3] - 核心是通过构建技术信任体系，让数据源方、加工方、应用方高效协同，实现数据价值挖掘、验证与交付全链路贯通 [3] - 在供应链金融场景中，银行和消费金融公司可整合加密后的交易流水、物流信息、企业信用记录等多元数据，联合构建动态风险评估模型 [4] 技术实现与行业价值 - 密态计算支持的可信数据空间允许金融机构在加密状态下调用不同主体接口，激活"沉睡数据"价值，如人社、住建、纳税等公共数据提升风控精度和授信效率 [4] - 整合上下游企业销量数据、采购记录、纳税数据、"专精特新"标签等多维度信息，构建基于真实经营能力的授信模型，授信逻辑从"主体担保"转向"数据信用" [5] - 利用密态计算的不可篡改性追踪企业资金流、物流和信息流关联性，识别异常交易或资金挪用风险 [5] 政策推动与发展规划 - 国家数据局2024年11月印发《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》，提出到2028年建成100个以上可信数据空间，促进数据要素规模化流通 [6] - 2025年组织开展企业、行业、城市三类可信数据空间试点，通过两年培育形成资源丰富、应用创新的标杆案例 [7] - 未来城市数据空间和行业数据空间将成为发展主体，通过标杆案例打破公共数据供给瓶颈 [7] 中小企业融资痛点与解决方案 - 中小微企业经营数据多为非结构化手工台账和单据，数据难以直接利用，且数据持有方担心隐私泄露导致"数据孤岛"加剧 [3] - 政策需推动数据标准化，政府主导制定行业规范并降低数据处理门槛，建设分层服务体系，对数据基础薄弱企业提供基于税务或水电数据的简易模型 [6] - 金融机构可突破传统主体担保模式，整合税务、供应链交易、电力消耗等非传统数据构建动态信用画像 [5]

政策跟踪 - 中央政治局会议强调"坚定不移办好自己的事"，将"稳就业"放在突出位置，并关注内部高质量发展 [2] - 政策灵活性与超常规性兼备，提出根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节 [2] - 会议要求加快既定政策落实，强调财政货币协同力度加强 [3] 人工智能发展 - 中共中央政治局集体学习强调推动人工智能健康有序发展，发挥新型举国体制优势，坚持自立自强 [4] - 提出综合运用知识产权、财政税收、政府采购等政策支持人工智能发展，完善人才培养机制 [4] - 上海被要求加快建成具有全球影响力的科技创新高地，重点发展人工智能产业 [11] 稳就业政策 - 稳就业举措以"扩容"与"增效"为核心，通过新质生产力、消费热点、重点工程等领域挖掘就业空间 [7] - 中央补助资金667亿元用于稳就业，提高专项贷款额度和稳岗返还比例 [7] - 针对高校毕业生、农民工、困难人员三大群体推出专项措施，如"两优惠三补贴"政策 [7] 供应链金融规范 - 央行等部门发布通知规范供应链金融业务，要求应收账款电子凭证具备真实贸易背景，付款期限不超过1年 [15] - 供应链核心企业不得利用优势地位拖欠中小企业账款或变相延长付款期限 [15] - 供应链信息服务机构需保障系统安全性和数据隐私 [15] 市场准入壁垒清理 - 国家发改委等三部门开展为期半年的市场准入壁垒清理整治行动，重点清理15类违规情形 [17] - 清理整治包括地方违规审批、行业壁垒、外资准入限制等问题 [18] - 通过全国统一网络线索征集渠道收集违规设置市场准入壁垒的问题 [17] 金融政策支持 - 央行推出三大类型货币政策措施，包括数量型、价格型和结构型政策，支持科技创新、扩大消费等领域 [23] - 金融监管总局针对地产、资本市场和民营经济推出八项增量政策，如扩大保险资金投资范围 [23] - 50BP全面降准释放万亿长期资金，降低商业银行负债成本，为贷款利率下行打开空间 [24] 科技创新与产业升级 - "十五五"时期将把发展新质生产力摆在突出位置，统筹推进传统产业升级、新兴产业发展和未来产业布局 [12] - 完善国家创新体系，加强基础研究和关键核心技术攻关，推进教育科技人才一体发展 [12] - 上海被要求增强科技创新策源功能，总结人工智能产业生态体系经验 [11]

资金流信息平台概述 - 全国中小微企业资金流信用信息共享平台由中国人民银行组织金融机构共同建设，旨在统一共享企业资金流信用信息，动态反映企业经营状况、收支状况、偿债能力、履约行为等指标 [2] - 该平台有效缓解了因信息不对称导致的企业融资难问题，尤其为中小微企业提供精准高效的融资支持 [2] 工商银行东莞分行的应用成效 - 工商银行东莞分行将资金流信息深度嵌入贷前、贷中和贷后管理全流程，使其成为业务审批和额度核定的重要依据 [2] - 截至2025年4月上旬，该行依托资金流信息平台已为12家小微企业提供融资支持，累计发放贷款超6000万元，不良贷款率保持为零 [2] - 通过该平台实现了融资成本降低、融资效率提升，为企业的稳健发展和市场竞争力注入了新动能 [2] 群奥电子的案例 - 东莞市群奥电子有限公司是资金流信息平台上线后的首批受益企业，作为国家高新技术企业连续三年保持纳税信用A级资质 [3] - 传统授信模式下因客户地域分散、抵质押物不足、跨银行结算等问题导致融资难、融资贵 [3] - 通过资金流信息平台，融资审批周期大大缩短，申请材料减少，综合融资成本下降超50% [3] - 工商银行东莞分行为其核定了首笔290万元流动资金贷款授信额度，贷款年化利率较其他渠道下降50% [3] 平台的应用场景拓展 - 工商银行东莞分行聚焦金融"五篇大文章"，探索资金流信息平台在供应链金融、科创金融等场景的深度应用 [4] - 通过扩大覆盖面、加强宣传推广，强化贷前审核、贷中评估及贷后管理等关键环节的应用 [4] - 利用数据赋能打破银企信息壁垒，支持信贷资金精准直达中小微企业 [5]

公司业务概况 - 公司成立于2015年，业务分为确权及保理业务、场景数字业务及其他生态业务三大板块，其中确权及保理业务为主要收入来源，主要通过云链平台运营 [2] - 云链平台用户数量从2022年的23.04万家增长至2024年的55.66万家，覆盖中国330个（98%）直辖市及地级行政区，用户包括核心企业、链属企业及金融机构 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为6.52亿元、8.79亿元、9.91亿元，毛利分别为5.72亿元、8.21亿元、9.5亿元，年内利润分别为4569万元、1.52亿元、1.58亿元 [3] - 2020年和2021年连续两年亏损，净亏损分别为4420万元和2829万元，2022年起实现扭亏 [5] - 主营业务成本占比从2022年的12.3%下降至2024年的4.1%，研发开支占比从18.2%略降至17.3%，销售及营销开支占比从46.7%降至42.2% [5] 业务结构变化 - 云信服务收益从2022年的5.16亿元增长至2024年的8.77亿元，营收占比从79.1%提升至88.5% [6][7] - 保理服务营收占比从2022年的11.6%大幅下降至2024年的2.1%，公司战略性减少保理服务规模以聚焦高增长潜力业务 [8][9] 股东结构变动 - 公司无控股股东，员工持股平台云顶资产持股23.11%，刘江通过云顶资产和云之泰构成单一最大股东集团 [10] - 原央企背景股东如中车资本、鞍钢资本、工银瑞投等陆续退股，IPO前三大股东为云顶资产（23.11%）、天津经开区国有投资（20.73%）和华舆国创基金（10.31%） [10][11][12] 行业竞争态势 - 银行作为主要客户，近年来纷纷布局供应链金融领域，合作模式可能转变为竞争关系 [13]

文章核心观点 - 西部陆海新通道通过重庆国际物流枢纽园区的建设与运营，正将中国内陆腹地转变为开放前沿，显著提升了跨境物流效率并带动了区域经济发展 [1][2][3] - 金融支持是通道建设与运营的关键驱动力，多项专项政策、创新金融产品和服务有效解决了企业融资难题，促进了“通道+经贸+产业”的融合发展 [11][12][13] - 通道的快速发展验证了“物流是实体经济‘筋络’”的论断，具体体现在运输时间缩短、成本降低以及贸易便利化程度大幅提升 [2][8][9] 物流园区发展演变 - 重庆国际物流枢纽园区从10年前的荒地发展为国际知名的开放平台，现已成为集国家骨干冷链物流基地、国家示范物流园区等功能于一体的西部对外开放大枢纽 [2][3] - 园区作为全市“四向通道”中心，陆上通过中欧班列联结亚欧40个国家100余个城市，海上依托西部陆海新通道铁海联运班列通达全球120个国家和地区逾500个港口 [3] - 园区未来规划向高端制造业转型、向超大型贸易集团进军，并深化供应链金融服务以整合产业链上下游资源 [6][7] 通道运营效率与网络拓展 - 西部陆海新通道极大提升了物流效率，例如老挝香蕉仅需4天即可运抵重庆，重庆铁路口岸进口、出口整体通关时间较2017年同期分别压缩90%和95% [2][9] - 通过创新集装箱车架装载技术，运输成本降低30%到46% [9] - 通道网络从“一条线”扩展为“一张网”，具体表现为“东盟快班”成功中转、第10万列中欧班列发车以及重庆直达阿富汗中亚班列首发 [5][6] 金融支持举措与成效 - 金融政策层面，2023年出台的《金融支持加快建设西部陆海新通道行动方案》围绕5个方面推出21项重点政策 [12] - 金融机构通过创新产品提供服务，例如跨境金融服务平台专项应用场景已便利800家企业融资结算56亿美元，银行推出“陆海新通道贷”等20多项专属产品 [13] - 具体融资案例包括中国银行牵头提供8.75亿元专项贷款支持，中银金租为汽车制造企业提供4.6亿元融资助力“渝车出海” [12][14] - 创新金融服务突破瓶颈，如中信银行重庆分行提供“铁路提单质押”融资业务，重庆银行通过“一单制”架构支持提单融资 [14] 企业案例与经济效益 - 企业案例显示通道效益显著，重庆锴明泰贸易公司通过陆海新通道进口铬矿，年进口量约10万吨，进口额超2000万美元，感受到运输时间缩短和成本降低 [8] - 重庆铁路口岸为保时捷、奔驰、宝马等17个品牌提供进口服务，并助力长安、长城、赛力斯等中国品牌出口 [9] - 园区经济集聚效应明显，目前已引进企业近5800家，年总产值达1360亿元 [9]

二是要求供应链核心企业及时支付中小企业款项。合理共担供应链融资成本，不得利用优势地位拖欠中 小企业账款或不当增加中小企业应收账款，不得要求中小企业接受不合理的付款期限，不得滥用非现金 支付方式变相延长付款期限。 三是强化对中小企业的金融支持。要求相关主体不得强制链上企业与特定融资方以高于合理市场利率的 水平获取融资服务，提升应收账款融资质效。同时鼓励商业银行发展多样化的供应链金融模式，积极探 索供应链脱核模式，支持供应链企业尤其是中小企业开展信用贷款及基于订单、存货、仓单等动产和权 利的质押融资业务。 四是规范各类主体对链上企业的收费行为。要求供应链核心企业不得以应收账款确权有关名义对链上企 业收费或获取不当费用返还；供应链信息服务机构应合理制定服务收费标准、明确收费对象，并将收费 标准公示或与相关方进行协议约定。 《通知》特别强化了对中小企业的保障。为切实保障中小企业参与应收账款电子凭证等供应链金融业务 的合法权益，《通知》提出了四方面要求。 一是发展供应链金融应完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以服 务实体经济、服务社会民生、服务国家战略为出发点，以维护市场公平有序为立足点 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要新闻 1. 国家加大投入支持长远性数据基础设施建设 记者5日从国家数据局了解到，国家将继续加大中央财政资金投入，支持地方、行业建设一批基础性、 公益性、长远性数据基础设施项目；用好超长期特别国债资金，加快构建国家数据基础设施架构；面 向"十五五"，加快研制国家数据基础设施规划。（央视新闻） 2. "五一"假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% 从商务部获悉，2025年"五一"假期，全国消费市场繁荣活跃。据商务部商务大数据监测，假期全国重点 零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%。以旧换新备受欢迎。2025年初至5月5日0时，汽车以旧换新补贴 申请量突破300万份；消费者购买12大类家电以旧换新产品5516万台，购买手机等数码产品4167万件。 （新华社） 3. 美方近期多次主动向中方传递信息希望与中方谈起来，中方正在进行评估 中日韩三方同期举行了财长和央行行长会，就经济形势和区域内财金合作交流意见。会议一致通过了在 清迈倡议多边化下新设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具相关安排，并明确了清迈倡议机 制化下一步讨论方向。潘功胜呼吁区域国家团结 ...

国内政策 - 十四届全国人大常委会第十五次会议4月30日表决通过民营经济促进法 自2025年5月20日起施行 该法将优化民营经济发展环境 促进民营经济健康发展 [1] - 国家发展改革委将建立实施育儿补贴制度 创设专项再贷款工具 加大对服务消费重点领域和养老产业发展的支持 指导限购城市定向增发购车指标 [2] - 工业和信息化部提出强化智能网联汽车标准供给 推动自动驾驶相关标准批准发布及实施 加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制 [2] - 六部门联合印发通知 要求供应链核心企业及时支付中小企业款项 合理共担供应链融资成本 明确应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内 最长不超1年 [3] - 国家能源局支持民营企业提升发展动能 投资能源基础设施和重大项目 发展能源新业态新模式 [3] 国内经济数据 - 4月制造业采购经理指数（PMI）为49.0% 比上月下降1.5个百分点 大、中、小型企业PMI均低于临界点 [4] - 截至3月末 全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.71亿人、2.44亿人、2.97亿人 同比分别增加442万人、256万人、271万人 新就业形态人员职业伤害保障试点地区持续平稳实施 平台从业人员参保超1104万人 [4] - 截至4月30日 5399家上市公司披露2025年一季报 603家前十大流通股东中出现社保基金身影 一季度社保基金新进146只个股前十大流通股东 对151只个股持股数量增加 截至一季度末 社保基金对银行业持仓市值超2300亿元 对非银金融行业持仓市值超520亿元 [6] 国内企业动态 - 五家国有大行董事会均通过修改公司章程并撤销／不再设立监事会的相关议案 尚需提交银行股东大会审议通过 [5] - 4月蔚来交付新车23900台 同比增长53%；小鹏汽车交付新车35045台 同比增长273%；理想汽车交付新车33939辆 同比增长31.6%；小米汽车交付超28000台；零跑汽车交付41039台 同比增长173%；极氪科技集团销量同比增长18.7%；阿维塔销量11681台 同比增长122.6%；岚图汽车销量10019辆 同比增长150% [5] - 第二十一届上海国际汽车工业展览会5月2日闭幕 吸引近1000家车企参展 展出总面积超36万平方米 首发新车达163台 接待海内外观众101万人次 [5] 国际经济数据 - 2025年第一季度全球黄金总需求同比增长1% 达到1206吨 创2016年以来最强劲的第一季度需求纪录 不含场外交易的需求同比增长16% [7] - 2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.3% 2024年第四季度增长2.4% [7] - 美国3月商品贸易逆差增长9.6% 达到1620亿美元新高 进口额增长5%至3427亿美元 出口额仅增长1.2%至1808亿美元 [7] - 欧元区4月通胀率按年率计算为2.2% 与3月持平 高于市场预期 [8] 国际企业动态 - 苹果公司预计第三财季因美国关税政策损失约9亿美元 [7] - 加拿大和墨西哥制造的汽车零部件将免于25%的关税 5月3日生效 [7] 国际政策与事件 - 日本首相表示日美第二轮关税谈判暂未达成共同立场 日方希望达成“取消关税制度” 财务大臣称将继续要求美国重新考虑关税 [8] - 日本央行继续将政策利率维持在0.5%左右不变 行长表示若经济和物价走势符合预期 预计将继续加息 实现2%通胀目标的时间将推迟 [8] - 俄罗斯总统普京决定在5月8日零时至5月11日零时实施停火 期间一切军事行动停止 [8] - 4月28日西班牙和葡萄牙遭遇大规模停电 影响超5000万伊比利亚半岛民众 周边地区也受短暂波及 停电近10个小时后各地电力逐步恢复 [9]

民营经济促进法及金融服务体系 - 民营经济促进法旨在通过更大力度和更实举措改善民营企业金融服务，提振发展信心，促进健康发展和转型升级 [1] - 需构建全周期、多维度金融服务体系，从制度创新到技术支持破解民企融资难题 [1] 降低民企融资门槛 - 传统银行风控体系与轻资产民企矛盾突出，需建立新型信用评估体系，考察企业家人品、产品、押品及水表、电表、海关报表等可量化信用数据 [1] - 运用金融科技重塑服务边界，如区块链供应链金融平台将核心企业信用延伸至N级供应商，突破物理边界并重构信用传递机制 [1] 金融持续支持与经济周期穿透 - 资金连续性比融资获得更关键，需政策平滑机制如央行定向中期借贷便利（TMLF）提供长期稳定资金来源 [2] - 商业银行应通过授信滚动管理保障民企研发资金连续性，并构建"政府+银行+保险"风险共担模式以平衡银行积极性与财政风险 [2] - 差异化监管考核需将民企贷款占比纳入KPI并提升权重，配套尽职免责制度，"两增两控"指标要求小微企业贷款增速不低于各项贷款增速 [2] 生态再造与金融新秩序 - 供应链金融可重塑产业生态，基于真实交易数据发放贷款，坏账率低且风险可控，实现资金流、信息流、物流三流合一 [3] - 数字新基建如"金融数据港"可归集部门数据实现企业画像秒级生成，完善金融服务底层操作系统 [3] - ESG理念可作为新型金融服务模式探索方向 [3] 资本市场与全周期融资链 - 创业板、新三板、科创板及北交所扩大对中小企业融资服务覆盖面 [4] - 股权融资、债券融资、并购重组等全链条金融服务可满足民企不同发展阶段需求，私募股权和创业投资对创新民企起催化作用 [4] - 构建从天使投资到主板市场的全周期融资链，解决民企生命周期资金需求 [4]