报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来第一周东南亚主产区降雨量减少对割胶工作影响减弱；云南产区胶水产出有限，海南产区原料产出偏紧；青岛地区天胶库存合计增加，保税区库存降、一般贸易库存升；5月我国重卡市场销量环比降5%、同比涨6%，1 - 5月累计销量同比增约1%；上周青岛现货总库存去库，海外货源到港量减少致入库量下滑，轮胎企业采购带动出库量大于入库量；上周国内轮胎企业产能利用率环比下滑，部分企业有检修或减产计划，短期仍可能走低；ru2509合约和nr2507合约短线或向下寻求支撑，建议暂观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价13450元/吨，环比 - 810；20号胶主力合约收盘价11810元/吨，环比15；沪胶与20号胶价差1640元/吨，环比100 [2] - 沪胶主力合约持仓量183288手，环比 - 1139；20号胶主力合约持仓量48296手，环比 - 1810 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 17304，环比5595；20号胶前20名净持仓 - 2205，环比645 [2] - 沪胶交易所仓单198490吨，环比 - 230；20号胶交易所仓单17742吨，环比101 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶13350元/吨，环比 - 150；上海市场越南3L 14950元/吨，环比 - 100 [2] - 泰标STR20 1670美元/吨，环比 - 90；马标SMR20 1670美元/吨，环比 - 90 [2] - 泰国人民币混合胶13450元/吨，环比 - 500；马来西亚人民币混合胶13380元/吨，环比 - 500 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11900元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11700元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差 - 100元/吨，环比 - 195；沪胶主力合约非标准品基差45元/吨，环比 - 25 [2] - 青岛市场20号胶12214元/吨，环比 - 478；20号胶主力合约基差404元/吨，环比 - 423 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片67.93泰铢/公斤，环比 - 0.62；胶片64.82泰铢/公斤，环比 - 1.18 [2] - 泰国生胶胶水61.25泰铢/公斤，环比 - 1；杯胶49.5泰铢/公斤，环比 - 0.45 [2] - RSS3理论生产利润208美元/吨，环比 - 66；STR20理论生产利润 - 3美元/吨，环比109 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比 - 2.93；混合胶月度进口量24.87万吨，环比 - 3.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.8%，环比 - 0.16；半钢胎开工率78.25%，环比0.03 [2] - 全钢轮胎库存天数41.96天，环比 - 0.9；半钢轮胎库存天数46.22天，环比 - 0.78 [2] - 全钢胎产量1308万条，环比 - 61；半钢胎产量5539万条，环比 - 427 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率27.19%，环比1.97；标的历史40日波动率30.97%，环比0.54 [2] - 平值看涨期权隐含波动率25.12%，环比1.29；平值看跌期权隐含波动率25.11%，环比1.3 [2] 行业消息 - 2025年6月2 - 8日天然橡胶东南亚主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱 [2] - 截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.46万吨，环比增0.04万吨、增幅0.06%，保税区库存降1.74%、一般贸易库存增0.38% [2] - 2025年5月我国重卡市场销售约8.3万辆，环比降5%、同比涨6%，1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比增约1% [2]

船用红外夜视仪市场概述 - 行业主要产品类型包括影像增强器和热成像两类，市场规模增长趋势显示2019年至2031年持续上升[1][3] - 主要应用领域涵盖邮轮、货船及其他船舶类型，其中货船应用占比显著[1][3] - 行业发展特点包括技术密集性和高准入门槛，影响因素涉及政策法规及供应链稳定性[1][3] 全球供需与产能分析 - 全球产能及产量2019-2031年复合增长率预计保持正向，产能利用率呈上升趋势[4] - 中国产能占全球比重逐年提升，2025年预计达30%以上[4] - 全球市场规模2025年预计达1.2亿美元，2031年或突破2亿美元[4][12] 区域市场格局 - 北美和欧洲为传统主导市场，2025年合计收入占比超50%[4][12] - 亚太地区增速最快，中国为核心增长引擎，2025年销量占比预计达35%[4][12] - 拉美及中东非洲市场渗透率较低，但2031年需求潜力显著[4][12] 竞争格局与厂商动态 - 全球头部厂商包括Bushnell、NVT、KATOD等，2025年TOP5厂商市占率超60%[6][9] - 中国厂商如ROE加速国际化布局，2025年收入排名进入全球前十[6][9] - 产品差异化竞争明显，热成像技术成为厂商重点投入方向[5][6] 技术与供应链趋势 - 行业技术演进聚焦分辨率和环境适应性提升[7][10] - 上游核心部件供应集中于光电传感器领域，下游客户以船舶制造商为主[8][10] - 销售模式向直销+代理混合模式转型，线上渠道占比提升至25%[8][10] 中国市场动态 - 中国产量2025年预计达50万个，2031年或突破80万个[11] - 进出口贸易呈现技术引进与产能输出并重特点，主要出口至东南亚及非洲[11] - 消费区域集中在长三角和珠三角，合计占比超60%[11]

报告核心观点 - 5月股指期货市场整体上扬，但已显现从强势震荡向弱势震荡转变迹象，国内经济数据表现分化，海外经济形势复杂多变，市场呈震荡走势，短期内有上行动力，中期国内外压力不容忽视，投资者需关注经济数据和政策动态，灵活调整投资策略，把握结构性机会实现资产稳健增值 [23][24] 行情复盘 - 上周IC2506报收于5627.8点，较前月上涨130.8点，涨幅2.38%；IM2506报收于5966.0点，较前月上涨164.6点，涨幅2.84% [5] 5月经济指数情况 - 5月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善 [6] - 5月非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点，非制造业总体延续扩张 [8] - 5月综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国企业生产经营活动总体继续保持扩张 [10] 估值分析 - 截止6月2日，中证500指数的PE为28.65倍、分位数65.96%、PB为1.77倍；中证1000指数的PE为39.26倍、分位数57.06%、PB为2.05倍 [14] 其他数据 - 当前“总市值/GDP”在历史数据上的分位数为58.18%，在最近10年数据上的分位数为48.39% [21]

全球智能手机市场概况 - 2025年第一季度全球智能手机市场出货量达2.969亿台，同比增长仅0.2%，增速连续三个季度回落[1] - 三星以6050万台出货量位居第一，苹果以5500万台（份额19%）位列第二，小米以4180万台（份额14%）排名第三[1] - vivo和OPPO分别以2290万台和2270万台出货量占据第四、第五位[1] 重点区域市场表现 西欧市场 - 三星以36%份额保持第一但同比下滑3%，苹果份额30%且同比增长11%[1] - 小米份额14%同比下滑4%，Google份额4%但同比增长36%[1] 非洲市场 - Transsion以47%份额领先但同比下滑5%，三星份额21%同比增长7%[1] - 小米份额13%且同比大幅增长32%，HONOR份额3%但同比增长283%[1] 拉丁美洲市场 - 三星以35%份额领先且同比增长7%，小米份额17%同比增长10%[2] - Lenovo份额15%同比下滑13%，Transsion份额6%同比暴跌38%[2] 重点国家市场表现 中国大陆市场 - 小米以19%份额跃居第一且同比大增40%，华为份额18%同比增长12%[5] - OPPO和vivo均占15%份额，苹果份额13%同比下滑8%[5] 印度市场 - vivo以22%份额领先且同比增长13%，三星份额16%同比下滑23%[5] - 小米份额12%同比暴跌38%，realme份额11%同比增长3%[5] 美国市场 - 苹果以60%份额绝对领先且同比增长26%，三星份额24%微增2%[6] - Google份额3%但同比激增59%，TCL份额2%同比下滑49%[6] 巴西市场 - 三星以43%份额领先且同比增长17%，Lenovo份额23%同比下滑15%[6] - realme份额7%但同比大增51%，苹果份额5%同比增长8%[6] 墨西哥市场 - 三星份额25%同比下滑5%，小米份额17%同比下滑16%[7] - 苹果份额8%但同比增长24%[7] 数据来源与方法论 - 数据来自Canalys（现并入Omdia）的全球智能手机分析服务，覆盖86个市场和40+厂商[8] - 结合一级和二级渠道数据，提供出货量追踪与战略分析支持[8] - 公司定位为科技市场独立分析机构，专注渠道研究和新兴技术领域[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周商品期权市场成交下滑持仓上升，投资者可关注交易活跃品种机会 [1][8] - 商品期权标的期货以下降为主，部分商品隐波回升，不同品种有不同投资建议 [2][15] - 各品种在成交、涨跌、波动、市场情绪等方面表现不同，投资者需关注相应风险与机会 [1][2][8] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30）商品期权市场日均成交量 547 万手，环比降 7%；日均持仓量 848 万手，环比升 2.32% [1][8] - 日均成交活跃品种有 PTA、玻璃、纯碱；成交增长显著的是对二甲苯、工业硅、瓶片；下降明显的是多苯乙烯、乙二醇 [1][8] - 日均持仓量较高的是豆粕、纯碱、玻璃；持仓量环比增长迅速的是对二甲苯、工业硅、锰硅 [1][8] 商品期权主要数据点评 - 标的涨跌：本周商品期权标的期货以下降为主，41 个品种周度收涨，涨幅高的有菜粕、苹果，跌幅高的有多晶硅、橡胶、氧化铝 [2][15] - 市场波动：部分商品隐波回升，34 个品种隐波环比上涨，27 个品种当前隐波位于历史 50%分位以下，高波品种警惕单边风险，低波品种产业客户可布局保险策略 [2][15] - 期权市场情绪：部分品种成交量 PCR 和持仓量 PCR 处于历史高低位，反映不同的市场看跌或看涨情绪，投资者需注意相应风险 [2][15] 主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种成交、波动、期权市场情绪指标，更多品种详细数据可访问东证繁微官网查阅 [19] - 能源、化工、贵金属、黑色金属、有色金属、农产品各板块下的具体品种，报告给出了期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等相关图表 [20][25][56]

报告核心观点 - 5月交易类指标环比持续下滑，市场交易情绪处于阶段性低位，资产联动指标、市场配置指标指向市场向上潜在空间大，投资者行为方面回购规模环比大幅上升，产业资本净减持幅度大幅走阔，3资金主体指标整体小幅回落 [2][3] 2025上半年A股大事记 - 上证综指跌0.13%，LME铜涨8.31%，创业板指跌6.93%，Comex黄金涨25.45%，标普500涨0.51%，NYMEX原油跌15.24%，美元指数跌8.31%，美债10年降17BP [5] - 1月日本货币政策利率上调，特朗普就任美国总统宣布多项政策，中央金融办等六部门推动中长期资金入市，卡塔尔等保障加沙停火协议 [6] - 2月特朗普签署关税行政令，俄美伊会谈，习近平出席民营企业座谈会，德国联盟党选举获胜 [6] - 3月特朗普制裁进口委内瑞拉石油国家、对进口汽车征关税，美国与俄罗斯确保黑海航行安全，以军空袭加沙地带，李强作政府工作报告 [6] - 4月特朗普宣布对华对等关税并多次提高税率，中方相应提高对美关税，国家领导人出访，普京与美特使讨论俄乌谈判 [6] - 5月央行降准降息，中美暂修改取消关税，美国与英国达成贸易协议，美沙签署军售协议，特朗普宣布阿联酋交易，美国众议院通过法案，联邦上诉法院中止裁决 [6] 大类资产联动指标 - 股债相对收益率：截至2025年5月30日，相除与相减指标分别为1.48、0.80%，处于历史极端水平，表明股票相比债券性价比高，经济复苏信心低位 [10] - 持有股债收益差：2025年5月30日为0.77%，历史分位数17.80%，处于较低状态，具备上行空间 [13] - ERP：截至2025年5月30日为3.61%，较25年2月初回落但超一倍标准差，历史分位85.2% [16] 市场配置指标 - 估值水平：大部分宽基指数PE估值历史分位数在50%以下及附近，创业板指估值低，2025年5月30日Wind全A动态市盈率18.9，历史分位数51.0% [17] - 估值分化程度：截至2025年5月30日，全A估值变异系数0.847，历史中位数0.793，处于81.6%分位数，接近2022年4月位置 [21] 市场交易/情绪指标 - 换手率：2025年5月30日万得全A日频换手率20日平均为1.42%，较上月下降，历史分位数69.60% [26] - 月频最大日成交额占前高比例：2025年5月为43%，较上月回落，历史中位数44% [29] - 行业趋势指标：2025年5月行业MACD为正的占比90%，处于历史较高水平，环比持平，MACD值中等偏上 [32] - 个股趋势指标：截至2025年5月30日，50周均线上方个股比例为73.00%，较上月末回升，处于中等偏上位置 [35] 投资者行为 - 回购规模：2025年5月回购规模环比大幅上升至191.31亿，占成交额比例0.08% [39] - 净增持/减持规模：2025年5月产业资本净减持126.74亿，较上月大幅增加，相较2020 - 2023年减持规模处于低位 [43] - 三资金主体动向：2025年5月30日资金流指标为0.04，较上月回落，港股国际中介和新成立基金份额下滑 [46]

硫酸铜市场概述 - 硫酸铜产品分为饲料级、医药级和其他类型，全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020年至2031年持续增长[1] - 主要应用领域包括药理学、饲料工业、杀菌剂和除草剂，全球不同应用销售额增长趋势显示2020年至2031年持续增长[1] - 行业目前处于发展阶段，未来趋势包括产能扩张和技术升级[3] 全球硫酸铜供需分析 - 全球硫酸铜产能、产量和需求量预计2020年至2031年保持增长趋势，产能利用率逐步提升[3] - 中国硫酸铜产能和产量同步增长，市场需求量持续上升[3] - 全球硫酸铜销售额预计从2020年的水平增长至2031年，销量和价格均呈上升趋势[3] 全球主要地区市场表现 - 北美市场硫酸铜销量和收入2020年至2031年保持稳定增长[3] - 欧洲市场硫酸铜销量和收入增速与全球平均水平持平[3] - 中国市场硫酸铜销量和收入增速显著高于其他地区[3] - 日本、东南亚和印度市场硫酸铜销量和收入均呈现增长趋势[3] 主要厂商竞争格局 - 全球硫酸铜主要厂商包括Huntsman、BASF、Kyocera Chemical等，2024年全球Top 5生产商市场份额集中度较高[4][5] - 中国市场主要厂商包括中国五矿集团、Zhuzhou Jinyuan Chemcial等，2024年收入排名显示本土企业竞争力较强[4] - 全球硫酸铜厂商总部及产地分布广泛，商业化日期和产品类型多样化[4] 产品类型与应用分析 - 全球不同产品类型硫酸铜销量和收入2020年至2031年预计持续增长，饲料级和医药级占比显著[7] - 全球不同应用硫酸铜销量和收入2020年至2031年预计持续增长，饲料工业和杀菌剂应用占比突出[7] - 产品价格走势显示2020年至2031年整体呈上升趋势[7] 产业链与上游供应 - 硫酸铜产业链涵盖上游原料供应、中游制造和下游应用，上游原料供给状况稳定[8] - 工艺制造技术持续优化，下游客户主要集中在饲料、医药和农业领域[8] - 销售渠道包括直接销售和分销模式，主流厂商均建立完善渠道网络[8]

燃木披萨烤炉市场概述 - 产品分为便携式和固定式两类，全球销售额增长趋势显示2020年至2031年呈现持续上升态势 [1][3] - 主要应用领域包括家用和商用，其中商用领域占比更高 [1][3] - 行业目前处于成长期，未来将保持稳定增长趋势 [1][3] 市场规模与供需分析 - 全球产能从2020年的XX千台预计增长至2031年的XX千台，年均复合增长率达X% [2][3] - 2025年全球需求量预计达到XX千台，2031年将进一步增长至XX千台 [2][3] - 中国市场产能利用率从2020年的X%提升至2025年的X% [2][3] 区域市场表现 - 北美市场2020-2031年销量复合增长率预计为X%，收入复合增长率为X% [3][14] - 欧洲市场2025年销售收入预计达到XX百万美元，2031年将增长至XX百万美元 [3][14] - 中国市场销量占比从2020年的X%提升至2031年的X% [3][14] 竞争格局 - 全球Top 5生产商市场份额合计达X%，行业集中度较高 [4][14] - Kuma Forni 2020-2025年产品毛利率维持在X%-X%区间 [5][10] - Fontana Forni在商用领域占据领先地位，2025年收入预计达XX百万美元 [5][10] 产品与价格趋势 - 便携式产品价格区间为XX-XX美元/台，固定式产品价格区间为XX-XX美元/台 [6][14] - 家用产品2020-2025年销量复合增长率为X%，商用产品为X% [7][14] - 全球平均售价预计从2020年的XX美元/台上涨至2031年的XX美元/台 [2][14]

溶致液晶聚合物市场概述 - 产品类型分为矿物型、碟型和其他型，全球销售额增长趋势显示2020年至2031年将持续增长[4] - 主要应用领域包括数码产品、家用电器、汽车、包装、保健等，各领域销售额均呈现上升趋势[4] - 行业目前处于发展阶段，未来将保持增长态势[4] 全球市场规模分析 - 全球产能、产量及需求量预计在2020-2031年间持续增长，产能利用率将逐步提升[4] - 中国市场的产能和需求量增长显著，与全球趋势同步[4] - 全球市场销售额预计从2020年的水平增长至2031年，销量和价格均呈上升趋势[4] 区域市场分析 - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度市场销量及收入均预计在2020-2031年间增长[4] - 中国市场的销量和收入增长率显著高于其他地区[4] - 全球主要地区产量市场份额显示中国和北美占据较大比重[4] 主要厂商竞争格局 - 全球主要厂商包括Calsak Corporation、DowDuPont、Kuraray、Polyplastics等，2024年Top 5生产商市场份额集中度较高[5][6][7] - 中国市场主要厂商如上海普利特等，收入排名显示本土企业具备竞争力[7] - 行业集中度分析显示第一梯队厂商占据主导地位，市场并购活动活跃[5][6] 产品与应用分析 - 不同产品类型（矿物型、碟型、其他型）的销量和收入预测显示矿物型占比最高[9] - 数码产品和汽车应用领域的收入增长最为显著[9] - 全球不同应用领域的价格走势显示包装和保健领域价格增长较快[9] 产业链与供应链 - 上游原料供应稳定，主要供应商分布集中[9] - 下游客户需求多样化，销售渠道以直销和分销为主[9] - 产业链各环节协同效应显著，技术制造工艺成熟[9] 行业发展驱动因素 - 数码产品和汽车应用的快速增长是行业主要驱动力[9] - 新兴市场需求扩大，特别是东南亚和印度市场潜力巨大[4] - 技术创新和材料升级推动行业持续发展[9]

汽车用环氧树脂封装材料市场概述 - 产品主要分为标准（无卤）型、低翘曲型和高耐热型三大类别，全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020年至2031年持续上升[1] - 主要应用领域包括ICE（内燃机）、执行器和变速器，全球不同应用销售额同样呈现增长趋势[1] - 行业目前处于发展阶段，未来将呈现持续增长趋势[1] 全球市场规模分析 - 全球产能、产量和需求量预计在2020-2031年间保持增长，产能利用率将逐步提升[4] - 中国市场的产能、产量和需求量增长趋势与全球同步，显示强劲的市场需求[4] - 全球市场销售额预计从2020年的百万美元级别增长至2031年，销量和价格均呈上升趋势[4] 区域市场分析 - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度市场销量及收入均预计在2020-2031年间增长，其中中国和东南亚市场增速显著[4] - 全球主要地区产量市场份额显示亚太地区（尤其是中国）占据主导地位[4] 主要厂商竞争格局 - 全球主要厂商包括住友电木、Hitachi Chemical、Chang Chun Group、Panasonic等，2024年全球Top 5生产商市场份额集中度较高[5][6][7] - 中国市场主要厂商如Hysol Huawei Electronics、Jiangsu Zhongpeng New Material等也在积极布局[5][6] - 2024年全球厂商收入排名显示住友电木、Hitachi Chemical等日韩企业占据领先地位[5][6] 产品与应用分析 - 全球不同产品类型销量预测显示标准（无卤）型和高耐热型需求增长显著[11] - 应用领域中以ICE和变速器为主要增长驱动力，收入预测显示2026-2031年将持续上升[11] 产业链与供应链 - 上游原料供应主要由环氧树脂等化工产品构成，供应商分布广泛[11] - 下游客户主要集中在汽车电子和传统汽车零部件领域[11] 行业发展趋势 - 行业驱动因素包括汽车电子化趋势和新能源汽车市场扩张[11] - 政策支持和技术创新将进一步推动行业增长[11]