美国众议院金融服务委员会主席希尔：众议院拥有推动三项加密货币措施的票数。 ...

美联储主席换届传闻 - 现任主席鲍威尔连任前景不明朗 特朗普多次公开施压要求其辞职 引发市场对美联储独立性的担忧 [2] - 摩根大通CEO Jamie Dimon强调美联储必须抵御政治干预以维护市场信任 [2] - 潜在接任人选贝特森呼声渐高 特朗普政府将在秋季重点寻找鲍威尔接替人选 [2] 贝特森职业背景 - 曾长期担任索罗斯基金管理公司首席投资官 负责全球宏观策略与多资产配置 [2] - 曾在富达投资和保诚金融任职 专注全球货币政策、外汇及利率市场研究与交易 [3] - 创办对冲基金Key Square Group 管理规模一度超过80亿美元 投资风格灵活捕捉宏观趋势 [3] 贝特森货币政策立场 - 倾向于灵活务实的宽松策略 多次表达对高利率环境的担忧 认为激进加息可能抑制经济增长 [3] - 指出美联储当前利率水平处于"较高实质利率"区间 暗示继续加息风险加大 未来可能被迫大幅降息 [4] - 主张政策制定者应密切关注经济数据 避免单纯依赖模型预测导致政策误判 [4] 贝特森监管观点 - 宏观审慎监管主张平衡 既要防范系统性风险 又不扼杀创新活力 [5] - 对加密资产监管持开放态度 市场期待其支持新兴数字经济发展 [5] - 未明确排除兼任财政部长和美联储主席的可能性 但法律层面存在障碍 [5][6] 市场反应与预期 - 若贝特森接任 市场预期其将延续比当前更灵活偏鸽派的货币政策立场 [6] - 美国国债收益率下行 美元指数回落 股市表现积极 加密货币市场受益 [6] - 比特币突破12万美元历史高位 以太坊重回3000美元大关 流动性预期支撑行情 [6]

①【三大期指涨跌互现】截至发稿，道指期货涨0.02%、标普500指数期货跌0.09%、纳指期货跌 0.29%。 ②【阿斯麦跌超8%，CEO警告称2026年可能无法实现增长】当地时间7月16日，阿斯麦公布，第二季度 净销售额76.9亿欧元，净利润22.9亿欧元，毛利率达53.7%，均超预期。订单额55.4亿欧元，环比增长 41%，亦好于市场预期的48亿欧元。但公司CEO Christophe Fouquet表示，AI客户基本面在2026年仍将 保持强劲，但宏观经济和地缘政治发展带来的不确定性正在增加；"因此，虽然我们仍在为2026年的增 长做准备，但目前无法确认是否能实现增长。"截至发稿，阿斯麦下跌8.26%。 ③【黄仁勋在链博会开幕式上致辞】7月16日，英伟达CEO黄仁勋在第三届链博会开幕式上致辞，并选 择用中文演讲了一小段。他表示，这是他第一次用中文演讲，感觉很紧张。黄仁勋用中文表示，很高兴 来到中国，这是他第一次参加链博会，链博会的规模非常大，气氛也很热烈，充分体现了中国对创新的 支持。 ④【药物未达到研究主要目标，阿斯利康跌超1%】当地时间7月16日，阿斯利康表示，其实验性药物 Anselamimab没 ...

比特币/美元 比特币站上119000美元/枚，日内涨1.05%。 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘下跌0.29%至24,577.76点，国企指数和恒生科技指数分别下跌0.18%和0.24%，盘中均创4月以来新高 [1][2] - 市场呈现高开低走行情，三大指数尾盘转跌 [1] - 南向资金净买入16.03亿港元，其中港股通(沪)净买入20.09亿港元，港股通(深)净卖出4.06亿港元 [21] 行业板块表现 下跌板块 - 大型科技股多数下跌：美团跌1.66%，网易跌1%，小米、京东、腾讯走低，金蝶国际跌超7% [2][4] - 大金融股(银行、保险、券商)和中字头股表现低迷 [2] - 内房股普遍下跌：美的置业跌超5%，远洋集团、旭辉控股、建发国际等跌超3% [5][6] - 煤炭股大跌：安域亚洲、蒙古能源跌超6%，易大宗跌超4% [6] 上涨板块 - 教育股集体上涨：中国东方教育、中汇集团涨超3%，宇华教育涨2% [9][10] - 加密货币概念股走高：蓝港互动涨超25%，博雅互动涨超9% [11][12] - 旅游概念股活跃：同程旅行涨超5%，粤运交通涨近4% [7][8] - 影视股涨幅居前：中国星集团涨超17%，比高集团涨超8% [8] - 半导体芯片股多数上涨，因英伟达等将恢复对华芯片销售 [2] 个股异动 - 威雅利复牌后一度飙涨918.4%，收盘涨幅收窄至288.34%，市值13亿港元 [13][14] - 中国三三传媒收涨超72%，月内累计升幅达378%，拟申请香港稳定币牌照 [17][18] 市场展望 - 华泰证券预计市场波动率可能走高，板块轮动重要性上升 [23] - 建议关注食品饮料、家庭个护、金融等具性价比行业，以及服务消费、科技硬件等景气改善领域 [23]

港股市场表现 - 恒生指数收跌0 29% 科指收跌0 24% 大市成交额2589 5亿元 [1] - 恒指早盘高开113点报24704点 盘中最高升277点至24867点 创3月19日以来近4个月新高 [1] - 港股过去4个交易日累计上涨697点 今日呈现冲高回落走势 [1] 行业板块表现 - 影视娱乐、国内零售、稀土概念板块表现强势 [1] - 体育用品板块出现反弹 稀土概念和加密货币概念股再度拉升 [1] - 建材水泥、消费电子、汽车经销商板块走弱 [1] - 中资券商及内险股回调 纸业股连续两日下跌 [1] 个股表现 - 同程旅行(00780 HK)上涨3 35% 携程集团(09961 HK)和快手(01024 HK)均上涨超过2% [1] - 金蝶国际(00268 HK)下跌超过6 5% 泡泡玛特(09992 HK)下跌近4% [1]

台积电(TSM.US)即将于周四公布财报，其股价表现与业绩预期将呈现"需求分化+技术溢价"的双重驱动 逻辑。大摩给出1288元新台币目标价，隐含17.6%的上行空间，并维持"买入"评级。 收入预测：三季度或成业绩分水岭 大摩认为台积电2025年收入增长存在三档情景：若三季度收入环比增5%(同比超30%)，全年收入增速有 望突破30%;若环比增0-3%(同比约20%)，则全年增速落至20%区间;最悲观情景下环比降1-3%，全年增 速将维持在20%左右。 研报揭示台积电业绩的上行风险集中于三点：1)AI芯片需求超预期，当前H100/H200芯片代工订单已排 至2026年;2)英特尔(INTC.US)CPU外包业务在2025-2027年加速放量，预计贡献5%-8%收入增量;3)加密 货币市场回暖带动ASIC芯片投片量回升。 下行风险则包括：1)消费电子库存调整持续至2025年底;2)3nm以下制程客户拓展不及预期;3)美国/欧洲 工厂运营成本超支。大摩特别强调，台积电在先进制程领域的技术代差(较三星2nm良率低20个百分点) 构成核心护城河。 投资焦点：三大变量决定估值弹性 大摩建议投资者重点关注7月17日台积电法 ...

纪要涉及的公司 未明确提及公司名称，但从内容可知为一家投资银行相关公司，业务涉及证券经纪、财富管理、加密货币交易等。 纪要提到的核心观点和论据 业务增长与市场表现 - **客户增长**：2025年第一季度竞争资产客户数量增加约2620万，较上一季度增长48%，较去年同期增长22%；资产客户总数达270万，同比增长42%，环比增长11%，已完成全年80万竞争资产客户目标的三分之一；有望实现2025年新增80万净入金账户的目标[1]。 - **市场表现**：香港市场连续两个季度领跑新入金账户增长，活跃的IPO助力新客户获取和存量用户激活；美国市场入金账户增长加速，纽约的营销活动提升品牌知名度；马来西亚新入金账户增长最快，日本新入金账户创历史新高[2][3]。 - **产品创新**：推出NiuNiu AI和FutuBull AI智能投资助手，用户满意度达90%，计划在第二季度推广到其他国际市场；还推出了新的桌面版本和交易功能，如日本的美股碎股交易和期权交易[3][4]。 - **客户资产**：截至季度末，客户总资产达8300亿港元，同比增长60%，环比增长12%，主要受资产净流入和香港股市上涨推动；新加坡客户总资产环比增长11%，连续11个季度实现两位数增长；加拿大和澳大利亚客户平均资产连续五个季度增长[4]。 - **交易情况**：第一季度总交易量达3.22万亿港元，同比增长140%，环比增长11%；各股票交易量增长8%至2.25万亿港元，主要受半导体和科技股投资推动；香港股票交易量增长21%至9160万亿港元；美国市场期权交易活动持续攀升，期权合约交易数量创历史新高[5]。 - **财富管理**：季度末财富管理客户资产达1392亿港元，同比增长118%，环比增长26%；29%的入金账户持有财富管理产品；客户对债券基金和结构性债券的需求增加[6]。 - **IPO业务**：作为联合基金经理参与多个香港股票上市项目，如Huluke Group和Kuomintang Stocks选择公司作为唯一互联网区块链合作伙伴；在Mijue Bincheng IPO中，超7万客户参与，总购买金额超1万亿港元；季度末IPO分销和IR客户数量达498，同比增长16%[7]。 财务表现 - **收入**：总收入47亿港元，较2024年第一季度的26亿港元增长81%；经纪佣金和手续费收入23亿港元，同比增长113%，环比增长12%；利息收入21亿港元，同比增长53%，环比增长2%；其他收入3.14亿港元，同比增长101%，环比下降11%[8]。 - **成本**：总成本7.49亿港元，较2024年第一季度的4.7亿港元增长59%；经纪佣金和手续费支出1.44亿港元，同比增长138%，环比增长28%；利息支出4.69亿港元，同比增长58%，环比下降9%；处理和服务成本1.36亿港元，同比增长44%，环比下降10%[8][9]。 - **利润**：总毛利39亿港元，较2024年第一季度的21亿港元增长86%；毛利率84%，高于2024年第一季度的81.9%；营业收入27亿港元，同比增长125%，环比增长21%；营业利润率从2024年第一季度的46%提升至57.2%；净利润21亿港元，同比增长107%，环比增长15%；净利润率从去年同期的39.9%扩大至45.6%；有效税率为18.6%[9][10]。 业务展望 - **第二季度运营**：4 - 5月资产数量增长较第一季度呈两位数下降，但市场总市值仍强劲，有信心实现全年80万新付费客户目标；预计总交易量将进一步环比增长，客户资产将因市场反弹和资产净流入而提升[11][12]。 - **会员计划**：考虑客户不同需求，结合资产和收入贡献，为财富管理产品客户提供会员服务，目前会员客户占比小[12]。 - **加密业务**：第一季度加密货币价格反弹，投资者交易热情回升，月交易费用反弹；推出香港充币功能和模拟加密交易功能，计划推出提币功能；认为加密业务有增长潜力，关注稳定币新规[14][15]。 - **客户获取成本**：第一季度平均客户获取成本约为1800港元，低于年初目标，主要因市场顺风和营销团队抓住机会；未来将优先考虑客户增长和品牌建设，暂时维持全年客户获取成本指导，后续再评估调整[23][24]。 - **新西兰市场**：进入新西兰市场是自然延伸，当地投资者关注美股和澳股，公司已有成熟产品能力可应用，增量成本可控，预计有良好投资回报率[25]。 - **有效税率和佣金费率**：本季度有效税率为18.6%，主要因海外市场盈利改善和全球融资组织双位数税制实施，预计未来几个季度维持在17% - 18%；混合佣金费率环比略有上升，主要因产品组合变化，未来随着新产品推出，预计将保持稳定[26][27]。 - **香港市场**：过去两个季度香港贡献最多资产客户，公司通过创新产品、良好用户体验和低定价策略，不断提升市场份额；认为新竞争对手难以改变用户选择，香港业务在客户数量和资产方面有巨大增长空间[29][30][31]。 - **AI战略**：组建了自己的AI团队，AI应用于内部提高业务效率和外部开发产品功能；已在客户服务和开户验证等场景应用，未来将推出更多AI功能，如算法交易，降低投资者投资门槛[33][34][35]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 关于客户信息披露谣言，公司强调不会在未获香港证监会明确要求和不符合香港法律法规的情况下，向第三方披露客户信息，目前未因相关谣言导致有意义的客户流失和资产流出[17][18]。 - 对于HIBO利率下降，静态分析显示每月税前利润可能下降约800 - 1000万港元，但客户交易活动增加带来的佣金收入可能抵消部分影响，且HIBO利率下降可能是暂时的，需时间观察是否会持续维持在低水平[18][19]。 - VATP牌照申请仍在进行第二阶段，需第三方顾问验证和流程测试工作，有进展会及时通报[33]。

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、加密货币、区块链 - **公司**：泰达公司、Circle、英伟达、AMD、微策略 纪要提到的核心观点和论据 - **稳定币市场格局**：挂钩美元的稳定币是主流，USDT和USDC占稳定币总市值的86%，截止2025年5月29日，泰达币总市值达1528亿美元，价格稳定在1美元附近；全球法币支付体系中美元占比仅40%多，未来欧元、人民币、日元稳定币大有可为 [3][4] - **稳定币监管动态**：5月19日和5月22日，美国和中国香港分别高票通过稳定币法案，稳定币被正式纳入监管；美国采取注册制度，担保资产要求更具体，包括美元现金、通知存款、93天内到期美国短期国债等，中国香港暂时无如此具体资产要求；其他国家和地区对加密货币态度分化大，中国大陆监管最严格，2013年禁止金融机构参与比特币交易，2017年禁止代币发行并关闭国内加密货币交易所 [2][4][5] - **稳定币机制剖析**：稳定币机制分为中心化、去中心化、算法稳定币三类，USDT和USDC是中心化稳定币，通过中心化结算公司存入美元现金或等价物发行代币；2022年LUNA崩盘，其采用去中心化算法机制，因收益率下调和美联储加息导致资金流失、价格暴跌 [6][7][8] - **美元稳定币后续展望**：持有USDT和USDC有支付、投资等好处，但目前市值较小；美国监管环境相对支持加密货币发展，特朗普多次公开支持，加密货币资助的国会议员获胜会反过来支持其发展；USDC发行方Circle在CCTP上进行金融创新，增强了USDC流动性 [9][11][12] - **数字人民币未来展望**：随着中国制造业崛起，人民币国际化大有可为，中国制造业增加值占全球28.8%，超过美日德韩总和，但人民币支付比例未匹配制造业实力；人民币国际化是中国重要战略，庞大外汇储备投资一带一路沿线国家，增加人民币使用场景，提升国际信用 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - **加密货币产业链**：涉及上游区块链挖掘、中游交易、下游服务，涵盖硬件设施、钱包支付、投资等多个方面；美国监管环境支持，中下游企业业绩释放预期不明确，仍处于概念孵化和主题投资阶段 [11][13] - **货币历史演变**：过去600多年，世界货币经历从葡萄牙和西班牙金银币到英镑再到美元的历史，美元成为储备货币源于当时美国具备援助世界的能力和信用价值、购买力 [16]

币界网7月15日讯，在加密货币市场风起云涌的今天，"炒币"已成为全球投资者热议的焦点，近期从稳 定币联盟的扩张到美国监管政策的推进正将数字资产交易推向新高度。OKX交易所加入 GlobalDollarNetwork（GDN），支持USDG稳定币；美联储等机构发布加密资产蓝皮书；Vanguard高管 批评比特币"不适合长期投资"，却间接支持相关企业。这一切凸显了市场的投机本质与监管挑战。在这 一背景下，XBIT去中心化交易所平台以其创新模式脱颖而出，为用户提供免KYC、无账户冻结、无交 易审核的服务，用户自持私钥，资产掌控权完全归属个人。 图片来源：币界网 Vanguard的警示并非空穴来风。历史数据显示，加密货币市场在2022年暴跌中蒸发数万亿美元，散户投 资者损失惨重。当前比特币价格波动率仍高达60%，远高于传统资产。但这也正是炒币的魅力所在：高 回报潜力吸引着全球玩家。美国监管动态加剧了这一趋势——《GENIUS法案》若通过，将简化稳定币 发行，降低入市门槛，可能引发新一轮投机热潮。然而，美联储的蓝皮书警告银行需谨慎管理加密敞 口，避免系统性风险。这种监管"松绑"与"收紧"的拉锯，为炒币者创造了机会与挑战 ...