市场整体表现 - A股三大股指在2月24日集体收涨，沪指收于4117.41点，上涨0.87%，深成指收于14291.57点，上涨1.36%，创业板指收于3308.26点，上涨0.99% [1] - 沪深两市成交额约为22020.62亿元，较前一交易日放量约2193.82亿元 [2] - 全市场上涨股票数量达4006只，下跌股票为1392只，其中109只股票涨停，21只股票跌停 [2] 行业板块表现 - MLCC、玻纤、培育钻石、贵金属、石油石化、煤炭采选等行业及概念板块涨幅居前 [2] - 短剧、知识产权、影视、影视院线、文化传媒、计算机等行业及概念板块跌幅居前 [2] 公司个股动态 - 贵金属与石油石化板块大涨，通源石油20cm涨停，湖南白银、中油工程、准油股份、中曼石油、中海油服等多只股票涨停 [2] - 化工板块爆发，美邦股份实现4连板，红宝丽、红墙股份、澄星股份、金浦钛业涨停 [2] - 影视院线概念股集体大跌，光线传媒、中国电影等多股跌停 [2]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率计算模型[17] **模型构建思路**：通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量与最高价涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的封板质量或资金封板意愿的强弱[17]。 **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 识别在当日盘中最高价达到涨停价的股票集合[17]。 3. 在上述集合中，进一步识别收盘价仍为涨停价的股票[17]。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] 2. **模型名称**：连板率计算模型[17] **模型构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票数量占昨日收盘涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停效应的持续性或题材炒作的接力情绪[17]。 **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 识别在昨日收盘涨停的股票集合[17]。 3. 在上述集合中，进一步识别今日收盘也涨停的股票[17]。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] 3. **模型名称**：大宗交易折价率计算模型[27] **模型构建思路**：通过比较大宗交易成交总额与按当日市价计算的成交份额总市值，计算折价率，以反映大资金交易的折扣水平或卖出意愿的强弱[27]。 **模型具体构建过程**： 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交份额[27]。 2. 计算大宗交易总成交金额（∑(每笔成交金额)）[27]。 3. 计算当日成交份额按市价计算的总市值（∑(每笔成交份额 × 该股票当日收盘价)）[27]。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[27] 4. **模型名称**：股指期货年化升贴水率计算模型[29] **模型构建思路**：通过计算股指期货价格与现货指数价格的基差，并将其年化，以衡量股指期货相对于现货的溢价或折价程度，反映市场情绪和对冲成本[29]。 **模型具体构建过程**： 1. 选定特定股指期货的主力合约（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）[29]。 2. 获取该主力合约的当日结算价或收盘价，以及对应现货指数的当日收盘价[29]。 3. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格[29]。 4. 计算年化升贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[29] 其中，公式计算结果为正表示升水，为负表示贴水[29]。 模型的回测效果 1. 封板率计算模型，20260211当日封板率取值为75%[17] 2. 封板率计算模型，20260211当日封板率较前日变化为下降5%[17] 3. 连板率计算模型，20260211当日连板率取值为23%[17] 4. 连板率计算模型，20260211当日连板率较前日变化为下降2%[17] 5. 大宗交易折价率计算模型，近半年以来平均折价率取值为6.93%[27] 6. 大宗交易折价率计算模型，20260210当日折价率取值为9.06%[27] 7. 股指期货年化升贴水率计算模型（上证50），近一年年化贴水率中位数取值为0.63%[29] 8. 股指期货年化升贴水率计算模型（上证50），20260211当日年化升水率取值为1.13%[29] 9. 股指期货年化升贴水率计算模型（上证50），20260211当日升水率所处近一年分位点为87%[29] 10. 股指期货年化升贴水率计算模型（沪深300），近一年年化贴水率中位数取值为3.79%[29] 11. 股指期货年化升贴水率计算模型（沪深300），20260211当日年化升水率取值为0.25%[29] 12. 股指期货年化升贴水率计算模型（沪深300），20260211当日升水率所处近一年分位点为91%[29] 13. 股指期货年化升贴水率计算模型（中证500），近一年年化贴水率中位数取值为11.15%[29] 14. 股指期货年化升贴水率计算模型（中证500），20260211当日年化升水率取值为1.51%[29] 15. 股指期货年化升贴水率计算模型（中证500），20260211当日升水率所处近一年分位点为96%[29] 16. 股指期货年化升贴水率计算模型（中证1000），近一年年化贴水率中位数取值为13.61%[29] 17. 股指期货年化升贴水率计算模型（中证1000），20260211当日年化升水率取值为0.21%[29] 18. 股指期货年化升贴水率计算模型（中证1000），20260211当日升水率所处近一年分位点为98%[29] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：昨日涨停股今日收益因子[14] **因子构建思路**：计算昨日收盘涨停的股票在今日的平均收益，用于观察涨停股的次日溢价或回调效应[14]。 **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘涨停的股票[14]。 2. 计算这些股票今日的收盘收益（(今日收盘价/昨日收盘价)-1）[14]。 3. 对所有符合条件的股票收益进行等权平均，得到因子的日度取值[14]。 2. **因子名称**：昨日跌停股今日收益因子[14] **因子构建思路**：计算昨日收盘跌停的股票在今日的平均收益，用于观察跌停股的次日反弹或继续下跌效应[14]。 **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘跌停的股票[14]。 2. 计算这些股票今日的收盘收益（(今日收盘价/昨日收盘价)-1）[14]。 3. 对所有符合条件的股票收益进行等权平均，得到因子的日度取值[14]。 因子的回测效果 1. 昨日涨停股今日收益因子，20260211当日因子取值为0.12%[14] 2. 昨日跌停股今日收益因子，20260211当日因子取值为-1.39%[14]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算当日最高价触及涨停且收盘价维持涨停的股票比例，来衡量市场涨停股的封板强度，以此反映市场追涨情绪和短线资金的封板意愿[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 识别在当日交易中，最高价达到涨停价的股票集合[17] 3. 从步骤2的股票集合中，进一步筛选出收盘价仍为涨停价的股票[17] 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] **模型评价**：该指标是衡量市场短线炒作情绪和资金承接力度的重要高频指标，封板率高表明涨停板质量高，资金锁仓意愿强[17] 2. **模型名称**：连板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日涨停股票的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映市场接力炒作的热度[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 识别在昨日收盘时涨停的股票集合[17] 3. 从步骤2的股票集合中，进一步筛选出今日收盘价仍为涨停价的股票[17] 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] **模型评价**：该指标反映了市场赚钱效应的延续性，连板率高表明市场短线情绪活跃，强势股具备持续上涨动力[17] 3. **模型名称**：大宗交易折价率模型[26] **模型构建思路**：通过计算大宗交易成交总额相对于其对应股票当日市值的折价比例，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与市场情绪[26] **模型具体构建过程**： 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算大宗交易的总成交金额[26] 3. 计算大宗交易成交份额（股票数量）按当日收盘价计算的总市值[26] 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] **模型评价**：折价率的高低可以反映大资金交易的紧迫程度和对后市的看法，通常折价率越高，表明卖出方让利越多，可能隐含其相对悲观的预期或较强的减持意愿[26] 4. **模型名称**：股指期货年化贴水率模型[28] **模型构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量市场对冲成本、远期预期以及市场情绪（如乐观或悲观）[28] **模型具体构建过程**： 1. 计算基差：股指期货主力合约价格减去对应的现货指数价格[28] 2. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] 其中，基差 = 期货价格 - 现货价格。当结果为正值时，表示年化升水率；为负值时，表示年化贴水率[28]。 **模型评价**：年化贴水率是量化对冲策略的重要成本指标，贴水率收窄或转为升水，通常意味着市场情绪转向乐观，对冲成本降低[28] 模型的回测效果 1. 封板率模型，20260210当日封板率80%[17] 2. 连板率模型，20260210当日连板率24%[17] 3. 大宗交易折价率模型，近半年以来平均折价率6.89%，20260209当日折价率5.16%[26] 4. 股指期货年化贴水率模型，近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.63%、3.79%、11.15%、13.61%[28]；20260210当日，上证50年化升水率2.28%，沪深300年化贴水率0.07%，中证500年化贴水率2.14%，中证1000年化贴水率2.93%[28] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：昨日涨停股今日收益因子[14] **因子构建思路**：通过计算昨日收盘涨停的股票在今日的平均收益率，来捕捉涨停板股票的动量效应或反转效应，作为市场情绪和短线策略的参考[14] **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘涨停的股票[14] 2. 计算这些股票在今日的收盘收益率[14] 3. 对所有符合条件的股票收益率进行平均，得到该因子的取值[14] **因子评价**：该因子反映了涨停股在次日的整体表现，正值表明存在涨停动量效应，负值则可能意味着涨停后获利回吐压力较大[14] 2. **因子名称**：昨日跌停股今日收益因子[14] **因子构建思路**：通过计算昨日收盘跌停的股票在今日的平均收益率，来观察极端下跌股票的超跌反弹或继续下跌的动能，作为市场恐慌情绪修复的指标[14] **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘跌停的股票[14] 2. 计算这些股票在今日的收盘收益率[14] 3. 对所有符合条件的股票收益率进行平均，得到该因子的取值[14] **因子评价**：该因子反映了市场对极端下跌股票的再定价过程，正值可能意味着恐慌情绪缓解后的超跌反弹，负值则表明下跌趋势可能延续[14] 3. **因子名称**：两融余额占比因子[22] **因子构建思路**：通过计算融资融券余额占A股流通市值的比例，来衡量杠杆资金在市场中的整体规模和参与深度[22] **因子具体构建过程**： 1. 获取当前市场的融资余额与融券余额，求和得到两融余额[19][22] 2. 获取当前市场的总流通市值[22] 3. 计算占比，公式为： $$两融余额占比=\frac{两融余额}{流通市值}$$[22] **因子评价**：该因子是观测市场杠杆水平的重要宏观指标，占比上升通常意味着投资者风险偏好提升，杠杆资金活跃[22] 4. **因子名称**：两融交易占比因子[22] **因子构建思路**：通过计算融资买入额与融券卖出额之和占市场总成交额的比例，来反映杠杆资金的交易活跃度及其对市场流动性的贡献[22] **因子具体构建过程**： 1. 获取当日融资买入总额与融券卖出总额，求和得到两融交易总额[22] 2. 获取当日市场总成交额[22] 3. 计算占比，公式为： $$两融交易占比=\frac{融资买入额+融券卖出额}{市场总成交额}$$[22] **因子评价**：该因子直接反映了杠杆资金在市场日常交易中的活跃程度，是衡量市场情绪和资金面的高频指标[22] 5. **因子名称**：ETF折溢价因子[23] **因子构建思路**：通过计算ETF场内交易价格与其估算净值（IOPV）的偏离程度，来捕捉套利机会并反映投资者对特定板块或宽基指数的短期情绪[23] **因子具体构建过程**： 1. 筛选日成交额超过100万元的境内股票型ETF[23] 2. 对于每只ETF，计算其折溢价率，公式为： $$ETF折溢价率=\frac{ETF收盘价}{基金份额参考净值(IOPV)}-1$$[23] 3. 正值代表溢价，负值代表折价[23] **因子评价**：显著的溢价可能反映投资者情绪高涨、急于买入，而折价可能反映流动性需求或看空情绪，是观察资金流向和市场情绪的微观指标[23] 6. **因子名称**：机构调研热度因子[31] **因子构建思路**：通过统计近期对上市公司进行调研的机构数量，来衡量机构投资者对特定公司的关注度，作为基本面研究热度与潜在信息优势的代理变量[31] **因子具体构建过程**： 1. 统计近7天内（一周）对上市公司进行调研或参加分析师会议的机构数量[31] 2. 按机构数量对上市公司进行排序或直接取数量值[31] **因子评价**：机构调研频繁通常意味着公司有值得关注的基本面变化或事件，可能吸引机构资金布局，但需注意信息滞后和“调研陷阱”[31] 7. **因子名称**：龙虎榜机构净流入因子[37] **因子构建思路**：通过统计龙虎榜上机构专用席位买入与卖出金额的净差额，来识别机构资金当日对特定股票的净买入强度，作为机构动向和资金共识的观察窗口[37] **因子具体构建过程**： 1. 获取当日披露龙虎榜的股票数据[37] 2. 对于每只上榜股票，汇总其机构专用席位的买入总额与卖出总额[37] 3. 计算净流入金额：机构买入总额 - 机构卖出总额[37] **因子评价**：机构大额净流入通常被视为积极的信号，表明有专业投资者看好，但需结合股价位置、市场环境以及是否有一家机构独大等情况综合判断[37] 8. **因子名称**：龙虎榜陆股通净流入因子[38] **因子构建思路**：通过统计龙虎榜上陆股通席位买入与卖出金额的净差额，来观察北向资金（外资）对特定A股的短期交易偏好和资金流向[38] **因子具体构建过程**： 1. 获取当日披露龙虎榜的股票数据[38] 2. 对于每只上榜股票，汇总其陆股通席位的买入总额与卖出总额[38] 3. 计算净流入金额：陆股通买入总额 - 陆股通卖出总额[38] **因子评价**：陆股通资金被称为“聪明钱”，其净流入动向对市场有一定影响力，是观察外资短期情绪和风格偏好的重要指标[38] 因子的回测效果 1. 昨日涨停股今日收益因子，20260210当日收益为2.74%[14] 2. 昨日跌停股今日收益因子，20260210当日收益为-1.23%[14] 3. 两融余额占比因子，截至20260209，占比为2.6%[22] 4. 两融交易占比因子，截至20260209，占比为9.5%[22] 5. ETF折溢价因子，20260209当日，溢价较多的影视ETF溢价1.66%，折价较多的沪港深500ETF富国折价0.83%[23] 6. 机构调研热度因子，近一周内，环旭电子被114家机构调研[31] 7. 龙虎榜机构净流入因子，20260210当日，机构净流入前十的股票包括巨力索具、杭电股份等，净流出前十的股票包括中文在线、万达电影等[37] 8. 龙虎榜陆股通净流入因子，20260210当日，陆股通净流入前十的股票包括光线传媒、浙文互联等，净流出前十的股票包括中文在线、万向钱潮等[38]

2026年1月A股市场表现总结 - 2026年1月A股主要指数收涨，沪指当月涨幅为3.76%，深证成指为5.03%，创业板指为4.47% [1] - 全市场近4000只个股月内涨幅为正，占比超过七成，月内涨幅超50%的个股有119只，月内涨幅超100%的有17只 [2] 1月十大牛股及表现 - 1月十大牛股分别为志特新材、锋龙股份、湖南白银、普冉股份、四川黄金、白银有色、通源石油、连城数控、晓程科技、可川科技，当月累计涨幅均超过110% [2] - 十大牛股中有4只来自有色金属行业，包括湖南白银、四川黄金、白银有色、晓程科技，均为黄金/白银概念股 [5] 1月“最牛股”——志特新材 - 志特新材为1月“最牛股”，涨幅高达234%，最新总市值为154亿元 [3] - 当月该股走出了7次“20CM”涨停，其中1月5日至1月12日连续6个交易日涨停 [3] - 公司公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.60亿元-2.00亿元，比上年同期增长117.11%-171.39% [4] - 业绩增长主要由于绿色建筑模架业务稳步增长，装配式系列产品向公共基础设施领域延伸，境外市场开拓加快，叠加降本增效及毛利率提升 [4] 1月“第二大牛股”——锋龙股份 - 锋龙股份1月涨幅高达214%，最新总市值为217亿元 [4] - 公司股票自2025年12月25日至2026年1月23日已连续17个交易日涨停，价格涨幅为405.74% [4] 有色金属行业表现 - 申万一级行业中，有色金属1月涨幅最高，超过23% [6] - 申万四级行业显示，白银当月涨幅超175%，黄金涨幅超73% [6] - 月内，现货黄金、现货白银的累计涨幅分别为13%、19% [6] 券商对2月市场展望 - 光大证券认为，春节前市场可能进入短暂震荡修正阶段，但仍建议投资者持股过节，节后市场交易热度会再度回升，可能迎来新一轮上行行情 [7] - 该机构建议重点关注春节期间有望出现边际变化的人形机器人、AI产业链、游戏、影视等方向 [7] - 国信证券认为，本轮春季行情仍有进一步演绎空间，短期资金面变化导致的阶段性波动仍是布局良机 [7] - 当前市场流动性仍相对充裕，尽管宽基ETF净赎回规模较大，但行业、主题类ETF市场申购仍较积极，融资余额整体维持稳定 [7] 相关ETF产品数据 - 人工智能AIETF (515070) 最新份额为52.4亿份，增加了4500.0万份，净申赎9525.0万元 [10] - 游戏ETF (159869) 最新份额为90.6亿份，增加了300.0万份，净申赎480.8万元 [10] - A50ETFF (159601) 最新份额为17.5亿份，减少了260.0万份，净申赎-278.2万元 [10] - 机器人ETF (562500) 最新份额为231.5亿份，减少了3.9亿份，净申赎-4.2亿元 [11]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指跌1.19%，深成指跌0.96%，创业板指涨0.8% [1] - 市场震荡调整，创业板指探底回升，沪深两市半日成交额1.93万亿元，较上个交易日缩量836亿元 [1][11] - 全市场超3800只个股下跌，热点快速轮动，市场以震荡轮动结构为主 [1][11] 算力硬件/光通信 - 算力硬件概念逆势爆发，天孚通信涨超10%创历史新高，长飞光纤涨停 [1][3] - 相关个股如杰普特、炬光科技、联特科技、仕佳光子、德科立、罗博特科等涨幅居前 [3] - 午间涨停分析显示，通鼎互联、长飞光纤、致尚科技等多股涨停，逻辑涉及光纤光缆、光模块、光纤连接器等 [12] - 消息面上，微软与Meta在最新财报中均表示AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [5] - 微软四季度资本支出为375亿美元，Meta为221.37亿美元，均高于市场预期 [5] - Meta将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73% [5] - 知情人士透露，阿里正考虑将未来三年投入到AI基建与云计算上的3800亿元提升至4800亿元 [22] 农业种植 - 农业种植概念股走强，板块上涨4.19% [2] - 农发种业3天2板，登海种业、敦煌种业、万向德农、三角种业等多股涨停 [1][13][14] - 秋乐种业涨18.92%，神农种业涨15.12% [2][14] - 消息面上，生意社大豆基准价为4468.00元/吨，与本月初相比上涨1.18% [3] - 农业农村部表示，2025年我国粮食产量达到14298亿斤，再创历史新高 [3] - 华安证券认为，玉米价格底部支撑较强，大豆市场预期亦受支撑 [3] 影视 - 影视板块表现活跃，横店影视2连板 [1][5] - 光线传媒、幸福蓝海、金逸影视等个股涨幅居前 [5][6] - 消息面上，已有六部国产电影正式定档于2月17日大年初一上映 [5] - 政策支持电影产业复苏，国家电影事业发展专项资金管理委员会会议提出支持“电影+”活动 [5] - 全国春节文化和旅游消费月启动，发放超3.6亿元消费券等补贴 [5] 贵金属 - 贵金属板块集体大跌，板块下跌9.13% [6][7] - 晓程科技、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金、四川黄金、招金黄金、湖南白银等多股跌停 [1][6][8] - 现货黄金向下跌破5200美元，日内下跌超3% [6] 业绩超预期 - 中信证券研报指出，步入年报预告期，业绩线索的权重重新开始上升 [15] - 多只个股因业绩逻辑上涨，如盘江股份（首板）、杰普特（涨17.94%）、科创新源（涨16.18%）等 [16] 食品饮料 - 食品饮料板块活跃，皇台酒业、中信尼雅均实现2连板 [1][18] - 消息面上，财联社记者从渠道人士处获悉，部分茅台经销商已到货的飞天茅台（53度、500ml）一月和二月配额已售罄 [17] 芯片产业链 - 内存业者闪迪2026财年第二财季利润和营收大幅增长，表现超出华尔街预期，刺激股价盘后一度涨近15% [20] - 相关个股如利扬芯片（涨14.03%）、恒烁股份（涨10.28%）等表现活跃 [21] AI应用 - 腾讯旗下AI助手“元宝”App热度快速上涨，受AI社交新玩法“元宝派”内测、春节10亿红包活动刺激 [26] - 电声股份（首板，涨19.98%）、引力传媒（首板，涨10.00%）等个股涨停，上涨逻辑涉及AI应用、AI智能体 [27] 商业航天 - 中国航天科技集团将实施商业运载能力提升工程，研制具备国际竞争力的商业运载火箭，实现航班化运输 [27] - 思看科技（首板，涨20.00%）、长江通信（首板，涨10.01%）等个股涨停，逻辑涉及商业航天 [28] 其他活跃板块/个股 - 化工板块：百川股份3天3板，万丰股份2天2板，兴业证券指出2026年化工品传统需求有望温和复苏 [24][25] - 算力工程：城地香江（首板）、宏景科技（涨11.54%）等个股上涨 [23] - 其他涨停个股包括：茂业商业（零售）、白云电器（IDC电力设备）、名雕股份（家居）、宇邦新材（光伏焊带）等 [28] - 新股N美德乐上市首日涨幅达172.40% [28] 行业新闻聚焦 - 平头哥真武PPU芯片总出货量已达数十万片，超过寒武纪，在国产GPU厂商中领先 [31] - 监管通报某基金公司违规销售，因其与不具备资格的互联网“大V”合作营销，诱导投资者，被责令改正并暂停受理公募基金产品注册 [32]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指跌1.19%，深成指跌0.96%，创业板指涨0.8%，盘中上演“深V”反弹，此前一度跌超1% [1] - 沪指4100点失而复得 [1] - 沪深两市半日成交额1.93万亿元，较上个交易日缩量836亿元 [1] - 全市场超3800只个股下跌，盘面上热点快速轮动 [1] - 涨停股封板率为59%，昨日涨停个股今日平均表现下跌1.37% [4] 行业与板块表现 - **算力硬件概念逆势爆发**：天孚通信涨超10%，长飞光纤涨停，两者均创历史新高 [1] - **AI应用端盘中拉升**：电声股份20cm涨停，引力传媒涨停 [1] - **影视板块表现活跃**：横店影视实现2连板 [1] - **农业概念反复活跃**：农发种业实现3天2板 [1] - **有色金属板块集体大跌**：贵金属方向领跌，晓程科技、赤峰黄金等多股跌停 [1] - **锂矿概念大跌**：金圆股份跌停 [1]

隔夜夜盘市场走势 - 国内贵金属期货延续跌势，铂、钯连续第二日跌停，跌幅均为13%，沪金跌超3%，沪银跌超4%，不过夜盘黄金企稳，白银强势反弹，沪银夜盘涨超5%，沪金涨0.04%，COMEX黄金期货涨0.20%报4352.30美元/盎司，COMEX白银期货涨7.88%报76.02美元/盎司 [5] - 美油主力合约收跌0.22%，报57.95美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.24%，报61.34美元/桶 [6] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨6.11%报16780.0美元/吨，LME期铜涨3.69%报12673.5美元/吨，LME期锡涨3.56%报42195.0美元/吨，LME期锌涨1.34%报3130.0美元/吨，LME期铝涨1.17%报2986.5美元/吨，LME期铅涨0.95%报2024.5美元/吨 [6] - 国内期货主力合约涨多跌少，液化气、玻璃涨超2%，甲醇、纯碱涨超1%，苯乙烯、豆一、焦煤小幅上涨，低硫燃料油跌超1%，铁矿石、玉米小幅下跌 [8] 重要资讯 宏观资讯 - 韩国总统李在明将于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问 [10] - 也门宣布全国进入紧急状态，为期90天，并实施72小时禁飞区、海上和地面封锁 [10] - 2026年优化实施“两新”政策方案发布，支持汽车、家电以旧换新及数码和智能产品购新 [10] - 2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达 [11] - 泰方认为暂时无法举行泰柬联合边界委员会特别会议 [11] - 第八届中国证券业协会风险管理专业委员会会议强调做好金融领域防风险等工作，完善自律规则体系 [13] - 美联储12月会议同意降息，但就美国经济风险进行辩论，部分支持降息官员也可能支持维持利率不变 [13] 能化期货 - 预计欧佩克+本周末会议将坚持暂停增产计划 [15] - 中央企业承诺落实磷肥保供稳价责任 [15] - 印度11月原油进口量同比增长11.1%，汽油出口同比增长22.8%，柴油出口同比上升1.1% [16] 金属期货 - 几内亚国际公司获授权恢复铝土矿开采和出口活动 [18] - 华北地区一家大型再生铅冶炼企业本月产量缩减近40%，2026年1月将维持低产量 [20] - 优质碳酸锂和电池级碳酸锂市场价格较上一工作日分别下调2050元、2150元 [20] - 部分上下游企业采用“年度定量、月度定价”模式应对进口铝土矿价格波动 [20] - 西南地区一家中型再生铅冶炼企业计划1月减产20%-30% [20] - 5家磷酸铁锂头部企业计划减产检修 [21] - 2026年已申请通过的RKAB镍矿配额1月1日启动 [21] 黑色系期货 - 中国47港进口铁矿石库存总量较上周一增加246.21万吨，延续累库趋势 [23] - 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比下降122.5万吨，降至今年第四季度以来最低水平 [25] - 2025年12月焦煤长协煤钢联动浮动值较11月下跌55元/吨，跌幅3.6% [26] - 安顺市在籍煤矿情况，包括生产、试运转、技改建设和停产停建煤矿的设计能力 [26] 农产品期货 - 上周国内油厂开机率较高，豆粕延续累库趋势，本周大豆压榨量预计回落，月底豆粕库存可能仍处高位 [28] - 中央农村工作会议强调加快建设农业强国，稳定粮油生产 [28] - 2025年全国各类企业累计收购粮食8300亿斤，连续三年稳定在8000亿斤以上 [29] - 截止第52周末，国内油厂平均开机率增长0.97%，本周预计加工量下降，开机率为52.34% [29] - 2025年12月第4周，全国生猪出场价格较前期攀升0.17%，连续第二周回升，未来仔猪育肥模式生猪养殖头均亏损260.95元 [31] - 截至12月30日，全国豆油港口库存环比减少2.7万吨 [32] - 巴西12月大豆、玉米、豆粕出口量预计较之前一周均有减少 [32] 金融市场 金融 - A股窄幅整理，上证指数微跌，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，市场成交额2.16万亿元，人形机器人等题材表现不一 [34] - 港股震荡走高，恒生指数收涨0.86%，恒生科技指数上涨1.74%，恒生中国企业指数上涨1.12%，市场成交额1997.69亿港元，半导体等板块有涨跌 [34] - 2025年港股IPO规模重返全球榜首，德勤预测2026年香港约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元 [34] - 中证协修订券商投行业务质量评价办法，完善评价指标等 [35] - 第八届中国证券业协会风险管理专业委员会推动行业完善风险管理体系，提升水平 [35] - 2025年证券公司投行业务质量评价结果公布，12家券商获评A类，66家获评B类，15家获评C类 [35] - 强一股份在上交所科创板上市，科创板公司达600家，IPO和再融资合计募集资金超1.1万亿元，总市值超10万亿元 [35] - 长鑫科技集团科创板IPO申请获受理，计划募资295亿元，2025年1-9月营收320.84亿元，2022 - 2025年9月累计营收736.36亿元 [35] 产业 - 工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，部署六大行动15项重点任务 [36] - 工信部推进国家新型互联网交换中心创新发展，提出统筹布局等举措 [36] - 今年前11月中国社会物流总额同比增长5%，11月当月增长4.5%，绿色物流成新增长点 [38] - 12月广州市二手住宅网签套数环比下降4.4%，2025年全年同比下降2.42% [39] - 成都土拍市场2025年交易收官，全年涉宅用地成交金额超850亿元，同比增长超20% [39] - 我国“祥云”AS700载人飞艇取得首张国产载人飞艇生产许可证，迈入批量生产阶段 [39] - “十四五”末我国地理信息产业总产值预计超9000亿元，较“十三五”增长超30%，从业人员超400万人 [40] - 2025年我国微短剧产业呈现爆发式增长，月产量稳定在3000部以上 [41] - 美国国际贸易委员会对特定DRAM设备等启动337调查，三星电子等为被告 [42] 海外 - 特朗普威胁起诉美联储主席鲍威尔，预计明年1月宣布下任主席人选 [43] - 印度GDP达4.18万亿美元，超越日本成世界第四大经济体，有望未来两到三年取代德国，预计2030年达7.3万亿美元 [45] - 韩国央行修改货币和流动性统计数据，10月份M2同比增长率从8.7%降至5.2% [45] - Axis国际公司向世界银行提起仲裁，要求几内亚共和国赔偿至少289亿美元 [45] - 欧洲之星公司因英法海底隧道故障发布预警，跨境铁路干线全线停运 [45] 国际股市 - 美国三大股指小幅收跌，标普500指数连续三日下滑，美联储会议纪要凸显成员意见分歧 [46] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，受国防板块等因素提振，市场情绪偏积极 [46] - 亚太主要股指收盘多数下跌，韩国计划明年初公布争取纳入MSCI发达市场指数路线图 [48] 商品 - 国内贵金属期货先跌后部分反弹，美联储政策不确定性支撑其长期避险属性 [49] - 美油和布伦特原油主力合约收跌，美国原油库存增加显示供应过剩，压制油价 [49] - 伦敦基本金属全线上涨 [50] - 印尼计划2026年削减镍产量以匹配供需 [51] - 欧佩克+预计本周末会议坚持暂停增产计划 [52] 债券 - 国内债市趋稳，超长债情绪修复，中短券偏弱，国债期货表现分化，央行净投放资金，非银融资成本攀升 [53] - 2025年度信用评级机构联合市场化评价结果公布，暂不评出第一类机构 [53] - 日本基准国债下跌，10年期收益率2025年累计飙升近1个百分点 [53] - 韩国财政部计划2026年面向个人投资者发行2万亿韩元政府债券，规模较今年增加8000亿韩元 [54] - 美债收益率涨跌不一 [54] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨，创2023年5月以来新高，中间价调贬 [56] - 2025年9月末我国银行业对外金融资产、负债及净资产情况 [56] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币涨跌互现 [56] 重要时间事件 北京时间事件 - 09:20中国央行公开市场有260亿元逆回购到期 [58] - 10:00国家发改委召开12月新闻发布会 [58] - 10:00国务院台湾事务办公室举行新闻发布会 [58] - 19:00国家主席习近平发表二〇二六年新年贺词 [58] - 20:00小米集团董事长雷军举行跨年直播 [58] - 创业板新广益、北交所葡东光正式上市 [58] 地区假期事件 - 中国、中国香港、新西兰、澳大利亚、西班牙、葡萄牙、英国、法国因元旦假期，商品期货市场或股市有半日市情况 [60] - 日本、韩国、德国、意大利因元旦假期市场休市 [60]

大会规模与参与度 - 超过120家投资机构和350家文化企业主要负责人实际到场参会 [1] - 主题大会参会人次超过1200，8个专场累计参会人次超2500 [1] - 10余场产融服务活动达到500人次参会，场场爆满 [1] 投融资对接成果 - 大会聚焦人工智能、数智创意、文化智造、影视等领域，共有65个企业进行路演 [3] - 30多家路演企业获得机构签约意向，8个项目进行现场签约 [3] - 累计意向签约金额约60亿元人民币 [3] - 现场投融资对接活跃，一家北京文化企业路演后与50多位投资人建立联系 [3] 大会定位与持续影响 - 大会已连续举办三年，从盛会升级为平台，再进阶到生态 [5] - 采用"3+365"办会模式，依托粤港澳大湾区文化产业投融资联盟 [5] - 将持续组织文化企业与投资机构进行常态化投融资路演活动 [5]

大会概况与参与度 - 2025粤港澳大湾区文化产业投资大会于11月28日闭幕，参会机构和企业数量众多，包括超过120家投资机构和350家文化企业主要负责人实际到场 [1] - 大会各场次参与人次极高，主题大会超1200人次，8个专场累计超2500人次，10余场服务活动达500人次，场场爆满 [1] - 大会连续举办三年，已从一个盛会升级为平台和生态，吸引优质项目与投资机构“向南看” [2] 大会核心目标与主题 - 大会核心目标是助推广东文化产业“政策包”落地和实施成效，聚焦“为资金找项目、为项目找资金” [1] - 大会聚焦未来生活方式和生产方式，全力做好文化产业投融资服务 [1] - 大会采用“3+365”办会模式，依托粤港澳大湾区文化产业投融资联盟，组织常态化投融资路演活动 [2] 投融资对接成果 - 投融资对接成效显著，聚焦人工智能、数智创意、文化智造、影视等领域，65个路演企业参会 [1] - 30多家路演企业获得机构签约意向，8个项目进行现场签约，累计意向签约金额约60亿元 [1] - 现场对接气氛热烈，投融资对接区不断迎来交流磋商的人群，一家北京文化企业路演后与50多位投资人建立联系 [1]

核心观点 - 2025年11月3日A股市场主要宽基指数多数上涨，沪指收涨0.55%至3976.52点，深证成指收涨0.19%至13404.06点，创业板指收涨0.29%至3196.87点，科创50指数下跌1.04%至1400.86点 [1] - 市场呈现涨多跌少格局，全市场3532只个股上涨，1797只个股下跌，109只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额21071亿元，较上个交易日缩量2107亿元 [1] 市场回顾：指数表现 - 沪指当日上涨0.55%，收报3976.52点 [1] - 深证成指当日上涨0.19%，收报13404.06点 [1] - 创业板指当日上涨0.29%，收报3196.87点 [1] - 科创50指数当日下跌1.04%，收报1400.86点 [1] 市场回顾：行业表现 - 申万一级行业多数上涨，传媒行业领涨，涨幅为3.13% [1] - 煤炭行业涨幅为2.52%，石油石化行业涨幅为2.28%，钢铁行业涨幅为1.90%，银行业涨幅为1.33% [1] - 有色金属行业领跌，跌幅为1.21%，家用电器行业下跌0.66%，综合行业下跌0.39%，汽车行业下跌0.36%，美容护理行业下跌0.35% [1] 市场回顾：概念板块 - 涨幅居前的概念板块包括海南自贸港、首板、打板、营销传播、网络游戏、影视、存储器、电源设备、光伏屋顶、网红经济、今日头条、特高压、超高清视频、卫星互联网、大数据 [2] - 跌幅居前的概念板块包括锂电电解液、钴矿、稀土、稀有金属、稀土永磁、黄金珠宝、小金属、预增、股权激励、光刻胶、磷酸铁锂、动力电池、半导体材料、新材料、锂电池 [12]