值得一提的是，当天，智界品牌大使刘亦菲现身发布会现场。8月25日正是刘亦菲38岁生日。 图片来源：@刘亦菲 新款智界R7和智界新S7发布 售价24.98万元和22.98万元起 据中国基金报报道，发布会伊始，余承东宣布，鸿蒙智行累计交付突破90万辆，连续14个月蝉联中国汽车品牌成交均价第一名。余承东还表示，华为ADS 辅助驾驶半年里程突破16.7亿公里，累计避免可能的碰撞超215万次。鸿蒙智行深度赋能，持续推动中国智能汽车产业升级。 发布会上，新款智界R7正式发布。余承东还宣布，智界全系9月可升级华为ADS 4。 每经编辑｜程鹏 8月25日，智界及问界秋季新品发布会如期召开，会上，问界M8纯电版、智界新S7和新款智界R7等新品发布。 会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东宣布，华为与上汽联手打造的首款SUV车型尚界H5正式启动预订，预售价16.98万元起，成为鸿蒙智行首款预 售价低于20万元的车型。此外，鸿蒙智行首款旅行车享界S9T将于9月16日正式上市。 新款智界R7售价24.98万元起，新款共有9款车色、5种内饰、4种轮毂，自由选装搭配。颜值上有新亮点，新增极光绿车漆、罗兰紫内饰，选装率高。辅助 驾驶系统 ...

行业趋势与投资机会 - 汽车行业反内卷利好强产品周期的头部主机厂 自主高端品牌仍是蓝海市场 [1] - 2026年将是30万元以上赛道加速自主渗透率提升的一年 新车产品力及品牌成为胜负手 [1] - 低渗透率的智驾行业仍是重要成长赛道 L4智驾行业今年迎来行业成本和技术的拐点 [1] - 技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变 L2强标征求意见稿即将发布意味着国家信用背书 [1] - 智能化成为可定量的品牌力 重点关注智能化检测环节和L3-L4智驾运营板块 [1] - 出海正成为优质汽零标的业绩增长核心驱动力 具备全球竞争优势及业务拓展能力的公司有望具备成长alpha [1] 智能汽车指数与ETF - 智能汽车ETF（159889）跟踪的是CS智汽车指数（930721） 该指数从A股市场中选取涉及智能驾驶、车联网等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 行业配置主要集中在信息技术与可选消费领域 体现了智能汽车产业链从硬件到软件的全面覆盖 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入42.2亿元 同比减少14.49% [1] - 归属于上市公司股东净利润2409.39万元 实现扭亏为盈 [1] 业务进展 - 车载镜头营收同比增长105.45% 车载影像模组营收同比增长15.37% [1] - 智能感知光学业务销售收入同比成倍增长 [2] - 高清广角镜头及模组在运动相机、无人机、警用监控等领域扩大优势 [2] - 深度优化玻塑混合镜头、潜望式镜头及OIS防抖模组等高附加值产品占比 [1] 客户合作 - 深化与Mobileye、Nvidia等国际方案商及地平线等国内头部平台战略合作 [1] - 车载光学产品应用于蔚来、吉利等主流车企并稳定量产 [1] - 巩固与华勤、龙旗等ODM厂商合作 拓展中兴、联想、传音等品牌客户 [1] 技术布局 - 累计授权发明专利697项 含中国发明641项及海外发明56项 [3] - 在光学镜头、影像模组、激光雷达和HUD光学组件等方向积极进行专利布局 [3] - 推进数字化升级 实现从原材料到产品的全生命周期管理 [3] 行业趋势 - 光学应用场景向汽车电子、机器人、AR/VR设备及高端医疗设备等新兴领域延伸 [2] - 车载光学有望复制手机摄像头升级路径 成为智能汽车时代核心增量市场 [2] - 人形机器人市场扩张带动摄像头及镜头供应链发展机遇 [2]

股价表现 - 8月26日盘中上涨2.30%至32.88元/股 成交11.29亿元 换手率2.04% 总市值593.63亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨55.67% 近5日/20日/60日分别上涨1.39%/6.72%/34.42% [2] - 年内3次登上龙虎榜 最近一次为6月25日 [2] 资金流向 - 主力资金净流出2217.37万元 特大单买入8902.78万元(占比7.88%) 卖出1.07亿元(占比9.49%) [1] - 大单买入2.57亿元(占比22.79%) 卖出2.61亿元(占比23.15%) [1] 股东结构 - 股东户数21.24万户 较上期减少1.72% 人均流通股8134股 较上期增加1.75% [2] - 香港中央结算有限公司持股1.08亿股(第三大股东) 较上期增加654.02万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1763.21万股(第八大股东) 较上期减少96.14万股 [3] - 前海开源公用事业股票持股1494.94万股(第十大股东) 持股数量未变化 [3] 财务业绩 - 2025年第一季度营业收入90.55亿元 同比增长20.61% [2] - 归母净利润1.01亿元 同比增长45.55% [2] - A股上市后累计派现10.95亿元 近三年累计派现3.56亿元 [3] 业务构成 - 动力电池系统收入占比72.47% 储能电池系统占比22.13% 输配电产品占比1.29% [2] - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 概念板块包括磷酸铁锂/换电概念/三元锂电等 [2] 公司基本信息 - 成立于1995年1月23日 2006年10月18日上市 [2] - 注册地址安徽省合肥市包河区花园大道566号 [2] - 主营业务为动力锂电池和输配电设备 [2]

公司战略与投资 - 广汽集团董事会批准控股子公司广汽埃安向华望汽车增资6亿元 增资后广汽集团直接持有华望汽车71.43%股权并通过广汽埃安间接持有28.57%股权 [2] - 华望汽车启动城市招募计划 优先招募北京、天津、上海等40城 采用"1＋N"渠道模式布局网点 [2] 合作历史与调整 - 广汽集团2021年7月与华为签署战略合作协议 基于GEP3.0底盘平台和华为CCA架构开发智能纯电SUV 原计划总投资7.88亿元并于2023年底量产 [3] - 2023年3月广汽将AH8项目从联合开发变更为自主开发 项目总投资从9.25亿元调整为12.33亿元 华为转为重要供应商身份 [3] - 广汽集团总经理冯兴亚表示调整出于灵活性考量及品牌调性先进性追求 [3] 市场竞争环境 - 华为与赛力斯合作的问界、与长安合作的阿维塔在新能源汽车市场取得不俗成绩 尤其在辅助驾驶和智能座舱领域形成竞争优势 [4] - 特斯拉在智能驾驶和电池技术方面保持创新引领 零跑、理想等新势力形成特色标签 比亚迪在新能源领域占据较大市场份额 [4] - 上汽集团与华为合作推出尚界品牌 首款车型H5即将开启预定 目前已收到1500家经销商报名 [7][8] 高端品牌发展 - 广汽旗下高端品牌昊铂市场表现未达预期 面临激烈市场竞争挑战 [5] - 华望汽车聚焦30万元级豪华智能新能源车市场 借助华为智能汽车技术打造差异化竞争优势 [5][6] - 华为在辅助驾驶、智能座舱、智能车控等领域拥有技术积累 其系统在复杂路况下表现稳定可靠 [5] 品牌营销与渠道 - 华望汽车采用"广汽制造＋华为智能"联合品牌策略 需通过产品智能化水平和豪华感建立消费者认可 [6] - 需建立涵盖售前咨询、售中交付及售后维修的完整服务体系 满足高端市场消费者需求 [6] - 渠道建设刚起步 需快速完善销售网络以应对问界、智界等竞争对手的市场份额争夺 [8] 产品与技术创新 - 尚界H5搭载华为先进驾驶辅助系统 支持自动泊车和高速路自动驾驶 采用鸿蒙操作系统实现多设备无缝交互 [8] - 华望汽车需在智能化趋同环境中找到产品差异化特色 首款产品计划于2026年上市 [8][9]

财务表现 - 2025年上半年主营产品产销量及营业收入创历史新高 [2] - 汽车电子板块销售额同比增长39% [2] - 通讯板块销售额同比增长22% [2] - 工控板块销售额同比增长21% [2] - 前十大客户销售额同比增长27% [2] - 超级电容器产品销售额同比增长138% [2][5] - 研发费用投入1.24亿元 同比增长23.79% [4] 产能与技术进展 - 主营产品MLCC、片式电阻器和电感器产能利用率维持较高水平 [3] - 突破1μm以下超薄膜片流延技术 [3] - 实现1000层以上超高层精密叠层技术 [3] - 极限高容产品容量突破220μF 达行业标杆水平 [3] - 车规产品温度电压大幅提升 实现国内首发 [3] - 精密厚膜电阻打破日系厂商垄断 [5] - 车规高压电阻通过AEC-Q200认证 [5] - 薄膜电阻和合金电阻达日系厂家同等水平 [5] 产品研发突破 - 完成纳米晶瓷粉、超细镍浆、低烧铜浆三大主材技术研发 [4] - 突破PVB、PET两大辅材技术 [4] - 超低阻用贱金属主浆实现批量使用 [4] - 电感用车规软磁粉、感光瓷浆实现技术突破 [5] - 车规一体成型电感、PoC电感完成研发并推进量产 [5] - 叠层音频磁珠性能达行业领先水平 [5] - 新型二维、三维硅基元器件完成样件试制 [5] 市场战略 - 聚焦AI算力、储能、机器人、低空经济等新兴市场 [2] - 紧抓高端被动元器件国产替代机遇 [3] - 超容产品重点拓展机器人、智能仪表、智能工控领域 [5] - 产品成功导入新能源车供应链及高端应用领域 [5]

产品发布与市场表现 - 上汽与华为鸿蒙智行合作首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 上市1小时小订突破25000台 [1] - 新车将于9月23日深圳正式发布 国庆期间开始交付 [1] 产品技术配置 - 增程版CLTC综合续航1360km 纯电版CLTC续航最高655km [2] - 搭载华为ADS4智能驾驶辅助系统 鸿蒙座舱及与M9同款192线激光雷达 [2] - 具备全场景泊车能力 采用融入上汽70年底盘开发经验的XMOTION数字底盘引擎 [2][3] 战略合作模式 - 华为提供智能技术和品牌赋能 上汽贡献规模制造与供应链管理能力 [3] - 合作模式为华为输出智能能力 传统车企贡献工程制造与产业链控制力 [4] - 双方研发团队自去年紧密合作 共同打造专属超级工厂 [4] 市场定位与行业竞争 - 定位为搭载华为ADS4的最便宜车型 价格下探至20万元以内 [2][3] - 主攻新能源车销量增长迅速的主流市场 竞品包括比亚迪宋PLUS DM-i等车型 [3] - 鸿蒙智行累计交付量已超90万辆 预计10月突破百万辆 [3] 产能与渠道建设 - 尚界品牌首期投入60亿元 组建超5000人团队 [4] - 今年5月已开启渠道招商 品牌目标被形容为"铺天盖地" [4] 销售目标与挑战 - 鸿蒙智行今年前7个月累计销量约25.4万辆 年销百万目标完成度不足三成 [4] - 华为智能化技术成本非常高 20万级车型易亏损 20万以下挑战更大 [3] - 亟需快速上量车型支撑销量目标 [4]

金融市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.77%至45282.47点，标普500指数跌0.43%至6439.32点，纳指跌0.22%至21449.29点[4][32] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.11%至7929.17点，斗鱼、搜狐涨逾3%，网易、高途涨近3%，百度涨逾2%[4][33] - A股市场全天震荡走高，沪指涨1.51%报3883.56点，深证成指涨2.26%，创业板指涨3%，超3300只个股上涨[7] - 沪深两市全天成交额3.14万亿元，创年内成交额新高，为历史第二高成交额[7] - 国际油价走高，美油主力合约收涨1.70%报64.74美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.41%报68.17美元/桶[6][32] 政策与监管动态 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业[8] - 央行上海总部调整上海市商业性个人住房贷款利率定价机制，不再区分首套住房和二套住房[11] - 上海楼市限购政策松绑，符合条件居民家庭在上海外环外购房不限套数，成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策[12] 行业与企业动态 - 鸿蒙智行发布多款新车，智界R7售价24.98万至30.98万元，智界S7售价22.98万至28.98万元，问界M8纯电版售价35.98万至44.98万元[17] - 华为云回应组织架构调整，称将更多资源投入到AI产业和算力产业上[19] - 腾讯、阳光人寿、万达等13位合伙人共同出资224.29亿元人民币成立苏州宽遇股权投资基金[20] - 腾讯宣布国行Nintendo Switch将于2026年12月31日停止维修服务[22] - 英伟达推出Jetson AGX Thor机器人芯片模块，开发者套件起售价3499美元[28] 科技创新与突破 - 中国研究团队报告世界首个将基因编辑猪肺成功移植到脑死亡人体内的案例[13] - 我国成功发射卫星互联网低轨10组卫星[13] - SpaceX"星舰"再次尝试发射，窗口确定为北京时间8月26日早上7点30分[29] 企业资本运作 - 中国恒大正式从港交所退市[26] - 兴发集团拟8.55亿元收购桥沟矿业50%股权[38] - 赛轮轮胎拟投资17.01亿元建设年产330万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎项目[38] - 珠海冠宇拟投资20亿元建设新型锂电池生产建设项目[38] 国际事件与地缘政治 - 特朗普表示希望今年与金正恩会面，称与金正恩关系"非常好"[13] - 特朗普表示俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基应该会面，否则可能会有"严重后果"[14] - 泽连斯基宣布乌克兰和美国将于本周末举行会谈，讨论乌克兰和俄罗斯未来举行和平谈判的可能性[14]

核心财务表现 - 2025年中期总收入329.6亿元 同比增长14.18% [1] - 毛利43.05亿元 同比增长17.82% [1] - 归母净利润11.43亿元 同比增长32.68% [1] - 每股盈利0.23元 每10股派发现金红利1.00元 [1] 智能手机与电脑业务 - 营业收入271.85亿元 同比增长13.19% [1] - 完成多款年度旗舰智能手机研发和量产准备 [1] - 配合头部客户量产多款新品高端机型金属中框 [1] - 个人电脑业务受益市场需求回暖 产销与盈利同步提升 [1] 智能汽车与座舱业务 - 营业收入31.65亿元 同比增长16.45% [2] - 中控模组/智能B-C柱/充电桩/座舱装饰件/无线充电模组协同放量 [2] - 通讯模组与域控制器实现批量交付 [2] - 超薄夹胶车窗玻璃导入国内头部车企新车型量产体系 [2] - 深化与全球科技品牌及欧美传统车企合作 即将进入批量生产阶段 [2] 智能头显与穿戴业务 - 营业收入16.466亿元 同比增长14.74% [2] - 具备光学镜片/结构件/功能模组至整机组装全栈式解决方案能力 [2] - 光波导镜片良率优化与高精度自动化组装工艺实现突破 [2] - 成功实现对国内头部客户AI眼镜整机规模化量产交付 [2]

产品发布与规格 - 上汽与华为鸿蒙智行合作首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 计划9月23日上市并于国庆期间交付 [2] - 尚界H5增程版CLTC综合续航1360km 纯电版CLTC续航最高达655km [2] - 车型搭载华为ADS 4智能驾驶辅助系统 鸿蒙座舱及192线激光雷达 支持全场景泊车功能 [2] 市场定位与竞争策略 - 尚界H5是目前搭载华为ADS 4系统的最便宜车型 以智能化技术切入主流市场竞争 [2] - 目标市场竞品包括比亚迪宋PLUS DM-i 零跑C10等 该区间新能源车销量增长迅速 [2] - 华为智能化技术成本高 20万级车型易亏损 20万以下挑战更大 [3] 合作模式与产业协同 - 华为提供智能技术和品牌赋能 上汽贡献规模制造与供应链管理能力 [3] - 上汽垂直一体化产业整合能力助力鸿蒙智行更快进入主流市场 [3] - 尚界H5搭载的XMOTION数字底盘引擎融入上汽70年底盘开发经验 [3] 销售目标与交付进展 - 鸿蒙智行累计交付量超90万辆 预计10月突破百万辆 [2] - 2024年前7个月鸿蒙智行累计销量约25.4万辆 年销百万目标完成度不足30% [4] - 尚界品牌首期投入60亿元 组建超5000人团队 已开启渠道招商 [4] 战略投入与产能建设 - 华为与上汽研发团队自2023年起紧密合作 共同建设专属尚界的超级工厂 [4] - 合作模式从"销量红利"转向"生态红利" 强调聚合伙伴与创造立体价值 [3][4]