PET铜箔行业概况 - PET铜箔采用"三明治"结构，以PET等高分子材料为基材，上下沉积金属制成，属于新材料与生产工艺的双重创新 [1] - 主要技术路线为一步法和两步法，其中化学沉积湿法一步法在生产成本、固定资产投资和产品良率方面具有优势 [1] - 新能源汽车和储能行业快速发展推动高性能电池材料需求，PET铜箔作为锂电池负极集流体可降低重量并提升能量密度 [1] - 预计2025年全球锂电池出货量达2000GWh，若复合铜箔渗透率提升至20%，PET复合铜箔市场空间将达268亿元 [1] 行业发展前景 - 券商普遍看好PET铜箔发展，中信证券预计2023下半年至2024上半年行业将进入"稳定增长期" [2] - 国金证券认为复合铜箔是锂电材料中极具潜力的新方向，2025年可能迎来爆发式增长 [2] 主要企业动态 - 宝明科技锂电复合铜箔良率约80%，产品已送样认证 [2] - 诺德股份在高分子材料和电镀领域有技术积累，同时研发复合铜箔和复合铝箔 [2] - 英联股份已有3条产线，其中1条正式运行，产品已批量送样电池客户 [2] - 中一科技PET铜箔产线建设中，主营锂电铜箔并为宁德时代子公司供货 [2] - 铜冠铜箔持续研究PET铜箔，主营PCB铜箔和锂电池铜箔 [3] - 德福科技新型镀膜工艺处于单机中试阶段，旨在规模化生产高质量复合铜箔 [3] - 经纬辉开拟投资建设复合铜(铝)箔制造项目 [4] - 光华科技化学品用于PET复合铜箔工艺，单平价值量约1.5元 [4]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜早报- 大越期货投资咨询部 : 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 利空： 每日观点 铜: 1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月 上升0.5个百分点，制造业继续保持恢复发展态势；中性。 2、基差：现货78665，基差355，升水期货；中性。 3、库存：6月19日铜库存减4025至103325吨，上期所铜库存较上周减5461吨至101943吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运行；中性。 5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。 6、预期：美联储降息放缓，库存高位去库，美国贸易关税不确定性增强，地缘扰动仍存，铜价震荡运 行为主. 近期利多利空分析 利多： 逻辑： 国内政策宽松 和 贸易战升级 风险： 自然灾害 1、俄乌,巴 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜午后下行，主力期价由7.85万下跌至7.83万一线，美元指数反弹和电解铜社库小幅上升使铜价承压，关注前期价格中枢7.8万技术支撑 [5] - 沪铝午后偏弱震荡，月差持续回落，国内宏观氛围较好和电解铝维持去库给予铝价支撑，可关注5日均线支撑 [6] - 沪镍在11.9万下方震荡，持仓量变化不大，受累于产业弱势和消息面影响，短期期价有企稳迹象，上方关注12万技术压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2025年1 - 5月中国铜材累计产量953.7万吨，同比增长6.2%，产量排名前三的省份为江西、浙江和江苏，江西铜材产量为232.43万吨；智利国家铜业公司预计智利Potrerillos铜冶炼厂7月底再次运营，关闭对销售影响不大 [9] - 2025年5月中国氧化铝产量748.8万吨，同比增长5.0%，1 - 5月累计产量3740.1万吨，同比增长9.5%；5月电解铝产量382.8万吨，同比增长5.0%，1 - 5月累计产量1859.0万吨，同比增长4.0%；5月铝材产量576.2万吨，同比增长0.4%，1 - 5月累计产量2683.1万吨，同比增长0.6%；5月铝合金产量164.5万吨，同比增长16.7%，1 - 5月累计产量740.5吨，同比增长15.2% [10] - 6月19日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2507合约，金川电解主流升贴水+2650元/吨，价格121480元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+600元/吨，价格119430元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格121580元/吨；镍豆主流升贴水 - 900元/吨，价格117930元/吨 [10] 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例等 [11][13][14] - 铝相关图表包括铝基差、电解铝国内社库、氧化铝走势等 [23][25][27] - 镍相关图表包括镍基差、LME库存、伦镍走势等 [36][38][40]

以下文章来源于广发期货研究 ，作者广发期货研究所 广发期货研究 . 推送广发期货研究所的最新报告和观点 文 | 周敏波 来源 | 广发期货研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 摘要 2008年金融危机具体可分为3个阶段，铜价在3个阶段的走势存在明显差异： 1、第一阶段（2007.08-2008.06）：此阶段，美国流动性风险与次贷危机逐步浮现，但尚未对整个金融体系造成全面流动性压 力。铜价在此阶段表现为震荡中逐步创新高，LME铜价震荡区间约为6400-8700美元/吨，短期流动性风险的冲击会使得铜价下 挫，但其商品属性对价格形成支撑，流动性风险过后铜价则迎来修复。 2、第二阶段（2008.07-2008.10）：此阶段流动性危机向债务危机演化，次贷危机升级为金融危机，通过信用收缩和资产价格 暴跌传导至实体经济，全球主要经济体GDP、PMI等各项经济指标急转直下。铜的金融属性和商品属性共振，LME铜价由约 8500美元/吨单边下行至约4000美元/吨，价格直接腰斩。 3、第三阶段（2008.11之后）：为应对流动性冲击及实体经济的下行压力，全球各国普遍加码货币政策与财政政策。在全球央 行的大规模刺激政策 ...

市场规模与增长 - 2024年中国次抛精华市场规模达75亿元，同比增长超20% [1] - 2025年1-5月次抛产品上新数量达24款，其中21款为次抛精华，占比超87% [2] - 截至2025年6月17日，"次抛"相关产品累计备案数量达6518条，其中"次抛精华"备案5653条 [2] 品牌布局与竞争格局 - OLAY、珀莱雅、蜜丝婷、薇诺娜、同频等品牌纷纷入局次抛市场，呈现"10品牌，9个次抛"趋势 [1] - 可复美胶原棒2.0在618大促首日销量破10万+件，同频品牌凭借3款胶原次抛跻身李佳琦美妆节本土品牌TOP5 [2] - 防晒品牌蜜丝婷、美容仪品牌觅光、妆械联合品牌薇旖美倍护等跨界品牌加入次抛赛道 [3] 产品细分与创新 - 次抛精华呈现细分化趋势，如优时颜、薇旖美倍护专注眼周，敷尔佳、高夫主打祛痘功效 [4] - 欧邦琪、谷雨等品牌将次抛与医美术后修护场景结合 [4] - 蜜丝婷推出敏肌专研美白防晒次抛，采用特殊"小飞机"剂型包材解决防晒剂渗透问题 [5][6] 成分与技术发展 - 重组胶原蛋白成为次抛精华热门成分，欧诗漫首创"7D源生胶原"添加7种不同重组胶原蛋白 [4] - 蓝铜胜肽、透明质酸、多肽等经典成分仍占重要地位，如OLAY肽棒次抛、凌博士蓝铜次抛2.0 [4] - 代工厂开发多种次抛包材类型，包括软管型、胶囊型、卡片型、双仓型等 [6] 产业链发展 - 韵斐诗、广东康容实业等代工厂加码次抛领域，提供专业生产服务 [6] - 次抛包材根据料体特性差异化选择，如洗护类推荐泡罩、掰掰乐形式 [6] - BFS次抛技术源于医药行业，凭借无菌灌装优势应用于化妆品 [8] 消费需求驱动 - 小红书次抛话题浏览量达1.7亿次，抖音相关话题播放量达9亿次 [9] - 消费者看重次抛产品的便携性、卫生性、分享便利性 [9] - 敏感肌、医美术后人群对低刺激、锁鲜功能的需求推动防晒次抛发展 [5] 行业争议 - 部分行业人士质疑次抛存在过度包装、不环保问题 [10] - 代工厂探索可回收包材或新型包材以推动环保创新 [10] - 业内存在"为了次抛而次抛"现象，但多数品牌仍会综合考虑多重因素 [11]

铜价预测 - 2025年下半年美国铜关税和中国需求放缓可能导致铜价在第三季度下滑至9,100美元/吨左右 [1] - 铜价预计在2025年第四季度稳定在9,350美元/吨左右 [2] - 铜价在9,000美元/吨或略高水平有基本支撑 [1][3] 铜供需动态 - 2025年上半年美国进口约43万吨过剩精炼铜，相当于六个月库存量 [2] - 美国可能在7月底前宣布对精炼铜及铜产品征收25%关税 [2] - 中国铜需求同比增长率约为7%，但自4月以来增长势头放缓 [2] 中国铜需求细分 - 电网需求预计保持强劲 [3] - 空调及白色家电需求因出口和国内阻力可能逆转 [3] - 太阳能需求预计大幅下滑 [3] 全球铜库存 - 全球显性铜库存数据涵盖LME、SHFE、COMEX等交易所 [4][5][6][7][8][9] - 库存数据截至2025年6月17日 [7][9] 铝市场影响 - 中东冲突可能对铝供应产生利多影响 [3] - 中东地区每年净出口约500万吨铝，占全球供应7% [3] - 霍尔木兹海峡运输流潜在中断可能推高铝价 [3]

中船系概念板块表现 - 截至6月19日收盘，中船系概念上涨0.15%，位居概念板块涨幅第5，板块内4股上涨 [1] - 涨幅居前的个股包括中船应急(3.98%)、昆船智能(2.73%)、久之洋(2.06%) [1] - 跌幅居前的个股包括中国海防(-1.99%)、中船防务(-1.65%)、中国船舶(-1.35%) [1][3] 中船系概念资金流向 - 今日中船系概念板块获主力资金净流出2.16亿元 [2] - 中船汉光是唯一获主力资金净流入的个股，净流入762.60万元，主力资金净流入比率为2.87% [1][2] - 主力资金净流出较多的个股包括中国动力(-5568.24万元)、中国船舶(-7581.29万元)、中船防务(-3065.60万元) [3] 其他概念板块表现 - 可燃冰概念涨幅居前，上涨1.41% [2] - 可控核聚变概念跌幅最大，下跌4.07% [2] - 页岩气概念上涨0.89%，俄乌冲突概念上涨0.64% [2]

核污染防治概念板块表现 - 截至6月19日收盘，核污染防治概念下跌2.97%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的有4只，涨幅居前的有汉威科技（5.34%）、中船应急（3.98%）、国检集团（1.57%） [1] - 跌幅居前的个股包括中金辐照、中核科技、新莱福等 [1] 概念板块涨跌幅对比 - 可燃冰（1.41%）、页岩气（0.89%）、俄乌冲突概念（0.64%）涨幅居前 [2] - 可控核聚变（-4.07%）、超导概念（-3.41%）、中韩自贸区（-3.13%）跌幅居前 [2] - 核污染防治概念（-2.97%）在跌幅榜中排名第五 [2] 资金流动情况 - 核污染防治概念板块获主力资金净流出6.79亿元 [2] - 39股获主力资金净流出，5股主力资金净流出超5000万元 [2] - 中核科技主力资金净流出1.54亿元，兰石重装（8821.05万元）、科新机电（7000.78万元）净流出居前 [2] - 汉威科技主力资金净流入1.83亿元，盛视科技（3772.01万元）、华盛昌（888.59万元）净流入居前 [2][4] 个股资金流出榜 - 中核科技（-7.53%）、兰石重装（-4.88%）、科新机电（-5.64%）主力资金净流出居前 [2][3] - 华测检测（-6132.04万元）、中国广核（-5181.28万元）、捷强装备（-4584.77万元）资金流出显著 [2][3] - 新莱福（-1719.66万元）、中广核技（-1691.36万元）、光智科技（-1464.19万元）资金流出较少 [3] 个股资金流入榜 - 汉威科技（18256.72万元）、盛视科技（3772.01万元）、华盛昌（888.59万元）主力资金净流入居前 [4] - 辰安科技（728.06万元）、日月股份（759.96万元）、ST先河（298.02万元）资金流入较少 [3][4]

青铜器凤鸟纹的历史演变 - 凤鸟纹起源于史前陶器、玉器纹饰，商代中期开始发展，盛行于商晚期至西周早中期，延续至春秋战国[1] - 学界对"凤鸟纹"定义存在争议，主要分为"凤鸟区分派"和"凤鸟合并派"，实际应用中多采用"凤鸟纹"统称[1] - 除典型凤鸟纹外，青铜器上还出现鸮、鹤、雁等鸟类形象，如殷墟妇好墓青铜鸮尊和故宫莲鹤纹方壶[1][2] 商代凤鸟纹特征 - 商代凤鸟纹与"玄鸟崇拜"密切相关，"玄鸟"原型存在燕说、鸱鸮说等争议，可能体现泛鸟类崇拜[2] - 上海博物馆藏父乙觥展示典型商晚期凤鸟纹：长冠直尾、阴刻线装饰、主从式构图[3] - 父丁卣采用"三层花"装饰手法（立体纹+地纹+装饰纹），云雷纹为底，体现商晚期华丽繁琐风格[4] - 三星堆和新干大洋洲出土圆雕凤鸟呈现地方特色，可能与区域祖先崇拜相关[5] 西周凤鸟纹变革 - 西周凤鸟纹呈现去繁琐化趋势，注重整体美感与协调性，融入生活气息[6] - 山西翼城霸伯山簋凤鸟纹体现简化特征：曲线造型、弱化翅翼、强调冠尾线条[7] - 西周凤纹簋出现锯齿状冠尾凤鸟，翼城提梁卣凤鸟带有长须和分散尾羽，展现创作多样性[8][9] - 周人延续凤鸟纹是为削弱商代神权影响，通过简化改造赋予新文化内涵[9][10] 春秋战国凤鸟纹发展 - 东周凤鸟纹样式丰富化：几何纹凤鸟增多、多方连续纹出现、镶嵌错金银等新工艺应用[11] - 春秋凤鸟纹呈现地域特征：晋地"龙身凤"、齐鲁圆雕凤鸟、燕地三凤首等[12] - 战国中山王墓错金银四龙四凤方案座体现实用性与艺术性结合，采用贵金属镶嵌工艺[14] - 战国漆器继承青铜器凤鸟纹特征，如曹家岗楚墓漆瑟龙凤纹保留商周元素[15][16]

展览概况 - 展览主题为"黄河青铜之美——公元前16世纪至前3世纪中国山西的青铜艺术"，以"数媒+仿制品+图片"形式呈现中国青铜艺术 [1] - 展览由山西博物院和匈牙利美术大学联合主办，将持续至2025年7月31日 [2] 展览内容 - 展览聚焦商周时期山西青铜艺术，从造型之美、纹饰之韵、铭文之意及工艺之巧四个方面展现中国古代青铜铸造技术和黄河流域文化 [1] - 展品包括山西博物院"镇馆之宝"晋侯鸟尊、龙形觥和鸮卣，其中鸮卣因"小鸟"造型引发当地民众围观 [1] 文化意义 - 展览旨在搭建中匈文明对话桥梁，青铜器纹饰与铭文承载着东方"和合共生"哲学思想 [2] - 匈牙利美术大学副校长表示中国青铜艺术是世界文化遗产重要组成部分，展览为师生提供学习欣赏中国青铜器的机会 [1] - 中国驻匈牙利大使馆参赞提到匈牙利学者以欧洲艺术教育视角与中国同行共同解读青铜文明密码 [1]