财务业绩表现 - 公司前三季度总收入为2,542亿元人民币，同比增长10.33% [1] - 公司前三季度归母净利润为378.64亿元人民币，同比增长55.45% [1] - 第三季度单季收入为864.89亿元人民币，环比下降2.58% [1] - 第三季度单季归母净利润为145.72亿元人民币，环比增长11.02%，超出市场预期 [1] 业绩驱动因素与机构预测调整 - 第三季度业绩超预期主要因非经常性收益超预期 [1] - 机构基于第三季度非经收益超预期及铜金价格上行，将公司2025年归母净利润预测上调11.2%至509.1亿元人民币 [1] - 机构将公司2026年归母净利润预测上调18.8%至650.9亿元人民币 [1] - 机构维持对公司“跑赢行业”的评级 [1] - 机构将H股目标价上调33%至40港元，将A股目标价上调31%至38元人民币 [1]

周二，通用汽车(GM.US)涨12%，报64.99美元。消息面上，通用汽公布了第三季度业绩，并上调了全年 业绩预期，其业绩超出华尔街的预期，得益于皮卡销量好于预期，且特朗普政府对汽车零部件征收的关 税问题也有所缓解。截至9月30日的三个月里，每股调整后利润达到2.80美元，这一数字超过了分析师 的普遍预期2.27美元，但低于上年同期的2.96美元——而且当时特朗普的贸易政策尚未实施。三季度营 收为485.9亿美元，同比下降0.3%，但高于市场预期。 ...

周五，美国运通(AXP.US)涨超4%，报337.67美元。消息面上，该公司三季度业绩超出预期。财报显 示，美国运通Q3营收184.3亿美元，同比增长10.8%;非公认会计准则下每股收益为4.14美元，高于市场 预期。公司报告第三季度账单业务额(即美国运通发行的信用卡和其他产品的交易额)为4210亿美元。分 析师此前预计，这家总部位于纽约的公司账单业务总额将达到4152亿美元。 该公司还提高了全年营收指引区间的下限，目前预计营收将增长9%至10%，而市场普遍预期为8.95%; 每股收益预计在15.20至15.50美元之间，市场普遍预期为15.34美元。此前公司预测营收增长8%至10%， 每股收益为15至15.50美元。 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩在碳酸锂业务停产的情况下显著超出市场预期 [1] - 前三季度实现营收24.01亿元，同比增长3.35%；归母净利润27.51亿元，同比增长47.26% [1][4] - 第三季度单季实现营收7.23亿元，同比增长28.71%；归母净利润9.51亿元，同比增长66.49% [1] - 业绩增长主要得益于参股公司巨龙铜业的投资收益以及氯化钾业务的贡献 [1][7] 分业务表现 氯化钾业务 - 1-9月产量70.16万吨，销量78.38万吨，分别完成全年目标的70.16%和82.51% [7] - 平均售价为2919.81元/吨，同比增长26.88%；平均成本为978.69元/吨，同比下降19.12% [7] - 毛利率达到63.46%，同比大幅提升20.78个百分点 [7] 碳酸锂业务 - 1-9月产量6021吨，销量4800吨 [7] - 平均售价为67305.97元/吨，同比下降24.59%；平均成本为40981.60元/吨，同比增长2.98% [7] - 毛利率为31.20%，同比下降18.42个百分点 [7] - 藏格锂业已于10月11日正式复产 [7] 参股巨龙铜业 - 1-9月，巨龙铜业实现矿产铜产量14.25万吨，销量14.24万吨 [7] - 实现营业收入118.21亿元，净利润64.21亿元 [7] - 公司取得投资收益19.50亿元，占公司归母净利润的70.89% [7] - 投资收益同比增加5.87亿元，增幅43.09% [7] 重点项目进展 - 巨龙铜矿第二选矿厂精选系统已成功试车 [7] - 麻米错盐湖项目按计划推进 [7] - 国能矿业一期3300吨产线已顺利贯通 [7] - 察尔汗盐湖矿证延续与新增矿种工作在进行中 [7] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年公司每股收益（EPS）分别为2.19元、3.12元、3.96元 [2] - 对应市盈率（P/E）分别为26倍、18倍、15倍 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为34.39亿元、49.06亿元、62.26亿元，增长率分别为33.3%、42.7%、26.9% [2][8] - 预计营业收入将从2025年的33.71亿元增长至2027年的49.42亿元 [2][8]

公司业绩表现 - 公司2025年第三季度按美国公认会计原则计算的净利润为1.708亿美元，同比增长12.3% [1] - 公司2025年第三季度稀释后每股收益为1.76美元，同比增长18.1% [1] - 公司2025年第三季度总运营营收为30.5亿美元，较2024年同期的30.7亿美元同比下降不足1% [1] 市场反应与分析师观点 - 公司股价在业绩公布后周四大涨超过18%，报收164.96美元，创下半年新高 [1] - 摩根士丹利认为公司“强劲”的第三季度业绩超出预期，主要得益于结构性成本措施 [1] - 分析师未来关注的重点将是公司成本效益的可持续性 [1]

公司财务表现 - 2025财年第二季度营收为189.158亿美元，超出市场预期 [1] - 2025财年第二季度调整后每股收益为0.44美元，超出市场预期 [1] - 公司将2025财年调整后每股收益指引从2.03-2.16美元上调至2.06-2.19美元，高于分析师预期的2.10美元 [1] - 公司预计2025财年全年调整后EBITDA将达到38亿至39亿美元 [1] 股东回报与资本管理 - 公司宣布将股票回购计划规模从20亿美元扩大至27.5亿美元 [1] - 公司签署了7.5亿美元的加速股票回购协议 [1] 市场反应 - 公司股价在周二大幅反弹超过12%，报收于19美元 [1]

公司业绩表现 - 公司第三季度营收达2394亿美元 略高于华尔街预期的2385亿美元 [1] - 公司第三季度调整后每股收益为229美元 超出市场预期的227美元 [1] - 公司股价周五涨逾3% 报收14967美元 [1] 业务板块分析 - 公司美国饮料业务板块已显现复苏迹象 [1] - 公司美国零食业务仍面临动荡 [1]

公司业绩表现 - 2026财年第一季度营收为1172亿美元 高于市场预期的110亿美元 上年同期为1159亿美元 [1] - 公司股价在财报发布后盘前上涨347%至7215美元 [1] 市场反应与机构观点 - 摩根大通将公司目标价从93美元上调至100美元 [1] - PIPER SANDLER将公司目标价从80美元上调至84美元 [1] 关键交易数据 - 公司股票前一交易日收盘价为6973美元 当日微涨026% [1] - 前一交易日成交量为405677万股 成交额为2846亿美元 [1] - 公司总市值为102984亿美元 静态市盈率为3228 [1]

股价表现 - 公司股价周三盘初飙升超过24%至21.70美元，创下逾17年新高 [1] 财务业绩 - 2026财年第一季度每股摊薄收益为0.33美元，相比去年同期的每股亏损0.11美元实现扭亏为盈 [1] - 第一季度每股收益0.33美元超出FactSet调查的两位分析师预期的0.21美元 [1] - 截至8月2日的季度净销售额为2.19亿美元，低于去年同期的2.261亿美元 [1] - 第一季度净销售额2.19亿美元高于FactSet调查的两位分析师预期的1.969亿美元 [1] 业务运营 - 公司第一季度订单额同比增长35%至2.385亿美元，为历史第三高季度订单 [1] - 订单增长主要源自公司在主要联盟体育场项目竞争中获胜 [1]

财务表现 - 公司季度利润和收入超出预期 推动股价在盘前交易中上涨10% [2] - 汽车业务部门季度净销售额为10610万美元 较上年同期的13480万美元下降 [2] - 汽车业务销售额下降主要由于销量减少所致 [2]