不久前，身披"进博蓝"彩衣的8辆"进博专线"公交车正式发车，将进博元素与都市魅力串联成流动的风 景。第八届中国国际进口博览会即将在上海拉开帷幕，这场党的二十届四中全会后举办的首场重要经济 外交活动，见证着上海与进博会的第八次双向奔赴——上海以优质服务保障护航盛会成功举办，进博会 则为上海高水平开放注入不竭动能。 服务保障更精细 开放能级再跃升 "十四五"期间，上海充分发挥进博会高水平开放平台作用，全力推进国际贸易中心提质升级，开放枢纽 门户功能有效提升，构建国内国际双循环战略链接取得较为明显的成效。 "上海自贸试验区制度型开放80条措施基本落地，其中77项成果向全国推广。临港新片区在离岸贸易、 跨境金融等领域落地一系列制度创新成果。虹桥国际开放枢纽'引进来''走出去'双向开放水平不断提 升，商务会展、国际贸易、综合交通、科创产业等功能优势持续巩固壮大。"华源表示，上海制度型开 放水平得到进一步提升。 10月23日，运载斯里兰卡锡兰红茶的"新上海"轮靠泊外高桥口岸，上海边检部门联合口岸单位开启"绿 色通道"，实现"靠泊零等待、到港即作业"。上海外高桥边检站执勤二队队长高尔说："外高桥边检站落 实上海边检总站8项 ...

马超林 崔佳琦 从"十四五"的辉煌成就到"十五五"的战略部署，高水平对外开放始终是中国式现代化的强大引擎。新征 程上，我们要坚定不移贯彻党中央决策部署，牢牢掌握发展战略主动权，坚定不移全面深化改革、扩大 对外开放，塑造更高水平开放型经济新优势，为中国式现代化注入源源不断的新动力。 一是稳步扩大制度型开放，推动构建更加公正合理的全球治理体系。制度型开放是我国高水平对外开放 的关键所在，也是以开放促改革、促发展的内在要求。要持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环 境，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，在更高的起点上推进制度创新，实现高水平开放 与高质量发展在制度层面的高度统一。要破除制约更高水平开放型经济的体制机制障碍，完善相关法律 法规与配套性政策，加强外商投资促进和保护，深化外商投资与对外投资管理体制机制改革，提高贸易 投资合作的质量和水平。要积极建设与国际通行规则相衔接的制度体系，主动对接高标准国际经贸规 则，促进国际宏观经济政策协调，增强我国在全球治理体系变革中的话语权。 "十四五"时期高水平对外开放成就夯实了中国式现代化的根基 "十四五"时期，我国高水平对外开放取得了历史性成就，奠定了中国式 ...

中国顺应经济全球化和新一轮科技革命大趋势，始终坚持高水平开放，兼顾自身之需与世界之盼，加快 形成更大范围、更宽领域、更深层次对外开放格局，将给世界各国带来更大发展机遇 在亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议期间，习近平主席向国际社会介绍中共二十届四中全会通 过了关于制定"十五五"规划的建议，再次明确了中国将继续以高水平对外开放促进深层次改革、推动高 质量发展，不断以中国式现代化新成就为世界各国提供新机遇的坚定意愿。 坚持开放合作、互利共赢是中国式现代化的必然要求。"十五五"规划建议从积极扩大自主开放、推动贸 易创新发展、拓展双向投资合作空间、高质量共建"一带一路"四个方面作出重要部署，每一个维度都展 现了中国与各方共享机遇、共同发展的决心。 中国统筹用好全球要素和市场资源，坚定不移奉行互利共赢开放战略。"十四五"时期，从持续缩减外资 准入负面清单、制造业领域准入限制全部"清零"，到22个自贸试验区构建起覆盖东西南北中的"雁阵"， 再到海南自贸港即将封关运作……中国开放的广度、力度、深度持续提升。稳步扩大规则、规制、管 理、标准等制度型开放，持续优化营商环境，让中国大市场日益成长为世界大机遇。过去5年，中国累 ...

政策方向 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出拓展双向投资合作空间，是“十五五”期间对外开放的重要抓手之一 [1] - 商务部将谋划落实举措，在稳步扩大制度型开放、拓展双向投资合作空间等方面出台更多细化措施 [1] - “十五五”时期将推动“引进来”与“走出去”协同发力，以构建新发展格局并实现既看GDP也看GNI的发展目标 [5] 利用外资（引进来） - 2024年1至9月全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2%，实际使用外资金额5737.5亿元，其中9月当月同比增长11.2% [2] - “十四五”期间中国实际使用外资累计7200多亿美元，新设外企24万多家，高技术产业引资占比超过1/3 [2] - “十五五”期间稳外资举措将加码，合作领域有望向新一代信息技术、新材料、创新药等领域拓展 [1] - 塑造吸引外资新优势的关键举措包括缩减外资准入负面清单、促进外资境内再投资、落实“准入又准营” [2] - 吸引外资需以服务业为重点扩大市场准入，简化审批流程，优化投资环境与政策体系，加强知识产权保护 [3] - 将通过自贸区、开发区等平台引导外资投向高端制造、数字经济、生物医药等战略性领域 [3] - 中国将加快服务业领域对外开放，推动电信、互联网、教育、文化、医疗等领域开放，并率先在自贸试验区等平台对接国际高标准规则 [4] 对外投资（走出去） - 2024年1至9月中国全行业对外直接投资9236.8亿元，同比增长4.4% [2] - 2024年中国对外直接投资流量1922亿美元，比上年增长8.4%，占全球份额11.9%，连续13年位列全球前三 [6] - 对外投资将推动中国更深层次参与全球产业分工，拓展中国式现代化的发展空间 [5] - 有效实施对外投资管理的重点包括健全海外综合服务体系，促进贸易投资一体化，引导产业链供应链合理有序跨境布局 [6] - 优化对外投资管理需完善服务保障体系，引导企业合规经营，支持龙头企业整合上下游资源，共建供应链体系 [6] - 将推动建立健全海外综合服务体系，为走出去企业提供合规、法律、财税、金融等全面服务支撑，并以投资带动中间品贸易发展 [6] 市场机遇与发展重点 - 中国超大规模的市场是外企的机遇，有关部门将充分发挥国内市场潜力，为跨国公司在新兴领域提供更多发展机遇 [3][4] - 重点吸引高技术产业和研发中心落地，在人工智能、生物科技、新能源等新兴领域为外资提供机遇 [3] - 外资准入负面清单的缩减将聚焦服务业，如推动增值电信业务开放试点，逐步取消数据中心、云服务的外资股比限制，扩大外商独资医院试点范围 [4]

● 本报记者 王舒嫄 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，拓展双向投资合作空间。商 务部党组日前表示，要谋划好设计好落实举措，在稳步扩大制度型开放、拓展双向投资合作空间等方面 出台更多细化措施。 专家认为，拓展双向投资合作空间包括利用外资和对外投资两方面，是"十五五"期间对外开放的重要抓 手之一。"十五五"期间，稳外资举措有望继续加码，合作领域也有望向新一代信息技术、新材料、创新 药等领域拓展。 塑造吸引外资新优势 商务部最新公布的数据显示，今年1至9月全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2%；实际使 用外资金额5737.5亿元，其中9月当月同比增长11.2%；与此同时，1至9月，我国全行业对外直接投资 9236.8亿元，同比增长4.4%。 商务部部长王文涛表示，从"十四五"看，中国利用外资，一是"量稳"，实际使用外资累计7200多亿美 元，新设外企24万多家，引资大国地位依然稳固；二是"质优"，高技术产业引资占比超过1/3，汽车、 医疗健康、电子信息等一大批标志性项目在华落户，跨国公司地区总部和研发中心明显增多。 中国市场的"磁吸力"与高水平对外开放密不可分。"十 ...

“十四五”期间资本市场系统性重塑 - 资本市场以注册制改革为抓手，在促进科技创新、投融资均衡发展、制度生态完善三大维度实现系统性重塑 [1][2] - 交易所市场股债融资规模合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳步提升至31.6%，较“十三五”末提高2.8个百分点 [3] - 2024年9月至2025年9月期间，A股市场日均成交额达到1.67万亿元，日均市值换手率提升至4.10% [4] 融资端改革与成效 - 新“国九条”实施后推动IPO市场向“质量提升”转变，2023年8月至2025年8月期间主动撤回IPO申请的企业约560家 [3] - 电子行业在新“国九条”发布以来实现股权融资59家次，融资规模达691.87亿元，机械设备、电力设备、汽车、医药等行业也获有力支持 [3] - 直接融资比重的提升得益于市场流动性改善，标志着资本市场向投融资功能均衡发展的现代市场转变 [4] 投资端表现与市场稳定性 - 2024年9月至2025年9月间，上证综指、深证成指和恒生指数分别累计上涨39.58%、61.87%和45.38%，北证50、科创50和创业板指涨幅分别达160.04%、110.17%和101.16% [6] - 通信、电子、计算机等科技行业涨幅居前，AI科技领域成为市场投资主线 [6] - “十四五”期间上证综指年化波动率降至15.9%，较“十三五”时期下降2.8个百分点，市场韧性提升 [7] 制度改革与市场生态完善 - “十四五”期间共有207家公司实现平稳退市，退市率从2019年的0.28%提升至2024年的0.97% [8] - 自“并购六条”发布以来，市场已披露230单重大资产重组，上市公司通过并购重组整合产业链 [8] - 近五年来上市公司累计通过现金分红和股份回购向投资者分配回报达10.6万亿元，较“十三五”时期增长超八成 [9] “十五五”期间资本市场的战略使命 - 资本市场被赋予更重要的历史使命，需成为创新资源的配置中心、居民财富的增值平台和经济转型的驱动引擎 [1][13] - 资本市场应成为新质生产力的孵化器、现代化产业体系的催化剂以及国家核心竞争力的构成要素 [13] - 资本市场将持续推进制度型开放、完善市场体系、提升监管效能，增强内在稳定性与运行效率 [1][14] “十五五”深化改革的四个关键方向 - 着力提升融资效率，构建覆盖企业全生命周期的资本服务体系，发展科创债、知识产权证券化等创新融资工具 [14][15] - 提高资本市场价值发现与资源配置效率，推动形成“有进有出、优胜劣汰”的市场生态，完善多元化退市机制 [16][17] - 提升资本市场内在稳定性，壮大长期投资者队伍，完善市场维稳机制，强化“以投资者为本”的监管导向 [18] - 全力提升资本市场的法治环境，系统完善法律法规体系，严厉打击违法违规行为，稳步推进制度型开放 [19]

■"资本市场高质量发展新脉络"系列述评之四 统筹开放与安全 资本市场高水平开放迈向纵深 ◎记者 汤立斌 资本市场高水平对外开放，既是中国金融市场迈向成熟阶段的必然选择，也是提升全球资源配置能力、 支撑高质量发展的战略举措。中国证监会党委日前在传达贯彻党的二十届四中全会精神时强调，着力推 动资本市场开放迈向更深层次、更高水平。统筹开放与安全，有序推进市场、产品和机构双向开放。深 化国际监管合作，切实提升开放环境下的风险防控水平和监管能力。 南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受上海证券报记者采访时说，统筹开放与安全，核心在于实 现"制度型开放"与"监管韧性"的动态平衡。在他看来，深化国际监管合作是保障开放行稳致远的"安全 阀"。下一步，要筑好"防波堤"，通过跨境监管备忘录和联合执法，重点防范热钱大进大出和跨境违法 违规风险，还要练好"内功"，运用科技赋能，建立更敏锐的全市场风险监测体系。 "开放不是一放了之，而是在深度互动中，锤炼出一套与复杂开放环境相匹配的现代监管体系。归根结 底，安全的深度决定了开放的高度。"田利辉说。 统筹开放与安全，是推动中国资本市场高水平开放迈向纵深必须答好的时代考卷。可以预期，随着市 ...

会议指出，应用场景是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，对促进新技术新产品规模化商业化应 用具有重要牵引作用。要充分发挥我国超大规模市场和丰富应用场景优势，注重供需对接，面向产业发 展前沿和重大技术攻关需求，优先布局一批新领域新赛道场景、高价值小切口场景和跨区域跨领域综合 场景，做好场景资源开放、中试验证创新、商业模式探索等工作，促进形成从技术突破到产业应用的完 整闭环。要用改革创新办法培育更多新场景，推进基础设施和平台等"硬件建设"，做好法规、制度、政 策等"软件支撑"，加强部门协同，健全监管机制，营造良好创新生态。 会议还研究了其他事项。 会议指出，要着力深化重点领域改革，带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，优化服务市场准 入规则，完善要素市场开放监管制度。要主动对接国际高标准经贸规则，积极扩大自主开放，稳步扩大 规则、规制、管理、标准等制度型开放。要注重发挥自由贸易试验区、自由贸易港等高能级开放平台优 势，探索形成更多可复制可推广的改革成果，持续提升制度型开放效能。 北京商报综合报道 10月31日国务院召开常务会议，研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，部署加快场景培育和开放 推动新场景大规模 ...

重点关注 11月5日美国将发布ADP就业报告，而原定11月7日的美国官方非农数据因政府"停摆"可能延 迟。近期ADP数据已连续两月为负，显示就业市场显著放缓，这为美联储未来的降息路径提供 了关键依据。不过，近期，美联储官员对货币政策的分歧日益显现。美联储理事沃勒在最新的 讲话中表示，鉴于美国就业持续放缓的风险，美联储应该在12月召开的议息会议上继续降息。 但多位美联储官员则以不同形式表达了对12月再次降息可能性的担忧。而本周，美联储多位高 官将密集发言，从中也可窥探美联储官员对于货币政策的最新看法。 11 月 1 日 ， 财 政 部 、 国 家 税 务 总 局 发 布 《 关 于 黄 金 有 关 税 收 政 策 的 公 告 》 （ 以 下 简 称 " 公 告"），明确黄金有关税收政策。公告延续了我国对黄金交易所场内交易的税收优惠，而通过 非交易所渠道如银行柜台、金店等购买投资性金条和黄金制品的卖方仍需缴纳增值税，进一步 明确了交易所交易在税收上的优势。 11月1日，核能领域传来一则利好消息。我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，证明了 熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，为我国率先实现钍基熔盐堆的工业应用 ...

以开放促改革促发展，与世界各国共享机遇、共同发展。 应对外部冲击是最大挑战 《建议》延续了2022年底党的二十大以来的总体判断，认为"十五五"时期我国发展处于战略机遇和风险 挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。这延续了党的二十大以来的总体判断。 党的二十大指出，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和 动荡频发，全球性问题加剧，世界进入新的动荡变革期……来自外部的打压遏制随时可能升级。我国发 展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，各种"黑天鹅""灰犀牛"事件随时可能 发生。 《建议》分析"十五五"时期的国际形势时指出，世界百年变局加速演进，国际力量对比深刻调整，新一 轮科技革命和产业变革加速突破，我国具备主动运筹国际空间、塑造外部环境的诸多有利因素。同时， 世界变乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发，单边主义、保护主义抬头，国际经济贸易秩序遇到严峻 挑战，大国博弈更加复杂激烈。事实上，少数国家甚至倒打一耙，以"去风险化"之名行"去中国化"之 实，构筑"小院高墙"，强推"脱钩断链"，试图从源头全方位阻断中国的技术进步路径，在全球范围内最 大限度降低对中国产业 ...