智通财经APP获悉，12月16日，商务部发布公告表示，根据《反倾销条例》第三十八条的规定，商务部 向国务院关税税则委员会提出征收反倾销税的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决 定，自2025年12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，实施期限5年。反 倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征，计算公式为：反倾销税税额=海关确定进口货物的计 税价格×反倾销税税率。进口环节增值税以海关确定进口货物的计税价格加上关税和反倾销税作为计税 价格从价计征。 原文如下： 商务部公告2025年第80号 公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的最终裁定 根据《中华人民共和国反倾销条例》(以下称《反倾销条例》)的规定，2024年6月17日，商务部(以下称 调查机关)发布2024年第23号公告，决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品(以下称被调查产品)进 行反倾销立案调查。 调查机关对被调查产品是否存在倾销和倾销幅度、被调查产品是否对国内产业造成损害及损害程度以及 倾销与损害之间的因果关系进行了调查。根据调查结果和《反倾销条例》第二十四条的规定，2025年9 月5日，调查机关发布 ...

（文章来源：商务部网站） 商务部：自2025年12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原生铅冶炼厂检修恢复、再生铅利润较高使产量快速增加，消费端年底冲刺产量，预计铅价保持震荡走势，价格区间为16900 - 17400元/吨 [3][4] - 大型铅酸蓄电池企业年底冲量提高开工率并增加原料补库，但海外对中国汽车启动铅酸蓄电池征反倾销税使市场情绪谨慎，国内五地铅库存回落且绝对库存处于历史同期低位 [4][7] - 单边策略上，预计铅价维持震荡，建议区间操作，新入市多头需谨慎并关注再生铅利润变化；价差策略方面，国内铅库存持续去化，可关注期限正套机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 交易面 - 行情回顾：沪铅主力上周收盘价17125元，周涨幅 -0.95%，昨日夜盘收盘价17035元，夜盘涨幅 -0.53%；LmeS - 铅3上周收盘价1983.5元，周涨幅 -1.27% [8] - 期现价差变化：LME铅升贴水为 -49.62，较前周变动 -0.47；保税区铅溢价95，无变动；上海1铅现货升贴水25，无变动；再生铅 - 原生铅价差 -25，较前周变动25 [8] - 月间价差变化：近月对连一合约的价差 -75，较前周变动 -65；近月对连一跨期套利成本72.06 [8] - 内外价差变化：铅现货进口盈亏 -658.93，较前周变动 -76.80；沪铅3M进口盈亏 -623.95，较前周变动 -127.41 [8] - 期货成交及持仓变动：沪铅主力上周五成交29694手，较前周变动 -14814手，上周持仓33768手，较前周变动 -11176手；LmeS - 铅3上周五成交6134手，较前周变动 -512手，上周持仓142000手，较前周变动6194手 [8] - 库存变化：沪铅仓单库存16694，较前周变动616；沪铅总库存32227，较前周变动 -2508；社会库存20500，较前周变动 -3100；LME铅库存234750，较前周变动 -8800，注销仓单占比46.52%，较前周变动 -2.44% [8] 铅供应 - 铅精矿：进口量、连云港库存、实际消费量、产量有不同时间序列数据展示；进口铅精矿利润、国产铅精矿利润、进口TC、国产TC有相应数据及变化；开工率有不同年份数据 [30][31][32] - 原生铅、再生铅：原生铅产量、开工率，再生铅产量、开工率，原生铅 + 再生铅产量有不同时间序列数据展示；白银副产品产量、1银价格、华东地区98%硫酸价格有相关数据 [34][35][37] - 废电池、再生铅：再生铅冶炼企业原料库存、废电动车电池价格、再生铅成本、再生铅盈亏有不同时间序列数据展示 [39][40][41] - 进出口：精炼铅净进口、铅锭进口量、进口盈亏、铅锭出口量有不同时间序列数据展示 [43] 铅需求 - 蓄电池：铅蓄电池开工率、企业月度成品库存天数、经销商月度成品库存天数、出口量有不同时间序列数据展示 [47] - 消费、终端：铅实际消费量、汽车产量、摩托车产量有不同时间序列数据展示 [49]

中方对欧盟不锈钢产品加征反倾销税 - 中国商务部宣布自12月1日起对原产于欧盟的不锈钢产品加征43%的反倾销税 措施将持续五年 [1] - 此次加税是中方对欧盟的警告 旨在向世界传递中国反制贸易保护主义的决心 [1] - 除欧盟外 该反倾销税政策同样适用于英国 印尼 韩国等国家 [35] 中方反制的历史与直接原因 - 反制原因源自欧盟对中国钢铁行业的长期打压 自2014年起欧盟频繁对中国产品进行贸易救济调查 钢铁类产品是重点 [2] - 2016年欧盟为保护本国产业 开始对中国钢铁产品采取更激烈的反补贴和反倾销调查 并频繁加税 [2] - 2016年欧盟曾在7天内对中国的冷轧钢板和螺纹钢分别发起两次调查 显著影响了中国钢铁企业 [6] - 欧盟通过调查制定反倾销税率 并出台《钢铁进口限额调整方案》严格限制中国钢铁产品进入其市场 导致许多中国企业退出 [6] - 欧盟在《钢铁与金属产业行动计划》中制定更严格的原产地规则 以限制中国企业通过第三国转口进入欧盟市场 [9] - 2023年欧盟要求中国钢铁企业提交碳排放报告并计划征收碳关税 通过环保政策施加额外税费和更高要求 [12] 欧盟钢铁行业现状与困境 - 欧盟钢铁业发展不乐观且呈下滑趋势 2025年第一季度约有150万吨欧盟钢材无法出口美国 导致直接经济损失高达45亿欧元 [21] - 意大利和德国受影响最大 两国往年对美钢铁出口占欧盟一半以上 但今年出口量大幅下降 [21] - 德国一家钢铁公司2025年上半年对美国的出口订单减少了60% [21] - 欧盟钢铁行业2025年第一季度利润仅为3.2% 相比去年同期下降近五个百分点 行业处于仅能维持基本生存的状态 [21] - 随着美国关税政策升级 德国鲁尔区钢铁公司开始裁员 今年将有一万多人面临失业 [24] - 意大利许多钢铁制造商因美国取消订单而减产或停产 相关设备供应商面临破产风险 [24] - 欧盟钢铁行业过度依赖美国市场且忽视产业升级 在失去该市场后迅速进入衰退阶段 [24] 欧盟内部对华政策分歧 - 欧盟内部对华政策态度不一致 西班牙希望与中国通过谈判解决分歧并建立合作 特别是在新能源汽车领域构建本国供应链 [27] - 法国强烈反对西班牙的倡议 认为中国新能源汽车发展压缩了欧洲本土车企空间 欧盟支持法国立场并对中国新能源车企发起反补贴调查 [27] - 西班牙受制于欧盟整体政策 难以突破统一立场直接与中国深化合作 [30] - 捷克长期建议欧盟对华强硬 并利用网络安全等问题抹黑中国 在俄乌战争后明确站队美国并将中国视为敌对方 但仍参与中国与中东欧国家的“1+17”合作机制 [30] 中欧关系互动与展望 - 今年是中欧建交50周年 但欧盟近期对中国新能源汽车征收临时反补贴税 限制进口中国医疗器械 并在G7提出“中国稀土威胁论”等举动伤害了双边关系 [1] - 王毅外长近期访问欧盟并与比利时领导人会谈 希望比方继续推动中欧关系发展并呼吁双方消除误解 [32] - 比利时政府坚持一个中国政策 并期待在中欧建交50周年之际举行中欧领导人会晤 [32]

事件核心观点 - 日本政客高市早苗关于台湾问题的挑衅性言论引发争议 其逻辑是将中国的主权红线视为可交换的谈判筹码 此举风险巨大[1] - 美国对事件反应迅速 撤回驻日“提丰”中导系统并对高市言论冷处理 前总统特朗普亦致电劝其勿挑衅中国 显示美方不愿卷入[1] - 中国采取精准有序的反制措施 对日本等国进口的聚苯硫醚(PPS)继续加征反倾销税 程序严格遵循WTO框架[1] - 日本政坛存在误判 将台湾问题作为国内政治工具以获取支持 但此举可能消耗国家资源与产业根基 背离理性发展道路[3][4] 行业影响分析 - **化工材料行业**：中国商务部决定继续对原产于日本等国的聚苯硫醚(PPS)征收反倾销税 日本产品适用税率为**25.2%至69.1%** 美国产品税率最高可达**220%**[1] - **下游制造业**：PPS是航空航天、电子、汽车等行业的关键材料 加征关税将直接影响相关产业的成本和供应链安全性[1] - **供应链与贸易**：中国的反制措施可能不仅限于反倾销税 未来或从原材料、设备到投资和市场等多个领域逐步实施 反制有章可循且代价清晰[4] - **产业经济环境**：日本经济面临老化、制造业重组和人口负担加重等问题 此时进行意识形态对抗显得不理智 可能消耗产业根基[4] 地缘政治与经贸关系 - **中日关系基础**：台湾问题是中国的核心利益 已写入中日四个政治文件及国际共识 不可妥协[1][3] - **日本的政治选择**：日本面临两条路径 一是回归对话与合作 依赖稳固的经贸关系 二是继续冒险试探中国底线并准备承受更严厉反制[4] - **美国的态度**：美国迅速采取行动与挑衅言论保持距离 撤回军事部署并劝告日方 表明其不希望局势升级[1] - **中国的策略**：中国的反制措施在保持力度的同时给出了观察窗口 且严格遵循国际规则 工具箱已更加完善[1] 市场与社会心理 - **日本国内政治生态**：政治人物为抢占风头频频发表强硬言论 舆论跟风 形成一种“红眼病”般的局面 高市早苗因支持对抗立场反而获得更多政治支持[3][4] - **企业与消费者关切**：企业和消费者更关心产品稳定性和性价比 这些问题的答案需在理性与规则中寻找 而非空洞的挑衅[4] - **决策的长期影响**：舆论热度终将消退 决定国家命运的仍是冷酷的数字和整个产业的发展 决策不应被民粹左右[4] - **历史教训**：有日本政客质疑当年国力悬殊仍偷袭珍珠港的决策 警告勿因情绪冲动做出影响国运的决定[3]

商务部对进口PPS续征反倾销税的核心决定 - 2025年11月30日，商务部发布公告，决定对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚（PPS）继续征收反倾销税，最高税率达220.9% [1] - 该决定是应国内产业代表于2025年9月8日提交的期终复审申请而启动，旨在防止倾销和损害可能继续或再度发生 [6] - 复审调查期间（自2025年12月1日起），原有的反倾销税将继续维持，最终裁定预计于2026年12月1日前结束 [6][13] PPS材料的战略重要性 - PPS是一种高性能热塑性树脂，具有耐高温、耐腐蚀、阻燃、电绝缘等卓越性能，被誉为“塑料界的钛合金” [3] - 该材料是新能源汽车（如800V超充架构的水泵叶轮）、5G基站、航空航天（如“嫦娥六号”月球车部件）等领域的关键基础材料 [3] - 历史上，中国PPS产业曾严重依赖进口，2019年一家中国新能源汽车企业因日本供应商断供PPS导致生产停滞，直接损失估计超过20亿元人民币 [3] 反倾销措施实施以来的产业变化 - 自2020年11月30日首次实施反倾销税以来，中国PPS产业获得显著发展 [4] - 中国PPS产能从约5.2万吨飙升至18.6万吨，产量从3.8万吨增长到14.2万吨，自给率从42%显著提升至78% [4] - 进口量从2020年的8.1万吨降至2024年的3.9万吨，日本产品在中国市场的份额从52%收缩到31% [4] - 国产PPS技术进步明显，例如浙江新和成产品纯度达99.99%并获德国博世认证，山东浩然特塑产品应用于航天任务 [4] 差异化反倾销税率结构 - 美国公司面临最高税率，苏威特种聚合物美国有限公司为214.1%，富特朗实业有限公司及其他美国公司高达220.9% [8] - 日本公司税率被精细区分：东丽株式会社26.9%，DIC株式会社27.3%，宝理塑料株式会社25.2%，出光复合材料株式会社33.6%，住友电木株式会社34.5%，“其他日本公司”则被划入69.1%的高税率范围 [8] - 韩国公司税率在26.4%至46.8%之间，马来西亚公司税率在23.3%至40.5%之间 [8] 当前中国PPS产业的挑战 - 国产PPS产能虽大，但高端牌号占比仍不足20%，在汽车轻量化、航空航天等高端领域，日本企业的高端牌号依然占据80%以上的市场份额 [11] - 产业链上游存在挑战，PPS生产所需的关键原材料——纯度达99.999%的电子级对二氯苯仍依赖从日本丸善化学进口，其采购成本是普通级产品的三倍 [11] - 行业担忧若取消反倾销税，外国企业可能通过低价倾销通用级PPS冲击中国市场，同时抬高高端原材料价格，形成“两头挤压” [11] 全球新材料竞争与贸易环境 - 全球战略性新材料竞争加剧，美国《芯片与科学法案》将PPS列为“关键供应链材料”并提供25%的生产补贴，韩国政府计划在2030年前投入5万亿韩元用于扩建PPS产能 [13] - 自2023年8月以来，欧盟、印度、巴西等多地也对中国钛白粉等产品发起了反倾销调查，显示全球新材料领域贸易保护措施正在增加 [13]

反倾销措施现状与历史 - 针对原产于日本 美国 韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚 中国自2020年12月1日起征收反倾销税 并在2021年10月和2022年10月延续实施 [2] - 2024年9月 经国内企业申请及商务部调查 决定继续征收反倾销税 税率维持在23.3%至220.9%之间 不同企业适用不同税率 [2] - 日本有六家主要企业被单独裁定税率 其中住友电木株式会社税率最高为34.5% 其他日本企业统一适用69.1%的税率 [2] - 美国企业税率最高 部分达到220.9% 韩国和马来西亚企业税率相对较低 [2] 全球及中国聚苯硫醚产业格局 - 日本在聚苯硫醚领域发展早 产业领先 多家企业年产能位居全球前列 单家企业最高产能接近3.8万吨 [4] - 中国相关企业正在崛起 浙江新和成是国内龙头企业 年产能约2.2万吨 并且是唯一能稳定生产多类型产品的企业 [4] - 除浙江新和成外 中国还有多家企业正在扩产或建设新产能 [4] 聚苯硫醚产品特性与下游应用 - 聚苯硫醚是一种高性能化工产品 具有耐高温 耐腐蚀 绝缘性好 机械性能优异等特点 并可改性为半导体材料 [5] - 该产品在汽车电子领域的应用占比接近80% 是其主要下游市场 [5] - 聚苯硫醚在机器人产业中可用于制造骨架和连接件 起到减轻重量和降低成本的作用 [5] 反倾销措施的背景与影响 - 中国汽车产业产销量连年增长 对聚苯硫醚的需求日益增大 同时机器人等新兴产业也带来新的需求 [7] - 征收反倾销税旨在保护国内产业 避免国外产品倾销冲击国内市场 帮助国内企业加快布局和提升产能 [7] - 对日本的反制措施是其优势产业系统性施压的一部分 只要日本不改正错误 反制就不会停止 聚苯硫醚反倾销税大概率会继续延长 [9] - 中国是日本最大贸易伙伴 双方贸易依存度高 系统性反制更具力度 [9] 产业发展与供应链安全 - 加快国内聚苯硫醚产业布局 是保证汽车等产业供应链稳定的关键 旨在让该关键产品成为国内产业体系的重要一环 [9] - 反倾销税预计将继续征收 具体税率会根据实际情况进行调整 [9]

反倾销措施裁定与执行 - 摩洛哥自11月25日起对原产于埃及的聚氯乙烯产品正式征收反倾销税 [1] - 最终裁定埃及石化公司税率为74.87% 其他埃及生产商和出口商税率为92.19% [1] - 税率以从价税形式适用于自埃及进口、以悬浮聚合法生产的PVC树脂产品 与此前临时措施水平基本一致 [1] 调查背景与原因 - 本案调查系应摩洛哥本土PVC龙头企业SNEP的请求而启动 [1] - 调查确认埃及PVC以倾销价格进入摩洛哥市场 对本国相关产业造成了实质性损害 [1] - 调查认定进口激增、价格大幅压低削弱了摩洛哥生产商的市场份额与盈利能力 构成法律意义上的“重大损害”且存在明确因果关系 [1] 措施影响与行业展望 - 相关措施被转为最终性关税 预计将执行数年 以巩固本国PVC产业链的稳定和投资预期 [2] - 此举显示摩洛哥正日益主动运用反倾销、保障措施等贸易保护工具 维护关键工业部门的竞争力和可持续发展 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC单边震荡偏弱，烧碱现货价格稳中有降，PVC供应充足需求一般、出口有变化且库存偏高，烧碱供应开工小幅下降、需求有变化且库存有差异，后续需关注相关政策及新增需求采购情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4520元/吨（-81），华东基差-40元/吨（+61），华南基差20元/吨（+31） [1] - 现货价格：华东电石法报价4480元/吨（-20），华南电石法报价4540元/吨（-50） [1] - 上游生产利润：兰炭价格800元/吨（+0），电石价格2805元/吨（+0），电石利润-125元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-820元/吨（-50），PVC乙烯法生产毛利-491元/吨（-26），PVC出口利润2.3美元/吨（+3.5） [1] - 库存与开工：厂内库存32.2万吨（-1.2），社会库存53.2万吨（-1.3），电石法开工率79.57%（-0.60%），乙烯法开工率70.13%（-7.10%），开工率76.71%（-2.57%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量69.9万吨（-4.3） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2286元/吨（-5），山东32%液碱基差152元/吨（+5） [1] - 现货价格：山东32%液碱报价780元/吨（+0），山东50%液碱报价1250元/吨（+0） [1] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1442元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）736.8元/吨（-39.2），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-30.97元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）721.53元/吨（+0.00） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存40.22万吨（-1.26），片碱工厂库存3.02万吨（+0.12），开工率84.10%（-0.70%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率85.37%（+0.12%），印染华东开工率66.55%（-1.51%），粘胶短纤开工率89.50%（-0.10%） [2] 市场分析 PVC - 供应端：本周1套装置计划检修，多数当前检修恢复，预计供应量回升，新投产能逐步量产，供应仍充裕 [3] - 需求端：下游开工下降，低价采购好转，整体采购情绪一般 [3] - 出口侧：印度BIS认证取消，对反倾销税取消预期增加，出口以价换量，签单环比走强，9月27日印度发起对PVC壁纸反倾销调查 [3] - 库存：社会库存小幅去库，绝对值偏高，期货仓单高位，盘面套保压力仍存，压制期货价格 [3] 烧碱 - 供应端：装置检修增加，开工小幅下降，关注唐山三友10万吨产能投放情况 [3] - 需求端：山东氧化铝厂压车，接货价格下调，带动现货价格下降，氧化铝侧部分企业开工受环境管控影响小幅降低，整体开工小幅提升，高度碱低价订单有支撑，山东50%碱去库、32%碱累库，整体累库，江苏库存去库，非铝端刚需采购为主，后续进入淡季需求转弱，华东地区主力下游2025年11月液碱送到价格环比下调 [3] - 价格支撑：广西氧化铝厂投产预期多但时间不确定，烧碱招标进行中，或对后两月价格形成支撑，需关注新增氧化铝厂烧碱灌槽需求采购情况，山东11月电价上调，液氯价格转弱，氯碱利润同期偏低，成本有支撑 [3] 策略 PVC - 单边：区间震荡，期现择机正套 [4] - 跨期：观望 [4] - 跨品种：无 [4] 烧碱 - 单边：区间震荡 [5] - 跨期：SH12 - 01逢低正套 [5] - 跨品种：无 [5]

反倾销措施启动 - 商务部于2020年11月18日起对原产于美国的进口正丙醇征收反倾销税，税率为254.4%至267.4% [1] - 该反倾销措施的实施期限为5年 [1] 期终复审调查启动 - 商务部决定自2025年11月18日起对原产于美国的进口正丙醇所适用的反倾销措施进行期终复审调查 [1] - 在复审调查期间，将继续按照原公告的征税产品范围和税率征收反倾销税 [1]