工业企业效益恢复 - 1至4月全国规模以上工业企业利润同比增长1 4%，增速较1至3月加快0 6个百分点，4月单月利润同比增长3 0%，增速较3月加快0 4个百分点 [1] - 工业增加值同比增长6 4%（1至4月），PPI同比下降2 4%，营收利润率升至4 87%（较1至3月提升0 17个百分点） [2] - 装备制造业利润同比增长11 2%（1至4月），增速较1至3月加快4 8个百分点，拉动规上工业利润增长3 6个百分点 [3] 政策支持与产业升级 - 国务院常务会议提出"一业一策、一企一策"支持外贸外资，强化出口退税、金融支持等政策 [1] - "两重"建设与"两新"政策推动产业升级，专用设备、通用设备行业利润分别增长13 2%和11 7%（1至4月） [3] - 高技术制造业利润同比增长9 0%（1至4月），增速较1至3月加快5 5个百分点，高于规上工业平均水平7 6个百分点 [3] 行业表现与结构分化 - 41个工业大类行业中23个行业利润同比增长，增长面近六成 [3] - 家用电力器具、厨房电器具、非电力家用器具制造利润分别增长17 2%、17 1%、15 1%（1至4月） [3] - 装备制造业对工业利润增长的拉动作用较1至3月增强1 6个百分点 [3] 挑战与展望 - 规上工业企业营收增速仍处低位，1至4月同比增速较1至3月下降 [4] - 中美关税调整或推动出口成本下降，叠加内需政策发力，利润增速有望延续回升 [5]

外贸表现 - 1-4月杭州货物进出口总额2829亿元同比增长9 4% [1] - 民营企业货物出口1509亿元增长18 1%占货物出口的76 4%同比提高0 7个百分点 [1] - 对共建一带一路国家出口966亿元增长23 9%高于全部出口增速6 9个百分点 [1] 工业经济 - 1-4月规模以上工业增加值1443亿元同比增长7 0% [2] - 计算机通信设备制造业(20 7%)汽车制造业(20 5%)电气机械制造业(11 9%)增速领先 [2] - 高新技术产业(9 2%)战略性新兴产业(9 8%)装备制造业(11 5%)增速均高于工业整体水平 [2] - 锂离子电池(20 5%)工业机器人(97 6%)集成电路(32 2%)产量增长显著 [2] 投资动态 - 1-4月固定资产投资同比增长0 5%较一季度加快0 1个百分点 [3] - 工业投资增长10 1%高于整体增速9 6个百分点其中制造业投资增长11 4% [3] - 电气机械(37 7%)通用设备(37 5%)汽车制造业(24 8%)投资增速突出 [3] 消费市场 - 1-4月社会消费品零售总额2817亿元同比增长6 4% [3] - 新能源汽车零售额增长60 7%通讯器材类(130 2%)家电类(64 3%)增速亮眼 [3] - 汽车类零售额392亿元增长13 7%粮油食品类(9 0%)日用品类(3 5%)保持平稳 [3] 价格指数 - 4月居民消费价格同比下降0 4%环比上涨0 4% [4] - 其他用品服务类(8 2%)衣着类(1 3%)教育文化娱乐(0 3%)价格领涨 [4] - 1-4月居民消费价格同比下降0 5% [4]

经济发展与科技创新 - 做强芯片设计和制造产业、夯实算力基础设施和调度交易平台、构建"通用+垂直"双核驱动体系、健全数据资源体系和加工交易机制、深化行业应用赋能和智能终端制造 [2] - 构建数商全链条生态体系、打造富有杭州特色的数据交易平台、推动数据安全合规跨境流通、开展数据人才高质量培育 [2] - 重点布局和发展eVTOL产业新赛道，通过引育整机龙头企业、探索eVTOL应用新业态、加大关键技术攻关、打造产学研合作生态 [2] - 加强企业研发机构梯队培育、降低企业研发机构成本支出、赋能企业研发机构资源供给 [3] - 推动平台企业在技术创新、商业模式创新、品牌建设等方面不断突破，竞逐全球市场 [3] 城市更新与文化产业 - 以片区化整体开发为导向，推动城市更新从点到面、形成规模效应，以系统全局理念推进片区整体更新、因地制宜合理确定更新改造片区项目 [2] - 聚焦原创和特色IP创新衍生做优内容创作、加快推进微短剧拍摄制作和新技术融合、拓宽推广分发的全域流量渠道 [2] - 深化吴越文化的研究与阐释、建设全景式文旅融合空间、打造沉浸式文旅融合项目、推出标志性的文创产品和文艺精品 [5] 就业与社会治理 - 促进高校毕业生就好业、推进技能与市场需求错位群体再就业、帮扶就业困难人群能就业 [4] - 强化党建引领核心、持续优化小区自治范式、积极发挥"两代表一委员"作用、深入探索社区综合运营服务 [4] 交通与城乡发展 - 提升杭州萧山国际机场能级、完善高速铁路网络布局、推进高等级公路网络补强提升、推动轨道交通高质量发展 [5] - 加快新型城镇化步伐，提升西部区县（市）发展能级，统筹基础设施均衡配置，推进公共服务优布局、提质量、补短板 [5] 教育与民生 - 规范中小学食堂配置和管理制度、优化膳食配餐和菜品创新、强化经费管理和监督反馈 [5] 环境保护与生物多样性 - 保护杭州独有特有稀有生物物种、推出杭州特色生物多样性持续利用与价值实现项目 [5]

经济总体表现 - 4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% 环比增长0.22% 服务业生产指数同比增长6.0% 社会消费品零售总额同比增长5.1% 固定资产投资环比增长0.10% [1] - 4月份经济韧性与结构性突破并存 在多重有利因素支撑下 经济有望保持总体平稳、稳中有进的发展态势 [1] - 生产需求平稳增长 就业形势总体稳定 新动能积聚成长 国民经济顶住压力稳定增长 [2] 生产供给情况 - 4月份全国规模以上工业增加值同比增速是去年以来月度增速中比较快的速度 服务业生产指数同比增长6% 是今年以来月度增速中次高水平 [1] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长10% 其中航空航天相关设备制造、集成电路制造增加值分别增长21.4%和21.3% [3] - 规模以上数字产品制造业增加值实现10%的同比增长 新能源汽车、充电桩等新能源产品产量分别增长38.9%和43.1% [3] 国内需求表现 - 消费品以旧换新相关商品销售大幅增长 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长38.8% [2] - 1～4月份设备工器具购置投资同比增长18.2% 对全部投资增长的贡献率达64.5% [2] - 消费动能不断壮大 消费对经济增长的拉动有望持续增强 支撑投资增长的有利因素较多 [4] 外贸进出口情况 - 1～4月份我国货物进出口总额同比增长2.4% 比一季度加快1.1个百分点 [2] - 加大外贸多元化发展 积极开拓与共建"一带一路"国家贸易 推动外贸保持平稳增长 [2] 政策与产业升级 - 相关部门进一步降准降息 设立新型政策性金融工具 支持科技创新、扩大消费等 [4] - 人工智能大模型、人形机器人等科技前沿领域实现突破 将进一步促进产业升级发展 [4] - 5、6月份经济运行有望持续温和改善 政策端短期将以加快用好用足存量政策为主 [4]

PPI同比降幅扩大 - 4月份PPI同比下降2.7%，降幅比上个月扩大0.2个百分点，主要受国际能源价格下行输入性影响和国内部分行业价格下降带动 [1] 高端制造领域价格改善 - 可穿戴智能设备制造价格上涨3%，飞机制造价格上涨1.3% [1] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，服务器价格上涨1%，反映智能化和数字化发展带动需求 [1] 扩内需政策效果显现 - 家用洗衣机、新能源乘用车价格同比降幅分别收窄0.3和0.2个百分点 [1] - 电工机械专用设备制造、农林牧渔专用机械制造业价格同比降幅分别收窄0.7和0.2个百分点 [1] 传统行业供需改善 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1个百分点 [2] 政策与产业创新影响 - "两重""两新"政策效应和新质生产力培育对工业品供求关系改善作用显现 [2]

核心观点 - 2025年一季度GDP同比增长5.4%，超出市场预期的5.2%，与2024年四季度持平[3][4] - 经济超预期主要源于2024年强势领域的支撑延续，包括出口走强和制造业投资保持高位，同时"新动能"如消费和服务业投资贡献也在提速[5][11] - 第二产业增加值增速大幅反弹0.7个百分点至5.9%，构成主要支撑，第三产业增加值增速回落0.5个百分点至5.3%[11] 消费表现 - 3月社会消费品零售总额同比增长5.9%，较前值提升1.9个百分点，主要受限额以上商品零售增速改善推动[5][14] - 可选消费成为增长主动力，提升5.1个百分点至8.3%，主要来源于汽车(+9.9pct至5.5%)、家电(+24.2pct至35.1%)、家具(+17.8pct至29.5%)等"以旧换新"政策覆盖商品[14] - 必需消费稳健增长，提升2.2个百分点至9.5%，其中饮料类(+7.0pct至4.4%)和粮油食品(+2.3pct至13.8%)表现突出[14] 投资表现 - 3月固定资产投资累计同比4.2%，当月同比上升0.2个百分点至4.3%，剔除价格后实际增速回升1.1个百分点至6.3%[19] - 生活性服务业投资改善明显，教育(名义+1.6pct至3%)、卫生医疗(名义+9pct至4.7%)均有提升[19] - 基建投资实际增速回升1.9个百分点至13.1%，传统基建与公用事业均迎来改善[19] - 制造业投资实际增速小幅回升0.6个百分点至11%，设备购置投资(名义+1.8pct至19.8%)继续改善[19] 房地产表现 - 3月商品房销售面积上升4.2个百分点至-0.9%，销售额增速上升1个百分点至-1.6%，70城新房和二手房价格同比均改善0.2个百分点[27] - 全国实际首付比例明显上升至68.5%，显示居民更多用储蓄购房、减少杠杆[27] - 房地产开发投资增速回落0.2个百分点至-10%，房企信用融资增速回落3.3个百分点至-6.3%[27] 工业生产 - 3月工业增加值实际同比7.7%，较1-2月累计同比上升1.8个百分点[39] - 采矿业(+5pct至9.3%)涨幅较大，公用事业(+2.4pct至3.5%)、制造业(+1pct至7.9%)也有改善[39] - 制造业内部，计算机通信(+2.5pct至13.1%)、电气机械(+1pct至13%)生产在消费好转带动下积极回暖[39] 经济展望 - 二季度或迎来经济"新旧结构"强弱转换，"老结构"如出口和制造业投资可能边际降温，而"新结构"如消费和服务业投资预计构成支撑[45] - 服务业供给侧的恢复或继续支撑服务消费改善，服务业投资或也将继续改善，能同时起到扩投资、促消费的效果[45] - 预计二季度经济增速读数或有所下行，但压力相对可控，且结构更可持续[45]