新股申购信息 - 本周A股市场仅有1只新股申购，为创业板的同宇新材（301630），发行价为84元/股，为今年以来A股市场发行价第三高的新股 [1] - 公司单一账户申购上限为10000股，顶格申购需持深市市值10万元 [1] 公司主营业务 - 公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售，主要应用于覆铜板生产 [1] - 产品包括MDI改性环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、高溴环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂等系列 [1] 行业地位与客户 - 公司是中高端覆铜板行业电子树脂供应商，在内资企业中具有领先优势 [2] - 主要客户包括建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、超声电子、金宝电子等覆铜板知名企业 [2] - 产品最终主要应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯等领域 [2] 财务数据 - 2022年度—2024年度，公司实现营业收入分别为11.93亿元、8.86亿元、9.52亿元 [2] - 归属于母公司所有者的净利润为1.88亿元、1.64亿元、1.43亿元 [2] 募集资金用途 - 公司本次发行募集资金将投资于年产20万吨电子树脂项目（一期）和补充流动资金 [3] 行业背景 - 电子树脂是制作覆铜板的三大原材料之一，对覆铜板性能存在至关重要的影响 [1] - 覆铜板是加工印制电路板（PCB）的基础材料，印制电路板是电子元器件的支撑体也是电气链接的载体 [1] - 电子树脂、覆铜板和印制电路板是现代电子产品中不可或缺的重要组成部件，最终被广泛应用于智能家电、工业控制、计算机、消费电子、汽车电子、通讯等各个行业 [1] - 先进制造国家皆将电子信息行业列入战略性重点发展行业，电子树脂作为重要基础材料之一，其开发及应用技术对产业发展起着关键性作用 [1] 近期新股表现 - 近期上市的新股持续表现强势，上周登陆北交所的广信科技首日收盘上涨500%报60元/股，盘中最高至63.97元/股暴涨近540% [3]

奥美森IPO过会情况 - 奥美森智能装备股份有限公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功通过北交所上市委员会第12次审议会议[1] - 公司IPO拟募资1.95亿元，其中8960.59万元用于金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目，7545万元用于研发中心建设项目，3000万元补充流动资金[3] 上市委员会问询重点 - 要求公司说明使用募集资金补充流动资金3000万元的审慎合理性，需结合资金状况良好（短期借款持续下降至零）、经营活动现金流净额持续为正及持有非经营性资产10365.2万元等情况进行分析[2] - 问询经营业绩真实性和可持续性，包括毛利率波动趋势与同行业可比公司不一致（高于宁波精达）的原因，以及2022年销售收入波动幅度远高于空调行业销量下滑程度的原因[2] - 要求公司结合下游行业景气度、客户需求、技术优势等说明客户合作稳定性、新增订单措施及业绩增长可持续性[3] 公司财务与业务概况 - 2021至2024年营业收入分别为3.08亿元、2.79亿元、3.25亿元及3.58亿元，同期扣非归母净利润分别为4098.46万元、1208.96万元、4208.24万元及5271.63万元[3] - 公司主营智能生产设备及生产线，产品应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域，核心产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备等[3] 北交所IPO市场动态 - 6月沪深北交易所累计受理IPO企业86家，2025年上半年总受理量达113家，较2024年全年77家增长47%[4] - 北交所新股表现强劲：广信科技上市首日大涨500%，天工股份、星图测控首日涨幅分别为411.93%和407.23%，上半年6只新股首日涨幅均超150%[4] - 2025年1-6月北交所网上发行有效申购户数均值达46.01万户，冻结资金均值4752亿元，3只新股冻结资金超5000亿元（广信科技、交大铁发5167亿元、开发科技5612亿元）[5]

1只新股今日发行，屹唐股份发行2.96亿股，发行价8.45元，募资金额24.97亿元。 今年以来已发行新股 | 代码 | 简称 | 发行日期 | 发行总量（万股） | 发行价（元） | 募集资金（亿元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603049 | 中策橡胶 | 2025.05.23 | 8744.86 | 46.50 | 40.66 | | 603202 | 天有为 | 2025.04.14 | 4000.00 | 93.50 | 37.40 | | 688729 | 屹唐股份 | 2025.06.27 | 29556.00 | 8.45 | 24.97 | | 688775 | 影石创新 | 2025.05.30 | 4100.00 | 47.27 | 19.38 | | 920029 | 开发科技 | 2025.03.18 | 3848.67 | 30.38 | 11.69 | | 688545 | 兴福电子 | 2025.01.13 | 10000.00 | 11.68 | 11.68 | | 301275 | 汉朔科技 | 2025.02.28 ...

报告核心观点 2025年6月27日A股主要宽基指数涨多跌少 沪深两市成交额缩量 申万一级行业涨跌各半 部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指跌0.70%收报3424.23点 深证成指涨0.34%收报10378.55点 创业板指涨0.47%收报2124.34点 科创50跌0.18%收报988.21点 全市场3379只个股上涨 1771只个股下跌 267只个股收平 沪深两市成交额合计15411亿元 较上个交易日缩量421亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业涨跌各半 有色金属、通信、纺织服饰、电子和国防军工行业领涨 涨幅分别为2.17%、1.79%、1.23%、0.92%和0.73% 银行、公用事业、食品饮料、商贸零售和石油石化行业领跌 跌幅分别为2.95%、1.01%、0.80%、0.79%和0.64% [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为工业金属、半导体封测、CRO、近端次新股、锂矿、稀土永磁、电路板、钴矿、智能物流、稀有金属、连板、医疗服务、国家大基金、次新股、存储器 [2]

北交所新股发行定价方式 - 北交所股票公开发行有三种定价方式：直接定价方式、网上竞价方式和网下询价方式 发行人和主承销商需在发行方案及招股文件中披露具体定价方式 [1] 新股发行价格确定机制 - 直接定价方式下 发行人与主承销商需综合考虑行业情况、市场环境及同行业估值水平审慎确定发行价格 [2] - 询价发行方式下 发行人向注册且开通北交所权限的网下投资者询价 根据初步询价结果协商确定发行价格 [2] - 竞价发行方式下 所有合格投资者均可网上报价申购 发行人与主承销商根据报价结果协商定价 [2] 网上网下发行比例规定 - 直接定价或竞价方式发行的新股 全部面向网上投资者发行 不进行网下询价和配售 [3] - 询价方式发行的新股 网下初始发行比例需控制在60%-80%之间 若存在战略配售安排 需扣除战略配售部分后确定比例 [3] 发行量动态调整规则 - 网下有效申购量低于初始发行量时 不得将网下发行部分回拨至网上 需中止发行 网上有效申购不足时 可向网下回拨 [4] - 网上有效申购倍数15-50倍时 需从网下向网上回拨5%的公开发行量 超过50倍时回拨比例提升至10% 战略配售需扣除后计算 [4]

北交所新股申购条件及规则 - 北交所合格投资者可参与网上新股申购 当有效申购总量大于网上发行数量时 按比例配售股票 不足100股部分按申购数量优先和时间优先原则依次配售 [1] - 参与询价的网下投资者需在中国证券业协会注册 符合条件并开通北交所交易权限 需具备丰富投资经验和良好定价能力 接受自律管理 [2] - 网下询价不设市值和持仓要求 发行人和主承销商可自主协商设置其他条件 投资者需关注询价公告中的具体要求 [2] 新股询价申报要求 - 每个配售对象只能申报一个报价 同一网下投资者报价中不同拟申购价格不得超过三个 最高价与最低价差额不得超过最低价的20% [3] - 申购证券账户需与询价时使用的账户相同 否则申购无效 申购股数不得低于询价时填报的拟申购股数 且不得超过网下发行数量 [4]

中国资本市场特点分析 核心观点 - 中国资本市场具有三大独特特征：全球最大规模的高风险偏好散户群体、上市公司整体盈利能力偏低、缺乏有效做空工具 [1][2][3] - 这些特征共同导致A股市场呈现高波动特性，并催生出特定的有效投资策略 [3] - 市场结构正在向专业化方向演进，未来生态可能发生显著变化 [4] 市场参与者特征 - 中国拥有全球最大规模的散户投资者群体，其典型行为特征包括：热衷炒作题材股、依赖市场传闻、偏好重组概念、倾向高风险操作 [1] - 该群体贡献了市场主要超额收益来源，导致接近其行为反面的策略更易获得超额收益 [1] - 散户偏好高波动标的，催生小市值轮动、新股申购等策略长期有效 [1] 上市公司盈利特征 - 中国企业普遍侧重营收规模而非利润增长，与股价表现的核心驱动因素存在错配 [2] - 仅水电、白酒、白电、煤炭、调味品等具备资源禀赋的行业适合长期持有 [2] - 因盈利支撑不足，轮动策略相比持有策略更具优势，选策略优于选标的 [2] 市场机制特征 - 做空工具缺失导致估值长期偏高，衍生出持续贴水现象 [3] - 机制缺陷助长极端波动，部分个股涨幅脱离基本面 [3] - 有效策略需同时满足高频轮动、扩大收益幅度、贴近散户行为三大要素 [3] 市场演进趋势 - 投资者结构持续专业化，市场有效性逐步提升 [4] - 国家队加大宽基指数配置，金融衍生品供给增加 [4] - 规模导向可能向利润导向转变，未来市场生态存在重构可能 [4]

网上发行申购 - 申购时间为2025年6月27日（T日）9:30-11:30、13:00-15:00，投资者需自主表达申购意向 [1] - 发行价格为8.45元/股，申购简称为"屹唐申购"，申购代码为"787729" [2][3] - 网上发行对象需持有上交所证券账户卡且已开通科创板交易权限，并在T-2日前20个交易日持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值日均1万元以上 [4] 网上发行规则 - 网上初始发行数量为4,137.80万股，投资者只能选择网下或网上一种方式申购 [5][6] - 每5,000元市值可申购一个申购单位（500股），最高申购数量不得超过41,000股 [6] - 申购委托一经申报不得撤单，同一投资者使用多个证券账户申购仅第一笔有效 [7][8] 申购程序与配售 - 投资者需在T-2日前20个交易日持有市值日均1万元以上，并在T日前开立资金账户 [10][11] - 申购手续与二级市场买入股票方式相同，可通过当面委托或自动委托方式办理 [12][13] - 中签结果将于T+2日公布，每一中签号码认购500股，投资者需在T+2日确保资金账户足额缴款 [21][22][23] 发行中止与包销 - 若网下和网上投资者缴款认购股份数量不足扣除战略配售后发行数量的70%，将中止发行 [28][29] - 缴款不足部分由保荐人（联席主承销商）包销，包销股份将登记至保荐人指定账户 [30] 发行相关方 - 发行人为北京屹唐半导体科技股份有限公司，保荐人（联席主承销商）为国泰海通证券股份有限公司，联席主承销商为中国国际金融股份有限公司 [33]

广信科技于2009年研发设计出超高压绝缘纤维材料，成功打破该领域的国外技术垄断，且多项核心技术 已居于国际领先水平，是国内少数具备750kV以上特高压等级绝缘纤维材料量产能力的企业之一。公司 已与特变电工、山东电工电气、山东泰开等变压器龙头企业建立起长期稳定的合作关系。 行业方面，近年来，随着电力、电器、电子、通讯和家电等行业的快速发展，我国绝缘材料产品的产销 量及市场规模持续增长。据公司招股书，2018年我国绝缘材料市场规模为654.90亿元，到2022年我国绝 缘材料市场规模增长至733.6亿元，增幅达12.02%。从绝缘材料行业发展看，美国、欧洲等国家和地区 发展较早，绝缘材料产品技术处于世界领先水平；目前，全球绝缘材料行业中的大型企业主要集中在美 国、瑞士、瑞典等国家，占据了国际市场的绝大部分份额。 每经记者｜闫峰峰 每经编辑｜吴永久 各位老铁，近期的新股可以说是打到就能赚钱，即便6月20日同时上市两只新股，这两只新股表现也均 亮眼。6月20日上市的新恒汇和华之杰在上市首日分别上涨229.1%、171%，而今日这两只新股更是大 涨，收盘分别上涨16.18%、57.84%，股价创出新高。 而明日又将迎来 ...

股价表现 - C华之杰股价在6月25日午后交易中涨幅接近25% 触发临时停牌 当时成交额超过7亿元 [1] - 恢复交易后股价继续攀升 尾盘时段涨幅扩大至53% 再次触发临时停牌 停牌时成交额突破8亿元 换手率达75% [1] - 复牌后股价一度涨幅超过94% 最高报97元/股 [1] - 公司于6月20日登陆A股市场 上市首日涨幅达170.98% 换手率81.33% 成交额10.03亿元 [1] 资金流向 - 上市首日主力资金净流入1.89亿元 其中特大单净流入5820.48万元 大单净流入1.31亿元 [1] - 龙虎榜数据显示前五大买卖营业部合计成交1.30亿元 净买入3463.28万元 [1] - 融资买入额为3750.89万元 占全天交易额3.74% [1] 业务布局 - 公司主营业务涵盖智能开关 智能控制器 无刷电机 精密结构件等产品 主要应用于锂电电动工具 消费电子领域 [1] - 业务逐步拓展至智能家居 新能源汽车等新兴市场 [2] - 无刷电机技术自2013年开始布局 已形成多项核心技术储备 [2] 行业表现 - 次新股板块整体表现活跃 C新恒汇涨幅超过20% 科隆新材 成电光信 海博思创等个股同样上涨 [1]