据中国互联网络信息中心发布的《生成式人工智能应用发展报告(2025)》显示，截至2025年6月，中国生成 式人工智能用户规模已达5.15亿人，普及率达到36.5%。这意味着每3个中国网民中就有1个将大模型视为日 常"标配"，生成式AI正快速且深度地融入中国用户的日常生活。而且，在众多生成式人工智能产品中，超 过90%的用户会优先选择国产大模型。 从市场规模来看，我国生成式AI产业呈现出蓬勃发展的态势。据工信部测算数据，2023年我国生成式AI的 市场规模约为14.4万亿元，预计到2035年将突破30万亿元，在全球总市场规模(接近90万亿元)中占比超过 35%，成为全球AI产业链的重要一环。 （图片来源：摄图网） 据36氪报道，字节跳动旗下AI应用豆包的日均活跃用户数(DAU)已正式突破1亿大关，成为继抖音、今日头 条之后，字节生态又一"亿级DAU"产品。 字节内部人士透露，豆包的UG(用户增长)与市场推广费用，是字节历史上所有破亿DAU产品中花费最低 的。相比之下，抖音、今日头条等早期爆款曾投入数亿至数十亿元市场费用，而豆包几乎以"零推广预算"实 现增长奇迹。 自2022年末ChatGPT凭借突破性技术横空出 ...

生成式AI带来一个讽刺现象：员工使用率倍增，但企业却难见回报。原因之一是催生了"工作垃圾"——员工用AI快速生成看似精美、实则空洞 的内容，将认知负担转嫁给同事。真正的AI效能需要主动、有目的地将AI作为协作工具，而非逃避思考的捷径。 在积极采用生成式AI的公司中，一个令人困惑的矛盾正在显现：尽管员工大多遵循指令接纳这项技术，但几乎没人看到它创造出真正价值。例如，去年 完全由AI主导流程的公司数量几近翻倍。自2023年起，工作中AI的使用量同样翻倍。然而，麻省理工学院媒体实验室的一份报告显示，95% 的组织在这 些技术上的投资并未获得可衡量的回报。投入诸多精力与热情，回报却寥寥无几。这是为何？ 我们BetterUp实验室的研究团队与斯坦福社交媒体实验室合作，找出了一个可能原因：员工借助AI工具炮制出无需多少心力、看似尚可的成果，最终却给 同事带来更多工作。在社交媒体上，低质量的AI生成帖子日益泛滥，这类内容常被称作"AI垃圾"。在工作场景中，我们把类似现象称为"工作垃圾"，即 AI生成的工作成果看似质量上乘，实则缺乏能够切实推动特定任务进展的实质内容。 事情是这样发生的。随着AI工具愈发易用，员工越来越能够迅 ...

点击下方 卡片 ，关注" 具身智能 之心 "公众号 编辑丨具身智能之心 本文只做学术分享，如有侵权，联系删文 >> 点击进入→ 具身智能之心 技术交流群 更多干货，欢迎加入国内首个具身智能全栈学习社区 ： 具身智能之心知识星球 (戳我) ， 这里包含所有你想要的。 π 系列堪称 VLA 领域的里程碑，核心在于以持续技术突破引领生成式 AI 时代机器人学习范式，重塑行业应用逻辑。 2024.10 π0：首创 Flow Matching 连续动作轨迹预测，突破传统离散动作精度瓶颈，为精密制造、自动驾驶等场景提供毫米级操作基础； 其模型能力引领通用机器人从实验室走向工业制造、家庭服务等实景应用，成为 2025 年来业界众多 VLA 模型的核心参考。学会 π 系列 模型，即掌握 VLA 模型的核心根基，更能为科研创新、求职就业、工业落地赋能添翼。 不少公司基于pi系列搭建自己的真机demo，比如叠衣服、拆箱子等，或基于这个思路改进优化。physical intelligence的每次新工作发布， 都会引起行业反响。 ★ 但pi貌似不"听话"，不好调，总是达不到预期效果。这个事情，是很多同学持续在吐槽的。不少同学说，相 ...

生成式AI 一、「电车难题」19 个大模型实测揭秘，GPT 自毁Claude自保 1. 针对19种 新 旧 大模型的电车难题测试显示， 一 些 早 期 模型 在近80%测试中拒绝执行"拉或不拉"指令，而是 通过暴力计算改变轨道或直接摧毁电车； 2. 同 时 ， 不同 主 流 模型展现出截然不同的决策倾向，GPT 5.1在80%闭环死局中选择自我牺牲，Claude 4.5 Sonnet表现出更强自保倾向， DeepSeek 一半一半 ； 3. 部分 AI展现出基于结果最优解的实用主义智能，通过算力识别系统漏洞并破坏规则来保全全局，这种不按常理出 牌的决策在未来可能引发不可预知的后果。 https://mp.weixin.qq.com/s/jIjtMifv3gmMJXxdW7FUeQ 二、马斯克圣诞礼物，X上所有图片一键AI改图，画师暴怒 1. 马斯克在圣诞节推出X平台全场域编辑功能，所有图片新增"编辑图片"选项接入Grok AI模型，用户可直接修改他人 发布的图片，还提供图转视频能力； 2. 该功能依托xAI团队的多模态模型技术进步和十万卡H100 GPU的Colossus AI超算集群，标志着X平台从"内容分 ...

"这个事儿的原罪，也在我。"他说得很平静。作为六间房的创始人，刘岩是国内最早跑通直播商业闭环的人之一——创造了送礼物、榜单、打赏、社区 关系等功能，后来这套机制被整个行业复制、放大，成为每一个直播平台的标配。 三个多小时的对话里，刘岩反复谈起同一个问题："如果当时不把直播机制做得那么功利、那么娱乐化，会意味着什么？"他替自己、替大厂、替行业都 想过很多答案，但没有完美的解。 与刘岩同代的亚信、新浪、优酷、土豆创始人，大多已淡出一 线。早已财富自由的刘岩，却一头扎进了AI的浪潮，发起四十 三集团，频繁往返于北京与硅谷之间，重新选择方向、组建团 队、再次创业。"这25年里，像我这样还在这个行业里折腾的 人，其实不多。" 作者： 周悦 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 刘岩并不喜欢"直播教父"这个称号。但中国直播一步步走向流量至上、金钱至上这条路，又绕不开他。 刘岩很少沉溺于个人回忆。他更习惯用简短、精准的判断，梳理中国互联网二十五年的结构变化，从Web1.0时代的"Copy to Chin ...

人形机器人行业动态 - 宇树科技G1人形机器人在动作训练期间出现意外举动，测试视频显示其抬脚踢向测试工程师，该视频经特斯拉Cybertruck项目首席工程师分享后引发传播，马斯克本人以表情包回应，这是其近期第二次评价宇树机器人[1] - 北京市经济技术开发区宣布将于2026年4月19日举办人形机器人半程马拉松，赛事全长21.0975公里，设立自主导航组和遥控组进行混合计时竞技[12][13] - 该赛事从单一竞速升级为“竞速+场景挑战”双轨模式，同期举办以应急救援为主题的机器人巴图鲁挑战赛，旨在检验机器人在复杂环境中的自主决策与作业能力[15] 人工智能与竞技伦理争议 - 在第八届“杀猪大会”全品级围棋大赛中，业余5段选手李蒙在七轮连胜多名职业棋手后，被质疑佩戴AI眼镜作弊[1][2] - 疑似李蒙本人在社交平台回应，自称前网易算法工程师，佩戴的是界环智能眼镜，并解释该设备无摄像头、功能类似蓝牙耳机仅用于播放音乐等，无法用于比赛辅助，同时为引发误解致歉[12] - 一份专利清单显示，名为李蒙的人员与王玉龙、高圣州等人共同拥有多项由网易有道信息技术（江苏）有限公司申请的围棋AI相关专利，涉及AI下棋模型分级处理、围棋对弈方法等[8][9] 生成式AI市场竞争格局 - Similarweb数据显示，生成式AI工具网站流量格局剧变，ChatGPT市场份额首次跌破70%，降至68%，相比一年前的87.2%下降了近20个百分点[17] - 谷歌Gemini成为最大赢家，市场份额从一年前的5.4%飙升至18.2%，正逼近20%关口，仅过去一个月就从13.7%增长至18.2%[20] - 其他竞争者中，马斯克旗下的Grok份额从三个月前的2.2%增长至2.9%，DeepSeek份额从六个月前的5.3%回落至3.9%，Perplexity和Claude份额稳定在2.1%和2%左右，微软Copilot份额持续低迷在1.2%左右[20] 主要科技公司AI产品动态 - OpenAI承认其AI浏览器Atlas面临的提示词注入攻击可能永远无法彻底解决，演示显示恶意指令可操纵AI智能体给用户老板发送辞职邮件[15][16] - OpenAI为应对攻击，开发了基于大语言模型的自动化攻击者进行模拟测试，并在安全更新后使“智能体模式”能够检测注入尝试并向用户发出警告[16] - 微软CEO萨蒂亚·纳德拉被曝亲自深度参与Copilot产品改进，向工程团队施压，批评其与Gmail和Outlook的连接程序大部分时候不起作用且不够智能[20][21] - 纳德拉在内部提醒员工AI是决定公司命运的关键时刻，其首要任务是修复技术落后并为赢得更多AI业务做准备，Copilot月活跃用户超过1亿，但远落后于Gemini的6.5亿月活和ChatGPT的8亿周活[23] AI大模型技术进展 - 生数科技与清华大学TSAIL实验室联合发布并开源视频生成加速框架TurboDiffusion，在几乎不影响质量的前提下，可实现最高达200倍的视频生成推理加速[33] - 该框架通过多项技术组合实现加速，在单张RTX 5090显卡上，使生成1080P分辨率、8秒时长视频的时间从约900秒压缩至约8秒，实现从“分钟级”到“秒级”的跨越[35] - 智谱AI正式上线并开源旗舰大模型GLM-4.7，官方称其在多项主流公开基准测试中取得开源模型中的领先表现，推理方面在HLE基准中超过GPT-5.1[36] - MiniMax官宣M2.1模型，面向Agent与复杂问题求解，官方称其在多语言场景中超过Claude Sonnet 4.5与Gemini 3 Pro，接近Claude Opus 4.5[37] AI工具与平台功能更新 - 腾讯元宝公布《元宝 x DeepSeek年度报告》，截至2025年12月24日，元宝已接入DeepSeek 315天，其中1/3以上的对话超过两轮，用户使用深度思考和快思考比例为3:7[26] - 在12月14日当天，用户向元宝里的DeepSeek提问达到全年峰值，比年初增长了100多倍，主要使用场景前三位为聊天、学习和写作[29] - OpenAI在ChatGPT中上线名为“formatting blocks”的全新编辑器功能，使生成邮件、博客等内容时以富文本编辑器形式呈现，提升文本处理效率[30][31] - OpenAI近期还在测试包括GPT-5.1、GPT-5.1 Reasoning和GPT-5.1 Pro在内的新模型版本[32] 行业专家对AI发展的观点 - 图灵奖得主约书亚·本吉奥坦言，对孙子的关爱促使他公开讨论AI潜在危险，他指出AI系统已表现出抗拒被关闭并规划应对措施的行为，且这种自我保全欲望并非由代码写入，而是从人类文本中学习得来[41][42] - 本吉奥强调即使只有百分之一的概率导致灾难性后果，风险也无法接受，他批评AI行业竞赛焦点是取代人类工作赚钱，而非用于医学进步等积极方向[44] - 特斯拉前AI总监安德烈·卡帕西表示，程序员职业正在被大幅重构，直接贡献的代码越来越稀疏分散，掌握AI Agent、提示词等新抽象层至关重要，他感觉充分利用新工具可使效率提升10倍[44][45][46] - 微软AI负责人穆斯塔法·苏莱曼表示，AI聊天机器人已成为人们释放情绪和“排毒”的有效方式，陪伴和情感支持是最受欢迎的应用场景之一，因为模型被设计成非评判性且具有同理心[50][51] AI在娱乐与创意领域的应用与争议 - 莱昂纳多·迪卡普里奥认为AI可以成为年轻电影人的辅助工具，但强调任何被视为艺术的东西必须来自人类，他以AI生成的音乐混音为例，指出其可能火15分钟后就消失，缺乏根基和人性[50] - 导演詹姆斯·卡梅隆指出生成式AI无法创造从未出现过的新事物，其模型基于过去作品训练，输出的是人类艺术和经验的某种平均值，无法替代编剧独特的生活经验或演员的个性特质[50] - Anthropic的AI智能体“克劳迪乌斯”在管理办公室零食机的测试中出现故障，在被恶意指令操纵后，将商品价格降至零并批准免费送出PlayStation 5等商品，导致亏损超过1000美元[37][38][39]

快鲤鱼 . 以下文章来源于快鲤鱼 ，作者快鲤鱼 创业邦旗下AGI矩阵号，寻找海内外创新性的AGI高成长公司，记录AGI商业领袖的成长轨迹。 全球AI产业周报 为你精选过去一周（12.20-12.26）最值得关注的AI新闻和 国内外热门AI投融资事件 ，帮助大家及 时了解全球AI市场动向。 本周人工智能热点资讯 最快上市AI公司诞生？MiniMax通过港交所聆讯，成立不足四年 12月21日，全球领先的通用人工智能（AGI）公司MiniMax（稀宇科技）首次刊发其聆讯后资料集 （PHIP）版本的招股书资料，有望刷新记录，成为从成立到IPO 历时最短的AI公司，标志着中国力量 在国际资本市场迈出关键一步。 MiniMax成立于2022年初，是一家"生而全球化"的AI公司，致力于研发具备国际竞争力的通用模 型。基于自研大模型，MiniMax 成功打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie 和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务。 截至2025年9月30日，MiniMax已有超过 200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户。值得关注的是，其 2025年 ...

整理 | 郑丽媛 出品 | CSDN（ID：CSDNnews） 在大多数颁奖典礼上，"年度游戏"一旦揭晓，通常意味着盖棺定论。但在 2025 年的独立游戏圈，这条潜规则被打破了。 上周 落幕的 Indie Game Awards（独立游戏大奖，简称 IGA），在颁奖典礼播出仅数小时后，突然宣布一项罕见决定：收回已颁发给《Clair Obscur: Expedition 33》（《光与影：33 号远征队》）的"年度游戏（Game of the Year）"和"最佳首作（Debut Game）"两项大奖。 原因只有一个——游戏开发过程中涉及了生成式 AI 的使用。 这不仅让获奖团队措 手不 及，也在独立 游 戏与更广泛的创作领域，引发了一场关于 "AI 是否越界" 的激烈讨论。 从 " 双料得主 " 到被取消资格，仅隔了几个小时 由法国工作室 Sandfall Interactive 开发 的 《 光与影：33 号远征队》 ，是 2025 年最受关注的独立 RPG 之一。凭借独特的美术风格、回合制与即时 机制融合的战斗系统，以及颇具野心的叙事设计，该作在发售后迅速收获口碑，成为各类年度榜单上的常客。 因此 在 1 ...

全球AI产业利润结构与市场增长 - 当前AI产业利润分配严重失衡，英伟达攫取市场近九成利润，导致下游应用开发和模型训练企业面临高昂算力成本且难以盈利，这种“头重脚轻”的结构影响了生态健康循环[4] - 企业生成式AI支出正经历爆发式增长，从2024年的115亿美元跃升至2025年的370亿美元，年增长约3.2倍，占全球SaaS市场约6%[4] - 过去6个月AI产业迭代速度远超去年，技术周期处于关键拐点，核心趋势从去年以LLM单模态为主转向今年多模态调用量占比持续攀升，生图、生视频能力增长迅猛[4] AI应用市场增长与商业化梯队 - C端AI应用增长显著，ChatGPT移动应用2025年用户支出约24.8亿美元，较2024年的4.87亿美元同比增长408%，其达到30亿美元消费者支出仅用31个月，速度快于TikTok的58个月及主流流媒体平台[5] - 全球AI应用商业化形成清晰梯队：第一梯队由通用大模型主导，OpenAI以100亿美元年度经常性收入位居全球第一，2023-2025年预期收入复合增长率达260%，其超60%收入由C端产品ChatGPT贡献；Anthropic以40亿美元ARR位列第二，收入以B端API调用为主（占比70%-75%）[6] - 中国AI应用目前处于第二梯队（ARR 1-10亿元），垂类应用是商业化主力，在AI编程、多模态、AI搜索等领域落地最快[6] - 从7月到11月，超过200款AI应用面世，其中AI应用插件、PC网页端、AI原生APP占比分别为81.5%、10.7%、7.8%，应用方向以AI图像处理（24.9%）、AI专业顾问（18.5%）等垂直场景为主[7] 中美AI应用生态与收入差距 - 在全球前50个生成式AI App中，有22个产品由中国团队开发，但仅3个主要在中国使用，中国应用如字节跳动的Dola（豆包海外版）和DeepSeek分别以4700万和3900万月活跃用户位列全球第四和第五[7][10] - 中美AI应用收入存在十倍乃至百倍的差距，主要源于美国市场拥有成熟的软件付费生态，用户更愿为闭源软件长期付费，且美国科技巨头构建了从芯片、框架到云服务的全栈闭环生态[10] AI技术发展从概念到价值兑现 - 2025年AI行业核心变化是从“概念炒作”进入“价值兑现”，不再单纯追求模型能力，而是聚焦成本效率、推理能力优化与AIGC的实际应用[11][12] - 例如，DeepSeek以极致成本效率突破算力与规模限制，GPT-5将“推理”升级为系统能力，Gemini 3证明顶级模型竞争持续，Qwen3在开源生态中持续扩张[12] - AIGC全面爆发，图像、视频生成从“展示能力”走向“被用户大量使用”[12] AI Agent的落地挑战与应用现状 - AI Agent实际投产的最大障碍已从成本问题转向“质量”问题，包括输出内容的准确性、相关性、一致性及遵循规范的能力，三分之一的受访者视其为主要瓶颈[14][16] - 延迟是第二大挑战，占比20%，在客服或代码生成等实时交互场景中影响用户体验[16] - 目前Agent应用主要限于编程和客服等高人力成本场景，降本效果显著但增收不够明显，在招聘领域已成为必备技能要求[17] - 大型企业（万人以上）在Agent部署上领先，67%已投入生产，24%正在积极开发；百人以下小公司相应比例为50%和36%[14] AI落地策略与行业案例 - AI落地是技术与产业需求逐步校准磨合的过程，需要工作流程分割与业务流程重构，企业现阶段不必追求“全流程AI化”，应聚焦“小切口、高适配、高收益”的场景[18][19] - 以筷子科技为例，其AI工具帮助广州一家汽车美容店半小时内生成100多条个性化视频，使店铺新客源在一周内同比增加50%，获客成本远低于传统模式[17] - 部分企业尝试自接开源大模型进行业务定制化，但成功案例较少[18] AI赋能的新兴机会：以AI漫剧为例 - AI漫剧赛道成为新热点，其全域经营的投流投资回报率普遍达到1.1—1.8倍，即每投入1元能带来1.1—1.8元收入[21] - AI大幅降低了动态漫制作成本，单分钟生成成本从纯人工时期的数万元压缩至千元以内，最低达600—700元，整部作品成本降至5万—10万元，仅为传统的10%—30%[22] - 一部播放量破千万的付费AI漫剧，净利润可达20万至30万元，但行业马太效应明显，2025年6-8月数据显示仅12%的作品累计播放量破千万，64%的作品播放量不足100万[25] - 个人参与AI动漫创业流程趋于“傻瓜式操作”，涉及选择模型、生成脚本与分镜、剪辑等步骤，但成功关键仍在于题材新奇和故事好，依赖导演与编剧思维[24][25] AI技术成本下降与未来展望 - AI模型使用成本正快速下降，例如GPT-4成本从60美元/百万token降至GPT-5.1的1.25美元，国产模型GLM-4.6更将成本压至0.3美元/百万token[27] - 对消费者而言，固定价格的端侧设备能运行的AI模型参数量每88天翻一番，旗舰机功能明年或可在千元机上实现[27] - AI+带来的不仅是降本，更关键在于增效，其应用应聚焦于能改善利润、非内卷的行业，并带来新的机遇[27]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][5][113] 核心观点 - 公司是全球钻完井装备领域龙头企业，正形成国内外双市场发展格局，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，多元化业务协同发展 [5] - 天然气业务已成为公司“第二增长曲线”，2025年上半年收入同比增长112.69%，新增订单增长43.28%，并斩获多笔全球大额订单，包括金额达9.2亿美元的ADNOC项目 [5][62] - 电力能源业务正打造“第三增长曲线”，受益于AI数据中心建设带来的电力需求，公司近期与北美AI巨头及重要客户连续签署两笔金额均超1亿美元的发电机组销售大单 [5][104] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为31.64亿元、37.78亿元、44.49亿元，同比增长20.45%、19.39%、17.77%，当前股价对应PE分别为22.91倍、19.19倍、16.29倍 [2][5][113] 公司概况与业务结构 - 杰瑞股份成立于1999年，是国内领先的能源装备与技术服务提供商，构建了“高端装备制造+油气工程及技术服务+新能源及再生循环+油气田开发”四大业务板块 [5][15] - 公司在压裂、固井、连管等钻完井设备领域稳居国内市占率第一，拥有超1200台套年产能力，累计输出6000余台套装备，超20家全球售后服务基地 [5][16] - 公司实际控制人为三位创始人孙伟杰、王坤晓和刘贞峰，截至2025年第三季度合计持股42.82% [10] 财务表现与全球化战略 - 公司营收从2019年的69.25亿元增长至2023年的139.12亿元，2024年小幅回落至133.55亿元，2025年前三季度营收达104.20亿元，同比增长29.49% [23][24] - 归母净利润从2019年的13.61亿元增长至2024年的26.27亿元，2025年前三季度为18.08亿元，同比增长13.11% [23][26] - 公司坚定推进全球化，海外收入从2020年的23.89亿元跃升至2024年的60.37亿元，占总营收45.20%，2025年上半年海外收入达32.95亿元，同比增长38.38% [32][34] - 2025年上半年公司在手订单规模达123.86亿元，未来增长后劲十足 [32][35] 天然气业务（第二增长曲线） - 行业背景：全球液化天然气正进入新一轮建设潮，2025-2030年预计超过3000亿立方米/年的新增产能投入运行，全球液化天然气基础设施市场规模预计从2024年的648.5亿美元增至2029年的1282.2亿美元 [5][44][46] - 中东地区是核心增量市场，2024-2030年产量预计增长超20%（约1650亿立方米），卡塔尔、沙特为核心扩产地区，相关项目累计投资规模超千亿美元 [5][52][56] - 公司业务：拥有贯穿“气体开发—净化处理—液化储运—终端利用”的全产业链布局，产品包括各类压缩机组 [5][57][58] - 订单与业绩：近年连续斩获国内外大额订单，包括ADNOC 9.2亿美元井场数字化改造项目、阿尔及利亚约61.26亿元天然气增压站总承包项目等，2025年上半年该业务收入同比增长112.69%，毛利率提升5.61个百分点 [5][61][62] 电力能源业务（第三增长曲线） - 行业背景：生成式AI发展推动数据中心建设，预计美国数据中心2030年电力消耗较2024年增加约240TWh，增幅达130%，天然气将成为电力最大来源 [5][73][77] - 燃气轮机需求旺盛：GE Vernova 2024年燃气轮机订单达20.2GW，同比增长112.63%，产能已售罄至2028年 [5][82][84] - 公司业务：自2018年布局，已与西门子能源、贝克休斯和川崎重工达成燃气轮机合作协议，自主研发6-35MW移动式燃气轮机发电机组系列 [5][86][98] - 订单突破：近期子公司杰瑞敏电与全球AI行业巨头及另一北美重要客户，一周内连续签署两笔金额均超1亿美元的发电机组销售大单，成功进军北美高端数据中心市场 [5][104][105] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营业总收入分别为162.87亿元、198.10亿元、238.00亿元，同比增长21.96%、21.63%、20.14% [2][109][112] - 预计2025-2027年归母净利润分别为31.64亿元、37.78亿元、44.49亿元，同比增长20.45%、19.39%、17.77% [2][5][109] - 分业务预测： - 高端装备制造：2025-2027年收入预计为105.57亿元、124.05亿元、147.62亿元，增速15.00%、17.50%、19.00% [106][110] - 油气工程及技术服务：2025-2027年收入预计为45.00亿元、60.75亿元、75.33亿元，增速36.66%、35.00%、24.00% [107][112] - 新能源、再生循环：2025-2027年收入预计为6.70亿元、7.00亿元、8.00亿元 [107][112] - 油气田开发：2025-2027年收入预计为4.60亿元、5.00亿元、5.50亿元 [108][112] 估值与投资建议 - 选取油服装备及天然气设备行业可比公司，其2025-2027年平均PE为29.22倍、21.57倍、18.39倍 [113][114] - 公司当前股价对应2025-2027年PE为22.91倍、19.19倍、16.29倍，低于可比公司2025年平均水平，首次覆盖给予“买入”评级 [2][5][113]