公司基本情况 - 公司系由深圳市建筑科学研究院有限公司整体变更设立的股份有限公司 发起设立方式 在深圳市市场监督管理局注册登记 统一社会信用代码91440300665899831W [3] - 公司于2017年6月23日获证监会批准首次公开发行36,666,700股人民币普通股 2017年7月19日在深交所创业板上市 [4] - 注册资本14,666.67万元人民币 全部为人民币普通股 每股面值1元 [4][6][20] - 注册地址为深圳市福田区梅林梅坳三路29号建科大楼 法定代表人为董事长 [5] 股权结构与股东情况 - 主要发起股东包括深圳市投资控股有限公司(持股60%) 深圳市建科投资股份有限公司等 初始发起人合计持股100% [8] - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司集中存管 [7] - 持有5%以上股份股东质押股份需当日书面报告公司 [18] 公司治理架构 - 实行党委领导下的现代企业制度 党委班子成员7人 设党委书记1人 副书记2人 贯彻"双向进入 交叉任职"机制 [46][47][49] - 董事会由9名董事组成 含3名独立董事 设董事长1人 可设副董事长1人 [63] - 股东会为最高权力机构 年度股东会需在会计年度结束后6个月内召开 [52] 主营业务与经营范围 - 经营宗旨为通过数字化转型创新绿色科技集成应用 构建以公信力为核心的技术服务体系 [13] - 主营业务涵盖城市规划编制 工程咨询设计 绿色建筑运营 碳审计评估 节能管理服务等绿色低碳全产业链服务 [14] - 可自主调整经营范围 需办理工商变更登记 [15] 重要财务与投资政策 - 单年度股东会可授权董事会决定不超过3亿元且不超净资产20%的定向增发 [22] - 达到净资产50%或5000万元以上的交易 3000万元以上关联交易等重大事项需股东会批准 [23][25] - 公司可为他人取得股份提供财务资助 但累计不得超过股本总额10% [7] 股份管理相关规则 - 公司股份回购情形包括减资 员工持股计划 可转债转换等7类 回购后需按规定时限转让或注销 [9][10] - 董监高任职期间每年转让股份不得超过持股25% 离职后半年内不得转让 [11] - 禁止公司接受本公司股份作为质押标的 [11] 信息披露与投资者保护 - 董事会负责管理信息披露事项 需编制证券发行文件及定期报告 [63] - 股东会审议影响中小投资者利益事项时需单独计票并披露 [40] - 允许董事会 独立董事等主体公开征集股东投票权 [40]

绿色建筑与融资 - 2024年公司新增发行第五期绿色中期票据募集总额达6亿元[1] - 截至2024年累计落地超低能耗项目111万平方米近零能耗建筑项目41万平方米[3] - 新项目建筑面积100%达到绿色建筑标准其中521万平方米达到二星级及以上标准[3] - 2022-2024年通过绿色债券总募集资金达41亿元[3] - 新型EMC装配式工艺试点应用预计每平方米降本35元全国在建装配式建筑总面积突破1500万平方米[3] - 2024年新建项目中675万平方米引入可再生能源技术[3] 员工培训与安全生产 - 2024年开展员工培训3.7万余场次总投入3714万元包括经营管理人才培训2064场次专业技术类培训11654场次[4] - 安全生产投入超21.34亿元开展培训4.2万余场次覆盖72万人次员工及承包商健康安全培训覆盖率100%[4] - 在线学习平台累计上线课程14348门年度人均学习时长超54小时[4] - 安全检查隐患整改率达99.8%组织应急演练1.5万次覆盖32.5万人次[4] 客户满意度与保障性住房 - 2024年客诉总量22万单同比下降10%物业住宅项目第三方满意度88%商业项目客户满意度超90%酒店客评得分94.2分[4] - 截至2024年底共有保障性住房项目186个总建筑面积946万平方米其中已建成130个在建拟建56个[5] 乡村振兴与公司治理 - 2024年乡村振兴总投入1558万元[6] - 2024年召开股东大会6次董事会14次监事会5次审议投融资决策等重大事项[7] - 重大事项合规审查覆盖率100%员工商业道德培训覆盖率100%开展廉洁教育活动1445次供应商《廉正协议》签署率100%[7]

公司基本情况 - 以桩类产品为核心，是从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品为PHC管桩，外径300mm - 1,000mm，还有少量混凝土预制构件 [2] - 预应力混凝土管桩具有高强度、高密实度等特点，用于建筑物基础建设，应用领域广泛，是重要建筑桩基础材料之一 [2][3] 生产基地与市场布局 - 在华南、华东等地区创建20多家管桩生产基地和新构件预制公司，是国内产出名列前茅的管桩生产企业之一 [3] - 预应力混凝土管桩企业最早集中在珠江三角洲区域，现广泛分布于多个地区，行业围绕沿海沿江沿湖及软土地带发展并向内陆延伸 [3] - 产品主要公路运输，受运输经济半径限制，覆盖生产基地周边150公里左右市场，大部分企业集中在建筑业发达区域 [4] - 在西北地区设子公司布点，成立水利项目组，跟随国家产业趋势挖掘新机会，紧跟一带一路规划提升海外市场占有率 [4][5] 技术与产品优势 - 预制混凝土管桩相比传统灌注桩有设计选用范围广等优点，原材料用量低、承载力高、质量优，满足绿色建筑要求 [6] - 拥有领先技术优势，自主知识产权产品服务于国家重点工程项目和特殊地质场景，制造工艺创新为行业起到示范效应 [6] - 截至2024年末，公司及子公司共拥有专利230项，其中发明专利38项，实用新型专利183项，外观设计专利9项，取得软件著作权11项 [6] - 是国内唯一上市管桩生产企业，具有规模化优势，连续十二年年产量排名行业第二 [7][8] 财务与业绩情况 - 2024年混凝土与水泥制品行业承压，公司桩类产品产销量增长，但平均单价降幅大、市场竞争激烈，净利润下滑 [8] - 2025年一季度营业收入13.92亿元，同比增长10.07%，归属于上市公司股东的净利润3460万元，同比增长418.95% [8] 海外市场布局与未来规划 - 海外业务集中在东南亚，在印尼设子公司，2024年境外产品销量93.23万米，同比增长196.16%，营业收入1.75亿元，同比增长217.40% [8] - 以“国内为主，国外为辅”双循环发展，深化与战略客户合作、拓展新渠道，推进在建和筹建项目，填补市场空白 [8] - 紧跟一带一路战略拓展海外市场，与重点客户合作，发力光伏等领域用桩，布局海洋工程领域 [8] - 优化业务布局，聚焦核心业务，提升运营效率，降低成本，关注市场动态调整策略 [8][9]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 各城市第四代住宅在“好房子、好服务”政策引领下涌现，其基于高得房率、高采光率及绿色环保等理念，去化表现优秀，后续“好房子”理念将持续影响住房品质，商品房有望向“低容积率、高得房率、大户型”趋势发展，挖掘和释放改善型需求，助力行业稳健发展[8][82] 根据相关目录分别进行总结 四代宅发展历程：经历四个阶段发展，支持政策频出 - 第四代住宅概念由清华大学建筑研究院提出，将绿色生态理念注入城市建筑设计，特征是把地面庭院置于高层建筑，让每层住户有公共院落和独立花园[16] - 国内住宅发展经历简易茅草房、农村砖瓦房、城市电梯商品房、第四代住宅四个阶段[16] - 2006 - 2021年国内四代宅政策不断演变，2021年中国工程标准化协会发布《城市森林花园住宅设计标准》，2023年以来超30城出台四代宅建设标准文件[18][22] 四代宅特点：得房率提升，居住体验优化 花园露台全赠送提高得房率 - 各地政府针对四代宅建筑设计规范出台优惠政策，通过优化设计阳台、空中花园赠送露台面积，减少公摊，提升实际使用面积和居住体验[24] - 以苏州龙湖未来御湖境项目为例，露台有位置、出挑尺寸、面积等设计要求，各城市对露台细化指标标准有差异[24][25] - 广州和西安部分项目最高得房率可达140%，如广州招商林屿境82平户型得房率约128%，西安绿城熙海棠140平户型最大得房率约138%[27] 错层分布，高垂直空间增强采光面积 - 露台采用开敞式错层设计，各地规定露台层高大于2个住宅自然层高，增加采光面积，消除压抑感，使窗地比高于普通住宅，带来丰富空间层次感[32] - 四代住宅露台位置分布有双南向错位分布和南北东西错位分布，如苏州龙湖未来御湖境和西安绿城熙海棠不同户型的露台设计[34] LDKBG一体化，增强无界互动空间 - 第四代住宅因露台加入使可视面最大化，实现“客 - 餐 - 厨 - 阳台 - 花园”一体化游动线，将五大空间一体化，丰富室内动线，实现多区域联动和多元互动[38] 垂直花园体系，展现绿色建筑理念 - 第四代住宅的垂直花园体系让植物在垂直空间生长，呈现立体绿化效果，有排水、防水、阻根层等设计，能改善城市微气候，降低热岛效应，增强生态多样性，在降低碳排放和节约能源上表现卓越[46][47] 市场表现：多城四代宅入市，整体去化优秀 苏州：2025年8个四代宅项目有望入市 - 苏州四代宅主要分布在相城区，2024年是土地供应高峰，2025年待入市约8个，以洋房和小高层业态为主，户型有大户型和100平左右刚需户型，龙湖未来·御湖境2024年9月开盘成交额突破4.5亿元[51][53] 武汉：2024年四季度后集中入市 - 2024年3月武汉下发相关管理细则，准四代宅入市节奏加快，2025年2月部分准四代住宅开盘首日去化率高于传统住宅项目[55][56] 南京：四代宅集中供应带动市场热度回升 - 2024年7月南京发布相关通知，9月以来四代宅产品入市，开发商以品牌房企为主，户型以改善盘为主，去化表现优秀，带动新房楼市热度回升[57][58] 西安：四代宅成交占比近四成 - 2024年大西安区域四代住宅成交面积占比达39%，开盘去化率约36%，高于非四代住宅8pct，在新房市场占主导地位，但市场热度自2024年上半年以来有所下降，各区域报规报建规范有差异[59][62] 好房子趋势：产品力成为核心竞争力 低容积率地块明显增加 - 2024年以来，苏州、南京、合肥等地成交宅地中容积率1.5以下地块明显增加，未来核心城市供应端或涌现更多高品质低密住宅，释放改善居住需求[64] - 2022 - 2024年各能级城市宅地成交平均容积率逐月下降，刚改和改善型产品有望成供应主流[67][68] 建筑新规下得房率提升 - 第四代住宅通过阳台和大型露台提升得房率，多城市出台建筑新规，如北京2025年2月印发相关技术要点，实施后部分户型得房率可从80%提升至90%左右[71] 大户型改善产品更受青睐 - 政策为优质改善型产品创造条件，2024年四房户型产品成交占比同比提升2.8个百分点至29.2%，140平以上户型成交占比同比提升1.7个百分点至18.8%[7][73] - 2022 - 2024年各能级城市四房户型成交占比逐步提升，三四线城市四房需求更高，各能级城市140平以上成交占比逐年提升，二三四线城市110平以上户型成主流成交产品[77] 投资建议 - 推荐布局城市基本面好、把握改善型客户需求的强信用房企，如绿城中国、招商蛇口等[8][82] - 推荐住宅与商业地产双轮驱动，受益于地产复苏和消费促进政策的企业，如华润置地、新城控股等[8][82] - 推荐二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔的企业，如贝壳 - W、我爱我家[8][82]

政策推动 - 2024年《政府工作报告》明确提出建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，住建部发布国家标准《住宅项目规范》并于5月1日实施 [1] - 山东省出台《好房子建设标准指引》，从规划到运维全过程构建高品质住房体系，提出居住区风貌、空间配置等定性和定量指标 [2] - 贵州省发布《高品质住宅设计导则》，从健康舒适、绿色低碳等6个方面提出指导性要求，并鼓励开发"第四代"住宅 [2] - 郑州市实施"三步走"标准提升计划：2023年执行75%节能标准，2025年试点近零能耗建筑，2030年实现新建建筑碳中和 [3] 绿色智慧 - 郑州航空港区未来社区样板间墙体保温层达12厘米，节能效率较国标提升45% [3] - 郑州对三星级绿色建筑给予每平方米200元补贴，推动新建建筑全面执行绿色标准 [3] - 郑州高新区智慧社区整合12大系统，实现垃圾分类识别、照明调节等功能 [3] - 山东省要求新建全装修住宅配备智能家居互联功能，构建"智慧物业+定制服务"模式 [3] - 贵州省细化视频监控系统要求，增加适老化健康监测、远程医疗等安全系统 [4] 舒适体验 - 郑州市二七区通过"海绵化"改造、加装"共享电梯"等措施将老旧小区变为"完整社区" [5] - 贵阳市针对隔声差、渗漏等问题提出系统性解决方案，如规范分户墙厚度和静音排水管材料 [6] - 山东省推行人车分流设计，强化无障碍建设，拓展儿童日托中心等"十类增配设施" [6] 市场影响 - 淄博市张店区某楼盘因园林景观设计优势迎来销售高峰 [3] - 郑州市推行"交房即交证"政策，已让3.2万户家庭同步获得新房钥匙和不动产权证 [2] - 政策推动住房质量改善，为房地产市场稳定发展提供制度保障 [6]

政策导向与行业转型 - 2025年政府工作报告将"好房子"建设纳入国家战略，住建部出台《住宅项目规范》，标志住房政策从"规模扩张"转向"质量精进"[2] - 房地产行业正从高速发展向高质量发展转型，公司以"品质为先，服务为本"理念打造精品住宅[2] - 公司依托陕建控股全产业链资源，将建筑行业精益求精融入房地产开发全流程[2] 产品与服务创新 - 公司深化产品力与服务力双轨并行，构建有温度、有活力的社区生态[2] - 创造性确立"善居、善颜、善景、善建、善芯"的"五善"好房子产品理念[4] - 陕建雁南云境项目采用"一带一环一轴四心七园"景观设计，实现建筑与自然共生[4] 交付能力与市场表现 - 2024年交付20个批次9047套房屋，2025年交付5个批次1624套，累计10671套[3] - 陕建长安府南院入选山东省高品质住宅试点项目，总建筑面积63978.37㎡，容积率1.45，绿地率40.6%[4] - 项目以纯低密改善洋房大平层为主要产品类型[4] 绿色与科技应用 - 将低碳、环保、节能理念贯穿产品全生命周期，践行国家绿色建筑标准[3] - 利用大数据、云计算技术构建智慧社区，提升便捷智能生活体验[3] - 项目建筑密度19.3%，绿地率40.6%，符合绿色生态要求[4] 战略转型与长期价值 - 公司从规模驱动转向价值驱动，以政策响应为战略起点[5] - 通过技术创新将科技力升级为行业驱动力[5] - 以交付口碑沉淀品牌资产，形成"政策-需求-能力"三位一体发展逻辑[5][6]

行业概述 - 节能门窗采用先进节能技术和材料，具有优异保温隔热性能和气密性能，能有效降低建筑物能耗和热量传递，提高能源利用效率[3] - 根据性能指标分为一级（最佳）、二级（较高）、三级（普通）三个等级，从材料上可分为PVC系列、铝合金系列、纳米复合材料系列、木塑复合系列等[3] - 作为绿色建筑关键组成部分，受绿色建筑理念普及和国家政策推动，近年来发展加速，2023年市场规模达2600亿元，2024年受房地产市场影响略有下降，2025年有望恢复至2700亿元[4] 发展现状 - 过去十年房地产快速发展曾阻碍优质门窗发展，但近年绿色建筑政策推动行业加速，2023年市场规模2600亿元，2024年因房地产传导效应和家装预算压缩出现下滑[4] - 产业链上游包括主型材（铝合金/铝木/塑钢/钢）、玻璃（中空/LOW-E）、五金配件（把手/锁具/合页）、胶条等关键材料，下游应用于房地产、装修装饰、房屋改造等领域[7] - 主要企业包括森鹰窗业、海螺节能环保、皇派家居、瑞明门窗、奥润顺达窗业、嘉寓控股等，市场竞争日趋激烈[10] 市场规模与预测 - 2023年行业规模2600亿元，2024年受房地产拖累下滑，但2025年有望回升至2700亿元，主要驱动力来自绿色建筑推广和老旧小区改造需求[4] - 铝合金门窗2024年发展重点包括功能性产品突破和农村市场拓展，塑料门窗面临行业整合与技术升级，其他细分领域如塑钢、玻璃钢、智能门窗同步发展[23] 技术趋势 - 一级节能门窗性能最优，采用LOW-E玻璃等高端材料可实现超强保温隔热，中空玻璃已成为现代门窗标配[7] - 未来技术开发方向包括提升气密性、隔音性和智能化水平，材料创新将聚焦纳米复合等新型材料[28] 竞争格局 - 行业集中度较低，区域分布不均，头部企业如森鹰窗业、海螺节能环保等通过技术优势和品牌建设提升竞争力[10][26] - 市场竞争策略包括产品性能差异化（如一级与三级门窗定位）、渠道下沉（农村市场）和互联网营销创新[24] 政策环境 - 国家通过《建筑节能条例》等政策强制新建建筑节能标准，公共建筑节能改造为行业创造增量空间[19] - "十四五"规划明确绿色建材占比提升目标，地方政府老旧小区改造补贴直接拉动节能门窗需求[19]

行业政策与标准升级 - 《住宅项目规范》自5月1日起作为强制性工程建设标准实施 系统性要求住宅隔声性能 [1] - 新版规范强制要求楼板撞击声小于等于65分贝 亨斯迈解决方案最高可满足小于55分贝的性能 [2] 公司创新技术 - 亨斯迈推出SILENTANE声络优建筑声学系统解决方案 聚焦隔声技术前沿创新与产业链协同 [1] - 基于SILENTANE声络优微孔阻尼弹性体 开发浮筑楼板保温隔声一体化系统 采用高分子聚氨酯弹性体复合多孔纤维面材 [2] - 聚氨酯阻尼弹性体技术成熟 具有超过20年应用历史 在建筑、高铁、汽车隔声领域广泛应用 [1] 产品性能与认证 - 浮筑楼板系统具备高回弹性、高阻尼性和附着力 可抑制低频固体传声 满足多层住宅隔声需求 [2] - 解决方案获得英国Robust Details国际权威认证 已在上海住宅项目中应用 [2] 市场需求与机遇 - 隔声性能成为好房子的重要指标 政策推动、消费升级和技术创新三重驱动行业发展 [1] - 中国房地产行业对"好房子"需求增长 亨斯迈将聚氨酯声学技术赋能新型建筑隔声材料 [1] 应用案例 - 上海住宅项目全面应用亨斯迈隔声系统 营造静谧居住环境 [2]

节能门窗行业核心观点 - 节能门窗作为绿色建筑关键组成部分，2023年市场规模达2600亿元，2024年受房地产传导及家装预算压缩影响有所下降，但2025年有望回升至2700亿元[1][12] - 系统门窗作为节能门窗细分品类呈现高速增长，2020-2024年市场规模从42.76亿元增至113.4亿元，年复合增长率达27.6%[14] - 国家政策强力推动行业发展，2023-2024年密集出台《绿色建材产业高质量发展实施方案》《节能降碳行动方案》等文件，明确到2025年完成建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米，改造后居住/公共建筑节能率分别提高30%/20%[4][7] 行业政策支持 - 2023年12月《绿色建材产业高质量发展实施方案》加强水泥、平板玻璃、节能门窗等产品强制性标准宣贯[4][7] - 2024年3月国务院《推动大规模设备更新行动方案》明确将门窗作为建筑节能改造重点[7] - 2024年5月《2024-2025年节能降碳行动方案》专项提出实施节能门窗推广行动[4][7] - 老旧小区改造政策形成增量需求，2024年全国计划改造5.4万个小区，财政对旧房装修补贴最高达30%[10] 产业链分析 - 上游材料包括铝合金/塑钢等主型材、LOW-E/中空玻璃、五金配件及密封胶条，其中LOW-E玻璃因优异保温性能受高端市场青睐[8] - 下游应用以房地产、装修装饰、旧改为主，2024年房地产市场调整导致部分企业营收下滑，如森鹰窗业营收同比下降39.71%[17] - 中游产品按性能分为三级，一级节能门窗保温隔热性能最优；按材料可分为PVC/铝合金/纳米复合/木塑复合等系列[3] 市场竞争格局 - 头部企业包括森鹰窗业(铝包木窗)、海螺新材(塑钢/铝合金门窗)、皇派家居(终端门店800+)、奥润顺达(被动房系统)等[16][17] - 森鹰窗业2024年节能铝包木窗贡献主要利润，但受行业环境影响净利润同比下降128.9%[17] - 海螺新材门窗业务2021-2023年持续增长，2024年营收同比下降6.85%至3.59亿元[19] 未来发展趋势 - 定制化需求崛起，消费者对通风采光/隔音保温/智能控制等功能提出差异化要求[21] - 智能化加速发展，传感器与远程控制技术实现光热调节、自动开关等智能场景[22] - 绿色建筑政策驱动高性能产品普及，断桥铝/Low-E玻璃门窗将成为市场主流[23]

来源：环球网 步入上海临港新片区泥城镇，一座智慧、绿色、高效的现代化医院初具雏形。作为上海市"十四五"专项 规划的重大项目，浦东医院临港院区于近日顺利封顶。作为临港新片区备受瞩目的民生工程，项目建成 后将构建医学创新功能型平台，聚焦患者跨境，实现跨境医疗"上海模式"，促进优质医疗资源扩容和均 衡布局，为浦东新区全力打造世界级生物医药产业集群、为上海加快建设具有国际影响力的科创中心贡 献力量。 生态治愈，打造有温度的医疗综合体 作为临港新片区高品质国际化研究型医疗中心，浦东医院临港院区将重点发展妇儿中心、肿瘤、心脑血 管疾病、五官科和康复医学等学科方向，将不仅是一座高效智能的人性化医院，也是一片多层次且生机 盎然的"疗愈绿洲"。 在外观"颜值"上，中建二局华东公司承建项目团队别具匠心，南侧主入口为森林绿带，结合院内景观， 形成层层递进、丰富多样的立体景观环境。下沉式广场则筑景造园，打造亲和、安全的清新花园。项目 建筑形态舒展灵动，仿佛张开的双臂、又像即将远航的生命方舟，给人友善的拥抱和生命的希望，为 此，项目三栋主楼均采用全钢结构框架，总用钢量超2.5万吨，构件规格11464种，这对安装精度和质量 要求、复杂节 ...