美债市场近期波动 - 美债市场长端收益率上行 10年期美债收益率两周上升9bp至4.44% 30年期上升14bp 收益率曲线走陡 [1] - 美债发行结构变化 3年期发行578.45亿 10年期389亿 30年期219.7亿 短久期小幅回落 长久期小幅回升 [1] - 美国6月财政盈余270.1亿美元 12个月累计赤字小幅回落至1.90万亿美元 [1] 美联储政策与市场预期 - 美联储维持利率在4.25%-4.50% 内部分歧加大带来政策沟通风险 市场对利率路径预期摇摆 [1] - 联邦基金利率期货市场由净空头转为净多头 升至4.93万手 市场对美联储降息预期升温 [1] - 美联储删除"滞胀"表述 政策重心回归通胀目标 [1] 流动性状况 - 美国财政TGA存款余额两周环比降601.5亿美元 美联储逆回购工具两周收缩564.5亿美元 财政投放和流动性回流推动短期宽松 [1] - 美联储周度指标2.37 显示环比短期稳定后有所好转 [1] 国际资本流动 - 中国继续减持美债 日本和英国选择增持 [1] - 稳定币立法或成未来新需求 [1]

黄金市场动态 - 中东局势缓和导致国际金价从3450美元高位回落至3300-3200美元区间 [1] - 美联储内部鹰鸽分歧加剧 黄金陷入政策预期迷雾 [1] - 6月美联储会议维持利率不变 市场陷入政策预期混乱状态 [3] 地缘与政策博弈 - 也门胡塞武装对红海商船袭扰持续 伊朗核设施遇袭风险未消 [3] - 美联储理事沃勒与鲍曼支持7月降息 鲍威尔坚持等待夏季数据确认 [4] - 利率期货显示9月降息概率飙升至80% 但幅度存疑 [4] 季节性因素与市场逻辑 - 夏季是传统黄金消费淡季 去年同期金价因季节性因素回调5%-8% [3] - 今年地缘风险溢价支撑下 回调幅度可能收窄 [3] - 金价从"恐慌驱动"转向"待机观察"模式 [3] 潜在风险事件 - 美国对华加征关税暂缓期将于7月9日到期 白宫暗示"暂无延期计划" [4] - 若关税升级 全球供应链成本骤增 通胀预期升温 [4] - 若意外延期 风险偏好回暖 资金可能流出金市 [4] 交易机会与平台活动 - 7月至8月初为黄金市场高波动周期 交易机会频繁 [5] - 领峰贵金属提供"10000美元"赠金福利 点差回赠高达$26/手 [5] - 平台为香港黄金交易所AA类行员 连续多年获评"三大最活跃伦敦金/银交易商" [5]

美股市场表现 - 4月初受特朗普关税政策冲击美股市场剧烈震荡一度陷入技术性熊市但后续贸易紧张局势缓和后美股迎来强劲反弹 [1] - 三大股指悉数收复4月失地纳斯达克指数逼近历史高位标普500指数录得2023年以来最佳月度表现 [1] 宏观经济与滞胀风险 - 5月美国CPI年率降至2.3%为近年低位显示通胀持续回落并逐步接近美联储2%的目标 [3] - 消费者信心疲弱叠加政策不确定性令多位美联储官员警示未来通胀与失业率上行风险 [3] - 美国一季度GDP录得负值为2022年10月以来最差表现摩根大通股票策略师指出当前环境更接近滞胀特征其危害性甚于单纯衰退 [3] - 特朗普力推的《大而美法案》将在未来十年内减少税收约3.75万亿美元并推高财政赤字2.4万亿美元穆迪因此下调美国主权信用评级 [3] 美联储政策分歧 - 美联储内部政策分歧显著加剧鸽派阵营倾向于将关税影响视为"暂时性"因素主张可一定程度"忽略" [4] - 鸽派认为通胀持续性存疑强劲的劳动力市场及通胀接近目标位的进展为政策制定者争取了观察关税影响的时间窗口 [4] - 鹰派强调贸易谈判可能旷日持久对经济的冲击存在高度不确定性主张维持利率稳定直至关税影响更为明朗 [4] - 美联储自去年12月降息之后均采取维持利率不变的策略6月降息的概率依然很低7月甚至9月才降息的概率很大 [4] - 技术面美股近两周维持高位震荡面临方向的抉择以道指为例上方关注43400一线的阻力 [4]