报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面，美豆油大涨传导成本利好国内粕价，但进口大豆到港使油厂开机率提升、供应宽松压制价格；水产养殖旺季使菜粕饲用需求提升，不过中加贸易关系缓和预期增强增添后期供应增量；短期聚焦加菜籽旧作库存偏紧，生长进入“天气主导”阶段，需关注天气；盘面菜粕震荡收高但持仓下滑，短线参与为主 [2] - 菜油方面，棕榈油产地增产牵制市场价格，但出口增加及美国环保署建议提升生物燃料掺混要求提振市场；中东局势使国际油价高位波动支撑油脂市场；国内成本传导带来支撑，盘面受国际油价走强提振或延续偏强走势；不过油厂库存压力高且中加贸易关系缓和预期增添后期供应压力，加菜籽价格相对坚挺 [2][3] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9703元/吨，环比涨120元/吨；菜粕期货收盘价2688元/吨，环比涨6元/吨 [2] - 菜油月间差130元/吨，环比涨6元/吨；菜粕月间价差276元/吨，环比降14元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量388838手，环比增25904手；菜粕主力合约持仓量517117手，环比降9620手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量35115手，环比降4628手；菜粕期货前20名持仓净买单量17741手，环比降9174手 [2] - 菜油仓单数量100张，环比增100张；菜粕仓单数量25864张，环比降43张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价735.3加元/吨，环比涨0.1加元/吨；油菜籽期货收盘价5236元/吨，环比涨169元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9750元/吨，环比涨100元/吨；南通菜粕现货价2600元/吨，环比降10元/吨 [2] - 菜油平均价9753.75元/吨，环比涨100元/吨；进口油菜籽进口成本价5456.31元/吨，环比降25.71元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比持平；油粕比3.63，环比持平 [2] - 菜油主力合约基差167元/吨，环比涨22元/吨；菜粕主力合约基差 -88元/吨，环比降16元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8320元/吨，环比涨30元/吨；菜豆油现货价差1460元/吨，环比涨80元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价8800元/吨，环比降10元/吨；菜棕油现货价差940元/吨，环比涨80元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2950元/吨，环比涨30元/吨；豆菜粕现货价差350元/吨，环比涨40元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量8956万吨，环比增432万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值48.92万吨，环比增24.24万吨；进口菜籽盘面压榨利润76元/吨，环比增62元/吨 [2] - 油厂菜籽库存总计20万吨，环比降5万吨；进口油菜籽周度开机率19.09%，环比降0.1% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存12.93万吨，环比降1.37万吨；沿海地区菜粕库存1.55万吨，环比降0.35万吨 [2] - 华东地区菜油库存61万吨，环比降0.2万吨；华东地区菜粕库存37.24万吨，环比降0.94万吨 [2] - 广西地区菜油库存7.3万吨，环比降0.1万吨；华南地区菜粕库存31.5万吨，环比增6.3万吨 [2] - 菜油周度提货量3.54万吨，环比增0.07万吨；菜粕周度提货量3.43万吨，环比增0.14万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2664万吨，环比降113.2万吨；餐饮收入当月值4167亿元，环比降68亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.96%，环比增0.24%；菜粕平值看跌期权隐含波动率21.95%，环比增0.23% [2] - 菜粕20日历史波动率15.87%，环比降0.03%；菜粕60日历史波动率21.4%，环比持平 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.28%，环比增0.28%；菜油平值看跌期权隐含波动率15.26%，环比增0.26% [2] - 菜油20日历史波动率14%，环比增0.57%；菜油60日历史波动率14.63%，环比增0.18% [2] 行业消息 - 6月17日，ICE油菜籽期货小幅上涨，7月合约收高1.40加元，结算价报744.50加元/吨；11月合约上涨3.90加元，结算价报739.80加元/吨 [2] - 截至6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，前一周为68%，上年同期为70% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆优良率下滑但本周天气状况良好牵制美豆市场，美豆油大涨成本传导利好国内粕价；国内进口大豆集中到港，油厂开机率提升供应宽松压制粕类价格；菜粕自身水产养殖旺季需求提升，加菜籽旧作库存偏紧且生长进入“天气主导”阶段，但中加贸易关系缓和预期增添后期供应压力，盘面受豆粕上涨支撑，短线参与为主 [2] - 棕榈油产地步入增产季产出压力牵制价格，出口增加及美豆油需求预期提升有提振；国内油厂库存压力偏高牵制市场价格，中加贸易关系缓和增添后期供应压力，但加菜籽价格坚挺成本传导给国内菜油市场价格带来支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜籽油期货收盘价9583元/吨，环比涨78元/吨；菜籽粕期货收盘价2682元/吨，环比涨11元/吨 [2] - 菜油月间差124元/吨，环比降7元/吨；菜粕月间价差290元/吨，环比降7元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量362934手，环比增39887手；菜粕主力合约持仓量526737手，环比降7445手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量39743手，环比增7757手；菜粕期货前20名持仓净买单量26915手，环比降819手 [2] - 菜油仓单数量0张，环比持平；菜粕仓单数量25907张，环比降270张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价735.2加元/吨，环比涨11.8加元/吨；油菜籽期货收盘价5067元/吨，环比降27元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9650元/吨，环比涨120元/吨；南通菜粕现货价2610元/吨，环比涨30元/吨 [2] - 菜油平均价9653.75元/吨，环比涨120元/吨；进口油菜籽进口成本价5482.02元/吨，环比涨76.32元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比持平；油粕比3.63，环比涨0.08 [2] - 菜油主力合约基差145元/吨，环比降75元/吨；菜粕主力合约基差 -72元/吨，环比涨19元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8290元/吨，环比涨20元/吨；菜豆油现货价差1380元/吨，环比降50元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价8810元/吨，环比涨20元/吨；菜棕油现货价差860元/吨，环比降140元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2920元/吨，环比持平；豆菜粕现货价差310元/吨，环比降30元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8956万吨，环比增432万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值48.92万吨，环比增24.24万吨；进口菜籽盘面压榨利润14元/吨，环比增37元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量25万吨，环比持平；进口油菜籽周度开机率19.09%，环比降0.1% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存12.93万吨，环比降1.37万吨；沿海地区菜粕库存1.55万吨，环比降0.35万吨 [2] - 华东地区菜油库存61万吨，环比降0.2万吨；华东地区菜粕库存37.24万吨，环比降0.94万吨 [2] - 广西地区菜油库存7.3万吨，环比降0.1万吨；华南地区菜粕库存31.5万吨，环比增6.3万吨 [2] - 菜油周度提货量3.54万吨，环比增0.07万吨；菜粕周度提货量3.43万吨，环比增0.14万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2664万吨，环比降113.2万吨；餐饮收入当月值4167亿元，环比降68亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.96%，环比涨0.24%；菜粕平值看跌期权隐含波动率21.95%，环比涨0.23% [2] - 菜粕20日历史波动率15.91%，环比降0.09%；菜粕60日历史波动率21.39%，环比降0.01% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.28%，环比涨0.28%；菜油平值看跌期权隐含波动率15.26%，环比涨0.26% [2] - 菜油20日历史波动率13.44%，环比降0.06%；菜油60日历史波动率14.45%，环比涨0.06% [2] 行业消息 - 6月16日，洲际交易所（ICE）油菜籽期货跟随豆油价格跳涨，新作月份合约强劲，7月合约收高12.10加元，结算价报743.10加元/吨，11月合约上涨12.70加元，结算价报735.90加元/吨 [2] - 截至2025年6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，前一周为68%，上年同期为70% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面国内进口大豆集中到港，油厂开机率提升，供应宽松压制粕类价格，菜粕下游采购意愿欠佳，中加贸易关系缓和预期增强拖累价格，短期关注加菜籽旧作库存偏紧及生长天气情况，盘面今日震荡收涨，短线参与为主[2] - 菜油方面加菜籽价格坚挺带来成本支撑，但国内油厂库存压力高牵制价格，棕榈油产地增产产出压力增加，盘面昨日大跌后今日窄幅震荡[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9152元/吨，环比涨51元/吨；菜粕期货收盘价2567元/吨，环比涨24元/吨；ICE油菜籽期货收盘价695.1加元/吨，环比跌4.7加元/吨；油菜籽期货收盘价5163元/吨，环比跌76元/吨[2] - 菜油月间差157元/吨，环比涨15元/吨；菜粕月间价差254元/吨，环比涨22元/吨[2] - 菜油主力合约持仓量301781手，环比减1198手；菜粕主力合约持仓量545017手，环比增3389手[2] - 菜油期货前20名净买单量24380手，环比增9275手；菜粕期货前20名净买单量 -20968手，环比增7851手[2] - 菜油仓单数量0张，环比无变化；菜粕仓单数量27273张，环比减66张[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9320元/吨，环比跌280元/吨；南通菜粕现货价2460元/吨，环比涨10元/吨[2] - 菜油平均价9323.75元/吨，环比跌280元/吨；进口油菜籽成本价5132.7元/吨，环比跌22.14元/吨[2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比无变化；油粕比3.68，环比增0.01[2] - 菜油主力合约基差219元/吨，环比跌109元/吨；菜粕主力合约基差 -107元/吨，环比跌14元/吨[2] - 南京四级豆油现货价8000元/吨，环比跌20元/吨；菜豆油现货价差1300元/吨，环比跌280元/吨[2] - 广东24度棕榈油现货价8530元/吨，环比跌70元/吨；菜棕油现货价差720元/吨，环比跌130元/吨[2] - 张家港豆粕现货价2900元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差440元/吨，环比跌10元/吨[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量85170万吨，环比减1010万吨；油菜籽年度预测产量12378千吨，环比无变化[2] - 菜籽进口数量当月值48.92万吨，环比增24.24万吨；进口菜籽盘面压榨利润 -79元/吨，环比增51元/吨[2] - 油厂菜籽总库存25万吨，环比增5万吨；进口油菜籽周度开机率23.72%，环比增5.86%[2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨[2] - 沿海地区菜油库存14.95万吨，环比减0.09万吨；沿海地区菜粕库存2万吨，环比减0.35万吨[2] - 华东地区菜油库存61.95万吨，环比增0.4万吨；华东地区菜粕库存39.04万吨，环比减1.36万吨[2] - 广西地区菜油库存7.4万吨，环比减0.1万吨；华南地区菜粕库存23.7万吨，环比减0.3万吨[2] - 菜油周度提货量3.46万吨，环比减1.2万吨；菜粕周度提货量4.36万吨，环比减1.34万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比减66.4万吨；食用植物油当月产量440.4万吨，环比减87万吨[2] - 餐饮收入当月值4167亿元，环比减68亿元[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率21.04%，环比减0.23%；菜粕平值看跌期权隐含波动率21.04%，环比减0.21%[2] - 菜粕20日历史波动率18.08%，环比无变化；菜粕60日历史波动率26.13%，环比增0.03%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率16.37%，环比增1.03%；菜油平值看跌期权隐含波动率16.39%，环比增1.03%[2] - 菜油20日历史波动率11.54%，环比减0.81%；菜油60日历史波动率16.17%，环比减0.08%[2] 行业消息 - 周三ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.53%，因加元走强，7月期约跌3.7加元报695.00加元/吨，11月期约跌3.3加元报676.90加元/吨，1月期约跌3加元报684.20加元/吨[2] - 截至2025年6月1日当周，美国大豆优良率67%，低于市场预期的68%，美豆种植进度较快且优良率较好牵制美豆市场[2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一ICE加拿大油菜籽期货收盘大幅下跌，基准期约收低3.42%，跌破近期支撑位，因投机多头平仓[2] - 美豆种植进度较快且优良率较好，继续牵制美豆市场；5月中下旬阿根廷暴雨或致该国大豆收成受损，对市场有所提振；国内本月以来进口大豆集中到港，油厂开机率提升，供应趋于宽松，压制粕类市场价格[2] - 加菜粕关税提升后，直接进口压力下滑，后期供应大概率趋紧；新增印度菜粕进口，且短期库存压力相对较高，牵累菜粕市场价格；午后菜粕期货减仓下跌，基本回吐上周涨幅，短线参与为主[2] - 短期市场聚焦加菜籽旧作库存偏紧现实，且加菜籽生长进入“天气主导”阶段，上周加拿大草原地区高温干燥、降水稀少，引发干旱风险担忧，但本周大草原地区将有有利降雨，需关注后期天气状况[2] - 棕榈油产地步入季节性增产季，产出压力增加，但出口需求改善，且印度下调CPO进口关税，利好马棕出口，提振国内油脂市场；国内油厂库存压力持续偏高，牵制市场价格，但加菜籽价格坚挺，成本传导给国内菜油市场价格带来支撑；午后菜油明显走低[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜籽油期货收盘价9272元/吨，环比-76；菜籽粕期货收盘价2557元/吨，环比-80；ICE油菜籽期货收盘价686.1加元/吨，环比-24.9；油菜籽期货收盘价5266元/吨，环比19[2] - 菜油月间差162元/吨，环比-17；菜粕月间价差244元/吨，环比-31[2] - 菜油主力合约持仓量295183手，环比-2199；菜粕主力合约持仓量552037手，环比-18839[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量26574手，环比-3638；菜粕期货前20名持仓净买单量-27832手，环比-25527[2] - 菜油仓单数量0张，环比0；菜粕仓单数量27429张，环比-162[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9560元/吨，环比-40；南通菜粕现货价2540元/吨，环比-10[2] - 菜油平均价9563.75元/吨，环比-40；进口油菜籽进口成本价5095.95元/吨，环比-157.35[2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.64，环比-0.06[2] - 菜油主力合约基差212元/吨，环比39；菜粕主力合约基差-17元/吨，环比70[2] - 南京四级豆油现货价8020元/吨，环比0；菜豆油现货价差1540元/吨，环比10[2] - 广东24度棕榈油现货价8750元/吨，环比120；菜棕油现货价差930元/吨，环比30[2] - 张家港豆粕现货价2900元/吨，环比-30；豆菜粕现货价差360元/吨，环比-20[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量85.17百万吨，环比-1.01；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0[2] - 菜籽进口数量合计当月值48.92万吨，环比24.24；进口菜籽盘面压榨利润-55元/吨，环比-65[2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率23.72%，环比5.86[2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比4.13[2] - 沿海地区菜油库存15.04万吨，环比-0.51；沿海地区菜粕库存2万吨，环比-0.35[2] - 华东地区菜油库存61.55万吨，环比-2.15；华东地区菜粕库存40.4万吨，环比-3.14[2] - 广西地区菜油库存7.5万吨，环比-0.5；华南地区菜粕库存23.7万吨，环比-0.3[2] - 菜油周度提货量4.66万吨，环比1.88；菜粕周度提货量5.7万吨，环比2.12[2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比-66.4；社会消费品零售总额餐饮收入当月值4167亿元，环比-68[2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比-87[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.96%，环比-1.14；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.97%，环比-1.13[2] - 菜粕20日历史波动率17.88%，环比1.93；菜粕60日历史波动率27.09%，环比0.33[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.61%，环比-0.05；菜油平值看跌期权隐含波动率14.63%，环比-0.03[2] - 菜油20日历史波动率10.84%，环比0.66；菜油60日历史波动率15.92%，环比-0.17[2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 菜粕方面，国内进口大豆集中到港使油厂开机率提升，供应宽松压制粕类价格；加菜粕关税提升后直接进口压力下滑，后期供应大概率趋紧，但新增印度菜粕进口和短期库存压力高牵累价格；近日菜粕期价震荡略有回升，短线参与为主 [2] - 菜油方面，短期市场聚焦加菜籽旧作库存偏紧，生长进入“天气主导”阶段，本周加拿大草原地区高温干燥，下周或有有利降雨；美国生柴政策和宏观环境不确定使市场谨慎，棕榈油产地增产但出口需求改善有支撑；国内油厂库存压力高牵制价格，加菜籽价格坚挺带来成本支撑 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）9427元/吨，环比涨24元/吨；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）2618元/吨，环比涨14元/吨 [2] - 菜油月间差（9 - 1）167元/吨，环比降2元/吨；菜粕月间价差（9 - 1）266元/吨，环比涨9元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量327483手，环比降2907手；菜粕主力合约持仓量578743手，环比降23502手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量45807手，环比增4530手；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 3648手，环比增8178手 [2] - 菜油仓单数量600张，环比降412张；菜粕仓单数量27615张，环比降394张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）715.5加元/吨，环比降15.3加元/吨；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5259元/吨，环比降36元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9600元/吨，平均价9603.75元/吨，环比涨20元/吨；南通菜粕现货价2520元/吨，环比降10元/吨 [2] - 进口油菜籽进口成本价5221.67元/吨，环比降108.01元/吨；江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比持平 [2] - 油粕比3.68，环比降0.01；菜油主力合约基差197元/吨，环比涨61元/吨；菜粕主力合约基差 - 98元/吨，环比降24元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8070元/吨，环比持平；菜豆油现货价差1530元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价8700元/吨，环比涨100元/吨；菜棕油现货价差1000元/吨，环比降30元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2930元/吨，环比降10元/吨；豆菜粕现货价差410元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量85.17百万吨，环比降1.01百万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值24.24万吨；油厂菜籽总计库存量48.92万吨，环比持平 [2] - 进口油菜籽周度开机率 - 124%，环比降73%；进口菜籽油和芥子油当月值17.86万吨，环比增0.54万吨 [2] - 进口菜籽粕当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存15.04万吨，环比降0.51万吨；沿海地区菜粕库存2.35万吨，环比降0.55万吨 [2] - 华东地区菜油库存61.55万吨，环比降2.15万吨；华东地区菜粕库存40.4万吨，环比降3.14万吨 [2] - 广西地区菜油库存7.5万吨，环比降0.5万吨；华南地区菜粕库存24万吨，环比降0.8万吨 [2] - 菜油周度提货量4.66万吨，环比增1.88万吨；菜粕周度提货量5.7万吨，环比增2.12万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比降66.4万吨；社会消费品零售总额餐饮收入当月值4167亿元，环比降68亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.3%，环比降0.69%；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.3%，环比降0.69% [2] - 菜粕20日历史波动率17.2%，环比降0.72%；菜粕60日历史波动率26.94%，环比降0.05% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.53%，环比降0.66%；菜油平值看跌期权隐含波动率14.53%，环比降0.66% [2] - 菜油20日历史波动率10.01%，环比降1.99%；菜油60日历史波动率15.96%，环比持平 [2] 行业消息 - 周三ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低2.23%，因气象预报显示下周大草原地区将有有利降雨 [2] - 美国作物生长条件有利，美豆种植进度较快，截至2025年5月25日当周，美国大豆种植率为76%，低于市场预期的78% [2] - 中下旬阿根廷暴雨或致该国大豆收成受损，对美豆价格有所提振；国内本月进口大豆集中到港，油厂开机率提升，供应宽松压制粕类市场价格 [2]

参与为主。 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 菜籽系产业日报 2025-05-28 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 | | | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) 9403 -41 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) 2604 | 5 | | | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) -13 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) 169 257 | 5 | | | 主力合约持仓量:菜油(日,手) 330390 -23200 主力合约持仓量:菜粕(日,手) 602245 -13634 | | | 期货市场 | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) 41277 -6544 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) -11826 14213 | | | | 仓单数量:菜油(日,张) 1012 0 仓单数量:菜粕(日,张) 28009 -429 | | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨 ...

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 数据指标 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9382 | -9 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2566 | 10 15 | | | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) | 198 | 10 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) | 234 | | | 期货市场 | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 326167 | -4575 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 606583 | 4751 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 36338 | -4019 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -39443 | 912 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 1012 | -24 仓单数量:菜粕(日,张) | 28498 | -30 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场短期聚焦加菜籽旧作库存偏紧，USDA预计全球菜籽2025/26年度产量增加、期末库存增加，新年度供需格局好转使远期价格承压；国内进口大豆到港使油厂开机恢复，供应转松压制粕类价格，加菜粕关税提升使直接进口压力下滑但新增印度菜粕进口且短期库存压力高，盘面受美豆走强提振期价震荡收涨，短线参与为主 [2] - 菜油市场国内菜籽进口到港压力不大且加菜油进口成本提升，供应端压力减弱，但库存压力持续偏高牵制市场价格，呈现短期供应宽松但长期不确定性较大，盘面受棕榈油下跌拖累震荡收跌，总体仍维持一定态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9405元/吨，环比-35；菜粕期货收盘价2562元/吨，环比10 [2] - 菜油月间差200元/吨，环比1；菜粕月间价差226元/吨，环比7 [2] - 菜油主力合约持仓量333160手，环比-10213；菜粕主力合约持仓量608010手，环比-7430 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量44778手，环比-2759；菜粕期货前20名持仓净买单量-34125手，环比-7516 [2] - 菜油仓单数量1036张，环比-67；菜粕仓单数量28877张，环比-2070 [2] - ICE油菜籽期货收盘价713.5加元/吨，环比-6.1；油菜籽期货收盘价5205元/吨，环比-6 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9590元/吨，环比0；南通菜粕现货价2490元/吨，环比20 [2] - 菜油平均价9593.75元/吨，环比32.5；油菜籽进口成本价5221.84元/吨，环比-2.09 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.78，环比-0.01 [2] - 菜油主力合约基差150元/吨，环比-45；菜粕主力合约基差-72元/吨，环比10 [2] - 南京四级豆油现货价8090元/吨，环比-70；菜豆油现货价差1430元/吨，环比90 [2] - 广东24度棕榈油现货价8550元/吨，环比-50；菜棕油现货价差990元/吨，环比50 [2] - 张家港豆粕现货价2940元/吨，环比60；豆菜粕现货价差450元/吨，环比40 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量85.17百万吨，环比-1.01；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值24.68万吨，环比-8.63；进口菜籽盘面压榨利润-41元/吨，环比-10 [2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比-5；进口油菜籽周度开机率17.32%，环比-25.19 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10；菜籽粕进口数量当月值-0.5万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存15.55万吨，环比-0.5；沿海地区菜粕库存2.9万吨，环比-0.7 [2] - 华东地区菜油库存未提及；广西地区菜油库存63.7万吨，环比-1.2 [2] - 华东地区菜粕库存8万吨，环比未提及；华南地区菜粕库存24.8万吨，环比-0.9 [2] - 菜油周度提货量2.78万吨，环比2.06；菜粕周度提货量3.58万吨，环比-1.43 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比-66.4；餐饮收入当月值4235亿元，环比-1314 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比-87 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率22.34%，环比0.12；菜粕平值看跌期权隐含波动率22.36%，环比0.14 [2] - 菜粕20日历史波动率19.71%，环比-0.58；菜粕60日历史波动率27.02%，环比0.01 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.18%，环比-0.83；菜油平值看跌期权隐含波动率15.18%，环比-0.83 [2] - 菜油20日历史波动率13.11%，环比-0.04；菜油60日历史波动率16.18%，环比0.01 [2] 行业消息 - 洲际交易所加拿大油菜籽期货收盘互有涨跌，基准期约收低0.32%，代表新作的期约保持上涨趋势，7月期约下跌2.3加元报716.00加元/吨，11月期约上涨5加元报686.00加元/吨，1月期约上涨5.4加元报692.40加元/吨 [2] - 美国作物生长条件有利，美豆种植进度较快，截至2025年5月18日当周，美国大豆种植率为66%，高于预期，此前一周为48%，去年同期为50%，五年均值为53%；近几日阿根廷暴雨或使该国大豆收成受损，提振美豆价格 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场受美豆市场、全球菜籽供需格局、加菜粕关税、印度菜粕进口及库存压力等因素影响，新年度供需格局好转但短期现实与新增进口相互作用，今日菜粕期价震荡收涨，建议短线参与 [2] - 菜油市场因菜籽进口到港量下滑、关税增加使供应端压力减弱，但库存压力偏高，呈现短期供应宽松但长期不确定性较大，菜油震荡收涨且总体维持区间震荡，建议短线参与 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9440元/吨，环比涨45元/吨；菜粕期货收盘价2552元/吨，环比涨42元/吨 [2] - 菜油月间差199元/吨，环比涨4元/吨；菜粕月间价差219元/吨，环比涨11元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量343373手，环比无数据；菜粕主力合约持仓量615440手，环比降8000手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量47537手，环比增6167手；菜粕期货前20名持仓净买单量 -26609手，环比增14338手 [2] - 菜油仓单数量1103张，环比无变化；菜粕仓单数量30947张，环比降37张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价719.6加元/吨，环比涨15.2加元/吨；油菜籽期货收盘价5211元/吨，环比涨13元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9590元/吨，环比涨70元/吨；南通菜粕现货价2470元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 菜油平均价9561.25元/吨，环比涨70元/吨；进口油菜籽进口成本价5223.93元/吨，环比涨108.1元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比无变化；油粕比3.79，环比涨0.03 [2] - 菜油主力合约基差195元/吨，环比涨36元/吨；菜粕主力合约基差 -82元/吨，环比降22元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8160元/吨，环比降90元/吨；菜豆油现货价差1340元/吨，环比涨50元/吨 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8600元/吨，环比降50元/吨；菜棕油现货价差940元/吨，环比降10元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2880元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差410元/吨，环比降20元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8517万吨，环比降101万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值24.68万吨，环比降8.63万吨；进口菜籽盘面压榨利润27元/吨，环比降30元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比降5万吨；进口油菜籽周度开机率17.32%，环比降25.19% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存15.55万吨，环比降0.5万吨；沿海地区菜粕库存2.9万吨，环比降0.7万吨 [2] - 华东地区菜油库存63.7万吨，环比降1.2万吨；华东地区菜粕库存43.54万吨，环比降1.88万吨 [2] - 广西地区菜油库存8万吨，环比无变化；华南地区菜粕库存24.8万吨，环比降0.9万吨 [2] - 菜油周度提货量2.78万吨，环比增2.06万吨；菜粕周度提货量3.58万吨，环比降1.43万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比降66.4万吨；餐饮收入当月值4235亿元，环比降1314亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率22.22%，环比降0.26%；菜粕平值看跌期权隐含波动率22.22%，环比降0.26% [2] - 菜粕20日历史波动率20.29%，环比涨0.96%；菜粕60日历史波动率27.02%，环比涨0.12% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率16.01%，环比降0.08%；菜油平值看跌期权隐含波动率16.01%，环比降0.06% [2] - 菜油20日历史波动率13.16%，环比降1.61%；菜油60日历史波动率16.17%，环比降0.13% [2] 行业消息 - 周二ICE加拿大油菜籽期货收盘上涨，基准期约收高2.22%，各期约涨幅3.7 - 15.6加元/吨 [2] - 美国作物生长条件有利，美豆种植进度较快，截至2025年5月18日当周种植率为66% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]

免责声明 继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。盘面来看，受棕榈油走强提振，菜油震荡收涨，总体仍维持 区间震荡，短线参与为主。 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 菜籽系产业日报 2025-05-20 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9395 | 34 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2510 | 1 | | 期货市场 | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) | 195 | -18 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) | 208 | 0 | | | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 316509 | 23580 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 623440 | 9329 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 41370 | 6808 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -40947 | 39 ...