财务表现 - 2025年中报营业总收入1.93亿元 同比上升146.25%[1] - 归母净利润338.83万元 同比上升9.44%[1] - 第二季度营业总收入9798.02万元 同比上升177.98%[1] - 第二季度归母净利润161.59万元 同比下降34.18%[1] - 扣非净利润248.34万元 同比下降11.20%[1] 盈利能力指标 - 毛利率10.93% 同比减少53.21%[1] - 净利率1.47% 同比减少42.20%[1] - 去年净利率18.37% 显示产品或服务附加值高[3] - 每股收益0.01元 同比增加10.11%[1] 成本控制 - 三费总额1782.93万元 占营收比9.22%[1] - 三费占营收比同比下降50.14%[1] 资产质量与现金流 - 货币资金9432.57万元 同比下降48.59%[1] - 应收账款1977.06万元 同比微增1.80%[1] - 每股经营性现金流0.5元 同比大幅增长287.35%[1] - 每股净资产0.53元 同比增长41.74%[1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债4545.47万元 同比增长40.01%[1] - 现金资产状况非常健康[4] 投资回报表现 - 去年ROIC为26.58% 资本回报率极强[3] - 近10年中位数ROIC为7.08% 投资回报相对较弱[3] - 2020年ROIC为-87.76% 投资回报极差[3] 历史经营表现 - 上市以来共有36份年报 其中亏损年份达9次[3] - 历史财报表现相对一般[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入118.25亿元，同比下降11.83% [1] - 归母净利润9.89亿元，同比下降1.82% [1] - 第二季度营业总收入62.22亿元，同比下降7.27%，归母净利润5.3亿元，同比下降19.79% [1] - 毛利率22.61%，同比上升21.08个百分点，净利率9.93%，同比上升11.1个百分点 [1] - 每股收益0.35元，同比下降2.78%，每股经营性现金流0.37元，同比下降14.62% [1] 资产负债结构 - 货币资金62.41亿元，同比下降9.01% [1] - 应收账款10.94亿元，同比微增0.59% [1] - 有息负债86.79亿元，同比下降6.69% [1] - 每股净资产7.25元，同比增长0.76% [1] - 三费占营收比9.31%，同比上升9.04% [1] 投资回报与现金流 - 2024年ROIC为6.32%，近10年中位数ROIC为6.55% [3] - 2024年净利率6.93% [3] - 货币资金/流动负债比例为57.45% [3] - 历史最差年份2015年ROIC为4.57% [3] 机构持仓动向 - 博道红利智航股票A持有162.30万股并增持，规模5.0亿元，最新净值1.1965 [4] - 中欧红利智选混合A新进持股97.63万股 [4] - 交银多策略回报灵活配置混合A增持54.52万股 [4] - 中欧红利精选混合发起A、中信建投睿信灵活配置混合A、富国大盘价值量化精选混合A均为新进十大持仓 [4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [3] - 产品或服务附加值表现一般 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入74.59亿元 同比增长21.01% 归母净利润4.22亿元 同比增长2.8% [1] - 第二季度营业总收入39.4亿元 同比增长26.41% 归母净利润2.09亿元 同比增长1.19% [1] - 毛利率18.09% 同比下降4.76个百分点 净利率5.6% 同比下降15.46个百分点 [1] - 每股收益0.87元 同比增长3.57% 每股净资产11.84元 同比增长16.2% [1] - 应收账款41.13亿元 同比增长35.34% 货币资金2.67亿元 同比下降34.22% [1] 现金流与负债状况 - 每股经营性现金流0.36元 同比下降73.91% 货币资金/流动负债比例为25.69% [1][3] - 有息负债31.35亿元 同比增长24.4% 三费占营收比6.72% 同比下降0.1个百分点 [1] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为13.47% 显著高于上市以来中位数10.18% [3] - 应收账款/利润比例达421.1% 净利率7.34%反映产品附加值一般 [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [3] 机构持仓与市场预期 - 被2位明星基金经理持有 泉果基金赵诣重点持仓1647.69万股 [3][5] - 机构持仓出现分化：3家增仓 2家新进十大 4家减仓或持平 [5] - 分析师普遍预期2025年净利润12.06亿元 每股收益2.47元 [3] - 主要持仓基金泉果旭源规模112.01亿元 近一年上涨47.73% [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入193.94亿元，同比增长15.48%，归母净利润3.67亿元，同比增长35.22% [1] - 第二季度营业总收入103.38亿元，同比增长11.33%，归母净利润2.66亿元，同比增长31.68% [1] - 扣非净利润7287.07万元，同比增长48.53%，显著高于净利润增速 [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.42%，同比微降0.09个百分点，净利率1.71%，同比下降7.95% [1] - 三费占营收比8.8%，同比增长15.68%，主要因财务费用大幅增长67.9% [1][3] - 每股收益0.2元，同比增长33.33%，每股净资产14.56元，同比增长5.81% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.18元，同比大幅增长78.97% [1] - 经营活动现金流量净额增长80.35%，主要因本期回款增加 [3] - 货币资金154.58亿元，同比增长8.66%，应收账款173.23亿元，同比微增0.57% [1] 资本结构与债务状况 - 有息负债506.61亿元，同比增长9.57%，有息资产负债率达42.81% [1][4] - 流动比率0.88，货币资金/流动负债比例为42.18% [1][4] - 在建工程因产线建设投入增加增长20.68%，固定资产因折旧增加下降4.33% [3] 机构持仓动态 - 前海开源公用事业股票持仓1346.77万股但仍为最大持仓基金，本期减仓 [5] - 新能源车LOF(501057)等5只基金新进十大持仓，合计新进持股超1700万股 [5] - 汇添富中证电池主题ETF(159796)增仓，工银瑞信国证新能源车电池ETF(159840)减仓 [5] 行业与业务特征 - 公司ROIC为2.98%，净利率3.26%，显示资本回报率和产品附加值均不高 [3] - 近10年ROIC中位数2.96%，2021年最低为1.64%，投资回报表现一般 [3] - 业务模式主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入133.14亿元，同比增长15.94% [1] - 归母净利润1.88亿元，同比增长2.33% [1] - 第二季度营业总收入68.57亿元，同比增长7.77%，但归母净利润1.03亿元，同比下降33.0% [1] - 扣非净利润1.73亿元，同比下降0.65% [1] - 毛利率8.82%，同比下降10.16%，净利率1.43%，同比下降10.52% [1] - 每股收益0.21元，与去年同期持平，每股经营性现金流0.3元，同比增长42.83% [1] 资产与负债状况 - 货币资金68.36亿元，同比下降16.86% [1] - 应收账款37.89亿元，同比增长19.16%，占最新年报归母净利润比例达1258.34% [1][3] - 有息负债74.8亿元，同比增长4.11%，有息资产负债率达27.17% [1][3] - 每股净资产7.79元，同比增长6.67% [1] - 现金资产状况健康，但货币资金/流动负债比例仅为46.41% [2][3] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.55亿元，三费占营收比1.92%，同比下降7.26% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例仅为6.8% [3] 投资回报与业务评价 - 去年ROIC为2.73%，净利率1.26%，资本回报率不强 [1] - 上市以来ROIC中位数5.74%，投资回报一般，最差年份2020年ROIC为1.65% [1] - 公司上市以来已有6份年报，亏损年份1次 [1] - 商业模式主要依靠研发驱动 [2] 机构持仓 - 招商量化精选股票A持有669.63万股，新进十大股东，该基金规模27.65亿元，近一年上涨73.66% [4] - 招商成长量化选股股票A持有288.05万股，新进十大股东 [4] - 浙商智选先锋一年持有混合A持有180.26万股，持仓不变 [4] - 中加量化研选混合A持有9.53万股，新进十大股东 [4]

财务表现 - 营业总收入8.39亿元 同比微增0.77%[1] - 归母净利润亏损4121.21万元 但亏损额同比收窄38.08%[1] - 扣非净利润亏损5358.46万元 同比大幅改善51.8%[1] - 第二季度营收4.11亿元同比下降2.97% 单季度亏损5209.87万元但同比收窄34.4%[1] 盈利能力指标 - 毛利率23.02% 同比提升12.92个百分点[1] - 净利率-8.03% 同比改善35.34%[1] - 三费占营收比12.27% 同比下降10.57%[1] - 每股收益-0.18元 同比提升37.93%[1] 资产负债结构 - 货币资金4833.93万元 同比大幅减少50.44%[1] - 应收账款3.91亿元 同比下降38.33%[1] - 有息负债15.85亿元 同比下降10.57%[1] - 每股净资产6.54元 同比增长2.25%[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.45元 同比大幅下降65.62%[1] - 货币资金/流动负债仅3.06% 现金流覆盖能力较弱[4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.06%[4] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达76.21%[4] 债务风险指标 - 流动比率0.47 短期偿债压力显著[1] - 有息资产负债率达33.3% 债务负担较重[4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.47倍[4] 历史业绩表现 - 2023年ROIC为-19.28% 投资回报极差[3] - 上市以来ROIC中位数8.4% 近年资本回报率不强[3] - 去年净利率-1.93% 产品附加值不高[3] - 上市7年来亏损2次 生意模式较脆弱[3] 应收账款风险 - 应收账款/利润指标高达3392.51% 回款风险需关注[5] 业务特性 - 公司业绩呈现周期性特征[3] - 业务发展主要依靠研发驱动[3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入248.33亿元，同比增长6.8%，但归母净利润5.29亿元，同比下降49.19% [1] - 第二季度营业总收入126.44亿元，同比增长4.53%，归母净利润2.08亿元，同比下降66.94% [1] - 毛利率6.78%，同比下降35.86%，净利率2.15%，同比下降52.5% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润4.53亿元，同比下降45.6% [1] - 每股收益0.18元，同比下降49.14%，每股经营性现金流0.35元，同比下降49.89% [1] - 历史ROIC中位数为13.84%，2024年ROIC为6.9%，2023年最低为6.62% [1] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8.26亿元，三费占营收比3.33%，同比下降13.83% [1] - 有息负债118.37亿元，同比增长4.17%，有息资产负债率达30.63% [1][3] 资产与负债状况 - 货币资金58.78亿元，同比增长3.69%，现金资产状况健康 [1][2] - 应收账款6.97亿元，同比下降32.45%，每股净资产6.94元，同比增长3.73% [1] 机构持仓动向 - 中欧永裕混合A持仓200万股并增仓，大成卓享一年持有混合A持仓74.64万股未变动 [4] - 华夏中证智选500价值稳健策略ETF新进持仓8.11万股，大成绝对收益策略混合A增仓至6.36万股 [4] 市场预期与估值 - 分析师普遍预期2025年全年业绩15.34亿元，每股收益均值0.53元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.3亿元，同比增长8.41% [1] - 归母净利润1.32亿元，同比增长6.57% [1] - 第二季度营业总收入2.21亿元，同比增长12.61%，但归母净利润7079.64万元，同比下降10.49% [1] - 扣非净利润1.09亿元，同比增长17.27% [1] - 毛利率56.51%，同比提升2.74个百分点，净利率30.73%，同比下降1.36个百分点 [1] - 三费总额5994.92万元，占营收比13.95%，同比增幅达32.3% [1] - 每股收益1.67元，同比增长7.05%，每股经营性现金流0.77元，同比下降40.29% [1] 资产负债状况 - 货币资金11.09亿元，同比增长13.41% [1] - 应收账款1.52亿元，同比增长37.1% [1] - 有息负债267.13万元，同比下降40.53% [1] - 每股净资产49.29元，同比增长2.7% [1] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为6.92%，净利率34.95%，显示产品附加值极高 [3] - 上市以来ROIC中位数30.74%，2023年最低为3.61% [3] - 现金资产状况非常健康 [3] 机构持仓动态 - 明星基金经理徐慕浩（泰信基金）加仓，总管理规模3.85亿元，从业6年15天 [3] - 鹏华弘嘉混合A持有39.43万股并增仓，基金规模4.52亿元，近一年涨幅78.05% [4] - 10只基金持仓变动显示4只增仓、3只新进十大、3只减仓、1只持仓不变 [4]

财务表现 - 营业总收入2868.97万元 同比上升71.78% [1] - 归母净利润1435.14万元 同比下降63.89% [1] - 第二季度营业总收入1706.27万元 同比上升77.33% [1] - 第二季度归母净利润825.13万元 同比下降46.19% [1] - 毛利率5.59% 同比增15.78% [1] - 净利率48.74% 同比减79.22% [1] - 每股收益0.06元 同比减63.87% [1] 成本与现金流 - 三费总额1250.84万元 占营收比43.6% 同比减33.74% [1] - 每股经营性现金流-0.02元 同比减175.12% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-76.71% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 资产与存货 - 每股净资产4.11元 同比增4.24% [1] - 存货同比增幅达115.9% [1] - 现金资产非常健康 [2] 投资回报指标 - 去年ROIC为7.41% 资本回报率一般 [2] - 去年净利率为166.01% 产品附加值极高 [2] - 近10年ROIC中位数5.43% 投资回报较弱 [2] - 2018年ROIC为0.67% 投资回报一般 [2] 历史业绩表现 - 上市以来发布年报36份 亏损年份1次 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入88.47亿元 同比增长10.68% 归母净利润3.38亿元 同比增长22.27% [1] - 第二季度营业总收入46.66亿元 同比增长10.68% 但归母净利润1.9亿元 同比下降14.59% [1] - 毛利率提升至12.07% 同比增长5.03% 净利率提升至4.63% 同比增长32.29% [1] - 三费占营收比5.86% 同比下降13.04% 每股收益0.25元 同比增长25% [1] - 每股经营性现金流1.19元 同比大幅增长109.36% 货币资金29.73亿元 同比增长3.87% [1] 资产与负债结构 - 有息负债49.26亿元 同比下降14.76% 应收账款5.81亿元 同比下降3.16% [1] - 货币资金/流动负债比例为59.75% 有息资产负债率达30.33% [5] - 应收账款/利润比例达96.04% 每股净资产5.15元 同比增长6.29% [1][5] 历史业绩表现 - 2023年ROIC为-8.48% 投资回报极差 近10年ROIC中位数7.41% 投资回报较弱 [3] - 上市18年来亏损年份2次 显示生意模式存在脆弱性 [3] - 去年净利率3.47% 产品附加值不高 ROIC为5.03% 资本回报率一般 [3] 机构持仓动向 - 国泰中证畜牧养殖ETF持有1554.91万股 进行增仓 该基金规模35.74亿元 近一年上涨27.18% [6] - 嘉实农业产业股票A持有1029.45万股 银华农业产业股票发起式A持有581.22万股 均进行增仓 [6] - 招商中证畜牧养殖ETF等三只基金进行减仓 两只基金新进十大持仓 [6] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年业绩5.42亿元 每股收益均值0.4元 [5] - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力背后的实际情况 [4]