股价表现 - 2025年10月17日*ST亚太触及跌停，跌停价为10.75元，涨幅为-5.03% [1] - 公司总市值为35.98亿元，流通市值为35.98亿元，总成交额为5291.54万元 [1] 财务状况 - 2025年上半年公司净利润为-23,722,119.05元，同比下滑67.13% [2] - 2025年上半年经营活动现金流净额为-8,903,855.83元，同比下降187.12% [2] - 公司2024年净资产为负，若2025年净资产状况未改善将面临终止上市风险 [2] 公司治理与法律风险 - 公司处于预重整阶段，但预重整不代表正式重整，存在重整失败被宣告破产的风险 [2] - 控股股东存在高比例质押、冻结股份情况，同时存在控制权争议仲裁 [2] - 股东股份被司法处置，增加了公司的不确定性和风险 [2] ESG表现 - 2025年三季度商道融绿ESG评级为B-，且较上期有所下降 [2] - ESG评级下降反映公司在环境、社会和治理方面的表现有所退步 [2] 市场情绪与资金流向 - 公司多重风险可能导致资金流出，投资者对其未来预期悲观 [2] - 近期股价受负面因素影响引发跌停 [2]

股价与交易表现 - 2025年10月16日收盘价报1.35元，单日下跌4.93%，成交额仅36.18万元 [1] - 当日主力资金净流出26.07万元，占成交额比例高达72.05% [1][3] - 当日发生一笔96.35万元的大宗交易 [1] 退市风险警示 - 公司股票于2025年10月13日至15日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，构成异常波动 [1][3] - 2025年10月14日收盘价为1.49元，市值4.85亿元，已连续2个交易日总市值低于5亿元，可能触发交易类强制退市 [1][3] - 公司收到证监会《行政处罚事先告知书》，2020年至2022年年报存在虚假记载，非公开发行文件编造重大虚假内容，可能触及重大违法强制退市情形 [1][3] - 2025年上半年未经审计净利润为-126.795百万元，公司近三年连续亏损，存在财务类退市风险 [1] 控股股东及股份状况 - 控股股东及其一致行动人合计持有公司股份38,672,194股，占总股本11.87%，其持股已全部质押 [1][2] - 控股股东一致行动人杭州北嘉投资有限公司所持6,872,194股（占总股本2.11%）于2025年10月15日至16日司法拍卖流拍 [2][3] - 控股股东及其一致行动人累计被轮候冻结股份数量占其持股的84.19%，占公司总股本8.22%，累计被标记股份数量占其持股的100% [2][3] 公司经营与财务状况 - 公司持续经营能力存在不确定性，流动性面临重大挑战 [1] - 公司有17,160.35万元募集资金未按期归还 [1] - 公司公告称目前生产经营正常 [2]

资产重组终止 - 公司正式终止筹划已久的重大资产出售及债务重组事项，终止决定源于与合作方就交易核心条款长期磋商未达成共识，以及核心资产被司法裁定以物抵债 [1] - 重组事项自2022年开始筹划，期间与意向方签署框架协议，但各方长期沟通后仍未能就交易核心条款达成一致 [3] - 公司承诺自公告披露之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项，意味着短期内通过重组缓解危机的路径已正式关闭 [5] 核心资产流失 - 公司旗下重庆皇庭广场和深圳皇庭广场已被司法裁定以物抵债，其中深圳皇庭广场的易主导致公司失去主要资产所有权 [1][3] - 深圳皇庭广场2024年贡献收入3.69亿元，占公司全年营收的56.03%，截至2024年末其司法评估账面价值达57.5亿元，占公司总资产的71.57% [6] - 深圳皇庭广场最终以30.53亿元抵债，较57.5亿元评估值打了5.3折，该资产流失使重组失去核心标的与推进基础 [7] 财务状况恶化 - 深圳皇庭广场易主导致公司净资产直接从1.72亿元降至约-19.21亿元，正式陷入资不抵债境地 [1][8] - 公司归母净利润连续5年为负（2020年至2024年），五年累计亏损超44亿元 [8] - 2025年上半年营业收入2.9亿元，同比下降18.48%，归母净利润-1.85亿元，同比下降24.62% [8] 退市风险 - 净资产转为负值可能触发财务类强制退市风险警示情形，给投资者带来重大不确定性 [8] 债务危机根源 - 核心资产危机源于2016年一笔30亿元信托贷款，该贷款以深圳皇庭广场及对应土地使用权作抵押，并由公司及相关方提供担保 [6] - 因无力偿还本息，债权人提起诉讼，后债权被转让，新债权人加速资产处置 [7] 法律诉讼进展 - 公司因业绩补偿纠纷提起的诉讼获一审判决，将获超1.22亿元补偿款，但该判决为一审结果，最终影响仍存不确定性 [9]

公司战略与经营调整 - 公司董事会决议停止处置子公司浙江深康车身汽车模具有限公司的部分闲置固定资产及相关的债务重组事项[2] - 此次战略调整基于公司经营及战略发展需要 停止事项不会对公司本期和未来财务状况和经营成果带来重大影响[2] - 公司免去尹雪峰副总裁职务 其将不在公司担任任何职务 尹雪峰此前分管公司制造、质量、生产基地、采购与研发工作[3] 财务状况与业绩表现 - 2024年公司营业总收入为5.58亿元 同比下降23.96% 归属于上市公司股东净利润为-10.00亿元 同比增亏6.82%[3] - 2025年上半年营业收入为2.80亿元 同比增长12.61% 归母净利润为-1.48亿元 同比增长41.78%[4] - 2025年上半年扣非归母净利润为-1.08亿元 同比增长63.64% 经营现金流净额为-5622万元 同比下降533.5%[4] 复工复产与资产处置 - 公司整车研发进度严重落后市场 基于无法复工复产的经营现状进行高管人事调整[3] - 公司2025年复工复产已彻底沦为泡影 重庆分公司T300车型总装生产线及设备被法院强制执行拆除 今年已不具备复工复产条件[3] - 此前公司曾计划出售子公司闲置生产线及设备给债权人立迅实业 作价3060万元用于冲抵债务[2] 资产与退市风险 - 截至2025年6月30日 公司总资产为34.22亿元 较上年度末下降5.1% 归属于上市公司股东的所有者权益为8725万元[4] - 公司面临较大的退市风险 若2025年不能复工复产 年末净资产可能为负数 将触发深交所的退市风险警示[4]

股东减持与股权状况 - 昌吉州国投拟减持不超过348万股 约占公司总股本的2% 持股比例将从8.13%降至6.13% [1][3] - 昌吉州国投上次减持发生在2022年底股价高点 以均价15.93元减持345万股 套现约5496万元 其持股成本约为9.11元 [3] - 控股股东麦趣尔集团所持9.86%股份全部被冻结和质押 实际控制人李勇所持6.45%股份中99.79%被质押 公司面临控制权变动风险 [4] 财务表现与退市风险 - 2024年上半年营业收入同比下滑4.49%至2.94亿元 乳制品业务收入大幅下滑15.62% 其收入占比萎缩至30% [5] - 2024年上半年净利润为154.66万元 但扣除非经常性损益后仍亏损586.45万元 盈利主要依赖政府补助 [5] - 公司已连续三年亏损 若扣除与主业无关收入后营收低于3亿元 将面临退市风险警示 [5] - 2024年上半年毛利率恢复至25.32% 但销售 管理和财务费用率合计达28.69% 导致持续亏损 [5] 偿债压力与资产质量 - 截至2024年上半年 公司资产负债率攀升至79.55% 账面现金为2933.96万元 短期借款达9435.06万元 现金短债比低至0.31 [7] - 有息负债总额达1.31亿元 包括3685.9万元长期借款 [7] - 应收账款达8591.76万元 占收入的29% 3年以上应收账款占比较大 2023年及2024年信用减值损失分别为1274.4万元和834.37万元 [6] 主营业务与经营危机 - 受2022年“丙二醇”事件影响 2024年公司营业收入萎缩至6.35亿元 仅为2021年收入的55% 2022年至2024年三年累计亏损6.78亿元 [8] - 2024年乳制品收入为2.11亿元 较2021年萎缩71% 收入占比从64%降至33% 烘焙食品成为第一大收入来源 [8] - 乳制品业务毛利率大幅下滑 2024年为-2.04% 相当于亏损卖奶 [8] - 乳制品产能利用率仅20-30% “奶牛生态养殖基地建设及扩建项目”总预算4.12亿元 工程投入进度为62.02% 项目存在资金缺口且已停滞 [8][9] - 2022年至2024年公司减值总金额达2.58亿元 近两年固定资产折旧分别为5605.58万元和6960.95万元 对利润构成重大威胁 [9]

公司财务状况 - 公司自2020年起净利润持续亏损，2020年至2024年累计亏损额超过26亿元 [3] - 2025年上半年公司实现营收9.77亿元，同比下滑3%，归母净利润亏损1.29亿元，亏损额同比扩大 [3] - 截至2025年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为-8155.43万元，资产负债率达101.36%，已资不抵债 [4] 公司控制权风险 - 公司控股股东、实际控制人孙洁晓所持部分股份遭司法拍卖，其中154,199,995股流拍，占公司总股本13.67% [3] - 孙洁晓及其一致行动人合计持有公司股份29.66%，此次遭拍卖股份合计占其持股比例55.91%，占公司总股本15.05% [4] - 若股份冻结事项未解决，可能导致股份被强制过户或拍卖，进而影响公司控制权稳定性 [4] 控股股东背景 - 控股股东孙洁晓曾因内幕交易公司股票被判刑，2019年被中国证监会采取十年证券市场禁入措施并处罚金25万元 [4] - 2023年12月，孙洁晓因犯内幕交易罪被判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金40万元 [4] 公司退市风险 - 若公司继续亏损或发生其他导致净资产降低的事件，2025年年末经审计的净资产可能为负 [4] - 根据深交所规则，若年末净资产为负，公司股票交易将被实施退市风险警示 [5] 公司业务概况 - 公司主要从事通讯系统设备、汽车、消费电子等领域的金属结构件产品设计及制造 [5] - 汽车零部件业务主要客户包括马勒、群志、华纳圣龙等知名汽车及配件制造商 [5] - 公司在国内苏州、南京、上海等多地设有工厂，在波兰、美国、印度等国家也有布局 [5]

股价表现与资金流向 - 截至2025年10月10日收盘 公司股价报收于1 65元 当日下跌4 07% 连续3日下跌 当年累计跌幅达32 45% [1] - 当日换手率为10 32% 成交量33 62万手 成交额5717 7万元 前10个交易日股价累计下跌12 23% [1] - 10月10日主力资金净流出1361 52万元 占总成交额23 81% 近10个交易日主力资金累计净流出2715 12万元 [1] - 因连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到12% 公司股票于10月10日登上龙虎榜 [1] 重大违法处罚与退市风险 - 公司收到中国证监会浙江监管局下发的《行政处罚事先告知书》 涉及2020年至2022年财务造假 累计虚增营业收入208,897,751 81元 虚增利润总额50,460,213 55元 [2] - 公司2022年非公开发行股票文件被查实编造重大虚假内容 公司拟被责令改正 给予警告 并合计处以37,454,649 91元罚款 [2] - 公司实际控制人祝昌人拟被处以2800万元罚款 并采取10年证券市场禁入措施 公司可能因重大违法触及强制退市情形 [2] - 公司股票自2025年10月13日起被叠加实施退市风险警示 此前已因2024年度营收扣除后低于1亿元且扣非净利润为负被实施退市风险警示 [3] 公司经营与财务状况 - 2025年上半年公司营收为8,233 93万元 净亏损12,679 50万元 存在财务类退市风险 [3] - 公司部分募集资金未按时归还 控股股东及其一致行动人股份存在高比例质押和冻结情况 部分股份已被司法拍卖或变卖 公司流动性面临重大挑战 [3] - 公司因近三年连续亏损且持续经营能力存在不确定性 已被实施其他风险警示 [3]

公司控制权变更 - 控股股东及实际控制人正在筹划控制权变更事项，这是自2021年“富邦系”入主后的第二次控制权更迭尝试 [1] 历史财务危机根源 - 公司颓势始于2015年一场耗资9亿元对上海新高峰生物医药有限公司的收购，该收购后续被证实为一场财务造假骗局 [2] - 浙江证监局查明上海新高峰在2016年至2018年间虚增营收4.53亿元、虚增利润1.74亿元 [2] - 财务造假曝光导致公司2019年净利润巨亏20.69亿元，同比暴跌超1000% [2] 当前经营与财务状况 - 公司扣非净利润连续六年为负，2019年至2024年累计亏损超过25亿元 [3] - 2025年上半年营业收入为1.52亿元，同比下降31.48% [3] - 2025年上半年扣非归母净利润实际为-4886.22万元，同比暴跌524.31%，主营业务持续承压 [3] - 公司坦言销售收入持续下滑受国家集采、行业竞争加剧等因素影响，同时可转债补偿利息增加侵蚀利润空间 [3] 业绩补偿与遗留问题 - 根据《补偿协议》，交易对手方需支付2.56亿元业绩补偿款及违约金，但截至2025年半年报该笔款项仍未到账，尽管已申请强制执行，结果仍存不确定性 [2] 退市风险与背景 - 根据2024年修订的退市规则，若上市公司最近一年扣非净利润为负且营收低于3亿元将面临退市风险警示 [4] - 公司2024年营收为4.05亿元，扣非净利润为-2813万元，已逼近退市警戒线 [4] - 控制权变更被视为在当前背景下与时间赛跑的“保壳之战” [4][5]

公司股权变动与股东博弈 - 第一大股东格力金投计划在90日内通过集中竞价方式减持公司股份不超过39,563,404股，约占公司总股本的3% [1] - 减持完成后，若其他股东权益发生变动，格力金投可能不再是公司第一大股东 [1] - 当前格力金投及其一致行动人合计持股14.38%，第二大股东吴启权持股8.02%，第三大股东山东至博持股7.84%，后两者若联合持股比例将达15.86%，超过格力金投 [4] - 格力金投的减持被视为在股东博弈僵局难解和退市风险高悬背景下的无奈之举 [1] 公司治理与董事会斗争 - 公司长期处于无实控人状态，导致大股东们在高管人选和运营管理上存在严重分歧，重大决策难以达成共识 [1][5] - 在9月份的董事会选举中，格力金投提名的董事候选人卫舸琪以43%的得票率落败，而原董事长吴启权提名的乔文健以56%的同意票当选 [6] - 在董事长选举和总裁聘任议案中，代表格力金投的两位董事均投出反对票，但议案均获通过，乔文健当选董事长，强卫被聘任为总裁 [7] - 格力金投多次尝试推动公司规范化治理变革的努力均告失败，原管理团队仍牢牢掌控公司运营权 [5][7] 内部控制与关联交易风险 - 公司曾秘密召开董事会审议出售控股子公司长园共创股权给原董事长吴启权亲属控制的企业的关联交易议案，该议案因遭反对被否决 [8] - 长园共创是公司核心优质资产，总资产16.62亿元，净资产2.74亿元，2025年上半年营业收入3.35亿元，净利润超4190万元 [8] - 公司存在被时任董事长吴启权控制的企业通过第三方非经营性占用资金的情况，占用金额最高时达4.9亿元，关联方已归还本息并支付利息2158.98万元 [11][12] - 因资金占用问题，公司2024年度内部控制被审计机构出具否定意见，股票自2025年4月起被实施其他风险警示 [12] 法律诉讼与财务影响 - 公司因财务造假问题面临多起投资者诉讼，第三大股东山东至博和第五大股东沃尔核材分别提起民事诉讼，涉案金额约5.72亿元和5608.11万元 [16] - 深圳中院一审判决公司支付山东至博赔偿款3.45亿元，公司已支付股民诉讼赔偿款3.46亿元，但未按规披露重大诉讼进展 [16] - 另有12起证券虚假陈述责任纠纷案件已立案，129起案件达成诉前调解，公司已支付129名投资者补偿款共计830.91万元 [16] - 公司2025年半年报显示，营业收入为34.7亿元，同比下降0.9%，归母净利润亏损3.44亿元，亏损额较去年同期的4699万元显著扩大 [18] 经营业绩与退市风险 - 公司股价从历史最高28.47元/股跌至约3.48元/股 [18] - 按照交易所规定，连续三年被出具内控非标意见将面临强制退市 [15] - 会计师指出无法确认公司是否存在其他利益输送情况，且无法确定内部控制问题在期后是否得到有效整改 [14] - 公司已成立专项整改小组开展全面自查，但未来发展存在高度不确定性 [14][18]

公司股价表现 - 公司股票（*ST宇顺，002289）在9月29日、30日及10月9日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，属于异常波动 [1] 公司财务状况与退市风险 - 鉴于2024年度净利润等指标表现不佳，公司股票自2025年5月6日起被实施退市风险警示 [1] - 若公司在2025年触及相关规则，将被终止上市 [1] 公司重大资产重组 - 公司目前正在进行重大资产重组，相关方案已通过股东大会审议 [1] - 该重大资产重组存在资金筹措、商誉减值等多方面的风险 [1]