公司财务与退市风险状况 - 2024年度公司利润总额、净利润、扣非后净利润均为负值 [1] - 2024年度公司扣除后营业收入低于3亿元 [1] - 公司股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示 [1] 未来潜在退市条件 - 若2025年度经审计的利润总额、净利润、扣非后净利润三者孰低为负值且扣除后营收低于3亿元 公司股票将被终止上市 [1] - 公司曾于2026年1月23日披露过相关风险提示公告 [1]

公司业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年度利润总额为-45,000万元至-36,000万元，归属于母公司所有者的净利润为-43,000万元至-34,000万元，扣非后净利润为-44,000万元至-35,000万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为95,000万元至135,000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为94,000万元至134,000万元 [1] - 2024年度，公司营业收入为136,193.91万元，扣除后营业收入为134,579.21万元，利润总额为-54,670.77万元，归母净利润为-48,393.01万元，扣非后净利润为-47,540.07万元 [3] 净资产与退市风险 - 公司预计2025年末净资产为25,000万元至37,000万元，但该数据未经审计，存在审计后净资产为负的风险 [2] - 若2025年度财务会计报告中公司净资产为负，公司股票将触及退市条款，面临被终止上市的风险 [2] - 年审会计师尚不能确定公司业绩预告中2025年末净资产为正，公司存在因净资产为负而退市的重大风险 [2][3] 审计意见相关风险 - 2024年度审计报告非标准审计意见消除工作尚未完成，若非标准审计意见无法消除，年审会计师将对公司2025年度财务报告发表非无保留意见 [3][4] - 公司2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示 [4] - 若2025年度财务会计报告继续被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告，公司股票将触及退市条款，面临被终止上市的风险 [4] 公司融资历史 - 公司于2016年9月5日上市，发行数量为9970万股，发行价格为5.03元/股，募集资金总额为50,149.10万元，募集资金净额为45,000.00万元，发行费用总额为5,149.10万元，其中承销保荐费用4,091.93万元 [4] - 公司于2021年非公开发行A股股票1.40亿股，每股发行价3.15元，募集资金总额为4.40亿元，募集资金净额为4.35亿元 [5] - 公司上市以来2次募资共计募集9.41亿元 [5] 公司历史分红 - 公司于2019年7月公布分红方案，每10股转增4股派息0.3元，除权除息日为2019年7月12日 [6] 监管动态 - 上交所向公司下发《关于正平路桥建设股份有限公司2025年业绩预告相关事项的监管工作函》，涉及对象为上市公司、董事、高级管理人员、中介机构及其相关人员 [1]

监管警示与违规事实 - 因董事会秘书职位长期空缺且职责由他人代行，*ST岩石与鹏欣资源收到上海证券交易所的监管警示函 [1] - *ST岩石自2024年9月12日起由时任副董事长代行董秘职责，鹏欣资源自2022年1月21日起由时任董事长代行董秘职责，违规行为持续至核查日 [1] - 交易所前期已发出规范运作建议书督促整改，但两家公司截至警示日仍未完成董秘聘任工作 [1] - 交易所要求两家公司在一个月内提交经全体董事及高管签字确认的整改报告，并尽快启动符合规定人员的聘任程序 [1] 董事会秘书的法定角色与职责 - 设立董事会秘书是公司法及配套法规对上市公司的强制性要求 [2] - 董事会秘书在公司内部是治理的“锚点”，职责包括保障董事会科学决策、股东大会有效运行及维护股东权益 [2] - 董事会秘书对外是“价值桥梁”，负责履行法定信息披露、回应监管、管理投资者关系及传递公司价值 [2] 鹏欣资源的经营与业绩状况 - 鹏欣资源成立于2000年9月，2003年于上交所上市，主营业务为有色金属矿产资源的开采、加工、冶炼及销售，包括金属铜、金、钴等 [2] - 公司经营基本盘稳固且业绩强势回暖，2025年预计实现归母净利润2.1亿元至2.9亿元，同比增加约3.07亿元至3.87亿元，实现扭亏为盈 [2] *ST岩石的公司治理与关联风险 - *ST岩石全称为上海贵酒股份有限公司，成立于1989年，主营白酒行业 [3] - 公司实际控制人韩啸因与2023年底爆雷的海银财富非法集资案关联，已于2024年9月11日被作为关联嫌疑人采取刑事强制措施 [3] - 韩啸的父亲韩宏伟是海银财富实控人，韩啸本人曾是海银财富控股股东海银控股的股东之一 [3] - 因实际控制人涉案，公司控股股东贵酒发展及其一致行动人所持全部股份（占公司总股本64.80%）已被司法冻结 [3] - 韩啸所涉案件已按集资诈骗案被公安机关移送至上海市检察院第一分院审查起诉 [3] *ST岩石的财务与退市风险 - 公司因2024年度净利润为负且营业收入低于3亿元，已于2025年4月被实施退市风险警示 [4] - 2025年业绩预告显示，预计营业收入为4800万元至6000万元，仍明显低于3亿元，预计归母净利润为-1.8亿元至-2.5亿元 [4] - 预计公司将触及财务类退市情形 [4] *ST岩石的诉讼与债务危机 - 公司面临大量诉讼和债务逾期，企查查数据显示其牵涉司法案件共计552个 [4] - 2025年1月21日披露，公司在设备买卖合同纠纷案中一审败诉，涉案金额2946.25万元（未含利息），加剧现金流压力 [4] - 截至2025年三季度末，公司账面现金仅余134.25万元，而同期短期借款为2.52亿元，应付票据及应付账款高达6亿元 [4]

核心观点 - 年报披露最后冲刺阶段，部分上市公司特别是*ST公司面临审计机构辞任或难觅的困境，这显著增加了其年报无法按时披露或收到非标意见的风险，进而可能直接导致退市 [1][2][7] 审计机构变动概况 - 截至2月2日，*ST海华与*ST赛隆两家公司在审计机构辞任后，尚未确定新的年审会计师事务所 [1][2] - 2026年元旦后，涉及审计机构辞任或改聘的上市公司数量已达到8家，包括*ST立方、*ST铖昌、天力锂能等同德化工、北方长龙、美利云等 [1][5] - 这些公司普遍呈现业绩亏损特点，其中半数已被“披星戴帽”（即*ST） [1] 审计机构辞任的典型案例与原因 - **案例细节**：*ST海华的原审计机构鹏盛会计师事务所于2025年12月31日经批准上任，但审计启动后不足30个工作日即以“年审工作量大、人力投入高及事务所2025年度审计任务繁重”为由辞任 [2] - **案例细节**：*ST赛隆的原审计机构国府嘉盈于2026年1月15日被正式聘任，但履职仅半月即终止合作 [2] - **核心原因**：审计机构在进场后发现公司问题较多、审计风险较高、工作量巨大，为规避因未能发现重大问题（如财务造假）而可能引发的监管处罚，选择“辞任自保” [1][2][6] - **其他原因**：会计师事务所业务超载而主动舍弃资质相对不佳的客户；或关键审计人员离职导致项目无人承接 [1][6][7] 对上市公司的潜在影响 - 对于*ST公司，2025年年报是上市“生死线”，若被出具非标审计意见，或未在法定期限内披露年报，公司即会被终止上市 [3] - 审计机构在元旦后辞任或改聘，留给年报审计的时间非常紧张，增加了年报披露的不确定性 [1][6] - 历史上有先例，如2024年7月退市的三盛教育，因迟迟无法找到审计机构导致无法披露年报，后被查实财务造假 [4] 行业监管与机构行为分析 - 近年来证监会和财政部加大了对审计机构的监管力度，若上市公司财务造假而审计机构未能发现，事务所很可能被处罚 [3] - 会计师事务所原则上应在元旦前敲定合作，元旦后更换通常意味着异常情况 [6] - 对于风险低、业绩优良的优质上市公司项目，会计师事务所即便业务繁忙也不会轻易放弃，因此元旦后被辞任或难以找到新审计机构的公司，通常自身资质欠佳或风险高企 [6][7]

股票交易异常波动 - 公司股票于2026年2月2日、2月3日、2月4日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到12%，属于股票交易异常波动情形 [1] - 经自查并向控股股东核实，公司生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司控股股东及其一致行动人、公司董事及高级管理人员在本次异常波动期间不存在买卖公司股票的情形 [1] 公司重大事项与市场传闻 - 公司确认不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等 [1] - 公司未发现对公司股价可能产生重大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念 [1] 退市风险与财务指标 - 公司股票已被实施退市风险警示，若2025年度报告不符合撤销退市风险警示条件或未在规定期限内申请撤销，公司股票将可能被终止上市 [1] - 公司2025年年度业绩预告显示，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入能否超过3亿元尚存在不确定性 [1] - 年审会计师专项说明指出，相关新能源电池配件业务收入可能存在收入扣除风险，如被扣除，预计2025年度扣除后营业收入将低于3亿元，财务类退市指标将无法消除 [1]

公司股价异动 - 公司股票于2026年2月3日至4日连续两个交易日涨停，价格波动较大，涨幅高于同期上证指数 [1] - 截至公告日，公司主营业务、经营情况无重大变化，也无应披露未披露的重大事项 [1] 公司财务与退市风险 - 2026年1月24日业绩预告显示，预计2025年净利润为-2.63亿元至-1.94亿元，业绩亏损 [1] - 预计2025年末净资产为-2.08亿元至-1.39亿元，净资产为负 [1] - 经测算，公司股票在2025年年度报告披露后可能被上海证券交易所实施退市风险警示 [1]

监管警示与违规情况 - 上交所对*ST岩石和鹏欣资源予以监管警示，因两家公司长期存在董事会秘书职责由他人代行的违规情况 [3] - *ST岩石自2024年9月12日起由时任副董事长代行董秘职责，鹏欣资源自2022年1月21日起由时任董事长代行，违规行为均持续至核查日 [3] - 上交所曾向两家公司发出规范运作建议书督促整改，但截至公告日，两家公司仍未完成董秘聘任工作 [3] - 董事会秘书是《公司法》的强制性要求，对内是公司治理的“锚点”，对外是履行信披义务、管理投资者关系的“价值桥梁” [3] *ST岩石的危机与风险 - *ST岩石实际控制人韩啸因关联方海银财富非法集资案，已于2024年9月11日被作为关联嫌疑人采取刑事强制措施 [5] - 海银财富实控人韩宏伟是韩啸的父亲，韩啸本人曾是海银财富控股股东海银控股的股东之一 [5] - 事件导致*ST岩石控股股东贵酒发展及其一致行动人所持全部股份被司法冻结，占公司总股本的64.80% [5] - 公司2024年度净利润为负且营业收入低于3亿元，股票已被实施退市风险警示 [5] - 2025年业绩预告显示，预计营业收入为4800万元至6000万元（仍低于3亿元），归母净利润为-1.8亿元至-2.5亿元，预计将触及财务类退市情形 [5] - 截至2025年三季度末，公司账面现金仅134.25万元，而短期借款达2.52亿元，应付票据及应付账款高达6亿元 [6] - 公司牵涉司法案件共计552个，近期在一设备买卖合同纠纷案中一审败诉，涉案金额2946.25万元，加剧现金流与偿债压力 [6] - 公司面临多重风险，包括各类诉讼缠身、经营基本停滞、业绩持续承压、股份遭冻结等 [4] 鹏欣资源的经营状况 - 鹏欣资源主要业务为有色金属矿产资源的开采、加工、冶炼及销售，包括金属铜、金、钴等 [4] - 2025年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润2.1亿元至2.9亿元，同比增加约3.07亿元至3.87亿元，实现扭亏为盈 [4] - 公司经营基本盘稳固且业绩强势回暖，与*ST岩石的处境形成鲜明对比 [4] 公司背景与对比 - 鹏欣资源成立于2000年9月，2003年在上交所上市 [4] - *ST岩石全称为上海贵酒股份有限公司，成立于1989年，主营白酒业务 [4] - 两家公司虽因同一违规事项遭监管警示，但处境与前景截然不同 [4] - 董秘长期缺位仅是*ST岩石公司治理失效的冰山一角 [4]

核心观点 - ST岭南与ST华西因财务指标触及深交所退市规则，即将被实施退市风险警示（*ST）[1] - 两家公司的退市风险源于长期存在的治理问题、财务违规及信息披露违法违规行为[3][5] - 因历史违规行为，两家公司正面临受损投资者的索赔诉讼，相关案件已递交法院[7] 公司财务与退市风险 - **ST岭南**：同时触及两项退市红线 - 最近一个会计年度利润总额、净利润和扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元[3] - 期末净资产为负值[3] - 公司此前已连续三年亏损，累计亏损超过36亿元[3] - **ST华西**：触发退市风险警示条件 - 预计2025年度期末净资产为负值[3] - 此前业绩预告出现“变脸”，修正后2024年度多项利润指标由盈利转为亏损[5] - 两家公司此前均已因各自问题被实施其他风险警示（ST）[3] 公司治理与违规历史 - **ST岭南存在严重内部问题** - 2024年内部控制审计报告被年审会计师事务所出具否定意见[3] - 公司董事通过供应商占用资金达1.41亿元，挪用销售货款近5000万元，合计近1.91亿元资金被侵占[3] - 2025年9月，公司及原控股股东、现任联席董事长兼总裁、法定代表人因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查[5] - 2025年3月曾收到浙江证监局警示函，指出其存在虚增营业收入、少提存货跌价准备、虚增在建工程等问题，导致2023年年报及2024年多期定期报告信息披露不准确[5] - **ST华西的审计与内控问题** - 会计师事务所对其2024年年报出具了保留意见的审计报告[5] - 会计师事务所对其2024年内部控制出具了无法表示意见的审计报告[5] 投资者诉讼与索赔 - 针对两家公司的历史违规行为已引发投资者索赔，上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队代理的案件已递交立案，等待法院审理[7] - 目前诉讼时效尚未到期，在特定时间段内购买公司股票并遭受损失的投资者可能通过法律途径维权[7] - **ST岭南投资者可索赔时段** - 于2024年1月3日至2025年4月29日期间买入，并在2025年4月30日之后卖出或仍持有而亏损[7] - 于2025年9月5日（含当日）之前买入，并在2025年9月6日之后卖出或仍持有而亏损[7] - **ST华西投资者可索赔时段**：于2025年1月25日至2025年4月26日期间买入，并在2025年4月27日之后卖出或仍持有而亏损[7]

*ST春天公告称，公司股票在2026年1月30日、2月2日、2月3日连续3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值 累计达12%，属异常波动。经自查，公司经营正常，无应披露未披露重大信息。公司2025年4月30日被 实施退市风险警示，预计2025年营收3.43-3.71亿元，扣非后为3.38-3.67亿元，净利润-0.44至-0.60亿元。 年审会计师无法确定扣除特定收入后营收超3亿及能否消除退市指标，若预付借款无法收回，将出具无 法表示意见报告致公司股票终止上市。 ...

*ST正平公告称，2025年9月1日至2026年2月3日公司股价累计涨幅117.84%，期间剧烈波动。公司基本 面未变，但存在多项风险。一是股价波动积累高交易风险；二是2025年末净资产可能为负，触发退市； 三是2024年度审计非标意见消除工作未完成，若2025年继续被出具非标意见将面临终止上市风险。此 外，公司业绩持续亏损，2024年营收13.62亿元，归母净利润 -4.84亿元；2025年前三季度营收6.52亿 元，归母净利润 -0.99亿元。 ...