行业投资评级 - 行业评级为看好并维持 [8] 核心观点 - 2025年云栖大会将于9月24日至26日在杭州举行 主题为"云智一体・碳硅共生" 设置三大主论坛与110余场细分活动 聚焦AI技术演进与产业落地 [2][5] - 大会是观察AI产业趋势和应用落地速度的重要风向标 伴随国内模型能力加速迭代和AI应用货币化开启 Agent投资逻辑强化 持续看好Agent商业化及投资机遇 [2][12] - 建议关注AI Infra、AI Agent相关厂商、中国推理算力产业链、CSP厂商及与头部大厂合作的IDC [12] 大会内容与结构 - 三大主论坛包括："云栖前瞻"（9月24日上午）分析AI未来发展方向和前沿技术升级 "云栖技术"（9月24日下午）发布阿里云全栈AI服务技术突破与产品革新 "无法计算的价值"（9月25日上午）探讨AI在产业应用中的价值及落地案例 [12] - 110余场聚合话题围绕AI驱动技术基座、AI应用场景拓展、AI时代生产力重塑三大主题 展示云和AI驱动业务增长与产业升级 [12] - 展览设置三大展区：人工智能+馆（全球AI生态全景 大模型与智能体开发工具 通义大模型推出全尺寸全模态开源矩阵） 计算馆（阿里云全栈技术能力 首次展出单柜支持144个计算节点的高密度AI服务器及HPN8.0网络架构） 前沿应用馆（沉浸式AI体验 汇集上百家企业案例 包括中国一汽和比亚迪的智能座舱与自动驾驶成果 200余个Agent应用及300款AI终端产品） [12] - 总展览面积达4万平方米 500余家企业展示3500款产品 [12] 技术展示与产品亮点 - 阿里云将展示从芯片到平台的全栈技术能力 按预训练、后训练、推理、智能体四大场景布局 [12] - 通义大模型推出"全尺寸、全模态"开源矩阵及最新模型 [12] - 集中展示200余个Agent应用和300款AI终端产品（含AI眼镜和AIPC） [12] 大会附加活动 - 包含AI超级交易所、Z世代专题、具身智能运动会、飞天音乐节等现场体验活动 [12]

文章核心观点 - 作者、专家与顾问是三种不同层级的角色，分别对应解释世界、总结规律和解决问题 [27] - 创作者的发展路径通常是从作者进阶到专家，再从专家进阶到顾问 [28] - 国内咨询行业存在“医派”与“药派”顾问的显著差异，市场环境催生了大量缺乏诊断环节的“药派”顾问 [19][21][24] 作者角色分析 - 作者的核心价值在于解释世界，通过拆解现象背后的逻辑，以易懂的方式呈现给读者 [3][5] - 作者类似于解说员，能够清晰地解析场面但未必能亲自实践 [4] - 当前内容创作领域孵化出大量作者，但其交付物多停留在媒体观察层面，缺乏解决实际业务问题的能力 [2][5] 专家角色分析 - 专家与作者的关键区别在于能否抽象出规律和框架，解释方法为何有效及其适用边界 [7][8] - 专家的价值在于将杂乱的经验知识梳理成可复用的方法论，支撑培训和落地 [9] - 西方专家多为“方法论型”，依托理论体系；国内部分专家则为“经验搬运型”，依赖特定企业案例 [10][11] 顾问角色分析 - 顾问在专家框架之上，需结合企业实际情况进行诊断、定制和落地，属于“医派” [18][22] - 国内市场上“药派”顾问盛行，其特点是将一套方法（如IPD、BLM）套用于不同企业，缺乏针对性诊断 [19][20] - 顶尖国际咨询机构（如埃哲森、IBM、麦肯锡）采用“医派”打法，服务大客户且项目周期长 [22] 方法论层级划分 - 见解是基于个人观察和直觉的临时心得，价值在于提供新视角但生命周期短 [14][15] - 建议是针对特定场景的可操作路径，比见解更实用但跨场景适用性差 [16] - 方法论是最高层级，能抽象出规律形成框架，具备跨场景复用的能力 [16][17] 国内行业环境观察 - 企业普遍存在流量焦虑和短期KPI压力，更倾向于寻求“快药”式解决方案而非长期诊断 [24][25] - 培训课程成为企业低成本试水顾问服务的入口，进一步强化了“药派”逻辑的市场地位 [24] - 真正的“医派”顾问往往长期服务于企业且低调，而市场上活跃的多为推销标准方案的“药派”顾问 [25][26]

计算机行业Agent发展 - 美国Agent市场趋势显示大模型即Agent C端最快落地搜索和编程 B端聚焦法律金融等垂直领域 大中企业是主力客户 技术趋势需降低模型幻觉 交付成为关键[1] - 中国企业软件付费意愿提升 对ROI远大于1的Agent应用付费意愿更高 SaaS订阅成为主要模式 未来有望参考美国按结果付费[1] - 2026年H1有望成为中国Agent转折点 国产大模型能力与海外差距有望在2024年Q4缩小 国产厂商将推出对标产品缩小半年差距 编程搜索企业知识库等场景产品密集落地 万亿白领劳动力市场有望重塑[1] 建筑建材行业投资机会 - 美联储降息25个基点 流动性改善背景下建材低估值板块有望迎来估值修复[2] - 新疆板块受关注 2025年新疆自治区成立70周年处于政策窗口期 1-8月新疆固定资产投资同比增长9.1%远高于全国水平 1-8月水泥用量同比增长1.3%[2] - 中吉乌铁路吉国段完成招标 新疆段有望启动 新藏铁路11月正式开工 新疆段全长462.6公里 预计带动水泥需求462-694万吨[2] 中天科技业务进展 - 2025年上半年海上风电加快建设 海洋板块实现营业收入28.96亿元 同比增长37.19%[2] - 能源网络领域在手订单约306亿元 其中海洋系列约133亿元 电网建设约155亿元[2] 光纤技术研发 - 研发出反谐振空芯光纤(AR-HCF) 实验室测试表现优异[3] - 下阶段将加大研发投入 深化多波段多应用场景下的新型空芯光纤研发与规模化部署能力[3][4]

行业投资评级 - 强于大市 维持[1] 核心观点 - 中美差异视角下 TO B Agent 预计在2026年H1迎来破局时点 商业化落地大势所趋[2][4] - 中国企业软件付费意愿因Agent实现类人替代和清晰ROI而提升 商业模式转向SaaS订阅和按结果付费[3] - 国内大模型能力差距有望在2024Q4缩小 产品密集落地将推动万亿级白领劳动力市场重塑[4][48][58] 美国Agent现状与启示 - 底层大模型Tokens消耗量近一年增长2478.95% 反映Agent推动调用量激增[9] - 头部厂商商业化成熟：OpenAI 2025年收入预测100亿美元估值3000亿美元 Anthropic年化收入30亿美元估值1830亿美元[13][14] - 垂直领域商业化验证：20家头部Agent创业公司ARR突破百万美元 编程领域Cursor达5亿美元ARR 法律/客服/销售领域多企业实现规模化商用[16][17] - 市场呈现三大趋势：大模型即Agent、容错率低场景优先落地、大企业为核心客户（Sierra公司50%客户年收入超10亿美元）[18][20] 中国软件付费意愿变革 - 历史痛点：中国劳动力成本仅为美国11.7%-20.8% 传统软件ROI模糊导致付费意愿低[28][29] - Agent变革：实现类人替代使ROI清晰（如天润云语音Agent验证ROI＞1） 付费模式转向SaaS订阅与结果付费[3][32] 2026年破局关键驱动 - 能力差距缩小：国产大模型落后海外约半年 DeepSeek/阿里/字节预计2024Q4推出对标o3级产品[38][48] - 产品矩阵补齐：编程（阿里通义灵码/字节Trae）、搜索（元宝/夸克）、企业知识库（金蝶/深信服）、办公（金山WPS AI 3.0）等场景密集落地[4][58] - 万亿市场空间：Agent总目标市场TAM约3.61万亿元 核心场景IT（编程4357.84亿元）、金融（银行1774.32亿元）、客服（680.40亿元）替代潜力显著[62][63][64] - 交付能力突破：深信服/金蝶/亚信科技通过RAG、语义过滤等技术降低模型幻觉（如GPT-5事实错误率比GPT-4o降低45%）[4][25][68] 技术演进与商业化路径 - 降低幻觉成关键：Palantir依靠Ontology技术整合企业数据 GPT-5通过带惩罚评分机制大幅提升可靠性[2][25] - 多模态突破：字节Seedream 4.0实现文生图与编辑能力融合 阿里Qwen3-Next架构提升训练效率并降低推理成本[48][52]

量子位智库 . 连接AI创新，提供产业研究 分析师 刘萌媛 刘铁鹰 量子位智库 | 公众号 AI123All 随着豆包和元宝两大头部智能助手的入场，能够在短短数分钟内将任何内容（话题、链接或文档）转为对话式播客的AI播客工具从小众走向了 大众视野。但 疑问依旧重重 —— 为了回答这些疑问，量子位智库邀请了入围2025年H1 创新AI 100 榜单的AI播客工具 ListenHub ，进行了一场深入交流。 AI播客究竟是天花板有限的 伪命题 ，还是场景仍可持续拓展的 新一代交互方式 主打功能大差不差，如何在 产品细节 上进行区分 语音交互技术 看似进展迅猛，但距离全面、满分的产品化还有多远 当大厂纷纷入局，初创产品起步虽早，该如何利用 先发窗口期 ….. 以下文章来源于量子位智库 ，作者量子位智库 在这次访谈中，创始人橘子老师将ListenHub定义为未来 每个人的音频助手 ，可以涵盖播客、文章甚至长内容等任何用户需要的音频内容形 式。结合ListenHub的实例，我们也看到AI播客产品（包括未来的Agent形态）中包含的know-how和细节设计远超想象。 此外，橘子老师也分享了自己作为多年AI产品负责人和创 ...

业绩说明会概况 - 公司于2025年9月19日15:30-17:00通过全景路演网站以网络远程方式召开业绩说明会 [1] - 公司董事长兼总经理张成康、财务总监欧阳湘英、董事会秘书兼副总经理柳子恒参与接待并回答投资者提问 [1] 订单情况 - 公司建议投资者关注巨潮资讯网相关公告和官方微信公众号文章以获取订单信息 [1] 业务信息真实性 - 公司回应业务信息真实性需参考巨潮资讯网公告和官方微信公众号发布内容 [1] 合同资产变动 - 合同资产增加属于正常业务经营情况 与订阅式或买断式业务类型无直接关联 [1] AI业务发展 - AI相关业务上半年订单达1.03亿元 全年保持乐观预期 [1] - 泛ERP领域订单占比约60% 主要应用生成式AI的意图理解及交互能力和Agent的目标分解执行能力实现管理流程自动化和智能化 [1] - 智能制造领域订单占比约40% 采用垂类AI模型结合生成式、判定式和决策式AI能力 应用于工艺优化、AI质检、智能排产和物流路径优化等场景 [1] - PCB制造业的制前工程及工艺报价成本核算方案具有行业独特性 [1] - 业务实现收入情况需关注公司后续公告 [1]

Notion 3.0版本发布 - Notion 3.0版本正式上线 引入Agent功能 可完成人类在Notion中的所有操作 包括创建文档 搭建数据库 跨工具搜索 执行多步骤工作流等[2] - 此次更新是Notion迄今为止规模最大的一次升级 距离2.0版本已过去7年[3][4] Agent功能特性 - Notion AI Agents被定义为世界上第一个知识工作Agent 通过与数据库协同执行多步骤复杂指令 支持长达20多分钟的自主运行[3] - Agent能同时处理几百个页面 跨工具检索信息 整合结论并创建结构化数据库 例如从Slack Notion和邮件中汇总客户反馈并提炼可执行见解[14] - 包括自定义"记忆库"功能 用户可通过指令页面自定义Agent行为模式 包括任务分类 回复格式和参考信息要求[17] 应用场景与案例 - 团队场景应用包括将会议纪要转化为提案 更新任务追踪表 保持知识库实时更新 以及生成个性化新员工入职计划[15] - 个人场景应用示例包括记录想看电影和搭建"咖啡操作系统"[16] - 即将推出"自定义Agent"功能 可创建自动运行且支持团队共享的专属Agent 例如每日用户反馈汇总 每周项目更新发布和IT需求自动分类[18] 产品发展历程 - 2016年Notion在Product Hunt发布并迅速爆红 随后实现盈利成为硅谷明星初创公司[6] - 2018年2.0版本上线 引入数据库功能 支持表格 看板 日历 列表和画廊等多种视图组织信息[6] - 2025年3.0版本上线 标志从简单AI功能向"AI工作空间"转型 目标让Notion AI学会使用基础模块完成实际工作[5][13]

Jay 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 靠电商和云计算席卷全球的 亚马逊 ，正在借这一波Gen AI浪潮，续写新的故事—— 过去，它的AI战略定位是做基础平台，用户可以通过Amazon Bedrock获得全栈式服务。 但大家可能不知道，去年9月，它在旧金山成立了自己的AI实验室， Amazon AGI SF Lab （以下简称亚马逊AGI实验室） 。 这标志着亚马逊的重大转型：从基础设施，转向更具雄心的AGI研发。 而且， 这个实验室的一号位还是名华人。 大佬叫 David Luan ，已有15年的AI相关工作经验。他是OpenAI的早期员工，曾做到工程副总裁，参与过GPT-2、GPT-3、CLIP和 DALL·E等多个重要项目的研发。 论资历，Luan绝对算市场中的老炮。 实验室怎么来的？ 亚马逊之所以决定成立一家AGI实验室，主要是受AGI时代这柄双刃剑影响。 一方面，如果Agent成了新的交互形态，人们不再亲自上网购物，那亚马逊依托于电商生态的广告和佣金业务，显然岌岌可危。 但硬币的另一面是机会。 作为数字化的鼻祖，亚马逊掌握着海量且极具价值的 用户行为数据 ：用户的浏览路径、他们对促销 ...

行业投资评级 - 看好 维持[6] 核心观点 - xAI于2025年8月29日推出智能编程模型Grok Code Fast 1 支持256K上下文 输入定价$0.2/M tokens 输出定价$1.5/M tokens 首周限时免费 可在多个编程平台和IDE中使用[2][4] - 模型专为开发人员日常真实任务设计 以极致性价比与高响应效率打造竞争优势 有望在Coding领域大规模落地[2][9] - 当前Agent投资核心逻辑强化 海内外模型加速迭代 模型能力持续提升 成本进一步下降 Coding等垂直场景Agent落地周期有望提前 看好Agent商业化元年及投资机遇[2][9] 模型性能优势 - SWE-Bench-Verified得分70.8% 接近Claude 4系列性能（Sonnet4得分72.7% Opus4得分72.5%）处于第一梯队[9] - 高速响应高吞吐率：网络实测思考时长基本在几秒内 指令缓存命中率超90% 输出效率196 TPS 遥遥领先Gemini-2.5 Pro（92TPS） Qwen3-Coder（80TPS） Claude Sonnet 4（79TPS） GPT-5（50TPS）[9] - 通用性强强调工具调用能力：256K上下文支持多种编程语言 从创建项目到debug仅需极少人工监督 最大请求token数480/min 每分钟可处理约200万tokens[9] - 极致性价比：输出定价$1.5/M tokens 远低于Gemini-2.5 Pro（$10） GPT-5（$10） Claude-Sonnet 4（$15） Grok-4（$15） 略高于Qwen3-Coder（$0.8）[9] 技术架构特点 - 采用全新架构 预训练使用专门代码语料库 利用真实世界拉取请求与编码任务的高质量数据集进行微调 通过多项创新技术显著提升响应速度[9] - 与发布合作平台密切合作 基于真实短链路快速反馈不断完善优化模型 熟练掌握常用工具调用 用户读完AI思考轨迹第一段前模型已调用数十种工具[9] - 适用于多步骤工具调用密集的复杂自动化任务 是兼具速度和效率的AI代码助手 具备Agentic能力 有望进一步加速渗透[9] 商业化前景 - 低延迟高实时模型能力突破有望加速专业工作流Agent落地 模型以兼具速度和性价比为核心亮点 转向深耕反馈链路短高价值编程场景 不断完善产品分层和场景细分 商业化闭环有望加速[9] - 模型高速度和低成本为实现高频复杂AI Agent工作流打下基础 拓宽工业级别场景落地 有望变革未来软件开发范式[9] - Grok Code Fast 1在OpenRouter等平台反响热烈 未来团队将专注于持续更新 支持多模态输入并行工具调用和扩展上下文长度的新变体已在训练中[9] 投资建议关注领域 - AI Agent相关厂商[9] - 中国推理算力产业链[9] - CSP厂商关注推理需求推动[9] - IDC：与阿里等大厂合作的IDC[9]

文章核心观点 - Agent行业正从概念讨论转向工程化落地 强调可靠平台和用户触达是实现价值的关键[8][28][36] - 腾讯云智能体开发平台ADP 30通过工业化流程解决Agent开发复杂性 近3个月完成近600个功能开发[12][16] - 企业应用Agent需突破"最后一公里"难题 无缝嵌入现有用户生态才能激发最大商业价值[29][31][36] Agent工业化平台能力 - 知识处理升级至Agentic RAG 智能体可自主规划多步任务 解决单一检索无法应对复杂查询的瓶颈[17] - Workflow支持全局Agent视野和节点智能回退 华住集团借此搭建38条工作流 实现超95%问答准确率[15][19][20] - Multi-Agent新增两种协同模式 包括工作流嵌入和Plan-and-Execute模板 提升复杂任务处理能力[21][24] 开放生态构建 - 模型广场支持腾讯混元及月之暗面 Minimax等三方模型 避免企业被单一供应商锁定[25] - 上架超过140个高质量插件 与腾讯云TI-ONE平台打通 实现模型一键同步[26] - 将开源优图实验室核心技术 包括Youtu-Agent框架和Youtu-GraphRAG知识图谱框架[26] 用户触达与商业应用 - 绝味食品AI会员智能体通过企业微信触达用户 销售业绩达人工组31倍 支付转化率提升24倍[31] - 微信生态内实现营销闭环: 企微触达-AI互动-小程序转化-数据沉淀 企微好友删除率降低47%[31] - 华住集团服务2.88亿会员和上万家门店 智能体5秒内响应需求并自动生成工单调度机器人[11][14][15] 行业发展趋势 - 竞争焦点从模型参数转向工程化与生态化能力 强调可靠工具链和用户触达路径[36] - 企业增长核心动力转向智能化提升产业效率 全球化提升市场效率[35] - Agent需从"对话"转向"干活" 实现从技术可行到商业可信的跨越[15][28]