公司股价与交易概况 - 2025年1月12日，国际复材股价上涨0.82%，成交额为8.10亿元，换手率为7.81%，总市值为279.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出7569.55万元，占成交额比例为0.09%，在所属行业中排名第13/15位 [4] - 近期主力资金呈净流出状态，近3日、近5日、近10日、近20日分别净流出1.19亿元、1.07亿元、2.34亿元和4.84亿元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为2.70亿元，占总成交额的6.54% [5] 公司业务与核心技术 - 公司主营业务为玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，玻璃纤维及制品业务收入占比高达97.51% [7] - 公司已掌握池窑设计、节能燃烧、玻璃配方与纤维成型、铂金材料改性与漏板设计加工、浸润剂关键原料与表面处理等玻璃纤维生产全流程工艺技术 [3] - 公司坚持差异化、高端化产品竞争策略，在多个细分产品领域具备很强竞争优势，包括异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等 [3] 产品应用与市场突破 - 在电子领域，公司联合产业链领头企业及高校，成功开发了低气泡细纱、纤维直径可达3.7μm的超细纱及织物等优势产品，解决了高端PCB（印刷电路板）源头关键材料长期依赖进口的问题 [2] - 公司自主研发、拥有独立知识产权的5G用低介电玻璃纤维已实现批量生产，并在华为旗舰系列手机、5G高频通信用关键透波制品等产品上得到应用 [2][3] - 公司所属概念板块包括5G、PCB概念、华为概念、光伏玻璃、海上风电等 [7] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入64.13亿元，同比增长19.01% [8] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2.73亿元，同比增长273.53% [8] - A股上市后，公司累计派发现金红利1.13亿元 [9] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年11月20日，公司股东户数为7.51万户，较上期减少4.24%；人均流通股为18696股，较上期增加4.42% [8] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股2972.54万股，相比上期增加2116.40万股 [9] - 南方中证1000ETF（512100）为公司第六大流通股东，持股1035.15万股，相比上期减少6.26万股 [9] - 华夏中证1000ETF（159845）为新进第十大流通股东，持股614.78万股 [9] 技术面与筹码分析 - 该股筹码平均交易成本为7.15元，近期有吸筹现象，但吸筹力度不强 [6] - 目前股价在压力位7.84元和支撑位7.10元之间 [6]

股价与交易表现 - 1月12日盘中，公司股价上涨2.02%，报18.17元/股，总市值29.18亿元，当日成交额2.25亿元，换手率7.76% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出32.92万元，特大单买卖占比分别为1.91%和4.16%，大单买卖占比分别为18.76%和16.65% [1] - 公司股价今年以来上涨7.07%，近5日、20日、60日分别上涨1.40%、6.57%和15.73% [1] 公司基本概况 - 公司全称为南京华脉科技股份有限公司，成立于1998年12月16日，于2017年6月2日上市 [1] - 公司主营业务为通信网络物理连接设备的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：光缆类58.50%，ODN网络物理连接及保护设备25.95%，微波无源器件类7.94%，光无源器件类4.02%，其他3.30%，天线类0.30% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 [1] - 公司所属概念板块包括光通信、F5G、光纤光缆、IDC概念（数据中心）、5G等 [1] 股东与股本结构 - 截至11月20日，公司股东户数为3.09万户，较上期减少5.16%，人均流通股为5199股，较上期增加5.44% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）为新进第九大流通股东，持股98.23万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.77亿元，同比减少5.07% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-3638.47万元，同比减少343.88% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现3853.03万元 [3] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3]

公司股价与交易表现 - 1月12日盘中，公司股价上涨2.08%，报51.63元/股，成交额达30.94亿元，换手率为12.55%，总市值为252.07亿元 [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流出7191.17万元，特大单买卖金额分别占成交额的18.62%和18.81%，大单买卖金额分别占25.28%和27.42% [1] - 公司股价年初至今上涨13.45%，近5日、20日和60日分别上涨12.17%、96.31%和193.02% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为金属复合材料、金属纤维及其制品、难熔金属材料、贵金属材料及装备的开发、生产和销售，属于有色金属延炼加工行业 [2] - 主营业务收入构成为：钛产品占69.83%，其他金属产品占24.49%，其他收入占5.68% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入22.83亿元，同比增长2.82%，但归母净利润为6925.44万元，同比减少49.76% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至11月20日，公司股东户数为6.02万户，较上期减少0.88%，人均流通股为8114股，较上期增加0.88% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多只ETF基金，其中国泰中证军工ETF为第三大股东持股332.44万股（较上期减少63.86万股），南方中证1000ETF、国防ETF、华夏中证1000ETF均为新进股东 [3] - 同期，国投瑞银国家安全混合A、易方达国防军工混合A、招商产业精选股票A、富国军工主题混合A、银华心怡灵活配置混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司分红与行业属性 - 公司自A股上市后累计派现6.73亿元，近三年累计派现3.66亿元 [3] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，所属概念板块包括超导概念、5G、大飞机、航天军工、商业航天（航天航空）等 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价上涨2.01%，报27.86元/股，总市值133.28亿元，成交额2.93亿元，换手率2.53% [1] - 当日主力资金净流入3578.59万元，其中特大单净买入1096.82万元，大单净买入2481.77万元 [1] - 公司股价年初至今上涨15.70%，近5个交易日上涨17.26%，近20日上涨13.34%，近60日上涨1.05% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入44.56亿元，同比增长18.23%，归母净利润1.31亿元，同比增长32.96% [2] - 公司主营业务收入构成为：改性塑料73.88%，热塑性弹性体13.08%，其他产品7.34%，色母料4.49%，其他(补充)1.21% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利4.41亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.34万户，较上期减少13.95%，人均流通股17947股，较上期增加16.22% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为公司第三大流通股东，持股904.71万股，较上期增加246.40万股 [3] 公司基本信息与行业属性 - 公司全称为山东道恩高分子材料股份有限公司，成立于2002年12月6日，于2017年1月6日上市 [1] - 公司主营业务涉及研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料、色母粒和可降解材料等功能性高分子复合材料 [1] - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料，概念板块包括5G、专精特新、航天军工、理想汽车概念、新材料等 [1]

公司股价与市场表现 - 1月12日，中兴通讯股价上涨5.22%，报收42.33元/股，成交额达45.86亿元，换手率为2.78%，总市值为2024.87亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为：运营商网络占比49.00%，政企业务占比26.91%，消费者业务占比24.09% [1] 基金持仓与收益 - 银华基金旗下5GETF（159994）在第三季度减持中兴通讯81.64万股，期末持有200.3万股，占基金净值比例为4.75%，为基金第五大重仓股 [2] - 基于1月12日股价上涨测算，5GETF（159994）因持有中兴通讯单日浮盈约420.62万元 [2] - 5GETF（159994）最新规模为19.23亿元，今年以来收益率为2.34%，近一年收益率高达109.18%，成立以来收益率为90.33% [2] 基金经理信息 - 5GETF（159994）的基金经理为马君与王帅 [3] - 马君累计任职时间13年134天，现任基金资产总规模427.38亿元，任职期间最佳基金回报为144.61%，最差基金回报为-75.62% [3] - 王帅累计任职时间6年201天，现任基金资产总规模289.44亿元，任职期间最佳基金回报为90.33%，最差基金回报为-31.79% [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价上涨2.40%，报17.06元/股，总市值1246.57亿元，成交额32.71亿元，换手率2.71% [1] - 当日主力资金净流入8218.19万元，特大单买入5.23亿元（占比15.98%），卖出4.40亿元（占比13.45%），大单买卖金额均为7.56亿元（买入占比23.10%，卖出占比23.12%） [1] - 公司股价年初至今上涨9.78%，近5日、近20日、近60日分别上涨7.09%、11.07%、13.06% [2] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为广东领益智造股份有限公司，成立于1975年7月1日，于2011年7月15日上市，总部位于广东省江门市 [2] - 公司主营业务为新型电子元器件、手机及电脑配件的生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：AI终端占比88.32%，汽车及低空经济占比5.01%，其他业务占比6.68% [2] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [2] - 公司涉及的概念板块包括5G、柔性电子、氮化镓、激光雷达、折叠屏等 [2] 股东结构与持股变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为53.91万户，较上期大幅增加82.54%，人均流通股为13300股，较上期减少43.07% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股1.74亿股，较上期增加5389.17万股 [3] - 同期十大流通股东中，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第三大股东，持股4768.07万股，较上期减少128.78万股；易方达沪深300ETF（510310）为第五大股东，持股3452.71万股，较上期减少106.96万股 [3] - 同期十大流通股东中，嘉实中证稀土产业ETF（516150）为新进第七大股东，持股2890.31万股；永赢科技智选混合发起A（022364）为新进第十大股东，持股2003.37万股 [3] - 同期十大流通股东中，华夏沪深300ETF（510330）为第八大股东，持股2574.56万股，较上期减少35.84万股；嘉实沪深300ETF（159919）为第九大股东，持股2215.01万股，较上期减少34.72万股 [3] - 易方达战略新兴产业股票A（010391）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入375.90亿元，同比增长19.39% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润19.41亿元，同比增长38.17% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利32.24亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利15.12亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价下跌2.01%，报11.70元/股，总市值49.71亿元，成交额1.28亿元，换手率2.50% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入159.52万元，其中特大单净卖出337.71万元，大单净买入497.24万元 [1] - 公司股价今年以来上涨5.50%，近5日、20日、60日分别上涨3.36%、5.22%和41.82% [1] 公司基本业务与行业 - 公司成立于1999年6月8日，于2017年4月20日上市，主营业务是为客户提供接入层网络的产品、技术服务和综合解决方案，是国内光纤通信接入领域的领军企业 [1] - 主营业务收入构成为：传输类设备35.29%，宽带网络类设备21.25%，其他19.32%，软件产品16.42%，数通类设备7.72% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，所属概念板块包括F5G、CPO概念、光通信、5G、无人驾驶等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.38万户，较上期减少18.56%，人均流通股12560股，较上期增加22.78% [2] - 截至同一报告期末，大成中证360互联网+指数A（002236）新进成为第十大流通股东，持股184.26万股 [3] - 公司A股上市后累计派现3.11亿元，近三年累计派现2431.38万元 [3] 公司近期财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.46亿元，同比减少17.88% [2] - 同期，公司归母净利润为-4708.52万元，但同比增长27.61% [2]

涉及的公司与行业 * 公司：舜宇光学科技 (集团) 有限公司 (Sunny Optical Technology Group, 2382.HK) [1][24] * 行业：光学元件、光电产品、光学仪器制造，主要服务于智能手机、汽车、AI眼镜、手持相机、机器人等领域 [1][24] 核心观点与论据 **1 手机业务面临逆风，非手机业务驱动增长** * 公司2026年手机业务预计下滑，但非手机业务保持强劲，预计将贡献约50%的利润并驱动更可持续的增长 [1] * 非手机业务包括汽车业务（镜头、模组、激光雷达）、手持相机、AI智能眼镜和机器人 [1][7] **2 2025年12月及全年出货量数据** * **手机镜头 (HLS)**：12月出货量9560万件，同比-8.9%，环比-20.0%；全年累计出货量12.62亿件，同比-4.7% [2] * **手机摄像模组 (HCM)**：12月出货量3770万件，同比-29.3%，环比-9.0%；全年累计出货量4.86亿件，同比-9.0% [2] * **车载镜头 (VLS)**：12月出货量750万件，同比+17.7%，环比-40.8%；全年累计出货量1.30亿件，同比+27%，超出预期，主要得益于ADAS的强劲需求 [2] **3 2026年手机摄像头出货量展望** * 预计全球手机摄像头镜头出货量在2026年将下降4% (2025年为增长2%)，基于全球智能手机出货量预计同比下降5%的预测 [3] * 考虑到市场下滑以及公司聚焦中高端产品组合，预计舜宇光学2026年HLS出货量将再下降5%，HCM出货量下降10% [1][3] **4 财务预测与估值调整** * 因手机市场逆风，将2026/2027年盈利预测分别下调11%/3% [1][7] * 目标价从103港元下调至91港元，基于23倍历史平均市盈率和2026年每股收益 [1][7][26] * 维持“买入”评级，基于非手机业务的增长前景以及40.6%的预期股价回报率 [1][5][7] **5 近期催化剂** * 新智能手机型号发布（2月底/3月初） [7] * 2025财年业绩及2026年展望 [7] * 大疆Osmo Pocket 4发布 [7] 其他重要内容 **公司业务与投资策略** * 公司是领先的光学产品制造商，主要业务包括光学零件、光电产品和光学仪器 [24] * 投资逻辑：受益于手机镜头业务（更高利润率）占比提升、5G时代高端手机摄像头规格升级、在OIS/3D/双摄等领域的技术优势以及车载镜头/模组/激光雷达等业务的快速扩张 [25] **风险因素** * 中国品牌智能手机出货量慢于预期 [27] * 中国智能手机供应链高库存水平可能对公司的手机摄像模组和镜头出货量增长产生负面影响 [27] * 镜头/摄像模组业务竞争加剧可能导致毛利率侵蚀 [27] **财务数据摘要** * **盈利预测**：2025E/2026E/2027E 净利润分别为34.82亿/39.48亿/50.38亿元人民币，每股收益分别为3.187/3.613/4.611元人民币 [4] * **估值比率**：2026E 市盈率(PE)为16.0倍，市净率(PB)为2.1倍，净资产收益率(ROE)为13.6% [4][9] * **营收与毛利率**：预计2026年营收基本持平（+0.4%），毛利率从2025E的20.1%提升至2026E的20.6% [9][12] * **市场共识对比**：花旗对2026年营收和净利润的预测较市场共识分别低14%和8% [15]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价下跌2.02%，报93.70元/股，总市值为489.36亿元 [1] - 当日成交额为6.72亿元，换手率为1.39% [1] - 当日主力资金净流出6759.20万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 年初至今股价下跌6.58%，近5个交易日下跌8.66%，但近20日和近60日分别上涨7.75%和31.12% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入13.82亿元，同比增长5.17% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.34亿元，同比增长42.23% [2] - 公司主营业务收入构成为：石英玻璃材料占70.80%，石英玻璃制品占28.91%，其他占0.30% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利6.77亿元，近三年累计派现2.75亿元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.14万户，较上期大幅增加115.79% [2] - 截至同期，人均流通股为16346股，较上期减少53.66% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股1074.57万股 [3] - 同期，易方达创业板ETF为第五大流通股东，持股905.81万股，较上期减少152.01万股 [3] - 同期，南方中证500ETF为新进第七大流通股东，持股610.85万股 [3] - 同期，南方军工改革灵活配置混合A为第八大流通股东，持股602.37万股，较上期减少406.45万股 [3] - 华夏军工安全混合A已退出十大流通股东行列 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为湖北菲利华石英玻璃股份有限公司，成立于1999年1月22日，于2014年9月10日上市 [1] - 公司主营业务为光通讯、半导体、太阳能、航空航天等领域用高性能石英玻璃材料及制品、石英纤维及制品的生产与销售 [1] - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [1] - 公司涉及的概念板块包括光通信、5G、电子化学品、光学、OLED等 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价下跌2.03%，报33.83元/股，总市值280.46亿元 [1] - 当日成交额2.26亿元，换手率0.80% [1] - 当日主力资金净流出2987.48万元，特大单与大单资金均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价年初至今下跌1.31%，近5个交易日下跌4.38%，但近20日上涨6.96%，近60日上涨20.65% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入47.35亿元，同比增长47.13% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6272.43万元，同比增长162.49% [2] - 公司主营业务收入构成为：PCB铜箔56.84%，锂电池铜箔37.92%，铜扁线等4.45%，其他0.79% [1] - 公司自A股上市后累计派现2.74亿元，近三年累计派现1.49亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年11月28日，公司股东户数为6.37万户，较上期增加5.21% [2] - 截至2025年11月28日，人均流通股为13017股，较上期减少4.95% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多只新进基金，包括信澳业绩驱动混合A（持股937.80万股）、信澳优势行业混合A（持股452.81万股）和信澳景气优选混合A（持股175.77万股） [3] - 同期，南方中证1000ETF持股227.49万股，较上期减少5.36万股；香港中央结算有限公司持股191.77万股，较上期减少83.38万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为安徽铜冠铜箔集团股份有限公司，成立于2010年10月18日，于2022年1月27日上市 [1] - 公司位于安徽省池州市，主营业务为各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 [1] - 公司所属概念板块包括PCB概念、年度强势、5G、铜箔、新能源车等 [1]