新能源汽车销量表现 - 比亚迪2月销售322846辆 同比增长1614% 环比增长89% [2] - 小鹏汽车2月交付30453辆 同比增长570% 环比增长03% [2] - 理想汽车2月交付26263辆 同比增长297% 环比减少122% [2] - 零跑汽车2月交付25287辆 同比增长2851% 环比增长05% [2] - 埃安2月交付20863辆 同比增长251% 环比增长45% [2] - 1-2月新能源汽车销量明显增长 打破往年春节淡季低迷的规律 [2] 行业格局与竞争态势 - 电动汽车产业链增长向头部企业倾斜 龙头企业表现更强势 [3] - 造车新势力复苏势头强劲但交付波动大 比亚迪等龙头厂商增长稳定 [3] - 下游车市"开门红"带动中上游电池和材料环节 头部企业3月排产环比上升近10% [3] - 锂电主材和辅材价格1-2月普遍上涨 铜箔和负极材料涨幅较大 [3] 产业链调整与挑战 - 产业链价格上修空间有限 部分设备企业面临价格压力和增收不增利问题 [5] - 中小锂电企业议价困难 同时遭遇账期问题 经营压力严峻 [5] - 行业复苏与分化淘汰并存 技术产品等核心硬实力是关键竞争要素 [5]

网红顾茜茜事件 - 核心事件：顾茜茜全网作品被下架 抖音 微博 快手平台账号均显示无作品 [1] - 争议起源：直播中自曝日收入30 32万（橱窗成交额116万）引发舆论争议 [2] - 后续回应：承认"口无遮拦" 承诺未来优化直播用语 若无法回归将转向线下开店 [4] 商业版图与收入结构 - 粉丝规模：全网粉丝近500万 [7] - 商业报价：1-20秒视频报价43 600元 21-60秒51 200元 60秒以上57 600元 [7] - 企业布局：关联8家企业（7家存续） 2024年新成立4家文化传媒公司 注册资本均为10万元 [7][8] - 商标布局：全资控股公司注册"GUXIXIBIOTECH"日化用品商标 另一商标申请被驳回 [9] 直播行业现状 - 收入分布：31%主播月收入低于3000元 36 9%低于1000元 仅13 7%超过8000元 [9] - 头部效应：平台算法优先推荐高人气主播 品牌资源向头部集中 [10] - 分成机制：行业最高分成比例达55% 顾茜茜30万日收入属正常现象 [9]

导 读 2月一二线城市土地市场高溢价地块频现，而三四线城市起色不明显，体现出各地市场企稳、回 温的进度持续分化中。 ☉ 文／克而瑞研究中心 | | 克面瑞·研究中心 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025年1-2月 · 中国房地产企业 | | | | 排名 | 企业名称 | 新增土地价值 | 排名 | 企业名称 | 新增土地建面 | | | | (亿元) | | | (万方) | | 1 | 束润置城 | 317.7 | 1 | 中国置城 | 94.2 | | 2 | 中国合成 | 188.5 | 2 | 海泰置业 | 86.9 | | 3 | 保利发展 | 152.9 | 3 | 保利发展 | 75.3 | | 4 | 招商蛇口 | 139.0 | 4 | 绿城中国 | 72.0 | | 5 | 绿城中国 | 131.0 | 5 | 印象置业 | 71.9 | | 6 | 滨江集团 | 118.4 | 6 | 慧聪置业 | 61.4 | | 7 | 化安施日 | 105.0 | 7 | 平陵资产管理 | 57.1 | | 8 ...

土地市场动态 - 上海静安区土地以16.23万元/㎡刷新单价纪录，较去年8月徐汇滨江13.1万元/㎡上涨24% [2] - 杭州上城区土地拍出50682.49元/㎡，溢价率72.48%，位列杭州历史第三高价 [4] - 天津土地成交价43449元/㎡，创2018年以来新高 [6] 城市土地供应策略 - 杭州上海释放核心优质地块，如杭州湖墅单元和上海静安寺商圈地块，容积率低且配套成熟 [10] - 北京深圳广州当前供应地块多位于边缘区域，如北京昌平、深圳龙岗等，单价在2-3万元区间 [13] - 优质地块供应策略显著提升溢价率，杭州民企参与度达高比例，绿城曾创土拍单价第二 [14] 市场参与主体分析 - 当前土地市场以国企为主导，民企受资产负债表衰退制约参与有限 [20] - 理想状态下健康土拍应国企民企各占50%，且8-10家企业实质性参与开发 [21] - 三四线城市城投公司拿地占比高，但多用于融资而非实际开发 [20] 楼市复苏关联性 - 取消"7090"政策后开发商可打造差异化豪宅产品，改善利润空间 [16] - 上海12月新房成交近3万套，深圳成都房价环比连涨，提振开发商信心 [16] - 核心城市土地市场分化将长期存在，与城市产业、宜居度等要素正相关 [22] 政策建议方向 - 专项债收购土地已在广东实施，首批拟收购220宗地块总价超430亿元 [23] - 建议全面取消限购（除北京四环内），首付比例降至10%，取消新房限价 [26] - 因城施策需协调土地供应节奏、购房补贴、城市管委会等多维度措施 [28]

核心观点 - 2025年2月土地市场呈现一二线城市高溢价成交与三四线城市底价成交的分化格局，核心城市优质地块受房企追捧[4][6][8] - 当月土地供应2702万平方米（环比-22.6%），成交2283万平方米（环比-52%），但成交金额同比上升39%至917亿元[4][5] - 平均溢价率13.4%创2021年7月以来新高，TOP10成交城市中6城溢价率超10%，上海静安寺地块楼板价达16万元/平方米刷新纪录[4][6][23] 供求分析 - 供应端：北京商品住宅用地计划供应240-300公顷（下限同比降60公顷），郑州八区宅地供应计划同比降30%[12] - 成交端：300城成交建面2283万平方米（同比-6%），但楼板价4019元/平方米环比涨48%，京沪杭成交金额均超100亿元[15] - 结构特征：新增经营性用地平均容积率1.97连续7个月低于2.0，低密地块占比维持高位[12] 市场热度 - 溢价表现：郑州金水区宅地溢价87%创三年新高，杭州城东新城5天内两度刷新板块地价纪录[17][22] - 流拍情况：2月流拍率6%环比降14个百分点，但广州白云山1.25容积率宅地二度流拍[19] - 城市分化：一线城市成交金额304亿元（同比+27%），三四线同环比双降[7] 重点地块 - 总价榜：上海虹口瑞虹新城宅地89.64亿元（溢价38.2%）居首，TOP10中6宗溢价超20%[21][22] - 单价榜：上海包揽前三，静安寺16万元/平方米、虹口11.7万元/平方米、浦东7.5万元/平方米均破板块纪录[23][24] - 地块特征：核心城市优质宅地普遍具备低容积率（苏州湖西1.6）、高配套成熟度（北京海淀地块周边二手房16万元/平方米）等优势[13][14] 后市展望 - 趋势判断：上半年核心城市优质宅地高溢价成交将常态化，热度向"低库存+强购买力"区域扩散[18] - 政策导向：多城推动高品质住宅扩面，北京实施弹性供地，预供地制度持续优化土地资源配置[8][12] - 市场影响：土拍热度强化新房市场预期，形成"去化加速-投资增强-地价上涨"的正向循环[8][17]

G20财长和央行行长会议背景与全球经济格局 - G20成员国GDP占全球85%、贸易额占80%，政策协调对全球经济稳定至关重要 [3] - 当前全球经济面临增长动能分化、通胀压力不均、债务风险攀升三重挑战 [3] - 全球经济增长呈现"三速分化"格局：发达经济体（美国2.8%、欧元区0.4%、日本1.2%）、新兴市场（印度5.6%、巴西1.4%、东南亚4.1%）、脆弱经济体（撒哈拉以南非洲3.0%） [4] 货币政策与债务风险 - 美联储维持利率5.5%高位并加速缩表（每月减持600亿美元国债+350亿美元MBS），导致全球美元流动性缩减12% [6] - 欧央行启动降息周期（累计50bp）但量化紧缩规模达每月150亿欧元，日本央行退出负利率（政策利率升至0.1%） [6] - 新兴市场被迫加息（巴西13.75%、南非8.25%），与实体经济信贷需求形成矛盾 [6] - 主权债务/GDP比率：美国132%、日本263%、意大利152%，土耳其短期外债/外汇储备比达180% [6] 贸易规则与供应链安全 - 美欧数字服务税（DST）争端：欧盟拟对跨国数字企业征收7%全球最低税 [6] - 关键矿产供应链风险：中国控制全球60%稀土加工，可能催生《矿产供应链安全多边协议》 [6] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）与中美"绿色补贴"政策的规则兼容性谈判 [12] 市场影响与潜在机会 - 外汇市场：若达成汇率干预共识，美元指数或从104回落至100，南非兰特兑美元或升值5% [13] - 债券市场：主权债务重组协议落地可能使加纳2032年到期国债收益率从28%降至22% [13] - 大宗商品：供应链协议或推动锂价反弹（当前碳酸锂价格8万元/吨） [13] - 全球资本流向：绿色金融标准统一或引导每年超5000亿美元流向可再生能源基建 [13] - 产业链重构：墨西哥、越南工业用地价格年涨幅或超20% [13] 极端情景压力测试 - 黑天鹅场景：美欧数字税争端或使科技巨头综合税率升至32%（如谷歌母公司Alphabet） [11] - 灰犀牛风险：日本央行激进加息可能导致全球股市单日波动率飙升至2020年3月水平 [14]

市场分析 - 当前市场风格轮动加速 板块分化加剧 呈现冰火两重天走势 [3] - 投资策略需轻大盘 重个股 聚焦结构性行情机会 [3][4] - 直播内容将复盘当日市场 并分享次日操作策略以应对结构性行情 [3] 直播活动 - 直播时间为02月05日周三晚20:30 主讲人为股海牧童 [4] - 直播主题围绕轻大盘重结构性牛市展开 [4] - 观看渠道需通过市值风云App社区栏目 [6] 用户服务 - 建议用户开启推送并关注主播以获取开播提醒 [8] - 提供客服联系方式用于产品购买咨询 [10] - 合作业务可通过指定邮箱联系 [11] 产品推广 - 2025年风云投资产品线正在热卖中 [9] - 公司获财政部基金及深圳人才基金战略入股 [10]

学历贬值现象 - 二本女生毕业后从事保洁工作引发社会对学历价值的质疑 [6][9][37] - 室内设计专业因装修行业萧条导致就业困难 考研竞争激烈且落榜 [25][26][27] - 本科生就业市场冷清 研究生送外卖、本科生当保安现象普遍 [50][51][52] 学历价值分化 - 普通学历贬值明显 县级企业文员岗位要求研究生学历且月薪仅2000元 [61][63] - 名校学历含金量上升 浙江嵊州市中学招聘清北硕士并提供105万房票补贴 [75][77][81] - 人才结构呈金字塔分布 顶级大学对应全球顶级城市 一般大学流向乡镇 [86][87][89] 教育的长远价值 - 大学教育拓宽视野 农村学生通过读书走出大山并规划职业转型 [106][108][113] - 保洁工作作为过渡期选择 月收入达6000-7000元并尝试自媒体与收纳师方向 [109][110][111] - 知识增加机会而非直接财富 受教育者具备更高竞争力和发展潜力 [119][122][124] 行业就业趋势 - 国考岗位对本科生限制增加 部分区域出现无岗可报情况 [65][67][69] - 技能门槛低的岗位(如保洁)成为部分大学生过渡选择 但社会争议较大 [34][36][43] - 就业市场两级分化 高学历人才享受百万补贴 普通学历面临温饱压力 [80][82][97]

车企参展ChinaJoy效果分化 - 比亚迪在ChinaJoy设置超大展台展示"痛车"和仰望U8，但观众寥寥[3] - 小米仅凭两辆SU7实车吸引年轻人驻足，未做二次元相关活动[6] - 广汽本田通过爆改"痛车"和游戏体验环节成为三家参展车企中人气最旺[6] - 消费品牌试图通过ChinaJoy贴近年轻消费者，但二次元群体只愿为少数IP付费[8][9] 黄金消费与投资需求分化 - 上半年中国黄金总消费量同比下滑至523.7吨，其中黄金首饰消费下降26.7%，金条金币销量增长46%[9] - 二季度金币金条消费量同比增加71.8%，黄金首饰消费量下滑51.8%[12] - 周大福二季度内地净关91家门店，归因于金价高位徘徊影响首饰需求[9] - 类似投资强消费弱的分化趋势曾在2016年上半年出现[12][13] 日本车企联盟应对挑战 - 本田、日产和三菱拟组建联盟，共同研发汽车软件平台和电动汽车组件[13] - 三家公司去年合计销量超800万辆，仅次于丰田和大众[13] - 本田中国销量连续三年下滑，上半年同比减少21.5%，已决定关闭两家中国工厂[13] - 日产二季度净利润下跌七成，中国区销量下滑5.4%[13] - 与日本车企"内部"联盟形成反差，丰田、大众等正寻求与中国伙伴更深入合作[13] 其他行业动态 - 福耀玻璃美国工厂被查，公司称调查对象是第三方劳务机构而非福耀[14] - 香港尖沙咀商铺租金比2019年低45%，吸引爱马仕、普拉达等奢侈品品牌扩张[15] - 赛力斯拟参股华为车BU新公司引望智能，具体条款尚未披露[17] - 苹果Apple Intelligence推迟至10月发布，部分功能如改进版Siri将更晚推出[18][19] - 宝可梦2023年IP授权收入达108亿美元，排名全球第七[21] - 日本高端百货销量逆势增长13.7%，得益于游客和富裕消费者[22] - 麦当劳二季度销售额同比下滑1%，为2020年以来首次下滑[25]