经济表现与韧性 - 上半年GDP增速达5.3%，快于去年同期和全年水平 [2] - 社会消费品零售总额24.55万亿元人民币，消费贡献52%的经济增长，市场销售环比逐季改善 [2] - 经济展现出强大活力和韧性，人流、物流、资金流持续改善 [2] 宏观政策导向 - 政策保持连续性稳定性，增强灵活性预见性，宏观政策将持续发力、适时加力 [3] - 财政政策和货币政策从“用好用足”微调为“落实落细”，政府债券发行使用强调“加快”并提高资金使用效率 [3] - 谋划释放内需潜力，培育服务消费新增长点，在民生保障中扩大消费，高质量推动“两重”建设以激发民间投资和扩大有效投资 [3] 市场竞争秩序优化 - 纵深推进全国统一大市场建设，依法治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为 [4] - 综合整治“内卷式”竞争，通过标准规范约束不当行为，法治手段切断价格战循环，政策扩大有效需求并打通经济堵点 [5] - 措施包括强化法治化治理，推动高耗能、高污染行业落后产能退出，引导产业升级，从供给侧优化产业生态 [5]

行业竞争态势 - 中国外卖行业陷入以巨额补贴和价格战为特征的"内卷式"竞争 京东高调入局和淘宝加大布局加剧了这一态势 [1] - 超低价格、超大规模的高烈度竞争短期内催生需求泡沫 导致"增量不增质" 并突破成本临界点扭曲供需机制 [1] - 新平台短期贴补资金冲击订单峰值 但长期必然向商家转移成本 形成商家出资帮平台"卷"价格的局面 [1] 商家经营影响 - 商家反映用户价格敏感度提升 外卖订单到手收益下降15% [1] - 高端品牌参与价格战对中小商家形成"降维打击" 中小商家被迫加入价格战以避免客户流失 [1] - 全国超过二十个省市餐饮协会发布倡议书 呼吁抵制餐饮市场"内卷式"竞争 代表中小商家的真实呼声 [7] 消费者与市场影响 - 消费者看似获得低价实惠 但实际上产品缩水和服务打折扣 并未真正改善消费者福利 [1] - 行业逐渐进入存量市场 盲目价格厮杀有百害而无一利 不同于增量市场"以价格换空间"的策略 [4] - 消费者青睐多元化选择与丰富可能 并不希望看到愈演愈烈的补贴大战与价格战 [7] 竞争模式分析 - 内卷式竞争造成多方共输局面 商家的利润空间、外卖骑手劳动权益和消费者合法权益都面临侵蚀 [2] - 企业缺乏差别化定位和品牌区分导致产品同质化严重 消费者只能通过价格进行选择 形成"柠檬市场"效应 [6] - 平台通过隐性补贴导致"平台保护主义" 带来不正当竞争 良性竞争应围绕价格展开而非纯粹价格战 [6] 监管政策动向 - 市场监管总局等部门今年5月以来两次约谈外卖平台 要求公平有序竞争、规范促销行为 [7] - 《中华人民共和国价格法》首次修订征求意见稿明确低价倾销等不正当价格行为的认定标准 [7] - 监管部门对掀起内卷式竞争的"始作俑者"采取强硬态度 理当反低价倾销 [8] 行业发展方向 - 行业需要更多"卷"产品、"卷"科技创新、"卷"服务质量 而非一味追求价格战 [7] - 平台经济应朝高质量方向发展 避免重演补贴战和价格战将市场秩序打回原形 [4] - 破除"低价内卷"负面影响 引导行业公平有序竞争 多管齐下将"外卖大战"拉回正确轨道 [8]

世界500强排名变化 - 中国上榜企业中有68家企业排名下降 主要集中在传统制造业 汽车及能源领域 [1] - 宁德时代本年度排名第303位 较去年下滑53位 [1] 宁德时代财务表现 - 2024年实现营收3620.13亿元 同比减少9.70% [1] - 这是公司2018年6月上市以来首次营收下滑 [1] 行业竞争状况 - 光伏 锂电池 新能源汽车 电商平台等新兴行业深陷"内卷式"竞争 [1] - 锂电池领域价格已经杀至"地板价" [1] - 宁德时代市场份额占比几乎触及天花板 业绩压力不容小觑 [1]

行业倡议 - 中国金属材料流通协会发布倡议书，呼吁钢铁流通行业摒弃"内卷式"恶性竞争 [1] - 倡导遵守《反不正当竞争法》，抵制低于成本价倾销、诋毁商誉、窃取商业秘密等行为 [1] - 提倡基于产品品质、服务价值、技术创新的良性竞争模式 [1] 行业协作 - 加强行业信息交流与风险预警，避免盲目扩产或非理性抢单 [1] - 鼓励在物流、仓储、加工等领域探索合作模式，降低社会总成本 [1] - 反对相互诋毁、恶意压价等"拆台"行为，避免"零和博弈"陷阱 [1]

消费意愿指数表现 - 二季度消费者消费意愿指数为120.2 环比微降1.2点 仍高于景气临界值100 处于景气区间 [1][3] - 预期消费意愿指数128.8降幅大于即期指数111.7 反映未来信心有待加强 [3] 消费环境满意度分析 - 消费者对消费环境满意度较上季度下降 与商家普遍采用降价促销的"内卷式"竞争有关 [1] - 恶性竞争行为导致产品质量整体下滑 直接影响消费权益 破坏行业健康发展生态 [2] 行业竞争态势 - 企业为争夺市场采取极端降价策略 利润空间持续压缩 加剧国内市场"内卷"现象 [1] - "内卷式"竞争虽短期满足低价偏好 但伴随产品和服务质量下降风险 [1] 政策与行业建议 - 需持续加大宏观经济政策实施力度 贯彻落实整治"内卷式"竞争政策举措 [2] - 应推广差异化创新和品牌建设意识 通过创建优秀品牌形成溢价避免同质化竞争 [2] - 需通过稳定预期 增加收入 优化供给等多方面施策激活消费市场潜能 [3]

外卖平台竞争态势与市场格局 - 京东于2024年2月宣布入局外卖市场，打破了原有美团与饿了么的竞争格局，其中美团占据约7成市场份额，饿了么占据约3成[2] - 平台间竞争迅速升级为全面的补贴战，京东于4月10日宣布上线“百亿补贴”，饿了么紧随其后于4月30日以“百亿补贴”参战，阿里巴巴同时升级“淘宝闪购”入局即时零售[4] - 竞争导致日订单量屡创新高，淘宝闪购联合饿了么在6月23日宣布日订单量超过6000万单，7月5日美团日订单创纪录达到1.2亿单，淘宝闪购日订单突破8000万单，7月12日美团日订单量超1.5亿单[5][10] 平台订单与业务数据变化 - 京东外卖订单量在补贴后快速增长，从4月15日的500万单猛增至6月1日的2500万单，并在618大促期间日订单量突破2500万单[4][5] - 淘宝闪购在7月2日启动500亿元补贴，并与饿了么联合宣布在7月最后两个周末日订单超过9000万单，追平了美团6月即时零售的日订单量，并逐渐逼近美团7月上亿的日订单量[1][5] - 高盛估测，仅2024年6月所在季度，三家平台企业的总投资就达到250亿元，并预测未来12个月阿里巴巴和京东的外卖业务将分别亏损410亿元、260亿元，美团的息税前利润将下降250亿元[27] 商家经营状况与成本压力 - 商家普遍反映补贴成本主要由自身承担，中国连锁经营协会调研33家商家发现，多数商家承担补贴比例为30%-70%，少数超过70%[17] - 价格战导致商家出现“增收不增利”的情况，单笔订单的平均利润率普遍下降，下降幅度以10%-30%居多，外卖营业额占比超过50%会导致利润下降[21] - 商家被迫增加平台推广费用以获取流量，有商家表示每月仅推广费就需花费4700元，同时因骑手运力不足而加付配送费或使用高价跑腿服务，进一步增加了经营成本[19][23][25] 行业影响与市场结构变化 - 低价竞争严重冲击线下堂食业务，有披萨店表示7月开始堂食客人锐减七成，外卖订单已占营业额的60%-70%，一些到店顾客也选择在平台点外卖[21] - 行业专家与协会指出，这种“内卷式竞争”扭曲了商品价格体系，降低了消费者的价格锚点，并使得商家更加依赖平台，长远看会挤压实体生存空间[1][21] - 高盛研报指出，此轮价格战的根本目标是通过高频外卖获取流量，以交叉销售至高利润的电商和旅行服务，去年外卖行业利润总计300亿元，而即时电商利润达6000亿元[27] 骑手与消费者行为变化 - 外卖大战期间骑手收入显著提升，美团数据显示7月的周末骑手日收入增长111%，日单量增长33%，有骑手月收入能过万，比大战前每月多赚2000元左右[11][12] - 消费者在补贴刺激下疯狂“薅羊毛”，出现大量超低价订单，如1.9元两杯饮品、0.1元的餐食，甚至导致有人因过量饮用而患急性肠胃炎[4][13] - 持续的补贴培养了用户的“低价依赖”思维，瑞银研报指出这将产生负面效应，同时有消费者因担心食品质量下降而减少点外卖[13][27][31] 监管动态与行业倡议 - 市场监管总局等部门在5月13日和7月18日两次约谈主要平台企业，要求其停止“内卷式竞争”、理性参与竞争并规范促销行为[5][29] - 中国连锁经营协会于7月15日向行业发出倡议，呼吁立即停止利用市场优势地位强制商家参与价格补贴，抵制“内卷式竞争”[28] - 本轮外卖大战期间，全国超20个省级或市级餐饮相关协会发声，呼吁平台停止非理性补贴、建立公平定价机制[28]

《宁波银行业个人住房贷款业务自律公约》从落实贷款"三查"、防范恶意竞争、健全合作机制等方面对 银行机构个人住房贷款业务进行规范，重点对银行机构与房地产相关机构及其从业人员之间存在的返佣 乱象进行整治。 宁波金融监管局大型银行处处长姚达从银行业"内卷式"竞争的危害、产生原因、表现形式等角度出发， 要求银行机构落实《公约》相关要求，共同防止"内卷式"恶性竞争。《公约》也将由银行机构签署后生 效，正式叫停任何形式的"返点"行为，为防止"内卷式"恶性竞争贡献力量。 金融作为现代经济的核心，其稳健运行至关重要。当前，金融市场环境复杂多变，银行业的竞争格局正 经历深刻变化，市场饱和度提升与同质化竞争加剧，使得"内卷式"竞争在行业内逐渐显现。这种非理性 的竞争不仅打乱正常市场秩序，压缩行业发展空间，更对金融消费者的合法权益保护和金融生态稳定构 成潜在威胁，成为制约银行业高质量发展的瓶颈。今年以来，已有多地银行业旗帜鲜明地反对"内卷 式"竞争，并探索出诸多举措。 2025.07.29 本文字数：1488，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 安卓 返点、返佣、违规让利、降低标准……看似是营销手段，实则推高了经营成本、吞噬行业 ...

金十数据7月29日讯，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业"内卷式"竞争，强化农村 地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流。国家邮政局局长赵冲久出 席会议并讲话，副局长廖进荣主持会议。会议指出，各企业负责人要进一步增强大局意识，引领业态发 展，积极推动解决"内卷式"竞争和农村地区领取快件违规收费等突出问题，维护好行业良好发展业态。 国家邮政局召开快递企业座谈会：积极推动解决"内卷式"竞争等突出问题 ...

行业现状与挑战 - 氯碱行业面临严重内卷式竞争 供需博弈加剧 严重影响行业高质量发展 [1] - 内卷式竞争抑制社会创新活力 扭曲资源配置效率 造成社会资源巨大浪费 [2] 政策与法规应对 - 国家通过中央经济工作会议提出综合整治内卷式竞争 修订通过《中华人民共和国反不正当竞争法》旨在规范市场行为和政策引导 防止低效价格战和资源浪费 [1] 行业协会举措 - 山东省氯碱行业协会将推动建立更有效的自律和沟通协调机制 共同应对市场及贸易风险 维护行业整体利益 [1] - 协会采用政策精准响应 金融工具赋能 行业自律协同三位一体策略破局 守住高质量发展底线 [1] - 协会持续开展请进来走出去对标交流活动 推动产业链产品碳足迹及安全生产技术相关团标制定与实施 [1] - 协会将发挥行业自律作用 倡导合法公平诚信正当有序的行业竞争 通过制定行业标准和规则规范市场行为 [2] 企业战略转型 - 业内需通过高附加值高端化方向转型 跳出低价恶性竞争 [1] - 依托协会平台强化区域协调机制 探索签订长期合约等形式 变博弈为合作 实现产业链协同发展 [1] - 在当前国内产能出清与全球贸易重构窗口期 积极拓展产品出口是氯碱企业应对行业结构性矛盾的关键战略选择 [2] 国际贸易应对 - 新的国际贸易形势下氯碱产品出口及行业自律商讨成为会议专题亮点 [2] - 需持续扩大高水平对外开放 拓展外贸新空间 形成需求牵引供给 供给创造需求的更高水平动态平衡 [2] 行业发展共识 - 团结协作信息共享规范经营质量为先互利共赢是行业可持续发展基石 [2] - 需将会议成果转化为实际行动 把共识转化为发展合力 共同应对市场及贸易风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松需求回落价格承压，建议买入看跌期权 [2] - 玻璃整体回调概率加大，短期有下跌空间，建议暂时观望 [2] 各部分总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1316元/吨，环比-124；玻璃主力合约收盘价1223元/吨，环比-139 [2] - 纯碱主力合约持仓量951913手，环比46632；玻璃主力合约持仓量950473手，环比-77986 [2] - 纯碱前20名净持仓-290077，环比8272；玻璃前20名净持仓-176305，环比8320 [2] - 纯碱交易所仓单0吨，玻璃交易所仓单955吨 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-76，环比1；玻璃合约9月 - 1月价差-64，环比31 [2] - 纯碱基差-50元/吨，环比38；玻璃基差-150元/吨，环比-7 [2] 现货市场 - 华北重碱1390元/吨，环比70；华中重碱1325元/吨，环比50 [2] - 华东轻碱1250元/吨，环比75；华中轻碱1250元/吨，环比55 [2] - 沙河玻璃大板1212元/吨，环比48；华中玻璃大板1230元/吨，环比40 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率83.02%，环比-1.08；浮法玻璃企业开工率75%，环比-0.34 [2] - 玻璃在产产能15.89万吨/年，环比0.11；玻璃在产生产线条数223条，环比0 [2] - 纯碱企业库存178.36万吨，环比-8.1；玻璃企业库存6189.6万重箱，环比-304.3 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值30364.32万平米，环比7180.71；房地产竣工面积累计值22566.61万平米，环比4181.47 [2] 行业消息 - 国务院总理李强召开会议部署逐步推行免费学前教育举措 [2] - 证监会全力巩固市场回稳向好态势，健全稳市机制 [2] - 证监会同意线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货注册 [2] - 证监会就《上市公司治理准则（修订征求意见稿）》公开征求意见 [2] - 国家统计局公布1 - 6月全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.8% [2] - 财政部公布2025年上半年印花税收入同比增长19.7% [2]