欧佩克月报：维持2026年全球经济增长预期为3.1%。 ...

欧佩克月报：维持2025年欧元区经济增长预期为1%。 ...

欧佩克月报：维持2026年美国经济增长预期为2.1%。 ...

铜价预期调整 - 高盛预期伦敦金属交易所铜价将在八月份温和下跌，最低至每吨9550美元 [1] - 此前预估为每吨10050美元，最新预期较之前下调500美元 [1]

黄金投资策略 - 文章核心观点聚焦于如何布局黄金多单 尤其关注美国CPI数据和美联储降息预期的变化对黄金投资的影响 [1] - 建议通过GMA指标直播分析来获取黄金多单布局的具体策略 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等 [2] 行情数据 大宗商品 - 焦炭收盘价1519.50，周度涨幅6.04% [3] - 玻璃收盘价1086.00，周度涨幅5.85% [3] - 铁矿石收盘价764.00，周度涨幅4.30% [3] - 棕榈油收盘价8682.00，周度涨幅2.48% [3] - 原油收盘价513.90，周度涨幅2.07% [3] - 螺纹钢收盘价3133.00，周度涨幅1.99% [3] - PVC收盘价4980.00，周度涨幅1.51% [3] - 白银收盘价9040.00，周度涨幅1.36% [3] - 豆粕收盘价2976.00，周度涨幅0.74% [3] - 乙二醇收盘价4305.00，周度涨幅0.65% [3] - 铝收盘价20695.00，周度涨幅0.29% [3] - 生猪收盘价14345.00，周度涨幅0.28% [3] - PTA收盘价4700.00，周度跌幅0.21% [3] - 黄金收盘价773.56，周度跌幅0.45% [3] - 甲醇收盘价2370.00，周度跌幅1.21% [3] - 铜收盘价78430.00，周度跌幅1.63% [3] - 玉米收盘价2306.00，周度跌幅2.00% [3] A股 - 中证500收盘价6027.08，周度涨幅1.96% [3] - 沪深300收盘价4014.81，周度涨幅0.82% [3] - 上证50收盘价2756.77，周度涨幅0.60% [3] 海外股市 - 法国CAC40收盘价7829.29，周度涨幅1.73% [3] - 富时100收盘价8941.12，周度涨幅1.34% [3] - 恒生指数收盘价24139.57，周度涨幅0.93% [3] - 纳斯达克指数收盘价20585.53，周度跌幅0.08% [3] - 标普500收盘价6259.75，周度跌幅0.31% [3] - 日经225收盘价39569.68，周度跌幅0.61% [3] 债券 - 中国国债2年期收盘价1.40，周度涨幅2.81% [3] - 中国国债5年期收盘价1.53，周度涨幅2.00% [3] - 中国国债10年期收盘价1.66，周度涨幅1.08% [3] 外汇 - 美元指数收盘价97.87，周度涨幅0.91% [3] - 美元中间价收盘价7.15，周度跌幅0.08% [3] - 欧元兑美元收盘价1.17，周度跌幅0.74% [3] 大宗商品观点汇总 宏观金融板块 股指期货 - 策略观点：采集8家机构观点，看多4家、看空0家、震荡4家 [4] - 利多逻辑：国内“反内卷”提振市场信心；特朗普再次加征关税，外资倾向于流入A股；市场传言地产刺激政策将对标16年；指数突破后，资金有被动升仓可能 [4] - 利空逻辑：指数在高位博弈加剧，上行动能有所弱化；中美关税问题仍有反复，谨防政策风险；6月国内PPI数据低于预期；企业盈利压力短期内难以看到明显好转 [4] 国债期货 - 策略观点：采集8家机构观点，看多4家、看空2家、震荡2家 [4] - 利多逻辑：货币政策维持宽松基调，中长期利好债市；弱通胀环境增强债券配置吸引力；风险偏好若回落，债市配置价值较高 [4] - 利空逻辑：市场风险偏好回升，“跷跷板效应”削弱国债避险需求；短期降息预期降温，限制债市上行空间；税期来临资金面边际收敛；6月经济数据表现稳健，压制债市表现 [4] 能源板块 原油 - 策略观点：采集9家机构观点，看多2家、看空2家、震荡5家 [5] - 利多逻辑：美国柴油表需继续走强，需求有韧性；美国活跃钻井数持续下降；短期对俄制裁引发供应担忧；外媒消息称OPEC+考虑从10月起暂停增产；胡塞武装在红海航道的新一轮袭击威胁推高航运保险成本 [5] - 利空逻辑：美国再征关税或拖累全球经济增长；IEA数据显示6月OPEC+增产兑现程度较高；美伊战后第一轮谈判即将开始；IEA将2026年石油供应增速预期从110万桶/日上调至130万桶/日 [5] 农产品板块 生猪 - 策略观点：采集7家机构观点，看多2家、看空1家、震荡4家 [5] - 利多逻辑：养殖端出栏量维持偏低水平，供应压力有限；二育处观望情绪中，短期栏舍利用率还有提升空间；7 - 8月受年初仔猪腹泻影响，出栏或阶段性减少；政策调控持续，引导降重去产能缓解供应压力 [5] - 利空逻辑：能繁母猪存栏稳定，中长期供应压力或有提升；企业出栏均重下降，供应后置风险累积；冻品库存上升，鲜冻价格拉平；需求端受天气炎热抑制，消费表现疲弱 [5] 有色板块 铜 - 策略观点：采集7家机构观点，看多1家、看空2家、震荡4家 [6] - 利多逻辑：矿端供应紧张持续，TC/RC低位；国内宏观预期向好，商品普涨氛围形成联动支撑；LME库存绝对值仍处低位；电网及新能源订单阶段性回暖，部分需求仍有韧性 [6] - 利空逻辑：美预计加征50%铜关税，非美地区供应压力预期升温；硫酸价格支撑生产利润，国内冶炼厂产量未受影响；“抢出口”或透支三季度需求；建筑、家电、汽车需求疲软，淡季特征显著 [6] 化工板块 纯碱 - 策略观点：采集7家机构观点，看多0家、看空5家、震荡2家 [6] - 利多逻辑：成本端煤炭市场阶段性企稳，政策预期带动情绪好转；浮法玻璃利润逐步好转，煤制气工艺利润相对乐观；短期估值修复偏低，有一定修复动力 [6] - 利空逻辑：期货上行带动基差走弱，现货价格仍偏弱；纯碱开工率维持高位，供应压力持续；纯碱企业库存高位运行，环比增加2.98%；光伏玻璃日熔量预期下降，需求支撑减弱 [6] 贵金属 黄金 - 策略观点：采集7家机构观点，看多6家、看空1家、震荡0家 [7] - 利多逻辑：美联储降息预期升温，宽松货币政策利好黄金；美国关税政策反复，贸易摩擦加剧推升避险需求；地缘政治不确定性仍存；白银价格强势上涨，带动贵金属市场整体看涨氛围 [7] - 利空逻辑：能源价格偏低，削弱黄金抗通胀吸引力；美联储官员对降息仍有分歧，政策转向可能延迟；市场风险偏好回升，可能分流黄金资金 [7] 黑色板块 焦煤 - 策略观点：采集8家机构观点，看多3家、看空0家、震荡5家 [7] - 利多逻辑：焦炭企业开启第一轮提涨；“反内卷”政策利多市场情绪；铁水产量仍维持在高位，短期难以看到负反馈；焦化企业出于低库存与价格上涨预期，原料补库操作增加 [7] - 利空逻辑：主产地煤矿复产进度持续推进；建筑业需求疲软，钢材整体需求仍偏弱；独立焦企产能利用率与日均产量延续下行；煤矿及洗煤厂日均产量与开工率稳步回升 [7]

政策环境与市场调控 - 银行和券商板块主导市场波动 指数在3500点关口面临考验 市场涨跌呈现高度调控特征[1] - 关税战紧张态势缓和 美联储降息预期升温 中东局势缓和 叠加国内重要会议临近 短期宏观环境呈现积极信号[2] - 监管层通过银行股回落精准调控市场情绪 避免重蹈去年"924"脉冲行情覆辙 防止虚假繁荣损害散户利益[3] 板块轮动与政策博弈 - 资金提前布局月底高层会议 地产股异动 新基建标的活跃 "防内卷"概念股走强 大宗商品价格上涨[4] - 宏观经济主基调为"稳" 激进刺激政策出台概率低 对已提前反应的板块需保持谨慎 避免过度追涨政策预期[5] 金融板块配置逻辑 - 银行股具备高股息安全垫 资产质量预期改善 作为核心权重股承担护盘使命[7] - 证券板块受益于交投活跃度提升与业绩改善预期 弹性空间显著[7] - 金融板块可能轮动发力 形成指数支撑 银行股调整到位时存在布局机会[7] 投资策略建议 - 配置高股息资产(优质银行 公用事业)作为防御性压舱石 提供稳定现金流[8] - 精选科技成长领域(AI应用 国产替代 高端制造)进行波段操作 捕捉超额收益[8] - "守正出奇"组合兼顾稳健分红与结构性机会 策略灵活性突出[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场情绪提振，区间偏强运行；铁矿石情绪偏强，谨慎追高；焦炭市场情绪较好，短期偏强；焦煤情绪仍暖，震荡偏强；铁合金市场情绪主导，震荡偏强运行 [3][7][10][14][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 品种观点 - 螺纹钢近期去产能反内卷政策带动市场情绪转强，预期改善，供需层面产量表需环比回落，总库存小幅下降，淡季特征明显，铁水产量降至240万吨以下但绝对水平较高；热卷产量及表需环比小幅回落，库存变化不大，供需总体相对平衡，基本面矛盾有限 [4] 盘面操作建议 - 螺纹钢交易由产业逻辑切换至宏观情绪及政策预期逻辑，基差修复背景下行情偏强运行；热卷当前宏观情绪较强，有部分地区限产减产消息，情绪及预期交易下偏强运行 [5] 价格数据 | 类型 | 品种 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | 螺纹01 | 3151 | 4 | | | 螺纹05 | 3161 | 3 | | | 螺纹10 | 3123 | 60 | | | 热卷01 | 3272 | 71 | | | 热卷05 | 3274 | 5 | | | 热卷10 | 3262 | 72 | | 现货价格 | 唐山普方坯 | 2960 | 0 | | | 张家港废钢 | 2110 | 30 | | | 螺纹:唐山 | 3140 | 0 | | | 螺纹:上海 | 3210 | -10 | | | 螺纹:杭州 | 3270 | 0 | | | 螺纹:广州 | 3330 | 0 | | | 螺纹:成都 | 3280 | 0 | | | 热卷:天津 | 3200 | -10 | | | 热卷:上海 | 3300 | 0 | | | 热卷:杭州 | 3330 | 0 | | | 热卷:广州 | 3300 | 10 | | | 热卷:成都 | 3400 | 0 | | 基差 | 螺纹01:上海 | -74 | -74 | | | 螺纹05:上海 | -73 | -73 | | | 螺纹10:上海 | 87 | -70 | | | 热卷01:上海 | 28 | -71 | | | 热卷05:上海 | 26 | -68 | | | 热卷10:上海 | 38 | -72 | | 期货价差 | RB 10 - 01 | -28 | -4 | | | RB 01 - 05 | -11 | 1 | | | RB 05 - 10 | 39 | 3 | | | HC 10 - 01 | -7 | 1 | | | HC 01 - 05 | -1 | 3 | | | HC 05 - 10 | 8 | -4 | | | 卷螺差01 | 119 | 7 | | | 卷螺差05 | 109 | 5 | | | 卷螺差10 | 140 | 12 | | | 螺纹盘面利润:01 | 161 | 0 | | | 螺纹盘面利润:05 | 186 | 7 | | | 螺纹盘面利润:10 | 112 | 10 | | 现货价差 | 螺纹:上海 - 唐山 | 70 | -10 | | | 螺纹:广州 - 唐山 | 190 | 0 | | | 热卷:上海 - 天津 | 100 | 10 | | | 热卷:广州 - 天津 | 100 | 20 | | | 热卷 - 螺纹:上海 | 90 | 10 | | | 热卷 - 螺纹:广州 | -30 | 10 | | | 冷轧 - 热卷:上海 | 380 | 0 | | | 冷轧 - 热卷:广州 | 480 | -10 | | | 镀锌 - 冷轧:上海 | 330 | 0 | [2] 铁矿石 品种观点 - 基本面需求端铁水产量下降，预计后期继续缓慢下行，供给端发货冲量结束，到货仍有增量，后续发到货皆有增量，港口去库，钢厂刚需补库，整体供需结构中性，反内卷再提，关注产业层面供给侧改革政策出台情况，短期主要体现为情绪性交易 [8] 盘面操作建议 - 短期区间参与，中期布局空单 [9] 价格数据 | 类型 | 品种 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | 铁矿01 | 736 | 26 | | | 铁矿05 | 716 | 24 | | | 铁矿09 | 764 | 27 | | 现货价格 | PB粉 | 753 | 1 | | | 杨迪粉 | 645 | 5 | | | BRBF粉 | 784 | 2 | | 价差/比价 | i01 - 05 | 21 | -23 | | | i05 - 09 | -48 | -3 | | | i09 - 01 | 27 | 26 | | | RB01 / i01 | 4.28 | -0.22 | | | RB05 / i05 | 4.41 | -0.06 | | | RB10 / i09 | 4.09 | -0.07 | | | 卡粉 - PB粉 | 0 | 2 | | | PB粉 - 杨迪粉 | 0 | 0 | | | PB块 - PB粉 | 155 | -1 | | 基差 | PB粉:01 | 67 | -24 | | | PB粉:05 | 86 | -23 | | | PB粉:09 | 39 | -26 | | | 杨迪粉:01 | 33 | -20 | | | 杨迪粉:05 | 53 | -19 | | | 杨迪粉:09 | 5 | -22 | | | BRBF粉:01 | 87 | -23 | | | BRBF粉:05 | 106 | -22 | | | BRBF粉:09 | 59 | -25 | | 海运费 | 巴西 - 青岛 | 20 | 0.9 | | | 西澳 - 青岛 | 8 | 0.5 | | 现货指数 | 普氏价格指数 | 98.3 | -0.3 | | | 普氏指数折人民币价格 | 822 | -2 | | | 人民币中间价 | 7.149 | 0.00 | [6] 焦炭 品种观点 - 基本面总体变化不大，独立焦企产量近期有所回落，但钢厂焦企产量仍然较高，铁水产量绝对水平较高，对原料需求有保障，总库存环比下降，绝对水平较高，短期市场情绪好转，震荡偏强运行 [12] 盘面操作建议 - 短期偏强 [13] 价格数据 | 类型 | 品种 | 最新价格 | 前值 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 焦炭1月合约 | 1569.0 | 1548.0 | 21.0 | | | 01基差 | -246 | -225 | -21.0 | | | 焦炭5月合约 | 1600.0 | 1573.0 | 27.0 | | | 05基差 | -277 | -250 | -27.0 | | | 焦炭9月合约 | 1525.0 | 1519.5 | 5.5 | | | 09基差 | -202 | -208 | 5.3 | | | J01 - 05 | -31.0 | -25.0 | -6.0 | | | J05 - 09 | 75.0 | 53.5 | 21.5 | | | J09 - 01 | -44 | -28.5 | -15.5 | | 现货报价 | 吕梁准一级冶金焦出厂价 | 980 | 980 | 0 | | | 日照港一级冶金焦平仓价 | 1220 | 1220 | 0 | | | 日照港准一级冶金焦平仓价 | 1270 | 1270 | 0 | | | 邢台准一级冶金焦出厂价 | 1120 | 1120 | 0 | | 周度数据 | 全样本独立焦企产能利用率 | 72.9 | 73.2 | -0.3 | | | 247家钢厂日均铁水产量 | 239.8 | 240.9 | -1.0 | | | 样本焦化厂日均焦炭产量 | 64.1 | 64.4 | -0.3 | | | 247家钢厂日均焦炭产量 | 46.4 | 46.6 | -0.2 | | | 样本焦化厂焦炭库存 | 93.1 | 102.1 | -9.0 | | | 247家钢厂焦炭库存 | 637.8 | 637.5 | 0.3 | | | 库存可用天数 | 11.6 | 11.5 | 0.1 | | | 港口焦炭库存 | 200.1 | 191.1 | 9.0 | | | 独立焦化企业吨焦利润 | -63.0 | -52.0 | -11.0 | [11] 焦煤 品种观点 - 国内焦煤产量近期较平稳，变化不大，绝对水平低于去年同期，7月后部分停产煤矿陆续复产，后期供给趋于增加，上游库存环比下降，但绝对水平仍然偏高，现货成交有所好转，市场情绪总体有所改善，短期偏强运行 [16] 盘面操作建议 - 短期偏强 [17] 价格数据 | 类型 | 品种 | 最新价格 | 前值 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 焦煤1月合约 | 963.5 | 946.0 | 17.5 | | | 01基差 | 74 | 71 | 2.5 | | | 焦煤5月合约 | 978.5 | 961.5 | 17.0 | | | 05基差 | 93 | 90 | 3.0 | | | 焦煤9月合约 | 920.0 | 913.0 | 7.0 | | | 09基差 | 117 | 104 | 13.0 | | | JM01 - 05 | -15.0 | -15.5 | 0.5 | | | JM05 - 09 | 58.5 | 48.5 | 10.0 | | | JM09 - 01 | -43.5 | -33.0 | -10.5 | | 现货报价 | 吕梁主焦(A<10.5,S<1%,G>75) | 1150 | 1150 | 0 | | | 古交主焦(A<11,S<1.5%,G<65) | 950 | 950 | 0 | | | 蒙5精煤乌不浪口金泉工业园区自提价 | 927 | 927 | 0 | | | 京唐港澳洲主焦(A<9,S<0.4%,G>87) | 1270 | 1270 | 0 | | 周度数据 | 样本洗煤厂开工率 | 62.3 | 59.7 | 2.6 | | | 样本洗煤厂日均精煤产量 | 52.6 | 50.6 | 2.0 | | | 样本焦化厂日均焦炭产量 | 51.3 | 51.6 | -0.3 | | | 247家钢厂日均焦炭产量 | 47.2 | 47.5 | -0.3 | | | 样本焦化厂焦煤库存 | 752.4 | 716.4 | 36.0 | | | 库存可用天数 | 11.0 | 10.4 | 0.6 | | | 247家钢厂焦煤库存 | 782.9 | 789.6 | -6.7 | | | 库存可用天数 | 12.5 | 12.5 | 0.0 | | | 港口焦煤总库存 | 321.6 | 304.3 | 17.4 | [15] 铁合金 品种观点 - 锰硅基本面供增需减，库存压力未有明显缓解，成本端锰矿暂对价格有支撑，但近期多产区电费成本下移，且部分矿山远月报价小幅下跌，成本端松动预期仍存，当前铁水产量虽高位运行，但淡季来临实际需求恐将承压回落；硅铁基本面供需双降，产区电价下调后成本线较前期进一步下移，当前工厂库存水平仍相对偏高，部分工厂后续仍有复产计划，而下游消费淡季已来临，工厂去库难度增加 [19] 盘面操作建议 - 锰硅短期市场以情绪性交易为主，价格震荡偏强运行，关注上方6000元/吨整数关口；硅铁短期市场以情绪性交易为主，整体供需矛盾相对有限，预计行情维持区间运行 [20] 价格数据 | 类型 | 品种 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | 锰硅01 | 5844 | 86 | | | 锰硅05 | 5816 | 78 | | | 锰硅09 | 5808 | 90 | | | 硅铁01 | 5614 | 180 | | | 硅铁05 | 5660 | 190 | | | 硅铁09 | 5576 | 184 | | 现货价格 | 硅锰6517:内蒙 | 5600 | 0 | | | 硅锰6517:宁夏 | 5550 | -50 | | | 硅锰6517:贵州 | 5600 | 0 | | | 硅锰6517:云南 | 5600 | 0 | | | 硅锰6517:广西 | 5650 | 0 | | | 硅铁72:内蒙 | 5300 | 0 | | | 硅铁72:宁夏 | 5300 | 0 | | | 硅铁72:青海 | 5300 | 0 | | | 硅铁72:甘肃 | 5300 | 0 | | | 硅铁72:陕西 | 5250 | 0 | | | 天津港加蓬块 | 38.5 | 0 | | | 天津港半碳酸 | 34 | 0 | | 基差 | 锰硅01:内蒙 | -244 | -86 | | | 锰硅05:内蒙 | 32 | -78 | | |

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着天气转热，时令鲜果上市，对红枣等滋补类产品形成替代，红枣需求处于季节性淡季，库存消化缓慢；新季作物处于坐果关键期，市场聚焦产区天气，当前枣树长势相对良好，减产幅度可能不如预期，红枣主力价格短期回落，需持续关注二茬花果情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价为10280元/吨，环比下降110元/吨；主力合约持仓量为132979手，环比减少1700手；期货前20名持仓净买单量为 -13720手，环比增加3085手；仓单数量为9122张；有效仓单预报小计为1448张，环比减少146张 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格为0元/公斤，河北一级灰枣批发价格为4.3元/斤，阿拉尔红枣统货价格为0元/公斤，河南一级灰枣批发价格为4.35元/斤，阿克苏红枣统货价格为4.8元/公斤，河南红枣特级价格为9.8元/公斤，河北红枣特级价格为9.73元/公斤，环比下降0.01元/公斤，广东红枣特级价格为11元/公斤，广东红枣一级价格为9.8元/公斤 [2] 上游市场 - 红枣年产量为606.9万吨，较之前增加318.7万吨；种植面积为199.3万公顷，较之前减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣库存为10430吨，环比减少90吨；红枣当月出口量为2229227千克，环比减少132571千克；累计出口量为15350567千克，较之前增加2229227千克 [2] 下游情况 - 山西省太原市河西农副产品市场红枣批发价为20元/公斤，环比下降8元/公斤；好想你红枣销量累计值为36480.43吨，环比减少2981.06吨；好想你红枣产量累计同比为1.47%，环比下降34.59% [2] 行业消息 - 7月15日，喀什地区气温在21 - 30℃，枣农积极进行田园管理，枣树陆续进入生理落果期，近期温度较适宜坐果，需关注产区生长情况及天气变化 [2] 观点总结 - 截止7月10日当周，36家样本点物理库存在10430吨，较上周减少90吨，环比减少0.86%，同比增加72.28% [2]

【导读】国内成品油价格按机制调整，汽、柴油每吨分别降低 130 元、 125 元 中国基金报记者 晨曦 好消息！油价又要降了！ 7 月 15 日，国家发展改革委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油 价格形成机制，自 2025 年 7 月 15 日 24 时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨 分别降低 130 元、 125 元。 需求方面，美国独立日假期期间通过公路和航空出行的人数创下了历史新高，投资者对能源 需求旺季期间需求增长的乐观预期升温。地缘局势方面，也门胡塞武装接连在红海地区发动 两次袭击事件，并声称将继续发动袭击，红海地区袭击频发影响中东能源运输安全，资源供 应不确定性增加，对油价有一定支撑。 另外， OPEC （石油输出国组织）发布年度世界石油展望，将 2025 年全球日均石油需求预 期下调 130 万桶至 1.050 亿桶，将 2026 年全球日均石油需求预期下调 170 万桶至 1.063 亿桶。 OPEC+ 8 月大幅增产以及 OPEC 下调需求预期拖累油价走势。利好与利空因素相互 影响，再考虑到伊朗以及俄罗斯局势变数仍存，这亦影响油价波动方向。 折合升价后， 92 ...