项目概况 - 平阴山水石灰岩矿无人驾驶项目由平阴山水水泥有限公司主办，兖州中材、易控智驾、宇通矿卡、中国移动等联合协办，标志着我国露天矿区全矿无人驾驶从试点探索迈向规模化落地的重要里程碑 [2] - 项目自2024年8月起开展无人驾驶技术研究及示范应用，引入19台新能源无人驾驶矿卡，推动矿区高端化、智能化、绿色化转型 [2] 运营成果 - 19台宇通新能源无人驾驶矿卡已安全稳定运营6个月，平均单台车辆无人驾驶运输里程超过1.1万公里，作业效率100%满足破碎口生产需求，车辆出勤率超过95% [4] - 全矿5G覆盖，实现装料、运输、卸料全流程无人作业，具备全天候无安全员运行能力，投入直接生产人员减少78% [4] - 无人驾驶矿卡承担了全矿的运输任务，使平阴山水石灰石矿成为全国为数不多的全矿无人驾驶的智慧矿山之一 [7] 技术方案 - 易控智驾依托自研的无人驾驶技术方案'著山'，通过场景化技术适配实现精准赋能，包括自动篷布一键管控扬尘、淋水房智能清洗、无人地磅高精度称重等 [5] - 淋水房通过率100%，地磅通过成功率100%，称重次数减少47%，有效促进管理效率提升 [5] - 宇通新能源无人驾驶矿卡采用宇通无人驾驶线控底盘解决方案，搭载适用于矿山场景的无人驾驶系统，实现智能充电、7*24小时常态化无人作业 [7] 5G与基础设施 - 中国移动为矿区构建了5G专网，全矿5G覆盖率100%，借助5G网络的高速度和低时延特性，为无人驾驶和高清视频传输提供稳定支持 [7] 环保与经济效益 - 宇通新能源无人驾驶矿卡零排放更环保，能耗成本更低，综合工况节省能耗可达70%，搭载加强型能量回收系统提升电能回收和利用效率 [8] - 自动篷布控制和淋水房智能清洗技术突破，避免运输扬尘，降低车辆运输及卸载过程中产生的扬尘 [10] - 项目投运后累计节省碳排放约1500吨，实现经济效益与环保效益双赢 [10] 行业意义 - 项目为行业提供可复制、可推广的绿色智运解决方案，构建"智能装备+数字基建+创新技术+场景运营"协同范式 [4] - 平阴山水石灰岩矿的智能化蝶变是中国矿业数字化转型的生动写照，印证了智慧矿山建设从试点探索到规模化应用的关键跨越 [12] - 此次创新实践为中国矿业智慧化发展提供宝贵示范和经验，树立绿色智慧矿山建设新标杆 [13]

财务数据和关键指标变化 - 公司重申2025年年度营收指引为8000万美元至1.2亿美元，且大部分营收将在2025年下半年确认 [5] - 本季度末公司现金和应收账款为900万美元，4月完成3000万美元的融资，增强了流动性 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 Flightwave业务线 - Edge 130需求强劲，新总裁John Webb在扩大规模方面表现出色，计划年底达到每月150架无人机的产量，年运营率约为8100万美元 [6][7] - 为达到产能目标，公司将迁至更大的工厂，新工厂将成为世界级的生产设施 [7][8] 黑寡妇业务线 - 黑寡妇生产本月启动，6月开始向陆军交付，目前非SRR积压订单为1000万美元 [4][5] - 因需求强劲，公司将在加利福尼亚开设第二个生产地点，以增加产能和冗余 [9] SRR业务线 - TD1合同于3月底签署，TD2合同为UVC（通用控制器）合同，未来几周将有好消息和结果公布 [9][10] - TD3（LRIP）合同尚未最终确定，但昨晚已签署相关文件，部分合同内容已通过门户传来，预计很快能看到最终合同 [10][11] 海上业务线 - 公司正在打造无人水面舰艇（USV）平台，与世界上一些最好的造船厂合作，将在佛罗里达拥有一个造船厂，产品将于今年晚些时候推出 [13][14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大制造规模，以满足2025年下半年交付量的大幅增长，包括扩大加利福尼亚的FlyWave制造工厂和在犹他州以外增加黑寡妇生产设施 [5] - 在无人水面舰艇市场，公司与竞争对手不同，从造船角度出发，与最好的造船厂合作，并拥有技术专长，预计在INDOPACOM地区具有优势 [13][14][22] - 公司预计将被纳入罗素2000指数的重新调整中 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前财务状况良好，有足够资金进行生产和扩张，对实现营收目标充满信心 [27][57][58] - 公司预计随着黑寡妇和Flightwave开始交付，现金需求将迅速减少，利润率将迅速提高 [55][56] - 公司认为市场对其产品需求强劲，主要挑战在于交付能力，正在努力解决这一问题 [58] 其他重要信息 - 公司听到有10亿美元的资金将用于UAS集团，对此感到兴奋 [24] - 公司已申请DIU的CAMP项目（UUVs和USVs），将与合作伙伴共同争取大型合同 [48][49] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 实现营收目标的关键里程碑或合同，以及海上自主和USV业务的预期营收贡献、竞争格局和差异化，以及Mirasol 2000的更新情况 - 公司预计将被纳入罗素2000指数的重新调整中 [19] - 在USV市场，竞争对手较少，公司与最好的造船厂合作，有成本优势，预计第三季度末在佛罗里达拥有一个有生产力的造船厂，2025年该业务不会有显著营收，但有很多合作伙伴希望在船上使用其产品 [19][20][21] 问题2: Palantir合作的成本降低和利润率改善何时能实现，长滩工厂的当前和目标月产量，以及与全年预期的匹配情况 - 公司目标是年底前Flightwave达到每月150架无人机的产量，进入2026年将有显著的运营率 [23] - 公司目前开始生产黑寡妇和Flightwave无人机，此前几个季度有满载成本但无营收，现在情况开始改变 [23][24] - 公司听到有10亿美元的资金将用于UAS集团，认为应尽快增加产量，扩大地理多样性，大幅提高黑寡妇的产量 [24][25] 问题3: 实现年度指引的关键里程碑或合同，以及融资后的流动性和现金消耗情况 - 公司认为目前财务状况良好，有足够资金进行生产和扩张 [27] 问题4: 为何调整产能和扩张，以及如何在第二季度产生营收 - 由于合作伙伴直到3月27日才提供最终版本，公司不得不等到本季度开始生产黑寡妇 [30] - 公司目前资金充足，最长交货时间为6 - 8周，将开始增加两条生产线的产量 [31] - Flightwave搬迁工厂不会造成太大影响，黑寡妇增加生产地点不会影响后续生产 [32] 问题5: 是否有成品库存可用于交付积压订单 - 部分积压订单已通过澳大利亚交易和去年及今年2月的交付减少，随着Flightwave有更多无人机用于演示，积压订单可能会增加 [37] 问题6: 水面舰艇项目是与造船厂合作还是拥有造船厂，以及是否有联邦政府支持 - 公司将拥有佛罗里达的造船厂，与合作伙伴合作有助于建造原型和模具 [40][41] - 公司得到了政府的大力支持，有31亿美元的无人舰艇项目来自武装部队委员会，还有行政命令推动美国造船业发展 [39][40] 问题7: 今年的资本支出估计 - 公司目前无法提供资本支出估计，将在下次电话会议上提供相关信息 [43] 问题8: USV合作伙伴关系的起源 - 公司通过Brett的关系找到了世界上最好的技术合作伙伴，已共同申请DIU的CAMP项目，产品将在美国制造并符合NDA要求 [48][49] 问题9: Palantir是否会与USV集成并使用数据 - 公司将在佛罗里达的新工厂使用Palantir的Warp Speed软件，认为结合Palantir的软件栈和现有技术合作伙伴将产生前所未有的解决方案 [51] 问题10: 非SRR业务的重要客户有哪些 - 非SRR业务的重要客户包括边境巡逻队、急救响应领域的客户、波多黎各等，非SRR业务下半年的营收至少与SRR业务相当 [52][53][54] 问题11: 第一季度现金运营费用的全年趋势 - 随着黑寡妇和Flightwave开始交付，现金需求将迅速减少，利润率将迅速提高 [55][56] - 公司认为实现营收指引的低端目标是可行的，Flightwave预计实现2500万美元营收，黑寡妇剩余的5500万美元营收将在第二季度及后续在犹他州和加利福尼亚州的两个生产地点分配 [57][58]

无人驾驶出行服务合作 - 优步与德国大众汽车将在2026年年初于美国洛杉矶推出无人驾驶出行服务 [1]

智通财经5月14日电，百度据悉计划在欧洲推出无人驾驶计程车，正与瑞士POSTAUTO洽谈，将在欧洲 国家推出APOLLO GO自动驾驶服务。 ...

谷歌要求韩国高精密地图数据外传 - 谷歌计划将1比5000比例尺的高精密地图数据传到海外 韩国国土交通部和国土地理信息院计划在8月11日前做出决定 [1] - 高精密地图数据可用于无人驾驶和人工智能学习等产业 但包含军事基地和国家重要设施位置信息 存在安保敏感问题 [1] - 韩国政府审议工作由国土交通部 国防部等部门参与 审议结果为全票通过制 安保机关反对将难以批准 [1] 韩国国内反对意见 - 韩国国内学术界专家认为 谷歌要求外传高精密地图数据将严重威胁国家安全 [1] - 韩国空间信息产业协会问卷调查显示 90%国内空间信息企业反对谷歌要求 其中67%“非常反对” 23%“反对” [1] 历史背景与贸易矛盾风险 - 谷歌曾在2011年和2016年两次要求将地图数据传到海外 均因安全问题被韩国政府拒绝 [2] - 美国特朗普政府将韩国限制外传位置数据问题规定为“非关税壁垒” 加大施压力度 可能演变成贸易矛盾 [2] - 美国贸易代表办公室在去年贸易壁垒报告中指出 韩国限制外传位置数据使跨国企业在竞争中处于不利地位 [2] - 分析认为 谷歌地图数据外传问题可能成为韩美贸易矛盾的导火索 [2]

核心观点 - Arbe是一家专注于雷达技术革新的公司，其成像雷达芯片组为无人驾驶汽车提供高精度、远距离目标检测解决方案 [1] - Arbe的雷达技术在检测精度、范围、功耗和尺寸方面实现优化，满足车载雷达严苛要求 [1] - Arbe通过48发48收天线阵列设计生成2,304个虚拟通道，提供无与伦比的空间分辨率和检测精度 [3] - Arbe的雷达技术在高速场景、严苛天气或低能见度条件下保持稳定性能，成为摄像头与激光雷达的强有力补充 [3] - Arbe正研发新一代雷达芯片组，目标是在保持高性能基础上提升处理效率、降低系统成本，并通过AI算法增强雷达数据智能解读能力 [7] 定义成像雷达 - Arbe自研的成像雷达芯片组为一级供应商和整车厂提供更高层次的价值支持，并非传统意义上的二级供应商 [3] - Arbe的48发48收架构让每一个数据点都源自真实的物理探测，实现清晰、干净且精准的目标成像 [4] - 成像雷达在补盲、穿透力和全天候稳定性方面显现出显著优势，不同于视觉系统和激光雷达的同步失效风险 [4] - 成像雷达具备高动态范围设计，能在强反射背景中清晰识别弱小目标 [4] 技术优势 - Arbe的系统可生成多达2,304个虚拟通道，远超行业主流 [3] - 雷达芯片具备高算力处理能力，能够实时处理复杂回波数据，保障高速场景下的系统响应和安全性 [3] - 跳频波形设计有效规避电磁干扰，使雷达在多车道和城市拥堵环境下仍保持高度稳定 [3] - 在290米之外识别一块仅11.5×11.5厘米的木块，展示其微小目标识别能力 [4] 中国市场战略 - 中国市场的变化节奏令人惊叹，本地合作伙伴如经纬恒润为Arbe提供深入OEM体系的重要桥梁 [6] - 中国整车厂商正在快速提升对于高性能雷达的接受度，尤其是在高阶辅助驾驶和城市NOA需求快速增长的背景下 [7] - Arbe将面向乘用车、商用车及城市物流等多种车辆类型，提供定制化雷达方案，扩展应用边界 [7] - Arbe强调"量产"与"规模化"的重要性，从PPT到道路，从样车到交付，雷达要真正走进车端 [8] 行业影响 - Arbe以其高度集成、可量产、稳定性强的成像雷达技术，正迅速赢得主机厂与系统集成商的关注 [9] - 成像雷达技术成为无人驾驶的"新视界"，帮助未来的汽车看得清、看得远、看得准 [9] - 经纬恒润通过与Arbe的协同推进，在中国市场不断推进量产落地 [3]

无人驾驶公交车技术 - 车辆采用L4级自动驾驶技术，配备主雷达、7个小雷达和15个高清摄像头，覆盖驾驶员视野盲区 [1] - 传感器采集的图像信息通过车内算法快速决策，实现避障、停车等驾驶行为 [2] - 自动驾驶系统高效实时运转，适应不同交通场景 [2] 运营与测试 - 首批无人驾驶公交车5月底完成道路测试，7月上旬开放市民预约免费体验 [1] - 道路测试需完成不少于1000公里或240小时，秦淮区测试路线11公里，栖霞区6公里 [3] - 车上配备安全员，确保突发情况时可接管车辆 [2] 性能与优势 - 行驶平稳，无急加速或急刹车，能预判并自动避让社会车辆和行人 [2] - 比传统公交车更高效识别障碍物和行人，减少交通事故 [2] - 动态调度功能可缓解交通拥堵，优化线路效率 [2] 政策背景 - 南京入选工信部智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市，开展公交车等试点运营 [3]

公司战略与规划 - 公司将抓住矿山智能化、绿色化转型机遇，以"大型化、绿色化、智能化"为技术攻关方向，采取"前瞻、在研、应用"研发路线，布局清洁能源和无人驾驶技术 [1] - 未来发展战略由技术引领上升为战略引领，重点布局海外市场 [4] - 短期目标为海外市场与国内市场平分秋色，长期目标为海外市场全面领先并贡献主要营收 [5] 产品研发与技术突破 - 2024年持续加强新能源产品研发，净承载110吨产品已投入矿区验证，更大吨位产品在研发中 [2] - UQ-25(B)地下自卸车、DTE145宽体自卸车、TLDH125矿用自卸车、ET100无人驾驶非公路自卸车经鉴定达国际先进水平，其中ET100达国际领先水平 [2] - 无人驾驶车型已实现规模化生产和多批次交付，单车运能大、效率高、能耗低，客户为国内大型露天煤矿业主方 [3] 财务表现 - 2024年实现营业收入61.45亿元，同比增长4.85%，归属于上市公司股东净利润7.93亿元，同比增长29.03%，营收利润规模居北交所前列 [3] 海外市场布局 - 通过新加坡子公司辐射全球市场，目前海外市场规模较小但空间大，需大幅提升占比 [4][5] - 后市场服务为高毛利率环节，公司将重点布局，已成立专业全球售后服务商西安同力重工有限公司 [5] 智能化与客户服务 - 运用"同力云"实现产品运行状态云端监控，客户可实时掌握产品状态及维保信息 [5] - 行业未来技术趋势为无人驾驶代表的智能化、新能源代表的电动化以及提升效率的大型化 [3]

报告导读： 2025 年以来，中美两国的 Robotaxi 玩家持续推进自身业务进展并加快全球 化布局。政策方面，美国自动驾驶政策有望逐渐放宽，我国也出现更多地区颁布相关细 则。 全球 Robotaxi 加速发展，智能驾驶持续推进。 2025 年以来美国 Robotaxi 玩家 Waymo 、特斯拉以及 国内厂商小马智行、文远知行均在持续推进自身业务进展并加快布局全球其他市场。政策方面，美国自动 驾驶政策正逐渐放宽，国内也出现更多地区颁布相关管理细则，并对远程测试示范作出要求。 Waymo 订单数高增并加速开城，特斯拉已开始内测。 1 ） Waymo ： 2025 年 Waymo 主要在凤凰 城、旧金山、洛杉矶及奥斯汀四个地区运营， 计划 2026 年扩至亚特兰大、迈阿密以及华盛顿。订单数 量方面 ， Waymo 在 2024 年 5 月 /8 月 /10 月单周订单分别为 5 万 /10 万 /15 万单， 2025 年 5 月大幅增至 25 万单。车队数量方面， 2025 年 5 月 Waymo 拥有 1500 辆车，计划 2026 年再增加 2000 辆。 2 ）特斯拉：特斯拉自 2024 年 10 月 ...

香港自动驾驶测试进展 - 香港运输署更新自动驾驶车辆试行牌照并扩大萝卜快跑测试区域 [1] - 萝卜快跑自2024年12月起在北大屿山测试表现稳定 达到L4级高度自动化驾驶水平 [1] - 测试期间安全行驶里程超14000公里 测试车辆从5辆增至10辆以收集更多数据 [4] - 运输署署长体验后表示将有序推动自动驾驶在香港的发展和应用 [4] 萝卜快跑技术及运营数据 - 基于全球首个L4级无人驾驶大模型 安全性高于人类驾驶员10倍以上 [6] - 实际车辆出险率仅为人类司机的1/14 [6] - 累计提供超1000万次出行服务 安全行驶里程超1.7亿公里 [6] 海外市场拓展 - 今年3月落地迪拜和阿布扎比 在迪拜部署超1000台全无人自动驾驶汽车 [6] - 计划持续拓展中东、欧洲等海外市场 [6] - 目标为更多城市提供绿色低碳、安全舒适的无人驾驶出行服务 [6]