青山绵绵，竹海堆翠。伴随着机器的轰鸣，一根根毛竹转瞬间变成几毫米见方的竹屑。这些竹屑将被送 往山外，作为塑料的替代品，加工成精美的餐具。 这里是湖北省蕲春县刘河镇白茆村。刘河镇党委书记陈虎告诉记者，白茆村"以竹代塑"原料加工，是镇 政府去年从外地招商引进的绿色富民项目，6月30日刚刚投产。 大别山深处的刘河镇是"以竹代塑"产业在全国蓬勃兴起的一个缩影。当前，我国"以竹代塑"产业发展形 势如何呢？ 替代塑料的理想选择 传统塑料行业对非可再生资源依赖度高、能源消耗大，造成的环境污染已成为国际社会的普遍共识。 据统计，全球每年生产4亿吨塑料废物。我国是全球最大的塑料生产国，塑料产量约占全球塑料总产量 的30%。预计到2050年，全球塑料产量将达1.24亿吨。在全球生产的塑料制品中，仅有9%被循环利用， 12%被焚烧，其余79%被填埋或遗弃。预计到2050年，全球废弃塑料将达120亿吨。废弃塑料产生的白 色污染和微塑料污染，严重威胁着人类健康和生态环境。 竹子作为一种环保、可再生、可降解的生物质材料，生长迅速，在世界各地分布广泛，而且竹子也有特 别好的机械性能、碳封存能力，是替代塑料的理想选择。 "以竹代塑"形势喜人 ...

公司运营情况 - 湖北通城县五里镇尖山村竹木有限公司生产线满负荷运转，主要生产竹筷、牙签等热销产品，日加工竹材60吨，产出竹筷50万双 [1][2] - 公司正在扩建环保炭项目，计划利用竹屑竹渣生产环保新材料，项目用地已平整完毕 [1] - 公司获得通城农商银行200万元贷款支持，用于新设备采购，加速扩建计划实施 [1] - 公司为周边村民提供60余个就业岗位，实现"绿了竹林，富了乡亲"的社会效益 [2] 金融支持措施 - 通城农商银行推出"绿色+普惠"金融服务模式，支持竹产业向绿色化、低碳化、循环化、高附加值化转型 [1] - 银行组建"金融服务队"深入企业摸排需求，建立"一企一档"融资台账 [2] - 银行灵活运用"信用价值贷"、"好企贷"等专属产品降低融资门槛，开通绿色信贷审批"快速通道" [2] - 银行实施从项目评估到资金监管的全流程跟踪管理，确保贷款用于企业绿色转型 [2] - 截至目前，通城农商银行累计发放绿色贷款100笔，总金额达4.5亿元 [2] 行业发展动态 - 通城县五里镇依托当地丰富竹林资源，积极发展竹木加工产业 [1] - 金融支持推动竹产业从传统加工向环保新材料领域延伸，实现竹子全生命周期利用 [2] - 行业响应国家"以竹代塑"倡议和"双碳"目标，向绿色低碳方向转型 [1] - 银行在清洁能源、污水处理等重点领域投入，不断完善绿色金融产品体系 [2]

行业趋势 - "以竹代塑"成为治理塑料污染的有效方法，竹制品因其可再生、可降解特性逐渐替代塑料制品 [1] - 国家林草局联合发改委发布《"以竹代塑"主要产品名录（2025年版）》，系统优化竹产品分类并拓展农林业替代塑料的应用范围 [1] 区域发展案例 - 浙江安吉县通过生产竹吸管、竹餐具等产品减少塑料使用量并降低碳排放 [2] - 四川眉山市开发竹纤维环保包装材料，利用其高硬度和耐磨性替代塑料包装 [2] - 贵州赤水市2024年竹产业综合产值突破90亿元，通过竹建材、竹工艺品和竹浆纸产业带动农民增收 [2] 产品应用场景 - 竹吸管、竹纤维餐盒、竹柄牙刷等日常用品加速渗透消费场景 [1] - 竹篮等传统制品重返菜市场，推动消费习惯向绿色生活方式转变 [2] 发展挑战 - 需持续创新生产工艺、优化产品体验并加强市场推广以培育消费习惯 [2]

清远农业产业拓展中亚市场 - 清远市农业农村局组织5家企业和协会参加2025中亚（霍尔果斯）商品贸易博览会，推介清远特色农产品 [2][3][4] - 参展企业包括清供优品农业发展有限公司、英德市龙润农业发展有限公司、英德市巨元孖宝麻竹笋公司、广东竹笙笙科技有限公司和清远鸡行业协会 [3][4] 清远五大百亿级农业产业现状 - 清远重点打造清远鸡、英德红茶、西牛麻竹笋、清远丝苗米、连州菜心五大百亿级现代农业产业 [7][8] - 截至2024年底，五大产业综合产值达400.67亿元，同比增长32.67% [9] - 清远鸡和西牛麻竹笋综合产值已突破百亿 [8][9] 主要农产品发展情况 - 清远鸡产业综合产值从2022年68亿元增长至2024年111.96亿元，两年增长超64% [13][14] - 英德红茶2025年首次位列全国区域公用品牌价值红茶类第一，百亿产值突破在即 [15][16] - 西牛麻竹笋种植面积从71.5万亩增至99.3万亩，产量从106万吨增至151.4万吨，鲜笋产量增速超42% [17] 参展企业特色 - 清供优品公司整合本地优质农产品资源，带来英德红茶、西牛麻竹笋、清远丝苗米等产品 [26][27] - 英德市龙润农业拥有1200亩有机种植茶园，产品涵盖红茶、绿茶、白茶三大系列 [31][32][33] - 英德市巨元孖宝公司拥有约5000亩麻竹笋种植基地，2024年起即食笋制品出口东南亚 [35][36][37][38] - 广东竹笙笙科技公司研发竹制餐具，产品远销欧美 [40][41][42] 参展成果 - 清远鸡行业协会参展的盐焗鸡胗成为"爆款"，开展首日基本售罄 [45][46] - 清远鸡行业协会找到新疆当地经销商，计划深入合作 [46][47] - 此次活动为粤新深化协作、共拓中亚市场的实践 [49][50]

政策推动 - 国家林业和草原局、国家发展改革委印发《"以竹代塑"主要产品名录（2025年版）》，旨在加强塑料污染治理并推动三年行动计划实施 [1] - 国家多部委联合印发《加快"以竹代塑"发展三年行动计划》，目标到2025年产业体系初步建立，重点产品市场占有率显著提高，主要产品综合附加值提升20%以上，竹材综合利用率提高20个百分点 [2] 市场潜力 - 中国竹产业产值从2010年820亿元增至2022年4153亿元，年均增速超30%，预计2035年总产值突破1万亿元 [4] - 全球5%乙烯基塑料外墙壁板若被竹质替代，2032年市场销售额将超5亿美元 [5] 应用领域扩展 - 新增运动器材领域替代品：竹质高尔夫球钉、滑板、健身扶杆等；安全防护领域替代品：竹编安全帽、防护栏等；农林业领域替代品：竹格栅、竹基育苗容器等 [5] - 工业领域竹缠绕管道、汽车竹纤维内饰等可替代塑料、钢材，建筑领域竹塑型材（含竹量80%）已应用于水利、交通工程 [5] 产业现状 - 全国竹林面积701万公顷，竹加工企业超1万家，竹吸管年产能超12亿根，竹制餐具大量出口110个国家 [4][5] - 当前存在规模化水平低、集约化不足、优质产品少等问题，需加强研发、培育龙头企业以提升产能 [6] 环保效益 - 全球92亿吨塑料制品中70亿吨成为垃圾，回收率不足10%，竹材作为可降解生物质材料可减少环境污染 [1] - 竹材3-5年即可成材，加工过程节能减排，竹基复合材料可部分或全部替代塑料制品 [1][4]

中拉绿色合作 - 第三届中拉绿色未来与文明互鉴国际研讨会在巴西举行，主题为"绿色发展与共享文明——中拉合作新机遇"，近百名专家学者参与探讨可持续发展路径 [1] - 中国在绿色技术、人工智能应用于环境治理方面积累宝贵经验，成为可持续发展典范，拉美国家需深化与中国合作引领全球生态治理 [2] - 中国智慧城市、交通、能源等项目蕴含低碳环保理念，绿色发展理念贯穿中拉合作项目 [2] 绿色技术应用 - 中国与国际竹藤组织发起"以竹代塑"倡议并发布全球行动计划，厄瓜多尔、乌拉圭等多国参与共享绿色解决方案 [2] - "以竹代塑"体现人与自然和谐共生理念，为拉美国家可持续发展提供启示 [3] - 中国退耕还林还草工程通过多级政府联动和农民参与显著改善生态，对拉美国家生态修复工程具有借鉴意义 [4] 生物多样性保护 - 中巴合作帮助巴西在保护亚马孙雨林生物多样性同时促进经济发展，中国将扶贫与生态保护结合的模式值得借鉴 [4] - 巴中通过地球资源卫星合作在森林保护、气候变化监测取得成果，中国生物研究技术领先助力亚马孙生态系统保护 [4] - 中拉学者合作研究国际贸易对亚马孙雨林生物多样性影响，旨在优化绿色供应链管理 [4] 能源转型合作 - 2024年中国可再生能源新增装机3.73亿千瓦占电力新增总装机86%，在光伏、锂电池、新能源汽车领域全球领先 [5] - 中国国家电网巴西控股公司建设1468公里输电项目，将巴西东北部新能源输送至首都地区，对巴西能源安全转型至关重要 [5] - 中拉能源合作涵盖输电基建、新能源投资、电动汽车生产，中国引领全球能源转型进程 [6] 绿色金融与投资 - 巴西国家开发银行首次为关键绿色技术企业提供融资具有里程碑意义 [7] - 在巴中国企业投资工业区同时投入森林保护和可持续发展领域，体现双方应对挑战的共同承诺 [7] - 巴西清洁能源资源丰富与中国清洁能源技术优势互补，双方在能源转型领域合作潜力巨大 [6]

项目投资 - 公司与四川省合江县人民政府签署协议，计划总投资约110亿元建设年产80万吨竹浆和120万吨高性能纸基新材料生产线及相关配套设施 [2] - 项目分两期实施：一期投资55亿元建设40万吨竹浆和60万吨纸基材料产能，二期投资55亿元建设同等规模产能 [3] - 一期项目预计三年内投产，二期将根据一期实施情况和市场形势适时推进 [3] - 公司此前已在广西和湖北分别投资118亿元和100亿元建设类似项目，部分产能已投产 [6] 财务状况 - 截至2025年3月底，公司货币资金8.95亿元，短期借款20.37亿元，一年内到期非流动负债1.3亿元，长期借款79.23亿元，资产负债率65.49% [2] - 2020-2025年一季度，公司资产负债率从32.46%持续上升至65.49%，长期借款从2023年34.09亿增至2025年一季度79.23亿 [7] - 利息费用从2020年7573.53万元上涨至2024年1.94亿元 [7] 业绩表现 - 2024年营业收入102.74亿元(同比+20.11%)，净利润10.04亿元(同比+51.23%)，但四季度净利润1.9亿元(同比-33.7%) [4] - 2025年一季度营业收入29.9亿元(同比+35.4%)，净利润2.4亿元(同比-12.1%) [4] - 2024年四季度和2025年一季度分别计提资产减值0.4亿元和0.5亿元 [5] 行业环境 - 造纸行业产能过剩，需求增长不足，2024年纸价创5年新低 [3] - 2025年多家企业提价，仙鹤股份等四家企业3月1日起相关产品价格上调1000元/吨 [3] - 木浆价格处于探底横盘阶段，短期有利于造纸企业成本优化 [5] 战略规划 - 扩张基于国家"以纸代塑，以竹代塑"政策导向及产业链纵向整合战略 [5] - 通过向上游延伸产业链降低原料进口依赖，一期项目达产后预计年产值51.5亿元 [5] - 依托广西、湖北基地技术协同，聚焦高性能纸基材料领域，强化差异化竞争优势 [5] 融资安排 - 新项目可通过银行专项贷款和多元化融资保障资金需求 [7] - 融资渠道包括银行信贷支持、经营现金流补充、政策资金倾斜和股东增持 [8] - 控股股东2025年计划增持3-5亿元股份以增强市场信心 [8]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 公司拟投资110亿元建设四川竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项目，一期/二期均计划建设40万吨竹浆、60万吨纸及配套设施和竹林基地，两期合计贡献80万吨竹浆和120万吨纸，一期达产后年产值约51.5亿元，预计3年内投产，二期择机建设，主要为抢占优质竹林资源，未来浆线有望率先投产 [1] - 政策加持和技术进步使竹浆市场空间扩容可期，2023年竹浆产量占比低，未来3年有200 - 250万吨新建产能将投产，我国已突破相关关键技术，竹浆可生产高档纸基产品 [2] - 浆纸价格处于底部区间，8 - 9月有望企稳反弹，Q3公司成本边际优化，吨盈利修复可期，全年造纸产销增速30% +预期未变，中长期浆纸协同驱动成本改善，四川新基地落地后成长逻辑延续 [3] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为13.1、17.1、20.0亿元，对应PE估值分别为11.1X、8.5X、7.3X，虽盈利预测下调，但考虑成本端Q3改善趋势明确，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布公告拟投资四川项目，总投资额110亿元，一期/二期规划明确，四川人工竹林面积大且产业集群发展好 [1] 竹浆市场 - 2023年竹浆产量254万吨，占纸浆总产量2.9%，政策推动下未来3年有新建产能投产，我国突破关键技术，竹浆可生产高档纸基产品，有望高速发展 [2] 浆纸盈利 - Q2内需疲软使浆纸价格下降，但公司部分基地一体化匹配度提高、新产能产销景气，利润有望小幅改善，现阶段浆纸价格在底部，8 - 9月有望反弹，Q3成本优化，吨盈利修复可期，全年造纸产销增速30% +预期不变，中长期浆纸协同改善成本，四川新基地落地后成长延续 [3] 盈利预测与投资评级 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为13.1、17.1、20.0亿元，对应PE估值分别为11.1X、8.5X、7.3X，维持“买入”评级 [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|8,553|10,274|13,601|17,140|20,786| |增长率YoY %|10.5%|20.1%|32.4%|26.0%|21.3%| |归属母公司净利润(百万元)|664|1,004|1,305|1,706|2,002| |增长率YoY%|-6.5%|51.2%|30.0%|30.8%|17.4%| |毛利率%|11.6%|15.5%|15.8%|16.7%|16.5%| |净资产收益率ROE%|9.1%|12.4%|14.6%|17.0%|17.7%| |EPS(摊薄)(元)|0.94|1.42|1.85|2.42|2.84| |市盈率P/E(倍)|21.90|14.48|11.14|8.52|7.26| |市净率P/B(倍)|1.98|1.80|1.63|1.45|1.28| [4] 财务报表 - 资产负债表展示了2023A - 2027E各年度流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目情况 [6] - 利润表展示了2023A - 2027E各年度营业总收入、营业成本、营业利润等项目情况 [6] - 现金流量表展示了2023A - 2027E各年度经营活动、投资活动、筹资活动现金流量情况 [6]

电力服务优化 - 国网邵武市供电公司主动走访福临日用品制造有限公司，开展迎峰度夏专项用电检查，确保竹制品企业生产用电安全可靠 [1][3] - 公司通过面对面交流了解企业生产经营状况、用电负荷及规划，并协助检查漏电保护器、配电箱等设备 [3] - 推出"e慧竹"专属服务，设立服务网格和专属客户经理，为竹企提供"管家式"智能用电方案，实现160千瓦及以下小微企业用电报装"零投资" [6] - 科学制定用电方案，指导企业调整生产班次、避开高峰，帮助节约成本 [6] 竹制品行业概况 - 邵武市是"中国竹家居之都"，拥有292家竹制品加工企业（其中规上企业27家），竹筷产量占全国市场60% [5] - 福临日用品制造有限公司为竹家居用品制造商，产品涵盖竹日用品、文创礼品等，远销全球100多个国家 [3] - 邵武市是全国唯一兼具竹快消品和竹家居完整产业链的县域 [5] 企业生产动态 - 盛夏为竹制品企业生产旺季，高温导致用电量显著增加，电力供应对产业稳定生产至关重要 [5] - 福临日用品厂长表示供电公司的专业检查保障了订单高峰期的用电安全 [5] 未来发展方向 - 邵武市供电公司计划持续探索服务竹企用电新路径，构建绿色低碳模式，优化电力营商环境 [7] - 公司响应南平市打造竹产业千亿集群和邵武市"以竹代塑"政策，深化竹产业、科技、工艺及文化服务 [6]

区域协同立法与执法 - 云贵川三省通过协同立法同步审议通过赤水河流域保护条例，实现跨区域协同保护和联合执法[6] - 三省联合执法行动查获多起非法捕捞案件，包括高压电鱼案件，有效破解"上游保护下游污染"问题[6] - 四川探索环境资源案件跨区域集中管辖，避免同案不同罚，提升保护效果[6] 司法保护创新 - 成都环境资源法庭成立，集中管辖四川省范围内环境资源案件，推进"全地域"司法保护[8][9] - 四川司法机关创新恢复性司法举措，判决补种林木超过27万株，增殖放流鱼类逾41949万尾[12] - 设立"恢复性司法执行替代修复基地"和"珍贵濒危野生动物司法保护实践基地"，修复生态环境[12] 跨部门执法协作 - 宜宾建立跨部门执法协作机制，农业农村部门与公安部门协作破获涉案金额超千万元的非法捕捞团伙[10][11] - 组织退捕渔民组成巡护队，加大打击非法捕捞力度，长江宜宾段鱼类种群从48种增至92种[11] 产业转型与绿色发展 - 宜宾发展"以竹代塑"产业，通过地方立法保障产业发展，吸引10余家企业投资建厂[15][16] - 竹浆纸一体化制造、竹浆一次性餐具制造、竹原纤维汽车内饰材料制造等产业集聚成势[16] - 企业利用净化废水建设临江湿地公园，实现"变废为美"，提升竞争力[13] 水质治理与经济效益 - 锦江流域水质优良率从69%提升至100%，黄龙溪断面水质连续60个月保持在Ⅲ类及以上[17] - 水质改善带动旅游业发展，区域年游客量从不足200万增至600万，"水经济"促进餐饮、民宿等业态[17]