2026年春节消费市场总体表现 - 2026年春节为9天超长假期，全社会跨区域人员流动量预计超28亿人次，展现出“流动的中国与沸腾的消费” [1] - 假期延长带来消费场景的几何级扩张，而非简单的数字叠加 [1] - 春节消费市场呈现人气旺、消费热、年味浓、科技范、国际化等特点，是中国经济热力值的体现 [1][3] 主要省市旅游消费数据 - **北京市**：累计接待游客1984.3万人次，实现旅游总花费331.4亿元 [3] - **四川省**：接待游客5860.97万人次，同比增长14.68%；旅游总花费445.74亿元，同比增长13.35% [3] - **广东省**：接待游客8658.9万人次，较2025年春节假期八天增长8.1%；实现旅游收入848.9亿元，增长13.9% [3] IP赋能与城市营销效果 - **安徽省合肥市**：作为总台春晚分会场，接待游客数量同比增长31.3%，旅游花费同比增长25.7% [4] - 美团旅行数据显示，春节期间宜宾文旅预订量同比增长56%，合肥增长30% [4] - 义乌因设置10个“春晚同款”打卡点，跻身春节文旅热度最高的县级市 [4] 新兴消费场景与趋势 - 受米兰冬奥会影响，冰雪旅游热度爆表，哈尔滨、长春、沈阳、新疆、内蒙古等地迎来客流高峰 [5] - 哈尔滨冰雪大世界正月初三单日接待游客量突破12万人次，刷新历史纪录 [5] - 春节期间辽宁省景区预订热度同比增长超280% [5] - 京东调研显示，29.0%的消费者更注重深度体验，如增加非遗、手作、民俗等项目 [1] 消费行为与结构变化 - 携程数据显示，春节期间在华游玩时长4—7天的游客人数同比增加18%，停留7天以上的深度游游客同比增长12% [6] - 消费模式从“走马观花式打卡”转向注重“深度体验” [1] 政策驱动与产业融合 - 商务部等九部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，聚焦“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩” [7] - 通过商旅文体健深度融合为市场注入动力，政策红利是春节超常红利的重要支撑 [7] - 春节红利是假期红利、政策红利、IP红利与产业升级红利的集中释放 [7]

涉及的行业与公司 * **行业**：消费服务、酒店、餐饮、免税、珠宝零售、医美、化妆品、景区旅游、职业教育 * **公司**： * **酒店**：华住集团、锦江酒店、首旅酒店、亚朵[3] * **餐饮**：海底捞[2][15][17] * **免税**：中国中免[17] * **珠宝**：潮宏基、周大福、老铺黄金、老庙、老凤祥[1][7][11] * **医美/美护**：锦波生物、四环、乐普、巨子生物、创建、毛戈平、林清轩、贝泰妮、珀莱雅、嘉化尚美[1][8][9][20][21][24] * **景区旅游**：九华旅游、长白山、祥源文旅（齐云山景区）、三峡旅游[14][17] * **职业教育**：中国东方教育[3][16][17] 核心观点与论据 1. 整体消费趋势：高端消费复苏与出行相关消费受益 * 消费市场呈现K型分化，高端消费复苏明显[2] * 高端酒店、旅游、奢侈品及高端珠宝需求超预期[1][2] * 出行相关消费显著受益于较长春节假期，带动酒店和家庭旅游需求增长[1][2] * 一线城市反向过年及景区餐饮表现良好[2] 2. 酒店行业：表现超预期，价格为主要驱动力 * 头部酒店集团RevPAR大幅提升，表现超预期[1][3] * **华住**：初一到初五RevPAR同比提升6个百分点，价格贡献17个百分点[3] * **锦江**：RevPAR同比提升31个百分点，价格贡献21个百分点[4] * **首旅**：RevPAR同比提升24个百分点，价格贡献15个百分点[4] * 看好全年酒店板块发展，推荐首旅酒店、锦江酒店、华住集团[15][17] 3. 餐饮行业：持续升温，外出就餐比例增加 * 全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%[1][5] * 火锅龙头企业（如海底捞）数据亮眼： * 初一到初六翻台率达5.37次，同比（5.1次）增加[5] * 客单价98元，同比持平[5] * 接待量约1000万人次，同比增长20%[5] * 预定量从去年4万桌增长至今年5.5万桌[5] * 传统龙头经过调整后展现稳健态势，客流量与翻台率均提升[15] * 同店茶饮品牌维持增长状态[15][17] 4. 免税板块：总体符合预期，区域存在差异 * 海南离岛免税市场表现符合预期[1][13] * 海南地区初一到初六免税销售额同比增速约22%-23%[6] * 三亚增速约25%-26%[1][6] * 海口增速约8%[6] * 政府消费券有效拉动增长，预计全年海南离岛免税销售增速维持在20%左右[1][13] * 头部免税运营商投入或补贴力度不大，侧面提升公司盈利能力和利润率[13] * 龙头企业整体销售增速应优于大盘[13] * 推荐标的：中国中免[17] 5. 珠宝零售市场：呈现分化态势，高端与特定品牌表现强劲 * 市场分化：高端奢侈品珠宝消费较好，但金价高位未直接拉动投资金需求，首饰消费需求集中释放[1][7] * 部分品牌在高金价背景下表现强劲： * **周大福**：华东区域除夕到初五实现18%增速[11] * **潮宏基**：华东区域除夕到初五实现16%增速[11] * 普通品牌如老庙、老凤祥销售增速较低[11] * 小克重、高工艺产品及高净值人群需求依然强劲[11] * 未来增长预期乐观，会员增速仍在20%左右[18] * 高净值客户群体快速扩张： * 2025年消费100万以上人群约1600-1700人，同比增长120%[18] * 全年消费30-100万人群约6900人，实现快速翻倍增长[19] 6. 医美行业：客流增长但单价下降，新技术与成分是亮点 * 整体营收增长约7%，客流量增加10%，但客单价下降3%-4%[20] * 非手术轻医美占比约70%（光电皮肤类40%-45%，注射类25%左右）[20] * **重组胶原蛋白类产品增速亮眼**：以锦波生物为代表，一月份增速翻倍，二月预计60%，平均增速达70%-80%[1][20] * **童颜水光类产品**：终端价格较低，利润空间大，通过走量模式销售，增速可观[1][20][23] * **复配型动能素类产品**：改善肤质效果明显，定价合理，实现显著增长[20] * 光电设备类别保持平稳，但设备单价略有下降，黄金微针热度上升[24] * 预计2026年医美行业将比2025年更乐观，头部机构集团营收目标预期8%-10%[1][25] * 增长动力：下沉至二三线城市、大众化平价产品增长、新技术与新成分（如PDRN及重组胶原蛋白）加快获批[25][26] 7. 化妆品市场：布局备战“三八”节，景气度即将上行 * 行业景气度即将上行，可布局备战“三八”节[3][9] * 推荐关注势能品种及份额改善标的：毛戈平、林清轩、贝泰妮、珀莱雅、嘉化尚美[3][9] 8. 景区旅游：表现出色，多地限流 * 多地景区发布限流公告，表现超预期[2][14] * **九华旅游**：初二至初五进山游客同比增长24%[14] * **长白山**：假期9天同比去年8天增长约20%[14] * **祥源文旅**：旗下齐云山景区有亮眼表现，多个景区项目超预期[14] * 推荐标的：九华旅游、祥源文旅、三峡旅游[17] 9. 职业教育：中国东方教育业绩超预期，前景看好 * 公司预计2025年全年业绩增速为46%-51%，打破市场悲观预期，实现接近8亿最高指引[3][16] * 增强了市场对2026年信心[3][16] * 布局全国烹饪、汽修、IT、美业等职教领域，并积极扩展海外业务，预计2026年将取得重大突破[16] * 2026年预计维持20%业绩增速，对应利润9.6亿[16] * 目前估值13倍，对应股息率5%，估值相对便宜[16] * 推荐关注该职教龙头[17] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 手机限购政策的影响 * 手机限购政策从一人可买4台限制到仅能买1台，对整体销售额产生显著影响[10] * 手机和黄金的销售占比从去年12月下旬到元旦的20%多下降至春节期间的12%左右，直接压制了销量[10] * 随着新机型上市，库存积压问题可能导致限制放宽，从而缓解压力[10] 2. 香化与精品类商品表现 * 香化品类销售增速由负转正，并且毛利率触底回升[12] * 精品类商品毛利率稳定在40%左右，销量增速从去年的5%提升至今年元旦前后的20%[12] * 免税运营商传统品类香化和精品继续保持向上趋势[12] 3. 珠宝行业渠道与海外扩张 * 渠道扩张：成都国金、深圳万象、澳门威尼斯等地有门店扩张计划，太古汇和上海恒隆可能会开设二店或分店[19] * 海外市场：新加坡单月店效有望突破1亿，非华裔和非大陆人群占比超过两成[19] * 未来对标全球顶奢品牌，老铺等品牌门店数有望实现翻倍以上增长[19] 4. 医美行业市场格局与新品动态 * 重组胶原蛋白市场依靠低价引流和多支套餐搭配销售，4毫克单价逐步降低，大规格（如10毫克、12毫克）创新产品增速更快[21] * **巨子生物**的冻干纤维预计在2026年第一季度末或第二季度初上市销售，复合溶液也将陆续推出[8][21] * 其他厂商如创建也将在2026年陆续获批，推动市场竞争格局发展[21][22] * PDRN（聚脱氧核苷酸）因其修复抗炎效果好且性价比高，有望成为新的增长点[24]

整体消费趋势 - 2026年马年“史上最长春节假期”点燃消费热潮，旅行和生活娱乐类微信支付笔数同比均增长超过20% [1][6][11] - 微信运动用户春节期间总步数达13.5万亿步 [5][15] - 下沉市场消费活跃，支付笔数增速最快的五个城市依次为通辽、沧州、鞍山、赤峰、周口 [6][16] 跨境与入境消费 - 跨境游线下交易金额同比大幅增长，其中马来西亚增长131%，马尔代夫增长186% [1][3][11][12] - 马来西亚小程序春节期间交易金额同比增长超过140%，意大利小程序交易金额同比增长超过190% [1][3][13] - 海外入境游客通过微信绑定国际银行卡进行的线下交易笔数维持高速增长，日均访问小程序的入境游用户环比增长超过100% [1][4][11][14] - 境外游客在华消费“外包内用”同比增长超过28%，其中医疗美容相关消费交易金额同比增长翻倍 [4][14] - 境外线下交易笔数排名前五的目的地为中国香港、中国澳门、泰国、韩国、马来西亚 [3][13] - 境外游客最爱打卡的中国城市前五名为北京、中国香港、深圳、上海、中国澳门 [4][14] 境内旅游消费 - 景区交易笔数同比增长显著，南充、开封等地增长超五成，黄山、苏州、莆田、西安等地增长超三成 [7][16][17] - 微信搜索旅游目的地同比增幅前五名为湛江、黄山、香港、海南、汕头 [7][17] - “湛江”的搜索量增速位列第一 [6][16] - 海南相关免税类小程序交易金额同比增长81% [7][17] 线上与数字消费 - 春节期间发送带封面红包超过6亿次 [1][8][11] - 视频号发布与春节相关内容超921万条，同比增幅39% [1][8][11] - 视频号“热气腾腾中国年”话题活动播放量超3.2亿次 [9][18] - 微信小店日均订单数环比增长4倍，带动超42%的小店热门商品成交 [9][19] - 小游戏擂台赛挑战超600万次，玩家获胜领取超260万份品牌奖品 [9][19] - AI搜索热门词包括拜年祝福语、春晚节目单、金色朋友圈怎么发、春节高速免费时间等 [19] 特定区域与场景消费 - 广东省登顶全国“最爱发红包”和“最爱送蓝包”省份 [1][9][11][19] - 香港居民通过电商平台消费笔数同比增长近430%，在私立/民营医院诊所的消费笔数同比增长117% [5][14] - 新能源车充电桩小程序访问量同比提升34% [5][15]

春节假期消费行业表现 - 2026年春节假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长13.7% [1] - 增值税发票数据显示消费旺盛且亮点纷呈 [1]

跨区域人员流动与交通 - 全社会跨区域人员流动量同比增长8.2% [3] - 全国民航累计运输旅客量较去年春运同期增长显著 [5][6] 入境旅游与消费 - 入境外国人数量较去年假期日均增长明显 [7] - 入境外国人主要客源国包括泰国、韩国、马来西亚等，相关消费同比分别提升39% [9] - 上海、广州、深圳、苏州、成都成为入境旅游热门城市 [15] - 外国人在中国消费最爱使用支付宝 [15] 节假日消费市场 - 全国消费相关行业日均销售收入同比增长 [12] - 2月15日至22日期间，上海市线上线下消费总额达8000亿元 [2][15] - 在春节档的加持下，中国电影市场表现强劲 [18] 电影行业表现 - 2026年度总票房（1月1日起计算）中国电影市场累计票房已超越北美票房成绩 [19] - 春节档票房前三名影片为：《飞驰人生3》29.27亿元，《惊蛰无声》8.68亿元，《镖人》8.06亿元 [17]

春节消费新趋势 - “00后”成为“春节主理人”，主动打造个性化春节，火鸡面馅饺子、凉拌魔芋爽、螺蛳粉泡馍等创新食品登上年轻人的“春碗” [1] - 奶茶成为春节聚会标配，茶百道数据显示，春节期间单笔5杯及以上的“团餐”销量达到平日的1.5倍 [1] - 奶茶成为年轻人联结家庭情感的纽带，通过购买具有童年回忆和年味特色的新品与长辈分享 [1] 茶百道产品与销售表现 - 公司推出与徐福记联名的“花生焙焙牛轧糖”等焙茶系列新品，已销售近100万杯，被消费者评价为“年味最足”的奶茶 [1] - 春节期间，各地消费者对奶茶品类偏好存在地域差异：陕西、山西、北京地区鲜果茶销量更高；广西、浙江、西藏地区鲜奶茶更受欢迎；湖南、上海、江西消费者更倾向于选择口感丰富的“多料奶茶” [1]

上海2026年春节假期消费市场表现 - 2026年春节假期（2月15日至22日），上海全市线上线下消费总额达603.5亿元，同比增长12.8% [1] - 其中，线下消费金额为365.5亿元，同比增长15.4%；线上消费金额为238.0亿元，同比增长8.9% [1] 上海2026年春节假期旅游市场表现 - 春节假期9天，上海市共接待游客2167.21万人次，同比增长8.36% [1] - 上海地区全要素旅游消费交易总金额为256.14亿元，同比增长20.90% [1] - 上海市宾旅馆平均客房出租率为50.60%，同比增长3.10个百分点 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 免税行业（特别是离岛免税）[1][2] * 黄金珠宝行业（提及潮宏基、周大福等品牌）[2] * 茶饮行业（提及古茗、蜜雪冰城）[2] 核心观点与论据 **免税行业** * 离岛免税在春节假期（截止初六）销售额较去年假期同比增长约22%，增速符合预期但较1月有所放缓[1][2] * 销售结构优化：黄金和手机品类增速明显放缓，主要受金价波动和手机限购政策影响[1][2] * 香化、服饰、精品等品类增速有所提升，表现好于12月及1月增速水平[1][2] * 品类毛利率稳定且略有改善[1][2] **黄金珠宝行业** * 以华东地区为样本，春节假期行业整体（大盘）销售额下滑15%以上，表现低于预期[2] * 品牌表现分化：潮宏基、周大福保持小双位数增长，而其他品牌下滑20%以上[2] * 市场分层明显：一二线城市表现优于三四线城市[2] * 下滑原因：三四线城市消费疲软，婚庆需求及客单价表现相对一般[2] * 渠道动态：样本加盟商计划在2026年小幅新增潮宏基门店，同时小幅关闭或优化其他品牌门店[2] **茶饮行业** * 2月份古茗单店销售额保持双位数增长态势[2] * 春节期间蜜雪冰城单店销售额保持正增长态势[2] 其他重要内容 * 文档内容为春节假期服务消费的跟踪调研反馈[1][2]

行业与公司 * 行业为海南离岛免税行业[1] 核心观点与论据 * **春节销售数据强劲增长**：春节假期首日（2月15日/腊月二十八），海南离岛免税购物金额达**2.57亿元**，同比（2025年1月28日/除夕）增长**+135.8%**[1] 购物人数**3.86万人次**，同比增长**+114.4%**[1] 购物件数**18.4万件**，同比增长**+105%**[1] * **假期前段销售保持双位数增长**：春节假期前三天（2月15日-17日），离岛免税购物金额达**6.8亿元**，同比增长**18.9%**[1] 春节假期前四天（2月15日-18日），离岛免税销售额累计达**9.7亿元**，同比增长**15.8%**[1] 其他重要内容 * **需注意农历日期差异对同比数据的影响**：由于2026年春节假期首日为腊月二十八，而2025年对比基期首日为除夕，因此预计按农历日期计算的同比增速会高于已公布的公历日期同比数据[1][1]

核心观点 - 2026年春节期间，常德市消费市场呈现强劲活力，返乡客流与节日需求叠加，带动商场、餐饮、咖啡店等消费场景人气旺盛，部分餐饮排队时间超过两小时 [2][3] - 当地部分消费品价格，尤其是生鲜与餐饮，已与北京等一线城市持平，例如草莓40元/斤，两人火锅消费达220元 [2][6] - 消费已成为拉动当地经济发展的核心动力，2025年社会消费品零售总额达1797.8亿元，同比增长4.9%，城乡居民消费能力稳步提升 [2] 消费市场表现 - 春节期间常德核心商圈如万达广场人流密集，从10点至22点灯火不息，餐饮、购物、娱乐联动带动人气 [3][4] - 街边中小型餐馆多在腊月二十六前后提前歇业，加剧了商场餐饮的排队现象，许多店铺计划正月初八后复工 [4] - 除餐饮购物外，当地多家咖啡店（包括连锁与本土小众店铺）因咨询过多而放弃休假正常营业，成为年轻人聚会打卡的社交场所 [4][5] - 20元至40元一杯的咖啡消费已逐渐融入当地居民日常生活，消费观念从偶尔体验转向日常消费 [5] 消费价格水平 - 当地部分消费品价格直追一线城市，水果价格偏高，例如草莓价格在40元/斤左右，与一线城市相差无几 [6] - 餐饮价格不低，例如两人食用一顿普通重庆火锅结账金额达220元，与北京同类消费价格相当，人均100元左右的火锅被视为正常价格 [2][6] - 有消费者感叹水果店物价堪比省会长沙 [2] 居民收入与消费能力 - 2025年常德城镇居民人均可支配收入45683元，农村居民人均可支配收入25495元，分别较上年增长4.2%和5.8%，城乡收入差距逐步缩小 [6] - 2025年常德全体居民人均可支配收入35565元，同比增长4.9%；全体居民人均生活消费支出28742元，同比增长4.2% [6] - 2025年常德城镇居民人均消费支出33638元，农村居民人均消费支出23871元，分别较上年增长3.3%和5.4%，为春节消费火爆提供了基础 [2] - 与省会长沙相比，常德经济总量体量更小，但相关指标增速均更高 [6] 消费活动与趋势 - 2026年春节期间，常德市推出了一系列形式多样的促消费活动，以激发市场活力和释放消费潜力 [4] - 返乡客流集中回归是消费火爆的重要原因，亲友团聚需求释放，商场成为聚会首选 [3] - 随着假期临近结束，街边店与隐藏在小区内的土菜馆逐渐恢复营业且生意火爆，各大商圈餐饮娱乐场所夜间依然人气旺盛 [7]